Buenos días y bienvenidos a la presentación de resultados del segundo trimestre de 2026 de CRH. Mi nombre es Krista y seré su operadora de la conferencia hoy. En este momento, cedo la palabra a Jim Mintern, Chief Executive Officer de CRH, para dar inicio a la conferencia. Adelante, señor.

Hola a todos. Soy Jim Mintern, CEO de CRH, y les doy la bienvenida a nuestra presentación de resultados y conferencia telefónica del Q2 2026. Me acompañan en la llamada Aylwyn Bryan, nuestra CFO; Randy Lake, nuestro COO; y Danilo Juvane, responsable de Relaciones con Inversores. Antes de empezar, le cedo la palabra a Danilo para que haga unas breves palabras de apertura.

Gracias, Jim, y hola a todos. Me gustaría llamar su atención sobre la diapositiva 2 que se muestra aquí en la pantalla.

Durante nuestra presentación, realizaremos algunas declaraciones prospectivas relacionadas con nuestros planes y expectativas futuras. Estas declaraciones están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, y los resultados y desenlaces reales podrían diferir materialmente debido a los factores detallados en esta diapositiva. Para más detalles, por favor consulte nuestro informe anual y otras presentaciones ante la SEC, que están disponibles en nuestro sitio web. Ahora le cedo la palabra, Jim.

Durante los próximos 20 minutos, aproximadamente, realizaremos una breve presentación de nuestros resultados del segundo trimestre del año, destacando los componentes clave de nuestro rendimiento operativo, nuestras recientes actividades de asignación de capital, además de ofrecerles una actualización de nuestras expectativas para el año. También describiremos cómo estamos posicionando estratégicamente nuestro negocio para generar un mayor crecimiento y creación de valor para nuestros accionistas.

En primer lugar, en la diapositiva 4, permítanme repasar algunos mensajes clave de nuestros resultados. Nos complace informar de un segundo trimestre récord con un mayor crecimiento de los ingresos, el EBITDA ajustado y el margen en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que refleja una demanda subyacente favorable, una ejecución comercial disciplinada y las contribuciones de las adquisiciones. Todo ello está respaldado por los beneficios de nuestra estrategia superior y la ejecución continua de nuestra metodología de éxito. Seguimos centrados en la gestión activa de la cartera y en la asignación disciplinada de capital, mientras continuamos construyendo una cartera conectada de mayor crecimiento para maximizar el valor para el accionista.

En lo que va de año, hemos completado 3 desinversiones estratégicas de negocios no esenciales por una contraprestación total de $1.9 billion e invertido $1.4 billion en 17 adquisiciones de creación de valor en nuestras 4 plataformas de crecimiento estratégico: aggregates, cementitious, roads y water. También hemos anunciado recientemente un acuerdo para adquirir Arcosa, un proveedor líder de materiales de construcción y productos de infraestructura crítica en los United States. Se trata de una inversión significativa que reforzará a CRH como el actor líder en aggregates e infraestructura crítica en North America, y entraré en más detalles al respecto más adelante en la presentación.

Pasando a las perspectivas de futuro. Nos alienta el entorno de demanda subyacente en nuestros mercados clave. A pesar de las actuales incertidumbres geopolíticas y macroeconómicas, nos complace reafirmar nuestro rango de previsión de EBITDA ajustado para 2026, lo que representa otro año sólido de crecimiento y creación de valor para CRH.

Pasamos ahora a la diapositiva 5 y a nuestros aspectos financieros más destacados del segundo trimestre. En general, se trata de un desempeño sólido, con los ingresos, el EBITDA ajustado, el margen y el BPA diluido todos por encima del mismo periodo del año anterior. Los ingresos totales de $10.8 billion fueron un 6% superiores. Esto se tradujo en un EBITDA ajustado de más de $2.6 billion en el trimestre, lo que supone un aumento del 7% respecto al año anterior.

A pesar de enfrentarnos a un entorno de costes inflacionarios, me complace informar de una nueva expansión de 30 puntos básicos en el margen, lo que demuestra nuestro enfoque implacable en la excelencia comercial y una sólida disciplina de costes en todo nuestro negocio. Todo ello se ha traducido en un mayor crecimiento de nuestro beneficio por acción diluido, un aumento del 14%, lo que refleja un sólido desempeño operativo e incluye una ganancia neta de $0.16 por desinversiones en el periodo. En este punto, le pediré a Randy que les detalle el rendimiento de cada una de nuestras unidades de negocio.

Gracias, Jim. Hola a todos. Pasando a la diapositiva 7 y comenzando con Americas Materials Solutions, que presentó un sólido desempeño en el trimestre, respaldado por una buena demanda subyacente, precios positivos y las contribuciones de las adquisiciones. Los ingresos totales y el EBITDA ajustado se situaron un 10% y un 12% por encima del año anterior, beneficiándose de nuestra escala nacional y de nuestra cartera de negocios interconectada.

En Essential Materials, los ingresos del segundo trimestre fueron un 20% superiores a los del año anterior. El volumen de nuestros agregados aumentó un 2%, mientras que los precios subieron un 5%. Los volúmenes de cemento se situaron un 2% por debajo del año anterior, lo que refleja algunas condiciones meteorológicas adversas que afectaron a los niveles de actividad en ciertos mercados. El precio del cemento disminuyó un 1%, reflejando variaciones regionales en toda nuestra zona de actividad. Nuestro desempeño también refleja las contribuciones de las adquisiciones, particularmente de Eco Material, cuya buena marcha me complace informar.

En Road Solutions, los ingresos del segundo trimestre fueron un 6% superiores a los del año anterior, respaldados por el crecimiento de los volúmenes de asfalto y los precios, así como por el aumento de la actividad de pavimentación, lo que refleja una sólida ejecución de proyectos y la conversión de la cartera de pedidos. Desde el punto de vista de la demanda, el contexto subyacente sigue siendo positivo, apoyado por nuestra alineación estratégica con las megatendencias de crecimiento en infraestructuras. La infraestructura de transporte y de agua sigue contando con el respaldo de una fuerte financiación estatal y federal, mientras que la actividad de reindustrialización se mantiene sustentada por proyectos de fabricación a gran escala y de centros de datos.

A pesar de un entorno de costes inflacionarios, estoy satisfecho con la sólida disciplina comercial y de costes que nuestros equipos han demostrado en todo nuestro negocio, logrando una expansión de margen de otros 40 puntos básicos en comparación con el año anterior. En conjunto, se trata de un sólido desempeño de nuestro negocio Americas Materials Solutions. De cara al resto del año, me anima el impulso positivo que estamos observando en nuestra actividad de licitaciones y en nuestra cartera de pedidos pendientes.

