Bienvenidos a la conferencia de resultados del cuarto trimestre del año fiscal 26 de Applied Industrial Technologies. Mi nombre es Trevor y seré su moderador en la llamada de hoy. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Peter, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas. Si desea realizar una pregunta en ese momento, pulse la tecla estrella seguida del número 1 en su teclado telefónico. Antes de formular una pregunta, levante el auricular para garantizar la mejor calidad de audio. Si en cualquier momento durante la conferencia telefónica necesita comunicarse con un operador, pulse estrella 0. Tengan en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. Cedo ahora la palabra a Ryan Dale Cieslak, Vice President of Investor Relations and Treasury. Ryan, puede comenzar.

Muy bien. Gracias, Trevor, y buenos días a todos los que nos acompañan en la llamada. Esta mañana hemos publicado nuestro comunicado de resultados y la presentación complementaria para inversores detallando nuestros resultados del cuarto trimestre. Ambos documentos están disponibles en la sección de Investor Relations de applied.com.

Antes de comenzar, solo un recordatorio: discutiremos nuestras perspectivas de negocio y realizaremos declaraciones prospectivas. Todas las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas actuales y están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, incluidos los detallados en nuestras presentaciones ante la SEC. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los expresados en las declaraciones prospectivas. La compañía no asume obligación alguna de actualizar públicamente ni de revisar ninguna declaración prospectiva.

Además, utilizaremos medidas financieras no GAAP durante la conferencia telefónica, las cuales están sujetas a las aclaraciones mencionadas en nuestras presentaciones ante la SEC.

Nuestros ponentes de hoy incluyen a Neil A. Schrimsher, Presidente y Consejero Delegado de Applied, y a David K. Wells, nuestro Director Financiero. Dicho esto, le cedo la palabra a Neil.

Gracias, Ryan, y buenos días a todos. Les agradecemos que nos acompañen. Comenzaré hoy con una perspectiva y los aspectos más destacados de nuestros resultados, incluyendo una actualización sobre las condiciones del sector y las expectativas de cara al futuro, además de ofrecer una visión general de nuestro nuevo objetivo financiero intermedio. David continuará con más detalles financieros sobre el rendimiento del trimestre y aportará información adicional sobre nuestras previsiones para el ejercicio fiscal 2027. Finalmente, cerraré con algunas reflexiones finales.

En general, hemos reportado un sólido cierre del año fiscal 2026, con ventas récord en el cuarto trimestre y unos beneficios que superaron nuestras expectativas. El trimestre estuvo marcado por un crecimiento de las ventas orgánicas del 10%, el más fuerte en más de 3 años y una mejora notable respecto al crecimiento del 6% que reportamos el trimestre pasado. Aprovechamos muy bien este mayor crecimiento, ampliando los márgenes de EBITDA en más de 60 puntos básicos hasta superar el 13%, lo que supuso un crecimiento del EBITDA del 16% y del EPS del 13% en comparación con el año anterior, incluyendo los vientos en contra por los gastos de LIFO continuos.

En total, estos son resultados sólidos para cerrar un año que ha sido determinante y crucial en muchos aspectos. Incluyen pruebas contundentes de nuestra resiliencia operativa, así como los primeros indicios del importante potencial de crecimiento que se está materializando gracias a la ejecución continua de nuestro negocio. Quiero agradecer a nuestro equipo de Applied por su enfoque, que ha impulsado otro año superando nuestros compromisos y creando un valor significativo para nuestros clientes, proveedores y todos los grupos de interés. Esto valida aún más la fuerza de nuestros esfuerzos colectivos y nuestra posición diferenciada en la industria.

Varios puntos clave que conviene destacar con más detalle. En primer lugar, la demanda subyacente mejoró en ambos segmentos durante el trimestre. Las tendencias se fortalecieron hacia el final del trimestre, con un aumento de las ventas orgánicas de más del 10% interanual en junio, a pesar de comparaciones más difíciles. El mayor crecimiento de las ventas fue impulsado por el volumen, lo que refleja una mayor actividad de gasto en capital y en MRO técnico, combinada con los beneficios continuos de nuestras iniciativas internas de ventas y nuestra posición en el sector.

