Bienvenidos a la presentación del tercer trimestre de HEXPOL. Durante la sesión de preguntas y respuestas, los participantes pueden hacer preguntas marcando la tecla numeral cinco en el teclado de su teléfono. Entregaré la conferencia al CEO, Henrik Elmin, y al CFO, Peter Rosén. Por favor, adelante.

Gracias, y gracias a todos por escuchar esta presentación sobre el informe del tercer trimestre de 2026 de HEXPOL. Comenzaré yo, Henrik Elmin, CEO, y estoy aquí con Peter Rosén, CFO. Utilizaremos la presentación de nuestra página web como guía durante la exposición. Antes de empezar, me gustaría decir que estoy muy emocionado de ser el CEO de HEXPOL desde el 1 de agosto. Tengo muchas ganas de liderar a HEXPOL en este emocionante viaje de crecimiento. Después del resumen, pero antes de las preguntas y respuestas, también compartiré algunas breves reflexiones tras mis dos primeros meses en el cargo.

Pasemos a la diapositiva de la agenda. Comentaremos los resultados generales del grupo, repasaremos las tres áreas de negocio, Peter repasará los datos financieros y, tras un resumen, abriremos la sesión de preguntas y respuestas.

Comencemos con una visión general y, si miramos el lado derecho de esta página, tuvimos otro trimestre sólido con un crecimiento orgánico del 12%. Es muy grato ver que todas las áreas de negocio crecieron frente al año pasado. La divisa añadió un 1%, especialmente el área de negocio de Thermoplastic Compounding tuvo un trimestre con un fuerte crecimiento, y el EBIT ajustado se situó en un buen nivel de SEK 723 million, un 5% por encima del año pasado. El margen EBIT relativo ajustado se situó en el 13.6%, algo inferior al año pasado, y esto se debe principalmente al área de negocio de Rubber Compounding, y volveré sobre ello más adelante. El motivo del ajuste en el EBIT es un coste puntual por los cambios en el equipo directivo que se anunciaron a finales de julio.

Si miramos entonces el volumen y los precios, el crecimiento orgánico está impulsado tanto por el volumen como por el aumento de los precios. Vimos un crecimiento del volumen en la industria de cables y cables, en el segmento industrial general, pero también el sector automotriz experimentó cierto aumento de volumen. Si tomamos los precios de las materias primas, se mantuvieron en un nivel alto, y la situación sigue siendo muy volátil en lo que respecta a la fijación de precios de las materias primas. Nuestros equipos lo han gestionado de nuevo de forma muy buena y, en general, podemos decir que hemos compensado con aumentos de precios a los clientes los mayores precios de las materias primas frente al año pasado. Nuestro precio de venta promedio aumentó secuencialmente y también frente al año pasado.

Si tomamos entonces los mercados de la izquierda aquí, en promedio, si miramos el mercado global, vemos un nivel similar al del trimestre pasado. Si profundizamos, el mercado en Norteamérica fue un poco más estable, mientras que Europa es más desafiante, pero difiere mucho según el segmento industrial. Por ejemplo, la industria de cables y conductores está creciendo debido a las tendencias, el aumento de la demanda de energía, la electrificación y los centros de datos, mientras que otras industrias están en un nivel más bajo. La situación de la cadena de suministro de materias primas sigue siendo volátil, pero no vemos interrupciones importantes en nuestras entregas.

Si pasamos a la siguiente diapositiva y miramos el Compounding de Caucho, nuestra mayor área de negocio, buen crecimiento orgánico, EBIT ajustado del 9%, SEK 483 million, que es algo más bajo que el año pasado. En general, podemos decir que todo el mercado sigue en un nivel relativamente bajo.

Cuando se trata de estos volúmenes cautivos, como los llamamos, es cuando los clientes realizan el compounding internamente. Podemos decir que todavía no vemos muchas nuevas inversiones en capacidad cautiva, por lo que no esperamos que la cuota cautiva aumente a largo plazo. Sin embargo, todavía existe una sobrecapacidad general en la industria del Compounding de Caucho.

