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Su primera pregunta proviene de la línea de David Feaster con Raymond James. Su línea está abierta. Adelante, por favor.

De acuerdo. Tenemos unos 5 a 6 canales de depósitos que informan a Dale, y esperamos que en el futuro esos canales de depósitos crezcan a un porcentaje o tasa de crecimiento más alta que nuestros otros canales tradicionales. Esos canales, en su mayor parte, tienen una base de costes mucho más baja. Por lo tanto, esperamos financiar nuestro crecimiento a través de las líneas de negocio de HOA, fideicomiso corporativo, servicios de depósito empresarial... eso son 4 a... Solo como referencia. Eso ayudará a impulsar nuestro crecimiento en el futuro.

También diré que nuestro crecimiento de depósitos, a diferencia de años anteriores, volviendo a 2025, crecimos unos $10 billion en depósitos. No necesitamos generar ese tipo de crecimiento en los depósitos porque también estamos moderando un poco nuestro crecimiento de préstamos. Por lo tanto, creemos que tendremos la oportunidad de seleccionar un poco la optimización de los depósitos en cuanto a qué canales de depósitos queremos enfatizar y dónde queremos ir a obtener nuestros depósitos. Así que esa es la respuesta a esa pregunta.

En cuanto a los depósitos relacionados con el negocio hipotecario, claramente, si la industria hipotecaria comienza a ralentizarse, se esperaría que algunos de los depósitos hipotecarios también se ralentizaran con el volumen. Por lo tanto, anticipamos eso para 2027. Compensando eso, sin embargo, hemos aprovechado algunas oportunidades este año para lanzar transacciones de titulización de marca propia. Son 4 operaciones de PLS.

¿Y por qué las destaco? Bueno, en primer lugar, el MSR relacionado con esas operaciones de PLS es aproximadamente 1/3 del coste de nuestros MSR normales. Por lo tanto, podemos mantener un saldo de MSR que es 2/3 menos del que solíamos mantener, pero podemos conservar todos esos depósitos. Hasta ahora, tenemos un tope del 25%. Y como saben, si se supera el 25%, el activo ponderado por riesgo es muy punitivo en términos de ser 2.5 veces el valor del MSR. Por lo tanto, podremos aumentar los MSR y mantener esos depósitos con nosotros en lugar de vender los MSR. Y a veces, cuando vendemos MSR, los depósitos se alejan de nosotros.

Quiero decir que los MSR que son... Sonny. Los depósitos que están vinculados a los MSR entran a unos 20 puntos básicos aproximadamente. Por lo tanto, la transacción PLS tiene varios beneficios. 1, nos proporciona un margen extra, lo cual va a ser útil para los ingresos hipotecarios. También nos proporciona un saldo de MSR más pequeño. Y también nos permite mantener y conservar saldos que son saldos de depósitos de coste muy bajo. Gracias, David.

Sí. Así que, creo que hemos logrado grandes avances en la calidad de los activos. Y tomándonos un segundo para felicitarnos colectivamente un poco. Vemos un progreso continuo en la calidad de los activos hacia el cuarto trimestre con, nuevamente, los NPL bajando desde los niveles del tercer trimestre a medida que completamos los 2 créditos que aún necesitan resolverse. Y, como dije, estamos en una trayectoria de resolución para ellos, y tenemos un nivel de confianza muy alto en que se resolverán. Y también vemos que las cancelaciones no serán mayores que el nivel en que estuvieron en el tercer trimestre, sino que es más probable que bajen desde ese nivel también. Así que eso les da una perspectiva del tercer y cuarto trimestre sobre la calidad de los activos.

En lo que respecta a someter la cartera a pruebas y observar la cartera, es nuestra naturaleza siempre someter todos los créditos a pruebas antes de que se concedan. Y aplicamos diferentes mecanismos de prueba. Pero, generalmente, durante el período más largo, sometemos todos los créditos a una prueba de subida de 150 puntos básicos por el impacto de las tasas. Así que cuando aprobamos créditos, ya estamos teniendo en cuenta que las tasas serán 150 puntos básicos más altas que la tasa vigente en ese momento. Y si la operación funciona en ese momento con el ratio de cobertura del servicio de la deuda y demás, entonces nos sentimos cómodos para aprobarla.

