Gracias por su espera y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de World Kinect Corporation. Ahora me gustaría ceder la palabra a Braulio Medrano, Director Senior de FP&A e Investor Relations. Adelante, por favor.

Buenas tardes a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de World Kinect, que se presentará junto con nuestra presentación de diapositivas en directo. La presentación de hoy también está disponible a través de la transmisión web en nuestro sitio web de Investor Relations. Soy Braulio Medrano, Director Senior de FP&A e Investor Relations. Me acompañan hoy en la llamada Ira Birns, Chief Executive Officer, John Rau, President, y Mike Tejada, Executive Vice President y Chief Financial Officer.

Y ahora, me gustaría revisar nuestra declaración de exención de responsabilidad (safe harbor). Ciertas declaraciones realizadas hoy, incluidos los comentarios sobre nuestras expectativas con respecto a planes y rendimiento futuros, son declaraciones prospectivas que están sujetas a una serie de incertidumbres y riesgos que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente. Los factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente pueden encontrarse en nuestro Form 10-K más reciente y en otros informes presentados ante la Securities and Exchange Commission. No asumimos ninguna obligación de revisar o publicar los resultados de cualquier revisión de estas declaraciones prospectivas a la luz de nueva información o eventos futuros.

Esta presentación también incluye ciertas medidas financieras no GAAP. En nuestro comunicado de prensa se incluye una conciliación de estas medidas financieras no GAAP con sus medidas financieras GAAP más directamente comparables, la cual también puede consultarse en nuestro sitio web.

Comenzaremos con unos minutos de declaraciones preparadas, seguidos de una sesión de preguntas y respuestas. En este momento, me gustaría presentar a nuestro Chief Executive Officer, Ira Birns.

Gracias, Braulio, y buenas tardes a todos. Hemos cerrado un segundo trimestre excepcional. El beneficio por acción ajustado fue de $1.29, el beneficio por acción ajustado trimestral más alto en la historia de nuestra compañía. Si bien las condiciones favorables del mercado contribuyeron significativamente al trimestre, nuestros equipos ejecutaron de forma excepcional y convirtieron esas oportunidades en resultados sólidos. Más importante aún, el trimestre aporta pruebas adicionales de que las medidas que hemos tomado durante los últimos años para simplificar la cartera, fortalecer nuestros negocios principales y mejorar la rentabilidad se están traduciendo en un rendimiento más sólido.

Tanto Aviation como Marine alcanzaron beneficios brutos trimestrales récord, respaldados por condiciones de mercado favorables, incluida la continua volatilidad asociada al conflicto en el Middle East. Durante los periodos de interrupción, los clientes valoran aún más la certeza del suministro, la ejecución operativa y las relaciones de confianza. Ahí es donde nuestras relaciones de suministro, el conocimiento del mercado local y nuestra plataforma global adquieren un valor especial. Nuestros equipos realizaron un trabajo excepcional convirtiendo esas oportunidades de mercado en resultados, manteniéndose cerca de los clientes, gestionando el riesgo con cautela y ejecutando con disciplina.

Igualmente importante, Land continuó con la mejora que comentamos al cierre del primer trimestre, aportando pruebas adicionales de que las medidas que hemos tomado para simplificar la cartera y mejorar la rentabilidad están dando resultados.

Durante las últimas cinco semanas, he dedicado una cantidad significativa de tiempo a nuestros equipos en toda Europa. Esas visitas reforzaron algo que creía desde que asumí el cargo de CEO: la fortaleza de esta compañía reside en nuestra gente. En todas nuestras unidades de negocio, vi equipos que conocen sus mercados, comprenden a sus clientes, gestionan el riesgo con cautela y sienten un enorme orgullo por lo que hacen. La ejecución que logramos en el segundo trimestre fue un reflejo directo de esas fortalezas.

En junio, también reunimos a nuestros líderes comerciales en Miami. Al revisar las oportunidades en todas nuestras unidades de negocio, lo que más me impresionó fue el entusiasmo en torno a las oportunidades que se están debatiendo. Se espera que muchas de estas oportunidades generen valor en el 27 y en años posteriores, lo que nos brinda una mayor confianza en nuestras perspectivas de crecimiento a largo plazo.

