Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de Valmont Industries, Inc. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Durante el mismo, les pedimos que se limiten a 1 pregunta y 1 breve pregunta de seguimiento, y luego regresen a la cola. Por favor, marque 0 en el teclado de su teléfono. Tengan en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. Ahora pasaré la conferencia a su anfitriona, Renee Campbell, Vicepresidenta Senior de Mercados de Capitales y Riesgos. Srta. Campbell, puede comenzar.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Me acompañan hoy Avner Applbaum, Presidente y Director Ejecutivo; John L. Schwietz, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero; Eric Johnson, Director de Contabilidad; y Casey Meyer, Vicepresidente de Tesorería y Relaciones con Inversores.

Hoy temprano, emitimos un comunicado de prensa anunciando nuestros resultados del tercer trimestre de 2026. Tanto el comunicado como la presentación para el webcast de hoy están disponibles en la página de Inversores de nuestro sitio web en valmont.com. Una repetición del webcast estará disponible más tarde esta mañana. Para mantenerse al día con las últimas noticias e información de Valmont, por favor regístrese para recibir alertas por correo electrónico en nuestro sitio de Inversores.

Comenzaremos la llamada de hoy con declaraciones preparadas y luego abriremos el espacio para preguntas. Les recordamos que la presentación de hoy y la sesión de preguntas y respuestas incluyen declaraciones prospectivas sobre las expectativas, planes y el rendimiento futuro de Valmont. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos. Los factores importantes que podrían causar esas diferencias se describen bajo Declaraciones Prospectivas, que se detallan en la Diapositiva 2 de la presentación de hoy y en las divulgaciones de riesgo en nuestro Formulario 10 más reciente y los Formularios 10-Q posteriores disponibles en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores y sec.gov. Con eso, me gustaría pasar la llamada a Avner.

Gracias, Renee. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Pasando a la Diapositiva 4. Me gustaría comenzar destacando 3 conclusiones importantes del trimestre. En primer lugar, logramos otro trimestre de crecimiento en ventas y beneficios. Las ventas netas aumentaron un 5.5% y el margen operativo se expandió 22 puntos básicos. Los beneficios por acción aumentaron un 25.3%. El progreso que estamos logrando refuerza nuestra confianza en el cumplimiento de nuestro objetivo financiero a largo plazo.

En segundo lugar, el crecimiento de la infraestructura sigue anclado en los mercados donde tenemos posiciones sólidas y vemos una oportunidad significativa a largo plazo. Las ventas de servicios públicos en Norteamérica aumentaron un 23% a medida que los clientes modernizan la red, añaden capacidad y mejoran la resiliencia ante el crecimiento de la demanda de energía. Las ventas de recubrimientos en Norteamérica crecieron un 14%, respaldadas por proyectos de construcción de servicios públicos, incluidos los centros de datos. Estos negocios están cumpliendo con nuestra prioridad del Investor Day de capturar un crecimiento superior al del mercado en el sector de servicios públicos.

Finalmente, las ventas agrícolas en Norteamérica aumentaron un 16%, un resultado notable dado el desafiante mercado general. Cuando las tormentas interrumpieron las operaciones de los productores durante su temporada alta, nuestros concesionarios y equipos en Valley estuvieron listos para ayudar a poner en marcha sus sistemas lo antes posible. La fuerte actividad de sustitución contribuyó al crecimiento del trimestre y demostró el valor de la red de concesionarios. Estas relaciones también respaldan nuestra estrategia de aumentar las piezas de posventa y la tecnología, fortaleciendo el negocio incluso antes de una recuperación más amplia del mercado.

Pasando a la diapositiva 5. Revisaré nuestros negocios de infraestructura comenzando con Servicios Públicos en Norteamérica. La demanda es excepcionalmente fuerte. Nuestras relaciones de alianza nos dan visibilidad sobre los planes plurianuales de los clientes antes de que los proyectos se conviertan en pedidos firmes y entren en el carnet de pedidos. Esa cartera continúa fortaleciéndose. Este trimestre, más de esas oportunidades se convirtieron en pedidos, elevando el carnet de pedidos de infraestructura a $1.8 billion. Los proyectos futuros y los pedidos en mano respaldan nuestra confianza en el crecimiento de los servicios públicos en nuestra ruta hacia los $35 en ganancias por acción para finales de 29.