Al lado de Americas Building Solutions en la diapositiva 8, nuestro desempeño del segundo trimestre refleja el impacto de las desinversiones completadas recientemente y un mercado de obra nueva residencial debilitado. También nos enfrentamos a un entorno de costes inflacionarios, particularmente en relación con las elevadas tarifas de transporte durante el trimestre, y hemos implementado iniciativas operativas y comerciales para mitigar estos costes. En nuestro negocio de Outdoor Living, la demanda de reparaciones y remodelaciones residenciales sigue siendo resiliente. En nuestro negocio de Building and Infrastructure Solutions, estamos viendo un buen crecimiento en los mercados de centros de datos, agua y energía. Para Americas Building Solutions en su conjunto, los ingresos totales y el EBITDA ajustado se situaron un 2% y un 8% por debajo del año anterior.

Pasando a International Solutions en la diapositiva 9, nuestro negocio registró un mayor crecimiento y una expansión de los márgenes, respaldados por niveles de actividad más altos en ciertos mercados, un impulso positivo en los precios y un estricto control de costes en un entorno inflacionario. El crecimiento de los ingresos totales del 5% se tradujo en un aumento del 8% del EBITDA ajustado y en una expansión adicional de los márgenes de 70 puntos básicos, lo que refleja las iniciativas continuas de optimización del rendimiento, así como las contribuciones de las adquisiciones. En Europa, nuestras unidades de negocio siguen beneficiándose de la actividad favorable en infraestructura y reindustrialización, mientras que en Australia, nuestro negocio también continúa funcionando bien, beneficiándose de la demanda subyacente positiva, las mejoras operativas y la consecución de sinergias de las adquisiciones recientes.

Gracias, Randy. En general, hemos tenido un sólido desempeño en el segundo trimestre. En este punto, me gustaría analizar la ejecución continua de nuestra estrategia y cómo esto nos posiciona favorablemente para un crecimiento y una creación de valor sostenidos. Seguimos centrándonos en aumentar nuestra exposición a 3 megatendencias de infraestructura grandes y en crecimiento, las cuales creemos que respaldarán un crecimiento significativo y la creación de valor a largo plazo para nuestro negocio.

Mediante una asignación disciplinada del capital, estamos reforzando nuestras posiciones de liderazgo en mercados atractivos para capitalizar plenamente estas convincentes oportunidades de crecimiento. Seguimos avanzando en nuestra estrategia de cartera conectada centrada en áridos, tal como demuestra nuestro reciente acuerdo para la adquisición de Arcosa. Producimos más de 380 millones de toneladas de áridos anualmente. Y al aprovechar los beneficios de nuestra cartera conectada a través de nuestras plataformas de cementos, carreteras y agua, somos capaces de maximizar nuestros beneficios, caja y rendimientos.

Con más de 1.200 adquisiciones completadas a lo largo de nuestra historia, contamos con una capacidad demostrada para adquirir e integrar empresas a gran escala. Además, nuestra solidez financiera y nuestra capacidad de generación de caja nos proporcionan una gran opcionalidad para un mayor despliegue de capital.

Pasamos a la diapositiva 12. Gracias a la ejecución continua de nuestra estrategia, estamos aumentando nuestra exposición a las megatendencias de crecimiento en infraestructuras, como el transporte, el agua y la reindustrialización, al tiempo que reforzamos nuestras posiciones de liderazgo en nuestras 4 plataformas de crecimiento conectadas: aggregates, cementitious, roads y water. Todo ello refuerza nuestra posición como el actor número 1 en infraestructuras en North America y nuestra capacidad para generar un mayor crecimiento y creación de valor para nuestros accionistas. Ahora le pediré a Aylwyn que les explique nuestras recientes actividades de asignación de capital.

Gracias, Jim. Hola a todos. Pasando a la diapositiva 13 y empezando por M&A, en lo que va de año hemos invertido 1.400 millones de dólares en 17 adquisiciones generadoras de valor en nuestras plataformas de crecimiento conectado. La mayor adquisición fue Axius Water por aproximadamente 700 millones de dólares, lo que refuerza nuestra posición como actor líder en infraestructuras de agua en EE. UU. Como mencionó Jim anteriormente, en junio también alcanzamos un acuerdo para adquirir Arcosa por una contraprestación en efectivo de 150 dólares por acción, lo que refleja un valor de empresa total de aproximadamente 8.500 millones de dólares. La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas de Arcosa, a las aprobaciones regulatorias y a las condiciones de cierre habituales, y esperamos cerrarla durante el primer trimestre de 2027.

De cara al futuro, y a pesar de lo que ha sido un año muy activo hasta la fecha, contamos con una sólida cartera de nuevas oportunidades de M&A ante nosotros, respaldada por nuestra escala inigualable, nuestro portafolio conectado y la naturaleza fragmentada de nuestra industria. También completamos 3 desinversiones estratégicas de negocios no estratégicos por una contraprestación total de $1.9 billion, lo que demuestra nuestro compromiso con la gestión activa del portafolio y la reasignación de capital hacia negocios conectados de mayor crecimiento.

Durante el segundo trimestre, hemos invertido aproximadamente $800 million en CapEx de crecimiento, aprovechando nuestro tamaño y escala para capitalizar plenamente oportunidades de inversión de alto rendimiento y bajo riesgo para ampliar la capacidad en mercados de alto crecimiento, mejorar la eficiencia operativa, aumentar la automatización y optimizar nuestro uso de la energía; todo lo cual impulsará el valor para los accionistas a largo plazo.

También hemos devuelto 1.2 billion de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones en lo que va de año. Y en consonancia con nuestra sólida posición financiera y nuestra política de crecimiento constante de dividendos a largo plazo, el Consejo ha declarado un dividendo trimestral de 0.39 de dólares por acción, lo que representa un aumento del 5% respecto al año anterior. Desde el inicio de nuestro programa de recompras en 2018, hemos devuelto aproximadamente 10 billion de dólares a los accionistas mediante la recompra del 24% de nuestras acciones. Tal como se anunció previamente en junio, en relación con nuestro acuerdo para adquirir Arcosa, hemos tomado la decisión de pausar nuestro programa de recompra de acciones tras la finalización del último tramo, y reevaluaremos el programa en una fecha posterior. Así que, en general, ha sido un año activo hasta ahora, lo que demuestra nuestro enfoque en la asignación eficiente del capital para maximizar el valor para nuestros accionistas.

Gracias, Aylwyn. Un buen resumen de nuestras recientes actividades de asignación de capital. Pasamos ahora a la diapositiva 14 y a nuestro acuerdo para adquirir Arcosa, el cual está totalmente alineado con nuestra estrategia. Arcosa es un proveedor líder de materiales de construcción y productos de infraestructura crítica en los Estados Unidos.