El fortalecimiento de la demanda subyacente fue evidente en las tendencias interanuales de nuestros 30 principales mercados finales, donde 20 generaron un crecimiento positivo de las ventas en comparación con 17 el trimestre pasado y 15 en el mismo trimestre del año anterior. El crecimiento fue más sólido en los sectores de metales, tecnología, servicios públicos y energía, maquinaria, caucho y plásticos, y pulpa y papel. Esto se vio parcialmente compensado por descensos, principalmente en productos químicos, madera y transporte.

El crecimiento de las ventas durante el trimestre estuvo liderado por nuestro segmento Engineered Solutions, que registró un crecimiento de ventas orgánicas del 13% interanual, frente al 9% del trimestre anterior. Durante el trimestre, observamos una mayor demanda en los verticales de clientes tanto tradicionales como emergentes, así como una sólida conversión de la cartera de pedidos. Las tendencias de pedidos del segmento también se mantuvieron positivas durante el trimestre, aumentando a doble dígito interanual por tercer trimestre consecutivo. El crecimiento de las ventas en el trimestre fue más fuerte en automation, donde las ventas orgánicas aumentaron más del 20% interanual.

Este ha sido el crecimiento orgánico más sólido en más de 4 años, lo que subraya la sólida demanda que se está desarrollando para nuestras soluciones de automatización a medida que aumenta la adopción de la robótica, la visión artificial y las tecnologías digitales, en un entorno de gasto de capital más productivo.

El crecimiento también se fortaleció en nuestras operaciones de Fluid Power industriales y móviles, donde las ventas aumentaron un porcentaje de un dígito alto respecto al año anterior. La demanda está mejorando en muchos de nuestros mercados tradicionales de Fluid Power, incluyendo construcción, metales y maquinaria. Además, nuestro flujo de proyectos de ingeniería se está expandiendo a medida que los clientes OEM se centran cada vez más en la actualización de los sistemas de Fluid Power y en la integración de nuevas funciones avanzadas en sus equipos móviles.

Nuestro rendimiento en Fluid Power también se está beneficiando de Hydrodyne, la cual, como recordarán, adquirimos hace 18 meses. Hemos realizado progresos tremendos en todas nuestras líneas de trabajo de sinergias, y la contribución de Hydrodyne mejoró a lo largo del ejercicio fiscal 2026. Cabe destacar que, en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026, las ventas de Hydrodyne aumentaron a doble dígito interanual, mientras que sus márgenes de EBITDA mejoraron más de 200 puntos básicos.

Además, el desempeño del segmento durante el trimestre se vio beneficiado por la sólida contribución del vertical de tecnología. Esto incluye un crecimiento favorable en el espacio de los semiconductores, así como el continuo desarrollo de nuevos negocios en torno a los centros de datos. Como recordatorio, nuestro vertical de tecnología representa hoy más del 15% de nuestro segmento Engineered Solutions, con una participación relacionada en las tres áreas del segmento: automatización, potencia fluida y control de flujo.

Nuestro segmento de centros de servicio también tuvo un trimestre sólido. El crecimiento de las ventas orgánicas del 8% se aceleró desde el 4% del trimestre pasado, con un aumento de las ventas medias diarias de aproximadamente el 5% de forma secuencial y por encima de la estacionalidad normal durante el segundo trimestre consecutivo. La mayor actividad de reparación y mantenimiento técnico (MRO) continuó expandiéndose a lo largo del trimestre. Cabe destacar que 27 de nuestros 30 principales verticales industriales crecieron interanualmente, al igual que nuestra red de centros de servicio en US durante el cuarto trimestre, con una fuerza notable en los sectores de metales, pulpa y papel, caucho y plásticos, y servicios públicos y energía.