Pasando a los segmentos, yo cubriré los aspectos más destacados y Mike proporcionará los detalles financieros. Aviation tuvo un desempeño excepcional y observamos una sólida ejecución en todo el negocio, contribuciones consistentes de nuestra oferta de combustible en todo el mundo y los beneficios continuos de la adquisición de Universal Trip Support. Aviation sigue demostrando el valor de construir una plataforma más amplia en torno a nuestras capacidades principales de distribución de combustible, y el equipo ha logrado un trimestre absolutamente fantástico.

Pasando a Marine, nuestra sólida ejecución fue especialmente evidente. Marine ha registrado uno de los mejores trimestres de la historia del negocio.

La volatilidad continua impulsó condiciones de mercado favorables, lo que generó oportunidades mucho mayores de las que anticipamos al inicio del segundo trimestre. Nuestros equipos convirtieron esas oportunidades mediante una ejecución disciplinada, sólidas relaciones con clientes y proveedores, y una gestión de riesgos cuidadosa. Ha sido un desempeño excepcional por parte del equipo de Marine.

La tierra también es una parte importante de la historia de este trimestre, ya que refleja el progreso que hemos realizado en la transformación de este negocio durante los últimos años. Con la finalización de la venta de nuestro negocio de vagones cisterna en North America en junio, hemos cumplido en gran medida los objetivos de simplificación de la cartera que nos habíamos propuesto. Los beneficios de esas acciones son cada vez más evidentes en nuestros resultados y, para el año completo, seguimos en camino de generar aproximadamente el doble del beneficio operativo que obtuvimos en 2025.

Tras completar con éxito la transformación de nuestro segmento Land, el cardlock y el retail representan ahora el núcleo de nuestra cartera Land. En la actualidad, damos servicio a aproximadamente 3.100 clientes de retail, frente a los cerca de 2.900 de hace un año, lo que sigue representando una cuota relativamente modesta en un mercado estadounidense altamente fragmentado. Cabe destacar que nuestra estrategia de crecimiento en retail se centra cada vez más en oportunidades de mayor margen, lo que debería impulsar un mayor crecimiento de los beneficios y rendimientos sólidos a largo plazo. Dada nuestra cuota de mercado relativamente modesta en la actualidad, creemos que la oportunidad que tenemos por delante podría ser muy significativa.

En el segundo trimestre, hemos cumplido exactamente con lo previsto. Land presentó resultados sólidos, incluyendo una mejora sustancial interanual en el beneficio operativo. Además, el margen operativo acumulado en lo que va de año ha sido más de un 20% superior al del año pasado, lo que proporciona una evidencia clara de que el negocio avanza en la dirección correcta. La cartera es más sencilla, está más enfocada y tiene un mejor rendimiento. El progreso realizado durante la primera mitad del año refuerza nuestra confianza en las perspectivas del negocio.

En conjunto, este trimestre nos brinda una verdadera confianza en la dirección general del negocio, gracias a una cartera más enfocada, una ejecución más sólida y una mayor disciplina operativa. También debemos ser claros en que este ha sido un trimestre excepcional, y no todos los trimestres serán así. Nuestros equipos han realizado un trabajo extraordinario convirtiendo las oportunidades de mercado en resultados. Y aunque el segundo trimestre claramente no representa un ritmo de actividad normal, estamos sumamente orgullosos de lo que hemos logrado durante el trimestre.

De cara al futuro, no partimos de la base de que las condiciones del mercado que hemos visto en los últimos meses se vayan a repetir. Por ello, nuestro enfoque sigue centrado en lo que podemos controlar: impulsar el crecimiento de nuestros negocios principales, mejorar la eficiencia de nuestra plataforma y tomar decisiones disciplinadas que nos posicionen para ofrecer los mejores resultados posibles en 2027 y en los años siguientes. Tras haber pasado los últimos meses con nuestros equipos en todo el mundo, tengo plena confianza en que contamos con las personas, la plataforma y la estrategia para lograr exactamente eso.

