Buenos días y bienvenidos a la presentación de los resultados del segundo trimestre de Orkla. Mi nombre es Annie Bersagel y soy la Responsable de Relaciones con Inversores y Comunicación. Nuestro Presidente y CEO, Nils Selte, no podrá acompañarnos hoy debido a un viaje planificado con anterioridad. Por lo tanto, nuestro CFO, Arve Regland, llevará a cabo tanto la presentación como la sesión de preguntas y respuestas.

Ahora, antes de cederle la palabra a Arve, solo quiero recordar a todos que vamos a comenzar con la sesión de preguntas y respuestas por vídeo con nuestros analistas. Después de eso, pasaremos a las preguntas de la web. [Instrucciones del operador] Dicho esto, te cedo la palabra, Arve.

Gracias, Annie, y buenos días a todos. El desarrollo de los ingresos orgánicos de las empresas de la cartera consolidada de Orkla fue plano este trimestre, con un crecimiento del EBIT del 2.5%. En general, no estamos satisfechos con estos resultados. Sin embargo, Jotun entregó otro trimestre sólido, contribuyendo a una mejora del 3% en el beneficio por acción ajustado. Seguimos ejecutando nuestras prioridades de asignación de capital. Y en julio, completamos el programa de recompra de acciones de NOK 4 billion que se anunció el pasado noviembre.

Durante y después del trimestre, las empresas de la cartera anunciaron varias adquisiciones en categorías prioritarias. La mayor de ellas fue la adquisición de European Candy Group por parte de Orkla Snacks. Orkla Foods también anunció la adquisición de una participación del 40% en Go-Tan Group, lo que refuerza su posición en el sector de las salsas. Esta transacción se cerró el martes de esta semana. Ambas transacciones refuerzan las posiciones actuales en las categorías y respaldan el crecimiento a largo plazo.

Para la cartera consolidada, la mezcla de volúmenes disminuyó un 1.3%. En general, los aumentos de precios se vieron compensados por volúmenes más bajos en varias empresas de la cartera. La reversión de los efectos de la fase de Semana Santa apoyada del primer trimestre contribuyó negativamente, junto con un menor desarrollo de volúmenes en partes de la cartera. El EBIT ajustado subyacente creció un 2.5% para la cartera consolidada, incluyendo Orkla ASA. Y como se muestra en esta diapositiva, el desarrollo varió entre las empresas de la cartera, y volveré sobre esto con más detalle.

El margen EBIT fue del 10.5% con un desarrollo mixto en las empresas de la cartera. El trimestre pasado, dijimos que esperábamos un aumento en los costes de energía, transporte y embalaje debido al conflicto en Oriente Medio, y esa sigue siendo nuestra expectativa. Si bien el riesgo de una interrupción más grave a corto plazo parece menor que hace 3 meses, la incertidumbre sigue siendo alta. Los efectos indirectos a más largo plazo en las cadenas de suministro y los costes de los insumos son menos claros, y tanto el cronograma como la magnitud siguen siendo difíciles de cuantificar.

Pasando a los objetivos financieros consolidados de Orkla. El crecimiento del EBIT subyacente fue del 2.7% en lo que va del año, y el crecimiento fue más lento en el primer semestre de este año, pero el agregado en el periodo de la estrategia se mantiene dentro del rango objetivo. El margen EBIT se mantuvo sin cambios respecto al primer trimestre, permaneciendo dentro de nuestro rango objetivo de 10.5% a 11%, y el rendimiento sobre el capital empleado disminuyó ligeramente en comparación con el primer trimestre, reflejando un crecimiento del EBIT más lento. Y este es el más desafiante de los 3 objetivos, y aún nos queda trabajo por hacer.

Ahora proporcionaré más detalles sobre los resultados financieros. Los ingresos reportados disminuyeron un 5% y, ajustados por los efectos de la conversión de divisas, los ingresos subyacentes se mantuvieron estables. El EBIT ajustado reportado también disminuyó un 5%, donde la diferencia con respecto a las cifras subyacentes se explica principalmente por los efectos de la consolidación de divisas. Tuvimos otros ingresos de NOK 97 million en el trimestre. El mayor contribuyente fue la finalización de la desinversión de Noi-Sirius en Islandia durante el trimestre.

El beneficio por acción ajustado aumentó un 3% hasta NOK 1.60 y el incremento del 17% en el beneficio de Jotun, junto con menores impuestos y costes de financiación, compensaron con creces la disminución del EBIT ajustado.

