Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de West Pharmaceutical Services. Les informamos de que la conferencia de hoy está siendo grabada. A continuación, cedo la palabra a nuestro ponente, el Sr. John Sweeney, Vicepresidente de Relaciones con Inversores. Adelante, señor.

Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de West, que se está transmitiendo en directo hoy. Me acompañan en la llamada Eric Green, nuestro CEO y Presidente del Consejo de Administración, y Bob McMahon, CFO. Hoy mismo hemos publicado nuestros resultados financieros del segundo trimestre; una copia del comunicado de prensa, junto con la presentación de diapositivas de hoy que contiene información complementaria para su referencia, se ha publicado en la sección de Inversores del sitio web de la compañía en investor.westpharma.com. Más tarde, también estará disponible una repetición de la transmisión en la sección de Inversores de nuestro sitio web.

Antes de comenzar, nos gustaría recordarles que las declaraciones realizadas por la dirección durante esta llamada y en la presentación adjunta contienen declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley Federal de Valores de los EE. UU. Por favor, consulten la declaración de puerto seguro (safe harbor) que se muestra actualmente en pantalla y en la nota de prensa de hoy. Esto se suma a otras informaciones facilitadas por la compañía, tales como nuestros informes 10-K y 10-Q, relativos a los riesgos a los que está sujeta la empresa.

Durante la llamada, la dirección también informará sobre ciertas medidas financieras no GAAP, incluyendo las ventas netas orgánicas, el beneficio operativo ajustado, el margen de beneficio operativo ajustado, el flujo de caja libre y el beneficio por acción diluido ajustado. La declaración de divulgación adjunta, así como las conciliaciones de estas medidas financieras no GAAP con los resultados financieros más comparables preparados de conformidad con los U.S. GAAP, se encuentran en la nota de prensa de esta mañana y en los materiales de la presentación de hoy. Cedo ahora la palabra a nuestro CEO, Eric Green. ¿Eric?

Gracias, John, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos hoy. Me complace informar de unos sólidos resultados en el segundo trimestre que han superado nuestras expectativas tanto en ingresos como en beneficios. Los ingresos de $872 million aumentaron un 13% de forma orgánica, y el EPS ajustado de $2.37 subió un 29% en comparación con el año anterior. Nuestro desempeño se vio impulsado por la ejecución de nuestra estrategia y las continuas iniciativas de excelencia operativa. Esto es un testimonio del esfuerzo excepcional de nuestros colegas, cuyas acciones colectivas tras el incidente cibernético impulsaron la recuperación y estos sólidos resultados financieros.

Dado el sólido resultado del segundo trimestre y el impulso continuo del negocio, vamos a elevar nuestras previsiones para todo el ejercicio 2026. Ahora anticipamos que el crecimiento de los ingresos orgánicos sea del 10% al 11% para todo el año y que el BPA ajustado se sitúe en el rango de $8.85 a $9.05. Bob entrará en más detalles en breve.

Pasando a nuestros resultados del trimestre. Nuestro segmento de Proprietary Products registró un crecimiento orgánico del 16%, liderado por el grupo de mercado de Biologics, que creció un 29% de forma orgánica. El mayor contribuyente sigue siendo nuestro negocio de HVP Components, que aumentó un 18% sobre una base orgánica. HVP Components representa ahora el 49% de los ingresos totales de la compañía, frente al 46% del trimestre del año anterior. Esto fue impulsado por nuestros 3 motores de crecimiento, que incluyen Biologics y Biosimilars, las actualizaciones de HVP, incluyendo Annex 1, y la fortaleza continua en los elastómeros para GLP-1. Seguimos creyendo en las perspectivas de crecimiento a corto y largo plazo de HVP Components. Los componentes de HVP no relacionados con GLP-1 crecieron en torno al 15-19% de forma orgánica, superando nuestras expectativas, y fueron los mayores contribuyentes a nuestro rendimiento superior durante el trimestre.

Una de las áreas de mayor crecimiento en medicamentos inyectables es la de los productos biológicos. Aproximadamente el 75% de las nuevas aprobaciones de fármacos en 2025 corresponden a moléculas de fármacos grandes, lo que supone un aumento significativo respecto a años anteriores. Seguimos manteniendo sólidas tasas de éxito superiores al 90% para estas nuevas moléculas. Esto es importante para West, ya que estos clientes suelen utilizar los componentes de mayor calidad. Los productos biológicos son generalmente moléculas más complejas que a menudo requieren una película de barrera, la cual cumple con los requisitos necesarios de nuestros clientes para lanzar nuevos fármacos al mercado. Nos hemos beneficiado del fuerte crecimiento de FluroTec y NovaPure, ya que estos productos se adaptan perfectamente a las opciones de contención más avanzadas, garantizando una administración segura y eficaz para los clientes de biotecnología.

El mercado de los biosimilares ha despertado un gran interés en cuanto a su potencial crecimiento futuro, impulsado por la flexibilización de las regulaciones y el hecho de que un número significativo de fármacos biológicos perderán su patente durante la próxima década. El aumento continuo de las BLA amplía el mercado potencial. Cuando se introduce un biosimilar, puede producirse una expansión del uso de la terapia. Esto, por lo general, nos permite mantener o incluso aumentar la demanda de volumen total tras la comercialización de estos fármacos.

Nuestro segundo motor de crecimiento es el cambio en el mix de actualizaciones de HVP, incluyendo Annex 1 y el deseo de nuestros clientes de actualizarse a soluciones de contención primaria más avanzadas. Este cambio positivo en el mix impulsa tanto la mejora de los ingresos como del margen. Estamos observando un número creciente de clientes que actualizan sus componentes HVP, añadiendo a menudo procesos de acabado adicionales como la inspección Envision. Creemos que todavía estamos en las etapas iniciales de esta oportunidad plurianual. Durante el trimestre, observamos un crecimiento continuo en los proyectos relacionados con Annex 1, y esperamos que este cambio en el mix nos permita alcanzar nuestro objetivo de 200 puntos básicos de crecimiento de ingresos en 2026.

Nuestro tercer motor de crecimiento son los GLP-1. Los ingresos de HVP GLP-1 Components aumentaron a un ritmo de casi el 20%, algo mejor de lo esperado. Creemos que la adopción global de las terapias GLP-1 se encuentra todavía en sus etapas iniciales. El acceso al mercado sigue expandiéndose gracias a facilitadores como la ampliación de Medicare en los United States. Al analizar los datos clínicos, los inyectables siguen mostrando ventajas de eficacia significativas y una reducción sustancial de los efectos adversos en comparación con las alternativas orales. Como resultado, anticipamos un crecimiento continuo tanto en los formatos de GLP-1 orales como en los inyectables a medida que avancemos.