En este momento, no vemos ninguna burbuja en la cartera. Y simplemente realizamos nuestras revisiones cada trimestre, y siempre las hacemos justo antes de la llamada de resultados. Así que ahora mismo, no hay ninguna preocupación elevada en ninguna parte de la cartera. Aparte de decir que, como mi directora de crédito se sienta a mi izquierda, ella siempre está nerviosa y siempre es cautelosa. Pero, en realidad, no hay ninguna gran burbuja que veamos en la cartera en este momento.

Matthew Timothy Clark con Piper Sandler.

No sé si use la palabra alivio. Yo diría que en el tercer trimestre, los gastos operativos aumentaron debido a las inversiones que estamos realizando estructuralmente en el negocio. Creo que eso es bastante importante.

Para la primera pregunta que recibimos, sobre de dónde cree que vendrá el crecimiento de los depósitos, este trimestre, el Q3, añadimos más personal a varios de nuestros canales de depósito para empezar a dotar de personal a las carteras que tenemos actualmente. Así que estamos invirtiendo dinero en los negocios de los canales de depósito, ese es un lugar.

El segundo lugar en el que estamos invirtiendo dinero es en las iniciativas de IA, y estamos empezando a ver algunas señales tempranas de retornos positivos en lo que estamos haciendo, y otras con otras iniciativas tardarán un poco más en materializarse.

Y luego la tercera cosa que estamos haciendo en los gastos es empezar a sustituir a los consultores por nuestra propia gente, y eso tardará probablemente otro trimestre más o así antes de que empecemos a ver el beneficio y eso probablemente. Ese beneficio probablemente nos llegue a principios de 27. Sí. Yo.

Matthew, soy Vishal. Estoy de acuerdo con eso. Y creo que a lo que te refieres es a que tienes el rango de previsión, por lo que puedes calcular a la inversa lo que tenemos para los gastos.

Obviamente, tienes el rango para el coste de los depósitos. Redujimos el límite superior de ese rango dado el éxito continuo que estamos teniendo en la optimización. Por lo tanto, creemos que verás un mayor descenso en el coste de los depósitos allí.

Y luego, cuando mires el gasto no imputado a intereses excluyendo el coste de los depósitos, creo que verás una reducción en el cuarto trimestre dadas algunas de las cosas que hicimos en el tercer trimestre. Pero será un descenso en algunas de esas partidas al entrar en el cuarto trimestre, en línea con la previsión anual que les hemos facilitado.

Sí. Solo quiero añadir una cosa más. Vishal ha tocado un punto importante con los libros de depósitos del cuarto trimestre. El hecho de que hayamos retirado o transicionado 4.5 billion dollars, puedes calcular cuál es la tasa de coste de depósito implícita. Pero el ahorro en esos $4.5 billion es capaz de absorber el aumento de 25 puntos básicos en los depósitos relacionados con el ECR en el cuarto trimestre y aun así mantener un descenso en el coste total de los depósitos. Así que ese es un beneficio muy importante en la optimización de depósitos que también nos permite reducir nuestro coste total de depósitos al entrar en el cuarto trimestre.

Sí. No. Agradezco esa pregunta. Lo tiene bien, que es si toma el rango que dimos, que es de un 18% al 21%, y calcula hacia atrás cuál es el ingreso por comisiones en lo que va del año, estamos proporcionando esa cifra sobre una base total, por lo que incluye las ganancias de valores en ella.

Así que lo que eso implicaría cuando lo mire es que habría una disminución del tercer al cuarto trimestre. Es difícil decir exactamente cuál será. Obviamente, en cuanto a las hipotecas, tendremos que ver dónde queda eso.

Nuestra mejor estimación ahora mismo es de $70 million. Creo que estamos en $70 million, y creo que probablemente estará en la parte alta de ese rango cuando piense en los ingresos por comisiones basándose en lo que estamos viendo ahora mismo. Pero dependerá de las hipotecas.

La siguiente pregunta viene de Jared Shaw con Barclays Capital.

¿Me ha perdido? He dicho que sí. Tiene toda la razón.