Para nosotros, vimos un buen progreso en la ganancia de cuota de mercado en Norteamérica. Los precios medios de venta fueron más altos secuencialmente en comparación con el año pasado. En cuanto al margen, tenemos un margen EBIT ajustado más bajo que el del año pasado. Dos razones principales: estamos invirtiendo en crecimiento y eficiencia, con un aumento de los OpEx vinculados a ello, pero también entraron algunos contratos nuevos específicos con márgenes más bajos en Norteamérica. Aquí nos centraremos en mejorar la rentabilidad durante los próximos trimestres.

Pasemos a la siguiente diapositiva. Estamos muy contentos de ver un crecimiento orgánico del 19% para el área de negocio de Termoplásticos, el segundo trimestre consecutivo con un alto crecimiento orgánico. Aquí, el volumen es impulsado por cables y conductores, automoción, edificación y construcción, médico, también industrial general, por lo que es bastante generalizado. El EBIT fue de SEK 157 million, que es un 31% más alto que el año pasado.

También volveré sobre eso, pero hemos tenido dos adquisiciones muy emocionantes desde el último informe trimestral. Si miramos Engineered Products, ha funcionado muy bien con un crecimiento de las ventas orgánicas del 10%. Buenas mejoras en el EBIT para el trimestre en SEK 83 million, y esto es un 30% más alto que el año pasado.

El negocio de las ruedas funcionó muy bien, especialmente en China. La demanda de juntas y sellos es algo más baja para las juntas de los intercambiadores de calor de placas en este momento, pero las tendencias a largo plazo respaldan el crecimiento futuro.

Si pasamos entonces a la diapositiva siete. Tenemos dos adquisiciones muy emocionantes desde el último trimestre. Primero, en el lado izquierdo, tenemos Vipa, que es la empresa líder en compuestos termoplásticos para la industria de cables y alambres en Italia. Esto encaja muy bien en nuestra área de Compuestos Termoplásticos y añade un tamaño sustancial al área de negocio con ingresos de EUR 76 million y también una buena rentabilidad. Vipa opera en un segmento de crecimiento atractivo, el de cables y alambres, y el crecimiento está impulsado realmente por la electrificación y el aumento de la demanda de energía. Vipa forma parte de HEXPOL desde el 1 de octubre.

Luego tenemos a Symplast, un especialista líder en compuestos en Turquía, también muy estratégico para nuestra área de negocio de Compuestos Termoplásticos. Symplast se especializa en los llamados compuestos TPE y TPV. En otras palabras, esto significa un tipo de polímero que está un poco entre los termoplásticos y el caucho, por lo que encaja muy bien estratégicamente en nuestra cartera. Symplast tiene una base de clientes muy amplia en todos los segmentos. Aquí, se espera el cierre en el Q1 2027. Con esto, le cedo la palabra a Peter para los datos financieros.

Gracias, Henrik. Si echamos un vistazo rápido al trimestre, como mencionó Henrik, y como habéis visto, generamos SEK 5.3 billion en ventas y tenemos un EBIT ajustado de SEK 723 million, con un margen EBIT del 13.6%. Como mencionó Henrik, el ajuste del EBIT proviene de costes relacionados con los cambios en la dirección del grupo que se comunicaron a finales de julio de este verano.

El flujo de caja en el trimestre es sólido, situándose justo por debajo de los SEK 700 million, y el beneficio por acción ajustado aumentó un 8% en comparación con el tercer trimestre del año pasado. El ratio de deuda neta sobre EBITDA se sitúa en aproximadamente 1x, por debajo del año pasado, por lo que cerramos el trimestre con una posición financiera muy sólida.

Si echamos un vistazo a los aspectos más destacados del trimestre, las ventas han subido un 13%, impulsadas básicamente por el crecimiento orgánico que vemos en las tres áreas de negocio, y volveremos a esto con un poco más de detalle en un momento. El EBIT aumentó un 5% hasta los SEK 720 million. El margen EBIT ha bajado 110 puntos básicos hasta el 13.6%, y esto se debe principalmente al aumento relativo de los OpEx, que se ve afectado por el incremento de las inversiones en IT y digitalización, pero también por más recursos humanos que necesitamos para respaldar el crecimiento futuro.

