Muchas gracias por dedicarnos su tiempo hoy para asistir a la presentación de resultados financieros de Hitachi. Vamos a dar comienzo ahora a la presentación de resultados financieros de Hitachi Limited correspondientes al primer trimestre del año fiscal que finaliza el 31 de marzo de 2027.

Permítanme primero presentar a los ponentes de hoy. Tomomi Kato, Senior Vice President and Executive Officer, CFO de Hitachi Limited; Masashi Hatakeyama, Vice President and Executive Officer, Deputy CFO; Shinichiro Tamai, General Manager de la Investor Relations Division. Esos son los 3 ponentes de hoy. Así pues, Sra. Kato, tiene la palabra.

Soy Kato. Buenas tardes. Antes de comenzar la presentación de hoy, me gustaría expresar mis más profundas condolencias a quienes perdieron la vida en el terremoto de Kumamoto de ayer de 2026. Asimismo, deseo extender mi más sincero pésame a todos los afectados por este desastre. En este momento, hemos confirmado que no hay un impacto material en el Hitachi Group. No obstante, seguiremos supervisando de cerca la situación y tomaremos las medidas necesarias que resulten oportunas. Además, basándonos en las condiciones y necesidades de las zonas afectadas, estamos evaluando qué apoyo puede brindar Hitachi para ayudar en las labores de recuperación.

Ahora me gustaría presentarles nuestros resultados financieros consolidados correspondientes al primer trimestre del año fiscal 2026, así como nuestras perspectivas para todo el año. Permítanme comenzar con los aspectos más destacados del anuncio de resultados de hoy. En el primer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos aumentaron un 20% interanual, lo que refleja tanto la expansión del negocio como los efectos favorables del tipo de cambio. Tanto los ingresos como el EBITA ajustado alcanzaron máximos históricos para nuestro primer trimestre. Impulsados por el continuo y sólido desempeño del negocio Energy Power Grids, los cuatro sectores —DSS, Energy, Mobility y Connective Industries— lograron un crecimiento de ingresos de doble dígito. El impacto de la situación en Oriente Medio durante el primer trimestre fue menor de lo que habíamos previsto inicialmente.

El beneficio trimestral se situó, en términos generales, en línea con el año anterior, a pesar del impacto del dividendo especial de aproximadamente JPY 50 billion asociado a la reorganización del negocio de aire acondicionado del año pasado. Sobre una base comparable, consideramos que esto representa un aumento del beneficio. El flujo de caja libre operativo también superó los niveles del año anterior, a pesar de la ausencia de grandes pagos anticipados, gracias a una mejora en el cobro de las cuentas por cobrar comerciales.

Ahora, nuestras perspectivas para el año fiscal 2026, que reflejan nuestro desempeño en el primer trimestre superior al previsto, las tendencias de pedidos y las previsiones revisadas de tipos de cambio, nos han llevado a elevar nuestras previsiones de ingresos, EBITDA ajustado, beneficio neto, flujo de caja libre principal y ROIC. Para respaldar el crecimiento orgánico, planeamos aumentar los gastos de capital, incluyendo inversiones en capacidad de producción, así como ampliar la inversión estratégica corporativa destinada a acelerar la adopción de la IA. Los acontecimientos en Oriente Medio siguen siendo una fuente potencial de volatilidad significativa dependiendo de cómo evolucione la situación. Continuaremos monitorizándolos de cerca.

Los resultados incluyen varios factores especiales, entre ellos el efecto del tipo de cambio al compararlos con el año anterior. Permítanme explicar los cambios interanuales en los ingresos y el EBITDA ajustado. Los ingresos aumentaron un 10% interanual, impulsados principalmente por la expansión del negocio. Tras tener en cuenta el impacto negativo de la situación en Oriente Medio, los efectos puntuales de grandes proyectos y los efectos positivos del tipo de cambio, los ingresos aumentaron un 20% interanual. El EBITDA ajustado siguió una tendencia similar. El margen de EBITDA ajustado mejoró 110 puntos básicos gracias a la expansión del negocio y otros factores.