El crecimiento fue más sólido en las cuentas estratégicas nacionales, donde las ventas continuaron beneficiándose de nuestras iniciativas internas y de la propuesta de valor 1 Applied. También observamos un fortalecimiento de la demanda en las cuentas locales de pequeñas y medianas empresas, donde las ventas aumentaron en un porcentaje de un dígito alto interanual durante el trimestre. Esto proporciona una mayor evidencia de que la recuperación está tomando forma en todo el sector industrial.

También cabe destacar el desempeño del segmento Service Center a lo largo del ejercicio fiscal 2026. A pesar de una demanda de mercado final más mixta al inicio del año, las ventas del segmento crecieron orgánicamente interanual en cada trimestre del ejercicio fiscal 2026. Las ventas totales cerraron con un aumento de casi el 6%, mientras que el EBITDA creció un 8%, incluyendo un mayor gasto por LIFO. Al observar el desempeño del segmento durante los últimos 5 años, el crecimiento de las ventas orgánicas ha promediado un 8%, mientras que el crecimiento del EBITDA ha promediado un 13%.

En conjunto, este es un desempeño notable que pone de relieve un perfil de crecimiento más sólido y duradero en nuestro segmento de centros de servicio en la actualidad, lo que refleja tanto los beneficios de nuestras iniciativas internas como los vientos de cola seculares y estructurales que impactan positivamente en nuestra posición de mercado principal. En general, ha sido un trimestre sólido que destaca el continuo impulso positivo de los ingresos en todo Applied. Al mismo tiempo, nuestro equipo sigue centrado en impulsar una mayor rentabilidad a medida que este entorno de crecimiento más favorable continúa desarrollándose.

Vimos pruebas sólidas de ello durante el trimestre, en el que apalancamos un crecimiento de ventas del 10% para lograr un crecimiento del EBITDA del 16%. Esto representa márgenes incrementales de más del 19%, o de más del 22% si excluimos el gasto LIFO.

También tuvimos un sólido trimestre de generación de flujo de caja libre, que aumentó un 16% con respecto al año anterior. El flujo de caja libre totalizó $461 million en el año fiscal 2026, lo que supuso un ligero descenso respecto al año anterior a pesar de mayores necesidades de capital de trabajo para respaldar el crecimiento en la segunda mitad del año. Las iniciativas en curso y las inversiones en sistemas continúan optimizando nuestros KPIs de capital de trabajo, incluyendo áreas de cuentas por cobrar y gestión de inventarios, con el capital de trabajo neto como porcentaje de las ventas cerrando el año fiscal 2026 en su nivel más bajo en 6 años.

De cara al futuro, seguimos estando bien posicionados para impulsar un mayor crecimiento de los beneficios y una sólida generación de caja, gracias al apoyo continuo de nuestras iniciativas internas y a una combinación de vientos de cola. Desde el punto de vista del despliegue de capital, hemos tenido otro año productivo en el ejercicio fiscal 2026, destinando aproximadamente $425 millones a la recompra de acciones, dividendos, CapEx y M&A. En los últimos 2 años, el despliegue de capital relacionado ha sumado algo menos de $1 billion. En el ejercicio fiscal 26, fuimos más activos en la recompra de acciones, adquiriendo un total de 1.2 millones de acciones por $317 millones. También aumentamos nuestro dividendo trimestral en un 11% y seguimos invirtiendo en nuestras plataformas tecnológicas, centros de distribución y capacidad de crecimiento durante el año.

Esperamos mantenernos activos en el despliegue de capital durante el año fiscal 2027, con una capacidad de balance de casi $2 billion. Como siempre, mantendremos la disciplina, centrándonos en desplegar capital que mejore nuestra escala, nuestro perfil de crecimiento y nuestra posición competitiva de cara al futuro. Las operaciones de M&A siguen siendo una prioridad absoluta y continuamos evaluando activamente diversos objetivos en ambos segmentos.