De cara al futuro, West continúa beneficiándose de los lanzamientos de GLP-1 genéricos, ya que los clientes suelen utilizar los mismos componentes de alto valor —específicamente tapones, émbolos y sellos de línea para el continente primario— como la vía más eficiente para la comercialización. Esto es importante a medida que participamos en el despliegue de GLP-1 genéricos en varios países de todo el mundo. Además, nos alienta la cartera de proyectos clínicos de la próxima generación de moléculas GLP-1 que se están desarrollando para la obesidad, la diabetes y afecciones metabólicas. Estas nuevas terapias ofrecen una mayor eficacia y una mejor tolerabilidad, y pueden requerir soluciones de continente primario más complejas, áreas en las que la experiencia técnica de West destaca. También esperamos participar en una serie de nuevos lanzamientos de productos GLP-1 dirigidos a indicaciones distintas de la diabetes y la obesidad.

Pasando a los Standard Products, que representan el 19% de los ingresos totales de la compañía y han experimentado un ligero aumento en comparación con el año anterior. Los Standard Products son importantes, ya que representan un embudo de oportunidades de actualización. Los clientes realizan la transición a HVP Components por diversos motivos. Si bien esta conversión aporta un valor significativo a nuestros clientes, el cambio positivo en el mix genera ingresos y márgenes incrementales para West, partiendo siempre del mismo volumen de componentes.

Pasando a HVP Delivery Devices, que creció un 29% orgánicamente en comparación con el año anterior. Tuvimos unos ingresos de SmartDose 3.5 superiores a lo previsto, ya que el cliente solicitó producto adicional antes de la transacción. El 1 de julio, completamos la venta y transferencia de los derechos de fabricación y suministro del SmartDose 3.5mL On-Body Delivery System y las instalaciones asociadas, tal como estaba previsto. La parte de este negocio que no corresponde a SmartDose 3.5 representa más de la mitad de los ingresos de HVP Delivery Device y creció a doble dígito en el trimestre, impulsada por SelfDose y Crystal Zenith.

Pasando al segmento West Vantage, que representa el 17% de los ingresos del segundo trimestre. West Vantage creció un 1% de forma orgánica en el segundo trimestre, ligeramente por debajo de nuestras expectativas debido al impacto del incidente cibernético.

Por último, me complace mucho que hayamos anunciado recientemente la renovación de nuestros acuerdos vigentes con nuestro socio estratégico, Daikyo. Esto nos permite continuar con nuestra importante alianza, que se mantiene desde hace más de 50 años. Ahora cedo la palabra a Bob para que analice los resultados financieros con más detalle y actualice nuestras previsiones. ¿Bob?

Gracias, Eric, y buenos días a todos. Esta mañana, proporcionaré algunos detalles adicionales sobre los ingresos del Q2 y les guiaré a través del estado de resultados y otras métricas financieras clave. Después, trataré nuestra actualización de las previsiones para el tercer trimestre y para todo el año.

Como mencionó Eric, tuvimos un sólido segundo trimestre, con unos ingresos de $872 million que aumentaron un 13.8% sobre una base reportada y crecieron un 12.7% de forma orgánica, superando nuestras expectativas generales. El precio contribuyó con 4 puntos porcentuales de ese crecimiento durante el trimestre. Este sólido desempeño fue impulsado por nuestro segmento proprietary, que aumentó un 15.5% de forma orgánica, mientras que el segmento West Vantage creció un 0.8%.

Dentro de la división de productos patentados, nuestro negocio de HVP Components, que ya representa casi la mitad de nuestros ingresos, fue el más destacado, alcanzando unos ingresos de $424 millones y creciendo un 18.4% de forma orgánica. Esto fue impulsado por el sólido crecimiento de los GLP-1, las actualizaciones de HVP, incluyendo Annex 1, y la continua mejora en el rendimiento general de los ingresos por Biologics. Nuestro equipo realizó un trabajo excepcional, teniendo en cuenta que también tuvimos que gestionar el incidente de ciberseguridad durante el trimestre. El negocio de HVP Components fuera de los GLP-1 se aceleró notablemente, creciendo en torno al 18-19% y marcando la mayor parte del rendimiento superior de HVP Components en el trimestre. Además, nuestro negocio de HVP Components para GLP-1 tuvo otro trimestre muy bueno con un crecimiento orgánico de dos dígitos (high teens), y esperamos que este crecimiento de doble dígito continúe durante el resto del año. Para completar el resto del segmento de productos patentados, los ingresos de HVP Delivery Devices fueron de $131 millones en el trimestre, con un aumento orgánico del 29% interanual y un buen desempeño en toda la cartera. Y en Standard Products, los ingresos de $167 millones aumentaron un 0.7% de forma orgánica.

Pasamos ahora a nuestro segmento West Vantage. West Vantage generó 150 millones de dólares en ingresos, lo que supone un crecimiento orgánico del 0,8%. El rendimiento del segmento se vio afectado por el incidente cibernético, ya que no pudo recuperarse por completo durante el trimestre, lo que desplazó parte de los ingresos hacia la segunda mitad del año. Estimamos que esto supuso un impacto de un dígito medio en el crecimiento del trimestre y se espera que se compense en lo que queda de año.

Antes de pasar al resto de la cuenta de resultados, quería destacar que hemos logrado un crecimiento de doble dígito en cada una de nuestras 3 geografías, lo que demuestra la amplitud de nuestro negocio. Asia Pacific lideró el camino con un crecimiento orgánico del 27%, mientras buscamos capitalizar la significativa expansión del mercado y la innovación en esa región.

Ahora analicemos más detenidamente el resto de la cuenta de resultados. El margen bruto total de la compañía fue del 37,7% en el trimestre, lo que supone un aumento de 200 puntos básicos interanuales. Este incremento interanual fue impulsado principalmente por unas ventas mejores de lo esperado y el correspondiente cambio positivo en el mix hacia HVP Components, así como por la contribución de los precios. Cabe destacar que observamos una caída en el margen bruto de nuestro negocio West Vantage, debido principalmente al incidente cibernético, pero esto se vio ampliamente compensado por el sólido rendimiento de la división proprietary. El margen operativo ajustado del 22,6% aumentó 230 puntos básicos en comparación con el año anterior, impulsado por la expansión del margen bruto y el apalancamiento de nuestros SG&A y R&D sobre una base de ingresos más alta. Además, nos beneficiamos de una mejora en el rendimiento por debajo de la línea operativa durante el trimestre, ya que nuestra tasa impositiva fue del 17,9%, mejor de lo previsto, y contábamos con 71,3 millones de acciones diluidas en circulación. En conjunto, el beneficio por acción ajustado del Q2 fue de $2,37, un 29% más que el año pasado, y $0,28 por encima del punto medio de las previsiones que ofrecimos en la última presentación de resultados.

