Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Brink's Company. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Esta llamada y la sesión de preguntas y respuestas contendrán declaraciones prospectivas. Los resultados reales podrían diferir materialmente de los resultados proyectados o estimados. La información relativa a los factores que podrían causar tales diferencias está disponible en la nota de prensa y la presentación de hoy, así como en las presentaciones de la compañía ante la SEC. La información presentada y discutida en esta llamada es representativa únicamente del día de hoy. Brink's no asume obligación alguna de actualizar ninguna de las declaraciones prospectivas. La llamada está protegida por derechos de autor y no puede utilizarse sin el permiso por escrito de Brink's. Ahora cedo la palabra a su anfitrión, Jesse Jenkins, Senior Vice President of Financial Planning and Analysis. Sr. Jenkins, puede comenzar.

Gracias, y buenos días. Me acompañan el CEO, Mark Eubanks, y el CFO, Kurt McMacken. Hoy, Brink's ha presentado sus resultados del segundo trimestre sobre una base GAAP, no GAAP y de moneda constante. La mayor parte de nuestros comentarios hoy se centrarán en nuestros resultados no GAAP.

Estas medidas financieras no GAAP tienen como objetivo proporcionar a los inversores una comparativa complementaria de nuestros resultados operativos y tendencias para los periodos presentados. Creemos que estas medidas permiten a los inversores comparar mejor el rendimiento a lo largo del tiempo y evaluar nuestro desempeño utilizando las mismas métricas que la dirección. Las conciliaciones de los resultados no GAAP con sus resultados GAAP más comparables se facilitan en las presentaciones ante la SEC, que pueden consultarse en nuestro sitio web.

También ofreceremos comentarios sobre el estado de nuestra adquisición pendiente de NCR Atleos. Como recordatorio, esta transacción sigue sujeta al cumplimiento de las condiciones de cierre habituales y a aprobaciones regulatorias adicionales. Otros detalles, incluidos los factores de riesgo relacionados con la transacción, pueden encontrarse en las presentaciones pertinentes ante la SEC.

Ahora cedo la palabra al CEO de Brink's, Mark Eubanks.

Gracias, Jesse. Buenos días a todos. Comenzando con la diapositiva 3. Hemos presentado un sólido segundo trimestre con un crecimiento orgánico del 4% y un crecimiento del 14% en ATM Managed Services and Digital Retail Solutions o AMS/DRS. Esto supone el 14º trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos orgánicos de doble dígito medio o superior en AMS/DRS, duplicando con creces sus ingresos totales en el mismo periodo hasta superar los $1.5 billion. Seguimos centrando nuestros esfuerzos estratégicos en el crecimiento de estas valiosas líneas de negocio y tenemos una clara previsión de crecimiento continuo en la segunda mitad del año, respaldada por algunas adjudicaciones recientes de clientes, de las que hablaré más adelante.

El rendimiento de Cash and Viables Management, o CVM, se vio destacado por el continuo y sólido crecimiento de nuestro negocio de Global Services, a medida que generamos ingresos incrementales en los volátiles mercados de metales preciosos.

Impulsados por una combinación de ingresos favorable y diversas iniciativas de productividad, hemos logrado márgenes operativos y de EBITDA récord en el segundo trimestre. El margen de EBITDA fue del 18.5% en el trimestre, lo que supone un aumento de 70 puntos básicos interanuales, con una expansión en cada uno de nuestros segmentos operativos.

El flujo de caja continúa creciendo, con un flujo de caja libre acumulado en lo que va de año y de los últimos 12 meses de 32 millones de dólares por encima de los periodos anteriores. El flujo de caja libre total generado durante los últimos 4 trimestres fue de 468 millones de dólares, con una conversión del EBITDA del 46%, por encima de nuestro marco de referencia para todo el año.