Por último, me gustaría dedicar un momento a compartir algunas reflexiones iniciales sobre nuestras perspectivas para el año fiscal 27, así como sobre nuestros objetivos financieros intermedios, los cuales hemos incrementado esta mañana. Proporcionaremos más detalles sobre los supuestos de nuestras previsiones, pero, en general, entramos en el año fiscal 2027 con un sólido potencial de crecimiento y un impulso operativo en desarrollo en ambos segmentos. El impulso positivo de las ventas ha continuado en el primer trimestre, con un aumento de las ventas orgánicas hasta la fecha de aproximadamente un 7% en comparación con los niveles del año anterior. La demanda del mercado en su conjunto parece tener una base sólida, con focos de debilidad limitados o signos de ralentización a corto plazo.

Los indicadores macroeconómicos más amplios, el ISM, la producción industrial y los pedidos de bienes duraderos continúan mostrando una tendencia favorable. Además, tras un entorno de crecimiento más moderado, en el ejercicio fiscal 2026 esperamos una contribución potencialmente mayor de las ventas de control de flujo con mayores márgenes. En el ejercicio fiscal 27, prevemos una mejora en la actividad de MRO y de proyectos en los mercados finales de procesos, tras un mayor nivel de gasto diferido durante el pasado año, particularmente en los verticales de productos químicos y refinado.

Seguimos siendo conscientes de la evolución de la incertidumbre geopolítica y de la política comercial, factores que podrían afectar al ritmo y a la trayectoria del crecimiento de los mercados finales, dependiendo de cómo se desarrollen los acontecimientos. También nos enfrentaremos a comparaciones más difíciles, especialmente en la segunda mitad del año tras nuestro reciente y sólido desempeño. Estas consideraciones han sido contempladas en nuestras previsiones iniciales para el ejercicio fiscal 2027.

Más allá de la dinámica de los mercados finales críticos y principales, esperamos una contribución positiva continua de nuestras iniciativas de ventas internas, incluyendo un mayor impulso en la venta cruzada y los beneficios derivados de las inversiones en productividad de ventas. También prevemos que los vientos de cola estructurales y seculares sigan siendo positivos y que, potencialmente, sean factores de mayor impacto para nuestra demanda de cara al futuro. Cabe destacar que nuestra evolución constante ha posicionado a Applied en la intersección de tendencias de crecimiento emocionantes y potentes, vinculadas al aumento del soporte técnico en las plantas de los clientes, la actualización de sistemas industriales, la adopción de la automatización —incluida la integración de la IA física— y la construcción de infraestructuras críticas tanto en verticales de clientes tradicionales como emergentes. Nuestra exposición relacionada con estas tendencias es elevada. Esto se debe a nuestra posición en la industria apoyando la fabricación en US, nuestro profundo conocimiento técnico de las instalaciones de nuestros clientes, así como a la mayor escala que poseemos hoy en áreas de automatización avanzada y potencia fluida.

Además, nuestro balance y nuestra generación de caja proporcionan una capacidad significativa para potenciar aún más nuestro crecimiento mediante adquisiciones y fusiones (M&A) continuas. Como mencioné anteriormente, nuestra cartera de proyectos sigue activa y creemos que la contribución de las M&A podría ser más relevante para nuestro crecimiento de ventas hasta el año fiscal 2027 y más allá, a medida que ejecutamos nuestra estrategia. El entorno de M&A es cada vez más productivo, ya que los objetivos se enfrentan a una mayor competencia, a la necesidad de inversiones operativas y a ciclos de vida de propiedad más prolongados. Nuestra trayectoria de adquisiciones, que incluye más de 18 transacciones desde 2018, combinada con nuestra plataforma de soluciones técnicas líder, nos convierte en un destino atractivo para las empresas que estamos evaluando actualmente. Por tanto, vemos muchos catalizadores y vientos de cola que respaldan nuestro crecimiento continuo en todo Applied, a medida que entramos en la siguiente fase de nuestra evolución.

