Damas y caballeros, gracias por su espera. Hola y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de XPLR Infrastructure. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Kanghee Jeon, Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Gracias, Dustin. Buenos días a todos y gracias por unirse a nuestra conferencia de resultados financieros del primer trimestre de 2026 de XPLR Infrastructure. Me acompañan esta mañana Alan Liu, Presidente y CEO de XPLR Infrastructure; y Jessica Geoffroy, CFO de XPLR Infrastructure. Alan presentará los aspectos más destacados de nuestro negocio y Jessica ofrecerá una visión general de nuestros resultados financieros. Tras esto, nuestro equipo ejecutivo estará disponible para responder a sus preguntas.

En esta llamada, realizaremos declaraciones prospectivas basadas en las expectativas y supuestos actuales, los cuales están sujetos a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir materialmente de nuestras declaraciones prospectivas si alguno de nuestros supuestos clave fuera incorrecto o debido a otros factores analizados en el comunicado de prensa de resultados de hoy, en los comentarios realizados durante esta conferencia, en la sección de Factores de Riesgo de la presentación adjunta o en nuestros informes y presentaciones más recientes ante la Securities and Exchange Commission, cada uno de los cuales puede encontrarse en nuestro sitio web, www.xplrinfrastructure.com. No asumimos ninguna obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva.

La presentación de hoy también incluye referencias a medidas financieras no GAAP. Deben consultar la información contenida en las diapositivas que acompañan a la presentación de hoy para obtener la información de las definiciones y las conciliaciones de las medidas no GAAP históricas con la medida financiera GAAP más cercana. Dicho esto, le cedo la palabra a Alan.

Gracias, Kanghee. Buenos días a todos. Hemos obtenido un sólido comienzo de 2026. El rendimiento de todo el negocio ha sido coherente con nuestras expectativas, a medida que seguimos avanzando en nuestra estrategia para simplificar nuestra estructura de capital y maximizar el valor de nuestra cartera. La cartera sigue ofreciendo un rendimiento constante y el equipo continúa ejecutando de manera disciplinada con progresos en nuestras principales áreas de enfoque.

Nuestro programa de repotenciación sigue progresando adecuadamente. Hasta la fecha, hemos completado aproximadamente el 30% de los proyectos de repotenciación previstos para 2026. El resto de los proyectos avanza según lo previsto y se espera que mejoren la producción y la longevidad de la flota de XPLR, así como el rendimiento general de la cartera a largo plazo, posicionando al mismo tiempo a XPLR de cara al futuro en este entorno de creciente demanda de energía.

También hemos completado la última disposición prevista de nuestros compromisos de financiación de proyectos asegurados en 2025, financiando con éxito algunas de nuestras inversiones en repotenciación mediante financiación a largo plazo y bajo coste a nivel de activo. Tras la ejecución exitosa de las actividades de refinanciación y recapitalización previstas para 2025, nos espera un plan de financiación relativamente modesto, y no se prevé la próxima gran actividad de refinanciación corporativa hasta 2027.

Con respecto al acuerdo de venta de interconexión y coinversión en almacenamiento por baterías anunciado anteriormente con NextEra Energy Resources, XPLR completó su evaluación y ejerció sus opciones para coinvertir en los proyectos de almacenamiento. XPLR participará con una participación prevista del 49% en cada uno de los cuatro proyectos, los cuales se espera que aporten aproximadamente 200 megavatios netos de capacidad de almacenamiento por baterías a nuestra cartera para finales de 2027. Como recordatorio, tras la aplicación de la financiación a nivel de activo, se espera que el capital neto requerido para XPLR sea de aproximadamente $80 million, que XPLR planea financiar mediante la venta de ciertos activos y derechos de interconexión a NextEra Energy Resources y a las cuatro joint ventures que se constituirán. Creemos que la estructura de las joint ventures representa una forma disciplinada y eficiente en términos de capital para añadir crecimiento incremental, aprovechando nuestra plataforma actual y manteniendo el enfoque en la solidez del balance general.