En lo que va de año, nuestros resultados están ligeramente por encima de nuestras expectativas originales. Con un EBITDA superior al punto medio de nuestras previsiones anteriores, estamos elevando nuestras expectativas de beneficios para todo el año. Como verán en nuestras previsiones para el Q3 en unos minutos, confío en la capacidad de este equipo para seguir mejorando el negocio, acelerar el crecimiento orgánico e impulsar mayores márgenes y flujo de caja libre durante el resto del año. Seguimos estando bien posicionados para cumplir con nuestro marco para todo el año 2026 de un crecimiento de ingresos orgánicos de un dígito medio, con una expansión del margen EBITDA de entre 30 y 50 puntos básicos.

Pasamos ahora a la diapositiva 4. Me gustaría ofrecer una actualización sobre la adquisición de NCR Atleos. En los últimos meses, hemos avanzado considerablemente en muchos frentes y hemos adelantado nuestra estimación del cronograma de cierre a principios del primer trimestre. Desde nuestras últimas declaraciones públicas, hemos recibido un apoyo abrumador tanto de los accionistas de NCR Atleos como de los de Brink's, con más del 99% de los votos emitidos a favor de la transacción. Ese respaldo refleja la confianza en los méritos estratégicos de la combinación de ambas compañías.

También hemos cumplido con diversos requisitos regulatorios pendientes. Durante el trimestre, los reguladores antimonopolio de EE. UU. nos concedieron una terminación anticipada. Esta autorización representa un paso significativo, dado que EE. UU. representa la mayor concentración de los ingresos pro forma de la compañía combinada, con casi un 40%. Otras autorizaciones antimonopolio recientes incluyen Brasil, India, Turquía y Colombia, y seguimos trabajando de manera constructiva con las demás jurisdicciones restantes.

También estamos logrando avances significativos con los reguladores de inversión extranjera directa, habiendo recibido la autorización en la mayoría de nuestra presencia en la Eurozona, incluyendo France, Germany, Spain, Italy y el U.K. Los requisitos de licencia de transmisor de dinero con los reguladores de U.S. también están avanzando con urgencia. Hemos obtenido la autorización en más del 80% de las jurisdicciones necesarias y seguimos encaminados en los mercados restantes.

Durante los próximos meses hasta el cierre, nos mantendremos centrados en los compromisos independientes de ambas compañías, al tiempo que aceleramos la planificación de la integración. Aunque seguiremos operando de forma independiente hasta el cierre, nuestros equipos dedicados a la integración trabajarán estrechamente para garantizar que capturemos los beneficios estratégicos de la combinación de ambos negocios. A medida que continúo interactuando con el equipo de NCR Atleos, me siento cada vez más alentado por el potencial de la combinación. Con la profunda experiencia y el sólido rendimiento de ambas organizaciones, confío en que seremos capaces de ofrecer soluciones a los desafíos más importantes de nuestros clientes. Espero cerrar la adquisición y empezar a avanzar como un solo equipo lo antes posible.

Pasando de nuevo al trimestre en la diapositiva 5. Ofreceré algunos comentarios sobre el rendimiento por línea de negocio. Empezando por CVM, el crecimiento orgánico fue ligeramente positivo en el trimestre, con un sólido volumen de Global Services y una buena disciplina de precios, compensado por las conversiones de AMS/DRS. Como comentamos el trimestre pasado, nuestro negocio de Global Services se mantuvo fuerte durante la primera mitad del año.

Pasando a AMS/DRS. Los ingresos crecieron orgánicamente 50 millones de dólares en el trimestre, a una tasa del 14%. A finales del trimestre, observamos que varias instalaciones de gran envergadura y adjudicaciones de clientes se desplazaron hacia la segunda mitad del año, lo que refleja principalmente decisiones de temporalidad por parte de los clientes. En el negocio AMS, recientemente se nos ha adjudicado un contrato completo de outsourcing de ATM para un consorcio de redes bancarias en Europa que entrará en funcionamiento durante la segunda mitad del año. En DRS, seguimos desplegando nuestra solución en toda la presencia de Paradies que comentamos el trimestre pasado, y hablaré más sobre otra adjudicación clave en North America en la siguiente diapositiva.