Con esto, cedo la palabra a Mike para que nos detalle nuestros resultados financieros.

Gracias, Ira, y buenas tardes a todos. Antes de analizar nuestros resultados, quiero abordar brevemente nuestro uso de medidas no GAAP. Como hemos indicado anteriormente, nuestros resultados GAAP pueden incluir partidas que no reflejan nuestro desempeño operativo continuo, tales como costes de reestructuración y de salida, deterioros de valor, resultados operativos de desinversiones no estratégicas y cierres de líneas de negocio, así como otros elementos no recurrentes. Proporcionamos las conciliaciones en nuestro sitio web de Investor Relations y en los materiales de la webcast de hoy. Los ajustes totales no GAAP en el segundo trimestre fueron de aproximadamente $19 millones, o $18 millones después de impuestos.

Ahora pasaré a nuestros resultados consolidados, que excluyen estos ajustes no GAAP. Siguiendo con los comentarios de Ira, el segundo trimestre fue muy sólido, con un beneficio bruto que aumentó un 50% interanual hasta alcanzar los $350 million, lo que representa un récord histórico de beneficio bruto trimestral para la compañía. Sobre una base consolidada, el volumen del segundo trimestre disminuyó un 9%, impulsado principalmente por una menor demanda vinculada al conflicto en Oriente Medio, así como por los negocios que hemos abandonado dentro de Land. Nuestras divisiones de Aviation y Marine alcanzaron beneficios brutos récord, y la rentabilidad de Land aumentó significativamente interanualmente, demostrando los beneficios de las acciones de cartera en las que nos hemos centrado y que hemos completado.

Cuando hablamos en abril, señalamos que la duración y la magnitud de las condiciones de mercado relacionadas con el conflicto, que habían impulsado favorablemente el desempeño del Q1, seguían siendo inciertas. Dichas condiciones persistieron más tiempo de lo que pronosticamos inicialmente, mientras que los posibles vientos en contra del mercado relacionados no se desarrollaron por completo. Como resultado, las condiciones favorables del mercado se extendieron bien entrada la segunda mitad del segundo trimestre, incluso cuando el precio y la volatilidad se moderaron respecto a los máximos de marzo y abril. Nuestra plataforma, las acciones de cartera y una ejecución disciplinada nos permitieron capturar valor incremental a medida que se presentaban oportunidades de mercado.

Empezando por Aviation, el negocio superó nuestras expectativas, ya que las condiciones del mercado crearon oportunidades incrementales en toda la cartera. El volumen de Aviation fue de 1.8 billion gallons, un 5% menos interanual, lo que refleja reducciones en el volumen de márgenes más bajos y cierta interrupción de la demanda vinculada al conflicto en el Medio Oriente. A pesar del menor volumen, el beneficio bruto de Aviation aumentó un 51% interanual hasta alcanzar los $208 million, un récord trimestral histórico para el segmento. El principal impulsor fue nuestro negocio de inventario físico, que se benefició de los movimientos al alza en los precios del jet fuel y de la estructura general del mercado. También percibimos la contribución prevista de nuestra adquisición de Universal Trip Support, que se cerró en el cuarto trimestre de 2025.

Para aportar mayor claridad sobre la contribución de nuestros servicios, que no tienen un volumen de combustible asociado, hemos añadido contexto adicional este trimestre. Los servicios representaron aproximadamente el 18% del beneficio bruto de Aviation, y el rendimiento estuvo, en términos generales, en línea con nuestras expectativas de principios de año, con una contribución de nuestros negocios de servicios que se ha más que duplicado interanual.

Esto refleja el beneficio base de la adquisición de Universal Trip Support y refuerza el valor estratégico de construir una plataforma de Aviation más amplia y orientada a los servicios, junto con nuestra oferta principal de combustible.

De cara al tercer trimestre, esperamos que el beneficio bruto de Aviation aumente interanualmente, respaldado por la adquisición de Universal Trip Support, así como por la continua fortaleza del negocio principal de distribución de combustible. Sin embargo, de forma secuencial, prevemos una disminución del beneficio bruto a medida que los beneficios relacionados con el inventario del segundo trimestre continúen normalizándose, incluso con el aumento de la actividad estacional que solemos observar en el tercer trimestre.