Bajo nuestra propiedad, esto mejorará nuestra oferta de clientes conectados y, con 35 millones de toneladas anuales de áridos de alta calidad, reforzará nuestra posición como líder en áridos en U.S. con una producción anual combinada de más de 265 millones de toneladas. En conjunto, la adquisición representa una oportunidad de crecimiento y creación de valor muy atractiva para CRH. Y le pediré a Randy que ofrezca una breve descripción de las sólidas oportunidades de sinergia que hemos identificado hasta ahora.

Con esta adquisición, estamos posicionados de manera única para generar una creación de valor significativa para nuestros accionistas, aprovechando nuestra escala inigualable, nuestra cartera conectada y nuestras capacidades de rendimiento líderes. Y como pueden observar en la Diapositiva 15, actualmente esperamos alcanzar aproximadamente $175 millones de sinergias de costes en tasa de ejecución (run-rate) para el año 3, con $60 millones previstos para el primer año de propiedad. Hemos identificado oportunidades significativas en mejoras operativas, materiales, suministro propio, beneficios de compras globales, así como en la optimización de nuestras funciones administrativas y de soporte. Por lo tanto, en conjunto, la transacción representa un sólido potencial de sinergia y creación de valor, y esperamos poder informarles más detalladamente tras la finalización de la operación.

Pasando a la diapositiva 16, y para hacer una breve pausa y destacar nuestra sólida trayectoria en la generación de sinergias derivadas de adquisiciones. Nuestra capacidad para identificar, adquirir e integrar empresas a gran escala es un músculo muy bien desarrollado en CRH. La originación comienza a nivel local. Equipos locales con fuertes vínculos comunitarios y relaciones a largo plazo localizan oportunidades de crecimiento estratégico en miles de ubicaciones. Estos equipos locales empoderados aprovechan los beneficios de nuestra escala global y nuestras capacidades de rendimiento líderes, ya sea a través de programas de mejores prácticas, beneficios de compras globales o iniciativas de excelencia operativa y comercial.

Contamos con un enfoque disciplinado y centrado en el valor, aplicando un riguroso proceso de valoración, así como criterios estrictos de desempeño estratégico y financiero a cada inversión que realizamos. Desde 2018, hemos logrado una mejora media de aproximadamente 600 puntos básicos de margen durante los tres primeros años tras la adquisición. Un ejemplo más reciente de esto es Eco Material, el proveedor líder de SCMs, que adquirimos el año pasado. La integración progresa adecuadamente y me complace informar que la obtención de sinergias va por delante de nuestras expectativas originales. Todo ello refleja una cultura de rendimiento profundamente arraigada y un enfoque implacable en la mejora continua del negocio, lo que realmente constituye la esencia de nuestra fórmula de éxito.

Gracias, Randy. Pasando a la diapositiva 17. Y como hemos comunicado anteriormente, durante los próximos 5 años, esperamos disponer de una capacidad financiera de aproximadamente $40 billion, lo que refleja nuestro sólido perfil de crecimiento, el nivel de efectivo que estamos generando y la fortaleza de nuestro balance. Esperamos destinar aproximadamente el 70% de esto a inversiones de crecimiento, mientras que el 30% restante se devolverá a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones.

La propuesta de adquisición de Arcosa acelera nuestro progreso en este sentido, al estar también plenamente alineada con el cumplimiento de nuestros objetivos financieros para 2030: un crecimiento anual de los ingresos de entre el 7% y el 9%, un margen de EBITDA ajustado del 22% al 24% para 2030 y una conversión media de flujo de caja libre ajustado superior al 100%.

En la diapositiva 18, se puede apreciar realmente el tamaño y la escala de nuestro negocio: el EBITDA ajustado de CRH junto con el de Arcosa, sobre una base de previsión para 2026, es mayor que el de los próximos 4 competidores en EE. UU. combinados. La escala es importante en nuestro sector. Crea importantes beneficios comerciales, operativos y estratégicos que nos diferencian y nos permiten ofrecer un rendimiento líder año tras año.

Nuestra capacidad de generación de caja sin igual, combinada con nuestra cartera de activos excepcionalmente conectada, nos proporciona una opcionalidad superior para invertir en un mayor crecimiento y creación de valor, todo ello respaldado por nuestro sólido balance y nuestra calificación crediticia de grado de inversión. Todo esto en conjunto demuestra por qué CRH es el principal generador de capital compuesto en nuestro sector.

Finalmente, pasamos ahora a las perspectivas en la diapositiva 20. Nos complace reafirmar nuestra previsión de EBITDA ajustado, beneficio neto y beneficio por acción diluido para 2026. Asumiendo patrones meteorológicos estacionales normales para el resto del año y que no se produzcan nuevas grandes perturbaciones en el entorno geopolítico o macroeconómico, esperamos que el EBITDA ajustado del año completo se sitúe entre $8.1 billion y $8.5 billion, el beneficio neto entre $3.9 billion y $4.1 billion y el beneficio por acción diluido entre $5.60 y $6.05, lo que representaría otro sólido año de crecimiento y creación de valor para CRH.

Con esto concluye nuestra presentación de hoy. Le devuelvo la palabra al moderador para coordinar la sesión de preguntas y respuestas de nuestra llamada.

Jim, Aylwyn, felicidades por este sólido trimestre. Simplemente... habéis mantenido vuestras previsiones sin cambios a pesar de seguir contando con un entorno macroeconómico volátil e incierto. Así que esperaba que pudierais darnos un poco más de detalle sobre vuestra guía para 2026 y sobre los supuestos subyacentes.

Sí, escuchen, primero daré un poco de contexto y luego quizás le pida a Randy que intervenga sobre los pilares fundamentales, es decir, el tipo de volumen y precios que sustentan esa reafirmación de las previsiones, y después a Aylwyn, en términos de los ajustes financieros finales. Sí, escuchen, esta mañana estamos muy contentos de anunciar un Q2 realmente sólido y un H1 fuerte, a pesar de lo que ha sido un entorno macroeconómico muy desafiante. Y como saben, mayo y junio se vieron muy interrumpidos por el clima en algunas de nuestras zonas de negocio del sur y sureste de los U.S. Y en ese contexto, estamos muy satisfechos de reafirmar la guía de adjusted EBITDA para el año.

Lo que nos da confianza en ello es, realmente, la demanda positiva en todo el negocio. La infraestructura es sólida, Angel, en todo el negocio, particularmente, y esto aplica tanto para EE. UU. como para el ámbito internacional. Prevemos que este año todavía quede un 40% del IIJA sin gastar. Por lo tanto, tuvimos un buen impulso al entrar en '26. Este se ha mantenido y observamos un buen impulso también al salir hacia '27. Diría que una cosa que sí notamos, ciertamente en la primera mitad de '26, fue un repunte notable en toda el área de la reindustrialización. Eso se refleja, obviamente, en los data centers, pero también en instalaciones de fabricación avanzada, instalaciones de semiconductores y plantas de LNG. Estos son proyectos de construcción de gran envergadura y de varios años que, por lo general, pueden durar entre 2 y 3 años.