AMS/DRS sigue siendo atractivo fuera de los segmentos de mayor penetración en Norteamérica y Europa, con un fuerte crecimiento tanto en Latinoamérica como en el resto del mundo. Estas victorias recientes y los sólidos cronogramas de despliegue en la segunda mitad del año nos dan confianza en nuestra capacidad para ofrecer un crecimiento orgánico hacia el extremo superior de nuestro marco anual de entre mediados y altos de dos dígitos para el resto del año. Como dijimos el trimestre pasado, la visibilidad de nuestra cartera de proyectos y pedidos pendientes sigue respaldando un crecimiento acelerado en la segunda mitad del año.

Si analizamos en retrospectiva las tendencias de los ingresos totales del trimestre, hemos obtenido un segundo trimestre en línea con nuestras expectativas de ingresos orgánicos, y la interacción de los clientes con nuestras soluciones sigue siendo muy alta.

Como verán en nuestras previsiones para el tercer trimestre, esperamos una ligera aceleración del crecimiento orgánico en la segunda mitad del año y seguimos encaminados para cumplir con nuestro marco de crecimiento orgánico para todo el ejercicio.

Pasamos a la diapositiva 6. Pueden ver algunos detalles sobre una nueva adjudicación de DRS en North America. Recientemente hemos firmado un acuerdo corporativo con una gran cadena de retail para proporcionar una solución integral de DRS. Estamos casi duplicando nuestra cuota de gasto con este cliente al ofrecer nuestras soluciones tecnológicas en más de 5.000 establecimientos minoristas en un amplio territorio de U.S. Este cliente disfrutará de la seguridad y fiabilidad de las soluciones de Brink's, la integración de los pagos físicos a digitales, la transparencia del capital de trabajo y una gestión de efectivo simplificada. Esta simplificación de los procesos en tienda liberará tiempo de gestión para actividades de mayor valor añadido en todo el entorno de retail, como la formación de empleados, la asistencia al cliente y otras medidas de eficiencia operativa en tienda.

Si bien los beneficios para el cliente de DRS son claros, Brink's también verá oportunidades de productividad significativas gracias a esta victoria, a medida que aumentemos la densidad mediante la incorporación de una red que complemente nuestra presencia actual, optimizando al mismo tiempo las rutas ya existentes en la mayoría de nuestras ubicaciones geográficas. Como he dicho anteriormente, DRS es un verdadero beneficio mutuo en el mercado, y seguimos manteniendo conversaciones significativas con clientes de todos los tamaños en todos nuestros mercados. A medida que continuamos mejorando nuestro enfoque de comercialización en sectores con una penetración muy baja, esperamos seguir logrando este tipo de victorias que sentarán las bases para el crecimiento futuro y el aumento de los márgenes en los próximos años.

Otro punto importante antes de pasar a la siguiente página se refiere a la propia red de cajeros automáticos de NCR en EE. UU., Allpoint, que cuenta con cajeros en todas estas ubicaciones. Este es un ejemplo de las oportunidades que crearán importantes sinergias de enrutamiento y mejorarán los niveles de servicio a medida que aumentemos la densidad de la red. Esta optimización genera beneficios significativos para nuestra propuesta de valor de DRS, al tiempo que reduce los costes de servicio de una red de cajeros propia en la empresa combinada. Al observar los próximos años tras la adquisición, vemos oportunidades adicionales significativas para impulsar la eficiencia operativa, mejorar los niveles de servicio y crear valor a través de la red ampliada de la empresa combinada.

Pasamos ahora a la diapositiva 7. Pueden ver los detalles de nuestra reciente victoria en AMS en un mercado clave de instituciones financieras del sudeste asiático. Recientemente hemos cerrado un contrato de AMS con Mandiri Bank en Indonesia, dando servicio a más de 1/3 de todo su parque tecnológico. Mandiri es el banco nacional más grande de Indonesia y opera más de 13.000 cajeros automáticos en total. El sudeste asiático sigue siendo un mercado atractivo para AMS, ya que sumamos a Mandiri a las victorias en Indonesia mencionadas anteriormente y, más recientemente, al contrato con Security Bank en Filipinas. Estos mercados finales presentan tendencias favorables en el uso de efectivo y siguen siendo atractivos para la externalización, a medida que los bancos buscan optimizar costes y ofrecer un mejor servicio a sus clientes.