No. Creo que habrá una normalización allí, y si restamos las comisiones por depósitos y miramos el resto de los gastos no imputables a intereses, excepto las comisiones por depósitos, dado lo que hemos dicho aquí, vería una disminución allí en cualquier caso que lo piense, dado que dijimos el extremo superior del rango en, llamémoslo, un 5 a 7%.

Así que va a haber esa disminución que ocurre allí en el cuarto trimestre. Hubo un poco de lo que estábamos haciendo en términos de contratación que ocurrió en el tercero, pero también hay una rotación allí. Por lo tanto, yo no tomaría el tercer trimestre. Ese no es el nuevo ritmo de crecimiento sobre el cual basar los gastos. Los gastos, excepto las comisiones por depósitos, bajarán en el cuarto trimestre. Y yo lo calcularía basándome en la previsión para el año completo que le hemos dado de ese rango y hacia el extremo superior de ese rango.

La siguiente pregunta viene de Ben Gerlinger con Citi.

Solo quiero asegurarme. Te escuché un poco entrecortado, Ben. Voy a repetir la pregunta que estás haciendo. ¿Cómo se resolvieron los 2 créditos en el tercer trimestre? ¿Es esa la pregunta?

Mejor. Sí. Así que los 4 que hemos estado mencionando y siguiendo, fueron finalmente una venta de activos fuera de los libros y trasladados fuera del banco.

No proporcionamos eso.

Así que para el cierre de año, estamos viendo 2 más que ayudarán a reducir las NPLs. Rob, siempre seremos conscientes y trataremos de reducir el REO. Lo usamos... usamos el REO de una manera muy estratégica. Recuperamos las propiedades.

Generalmente, debo decir que toda nuestra cartera de REO tiene ingresos superiores a los gastos operativos, por lo que es un contribuyente neto a las ganancias. Pero, en realidad, la importancia para nosotros es recuperar la propiedad, aportar el valor añadido que sea necesario y luego aumentar la ocupación. Disminuir la vacancia y luego sacarla de nuestros libros.

Y si vuelve a, por ejemplo, el segundo trimestre de 2025, verá que nuestro REO fue de hasta $218 million, y luego bajó al cierre de año a $137 million. Así que movemos cosas hacia adentro y hacia afuera de allí. Y encontramos que es mejor recuperar estas propiedades y realizar los cambios necesarios, aumentar el valor y luego venderlas de nuevo al mercado.

También quiero decir que cuando tomamos el OREO o devolvemos las propiedades al OREO, realizamos una valoración a precio de mercado. Los valoramos a precio de mercado. Por lo tanto, todos entran con las valoraciones actuales. Y si permanecen allí más de un año, también los revalorizamos para asegurarnos de que las valoraciones sean precisas. Si no lo son, entonces registramos un cargo por ellos. Si suben, no registramos ninguna ganancia hasta que vendamos.

La siguiente pregunta viene de Timur Braziler de UBS.

Sí. La guía para el cuarto trimestre está más orientada a lo que ha sucedido históricamente en esta empresa. Y donde hemos visto la disminución en el margen de interés neto es porque tenemos una mayor proporción de depósitos relacionados con hipotecas que abandonan el banco, y tenemos que rellenarlos con otros préstamos. Y esos otros préstamos obviamente cuestan más que el coste de los depósitos. Y eso pesa un poco más en el margen.

Estos depósitos vuelven entonces en el cuarto trimestre, y entonces el margen vuelve a subir. Pero, históricamente, hemos visto de 3 a 4 puntos básicos durante los últimos años de impacto en el margen debido a la salida o salida temporal de estos depósitos de préstamos de almacén.

Sí. Yo añadiría que, aunque normalmente tenemos algo de compresión en el cuarto trimestre, precisamente por lo que dijo Kenneth, tienes las salidas de los depósitos y tienes que realizar más préstamos.

Los dólares de NII se mantendrán estables o al alza en el cuarto trimestre. Cuando piensen en el tercer y cuarto trimestre, creo que verán el NII en dólares ligeramente al alza, en cualquier rango de, digamos, 1% a 2 puntos porcentuales, que pueden contrastar con la guía del año completo y retroceder en ella.

Pero creo que subirá desde la perspectiva del dólar, mientras que habrá un poco de compresión en el lado del NIM.