Antes de pasar a nuestras previsiones actualizadas, me gustaría destacar algunas métricas financieras adicionales. Durante el trimestre, generamos un flujo de caja operativo de $124 million. Aunque es inferior al del año anterior, la disminución se debe principalmente al aumento de las cuentas a cobrar debido al calendario de nuestras ventas, mientras nos recuperábamos del incidente cibernético en la última parte del trimestre. Esperamos que esto se normalice en lo que queda de año. Los gastos de capital fueron de $43 million, frente a los $75 million del año anterior, a medida que continuamos mejorando la eficiencia del gasto de capital, centrándonos en el crecimiento y en el aumento de la rentabilidad financiera. Nuestras expectativas de gastos de capital de entre $250 million y $275 million para el año se mantienen sin cambios.

Durante el trimestre, continuamos ejecutando nuestro programa de recompra de acciones de $1 billion. En el Q2, recompramos algo más de 0.5 million de acciones por $157 million y pagamos $16 million en dividendos. Por tanto, en la primera mitad del año, recompramos 1.8 million de acciones por $454 million y pagamos $32 million en dividendos. Nuestro flujo de caja y nuestro sólido balance siguen posicionándonos bien a medida que desplegamos nuestro capital para el crecimiento y generamos valor para los accionistas. En resumen, hemos tenido un segundo trimestre sólido que ha superado nuestras expectativas y estamos satisfechos de que nuestro sólido impulso de negocio continúe.

Ahora permítanme pasar a nuestras previsiones actualizadas. Aunque mantenemos la prudencia en nuestras proyecciones, dado que solo estamos a mitad de año, vamos a elevar nuestras previsiones de ingresos y de EPS para todo el ejercicio basándonos en nuestros buenos resultados del Q2 y en el impulso subyacente del mercado. Para el año, ahora anticipamos que los ingresos se sitúen en el rango de $3.345 billion a $3.380 billion, con un crecimiento orgánico del 10% al 11%, frente al 7% al 9% anterior. El crecimiento reportado es ahora del 8.8% al 10%. Esto supone un incremento de $40 million en el punto medio, incluso tras absorber el viento en contra incremental de los tipos de cambio, dado que el dólar se ha fortalecido desde nuestra última llamada de resultados trimestrales. Nuestras previsiones actualizadas asumen ahora un viento a favor de 1 punto porcentual por el tipo de cambio, frente a nuestra previsión anterior que asumía un viento a favor de aproximadamente 2 puntos porcentuales. Cabe destacar que cerramos la transacción de SmartDose 3.5mL según lo previsto el 1 de julio. SmartDose 3.5 generó $55 million en ingresos en la segunda mitad del año pasado, y hemos excluido dichos ingresos al calcular el crecimiento orgánico para el año. El aumento de nuestras previsiones está impulsado por mayores expectativas de crecimiento para la parte no-GLP-1 de nuestros HVP Components, así como por el incremento en HVP Delivery Devices.

Ahora prevemos que nuestro negocio total de HVP Components crezca a un ritmo de "high teens" de forma orgánica durante el año. Ahora se espera que tanto los HVP Components de tipo GLP-1 como los no GLP-1 crezcan a un ritmo de "high teens" para el año. También esperamos un mejor desempeño en nuestros HVP Delivery Devices, mientras que nuestras expectativas para Standard Products y West Vantage se mantuvieron relativamente consistentes con nuestras previsiones anteriores.

Desde la perspectiva del margen, aunque estamos experimentando cierta presión inflacionista debido al aumento de los precios del petróleo y de las materias primas, estamos trabajando intensamente para compensar esos costes mediante diversos medios y no prevemos cambios respecto a nuestras previsiones anteriores. La combinación positiva de ingresos nos está ayudando a ampliar aún más nuestros márgenes, y nuestras previsiones incorporan ahora una expansión del margen operativo de más de 200 puntos básicos en comparación con 2025.

Para ayudar con sus modelos, estamos proyectando 8 millones de dólares de ingresos netos por intereses, un tipo impositivo para todo el año ligeramente inferior al 19% y aproximadamente 71,5 millones de acciones diluidas en circulación para todo el año. Esto da como resultado un beneficio por acción ajustado de entre 8,85 y 9,05 dólares para el año, lo que supone un incremento del 21% al 24% interanual.

Pasando ahora al tercer trimestre, esperamos que los ingresos se sitúen en el rango de $820 million a $835 million. Esto supone un incremento reportado de entre el 1.9% y el 3.8%, y un incremento orgánico de entre el 7% y el 8.9%. Las previsiones para el tercer trimestre anticipan un viento en contra de 110 puntos básicos debido al tipo de cambio, y nuestro crecimiento reportado se ve afectado por la desinversión de SmartDose. De los $55 million en ventas de SmartDose del segundo semestre del año pasado, generamos $30 million en el Q3 y hemos ajustado nuestra previsión de ventas orgánicas para el tercer trimestre en función de esos ingresos.

Por segmentos, prevemos que Proprietary crezca a un dígito doble bajo en el tercer trimestre, mientras que se espera que West Vantage disminuya, ya que el tercer trimestre representa el primer trimestre tras la salida del contrato de CGM. Esperamos que el tercer trimestre sea el punto más bajo para West Vantage y prevemos una mejora en el rendimiento en el cuarto trimestre a medida que continuamos impulsando nuestro negocio de gestión de fármacos. Asimismo, esperamos que el beneficio por acción diluido ajustado del tercer trimestre se sitúe en el rango de $2.14 a $2.24, lo que supone un incremento interanual de entre el 9% y el 14%.

En resumen, estamos muy satisfechos con el desempeño de nuestro negocio, impulsado por nuestros principales motores de crecimiento, y somos optimistas respecto a nuestro futuro. Ahora me gustaría ceder la palabra de nuevo a Eric para que realice unos comentarios finales. ¿Eric?

Gracias, Bob. Para resumir el trimestre, la solidez de nuestros resultados financieros sigue reafirmando que nuestra estrategia de crecimiento está funcionando. Contamos con un negocio duradero y una sólida ventaja competitiva, lo que aporta un valor único a nuestros clientes. Estamos bien posicionados para capitalizar las tendencias macroeconómicas a largo plazo y mantenemos nuestro enfoque en nuestros 3 motores de crecimiento clave: Biologics, GLP-1s y Annex 1 y otras conversiones de HVP, aprovechando al mismo tiempo nuestra escala global.