Como referencia, el parque total de Mandiri de más de 13.000 cajeros automáticos es mayor que el de muchos de los 10 principales bancos del mercado estadounidense. Dado que el mercado de servicios gestionados de cajeros automáticos aún tiene un bajo nivel de penetración, estamos manteniendo conversaciones significativas con clientes en todo el mundo. Seguimos creyendo que la externalización de las operaciones y el mantenimiento de estas máquinas, cada vez más complejas, es el siguiente paso lógico para las instituciones financieras que buscan formas de optimizar sus costes y, al mismo tiempo, seguir mejorando la experiencia del cliente en la intersección de los pagos físicos y digitales. Tras la finalización de la adquisición de NCR Atleos, esperamos contar con un conjunto de capacidades de servicios gestionados de cajeros automáticos de primer nivel, lo que nos posicionará para servir mejor a las instituciones financieras mientras evalúan oportunidades de externalización en los mercados de todo el mundo.

Pasamos a la diapositiva 8. Antes de ceder la palabra a Kurt para que profundice en los datos financieros, quería actualizar brevemente el progreso de los márgenes en North America. Seguimos avanzando metódicamente hacia unos márgenes de EBITDA del 20%, situándose en el 19,8% en los últimos 12 meses al cierre del segundo trimestre. Con unas perspectivas sólidas del mix de ingresos para la segunda mitad del año, respaldadas por las recientes adjudicaciones de clientes en Paradies, Pandora y el gran acuerdo con una empresa (large enterprise deal) que mencioné hace unas diapositivas, esperamos seguir avanzando hacia este nivel como un hito intermedio en nuestro proceso de mejora continua.

Nuestras operaciones siguen mejorando y, gracias a una sólida cartera de iniciativas de productividad, esperamos seguir impulsando la eficiencia de los activos y la productividad laboral a medida que avanzamos. En los últimos 5 años, hemos mejorado nuestro servicio, reforzado nuestra cultura de seguridad, optimizado nuestras capacidades de venta de AMS/DRS y eliminado el desperdicio de nuestro modelo operativo. El negocio de North America está posicionado operativamente para absorber capacidad adicional a medida que integramos el negocio de NCR Atleos en nuestras actividades diarias. Con las significativas sinergias de costes contempladas en los mercados de North America, mantengo la confianza en que un margen del 20% es solo el próximo hito en nuestro camino como empresa, y espero seguir superando estos niveles en los próximos años.

Y con esto, le cedo la palabra a Kurt para que detalle los resultados financieros y las previsiones del tercer trimestre antes de que yo regrese para realizar unos comentarios finales y la sesión de preguntas y respuestas. ¿Kurt?

Gracias, Mark. Comenzaré con la diapositiva 10 analizando el trimestre. Los ingresos aumentaron un 7%, con un crecimiento del 4% a tipo de cambio constante y un viento de cola del 3% por el efecto de las divisas. El EBITDA ajustado subió un 11% hasta alcanzar los $257 millones, con tasas de crecimiento del EBITDA a tipo de cambio constante que duplican con creces las tasas de crecimiento de los ingresos a tipo de cambio constante.

El beneficio operativo aumentó 25 millones de dólares interanuales, lo que supone un incremento del 15%. Los márgenes EBITDA subieron 70 puntos básicos y los márgenes de beneficio operativo aumentaron 100 puntos básicos, situándose ligeramente por encima de nuestras expectativas de orientación para el segundo trimestre. El crecimiento del EPS del 18% fue más del doble que el crecimiento de los ingresos, ya que seguimos capitalizando beneficios a un ritmo superior al de nuestra facturación.