El flujo de caja es bastante estable en comparación con el año pasado, con un flujo de caja operativo en el primer semestre del año de NOK 2.1 billion y un flujo de caja antes de la asignación de capital de NOK 1.6 billion, lo que supone un descenso de aproximadamente NOK 200 million interanual.

Pasando a la asignación de capital y el puente de apalancamiento. En lo que va del año, hemos pagado NOK 6 billion en dividendos y recomprado acciones por NOK 2.3 billion. Las inversiones en expansión aumentaron aproximadamente NOK 300 million durante el trimestre, elevando el total en lo que va del año a unos NOK 400 million. Las adquisiciones de empresas consisten en 3 adquisiciones bolt-on en Orkla Food Ingredients. Y las ventas de empresas se relacionan principalmente con las desinversiones de Orkla Snacks para su negocio en Islandia, que concluyeron al final del segundo trimestre. La deuda neta con devengo de intereses era de NOK 20.7 billion al final del trimestre, lo que corresponde a un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 2x.

Así que algunos detalles más sobre las empresas de la cartera. Y como se ha mencionado, Jotun tuvo otro trimestre sólido. Sobre una base subyacente, los ingresos crecieron un 11%, impulsados principalmente por mayores volúmenes. Y todos los segmentos y regiones contribuyeron positivamente al crecimiento de las ventas, con el rendimiento más fuerte en Protective Coatings. Los efectos negativos de la conversión de divisas siguen pesando sobre las cifras reportadas. Y Jotun ha navegado bien el conflicto en Oriente Medio, implementando acciones de mitigación más rápido de lo que esperábamos. El beneficio operativo reportado aumentó un 13%, mientras que el beneficio subyacente creció un 21%. Y a pesar de las condiciones difíciles, las unidades de negocio dentro de los mercados afectados por la guerra tuvieron un desarrollo de ventas subyacentes plano y un aumento del 2% en el beneficio operativo subyacente.

Los precios de las materias primas aumentaron significativamente durante el trimestre, aunque en menor medida de lo previsto en el momento de las perspectivas del primer trimestre. Los márgenes brutos mejoraron, ya que el aumento en las ventas premium, las medidas de precios y el control de costes continuo compensaron con creces el mayor coste de las materias primas. Cabe señalar que los márgenes aún no reflejan plenamente el aumento en los precios de las materias primas.

La participación de Orkla en los beneficios de Jotun aumentó un 17% hasta los NOK 494 million. Y las perspectivas de Jotun siguen siendo inciertas debido al conflicto en Oriente Medio. La empresa prevé cierta presión en los márgenes en los próximos trimestres a medida que se materialice el impacto de los mayores costes de materias primas. Si el conflicto persiste, es probable que su efecto en las condiciones comerciales, las cadenas de suministro y los mercados de materias primas se extienda más allá de la región.

En Orkla Foods, los ingresos orgánicos disminuyeron un 1.3% en el trimestre con una mezcla de volumen del -2.3%. Esto refleja en parte la reversión de los beneficios por la fecha de Pascua observados en Noruega y Suecia en el primer trimestre. El crecimiento de la mezcla de volumen fue del 1.4% en las categorías clasificadas como prioridades de crecimiento. Suecia continúa desarrollándose bien con tendencias positivas en la cuota de mercado.

El desarrollo sigue siendo más difícil en Noruega y Finlandia. Y el EBIT subyacente aumentó un 4%. El crecimiento del EBIT se vio respaldado por una mejora en el mix de productos y categorías, un menor gasto en marketing y costes fijos temporalmente más bajos.

Los ingresos orgánicos disminuyeron un 1,1% en Orkla Snacks. El crecimiento del volumen del 0,5% fue impulsado principalmente por Confectionery. Las galletas también contribuyeron positivamente, mientras que los volúmenes de snacks disminuyeron. El crecimiento del volumen también se vio frenado por los efectos de desfase de la Semana Santa. Los precios más bajos estuvieron relacionados principalmente con los productos de chocolate.

El EBIT subyacente aumentó un 10%. La mejora se debió principalmente a la recuperación del chocolate. En julio, la empresa anunció la adquisición de European Candy Group para apoyar la expansión de BUBS y Orkla Snacks continúa invirtiendo en capacidad de crecimiento. La nueva línea de producción de Smash! en Nidar está operativa. La tercera línea de BUBS en Jonkoping está entrando ahora en funcionamiento. Y a través de su asociación con Mount Franklin Foods, Bubs está disponible ahora en aproximadamente 60,000 tiendas en los Estados Unidos.