Mis conversaciones recientes con clientes clave de servicios públicos refuerzan nuestra visión de que todavía estamos en las etapas iniciales de un ciclo de inversión plurianual. Un cliente me dijo que ha triplicado sus equipos de gestión de proyectos y de campo en los últimos 2 años para apoyar su programa de inversión en expansión. Esa misma empresa nos pidió evaluar alternativas estructurales y los costes totales de instalación para un proyecto de transmisión de alto voltaje. Los clientes confían en nuestra experiencia en ingeniería para tomar decisiones informadas al inicio de sus proyectos.

También han dejado claro que una entrega fiable es esencial para sus cronogramas de construcción; por eso nos centramos no solo en añadir capacidad, sino también en mejorar el rendimiento y cumplir con los compromisos de entrega. Durante el tercer trimestre, hemos instalado y puesto en servicio aproximadamente el 20% de la capacidad de producción incremental de acero para servicios públicos requerida para apoyar nuestro plan de 2029.

Los plazos de entrega en toda la industria se han extendido a medida que crece la demanda y aumenta la nueva capacidad. Para dar soporte a los sectores de servicios públicos y recubrimientos, estamos aumentando nuestra expansión y prevemos duplicar nuestra inversión de capital para el crecimiento en 2027 en comparación con este año. Estas inversiones están alineadas con la demanda visible de los clientes en nuestro marco de capital presentado en el Investor Day.

North America Coatings también se está beneficiando de la inversión en infraestructura que apoya a los servicios públicos y otros mercados finales. Con una de las redes de galvanizado más grandes de la industria, nuestro negocio de recubrimientos desempeña un papel importante en la mejora de la durabilidad y el rendimiento del ciclo de vida de la infraestructura de acero crítica. Con una demanda de galvanizado que supera la oferta de la industria, prevemos trasladar más de nuestra capacidad existente hacia el crecimiento de los volúmenes internos a medida que pongamos en marcha los proyectos de expansión. Esto nos ayudará a mantener una entrega fiable para los clientes de servicios públicos.

En iluminación y transporte, los mercados de transporte son saludables, mientras que la iluminación sigue viéndose afectada por una menor actividad de construcción residencial y comercial. Estamos buscando un crecimiento específico, incluyendo la expansión de nuestra presencia en Texas. Nuestro trabajo con servicios públicos y municipios se está traduciendo en nuevos pedidos y aprobaciones de productos que apoyan nuestro crecimiento en este mercado tan importante. Nuestras prioridades siguen siendo mejorar la entrega a tiempo, la fiabilidad de fabricación y el rendimiento operativo general.

En telecomunicaciones, el despliegue de capital de los operadores sigue siendo selectivo. Tras el pico de la construcción de la red 5G, varios operadores están retrasando las obras de modificación de sitios para alinearse con la tecnología futura y el despliegue de espectro. Esto afectó a la demanda este trimestre. Y prevemos que las condiciones del mercado se mantengan débiles a corto plazo. Esto no cambia nuestra visión de la necesidad a largo plazo de inversión en red. Estamos bien posicionados para apoyar el crecimiento a largo plazo en el consumo de datos y las necesidades de capacidad de red.

En todos nuestros mercados internacionales de infraestructura, estamos avanzando en iniciativas para fortalecer la ejecución comercial y el rendimiento operativo en estos negocios. Un buen ejemplo este trimestre es en Europa, donde aseguramos un nuevo contrato para suministrar postes de distribución a una importante empresa de servicios públicos, ampliando nuestra participación en la inversión en redes.

Pasando a la agricultura en la diapositiva 6. Las condiciones del mercado agrícola global siguen siendo difíciles. En América del Norte, los mayores costes de insumos y los menores precios de los granos continúan presionando la economía agrícola y limitando el gasto de capital. Informes recientes de la industria indicaron una disminución en el sentimiento de crecimiento y en las expectativas de inversión de capital, lo que refuerza nuestra visión de que el crecimiento de las ventas de este trimestre no sugiere una recuperación general del mercado.