El sector residencial está bastante contenido, especialmente en lo que respecta a la obra nueva en los U.S., pero estamos viendo una buena resiliencia en la parte de reparaciones y reformas. Si pasamos al negocio internacional, vemos tendencias similares, con un sólido respaldo de las infraestructuras en todo el negocio internacional. De nuevo, observamos un repunte en todo el ámbito de la reindustrialización en centros de datos y fabricación avanzada, especialmente en Europa Central y del Este. Quizás algo distinto a los U.S., ya que vemos focos de recuperación en el sector residencial, ciertamente en partes de Europa Occidental y también en los países nórdicos. Por tanto, contamos con un buen entorno subyacente en todo el negocio.

Hemos tenido un buen comienzo de año en cuanto a precios, con una buena política de precios al inicio de la temporada, seguida de otra a mediados de año y una ejecución comercial muy buena. Y de cara al futuro, esa orientación apunta a otro año de expansión de márgenes. Pero tal vez, Randy, ¿quieras entrar en los detalles específicos sobre volúmenes y precios?

Sí. Supongo que cuando se analiza nuestro negocio, y ya hemos hablado de esto anteriormente, específicamente en lo que respecta al negocio de Americas Materials, la perspectiva de futuro nos la proporciona nuestra cartera de pedidos, que nos ofrece una visión de entre 6 y 9 meses en cuanto a las actividades subyacentes, y esta sigue siendo positiva. Por tanto, cuando hablamos tanto del volumen de licitaciones como de los volúmenes que hemos asegurado, ambos han aumentado interanualmente. Jim lo señaló, ciertamente, la infraestructura y la reindustrialización privada están desempeñando un papel significativo en ello. Jim también mencionó que se trata de proyectos plurianuales.

Creo que lo que realmente hace es aprovechar la fortaleza de la cartera conectada. No se trata solo de la capacidad de suministrar áridos, sino de todo el proceso desde el inicio del proyecto, en lo que respecta a los componentes de agua subterránea y energía con nuestro negocio de productos, así como los cementicios, hasta la entrega de hormigón premezclado de áridos y, finalmente, el asfalto. Esa cartera conectada ha sido un punto fuerte y contribuye al entorno de volúmenes que estamos observando.

Es un placer ver un movimiento agregado en el Q2, con un aumento de volúmenes del 2% y de precios del 5%. Esto está realmente en línea con lo que han sido nuestras expectativas para todo el año. Si recuerdan el Q1, tuvimos un precio ajustado mixto del 5%. Así que es fantástico ver cómo esto se está materializando realmente en lo que respecta a la demanda y al negocio.

Los volúmenes de cemento sufrieron cierto impacto meteorológico en el Q2, pero en el primer semestre han subido un 3%. Es muy alentador ver eso. Y creo que realmente nos da confianza en cuanto a nuestras perspectivas para el cemento, que apuntan a una mejora de volumen de un dígito bajo y una estabilidad general en los precios.

Me gustaría destacar específicamente nuestra estrategia de materiales cementicios. Lo mencioné en las palabras de apertura: Eco Material está funcionando realmente bien. El volumen y los precios han subido a un nivel de un dígito medio. Por tanto, cuando se observa la solidez de ese negocio y lo que anticipamos en cuanto a oportunidades comerciales, la internalización de ese volumen se está materializando. Y cuando se analiza la fijación de precios de los productos cementicios sobre una base ajustada por mezcla, estamos por encima de lo previsto, lo cual es muy positivo.

Jim también mencionó, para concluir con la parte internacional, que el desempeño es bueno y que seguimos viendo un buen crecimiento de volumen. Las expectativas para el año son de un crecimiento de volumen de un solo dígito bajo y de precios de un solo dígito medio para todo el ejercicio. Con esto, este será el noveno año de precios positivos en nuestro negocio internacional. Por tanto, la combinación de una buena cartera de pedidos y una buena ejecución comercial nos da mucha confianza para el año.

Desde una perspectiva de alcance, habrán visto que ha sido un año activo en cuanto a la cartera. Con 1.4 billion en 17 adquisiciones que aportan valor y 1.9 billion en desinversiones. Por tanto, en cuanto al impacto global del alcance, supongo que hay muchos factores compensatorios que influyen en esto, pero se espera una contribución neta incremental al EBITDA de la región de la zona de los 200 million para el año.

Y finalmente, en cuanto a las divisas, basándonos en los tipos de cambio actuales, se espera que el impacto de las divisas sea insignificante.

Muy útil. Ha sido un gran nivel de detalle. Quizás solo una pregunta rápida. Ha mencionado los precios y cómo está observando algunas mejoras en ciertos sectores. Me gustaría conocer su visión de cara a la segunda mitad del año y hacia la tasa de salida hacia 2027; me gustaría que hablara sobre la capacidad general del mercado para absorber posibles precios más altos en sus productos de Americas Materials, y particularmente en Essentials, dada la continua inflación de costes que está durando más de lo que pensábamos.

Sí. Creo, Angel, tal como has dicho, que hemos tenido un buen comienzo con los precios, con una buena fijación de precios al inicio de la temporada en todo el negocio. Y así lo indicamos en el Q1, con un ajuste de mix del 5%. Es positivo ver que esto se está materializando con más fuerza que el 5% reportado en el Q2.

Ya mencionamos en los resultados del Q1 que la estrategia de precios de mediados de año está implementada, ¿verdad? Y eso es lo que nos ha dado la confianza para prever cifras de un solo dígito medio para todo el año, lo que también nos proporcionará un buen impulso de cara a '27 desde la perspectiva de los precios.

Obviamente, hay bastante margen de maniobra. Apenas estamos entrando en el núcleo de la temporada en lo que respecta a la temporada de construcción. Pero sí, estamos muy contentos con el nivel de los precios y tenemos grandes expectativas de lograr otro año de expansión de márgenes para el cierre del ejercicio.

Jim, ¿podrías hablar sobre los factores que están provocando la debilidad de los márgenes en Americas Building Solutions y, tal vez, sobre el cronograma y las palancas para su recuperación?

Sí. Claro, Anthony. Sí, creo que, en general, ha sido un trimestre de resultados mixtos para el negocio de Americas Building Solutions, ¿verdad? Por un lado, vimos un buen crecimiento en los centros de datos y en todo el ámbito de la reindustrialización, lo que contribuyó con fuerza a nuestro negocio de infraestructuras de agua y energía. Pero claramente, el rendimiento del trimestre se ha visto afectado por las desinversiones de la primera mitad del año y por la continua debilidad de la demanda residencial, principalmente desde la perspectiva de la obra nueva, ¿cierto?