Tras reflejar una mayor inversión estratégica corporativa, el impacto de la situación en Oriente Medio, factores puntuales y efectos de tipo de cambio, el margen de EBITDA ajustado se situó en el 11,9%, y las perspectivas para el FY 2026 siguen la misma tendencia.

Se espera que los ingresos aumenten un 9% interanual, impulsados principalmente por la expansión del negocio. Además, tras tener en cuenta el impacto de la reestructuración de los negocios de electrodomésticos y de cajeros automáticos (ATM), así como los efectos del tipo de cambio, se espera que los ingresos del año completo aumenten un 11% interanual. Para esta previsión, hemos revisado nuestras hipótesis de tipo de cambio a partir del segundo trimestre a JPY 160 por dólar estadounidense y JPY 185 por euro.

Se espera que el EBITDA ajustado siga la misma tendencia que los ingresos. Se prevé que la expansión del negocio y otros factores mejoren el margen en 100 puntos básicos; tras reflejar las inversiones estratégicas corporativas y el impacto de la situación en Oriente Medio, el tipo de cambio y otros factores, esperamos que el margen de EBITDA ajustado alcance el 13%.

A continuación, presentamos nuestros resultados del primer trimestre y las perspectivas para todo el año por segmento, tal como se muestra aquí, incluyendo factores especiales, DSS; los pedidos del primer trimestre aumentaron un 7% interanual. Los ingresos subieron un 11% y el beneficio también aumentó. En Japón, el crecimiento fue impulsado especialmente por nuestro negocio de transformación de IA, que apoya la adopción de IA de los clientes, junto con nuestro negocio de modernización, que actualiza los sistemas subyacentes. El beneficio aumentó, no solo gracias a los mayores ingresos, sino también a una gestión de proyectos más sólida, la expansión del negocio Lumada y las mejoras de productividad mediante la IA. Para todo el año, hemos elevado nuestra previsión en JPY 30.000 millones en ingresos y en JPY 8.000 millones en el EBITDA ajustado.

En Energy Power Grids, los pedidos aumentaron significativamente interanualmente en el primer trimestre, respaldados por la continua y fuerte demanda de equipos de transmisión y, incluyendo el efecto del tipo de cambio, los ingresos aumentaron un 37%. El incremento de los ingresos, junto con las mejoras de productividad, también condujeron a un mayor beneficio. Para el año completo, hemos incrementado nuestra previsión de ingresos en JPY 360 billion y la previsión de adjusted EBITDA en JPY 76 billion. Se espera que el margen de adjusted EBITDA mejore 130 puntos básicos hasta alcanzar el 14.2%.

Mobility. Los pedidos del primer trimestre aumentaron un 25% interanual, impulsados por grandes proyectos de señalización y control, junto con los efectos del tipo de cambio. Los ingresos y los beneficios también aumentaron, respaldados por el sólido desempeño de los negocios de Lumada, como los sistemas de señalización ferroviaria, además de un tipo de cambio favorable. Para el año completo, hemos elevado nuestra previsión de ingresos en JPY 100 billion y el EBITDA ajustado en JPY 9 billion. Se espera que el margen de EBITDA ajustado mejore 120 puntos básicos interanuales, lo que refleja el crecimiento del negocio Lumada, como la señalización ferroviaria.

En Connective Industries, los pedidos del primer trimestre aumentaron un 25% Y-o-Y, liderados por el equipo de Measurement and Analysis.

Los ingresos aumentaron un 13% interanual, incluyendo el efecto de los tipos de cambio, impulsados por la expansión del negocio de servicios en Building Systems y el crecimiento en equipos de fabricación de semiconductores, así como en equipos de medición e inspección de semiconductores. Para el cierre del ejercicio, hemos elevado nuestra previsión de ingresos en JPY 100 billion y el EBITDA ajustado en JPY 14 billion.