Al mismo tiempo, tenemos un gran potencial para ampliar aún más nuestro perfil de margen EBITDA de cara al futuro. Nuestro modelo de negocio proporciona un apalancamiento operativo inherente y seguimos teniendo como objetivo un margen EBITDA incremental de entre el mid y el high teen con un crecimiento de ventas orgánicas de un mid single digit.

La expansión continua de nuestro segmento de Engineered Solutions y el crecimiento de las cuentas locales en todos nuestros centros de servicio proporcionan vientos de cola estructurales y duraderos en el mix, que deberían intensificarse en un entorno de demanda más favorable. También vemos oportunidades para optimizar aún más nuestra productividad y apalancamiento operativo mediante las inversiones tecnológicas en curso, la expansión de nuestro modelo de servicios compartidos y el aprovechamiento de la IA. Asimismo, el progreso continuo de las sinergias derivadas de adquisiciones recientes, incluyendo Hydrodyne, proporciona un mayor apoyo a los márgenes.

La oportunidad que tenemos por delante es emocionante y es fruto de años de crecimiento compuesto mediante la ejecución de nuestra estrategia, el compromiso con la mejora continua, el aprovechamiento de nuestra posición diferenciada en el sector y la adhesión a un enfoque disciplinado en la inversión de capital. Desde diversas inversiones orgánicas y el posicionamiento realizado en nuestro segmento principal de centros de servicio, hasta movimientos estratégicos en el control de flujo y la automatización, nuestra estrategia se basa en una transformación intencionada de todo nuestro negocio para servir a los clientes de forma más integral, ampliar nuestro potencial de mercado y fortalecer nuestra propuesta de valor global.

Nuestro rendimiento histórico proporciona pruebas sólidas del potencial y del poder de nuestra estrategia. En los últimos 5 años, hemos incrementado las ventas un 9%, el EBITDA un 14%, el EPS un 18% y el free cash flow un 15% de forma anual compuesta. Durante el mismo periodo, los márgenes brutos se han ampliado 120 puntos básicos y los márgenes de EBITDA se han ampliado más de 260 puntos básicos, mientras que nuestras métricas de rentabilidad sobre el capital han mejorado notablemente.

Teniendo en cuenta estas dinámicas, creemos que ahora es el momento oportuno para actualizar nuestros objetivos financieros intermedios. Esto incluye aumentar nuestro objetivo de ventas de los $5.5 billion previos a $7 billion, así como incrementar nuestro objetivo de margen EBITDA del 13% previo al 14%. Creemos que estos objetivos están plenamente dentro de la capacidad de la compañía y pueden alcanzarse en los próximos 5 años, dependiendo de las condiciones macroeconómicas generales, la cadencia y el alcance de las M&A, y otros factores.

En general, nuestro equipo está ahora comprometido y preparado para ejecutar estos próximos hitos, lo que creemos que proporciona el marco para una creación de valor significativa para todas las partes interesadas de cara al futuro. En este momento, le cedo la palabra a David para que aporte más detalles sobre nuestros resultados y perspectivas.

Gracias, Neil, y buenos días a todos los que nos acompañan hoy. Como recordatorio antes de empezar, al igual que en trimestres anteriores, hemos publicado una presentación complementaria para inversores en nuestro sitio web de inversores para su referencia adicional. Esperamos que les resulte un recurso útil mientras resumimos nuestro desempeño del trimestre más reciente y nuestras previsiones iniciales para el ejercicio fiscal 2027.

Pasando ahora a nuestro desempeño financiero en el trimestre, las ventas consolidadas aumentaron un 10,4% respecto al mismo trimestre del año anterior. Las adquisiciones y el tipo de cambio actuaron como un modesto viento de cola durante el periodo, aportando 40 puntos básicos de crecimiento respectivamente. El número de días de venta en el trimestre fue constante en comparación con el año anterior. Al netear estos factores, las ventas aumentaron un 9,7% de forma orgánica.