La reparación y el mantenimiento, o más bien la remodelación, se ha mantenido razonablemente resistente. Como saben, experimentamos un repunte muy significativo durante la pandemia y, desde entonces, se ha mantenido bastante bien. Por tanto, la debilidad y el carácter moderado se deben a la construcción de viviendas nuevas desde esa perspectiva.

Específicamente en este trimestre, creo que lo mencionamos, nos vimos afectados por la inflación de costes en el negocio de Americas Building Solutions, y esto se da particularmente en el área de transporte, donde observamos un aumento en las tarifas de transporte en ciertos productos entregados en Americas Building Solutions. Sin embargo, hemos tomado medidas para mitigar esto. Hemos implementado una especie de recargos adicionales en los precios y reducciones de costes. Pero, como saben, esto puede tardar tiempo en recuperarse, ¿verdad? Puede haber un desfase, pero esperamos que el impacto de esta inflación de costes se modere a medida que avancemos hacia el tercer trimestre y también más adelante en el cuarto trimestre.

Quisiera preguntar sobre — en la parte pública, sobre BUILD America 250. Me gustaría conocer su opinión actualizada sobre cómo se compara con el IIJA, sus ventajas y desventajas.

Y parece que nos dirigimos hacia una resolución continua. Tengo curiosidad por saber cómo cree que se desarrollará esto y qué podría significar para su negocio y para las perspectivas de la demanda pública. Y si nos dirigiéramos hacia un pequeño vacío de financiación, ¿cómo lo gestionaría?

Gracias, Trey. Sí, escuchen, es posible que le pida a Randy que intervenga solo para entrar en los detalles muy específicos de dónde creemos que nos encontramos ahora mismo desde la perspectiva de DC. Pero, en general, como dije, cerramos el año pasado con un buen impulso, y hemos visto que eso continúa en términos de una financiación federal y, de hecho, estatal muy sólida en el año en curso, ¿verdad? Y lo vemos en nuestra actividad de licitación y en nuestra cartera de pedidos pendientes.

Y como mencioné en mis comentarios iniciales sobre las previsiones para todo el año, esperamos que al cierre del ejercicio todavía quede un 40% del IIJA por desplegar. Eso no es algo inusual, ¿verdad? Como hemos dicho en varias ocasiones, en un programa de financiación de autopistas interestatales de varios años, es bastante común terminar con un periodo residual de entre 1 y 18 meses en términos de financiación.

Pero tal vez, Randy, podrías darnos una actualización de lo que entendemos sobre nuestra situación exacta en relación con el BA 250 para MDC.

Sí. Así que supongo que, si damos un paso atrás, creo que, en términos generales, el gasto en infraestructuras ha sido un tema bipartidista. Por tanto, creo que ha habido conversaciones constructivas tanto en la Cámara de Representantes como conversaciones preliminares en el Senado. Como saben, la BUILD America Act, al menos tal como está redactada hoy, autoriza 580 billion para programas de autopistas, transporte y seguridad. Creo que, obviamente, es pronto en lo que respecta al Senado, por lo que están preparando su propia versión. Pero, ciertamente, tras nuestras conversaciones con las personas implicadas en esos debates, el entorno es muy favorable. Creo que existe, obviamente, un entendimiento general y amplio de la necesidad de una inversión continua, no solo para mantener lo que ya tenemos, sino también para mejorar y ampliar.

Creo que si damos un paso atrás, al menos para nosotros, hay tres aspectos que destacan en cuanto al lenguaje positivo dentro del Build America Act. Primero, hay un aumento de la financiación para infraestructuras básicas; es decir, puentes, autopistas, calles y elementos de esa naturaleza, lo cual es de vital importancia. En segundo lugar, está ciertamente el debate en torno a la reforma de la concesión de permisos, es decir, la capacidad y, obviamente, el reconocimiento y la necesidad de acelerar la ejecución de los proyectos. Es positivo ver que parte de la legislación aborda esa área. Y, por último, la nueva vía de ingresos. Como saben, el impuesto federal sobre la gasolina ha sido el principal mecanismo de recaudación dentro del Highway Trust Fund. Este se ha mantenido, o al menos no se ha modificado, desde principios de los años 90. Por tanto, existe el reconocimiento de la necesidad de cerrar esa brecha. Esto no lo solucionará del todo, pero es un primer paso importante.

Creo que ha mencionado que tal vez nos dirijamos hacia una resolución continua, pero ya hemos pasado por eso antes. Así que, incluso si no logramos un proyecto plurianual en otoño, nuestro punto de partida para esa prórroga parte de niveles récord. Si combinamos eso con los fondos restantes del IIJA, se trata de un nivel de inversión significativo que está por venir. En nuestro caso, ciertamente no vemos ningún retroceso ni vacilación a nivel estatal en lo que respecta a si se trata de mantenimiento o de nuevas construcciones. Eso es alentador. Creo que también lo que hemos visto en periodos de resoluciones continuas ha sido un aumento por parte de los estados para reasignar dinero a la reparación y el mantenimiento, lo cual es ciertamente un beneficio para nosotros. Somos el mayor pavimentador de carreteras en los U.S. Pero, fundamentalmente, no vemos ninguna interrupción ni prevemos interrupciones para lo que queda del año o de cara a 2027.

Quería recibir una actualización equilibrada sobre la cartera de M&A y la aprobación de la transacción de Arcosa. Y, como parte integrante de ello, han estado realizando una buena labor en la desinversión de activos. ¿En qué punto se encuentra ese proceso? Y, si es posible, podría darnos más detalles sobre el tipo de activos en los que se centrarían más para la desinversión.

Sí, escuchen, en cuanto a las adquisiciones realizadas hasta la fecha y la cartera de proyectos, hemos tenido un primer semestre muy sólido, estamos muy contentos y satisfechos con ello: 1.4 billion en 17 adquisiciones. Estas se han distribuido realmente en todas nuestras plataformas de crecimiento conectado y han estado muy alineadas con las megatendencias de crecimiento de infraestructuras. La mayor, por supuesto, fue la operación de Axius Water, que se cerró justo antes del final del trimestre por 700 million. Estamos superilusionados con esa operación en particular. Y, por ahora, todo va bien; es pronto todavía, pero la integración ha comenzado de forma positiva.