Sobre una base consolidada, los ingresos del primer trimestre aumentaron un 20% interanual. Sin embargo, como mencioné anteriormente, las diferencias en la magnitud de factores especiales, incluidos los efectos de tipo de cambio, implican que se espera un crecimiento del 11% para todo el año. En la siguiente diapositiva, explicaré los resultados excluyendo estos factores especiales. Explicaré los resultados del primer trimestre y las perspectivas para todo el año por segmento, excluyendo los factores especiales.

Excluyendo factores especiales como el tipo de cambio y la reorganización empresarial, los ingresos consolidados de Hitachi crecieron un 10% en el primer trimestre. Esperamos que este impulso de crecimiento continúe, resultando en un crecimiento del 9% para todo el año. También se espera que el margen de EBITDA ajustado mejore 100 puntos básicos interanuales.

En DSS, esperamos mantener la tasa de crecimiento del primer trimestre durante todo el año, lo que resultará en un crecimiento anual del 6% en el FY '26. Al igual que en el primer trimestre, se espera que la transformación de la IA y la modernización sigan siendo los principales motores de crecimiento. También prevemos una mejora en el margen de beneficio.

En Energy, la tasa de crecimiento de los ingresos puede parecer moderarse a partir del segundo trimestre. Sin embargo, en términos absolutos, se espera que el crecimiento de los ingresos supere el incremento interanual registrado en el primer trimestre. Gracias al apoyo de la inversión de capital prevista en el negocio de redes eléctricas, la ampliación de la capacidad de producción mediante el crecimiento de la plantilla y la mejora de la productividad, esperamos que los ingresos aumenten un 21% interanual para el año completo, excluyendo factores especiales, con las correspondientes mejoras en el margen de beneficio.

En Mobility, esperamos mantener la tasa de crecimiento de ingresos del primer trimestre durante todo el año. También prevemos que el margen de beneficio mejore gracias a un mejor mix de negocio en las divisiones de señalización ferroviaria y material rodante, junto con reducciones de costes.

En Connective Industries, prevemos mantener la tasa de crecimiento de ingresos del primer trimestre durante el resto del año, lo que resultará en un crecimiento anual del 6% interanual. Los principales motores de crecimiento incluyen la creciente demanda de equipos de fabricación de semiconductores y analizadores clínicos, equipos de medición y análisis, así como el crecimiento continuo del negocio de servicios de construcción y la expansión, incluyendo el negocio de Lumada, que se espera que mejore el margen de beneficio.

A partir de aquí, explicaré el progreso de la estrategia de crecimiento de DSS. En primer lugar, me gustaría hablar sobre el negocio nacional de servicios de IT. En el primer trimestre, los ingresos aumentaron un 8% interanual, al igual que los beneficios. El crecimiento se centró en la transformación y modernización de la IA.

Por sector, el sector financiero liderado por los seguros y el sector social, que incluye a las agencias gubernamentales, los gobiernos locales y el transporte, crecieron cada uno con dos dígitos o más, impulsando el negocio general de servicios de IT nacionales; para este ejercicio fiscal, nuestro objetivo es aumentar los pedidos en un 7% interanual.

Para acelerar el crecimiento de este negocio de transformación de IA, la semana pasada hemos desarrollado y anunciado la plataforma Agentic AI Integration. Esta plataforma, que combina el conocimiento del dominio de Hitachi con nuestro socio, Frontier AI, nos permite lograr tanto una alta calidad como un rápido desarrollo de velocidad. La aplicaremos a proyectos de gran envergadura de integración de sistemas a partir de septiembre.

A continuación, el negocio de servicios de IT en el extranjero, específicamente GlobalLogic y Hitachi Digital Services. Estas 2 unidades se han operado como una sola entidad desde este ejercicio fiscal. El total de los ingresos por sinergias e ingresos independientes aumentó un 28% interanual en el Q1. Los ingresos por sinergias se expandieron significativamente en comparación con el año pasado, principalmente en los sectores de energía y movilidad. A pesar del desafiante entorno de mercado que rodea al negocio de ingeniería digital, los ingresos independientes superaron los niveles del año anterior.