Les daremos una guía más específica cuando hagamos nuestra llamada de resultados del cuarto trimestre en enero. Pero creo que la guía que pueden extraer del Investor Day es la que seguimos siguiendo, que es que vamos a tener un crecimiento de préstamos más lento o moderado, diría yo, para estar en el cuartil superior de nuestros pares en lugar de estar fuera del cuartil superior.

Y al hacer eso, también vamos a tener menos necesidad de crecimiento de depósitos. Y así es como estamos estructurando el negocio de ahora en adelante. Y luego, el exceso de capital que generemos, asumiendo que el precio de la acción se mantiene donde está, seguiremos comprando nuestras propias acciones.

La siguiente pregunta viene de Chris McGratty con KBW.

Sí. Yo diría, ya sabe, cuando estuvimos en el Investor Day en mayo, dijimos que íbamos a apuntar a eso en un plazo de 2.5 a 3 años. Así que creo que, ya sabe, simplemente se adelanta desde ahí. Por lo tanto, sigue siendo más o menos en 2 a 2.5 años donde creemos que llegaremos.

Recuerden, el objetivo de ese rango era que es donde alcanzamos de manera sostenible un ROE de entre el 16% y el 17%, y aterrizamos en un 15.5% en el tercer trimestre.

Así que no creemos que estemos tan lejos del extremo inferior del rango Y la forma en que vamos a llegar allí es a través de todas las diferentes cosas de las que estamos hablando aquí.

Y una cosa que destacaría es que estamos haciendo un gran esfuerzo en el lado de la gestión de tesorería intentando generar más ingresos por comisiones, incluso intentando conseguir más de esas cuentas operativas principales, depósitos de bajo coste. Hay muchas iniciativas diferentes en marcha en el banco para lograrlo.

Pero yo diría, Chris, llámalo 2, 2.5 años a partir de ahora. Con suerte, llegaremos antes de lo previsto dado que estamos en el 15.5% hoy.

Sí. Hay un par de cosas que consideraremos a medida que avancemos y salgamos de 2026 hacia 2027. Primero, queremos ver cuáles son las normas finales de Basilea III, y eso nos ayudará a determinar qué vamos a hacer en 2027 con respecto a las recompras.

Pero también queremos tener un objetivo. Seguir apuntando a esa zona del 11% para el CET 1. Y la razón por la que nos centramos en eso es que buscamos una mejora en nuestras calificaciones a corto y largo plazo. Calificaciones crediticias. Y por qué es importante, volviendo a la primera llamada sobre de dónde vendrá el crecimiento de los depósitos. Creemos que una mejora crediticia más alta nos dará más capacidad. Nos dará una mayor capacidad para atraer más depósitos en algunos de nuestros canales de depósitos emergentes. Y eso es lo que vamos a equilibrar frente al corto y largo plazo. Por supuesto, si el precio resulta tan atractivo como lo es hoy, seremos compradores. Pero vamos a intentar equilibrar eso con el 11% Y, no quiero dar prioridad al TCE. Quiero decir, que eso sí lo consideramos importante.

Y para nosotros, estamos trabajando horas extra para reducir nuestro TCE, que solo bajó 10 puntos básicos. Y solo para que sepa, si no hubiéramos realizado la optimización de los depósitos, probablemente habríamos bajado otros 20 puntos básicos. Por lo tanto, la optimización de los depósitos añadió 20 bps al TCE. Y así nuestro objetivo es intentar llevar nuestro TCE a TA hacia nuestro grupo de pares, que está en ese rango del 6% al 8%, y ese es también uno de nuestros objetivos. Pero vamos a considerar todas esas cosas juntas, Chris.

Hola, Chris. Soy Vishal. Lo único que añadiría, obviamente, es que puede ver dónde recompramos los $92 million a $79.78 mientras que la acción cotiza ahora a 75. Puede imaginar que creemos que este es un precio muy atractivo para recomprar acciones.

La siguiente pregunta viene de David Smith con Truist.

Sí. Pues la cartera de HFI creció un 4% en base anualizada sobre el trimestre vinculado este trimestre. Y fue en banca regional, hoteles, franquicias, finanzas, tecnología e innovación.