Tiene razón, durante... hace apenas un mes anunciamos que habíamos llegado a un acuerdo para adquirir Arcosa por un valor total de EV de 8.500 millones de dólares. Lo que Arcosa aporta es que nos introduce, como saben, principalmente en el sector de áridos, pero también participa en el de estructuras de ingeniería, concretamente en el ámbito de la transmisión de energía. Desde la perspectiva de los áridos, añade unos 35 millones de toneladas a nuestros 230 millones de toneladas totales producidas en North America. Por lo tanto, esto nos refuerza y reafirma nuestra posición como número 1, pero lo que resulta especialmente emocionante desde nuestro punto de vista es que nos introduce en dos nuevos mercados de alto crecimiento, como Dallas y Phoenix, que eran una especie de espacios en blanco geográficos para nosotros en cuanto a áridos. En particular, hay regiones y zonas de rápido crecimiento donde ya teníamos partes de la cartera conectadas. Así que poder integrar la posición de áridos en esas zonas de rápido crecimiento en particular es especialmente positivo desde ese punto de vista. Además, en lo que respecta a todo el sector de estructuras de ingeniería, va a ser una de las partes de la construcción en U.S. que más rápido crecerá durante los próximos 5 años. Así que estamos muy satisfechos desde esa perspectiva.

Ahora bien, la operación estará sujeta tanto a la aprobación de los accionistas de Arcosa como a las aprobaciones regulatorias habituales. No obstante, esperamos que se complete hacia principios de 2027.

Ahora, cuando analizamos las perspectivas, contamos con una cartera de oportunidades sólida y activa en mercados atractivos de alto crecimiento. El balance sigue siendo robusto, ¿verdad? Y si volvemos al Investor Day, señalamos que teníamos una capacidad financiera de $40 billion, ¿cierto? Y creo que lo que se obtiene en cuanto a nuestra cartera, la naturaleza conectada de la misma, aporta opcionalidad, Kathryn, en términos de asignación de capital, ya sea en nuestros aggregates, en nuestros cementitious o en roads o water. Y eso se puede ver en las transacciones recientes que hemos venido realizando en los últimos años. Pero con esa opcionalidad, creo que algo crucial para mí y para el equipo es que aporta disciplina, ¿verdad? Tener esa opcionalidad significa que podemos tener un enfoque totalmente centrado en evaluar todo el pipeline potencial de M&A y seleccionar aquellos que vayan a aportar la mayor significación en términos de creación de valor para el accionista. Creo que, en última instancia, pocas empresas tienen la escala, el poder financiero o la capacidad para ejecutar al ritmo que lo estamos haciendo, y es precisamente por eso que nos vemos como el principal compounder de capital en lo que sigue siendo una industria bastante fragmentada en nuestras plataformas de crecimiento particulares en los U.S.

Ahora, en cuanto a las desinversiones, sí, diría que ha sido un buen comienzo de año, con 1.900 millones de dólares a través de 3 desinversiones. Una vez más, es algo en lo que nos desafiamos regularmente, buscando oportunidades para reciclar capital hacia partes de la cartera con mayor crecimiento y más conectadas. Deberías esperar que sigamos haciendo eso, Kathryn. Me refiero a que eso es lo que hacemos. No es un evento puntual. Es realmente un proceso en el que nos desafiamos continuamente para buscar esas oportunidades. Y a medida que avancemos, también habrá otras oportunidades, y deberías esperarlas en las geografías de mayor crecimiento, como el sur y el oeste de los U.S., Europa Central y Oriental, hasta Australia, pero en las 4 áreas de las plataformas de crecimiento que hemos señalado.

Una pregunta de mi parte, si me permiten. En primer lugar, centrándonos en el negocio del asfalto en North America. Creo que los precios pasaron de mantenerse estables a subir un 6% en el Q2, y todos podemos ver lo que ha sucedido con el bitumen. ¿Podría darnos una indicación de cómo podrían evolucionar los precios spot en términos interanuales durante la temporada clave del Q3 y cómo se están comportando sus costes frente a ello? Y cualquier comentario general sobre la absorción de esto en el negocio de pavimentación sería de gran ayuda.

Y en segundo lugar, ¿podría hacernos un breve recorrido por las observaciones importantes que haya podido realizar por país en su negocio internacional, ya sea en relación con el volumen o con el precio?

Sí. Buenos días, Will. Es un placer saludarte. Me gustaría pedirle a Randy que volviera a comentar el precio del asfalto y las perspectivas para todo el año en cuanto a precios y márgenes del negocio del asfalto; ha sido un buen comienzo de año en ese aspecto.

Pero en cuanto al negocio internacional, creo que hemos tenido, de nuevo, un sólido desempeño en todo el... muy brevemente. Empezando quizás por Europa Central y Oriental, fue un primer trimestre bastante complicado desde el punto de vista meteorológico; una vez superado ese tema del clima, empezamos a ver una buena recuperación en toda nuestra presencia en Europa del Este, liderada principalmente por la infraestructura. También lo mencioné en las palabras de apertura en relación con todo el ámbito de la reindustrialización, en lo que respecta a los centros de datos y la fabricación avanzada. Además de la normal, supongo, financiación plurianual de la UE en materia de infraestructuras, estamos empezando a ver una actividad razonable también en cuanto a infraestructura de defensa en esa región en particular, con algunos proyectos interesantes a lo largo de ese flanco de Europa del Este para nosotros.

En Europa Occidental, partes de ella, diría que hemos tenido un sólido desempeño en el trimestre y en el semestre. He destacado Irlanda, España y la recuperación en los países nórdicos. Estamos viendo algunos indicios tempranos en el lado francés, particularmente en el sector residencial en cuanto a permisos desde esa perspectiva. Me complace mucho ver eso.

El Reino Unido nos ha dado, de hecho, un año sólido y positivo, basándose en unos 4 o 5 años de gran fortaleza. Una vez más, más de la mitad del negocio de Tarmac en el Reino Unido es infraestructura. Y todavía está, obviamente, el High Speed 2, en el que seguimos aportando cierto volumen, pero hay también un buen arranque en otros proyectos de infraestructura significativos, lo que está respaldando ese negocio en el Reino Unido. Por tanto, esperamos otro año de crecimiento en términos de beneficios y márgenes en el Reino Unido.

Randy, ¿quizás en lo que respecta al asfalto en los EE. UU., qué es lo que estamos viendo?

Sí. Así que quizás lo divida en dos partes: el entorno de la demanda y, después, las oportunidades de costes y precios. Quizás vuelva a nuestra visibilidad de la demanda en términos de nuestra cartera de pedidos. Estamos viendo una buena mejora, de nuevo, en la actividad de licitación y también en el trabajo que hemos asegurado. Por tanto, los volúmenes son superiores, lo cual es obviamente positivo de cara a la ejecución en la segunda mitad del año. Es un entorno favorable.