Para lograr un mayor crecimiento en las sinergias, inauguramos un centro de experiencias en la India en el Q1, donde los clientes pudieron experimentar los beneficios de la solución HMAX para sistemas de edificación. También estamos fortaleciendo nuestras capacidades físicas de IA con otras empresas a través de alianzas. Además, los proyectos de venta cruzada que ofrecen servicios de extremo a extremo, desde la ingeniería digital hasta la operación, se expandieron en los sectores de alta tecnología y fabricación, contribuyendo al aumento de los ingresos en el Q1. Como se anunció hoy, damos la bienvenida a Anand Vijay, quien liderará el negocio de servicios de TI en el extranjero para acelerar la transformación del negocio.

A continuación, el impacto en Oriente Medio. En el Q1, un proyecto de gran envergadura en Oriente Medio se vio afectado, junto con algunas escaseces de materias primas y un aumento de costes. Sin embargo, el impacto fue más limitado de lo previsto inicialmente. Hemos incluido el riesgo de impacto a partir del Q2 en las previsiones actuales, pero habrá mucha incertidumbre y estará sujeto a cambios. Continuaremos supervisándolo de cerca.

A partir de aquí, explicaré los aspectos más destacados del Q1 FY 2026. Los ingresos y los beneficios aumentaron en los 4 sectores, así como el core free cash flow. Hemos invertido más en crecimiento orgánico, principalmente en CapEx para la inversión en instalaciones con un enfoque en la energía. En cuanto al crecimiento inorgánico, mobility completó la adquisición de Clever Devices, una empresa de servicios IT para el transporte público en North America. De cara al futuro, expandiremos nuestro negocio hacia el dominio multimodal más allá del sector ferroviario.

En cuanto a la rentabilidad para los accionistas, recompramos 150 mil millones de JPY de nuestras acciones en el Q1, alcanzando el 27% del plan para este ejercicio fiscal. A continuación, explicaré el beneficio trimestral y el flujo de caja en términos interanuales.

El beneficio trimestral se mantuvo aproximadamente en los mismos niveles que el año anterior, a pesar del impacto de los dividendos especiales asociados a la reorganización del negocio de aire acondicionado el año previo. En cuanto al flujo de caja libre operativo, excluyendo el impacto de los grandes anticipos recibidos, este aumentó en más de JPY 200 billion interanual, debido al incremento del EBITDA ajustado y a la mejora del capital circulante neto, impulsada por una mayor rotación de las cuentas a cobrar.

A continuación, explicaré la situación financiera. El total de activos al cierre del Q1 FY '26 se situó en torno a los JPY 15 trillion, manteniéndose casi en los mismos niveles que al cierre del FY '25. El ciclo de conversión de efectivo disminuyó con respecto al cierre del FY '25, debido principalmente a una reducción de las cuentas a cobrar y a un aumento de los pagos anticipados para mejorar aún más la eficiencia del capital.

A continuación, los ingresos por región. Nos expandimos en el extranjero, liderados por Europa. Incluyendo el impacto de ForEx, el sector de energía creció en todas las regiones, incluyendo Europa y Norteamérica, alcanzando un 35% en total. Mobility creció un 18% en total en el extranjero, liderado por el negocio de control ferroviario, particularmente en Europa. CI creció un 21% en total en el extranjero, principalmente en China, impulsado por una expansión en los servicios de Building System, así como en los sistemas de fabricación de semiconductores y de equipos de inspección y medición.