En Orkla Home & Personal Care, las ventas orgánicas disminuyeron un 2.5% debido al desfase de las promociones y a algunos efectos negativos por la fecha de Pascua. Las cuotas de mercado continúan aumentando en Noruega y se mantuvieron estables en Suecia y Finlandia. El crecimiento del EBIT subyacente fue del 8.2% y fue impulsado por la iniciativa sistemática de reducción de costes en toda la cadena de valor.

En Orkla Food Ingredients, los ingresos orgánicos disminuyeron un 1,5% con una caída del 2,1% en la mezcla de volúmenes. Sweet Ingredients registró un crecimiento positivo en la mezcla de volúmenes, mientras que el segmento plant-based se vio afectado negativamente por una mezcla de productos desfavorable. En el sector de panadería, la demanda del mercado fue débil en Europa Central y Oriental. El calendario de Pascua también tuvo un impacto negativo en los volúmenes del trimestre. La disminución del EBIT subyacente fue generalizada, impulsada por menores volúmenes y una base de costes demasiado alta en relación con los niveles de actividad. Orkla Food Ingredients ha puesto en marcha medidas de mitigación destinadas a mejorar la eficiencia y reducir costes.

En Orkla Health, el crecimiento orgánico fue del 2.7%, impulsado principalmente por los precios. Oral Health y Wound Care registraron un crecimiento positivo en la mezcla de volúmenes, mientras que la presión sobre el volumen y el margen de la categoría Omega-3 continuó, y las perspectivas de materias primas para dicha categoría siguen siendo difíciles. El EBIT subyacente disminuyó un 5.8% debido a mayores costes operativos, una menor rentabilidad en Omega-3, junto con el aumento de los costes publicitarios en suplementos alimenticios, lo que compensó con creces el crecimiento en otras partes del negocio. El cierre de 3 fábricas, comunicado el trimestre pasado, seguirá pesando en los resultados hasta finales de 2027.

Y Orkla India presentó sus resultados el 4 de agosto. El crecimiento orgánico fue del 9.7% o del 11% si se excluye el efecto de la subvención gubernamental de NOK 6 million reconocida en el trimestre anterior. El crecimiento fue impulsado principalmente por los precios, reflejando los mayores precios de las materias primas, particularmente para el chile y el cilantro. El crecimiento del volumen fue del 1.7%. Tanto el negocio nacional como el internacional contribuyeron positivamente. El EBIT subyacente disminuyó un 4.1%.

Excluyendo la subvención del año anterior, el crecimiento del EBIT subyacente fue ligeramente positivo.

Pasando a The European Pizza Company. Las ventas al consumidor aumentaron un 8.4%, respaldadas por el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas. El crecimiento de las ventas al consumidor fue impulsado por la innovación en el menú y una mayor distribución. El crecimiento orgánico se mantuvo estable, ya que las menores ventas a terceros en el negocio mayorista de Kotipizza compensaron el crecimiento de las ventas al consumidor. El crecimiento del EBIT subyacente fue del 4.7%, impulsado por el crecimiento de las ventas al consumidor y los efectos de mezcla.

Y por último, en Orkla Healthcare, las ventas orgánicas disminuyeron un 2,7%, pero los efectos favorables de la mezcla de productos y clientes impulsaron un aumento del 12% en el EBIT subyacente. El grupo Health and Sports Nutrition registró un crecimiento de las ventas orgánicas y del EBIT subyacente en todos sus segmentos.

En resumen, seguimos ejecutando nuestras 3 prioridades estratégicas. Tenemos más trabajo por hacer en cuanto al crecimiento orgánico y el desarrollo del volumen. Varias empresas de la cartera continúan progresando en la reducción de costes, mientras que otras han lanzado recientemente medidas destinadas a mejorar la rentabilidad. También hemos seguido fortaleciendo la cartera y desplegando capital en línea con nuestras prioridades. Mantenemos nuestro compromiso con los objetivos financieros y esperamos presentar nuestras ambiciones a largo plazo en el Capital Markets Day el 1 de diciembre. Con esto, abriremos para una sesión de preguntas y respuestas tras un breve intermedio.