Creo que, en términos de asfalto líquido, como ya hemos mencionado anteriormente, es ciertamente una ventaja competitiva. La oportunidad que tenemos de almacenar en nuestros tanques la mitad de nuestro consumo anual. Se trata de disponer de ese producto durante la temporada de pavimentación, lo cual es de vital importancia. Estamos muy contentos con el progreso realizado este año en cuanto a lo que tenemos en el tanque y en lo que respecta al perfil de costes. Una vez más, utilizamos eso de un par de formas distintas. Primero, para el suministro; segundo, las capacidades técnicas para diseñar mezclas específicas para cualquier tipo de proyecto de carretera que tengamos en todo EE. UU. nos otorgan, de nuevo, una ventaja competitiva.

Y gestionamos ese negocio basándonos en el margen. Por tanto, al analizar el año completo, nuestra expectativa —si tenemos en cuenta el entorno de la demanda, el perfil de costes y lo que hemos hecho con el liquid asphalt hasta ahora— es que veamos otro año de progresión de márgenes en lo que queda de ejercicio.

En cualquier caso, volviendo a mi pregunta, es una buena explicación sobre asphalt, hay muchos aspectos positivos ahí. Supongo que mi pregunta es sobre ready-mix en Americas. Los volúmenes se mantuvieron estables y los precios subieron ligeramente. ¿Podría decirnos qué cree que está pasando en ese negocio y cuál será la perspectiva para la segunda mitad del año?

Sí, absolutamente, Keith. Creo que se trata de un sólido desempeño, diría yo, en lo que va de año en EE. UU. Creo que lo que estás viendo es probablemente una de las áreas del negocio que se ve afectada de forma más directa por la situación de la vivienda de obra nueva en todo EE. UU. Ese tipo de debilidad prolongada y moderada en la vivienda de obra nueva. Creo que, obviamente, somos un gran usuario de hormigón premezclado desde esa perspectiva.

Así que creo que, dado que no esperamos con certeza ninguna recuperación en la construcción de obra nueva para 2026, en este momento hay que decir que probablemente no veremos una recuperación desde esa perspectiva hasta finales de 2027, como mucho. Pero creo que cuando eso ocurra, será muy significativo, tanto en términos de volumen como, especialmente, de precio en la parte del negocio de hormigón premezclado. Así que creo que ese es el principal motor, y es algo bastante consistente en toda nuestra presencia en los EE. UU.

Muy bien. Otra pregunta relacionada con eso, concretamente sobre el cemento. Tuvieron buenos volúmenes en la primera mitad del año. Parece que van a tener volúmenes decentes en la segunda mitad, pero los precios parecen seguir algo estancados. ¿Qué cree que sería necesario para que los precios del cemento repuntaran con más fuerza de lo que estamos viendo hoy en todo el sector?

Sí, Keith, creo que, de nuevo, en lo que respecta al cemento, estoy muy contento con el desempeño del volumen, ¿verdad?, con un aumento del 3%, creo, en un mercado que probablemente esté más estancado desde esa perspectiva. Y lo que se observa allí es simplemente el aumento de nuestro propio suministro propio, quizás de algunas de las adquisiciones más recientes de los últimos años, ejerciendo la ejecución de los objetivos de sinergia y canalizando ese volumen. Así que es un desempeño de volumen realmente bueno.

Estamos saliendo de dos buenos años de fijación de precios, con un aumento de un 8%, creo, en el '24, positivo en el '25, ligeramente a la baja este año, pero en general, durante este periodo de dos años, ha habido una buena progresión de precios. Resulta interesante que en el H1 haya bajado ligeramente, un -1%, y aun así se haya producido una buena expansión de márgenes en ese negocio, ¿verdad?, en el negocio del cemento en el H1, ¿cierto? Así que el desempeño ha sido muy bueno, realmente bueno, en términos de volumen y eficiencia.

Creo que volviendo a la primera pregunta, creo que lo que sin duda nos ayudará será también una recuperación en el sector del hormigón. Obviamente, si el hormigón empieza a subir, eso también respaldará con seguridad los precios del cemento.

Nuevamente, desde nuestra perspectiva, lo que realmente nos complace, si observan el mix ajustado, incluyendo el Eco Business, es que tuvimos una buena evolución positiva de precios tanto en el trimestre como en el semestre. Por lo tanto, hemos tenido un desempeño muy sólido en todo el negocio cementicio de los U.S. en su totalidad durante el primer semestre y el segundo trimestre del año.

Enhorabuena de nuevo por un sólido segundo trimestre. Mi pregunta se centra realmente en la temática de los centros de datos. Jim, ya nos has proporcionado anteriormente algunas estadísticas interesantes al respecto sobre la proximidad de CRH a los centros de datos en construcción. ¿Podrías darnos una actualización al respecto, por favor? Y, de paso, ¿ayudarnos a entender nuestra exposición a ese segmento?

Y luego, quizás de forma más general, sobre la temática de los centros de datos. Es evidente que los hyperscalers han sido bastante positivos en cuanto a su plan de CapEx. ¿Cómo consideramos que CRH se integrará en ello desde una perspectiva de crecimiento futuro?

Shane, sí, de alguna manera lo mencioné en las observaciones iniciales. Hemos observado un notable incremento de la actividad en el sector en '26, tras el paso por '25. Y ciertamente creo que estamos en la fase inicial de una generación de inversión de capital en todo Estados Unidos, ¿verdad? Y eso no se limita solo a los centros de datos, ¿entiendes? Se trata de la fabricación avanzada, desde plantas de microchips hasta plantas de LNG. Y lo estamos viendo. Y quizás no sea muy sorprendente, obviamente, con la nueva administración en '25 promoviendo con mucha fuerza el tipo de onshoring y reshoring; los permisos y la planificación llevan tiempo, y lo estamos viendo. Randy lo mencionó en relación con la mayor cuota de ese tipo de reindustrialización privada en nuestra cartera de pedidos acumulados.

Actualmente estamos operativos en 200 centros de datos en todo Estados Unidos. Se trata de proyectos plurianuales que, para nosotros, suelen tener una duración de entre 2 y 3 años. Con 2.000 ubicaciones en todo el país —como bien mencionaste—, estamos a menos de 25 millas del 85% de todos los centros de datos que se han anunciado en Estados Unidos; es decir, el 85% se encuentra a menos de 25 millas de una de nuestras instalaciones de CRH.

Esto es algo que identificamos, yo diría, hace un par de años, y establecimos equipos de ventas dedicados, ¿verdad?, con conocimientos específicos en este sector, que no solo tratan con el tipo de GC, sino que en realidad tratamos directamente con los usuarios reales de los centros de datos, los hyperscalers, trabajando con ellos, ¿entienden?, en cuanto al diseño, ayudándoles a especificar los productos y materiales, porque cada uno tiene peticiones diferentes y en cuanto al tipo de materiales que buscan utilizar en estas instalaciones particulares. Así que trabajamos con ellos en una fase temprana. Y si estás construyendo un centro de datos como usuario y GC, lo que importa es claramente la velocidad y la calidad. Y eso es lo que vas a obtener con CRH dadas las 2,000 ubicaciones y la naturaleza conectada de la cartera.