Esta página muestra los resultados de pedidos por segmento. DSS aumentó un 7%, impulsado por el crecimiento en el negocio de transformación de IA nacional, el negocio de modernización y el negocio de almacenamiento global. El sector de Energía experimentó un aumento significativo a pesar de la recuperación de la energía nuclear tras el proyecto a gran escala del año anterior; el negocio de redes eléctricas se benefició de la sólida demanda de equipos de red en varios proyectos HVDC a gran escala en Europa. El carnet de pedidos superó los JPY 10 billones. Mobility aumentó en general debido a los grandes pedidos en el proyecto de control ferroviario. El carnet de pedidos aumentó en comparación con el cierre del FY '25, incluyendo el impacto de ForEx. CI se expandió en su conjunto, impulsado por los incrementos en los equipos de fabricación, inspección y medición de semiconductores, así como por los analizadores de química clínica e inmunoensayos.

Aquí están los puntos destacados del pronóstico para el FY '26. En cuanto a las inversiones de crecimiento orgánico, planeamos aumentar el CapEx en más de JPY 170 mil millones interanual, centrándonos en las redes eléctricas y la energía. Con respecto a la rentabilidad para los accionistas, existe una recompra no ejecutada de aproximadamente JPY 400 mil millones a partir del Q2, y continuaremos con la recompra de acciones. También estamos revisando el tipo de cambio ForEx establecido para el Q2 en adelante.

Aquí explicaré el beneficio neto y el flujo de caja en términos interanuales (Y-o-Y). Se espera que el beneficio neto aumente interanualmente debido a un mayor resultado operativo, a pesar de la fluctuación en las ganancias y pérdidas no operativas derivadas de la reorganización del negocio y las reformas de la cartera ejecutadas en el FY '25. Se prevé que el flujo de caja libre principal aumente interanualmente, excluyendo el impacto de los grandes anticipos recibidos. A pesar del incremento del CapEx, como el gasto de capital para la expansión de la producción, y del repunte de los dividendos especiales vinculados a la reorganización del negocio del año pasado, el mayor EBITDA ajustado y un mejor capital circulante neto contribuirán positivamente.

Finalmente, explicaré el negocio de Lumada, un pilar clave para nuestro crecimiento en la página 27. Aquí presentamos el rendimiento de Lumada y HMAX, que es una solución para el negocio de servicios digitales de Lumada. Lumada representó el 43% de los ingresos consolidados de Hitachi.

Para el ejercicio fiscal '26, prevemos alcanzar aproximadamente 5 billones de JPY, lo que supone un incremento interanual del 22%, representando el 44% de los ingresos y mejorando el EBITDA ajustado en un 17%. El crecimiento de los ingresos en el primer trimestre fue impulsado principalmente por el negocio de Lumada, tales como los servicios de IT nacionales, los servicios globales de almacenamiento y sistemas de construcción DSS, así como CI y equipos de fabricación de semiconductores y analizadores médicos en sistemas de medición y análisis.

En cuanto a HMAX, los ingresos del Q1 alcanzaron aproximadamente los JPY 110 mil millones. Hemos logrado un progreso del 22% hacia la previsión anual de JPY 505 mil millones para el FY 2026. Los principales motores son HMAX en Railway, CI y DSS.

Con esto concluye la sesión informativa sobre el desempeño del Q1 y el pronóstico para el ejercicio fiscal completo de FY '26. Reconocemos que el Q1 representa un buen comienzo para el segundo año de Inspire 2027. En particular, creemos que los motores de crecimiento, excluyendo los factores extraordinarios explicados hoy, son altamente sostenibles.

Por otro lado, los asuntos en Oriente Medio y el entorno empresarial externo siguen siendo inciertos; impulsaremos la estrategia de crecimiento y, al mismo tiempo, continuaremos reforzando la gestión de riesgos.

Gracias, Sr. Kato. Pasaremos ahora a la sesión de preguntas y respuestas. Sr. Takizawa, ¿podría, por favor, activar su micrófono y hacer las preguntas en japonés?