Por último, seguimos observando una mejora en los fundamentos del mercado eléctrico que, en nuestra opinión, respalda el valor y la opcionalidad de nuestros activos; esa dinámica de mercado favorable está empezando a traducirse en oportunidades tangibles. Recientemente, renegociamos el contrato de aproximadamente 90 megavatios en un parque eólico existente a una tarifa que es aproximadamente $25 por megavatio hora superior al precio realizado de la generación de ese proyecto durante el último año. Es un proyecto pequeño, pero el incremento de ingresos es significativo en términos porcentuales. Y lo que es más importante, somos optimistas en que este es un ejemplo temprano de un conjunto de oportunidades más amplio a medida que expiren los contratos heredados. Nuestro equipo está buscando oportunidades adicionales para renegociar y optimizar contratos existentes en múltiples mercados donde existe un fuerte crecimiento de la demanda.

Dicho esto, cedo la palabra a Jessica, quien revisará nuestros resultados del primer trimestre de 2026 con más detalle.

Gracias, Alan, y buenos días a todos. Comencemos con los resultados detallados de XPLR Infrastructure. En el primer trimestre de 2026, la cartera de XPLR generó aproximadamente $435 million en EBITDA ajustado y $89 million en Free Cash Flow Before Growth.

Los resultados del primer trimestre de los proyectos existentes se vieron afectados por un menor recurso eólico, que se situó en aproximadamente el 99% de la media a largo plazo, frente al 103% del mismo periodo del año anterior. Este impacto se compensó parcialmente con las contribuciones de los activos repotenciados, que continúan mejorando la generación y el flujo de caja en toda la cartera. El clima favorable y una sólida ejecución durante el primer trimestre nos permitieron adelantar trabajos de componentes principales previstos para finales de año, lo que fue el principal factor del aumento interanual de los costes de O&M. Además, los resultados tanto del EBITDA ajustado como del Free Cash Flow Before Growth reflejan el impacto de las desinversiones de activos completadas en 2025.

La disminución interanual del Free Cash Flow Before Growth fue coherente con las expectativas de la compañía, ya que se debió principalmente a los mayores costes de financiación derivados de la simplificación del balance general y de las actividades de financiación del plan de capital en 2025. Concretamente, el Free Cash Flow Before Growth de XPLR Infrastructure en el primer trimestre de 2026 incluye aproximadamente $74 million de gastos por intereses corporativos incrementales derivados de las emisiones de bonos no garantizados por aproximadamente $1.75 billion en marzo de 2025. También incluye un aumento interanual de aproximadamente $12 million en gastos por intereses procedentes de la financiación de proyectos captada en 2025.

Como recordatorio, el Free Cash Flow Before Growth refleja los pagos de intereses en efectivo reales dentro del periodo de medición. Como resultado, los resultados trimestrales pueden variar en función del calendario de los pagos de intereses, junto con la estacionalidad natural de la generación eólica y solar. En conjunto, estos factores suelen dar lugar a una menor contribución en el primer trimestre. Concretamente, se espera que el Free Cash Flow Before Growth de XPLR en el primer trimestre de 2026 represente aproximadamente entre el 12% y el 15% de sus resultados previstos para todo el año. En el apéndice de la presentación de hoy se puede encontrar información más detallada sobre el calendario de los pagos de intereses previstos.

Para 2026, seguimos esperando un EBITDA ajustado de entre $1.75 billion y $1.95 billion y un Free Cash Flow Before Growth de entre $600 million y $700 million. Como siempre, nuestras expectativas incluyen nuestras advertencias habituales, incluidas las condiciones meteorológicas y operativas normales.

Permítanme concluir reforzando los elementos clave de la plataforma XPLR. XPLR es una plataforma de infraestructura contratada que genera flujos de caja estables, respaldados por acuerdos a largo plazo y contrapartes de alta calidad crediticia. Nuestra estrategia sigue centrada en dos prioridades: continuar simplificando la estructura de capital y ejecutar inversiones atractivas en la base de activos existente para crear valor para los tenedores de participaciones. Creemos que la ejecución constante de estas prioridades respalda tanto nuestra flexibilidad financiera como nuestro posicionamiento estratégico. Consideramos que la combinación de una generación de flujo de caja estable y un plan de capital disciplinado permite a XPLR asignar los flujos de caja retenidos de manera que maximice el valor a lo largo del tiempo. Esa disciplina sustenta nuestra estrategia y posiciona a XPLR para capturar valor a largo plazo a medida que la demanda de energía en EE. UU. continúa creciendo. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas, y ahora abriremos la línea para preguntas.