Pasando a Marine, el segmento ha vuelto a presentar un trimestre muy sólido y ha superado nuestras expectativas. El volumen de Marine fue de 3.5 million metric tons, un 10% menos interanual, debido principalmente a la menor demanda vinculada al conflicto en Oriente Medio. A pesar de la reducción del volumen, el beneficio bruto de Marine aumentó casi el triple respecto al nivel del año anterior, situándose en $80 million, el beneficio bruto trimestral más alto en la historia del segmento. Tanto el negocio principal de reventa como ciertos puntos de suministro físico fueron significativamente superiores interanualmente, beneficiándose de los elevados precios del combustible bunker, el aumento de la volatilidad y una gestión disciplinada del rendimiento. La comparativa interanual también se vio favorecida por un segundo trimestre especialmente bajo el año pasado, cuando la interrupción de los aranceles globales afectó a los flujos comerciales y a la demanda de los clientes.

De cara al tercer trimestre y considerando nuestra actividad en julio hasta la fecha, esperamos que el beneficio bruto de Marine aumente interanualmente, lo que refleja el impulso continuo del negocio. En términos secuenciales, prevemos que el beneficio bruto disminuya, ya que nuestras perspectivas no asumen una repetición de las condiciones excepcionales del mercado que experimentamos en el segundo trimestre. No obstante, en caso de que las condiciones del mercado resulten más favorables de lo que hemos supuesto, creemos que estamos bien posicionados para capitalizar dichas oportunidades.

Pasando ahora a Land. Los beneficios del reposicionamiento de nuestra cartera están empezando a materializarse, con un beneficio operativo en el segundo trimestre que casi se ha duplicado secuencialmente respecto al primer trimestre. Al igual que comentamos en el primer trimestre, y debido principalmente a los negocios de los que nos hemos desprendido, el volumen bajó un 12% interanual y el beneficio bruto fue de $62 million, un 8% menos.

Cabe destacar que, el 1 de junio, completamos la venta de nuestros negocios de entrega de vagones cisterna y de lubricantes, lo que completa sustancialmente la transformación de Land en la que hemos estado trabajando durante los últimos 2 años. Aunque las comparaciones de beneficio bruto interanual seguirán siendo un reto a medida que se cumplan los aniversarios de estas acciones de cartera, la mejora en la rentabilidad es clara y refleja cómo ha cambiado el negocio de Land. El beneficio operativo de Land fue de $20 millones, frente a los $1 millón del segundo trimestre del año pasado, y el margen operativo se amplió a más del 32% del beneficio bruto.

Esta es una prueba tangible de que la cartera Land, tras su reorientación, está ofreciendo el perfil de beneficios más constante y los rendimientos mejorados que esperábamos. Seguimos encaminados hacia nuestros objetivos de margen y beneficio operativo para todo el año, al tiempo que desplazamos cada vez más nuestro enfoque hacia los esfuerzos de crecimiento en diversas áreas de la cartera para generar rendimientos atractivos, incrementales y sostenibles.

A continuación, trataré los gastos operativos ajustados y el gasto por intereses netos. Los gastos operativos consolidados fueron de $233 millones en el segundo trimestre, un aumento del 35% interanual. El incremento fue impulsado por una mayor compensación variable vinculada a nuestros sólidos resultados, la inclusión de Universal Trip Support y una mayor reserva por deudas incobrables, lo que refleja un aumento del riesgo crediticio entre ciertos clientes debido a los elevados precios del combustible y la mayor volatilidad. Estos incrementos se vieron parcialmente compensados por el beneficio continuo de nuestras acciones de reducción de costes de Land y de salida.

El gasto por intereses netos en el segundo trimestre fue de 31 millones de dólares, lo que supone un aumento del 90% interanual. Este incremento refleja un mayor promedio de préstamos, impulsado principalmente por el aumento de los requisitos de capital circulante y el continuo entorno de precios elevados de las materias primas.