En cuanto a la fijación de precios, estimamos que la contribución del precio de los productos al crecimiento de las ventas interanuales fue de aproximadamente 250 puntos básicos en el trimestre, lo que superó nuestra previsión de 200 puntos básicos. Tras compensar este impacto, estimamos que los volúmenes crecieron aproximadamente un 7% respecto al año anterior, lo que supone una buena aceleración frente al crecimiento de volumen del 3,5% del trimestre de marzo.

Pasando al rendimiento del margen bruto consolidado, tal como se destaca en la página 8 de la presentación, el margen bruto del 30.4% supuso una disminución de 20 puntos básicos en comparación con el nivel del año anterior. Durante el trimestre, registramos un gasto LIFO de $6.4 millones, frente a los $2.9 millones del mismo trimestre del año anterior y los $5.6 millones del trimestre pasado. Sobre una base neta, esto resultó en un impacto desfavorable de 26 puntos básicos interanuales en los márgenes brutos. Excluyendo el gasto LIFO, los márgenes brutos aumentaron ligeramente interanualmente, lo que refleja el progreso continuo de nuestras iniciativas internas de margen, así como la ejecución de precios y canales.

En lo que respecta a nuestros costes operativos, los gastos de venta, distribución y administración aumentaron un 5,1% en comparación con los niveles del año anterior. Sobre una base orgánica de moneda constante, los gastos de SG&A aumentaron un 4,3% interanual. Como porcentaje de las ventas, el gasto de SG&A mejoró 94 puntos básicos interanuales hasta situarse en el 18,6%, lo que destaca un fuerte apalancamiento operativo en el trimestre y una sólida mejora respecto a las tendencias del trimestre pasado. Nuestros equipos siguen manteniendo la disciplina en el gasto, centrándose al mismo tiempo en diversas iniciativas de eficiencia vinculadas a inversiones tecnológicas, servicios compartidos y herramientas de productividad de ventas. Esto ayudó a compensar las continuas presiones inflacionarias, el aumento de los incentivos y la inversión de crecimiento continua en el negocio durante el trimestre.

En conjunto, un mayor crecimiento de las ventas orgánicas, combinado con un desempeño estable del margen bruto y un sólido apalancamiento de costes, dio como resultado un aumento del EBITDA reportado del 16,1% respecto al año anterior. Esto incluye un mayor gasto LIFO interanual, que afectó negativamente al crecimiento del EBITDA en 2,3 puntos porcentuales en comparación con el trimestre del año anterior. El margen de EBITDA reportado del 13,1% supuso un incremento de 64 puntos básicos respecto al nivel del año anterior, si bien los vientos en contra del LIFO interanual afectaron negativamente al margen de EBITDA en 26 puntos básicos.

Los márgenes de EBITDA superaron nuestro rango de previsión para el cuarto trimestre, situado entre el 12.6% y el 12.8%, lo que refleja principalmente un apalancamiento de costes más favorable y un mayor crecimiento de las ventas durante el trimestre. El beneficio por acción reportado de $3.17 aumentó un 13.2% con respecto al EPS del año anterior de $2.80. En términos interanuales, el EPS se vio afectado por un tipo impositivo más elevado y un mayor gasto por intereses netos, compensados parcialmente por un menor número de acciones diluidas.

Pasamos ahora a nuestro desempeño por segmento de negocio. Como se destaca en las diapositivas 9 y 10 de la presentación, las ventas en nuestro segmento Service Center aumentaron un 7,9% interanual sobre una base orgánica. Esto excluye una contribución de 50 puntos básicos procedente de adquisiciones y un impacto positivo de 60 puntos básicos por la conversión de moneda extranjera. La mejora en el crecimiento de las ventas orgánicas fue impulsada principalmente por un mayor crecimiento del volumen en nuestras operaciones de los centros de servicio en US, lo que refleja una demanda de mercado final más favorable y los beneficios de nuestras iniciativas internas de ventas, y, en menor medida, un mejor crecimiento del volumen en nuestras operaciones internacionales.