El flujo de caja libre de los últimos 12 meses fue de $468 millones, con una conversión del 46%. El sólido desempeño de la caja en lo que va de año ha sido impulsado por el crecimiento del EBITDA y la continua eficiencia de capital a medida que nos desplazamos hacia ofertas para clientes que requieren menos intensidad de capital. Tal como esperábamos y experimentamos el año pasado, actualmente estamos por delante de nuestra guía de conversión de caja para todo el año. Dada la temporalidad de los pagos de impuestos en efectivo, el capital de trabajo y el CapEx durante el resto del año, seguimos teniendo como objetivo una conversión del 40% al 45% para el ejercicio completo.

En la diapositiva 11, el crecimiento de los ingresos orgánicos totales fue de 54 millones de dólares, y la mayor parte de dicho crecimiento provino de nuestras áreas estratégicas de enfoque basadas en suscripciones y de mayor margen, AMS y DRS. El efecto de divisas (FX) aportó 37 millones de dólares, o el 3 % del crecimiento en el trimestre, con tipos de cambio favorables interanuales en el Euro, el peso mexicano y el real brasileño, compensados parcialmente por el peso argentino.

Pasando al lado derecho de la diapositiva, se puede observar que 54 millones de dólares de crecimiento de ingresos orgánicos se tradujeron en 21 millones de dólares de crecimiento de EBITDA, con un margen de contribución incremental a los beneficios del 39%, lo que impulsó una expansión del margen EBITDA total de 70 puntos básicos respecto al año anterior, alcanzando niveles récord para el segundo trimestre del 18.5%.

Pasamos a la diapositiva 12. Comenzando por la izquierda. El beneficio operativo aumentó 25 millones de dólares, situándose en 190 millones de dólares, con un margen del 13,6% gracias a una sólida productividad, fijación de precios y combinación de ingresos. Los gastos por intereses fueron de 63 millones de dólares en el trimestre, sin cambios respecto al trimestre anterior, y se espera que se mantengan aproximadamente en el mismo nivel en periodos futuros según las expectativas actuales de tipos de interés. El gasto fiscal fue de 34 millones de dólares en el trimestre, lo que representa un tipo impositivo efectivo del 27,3%, ligeramente mejor que el año anterior. El beneficio de las operaciones continuas fue de 88 millones de dólares sobre 41,5 millones de acciones diluidas, lo que supone un BPA de 2,13 dólares. La depreciación y amortización fue de 64 millones de dólares en el trimestre y se espera que sea de aproximadamente 250 millones de dólares para el año completo.

Pasemos a la diapositiva 13 para analizar nuestro marco de asignación de capital. Nuestro marco de asignación de capital permanece sin cambios a pesar de la adquisición pendiente de NCR Atleos. Nuestro apalancamiento al cierre del segundo trimestre fue de 2.7x deuda neta sobre EBITDA ajustado. Dado que la adquisición pendiente nos situará temporalmente por encima de los 3 turnos tras el cierre, seguimos esperando que el uso principal del capital durante 2026 sea el pago preventivo de la deuda.

A lo largo del año, esperamos reducir nuestro apalancamiento independiente a aproximadamente 2.3x mientras nos preparamos para la transacción. Como hemos mencionado anteriormente, planeamos desapalancarnos rápidamente tras el cierre y nuestro objetivo es alcanzar un apalancamiento neto inferior a 3x para finales de 2027. Una vez que regresemos a nuestro nivel de apalancamiento objetivo de 2 a 3x, esperamos retomar nuestro modelo anterior de asignación de capital, destinando al menos el 50% del flujo de caja libre a la retribución al accionista.

Dado el crecimiento de EBITDA previsto tras el cierre, tanto de forma orgánica como a través de sinergias, esperamos continuar con la reducción del apalancamiento de la deuda neta durante 2028. Con aproximadamente $1 billion de flujo de caja libre acercándose a los $20 por acción, dispondremos de amplia flexibilidad para capitalizar usos de capital que generen valor y que potencien la generación de efectivo.