Siguiendo con ese punto, no estamos entregando un solo producto, ¿verdad? Si lo pensáis, a menudo somos los primeros en llegar a la obra. De hecho, es un buen ejemplo. Acabamos de conseguir un proyecto importante en East Texas. Para ponerlo en contexto, esta instalación en particular, el centro de datos, solo la superficie de la planta —sin contar el terreno total— es de 85 acres. Vamos a suministrar 3 million tonnes de áridos para un trabajo concreto, solo para que tengáis una idea de la magnitud.

Pero en lo que respecta a ese proyecto, seremos los primeros en intervenir en lo que se refiere al conjunto de la infraestructura subterránea de energía y agua. Para una inversión de esa escala, es necesario estabilizar el terreno. Por lo tanto, entramos con nuestra oferta de productos cementicios para la estabilización del sitio. Solo entonces entraremos con nuestros áridos y, posteriormente, con nuestro hormigón. Después, intervendremos con nuestro asfalto y pavimentación para pavimentar todas las vías de acceso y, finalmente, los aparcamientos. Se trata de proyectos enormes que pueden prolongarse durante 2 o 3 años, y estamos empezando a ver cómo esto se refleja en los niveles de actividad y en la cartera de pedidos en 2026.

Y creo que, desde nuestra perspectiva, esa es la belleza de nuestra cartera conectada. Realmente, a cualquiera le resulta difícil igualar lo que nosotros podemos hacer en términos de esa oferta completa de productos y de aumentar la cuota de gasto (share of wallet) con los hyperscalers y los usuarios de centros de datos. Al unirlo todo, se convierte en un motor realmente significativo para el crecimiento a largo plazo del negocio de cara al futuro.

Enhorabuena por los resultados. Mi pregunta tiene que ver con los márgenes, especialmente en Americas Material Solutions. Hubo una expansión muy buena. Y quería entender los motivos de ello y la confianza que tienen en mantener ese tipo de márgenes en el entorno actual en el que estamos...

Adrian, era un poco difícil oírte, pero creo que te referías al rendimiento del margen y al AMS en el Q2 y el H1. Sí, estamos muy satisfechos con el rendimiento del negocio AMS. Y creo que, si hubiera que destacar algo en el trimestre y en el semestre, ha sido el negocio de Americas Materials; un rendimiento realmente sólido y un rendimiento relativo muy fuerte, creo, si se compara con el sector, con otro trimestre de expansión de márgenes a pesar de lo que dije sobre las disrupciones meteorológicas muy significativas desde finales de mayo hasta junio en algunos de nuestros estados más grandes y ese contexto inflacionista.

Y creo, de nuevo, que esto me recuerda a algunas de las conversaciones que mantuvimos allá por el 23, ¿verdad? Toca la esencia de la estrategia. Y esa cartera conectada, que aporta la consistencia, la previsibilidad y la fiabilidad a este tipo de negocio de materiales en las Américas. Cuando se analiza, tenemos 2,000 ubicaciones, ¿cierto? Y no solo ubicaciones, sino posiciones de liderazgo en el mercado. Más de 200 marcas líderes a nivel regional en EE. UU., la naturaleza conectada de la cartera y, además, el enfoque implacable en el rendimiento, ya sea mediante la excelencia operativa, la excelencia comercial o la excelencia en compras mes tras mes, lo cual repercute en el rendimiento del trimestre y del semestre. Todo eso está convergiendo. Y eso es lo que es el "CRH winning way", ¿verdad? Lo planteamos en el Investor Day. Es realmente una afirmación de ello y de lo que diferencia a la empresa. Y, en última instancia, lo que impulsa nuestro crecimiento y la consistencia del rendimiento en lo que han sido unos primeros 6 meses del año complicados.

Cerramos el 25, fue —creo que fue nuestro 12.º año consecutivo de expansión de márgenes, y esperamos que este año sea nuestro 13.º año consecutivo de expansión de márgenes. Creo que hay muy pocas empresas en cualquier industria que puedan ofrecer ese tipo de rendimiento, consistencia y previsibilidad a lo largo del tiempo, ¿verdad? Creo que, en ese contexto, quiero decir, lo he señalado, es el tipo de "manera de ganar de CRH". Es la integración de todo el portafolio conectado.

Pero una parte clave de eso es, en cierto modo, la estrategia de salida al mercado. Y Randy, ¿podrías darnos un poco más de detalle sobre cómo planteamos eso y cómo, supongo, nos presentamos ante el cliente?

Sí, tal vez de dos formas en particular. Cuando se analiza, ciertamente, vamos a ser líderes en nuestra clase en cada uno de nuestros negocios operativos y nos relacionaremos con nuestros clientes de una manera muy específica. Pero lo que hemos hecho durante los últimos años es desarrollar lo que llamamos equipos de mercado. Así, en más de 30 mercados en todo EE. UU., en las áreas metropolitanas (MSAs) críticas en las que participamos —Salt Lake City, Dallas, Tampa, Austin, mercados como esos—, estamos aportando todas las capacidades de CRH para interactuar con los clientes que Jim mencionó. Aquellos que tienen presencia nacional o regional y que valoran, desde una fase inicial, desde el diseño del proyecto hasta su ejecución, la consistencia y el alto nivel de rendimiento que aportamos. Por lo tanto, hemos hecho algo único en lo que respecta a cada uno de esos mercados, reuniendo a nuestros equipos y capacidades.

Creo que, cuando se analiza, también hay ciertos verticales que son importantes en términos de estar respaldados por megatendencias. Por ejemplo, en torno a los centros de datos, aeropuertos, energía nuclear o toda la transición energética, estamos formando equipos con niveles específicos de experiencia en cada una de esas áreas. De este modo, podemos entrar pronto y hablar con los hyperscalers del mundo desde el punto de vista del diseño y la especificación, lo que nos permite aportar todo el arsenal de CRH a esos proyectos desde las fases iniciales y durante toda la ejecución. Así, hemos cambiado de manera única nuestra forma de salir al mercado en estas áreas críticas. Creo que esto está marcando una diferencia significativa tanto en nuestro rendimiento como en las perspectivas de negocio.

Gracias a todos. Eso es todo por hoy, y gracias por su atención. Y como siempre, si tienen alguna pregunta de seguimiento, no duden en ponerse en contacto con nuestro equipo de Relaciones con Inversores. Esperamos volver a informarles en octubre, cuando presentemos nuestros resultados del tercer trimestre de 2026. Gracias. Que tengan un buen día y cuídense.

Gracias. Su conferencia telefónica ha finalizado y ya puede desconectarse.