Si analizamos con un poco más de detalle el desarrollo de las ventas, vemos que el aumento de las ventas del 13% incluye un 12% de crecimiento orgánico, y tenemos efectos de FX menores. No hay adquisiciones incluidas en estas cifras trimestrales. El desarrollo de las ventas orgánicas está impulsado tanto por un mayor volumen en el trimestre, como por precios de venta más altos. Desde una perspectiva geográfica, también vimos crecimiento en todas las áreas. Norteamérica subió un 15%, Europa un 10% y Asia creció un 16%. Asia está impulsada principalmente por las buenas ventas del segmento Wheels para nosotros.

Si echamos un vistazo a los factores que impulsaron el EBIT en el trimestre, tenemos el aumento del 5% en el EBIT hasta los SEK 723 million. El factor del mayor EBIT es simplemente el mayor volumen de ventas, mientras que el margen bruto se mantiene en el mismo nivel que vimos en el tercer trimestre del año pasado. Los OpEx aumentaron en comparación con el año pasado, y esto se debe principalmente a nuestro mayor coste para mejorar la digitalización y la eficiencia en el negocio, pero también a las inversiones en recursos humanos que necesitamos para impulsar el crecimiento. Aunque hay un aumento en comparación con el tercer trimestre del año pasado, solo quiero destacar que los OpEx están en el mismo nivel que el segundo trimestre de este año. Por lo tanto, no han aumentado secuencialmente. Es solo en comparación con el mismo periodo del año pasado que vemos que aumentan.

Si entramos en las tres áreas de negocio con un poco más de detalle. Rubber Compounding generó ventas de SEK 3.3 billion en el trimestre, lo que supone un aumento del 10% en comparación con el año pasado. De ese 10%, el 9% es crecimiento orgánico, y está impulsado por una combinación de mayores volúmenes pero también de mayores precios de venta. En el trimestre, los mayores volúmenes se vieron en Norteamérica. Desde la perspectiva del cliente final, vimos crecimiento principalmente en Wire and Cable e industria general, mientras que Automotive mostró básicamente ventas y volúmenes estables.

El EBIT en el trimestre para este segmento fue de SEK 483 million, con un margen del 14.5%. Aquí es donde vemos que el menor resultado y margen se ven afectados por estos recursos adicionales que necesitamos para apoyar el crecimiento y la eficiencia del negocio.

Pasando a Thermoplastic Compounding, generó ventas de SEK 1.6 billion en el trimestre, lo que supone un aumento del 20% en comparación con el año pasado. En cuanto a Rubber Compounding, básicamente todo este crecimiento es orgánico. Nuevamente, está impulsado tanto por mayores volúmenes como por mayores precios de venta que vemos en las empresas y geografías de este segmento.

Desde la perspectiva del cliente final, las ventas se vieron afectadas positivamente por mayores volúmenes en la mayoría de los segmentos de clientes finales. El sector de Construcción y Edificación mostró un buen crecimiento, al igual que la Industria General, Automoción y, no menos importante, Cable y Alambre. Los factores que vemos aquí son el aumento de volúmenes en los negocios existentes, pero también la intensificación de proyectos que se acordaron con los clientes anteriormente y que ahora comienzan a entregar mayores volúmenes.

Siguiendo con las mayores ventas, también vimos una fuerte mejora en el EBIT, que aumentó un 31% hasta alcanzar poco menos de SEK 160 million. Al mismo tiempo, vimos una fuerte mejora en el margen en sí, que aumentó 80 puntos básicos hasta el 10.0% para el trimestre.

Mirando Engineered Products, el último de nuestros tres segmentos, vimos ventas de SEK 397 million en el trimestre, lo que supone un aumento considerable en comparación con los SEK 353 million del año pasado. El aumento aquí fue impulsado por las altas ventas de los productos Wheels. Como mencioné, esto es especialmente visible en Asia. Un EBIT más alto siguió a las mayores ventas con efectos adicionales positivos en el margen, dando un margen EBIT alto de aproximadamente el 21% aquí en el trimestre. Así que un rendimiento muy sólido de este segmento en el trimestre.