Pasamos ahora a las previsiones en la diapositiva 14. Nuestro marco de referencia para 2026 se mantiene sin cambios. Esperamos alcanzar un crecimiento orgánico total de un dígito medio, respaldado por un crecimiento orgánico de entre el doble dígito medio y alto para AMS/DRS. Dado que el EBITDA del segundo trimestre se sitúa por encima del punto medio de las previsiones anteriores, vamos a elevar nuestras cifras de beneficio orgánico para todo el año, a pesar del reciente cambio en las divisas extranjeras. Utilizando los tipos de cambio de ayer, actualmente prevemos un beneficio de FX para todo el año de entre el 1,5% y el 2,5%, una cifra inferior a nuestras expectativas del trimestre pasado.

Se espera que los márgenes de EBITDA se amplíen entre 30 y 50 puntos básicos, con una conversión de EBITDA a flujo de caja libre de entre el 40% y el 45%.

En el tercer trimestre, esperamos unos ingresos de entre $1.365 billion y $1.415 billion, lo que refleja una ligera aceleración del crecimiento orgánico de forma secuencial. Como mencionó Mark anteriormente, esperamos que el crecimiento orgánico de AMS/DRS en la segunda mitad del año se sitúe hacia el extremo superior de nuestro marco anual para impulsar esta aceleración. Utilizando los tipos de cambio actuales de ayer, se espera que el efecto de divisas (FX) sea neutro o represente un beneficio de menos de un punto porcentual interanual.

Se espera que el EBITDA ajustado se sitúe entre los $263 millones y los $283 millones, lo que refleja una expansión del margen de aproximadamente 60 puntos básicos hasta el 19,6% en el punto medio. Se espera que el EPS esté entre $2,23 y $2,63. Con esto, le cedo la palabra de nuevo a Mark para sus comentarios finales.

Gracias, Kurt. En la diapositiva 15, se puede observar cómo planeamos crear valor para nuestro negocio en los próximos años. Los principios fundamentales de esta estrategia no han cambiado a lo largo de los años y guiarán nuestra forma de avanzar durante el resto de '26 y a través de la adquisición. Seguimos operando a un alto nivel, mejorando el perfil de crecimiento, los márgenes de beneficio y la generación de caja del negocio de una manera constante y medible. Hemos realizado buenos progresos a lo largo de los años, pero en muchos aspectos, todavía estamos en las primeras etapas.

Siguen existiendo amplias oportunidades en nuestro negocio principal para continuar mejorando nuestro modelo operativo y eliminar ineficiencias en nuestras actividades diarias, tanto en la primera línea como en el back-office. Tras esta adquisición, estaremos bien posicionados para acelerar estos esfuerzos en una empresa global de 10 billion de dólares con nuevas oportunidades de crecimiento y de margen. Aunque el tamaño del negocio cambie, la estrategia permanece constante.

Impulsaremos el crecimiento del negocio mediante ofertas de servicios de ingresos recurrentes con mayores márgenes que resuelven los problemas complejos de nuestros clientes de los sectores minorista y bancario. Estaremos posicionados para captar el impulso de la externalización en el mercado de los ATM, al tiempo que continuamos transformando la industria de la gestión de efectivo minorista a través de DRS.

Al acercarse el próximo mes mi quinto aniversario en Brink's, me siento orgulloso del progreso que hemos logrado transformando nuestro negocio, cambiando nuestro modelo hacia ofertas de AMS/DRS con ingresos recurrentes de mayor margen, al tiempo que impulsamos una productividad constante, la expansión del margen y una mejor conversión del flujo de caja libre. A pesar de este progreso, me entusiasman aún más las oportunidades que tenemos por delante. Partiendo de la sólida base que hemos construido, me siento con energía de cara al futuro y espero llevar la creación de valor para el accionista a nuevos niveles en los próximos años.

Antes de pasar a las preguntas, quiero felicitar tanto al equipo de Brink's como al de NCR Atleos por un sólido segundo trimestre y por su firme enfoque en cumplir con nuestros clientes y nuestros accionistas. Dicho esto, abriremos la línea para las preguntas. ¿Operador?