Al ceder el testigo del liderazgo y dar la bienvenida a Michel Lagarde el 31 de agosto, quiero expresar lo que ha sido un honor y un privilegio dirigir esta organización excepcional. Estoy increíblemente orgulloso de lo que hemos construido juntos y sigo sintiéndome inspirado por la dedicación y el compromiso inquebrantable de los miembros de nuestro equipo en todo el mundo.

Finalmente, quiero expresar mi gratitud al Consejo de Administración por su colaboración. Para concluir, quiero agradecer sinceramente al equipo de One West, a nuestros clientes y a nuestros accionistas, y espero con interés seguir de cerca el progreso continuo de West en los próximos años. Operador, estamos listos para las preguntas. Gracias.

Genial. Enhorabuena por unos resultados tan sólidos. Quizá podríamos profundizar un poco en los HVP Components que no son GLP-1. Como habéis señalado, fue una sorpresa muy agradable este trimestre. Siguen funcionando muy bien y continúan superando las expectativas.

¿Podría darnos más detalles sobre qué es lo que está impulsando eso? Ha hablado de tasas de éxito y de un fuerte crecimiento en productos específicos, pero simplemente queremos tener una mejor idea de qué tan sostenible cree que es eso; es decir, ¿podríamos profundizar en los factores subyacentes de esa fortaleza?

Sí, Michael, gracias por la pregunta. Tienes toda la razón. Estamos muy satisfechos con el rendimiento de la parte de nuestro negocio de componentes HVP que no son GLP-1. En realidad, se reduce a tres áreas. La primera es específicamente en nuestro espacio de Biologics y Biosimilar. Como has indicado, seguimos viendo una tasa de participación superior al 90% en todas las nuevas moléculas. Ya sabes que ahí es donde ganamos en ese sector, en el pipeline. Seguimos viendo un pipeline muy sólido que nos da confianza de cara al crecimiento futuro.

Si observan el crecimiento que hemos comentado en Biologics, se debe realmente a un par de áreas. Una es, obviamente, los nuevos lanzamientos. La segunda área es la adopción de moléculas existentes en el mercado que se están expandiendo, ya sea geográficamente o en la población de pacientes, y por otro lado, la expansión en biosimilares. Esos son los impulsores clave.

La segunda área emocionante también gira en torno a ese Annex 1 y otras actualizaciones relacionadas con HVP. Lo que estamos viendo allí, y como saben, está rodeado por la estrategia de esterilidad y control de la contaminación; el catalizador surgió hace un par de años en Europa con las nuevas regulaciones del Annex 1. La parte emocionante es que tenemos un número significativo de unidades que vendemos a clientes existentes —que son fármacos comercializados en el mercado— que requieren actualizaciones de nuestra cartera HVP. Solo para darles contexto: tenemos algo menos de 800 proyectos totales en marcha, lo que supone un aumento del 50% respecto al mismo periodo del año pasado.

Lo que han visto es el resultado de un mayor ASP y un cambio en el mix hacia productos de mayor margen, sin un incremento en el volumen. Debido a que se mantienen con la formulación actual de la molécula del fármaco, podemos añadir Pharma Washing y Envision para permitir que nuestros clientes realicen una transición rápida y cumplan con los requisitos de su estrategia de control de contaminación. Un último punto al respecto: estamos viendo interés no solo en Europa, sino también en los U.S. y otras geografías, donde estamos trabajando en proyectos con oportunidades de crecimiento similares.

Diría que esos son los dos más importantes. El tercero se centra realmente en la excelencia operativa, pero eso se materializó de verdad cuando vimos nuestra respuesta y recuperación del incidente cibernético que ocurrió a principios de mayo. Así es como lo resumiría, Michael. Creo que se trata de tendencias macroeconómicas a largo plazo en todas estas categorías para las que estamos muy bien posicionados, tanto geográfica como tecnológicamente, por nuestra cartera y por nuestra posición consolidada con nuestros clientes actuales.

Mike, soy Bob. Permíteme aportar un poco más de contexto a lo que decía Eric para que tengas una idea de cuánto margen de maniobra nos queda, especialmente en lo que respecta al Annex 1. Como hemos comentado, él mencionó que el número de programas sigue aumentando trimestralmente y se sitúa significativamente por encima de donde estábamos el año pasado, tanto en términos de proyectos en curso como de proyectos que ya están entrando en las cifras comerciales.

Otra cosa que diría es que, si analizamos la oportunidad, hablamos de 6 billion units, pero todavía estamos en una fase inicial de conversión en la EU. Como dijo Eric, de hecho estamos empezando a ver lo que yo llamaría un efecto de desbordamiento o de oportunidades dentro de los U.S. para, potencialmente, expandir ese mercado más allá de esos 6 billion. Por tanto, creemos que se trata de una oportunidad plurianual, tal como él mencionó en sus declaraciones preparadas. Dado que somos el actor establecido, creemos que estamos diferenciados para poder ganar, especialmente de esta manera, frente a nuestra competencia de cara al futuro.

Vale. Eso es de gran ayuda. Si puedo hacer una pregunta de seguimiento rápida, dado todo lo que acaba de decir sobre lo sostenible que es esta fortaleza y lo duradera que cree que será, refiriéndome solo a la previsión para la segunda mitad del año: tras superar las expectativas en el 1Q, elevaron la previsión, pero mantuvieron el resto del año con un enfoque muy conservador. Acaban de presentar otro 2Q realmente sólido. Da la sensación de que volverán a elevar la previsión, pero que seguirá siendo una previsión algo conservadora.

Mencionó que parte de los ingresos se están desplazando debido al ciberataque de West Vantage. Ya sabíamos lo del -- obviamente, el 3.5mL SmartDose. ¿Hay algún otro elemento variable en la segunda mitad del año que debamos tener en cuenta, ya sea para calibrar el grado de conservadurismo o para saber si hay algo más que considerar al observar lo que, ópticamente, parece ser un pequeño descenso en la segunda mitad?

Sí. Sí. Creo que nos sentimos muy bien con el impulso actual. Como mencioné en nuestras declaraciones preparadas, estamos abordando las cosas trimestre a trimestre y con un enfoque prudente. Pero no le den demasiadas vueltas a eso.