Si dejamos a un lado la cuenta de pérdidas y ganancias por un momento y observamos el capital circulante, es ligeramente superior al mismo periodo del año pasado. Esto se debe a un mayor inventario y se ve afectado por la situación en Oriente Medio. En algunos casos, hemos aumentado los niveles de inventario para asegurar que tengamos acceso a todo el material que necesitamos, pero también los mayores precios de las materias primas tienen un impacto negativo. Dependiendo de cómo evolucione la situación en Oriente Medio en el futuro, consideramos que esto es temporal, ya que renovamos nuestro inventario con bastante rapidez durante el año. Esta es básicamente la misma situación que tuvimos en el segundo trimestre de este año. No hay cambios en las condiciones de pago subyacentes.

Echando un vistazo al flujo de caja operativo, generó SEK 669 million en el trimestre donde las inversiones en depreciación están equilibradas, mientras que tuvimos un pequeño impacto por los cambios en el capital circulante. Se trata de movimientos de inventario.

Para resumir la sección financiera de esta presentación. Al final del trimestre, contamos con una deuda neta de SEK 3.3 billion y un ratio de deuda neta sobre EBITDA de aproximadamente 1x, que es inferior al del año pasado. Así que, en general, desde una perspectiva financiera, seguimos manteniendo una posición financiera muy sólida al cierre del tercer trimestre.

Dicho esto, le cedo la palabra a Henrik para que resuma el trimestre.

Gracias, Peter. Para resumir un trimestre con un crecimiento sólido y continuo, con todas las áreas de negocio y geografías creciendo, destacaría el crecimiento orgánico del 19% en Thermoplastic Compounding y el aumento del 5% en el EBIT a nivel ajustado. Diría que, en cuanto a la cadena de suministro, estamos logrando compensar la volatilidad del mercado de materias primas. Y por último, dos adquisiciones estratégicamente importantes.

Antes de pasar a la sesión de preguntas y respuestas, dado que soy nuevo como CEO, me gustaría compartir un par de reflexiones tras dos meses en el cargo. Mi primera prioridad ha sido salir al mercado y conocer a los equipos, aprender sobre el negocio, pero también entender la situación, dónde estamos hoy. He conocido a muchos de los grandes equipos de HEXPOL, pero también a varios clientes y proveedores en EE. UU., Europa y China. A partir de todas estas reuniones, tengo algunas reflexiones que compartir.

Una es realmente que HEXPOL tiene una forma muy sólida de crear valor para los clientes, y se trata mucho de proporcionarles una solución completa. Es sabido, por supuesto, que HEXPOL proporciona los materiales polímeros, pero en realidad, cuando estás allí fuera, ves que es mucho más que eso. Trabajamos muy estrechamente con los clientes para encontrar la mejor solución global, y esto puede significar que incluyamos contenido reciclado en los materiales junto con los clientes. Puede ser cómo logramos especificaciones muy exigentes, pero también cómo podemos ayudar a los clientes a hacer funcionar sus máquinas de producción con una mayor productividad. Tenemos muchos clientes leales donde somos realmente un socio crítico.

Disculpen de nuevo. En segundo lugar, para poder entregar este valor, se trata mucho de las personas. Se trata mucho de la competencia, y tenemos a muchas personas muy experimentadas que colaboran en equipos de I+D, producción, calidad, compras, ventas, trabajando juntos para encontrar la mejor solución para los clientes.

He estado en la junta directiva durante tres años antes de asumir este cargo, por lo que estoy familiarizado con la estrategia trazada el año pasado. Para mí, la estrategia sigue siendo la misma. Sin cambios importantes a nivel general. Estamos en el camino correcto y necesitamos centrarnos en el crecimiento orgánico como base. También hay muchas oportunidades cuando se trata de fusiones y adquisiciones. Es un mercado fragmentado, pero una estrategia es tan buena como su ejecución, y la ejecución será una de mis áreas de enfoque. ¿Tenemos la estructura adecuada, los recursos adecuados para implementar la estrategia con rapidez? Creo que si podemos ganar velocidad, creceremos más rápido y podremos crear más valor. Con esas breves reflexiones, creo que podemos pasar a las preguntas y respuestas.