El EBITDA del segmento aumentó un 16,3% con respecto al año anterior, mientras que el margen EBITDA del segmento, del 14,5%, se expandió 91 puntos básicos. Esta mejora interanual refleja principalmente un apalancamiento operativo favorable derivado de un mayor crecimiento de las ventas, combinado con una sólida ejecución en los canales y un control de costes que compensó con creces las continuas presiones inflacionistas, incluyendo un mayor gasto LIFO en comparación con el nivel del año anterior.

Dentro de nuestro segmento de soluciones de ingeniería, las ventas aumentaron un 12,9 % respecto al trimestre del año anterior sobre una base orgánica. El incremento interanual fue impulsado principalmente por un crecimiento de dos dígitos en nuestras operaciones de automatización y potencia fluida, lo que refleja una sólida conversión de la cartera de pedidos que mejora la demanda de los mercados finales, así como una contribución positiva de los verticales tecnológicos. Esto se vio parcialmente compensado por un crecimiento moderado de las ventas en nuestras operaciones de control de flujo, lo que refleja principalmente una comparativa más difícil con el año anterior, sumada a una menor actividad de MRO en diversos mercados finales de procesos durante el trimestre.

El EBITDA del segmento aumentó un 15,8% con respecto al año anterior o aproximadamente un 19% al excluir el gasto por LIFO. Además, el margen EBITDA del segmento del 15,1% se expandió 38 puntos básicos respecto a los niveles anteriores, incluyendo un viento en contra de LIFO de 44 puntos básicos interanuales. El sólido crecimiento del EBITDA y el rendimiento del margen EBITDA en el trimestre reflejan principalmente márgenes incrementales subyacentes sólidos y un crecimiento de las ventas más robusto, combinado con una continua responsabilidad en los costes, compensado parcialmente por un crecimiento moderado de las ventas de flow control en el trimestre.

Pasando a nuestro desempeño del flujo de caja, el efectivo generado por las actividades de explotación durante el cuarto trimestre fue de $165 millones, mientras que el flujo de caja libre totalizó $159.7 millones, lo que representa una conversión de aproximadamente el 135% con respecto al beneficio neto. En comparación con el cuarto trimestre del año anterior, el flujo de caja libre aumentó casi un 16%, lo que refleja unos beneficios más sólidos y los beneficios continuos de nuestras iniciativas de capital de trabajo.

Desde la perspectiva del balance, cerramos junio con aproximadamente $127 million de efectivo disponible y un apalancamiento neto de 0.2x EBITDA. Nuestro contrato de crédito revolvente actual cuenta con una capacidad disponible de aproximadamente $826 million y una opción de expansión (accordion option) adicional de $800 million. En combinación con la capacidad incremental bajo nuestra facilidad de titulización de cuentas por cobrar (AR securitization facility), disponemos de una capacidad financiera significativa para respaldar nuestras iniciativas de despliegue de capital de cara al futuro, incluyendo adquisiciones (M&A) con valor de acreción, crecimiento de dividendos y recompras de acciones. Durante el cuarto trimestre, recompramos más de 265 thousand acciones por $81 million.

Pasamos ahora a nuestras perspectivas. Como se detalla en la página 13 de la presentación, estamos estableciendo la orientación para el año fiscal 2027 completo, que incluye un EPS en el rango de $11.65 a $12.15, basado en un crecimiento de las ventas del 4% al 6.5% y márgenes EBITDA del 12.5% al 12.8%. Estas perspectivas tienen en cuenta la incertidumbre económica actual, vinculada a la dinámica geopolítica y de política comercial, así como las persistentes presiones inflacionarias.

Al situarnos en el punto medio de nuestras previsiones, prevemos un crecimiento de las ventas orgánicas más sólido en la primera mitad del año basándonos en las condiciones actuales del mercado subyacente, seguido de tasas de crecimiento más modestas en la segunda mitad del año. Esto refleja comparaciones más difíciles, así como supuestos de crecimiento de mercado más moderados a la espera de una mayor claridad sobre cómo evolucionarán la dinámica macroeconómica y la política comercial a finales de año. Aunque somos optimistas respecto a las condiciones actuales de la demanda y nuestra posición en el mercado al entrar en el ejercicio fiscal 27, creemos que en este momento sigue siendo justificado mantener un enfoque prudente en nuestros supuestos de crecimiento del mercado, considerando el riesgo inherente y la naturaleza dinámica de la situación geopolítica y de la política comercial actual, las cuales, en su conjunto, representan un entorno operativo todavía algo sin precedentes.