Nos sentimos muy optimistas respecto al impulso subyacente, especialmente en el negocio de HVP Components, que realmente impulsa no solo la facturación, sino también nuestro beneficio. Creemos que estamos bien posicionados para seguir impulsando un desempeño muy sólido, no solo en la segunda mitad del año, sino durante todo el ejercicio.

Eric, creo que te conocí en Sigma-Aldrich, y fuiste un triunfador allí y un gran triunfador en West. Así que felicidades por todo lo que has logrado.

Gracias, Paul.

La pregunta que tengo es sobre las instalaciones, específicamente Eschweiler, Grand Rapids y Dublin. Dublin, la más grande, por supuesto, ¿en qué punto se encuentra la utilización de la capacidad en Dublin? Y cualquier detalle adicional sobre la situación de, creo que, algunas expansiones de Grand Rapids y Eschweiler también.

Sí. No, gracias, Paul. Estos son centros importantes para nosotros por diferentes motivos. Empezaré con Eschweiler. Eschweiler es nuestra planta de HVP Components más grande a nivel mundial. Hemos estado operando con un alto nivel de utilización de la capacidad. Sin embargo, en la última parte de 2025, mencionamos que pusimos en marcha una iniciativa muy específica de excelencia operativa. Me complace informar que en la primera mitad de este año hemos visto una mejora significativa en la productividad y el rendimiento. Simplemente lo calificaría como una mejora de doble dígito, lo cual es bastante impresionante para un centro de ese tamaño.

Francamente, ese fue el catalizador clave que nos permitió recuperarnos del incidente cibernético ocurrido a principios de mayo. Sin esa mejora que se implementó, probablemente habríamos enfrentado mayores desafíos en comparación con el éxito que hemos podido ver. Habrá más novedades en esa área. El equipo se ha ampliado para aplicar la misma metodología y capacidades en todos nuestros centros HVP con el fin de aprovechar los activos existentes.

Pero tengan la seguridad de que seguiremos aplicando esto mediante inversiones de capital cuando sea necesario, dentro del marco del 6% al 8% de las ventas que hemos articulado.

En el negocio de West Vantage, específicamente en Grand Rapids, se ha hecho un gran trabajo en el aumento de la producción. Estamos cerca de los niveles de procesamiento que esperamos para 2026. Yo diría, Paul, que estamos cerca del nivel que anticipamos con la capacidad instalada que implementamos en Grand Rapids.

En cuanto a Dublin, todavía nos encontramos en la fase de escalada en este momento. Bob comentó que, en lo que respecta al manejo de fármacos, los ingresos que anticipamos para 2026 siguen según lo previsto, pero están más concentrados hacia el final, digamos, en el periodo del Q4, y nos estaremos escalando adecuadamente hacia 2027 con ese negocio; por tanto, hay más capacidad disponible en Dublin y seguiremos aprovechándola durante los próximos, digamos, 6 a 12 meses.

Bob, tal vez esta sea para ti. Mencionaste la rentabilidad, creo que en una de las respuestas a las preguntas anteriores, y quería profundizar un poco en ese tema. Una pregunta similar para la segunda mitad del año: me parece que tu palabra es prudencia en cuanto a la incorporación de factores para la mejora del margen en el 2H. Creo que entre la parte de precios y el cambio en el mix, que obviamente es bastante atractivo para vosotros, ¿podrías hablarnos de ese puente en la segunda mitad del año?

Y, de nuevo, incluso esa oportunidad a medida que avancemos hacia el próximo año, parece que se avecinan muchos cambios, especialmente en lo que respecta al cambio en el mix. Sé que también hay una oportunidad en la huella operativa. Por tanto, sería estupendo analizar los márgenes.

Sí. Gracias, Patrick. Sí, nos sentimos optimistas respecto a la trayectoria que hemos seguido durante estos primeros 6 meses y esperamos que continúe así de cara a la segunda mitad del año. Como has mencionado, tal vez lo analice dividiéndolo en un par de categorías diferentes.

Ciertamente, en cuanto al precio, de hecho hemos visto una aceleración del mismo del primer al segundo trimestre. Representó 4 puntos del crecimiento en el Q2. Eso está por encima de nuestro corredor del 2% al 3%. Como hemos comentado, este es un proceso plurianual para nosotros, con el fin de asegurar que realmente estamos capturando parte del valor que estamos aportando y ayudando a nuestros clientes a participar de él. Por tanto, nos sentimos optimistas respecto al impulso continuo para la segunda mitad del año.

Tal como ha dicho, cuando los HVP Components impulsan realmente la sobreexplotación de resultados, los márgenes incrementales son bastante buenos. Si observamos nuestra situación en el Q2, tuvimos unos incrementales muy positivos. Lo que diría es que, de cara al Q3, sí tenemos algunos descensos escalonados, pero si comparamos el Q3 con el Q2, en realidad estamos viendo algo prácticamente plano en términos de expansión o rendimiento del margen. Nuestra previsión es de más de 200 puntos básicos para todo el año y creemos que existen oportunidades de mejora por encima de esa cifra.

Luego hizo referencia a nuestra huella y a otras actividades que llevamos a cabo. Creemos que tenemos una oportunidad de múltiples dígitos para este año, no solo en términos de margen bruto, sino también aprovechando nuestro gasto y siendo más productivos en el gasto operativo o OpEx. Como habrán notado, y tal como comentamos, también estamos centrados en el rendimiento por debajo de la línea. Tenemos varias, diría yo, flechas en la aljaba que podremos seguir utilizando de ahora en adelante, y nos sentimos bien con nuestra posición para la segunda mitad del año. Diría que probablemente existan oportunidades de mejora al alza.

Eso es de gran ayuda. Y luego, tal vez una pregunta rápida sobre el negocio de GLP. Lo que han observado de forma secuencial, sé que ha sido un punto de enfoque. Parece que los resultados han sido un poco mejores de lo esperado. Pero sí, me encantaría analizar las tendencias en ese sector y las expectativas, y ver cómo avanzamos a lo largo del año, ¿qué es lo que están escuchando de los clientes más grandes?

Sí, Patrick, estamos viendo que se está desarrollando tal como anticipamos a principios de este año con los GLP-1 de los principales actores. Seguimos siendo capaces de apoyarlos con las múltiples modalidades de los diferentes GLP que hay en el mercado.

También estamos observando una expansión en los genéricos, particularmente provenientes de Asia, y es precisamente a lo que se refería Bob cuando mencionó el fuerte crecimiento del 27% en el trimestre. Uno de los motores clave de ese crecimiento en China e India, y un poco en Corea, fueron los biosimilares de los GLP-1. En el espacio de los genéricos, creemos que se trata de una oportunidad de crecimiento adicional y de expansión geográfica, pero también de la población de pacientes, y estamos muy bien posicionados para beneficiarnos de ello también.