Ese crecimiento, respaldado por los préstamos MSR y la financiación de notas, compensó un ligero descenso en los préstamos de almacén a medida que la producción de hipotecas se ralentizó. En respuesta a los tipos hipotecarios.

Y preveo que esas mismas áreas impulsarán el volumen en el futuro. Pero Timothy R. Bruckner, que es nuestro Chief Banking Officer. Timothy, ¿quieres añadir algo a eso?

Sí. Solo diría que estoy muy complacido de ver el crecimiento en las iniciativas especiales que hemos identificado y comentado. Y eso va acompañado del crecimiento correspondiente en el negocio relacionado con las comisiones de depósitos y gestión de tesorería. Por lo tanto, el crecimiento es una función de nuestra estrategia ahora en acción.

Quiero decir, todavía tenemos una cantidad considerable de depósitos de préstamos de almacén y esos depósitos se cancelarán temporalmente y tendrán que ser reemplazados por otros préstamos. Así que esa tendencia va a continuar.

Sí. Esto es lo típico de la estacionalidad que vemos con los pagos de T y I. Se acumula durante los primeros 3 trimestres del año. Tienes esas salidas en el cuarto trimestre. Luego, obviamente, ves ese repunte en el primer trimestre. Algo que es muy típico para nosotros.

Creo que tiene razón, que si bien tenemos marginalmente menos depósitos de almacén, es posible que se vea un poco menos de estacionalidad. Pero todavía está el resto de la cartera que existe.

La siguiente pregunta viene de Jon Arfstrom con RBC Capital Markets.

Sí. Pues las reservas del grupo de pares están en torno al 1.18%. Y nuestro ACL es de 93 puntos básicos. El trimestre pasado, no sé qué va a pasar exactamente este trimestre, pero el trimestre pasado subimos 2 puntos básicos y el resto del grupo de pares bajó 3, y eso redujo la brecha del grupo.

Así que, para ser honesto con usted, Jon, no buscamos necesariamente un número absoluto. Más bien, a través de nuestro proceso CECL, buscamos la calidad de nuestra cartera de libros que sometemos a pruebas de resistencia. Luego tomamos ciertas decisiones como este trimestre, cuando añadimos coberturas a los modelos para un entorno de tipos de interés más altos con incertidumbre en el entorno macroeconómico, y también cierta incertidumbre con el entorno geopolítico. Y eso nos hizo subir un poco. ¿De acuerdo?

Además, como nos ha oído decir muchas veces, nos estamos alejando de ser un poco más centrados en CRE para ser más centrados en C y I, y esa combinación del cambio en la composición de la cartera nos llevará hacia arriba. A medida que miramos hacia dónde nos dirigimos en nuestro plan estratégico, básicamente hemos dicho, piénselo como unos 2 bps al alza por trimestre dada la composición del crecimiento de los préstamos que vemos a lo largo de 2027.

Oh, vaya, Jon. Voy a tener que sentarme o tumbarme en mi sofá para eso y escribirle un cheque de un par de $100 si queremos hablar de eso. Hasta ahora está funcionando, pero tengo curiosidad. Ya sabe, ¿le está frenando? O es... Mmm. Sí. Bueno, no es de mi naturaleza ser más un crecimiento orgánico. Y hemos mostrado grandes resultados como empresa creciendo de esa manera a través del retorno total para el accionista.

Estamos reevaluando. No tenemos una empresa rota aquí. Estamos reevaluando cuál es la mejor manera de elevar la valoración de esta empresa, y no estábamos siendo recompensados por ese crecimiento excesivo por encima del grupo de pares. Y por lo tanto, lo que estamos haciendo es incorporar ese crecimiento excesivo como saben, de acuerdo, tuvimos un contratiempo en la calidad de los activos en el primer trimestre. Creo que estamos demostrando que fue, de hecho, un contratiempo.

Y si retrocedéis y miráis 15 años de trayectoria aquí, hemos promediado 10 puntos básicos; retrocediendo los últimos 5 años, veis que hemos promediado 17 puntos básicos de cancelaciones, todavía por debajo de nuestro grupo de pares. Podéis retroceder y mirar nuestros activos clasificados, nuestros criticados y nuestros de mención especial actualmente, en comparación con nuestro grupo de pares. Podéis ver que estamos en el cuartil superior de todo eso.