Nuestra tasa impositiva efectiva ajustada para el trimestre fue del 21%, en comparación con el 11% del segundo trimestre del año pasado. El acumulado del año anterior se benefició de partidas discretas favorables vinculadas a nuestra desinversión en el U.K. y del impacto del deterioro del fondo de comercio en la composición de ingresos, mientras que este año refleja una composición de ingresos globales más normalizada.

Con ese contexto, pasemos a nuestras perspectivas y al marco de las previsiones. Como recordatorio, para 2026, estamos proporcionando una previsión del EPS ajustado para el año completo. Creemos que este enfoque refleja mejor cómo gestionamos el negocio, tiene en cuenta la estacionalidad y proporciona a los inversores un marco claro para evaluar el rendimiento. Reflejando nuestro sólido desempeño en el primer semestre, volvemos a elevar nuestra previsión del EPS ajustado para el año completo a un rango de $3.20 a $3.40 por acción, frente a nuestro rango anterior de $2.65 a $2.85 por acción. Este incremento refleja principalmente las ganancias que ya hemos generado, así como nuestra expectativa de un sólido rendimiento durante el resto del año. Si bien seguimos viendo oportunidades en el entorno de mercado actual, nuestras previsiones reflejan un nivel de rendimiento más moderado en el segundo semestre del año en comparación con el récord alcanzado en el primer semestre.

Pasando al flujo de caja. Los mayores precios de las materias primas y la volatilidad continúan exigiendo un mayor capital circulante durante el segundo trimestre, particularmente en Aviation y Marine. El flujo de caja operativo del trimestre fue un uso de aproximadamente $21 millones y el flujo de caja libre fue un uso de aproximadamente $35 millones, impulsado principalmente por los mayores precios de las materias primas y la volatilidad, que siguieron impactando el capital circulante. Hemos visto señales tempranas de mejora en el capital circulante al entrar en el tercer trimestre y continuaremos gestionando proactivamente nuestras exposiciones para mejorar la conversión de flujo de caja durante el resto del año.

Además, la venta de nuestras unidades de negocio de camiones cisterna y lubricantes aportó aproximadamente 85 millones de dólares en efectivo a la empresa durante el trimestre.

Finalmente, en cuanto a la asignación de capital, mantenemos nuestro compromiso con un enfoque disciplinado y equilibrado para la devolución de capital a los accionistas, preservando al mismo tiempo la flexibilidad para invertir en nuestras plataformas principales. Durante el segundo trimestre, nuestro consejo de administración aprobó un aumento del 15% en nuestro dividendo trimestral y recompramos aproximadamente 14 millones de dólares en acciones, elevando las recompras en lo que va del año a aproximadamente 89 millones de dólares. Consideramos que estas acciones son coherentes con nuestras perspectivas de beneficios mejoradas, la solidez de nuestro balance y nuestro enfoque en la creación de valor sostenible para los accionistas a largo plazo.

Para concluir, me gustaría dejarles con algunas conclusiones clave. En primer lugar, hemos logrado uno de los trimestres más sólidos en la historia de la compañía con un beneficio bruto consolidado récord y un beneficio por acción ajustado de $1.29, lo que refleja tanto las condiciones favorables del mercado como una sólida ejecución en toda la empresa.

En segundo lugar, las medidas que hemos tomado para agudizar nuestro enfoque y simplificar la cartera están dando resultados, como lo demuestran el rendimiento récord en Aviation y Marine, y la mejora significativa en la rentabilidad de Land.

En tercer lugar, nuestro sólido desempeño durante el primer semestre respalda un segundo aumento de nuestra previsión de EPS ajustado para todo el año, y mantenemos nuestro enfoque en el marco de asignación de capital, devolviendo capital a los accionistas y preservando al mismo tiempo la flexibilidad para invertir en el negocio.

Haciendo un balance general, este trimestre ha demostrado la solidez y la capacidad de respuesta de nuestra plataforma, nuestra capacidad para ejecutar de manera constante ante las cambiantes condiciones del mercado y nuestra confianza en el rumbo del negocio. Quiero agradecer a nuestros equipos de todo el mundo por un trimestre muy sólido. Dicho esto, cedo la palabra al operador para dar comienzo a la sesión de preguntas y respuestas.