El tercer punto trata sobre los GLP-1, el número de nuevas indicaciones que se están desarrollando en fase avanzada, y estamos realmente orgullosos de nuestra posición para poder —al igual que ocurre con otras moléculas y otras clases terapéuticas— participar y, cuando finalmente se aprueben y salgan al mercado, poder dar soporte a nuestros clientes.

Estamos bastante tranquilos con la forma en que hemos planteado nuestra estrategia para los GLP-1 de cara al futuro. Estamos muy bien posicionados. Creemos que los orales están expandiendo el mercado en lugar de canibalizar el espacio de los inyectables, algo que hemos estado observando. Por tanto, nos sentimos optimistas respecto a nuestra posición con los GLP-1 a largo plazo.

Eric, felicidades por una gestión excelente. Quería preguntarte sobre los dispositivos de administración, ya que el hecho de pasar de SmartDose 3.5 supuso una especie de beneficio en este trimestre. Pero sé que sigue siendo un área de interés y entusiasmo para vosotros.

Hoy ha mencionado un par de activos de la cartera, incluido SelfDose. Solo por curiosidad, mientras analiza la cartera de proyectos, se ha centrado mucho en la parte de los componentes, en la parte de los GLP. Pero, ¿qué es lo que más le interesa en cuanto a los dispositivos de administración, quizás no pensando en los próximos 3 meses, sino tal vez en los próximos dos años?

Sí. No, Matt, gracias por ello. Tienes razón. Cuando analizamos SmartDose 3.5, cuya transacción completamos el 1 de julio, estamos muy satisfechos con la cartera, dándonos cuenta de que debemos seguir desarrollando nuevos productos adicionales para respaldar lo que llamamos la autoinyección; uno de los principales motores de crecimiento de esa área es SelfDose, que ya está en marcha con múltiples clientes y múltiples moléculas de fármacos, y estamos observando una expansión bastante saludable en esa área en particular.

La segunda área dentro de esa cartera es nuestra tecnología Crystal Zenith, que lleva ya un tiempo en el mercado, pero que está dirigida principalmente a la gama más alta de los productos biológicos; pensemos, por ejemplo, en la terapia celular y génica, además de eso. Por tanto, es una oportunidad clara que seguiremos aprovechando.

La tercera área son nuestros sistemas de administración. Mientras que el área de autoinyección y Crystal Zenith es realmente una cartera con un crecimiento de doble dígito, los sistemas de administración presentan un crecimiento de un solo dígito, de medio a alto. Una vez más, esto aprovecha nuestra competencia en el diseño y escala de moldeo por inyección. Es probable que esta área evolucione en el futuro, pero estamos entusiasmados con la posición desde la que operamos en este momento, especialmente cuando se tiene en cuenta el SmartDose 3.5; el perfil de margen es atractivo para nosotros de cara al futuro. Estoy satisfecho con el trabajo que ha realizado el equipo y me entusiasma esa unidad operativa y hacia dónde van a llevar ese negocio.

Eric, me gustaría añadir mis felicitaciones por tu trayectoria profesional. Disfruta de tu jubilación. Gracias por la ayuda.

Mi pregunta se refiere a la cartera de componentes de productos de alto valor; intento asimilar las diferentes menciones. En relación con su GLP-1, en llamadas anteriores mencionaron NovaChoice como el componente de elección. Ahora, en la presentación, están destacando NovaPure y FluroTec, perdón.

Luego se mencionan las actualizaciones de Annex 1 que suenan algo así como una actualización de tipo Envision o Westar RS, Westar RU. Por lo tanto, parece que toda la cartera se está viendo afectada. Esperaba que pudiera darnos, de alguna manera, un orden de prioridad relativo sobre qué partes son los motores más fuertes de su cambio de mix, dado que todas parecen estar contribuyendo.

Sí. David, gracias por tus comentarios. El principal motor de crecimiento dentro de nuestros HVP Components serán los productos biológicos. Estos tienden a utilizar la gama más alta de nuestra cartera, concretamente NovaPure y FluroTec, donde los ASP y los márgenes son, obviamente, los más altos de ese espectro. Al analizar la cartera y las nuevas aprobaciones que están llegando, creo que esto solo se volverá más pronunciado, ya que habrá más unidades, más volumen y más moléculas en el mercado de cara al futuro. Tienes razón, es un área en la que nos estamos centrando y seguiremos impulsándola.

A medida que los nuevos biosimilares llegan al mercado, estamos observando que muchos de nuestros clientes están aprovechando la configuración de envasado primario de los productos ya establecidos con los biosimilares, lo que presenta una rentabilidad equivalente a la que cabría esperar de los productos biológicos.

La segunda área sobre la que ha comentado, en torno al Annex 1. Lo que hace que esa propuesta de negocio sea única es que las formulaciones son lo que llamamos productos básicos o estándar. Siempre que podamos aprovechar la formulación existente que ya se ha aplicado a esa molécula de fármaco, no tendrán que abrirse y realizar pruebas de estabilidad en el drug master file. Esto nos beneficia cuando podemos añadir las capacidades de pharmaceutical washing y Envision. Por lo tanto, tiende a situarse en la parte baja del espectro, pero sigue teniendo unos ASP muy atractivos y es acrecentador de márgenes. Lo más importante es que está aprovechando los activos que ya tenemos implementados hoy en día.

Esto se debe en gran medida a que el HVP está terminando de procesarse en nuestras 5 plantas de fabricación en todo el mundo. Por tanto, el volumen aumentará con el tiempo debido al Annex 1, pero la rentabilidad y el crecimiento que veréis se sitúan realmente en la gama alta de los biológicos. ¿Bob?

David, solo para complementar lo que dice Eric y si pensamos en el tipo de oportunidad a largo plazo para Annex 1, en realidad estamos viendo que también se están actualizando algunos de los productos HVP de gama baja. Si bien la parte principal consiste en pasar de lo estándar a HVP o de lo básico a HVP, también estamos viendo que nuestros clientes solicitan pasos adicionales para tomar un producto HVP existente e incluso aportarle más valor. Por tanto, estamos observando una especie de proceso de múltiples etapas en todo el mundo.

Creemos, una vez más, que la capacidad de permanencia de Annex 1 es sólida y que se mantendrá durante varios años.

Eso me lleva a una pregunta de seguimiento rápida. Creo que, en cuanto a Annex 1, la cuantificación más temprana que habéis dado fue de alrededor de 150 puntos básicos, si no recuerdo mal, el año pasado. Este año, 200 puntos básicos.