Así que estamos incorporando crecimiento de préstamos, estamos mejorando o reafirmando la calidad de los activos y estamos reduciendo el crecimiento del balance y no estamos aceptando depósitos como hacíamos normalmente, donde obteníamos un margen más pequeño en los ingresos porque algunos de esos depósitos tenían cierta volatilidad en cuanto a cuánto tiempo podíamos prestarlos. Por lo tanto, los ponemos en HQLA. Estamos obteniendo un margen pequeño.

Y por lo tanto, estamos intentando obtener más de nuestra base y aumentar nuestra rentabilidad sobre el capital común tangible promedio y la rentabilidad sobre los activos promedio. Ese es el crecimiento. Vamos a hacerlo. Ese es el plan. Muy claro al respecto en el día del inversor, y seguimos trabajando hacia ello.

Y lo que eso va a significar y que es de hecho algo útil es que Timothy R. Bruckner, sentado a mi derecha, podrá ser mucho más selectivo sobre qué préstamos quiere y, de hecho, debería poder incorporar préstamos con márgenes más altos que simplemente tener... Incorporar todo ese crecimiento de depósitos donde tienes que volver a ponerlo en un crecimiento de préstamos más bajo.

Timothy, sí, soy yo. Sí. Gracias, Kenneth. Lo que es interesante de esto es que el crecimiento que están viendo se produce exactamente en los segmentos y sectores que hemos indicado como deseables. Y trae consigo exactamente el negocio de depósitos y comisiones que buscamos. Somos prescriptivos en cómo abordamos ese crecimiento y estamos viendo los resultados. Esos resultados son alentadores.

La siguiente pregunta viene de Casey Haire de Autonomous Research.

Sí. Por supuesto, Casey. Obviamente, estas son estimaciones basadas en la mejor información que tenemos ahora mismo. Actualmente prevemos que nuestra beta de depósitos acumulados combinados sea de aproximadamente el 65% durante el próximo año, y eso incluye tanto los depósitos no vinculados a ECR como los depósitos relacionados con ECR.

Sin embargo, en relación con su punto, hay ciertos matices entre los tipos de depósitos. Por lo que respecta a los depósitos no vinculados a vencimiento, excluyendo los ECR, prevemos una beta de entre el 55 y el 60%. Y cuando se piensa en los ECR, específicamente esos depósitos, se podría ver una beta de entre el 70 y el 75%. Dado que tenemos esos depósitos de almacenamiento que se acercan más a una beta del 90 al 100%. Así que, con suerte, eso le da algo de contexto para llegar a esa cifra. Sí.

El 65 por ciento es la beta total, depósitos no vinculados a vencimiento más ECR. Si excluyera los ECR, sería del 55 al 60%. En los ECR específicamente, digamos del 70 al 75%. Así que, al combinar esos 2 rangos, obtendría una beta general de aproximadamente el 65%.

Bueno, les daré las previsiones para el próximo trimestre y esperaré al año completo cuando les demos nuestra guía para el año completo en enero. Pero para el próximo trimestre, tenemos un alto grado de confianza en que las NPL seguirán bajando desde el nivel de $485 million en el que nos encontramos.

Como hemos dicho, tenemos 2 créditos; 1 acaba de resolverse. Digamos que acaba de completarse, más o menos, y el otro está programado para completarse a principios de diciembre. Y eso nos da la confianza de que las NPL seguirán mejorando desde ahora hasta finales de año.

Siguiente pregunta. Proviene de Janet Lee con TD Cowen.

Claro. Es un entorno competitivo. Y el reconocimiento de ello es fundamental en el plan que hemos emprendido. No miramos las relaciones puramente sobre la base del rendimiento de los préstamos. Las miramos sobre la base de la relación.

Y hemos hecho un gran trabajo maximizando nuestros ingresos por relaciones, incluidos los depósitos y el negocio de comisiones, en los segmentos que buscamos y en cómo evaluamos y buscamos esos segmentos. Por lo tanto, estamos satisfechos con lo que estamos viendo. Si se aborda esto como un negocio de solo préstamos hoy en día, es un entorno difícil y competitivo.