Mi nombre es Takizawa, de Fidelity. Mi primera pregunta sobre el negocio de Energy en el Q1: la mejora del margen en comparación con sus previsiones, ¿fue superior? Y en comparación con el año completo, creo que la cifra es más alta. ¿A qué se debe esto?

Y después del Q2 en adelante, ¿cree que, por la misma razón, será mayor? ¿Podría explicarnos eso?

Sí. Muchas gracias por su pregunta. Sí, en esta ocasión, en cuanto al rendimiento del negocio de Energy en el Q1, teníamos un plan. Sin embargo, en comparación con ese plan, la cifra fue mejor. Hay algunos factores detrás de esto. En términos de JPY (Yen), hubo un impacto por el tipo de cambio. No obstante, en dólares está aumentando, principalmente porque la situación de los pedidos, en comparación con nuestro supuesto, fue muy sólida.

Y sobre la situación de los pedidos del Q1, como expliqué, también hemos recibido pedidos a gran escala. Pero, aparte de eso, lo que llamamos pedidos base, no son pedidos grandes. Sin embargo, por ejemplo, los transformadores y ese tipo de equipos han tenido mucho éxito, y eso realmente contribuyó al rendimiento del Q1.

Y estábamos realizando el gasto de CapEx e incluyendo el aumento en la contratación, estamos incrementando la capacidad y también se ha mejorado la productividad. Y el año pasado también fue así. Pero en el Q1, comparado con nuestro supuesto, fue mejor. Tenemos muchos productos que estamos fabricando y tenemos muchísimos proyectos diferentes en marcha. Por lo tanto, en la medida de lo posible, nos gustaría lograr un equilibrio muy bueno, y estamos destinando nuestra inversión a IT, y eso está contribuyendo realmente.

Y durante la explicación, estuve hablando sobre el tipo de cambio y también sobre factores ajenos a lo temporal y otros factores especiales; hemos añadido algunas aclaraciones en la página 7 de la diapositiva. Como pueden ver aquí, en cuanto a los ingresos, el porcentaje del que hablé después del Q2 parece modesto en comparación con el Q1. Sin embargo, si observamos el valor en el Q1, se puede ver que hay un incremento de más de 3 veces en el Q2 y en el Q4.

En cuanto a la tasa de crecimiento, es posible que la tasa de crecimiento interanual sea la misma que en el Q1. Y el margen también, nuestra suposición es de 100 puntos básicos o más. Por lo tanto, básicamente, esto debería mantenerse. Dicho esto, lo que no podemos proyectar ahora mismo es la mejora de la eficiencia de producción en el terreno; esto es realmente una contribución del personal de campo y de su esfuerzo, pero es posible que pueda variar al alza o a la baja.

Mi segunda pregunta, puede que esté relacionada con su explicación, y usted menciona que el ratio EBITDA de HMAX fue del 22% y que tienen 4 segmentos. La exposición de HMAX, por ejemplo, debería ser distinta al desglose del negocio de Lumada. Entonces, ¿cuál es el subsegmento o segmento específico que tiene una contribución de HMAX o la mejora del margen, el margen de beneficio?

Sí. En el último ejercicio fiscal de HMAX, ya -- solo teníamos la cifra del ejercicio fiscal. Por lo tanto, no se puede revelar el crecimiento del Q1 interanual. Lo siento, no tenemos la cifra aquí.

Sin embargo, creemos que hay un crecimiento de dos dígitos, especialmente porque las contribuciones provienen de CI building, del negocio de high-tech y movilidad, y del negocio ferroviario; todos ellos han aportado su parte. Y en cuanto a building, como hemos anunciado HMAX para building para el monitoreo remoto, y en cuanto a high-tech, especialmente el análisis predictivo para el equipo, cada uno de ellos ha contribuido significativamente.

Y en cuanto al margen, es de aproximadamente un 20% y de forma constante. Por lo tanto, en comparación con los otros sectores, el margen de beneficio aquí muestra un crecimiento realmente significativo. Esto es, de hecho, una tracción real.