Está hablando de continuar con proyectos de crecimiento, lo que parece indicar una expansión más allá de Europa, posiblemente pasando de bajo valor a alto valor dentro de HVP. ¿Se trata de una trayectoria de aceleración de Annex 1 a lo largo de varios años? ¿O deberíamos considerarlo como algo más estable en el nivel de los 200 puntos básicos?

Sí. Existe la posibilidad y la oportunidad de acelerar. Creo que, en este momento, los 200 puntos básicos están bien situados, y existe la oportunidad potencial de ser más. Así que, manténganse atentos a eso.

Eric, te deseo lo mejor en tu próxima aventura. Solo tengo un par de preguntas rápidas. En primer lugar, sobre APAC, de nuevo, un crecimiento bastante sólido allí. Quizás algunos detalles sobre las regiones y las categorías de fármacos que han impulsado ese crecimiento. También tuvisteis un primer trimestre muy fuerte allí.

Y luego, Bob, tal vez solo sobre West Vantage, sé que la combinación de gestión de fármacos está aumentando allí. Así que, tal vez podrías explicarnos cuándo podríamos esperar que ese impacto en el margen empiece a incrementarse, dado el cambio respecto al trabajo de dispositivos médicos más tradicional.

Sí. Permítanme empezar y luego, Bob, si echas un vistazo a Asia Pacífico, creo que es un gran punto a destacar, Kallum, cuando piensas en el crecimiento del 27% en el trimestre. Y lo que estamos viendo es que el mayor crecimiento desde un punto de vista geográfico es China, seguido de India y, después de eso, Corea del Sur. Lo que estamos encontrando es que tiene una base amplia.

Pero el mayor motor de crecimiento en este preciso momento son los GLP-1, las versiones genéricas o los biosimilares, y obviamente tenemos una participación muy buena. Vimos que esto se hacía realidad, muy claramente, cuando surgieron varias nuevas aprobaciones en India; nuestra participación en esos biosimilares nos permite dar soporte a nuestros clientes con esos productos y seguiremos aumentando nuestra capacidad con ellos a medida que avancemos.

Algo que también resulta emocionante es que estamos viendo un mayor volumen de trabajo de CDMO, siendo Corea del Sur un ejemplo de ello. Estamos muy bien posicionados allí para dar soporte a nuestros clientes, las multinacionales que aprovechan a sus socios en Corea del Sur para poder respaldar algunas de sus configuraciones de envasado primario. Así que habrá más novedades específicamente en Corea del Sur, pero estamos muy bien posicionados para el crecimiento futuro en Asia Pac.

Sí. Solo diría, para complementar eso, que si pensamos en la cantidad de innovación que está surgiendo allí, es increíble lo rápido que ha cambiado, y se trata realmente de fármacos innovadores y biológicos. Una vez más, ahí es donde reside nuestra fortaleza. Piensen en esa oportunidad de cara al futuro.

Respecto a su segundo punto sobre la gestión de fármacos, Kallum, nos sentimos muy optimistas con el impulso que estamos experimentando. Hablamos de que los primeros lotes comerciales saldrían a principios de este año. Seguimos en camino para alcanzar los $20 millones de ingresos. La mayor parte de ello se concentrará en la segunda mitad del año. Esperamos recibir algo en el Q3, pero habrá un aumento real en el Q4.

Si lo analizan, probablemente el tercer trimestre sea el punto más bajo en términos de ingresos; esperamos que los márgenes mejoren trimestre tras trimestre, de Q2 a Q3, debido a lo que acabamos de comentar, algo que continuará e incluso se extenderá hasta 2027. Esa es la forma de entenderlo.

Enhorabuena por otros buenos resultados. Quería preguntar sobre los GLP-1. Se asume en el guidance, y parece implicar una caída pronunciada en la segunda mitad del año en comparación con la primera. Creo que sé la respuesta, pero para que quede totalmente claro, ¿esto refleja algo que estéis viendo realmente? ¿O es simplemente prudencia?

Y también mencionó que los mercados OUS se están volviendo genéricos. ¿Tiene esto un impacto realmente significativo este año? ¿O lo caracterizaría más bien como un factor de impulso para el 27 o el 28?

Sí. Respecto a su primera pregunta, Daniel, es más una cuestión de prudencia que de cualquier otra cosa. No estamos viendo nada en el mercado. Y si pensamos en cómo las noticias siguen siendo muy constructivas en lo que respecta al mercado de los GLP-1, no solo con la expansión aquí en los U.S. en la segunda mitad del año, como mencionó Eric en sus comentarios preparatorios, sino también por las noticias positivas que han surgido esta misma mañana sobre algunos productos de próxima generación que están llegando. Nuestra expectativa es que el mercado seguirá expandiéndose y la adopción continuará.

En cuanto a la segunda parte de su pregunta sobre las oportunidades de crecimiento fuera de los EE. UU., ciertamente nos está ayudando este año, pero se trata realmente de una oportunidad con visión de futuro. Por tanto, esperaríamos que en el 27 y en los años venideros los GLP-1 fuera de los EE. UU. y Europa representen componentes aún mayores de nuestros contribuyentes de cara al futuro.

Genial. El segundo punto que quería tratar era que los márgenes en la parte de Proprietary Product son superimpresionantes; no lo vemos a nivel de subsegmento, pero creo que los componentes de alto valor son el principal motor.

Si observamos otras partes del negocio, creo que SmartDose sigue siendo muy dilutivo para los márgenes. De cara a la segunda mitad del año, ¿podría darnos más detalles sobre cuáles fueron los márgenes en ese negocio y ayudarnos a entender qué impacto debería tener esa desinversión?

Sí. Es... ya hablamos de esto al principio de la... tiene razón. HVP Components es nuestro negocio con mayor capacidad de generación de valor desde la perspectiva del margen.

SmartDose 3.5 ha sido dilutivo en la primera mitad del año. Hablamos de que eso desaparecería en la segunda mitad del año y contribuiría con 50 puntos básicos de margen incremental para el año completo. Eso supone 100 puntos básicos en la segunda mitad del año. Seguimos encaminados para lograrlo.

Si observan la progresión de nuestro margen, espero que continúe mejorando de cara al futuro y, posteriormente, al entrar en el 27 y años siguientes.

Habla [ Sam ] en lugar de Luke. Acabo de tener una pregunta sobre el lanzamiento de Medicare. Sé que es algo bastante sencillo, o que todavía es pronto en el proceso, pero no sé si habéis tenido alguna conversación con vuestros clientes sobre cómo creen que será el ritmo de crecimiento y cuáles serán los patrones de pedidos en ese ámbito.