Las previsiones también asumen una contribución de las variaciones de precios de entre 150 y 200 puntos básicos interanuales en las ventas. Las previsiones no contemplan la contribución de futuras adquisiciones o recompras de acciones. Además, basándonos en las tendencias de ventas desde el inicio del trimestre hasta mediados de agosto y en nuestras perspectivas a corto plazo, proyectamos actualmente que las ventas orgánicas del primer trimestre fiscal aumenten entre un 6% y un 8% respecto al mismo trimestre del año anterior. Nuestras previsiones también asumen márgenes de EBITDA para el primer trimestre fiscal dentro del rango del 12,3% al 12,4%.

Desde una perspectiva de márgenes y costes, las previsiones asumen presiones inflacionistas continuas e inversiones de crecimiento, así como un mayor gasto por LIFO en el ejercicio fiscal 2 thousand 27 en comparación con 2026. Dicho esto, esperamos que el aumento interanual del gasto por LIFO sea más moderado en el ejercicio fiscal 2 thousand 27, tras el notable incremento que observamos en el ejercicio fiscal 2 thousand 26, combinado con unos aumentos de precios de los proveedores más equilibrados en relación con el año pasado. Además, el punto medio de nuestras previsiones para todo el año asume márgenes de EBITDA incrementales que se sitúan dentro de nuestro rango objetivo de entre el mid y el high teens.

Por último, esperamos que la generación de flujo de caja libre se mantenga sólida en el año fiscal 2027, aunque con una posible tendencia a la baja interanual, lo que reflejaría una mayor inversión en capital de trabajo para respaldar nuestras oportunidades de crecimiento.

Además, prevemos una inversión orgánica continua para respaldar nuestras inversiones en tecnología, con unos gastos de capital (CAPEX) orientados a un rango de entre 35 millones de dólares y 40 millones de dólares para el año fiscal 2 thousand and 27.

Con esto, cedo de nuevo la palabra a Neil para que realice unos comentarios finales.

Al comenzar el ejercicio fiscal 2027, nos alienta el continuo impulso positivo de las ventas. La recuperación que está tomando forma en todo el sector industrial parece duradera a corto plazo, con clientes operando a niveles de producción más altos y aumentando el gasto de capital para respaldar un entorno de fabricación en crecimiento en toda North America, incluyendo claros vientos de cola seculares que están ganando tracción.

Nuestras previsiones iniciales para el ejercicio fiscal 27 incorporan un entorno de crecimiento constante y favorable en la primera mitad del año y unas suposiciones más prudentes en la segunda mitad, al tener en cuenta la naturaleza de ciclo corto de nuestro negocio, comparaciones más difíciles y la limitada visibilidad sobre cómo podrían evolucionar la política comercial actual y la dinámica geopolítica a medida que avance el año. Dicho esto, las condiciones actuales del mercado y el impulso sostenido de los pedidos nos mantienen con una tendencia positiva. Además, seguimos teniendo muchas oportunidades de mejora interna para influir positivamente en nuestro rendimiento, más allá del crecimiento subyacente del mercado.

Además, tal como se ha destacado al incrementar nuestros objetivos financieros intermedios, cerramos el ejercicio fiscal 27 con la posición de mercado más sólida en la historia de Applied y con iniciativas estratégicas que trazan un camino para ofrecer un crecimiento significativo de los beneficios durante los próximos 5 años. En general, nuestra trayectoria pone de manifiesto la potencia de nuestra estrategia y el potencial de creación de valor, y estamos sumamente motivados y comprometidos con lo que creemos que nos espera. Dicho esto, abriremos el turno de preguntas.