El panorama es similar en Brasil. Los tipos de interés y los costes de los insumos se mantienen elevados, y los precios de los granos no han seguido el ritmo. Seguimos confiados en los fundamentos a largo plazo del mercado brasileño. En Oriente Medio, el conflicto en curso en la región continúa afectando nuestras operaciones y los plazos de ciertos proyectos de clientes.

Con los altos costes de envío, que se suman a los retrasos, no prevemos un retorno a la actividad normal en la región a corto plazo y la recuperación llevará tiempo. Al mismo tiempo, estamos muy complacidos de haber sido adjudicatarios de un proyecto de $100 million en el norte de África para apoyar la seguridad alimentaria en la región. El proyecto incluye nuestra gama completa de tecnología y soluciones de gestión del agua para mejorar la productividad agrícola y la eficiencia hídrica. Prevemos que los envíos comiencen en el primer semestre de 27 y nuestra diversa huella de fabricación global proporciona la flexibilidad para servir de manera fiable a este cliente.

Aunque las dinámicas subyacentes difieren entre regiones, prevemos que el entorno operativo general para la agricultura persistirá hasta fin de año. Estamos invirtiendo en soluciones tecnológicas y de posventa de mayor valor para ayudar a los productores a mejorar la productividad. Estas áreas siguen ganando terreno y fortalecen la calidad y la resiliencia del negocio a lo largo del ciclo.

En toda Valmont, nuestras prioridades de cara al futuro son claras. Aumentar eficientemente la capacidad que estamos añadiendo, alinear nuestras operaciones con la demanda en toda la cartera y recuperar los mayores costes de insumos mediante una política de precios disciplinada. Ahora cederé la llamada a John para que revise nuestros resultados financieros del tercer trimestre y las perspectivas actualizadas para 2026.

Gracias, Avner, y buenos días a todos. Pasando a la diapositiva 8. Comenzaré con nuestros resultados consolidados. Las ventas netas de $1.1 billion aumentaron un 5.5% interanual, impulsadas por el crecimiento en infraestructura, notablemente en North America Utility y Coatings. El beneficio operativo aumentó a $172.8 million y el margen operativo se expandió 22 puntos básicos hasta el 15.7%. Nuestra tasa impositiva fue de aproximadamente el 26%. El beneficio por acción diluido fue de $6.24, un aumento del 25.3% respecto al año anterior.

Pasando a nuestros resultados por segmentos en la diapositiva 9. Comenzando con Infrastructure, las ventas de $882.1 million crecieron un 9.1% interanual. Las ventas de North America utility aumentaron un 23% impulsadas por precios más altos y el crecimiento del volumen respaldado por un entorno de mercado robusto. Las ventas en North America Lighting y Transportation disminuyeron un 2.2% debido a menores volúmenes. Las ventas de North America coating aumentaron un 13.8% respaldadas por una saludable demanda de infraestructura y centros de datos. Las ventas de North America telecom disminuyeron un 33.8%, reflejando un menor gasto de los operadores a medida que los clientes cambiaron las prioridades de asignación de capital. Las ventas internacionales aumentaron un 5.5% impulsadas por acciones de precios e impactos favorables del tipo de cambio.

El beneficio operativo aumentó a $154.8 million o el 17.6% de las ventas netas. En comparación con $143.4 million o el 17.8% de las ventas netas. Los precios y volúmenes más altos en Utility y Coatings ayudaron a compensar los mayores costes de materiales, los costes de aumento de la capacidad de utility y la menor contribución de telecom. Estamos abordando la presión sobre el margen a través de traspasos contractuales y acciones de precios más amplias. A medida que aumenta la capacidad, nos centramos en el abastecimiento estratégico, las mejoras de productividad y la mejora del flujo de materiales.