En este momento, los $5 billion parecen ser la cifra adecuada. Dije desde el principio que esto tenía que manejarse con delicadeza. Y en cuanto a lo satisfechos que estamos por haber podido trasladar los 5 o pronto a ser $5 billion fuera del balance, no hemos perdido ni a un solo cliente. Tampoco hemos perdido ninguna oportunidad de préstamo.

Y creo que vamos a hacer una pausa aquí y ver cómo se desarrolla el resto del año. Ya sabe, no muchos bancos podrían tener la precisión para retirar $3 billion en un trimestre y aun así mantener los depósitos estables. Quiero decir, dije en mis palabras de apertura que es una tarea hercúlea. Quiero decir, eso es precisión quirúrgica. ¿De acuerdo? Poder hacer eso no fue una tarea fácil. Y también acelerar la transición de los depósitos más rápido de lo que esperábamos.

Así que en este punto, vamos a hacer una pausa, $5 billion es una cifra significativa. Y volveremos a echarle un vistazo después de completar el cierre de año, por si necesitamos hacer algo diferente.

La siguiente pregunta es de Bernard von-Gizycki. Deutsche Bank.

Sí. Creo que realmente será en 2027. Ya sabes, hay un par de casos importantes por ahí. Google es el más notable. Pero eso sigue en proceso a pesar de que las conversaciones de acuerdo, creo, están bastante avanzadas. Así que probablemente sea un evento de 2027.

Tuvimos un poco de eso aquí. Fueron un par de million bucks. Nada material en el trimestre. Y luego diría que, de cara al futuro, de forma oportunista, seguiremos analizando eso.

La siguiente pregunta viene de Anthony Elian con JPMorgan.

Sí. Claro. Gracias. En cuanto al NII, diría un par de cosas. Primero, como mencionó Ken, normalmente en el cuarto trimestre vemos una pequeña contracción en el NIM. Y si retrocedéis los últimos 3 años, podéis echarle un vistazo. Y, de nuevo, se debe a la estacionalidad en el negocio de almacenes. A medida que se producen los pagos de T y I, y tenemos que reembolsar parte de eso con préstamos, se producen costes más altos. Por eso se observa una ligera compresión del NIM en el cuarto trimestre. Eso podría estar en cualquier punto entre, como dijo Kenneth, históricamente, de 3 a 4 bps.

Dicho esto, obviamente, el balance sigue creciendo. Tenemos optimización. Tenemos una reestructuración del balance. Así que cuando pensamos en los dólares de NII, creo que vamos a estar estables o ligeramente al alza del tercer al cuarto trimestre desde una perspectiva de dólares. Así que, con suerte, eso ayuda con la primera pregunta.

Sobre la segunda pregunta acerca del coste de los depósitos con devengo de intereses, subieron 2 bps trimestre a trimestre, de 2.74% a 2.76%. Obviamente, tuvimos la subida de tipos en septiembre, a mediados de mes, por lo que vamos a ver —y esperamos ver— el coste de los depósitos con devengo de intereses subir hacia el cuarto trimestre. Cuando miramos dónde se sitúa eso hoy, si miro el mes de septiembre, ya sabéis, está en unos 2.81%, subiendo 5 bps respecto a donde estábamos para el trimestre. Pero eso no refleja adecuadamente el aumento proyectado total, obviamente, dado el momento de la subida. Así que yo diría que, simplemente mirando hacia adelante basándonos en las suposiciones de datos que publicamos, ya sabéis, lo que estamos considerando en términos de una subida de 25 puntos básicos. Creo que podéis deducir un rango allí. El coste de los depósitos con devengo de intereses subirá, digamos, en cualquier punto entre 10 y 15 bps.

No hay más preguntas por el momento. Ahora devolveré la llamada a Kenneth A. Vecchione para las palabras de clausura.

Sí. Muchas gracias por su tiempo hoy. Estuvimos muy satisfechos con el trimestre, muy satisfechos con el progreso que logramos en nuestras iniciativas estratégicas. Y esperamos volver a hablar con ustedes a principios de enero. Gracias a todos.

Con esto concluye la llamada de hoy. Gracias por asistir. Ya pueden desconectarse.