¿Y qué se ha contemplado en las previsiones desde la perspectiva de los GLP-1?

Sí, empezaré con esto. Las regulaciones o los cambios podrían, de hecho, expandir el mercado para nosotros y aumentar el volumen. Eso supone un beneficio neto para West. Nuestros clientes están abordando la oportunidad para ellos, pero nosotros podremos darles apoyo. Todo esto se está teniendo en cuenta en nuestros esfuerzos de previsión continua con nuestros clientes. Somos capaces de suministrar productos de manera oportuna. Creemos que esto ampliará el volumen para West.

Sí. Se irá incrementando con el tiempo, [ Sam ].

Entendido. Y rápidamente sobre Delivery Devices. Habéis mencionado que las previsiones vuelven a mejorar. Empezasteis el año con una previsión de un crecimiento de un solo dígito medio para ese negocio. E incluso excluyendo el SmartDose, que está funcionando mejor de lo esperado, la mitad de ese crecimiento parece provenir del negocio principal. Por tanto, ¿deberíamos esperar ese tipo de ritmo para el resto del año? Cualquier indicación al respecto sería de gran ayuda.

Sí. Ha dado en el clavo. Hemos experimentado un crecimiento muy positivo en el resto de la cartera, lo que refleja la dinámica subyacente que Eric mencionó anteriormente en la llamada. Nuestra expectativa es que esto continúe durante el Q3 y el Q4.

Eric, una trayectoria impresionante. Así que, felicidades por la jubilación. Y solo un par de preguntas: una de alto nivel y otra sobre los GLP.

Se proyecta un desempeño realmente, realmente sólido este año tras la salida del desstockaje y la etapa pospandemia. En cuanto al LRP, ese crecimiento orgánico del 7% al 9%, ¿deberíamos considerarlo de cara al futuro como una cifra a lo largo de todo el ciclo? ¿O es más bien un objetivo anual? Así que esa es la primera pregunta.

Y en segundo lugar, sobre los GLP, ¿qué previsiones tiene para la penetración de HVP este año y para el crecimiento de ese segmento o el crecimiento de los productos principales excluyendo los GLP?

Sí. Bueno, voy a empezar porque quiero agradecerle su comentario. Ha sido un placer formar parte de West durante estos años. Así que, gracias por ello. Y en cuanto al LRP, voy a dejar que Bob responda, ya que no quiero ponerlos en una situación incómoda.

Sí. Justin, respecto a ese punto, ciertamente nos estamos beneficiando de un impulso muy positivo, y no hay nada que sugiera que ese impulso vaya a cambiar en el futuro. Obviamente, tendremos la oportunidad de trabajar con Michel cuando se incorpore.

Pero si observamos el mercado subyacente, las perspectivas del mercado son muy constructivas de cara al futuro. Dada nuestra posición en dicho mercado, creemos que seremos capaces de seguir participando de manera desproporcionada en relación con el crecimiento del mercado. Nos sentimos optimistas respecto a nuestro rumbo de cara al futuro.

Y luego, sobre el... ¿podría plantear la segunda parte de su pregunta? Solo quiero asegurarme de que respondamos a la... respondamos correctamente.

Claro. Estoy pensando específicamente en Proprietary Products para este año. ¿Cómo prevéis la penetración de GLP durante el año y/o el crecimiento de ese negocio, y después el crecimiento orgánico de Proprietary Products excluyendo GLP? ¿Qué se ha incluido en las previsiones?

Sí, sí. Si pensamos en los GLP, estamos estimando un crecimiento de doble dígito alto para ese negocio durante todo el año. Esperaría que esto sea consistente con la segunda mitad del año.

Para Proprietary, en conjunto, es de un dígito doble bajo. Y —pero más importante aún— diría que los HVPs que no son de tipo HVP o no son GLP-1 están en un rango de casi el 20 %. Eso te da una idea de los principales motores de crecimiento de ese negocio.

Obviamente, el negocio estándar se mantiene estable, en consonancia con lo que comentamos a principios de año. De hecho, ha funcionado ligeramente mejor de lo previsto.

Pero —y luego, cuando preguntábamos sobre Delivery Devices— ese negocio sigue funcionando muy bien.

Solo quiero entender completamente el crecimiento del elastómero GLP-1 en el trimestre. He oído que la tasa de crecimiento de HVP GLP-1 se situó en los high teens. Pero si simplemente utilizo las cifras de porcentaje de ingresos, un 10% este trimestre frente al 8% del mismo trimestre del año anterior, y calculo esos importes, ese crecimiento es más bien del 40% interanual. Por tanto, solo quería asegurarme de cuadrar esas cifras. ¿Por qué es del 40%? ¿Y qué me falta en el cálculo para llegar al high teens?

Sí, está en el rango de los diecinueve, y podemos dar seguimiento a sus preguntas de modelización en el futuro, pero también fue de aproximadamente un 10% en el Q1. Es posible que se esté refiriendo también a la parte de West Vantage.

Creo que también hay redondeos ahí...

En conclusión, lo que diría es que nos sentimos muy optimistas respecto al rendimiento continuo de nuestra cartera de GLP-1.

Eric, me sumo a mis felicitaciones por una trayectoria maravillosa y por una forma excelente de concluirla. Mi única pregunta se centra, Bob, en tus comentarios sobre la fijación de precios. Es evidente que estáis haciendo un esfuerzo para capturar mejor el valor que aporta la plataforma. Creo que esto se ha reflejado en los últimos dos trimestres, con un ligero incremento en el precio medio.

Pero, hablando de manera general, ¿qué me puede decir sobre el cambio en los precios de la energía y los recargos que están observando en otros lugares? ¿Cómo analiza los precios actuales en comparación con, por ejemplo, el inicio del año y cómo se refleja esto en sus previsiones?

Sí, Mac, acepto la pregunta. Sí, obviamente, esa es una de las áreas que hemos estado evaluando a medida que empezamos a ver un aumento en los costes asociados no solo al petróleo, sino simplemente a los precios de las materias primas en general, lo cual se está trasladando a nuestros clientes. En el pasado, hemos sido capaces de hacer eso.

Espero que en la segunda mitad del año, dada la dinámica del mercado, el impacto de los precios tenga probablemente un peso mayor de cara al futuro.

Muchas gracias por acompañarnos hoy. Esperamos ver a algunos de ustedes en nuestras conferencias y otros eventos a medida que avance el trimestre. Muchas gracias. Que tengan un buen día.