Permítanme proporcionar algo de contexto sobre la cronología de precios y costes que estamos experimentando. Los precios medios del acero en el índice de terceros que utilizamos para los traspasos contractuales estaban aproximadamente un 50% por encima de los niveles del año anterior. Este aumento es visible en el gráfico que tenemos en el apéndice. Debido al tamaño y la duración de nuestro car backlog de utility, estos costes afectan los resultados antes de que los ajustes de precios relacionados lleguen a los ingresos. Cuando los costes de insumos se estabilicen, esperamos que los precios se ajusten y apoyen la expansión del margen de infraestructura. Esto suele tardar de 2 a 3 trimestres en materializarse por completo. Estas presiones a corto plazo no cambian nuestra visión del potencial de beneficios a largo plazo de este negocio.

Pasando a la diapositiva 10. Las ventas de agricultura en el tercer trimestre disminuyeron un 6.4% interanual hasta $226 million. Las ventas de North America aumentaron un 15.8%, lideradas por pedidos de sustitución por tormentas y precios favorables. Las ventas internacionales disminuyeron un 25.3%, impulsadas principalmente por los volúmenes de Lower Middle East y Brasil. También vimos un crecimiento continuo en nuestras ofertas de mayor valor, con las ventas de piezas de posventa aumentando aproximadamente un 12% y los servicios tecnológicos creciendo un 7%. A pesar de una demanda de equipos más débil, el beneficio operativo aumentó a $40.1 million o el 17.9% de las ventas netas. En comparación con $23.2 million o el 9.7% de las ventas netas.

Las menores pérdidas crediticias y ciertas recuperaciones en Brasil, junto con mayores volúmenes en Norteamérica, contribuyeron al aumento interanual, que fue compensado parcialmente por menores volúmenes internacionales.

Pasando a la diapositiva 11, sobre efectivo, liquidez y asignación de capital. El flujo de caja operativo fue de $100.5 million. Esto incluye $40 million de cobros acelerados de cuentas por cobrar. El capital de trabajo aumentó durante el trimestre, impulsado en parte por el incremento en el volumen de ventas y la inflación de las materias primas. Seguimos enfocados en mejorar la conversión de efectivo. Cerramos el trimestre con $122 million en efectivo y un apalancamiento de deuda neta de aproximadamente 0.9 veces. La solidez de nuestro balance continúa reflejada en nuestras calificaciones crediticias de grado de inversión, con S&P reafirmando nuestra calificación BBB+ durante el trimestre y Moody's reafirmando nuestra calificación Baa2 tras el cierre del trimestre.

Pasando al despliegue de capital. Durante el trimestre, invertimos aproximadamente $46 million en gastos de capital, principalmente para apoyar la expansión de la capacidad de servicios públicos. Devolvimos $97 million a los accionistas mediante $82 million en recompras de acciones y $15 million en dividendos. Al cierre del trimestre, permanecían disponibles aproximadamente $367 million bajo nuestra autorización actual de recompra de acciones. Este despliegue equilibrado de capital refleja nuestro enfoque en invertir en las oportunidades de crecimiento con mayores rendimientos, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad financiera y devolviendo capital a los accionistas.

Pasando a nuestras previsiones para el año completo en la diapositiva 12. Reafirmamos nuestras previsiones de ventas netas de $4.3 billion a 4.45 billion y elevamos nuestra guía de ganancias por acción diluidas ajustadas. Nuestras previsiones de ventas de infraestructura se mantienen sin cambios en $3.4 billion a $3.5 billion. Esto refleja precios favorables y crecimiento en el volumen de servicios públicos y recubrimientos en Norteamérica, y la debilidad continua en telecomunicaciones. Nuestras previsiones de ventas agrícolas también se mantienen sin cambios en $900 million a $950 million, ya que las condiciones actuales del mercado siguen siendo en gran medida consistentes con nuestros supuestos previos.

Mirando hacia el cuarto trimestre, prevemos que las ganancias y los márgenes se moderen respecto a los niveles del tercer trimestre. Nuestras previsiones reflejan las crecientes presiones en los costes de insumos, los efectos de la mezcla de negocios y la ausencia de ciertos beneficios del tercer trimestre. Tras el sólido desempeño del tercer trimestre, ahora prevemos ganancias por acción diluidas ajustadas para el año completo de $22.75 a $23.75. Finalmente, nuestras previsiones de gastos de capital se mantienen sin cambios en $170 million a $200 million. Con esto, pasaré la llamada a Renee.