La sesión de preguntas queda abierta. En este momento, si tiene alguna pregunta o comentario, por favor pulse la tecla estrella uno en su teléfono. Puede salir de la cola de espera pulsando la tecla estrella dos en su teléfono.

Le pedimos que se limite a una sola pregunta. Si formula varias preguntas, solo responderemos a la primera para que podamos atender a todos los que están en espera esta mañana. Nuestra primera pregunta es de Justin Lake, de Wolfe Research.

Mike, ¿quieres encargarte tú?

Claro. Gracias, Justin. Buenos días y gracias por la pregunta. Como indicó Tim Noel, nuestra membresía y el Q general están dentro de nuestras expectativas, y ahora esperamos que el rendimiento de todo 2026 sea moderadamente mejor que nuestro rango previsto.

Los principales impulsores de esa actividad han sido realmente nuestro enfoque en la gestión de costes de cuidados complejos, la curación de redes y servicios, el aumento de la implicación de nuestros miembros, especialmente en nuestras actividades de coaching impulsadas por IA, las actividades de modernización y la identificación y eliminación continua de actividades de fraude, despilfarro y abuso. Creemos que estas actividades son realizables. Vimos una buena mejora en el Q3 y creemos que eso continuará durante el resto del año.

Seguimos observando tendencias elevadas en las áreas de servicios de salud conductual, servicios de farmacia especializada y servicios basados en el hogar y la comunidad, así como también en los costes de la atención hospitalaria. Esas tasas de incremento se están moderando ligeramente y seguimos monitorizándolas.

Anticipamos una mejora en los márgenes de cara al próximo año, y seguiremos trabajando con nuestros socios estatales para mitigar lo que ha sido una brecha persistente entre la financiación y las tendencias de los costes médicos a lo largo del año. Una vez más, al plantearnos esto para 2028, nuestra aspiración es pasar a márgenes específicos para finales de ese año. Gracias por la pregunta.

Hola, Justin, tal vez sea Bobby con respecto al tema del margen de Medicare que has destacado. Dado el ritmo que hemos mantenido a lo largo de 2026, ahora esperamos situarnos cerca del límite superior del rango del 2%-4%. Atribuiría gran parte de ello a algunas de las excelentes acciones de recuperación que el equipo ha ejecutado en este ámbito a lo largo del año. Creo que se debe a las iniciativas en torno a la tendencia médica, nuestro enfoque en la gestión de costes y, además, un enfoque más amplio en las ofertas de productos duraderos que hemos lanzado al mercado para 2026.

También nos permite realizar inversiones ahora para prepararnos para el éxito futuro. Piensen en lo que estamos haciendo en calidad, en IA, en modernización y en proveedores. En última instancia, me siento optimista sobre cómo nos posiciona para un éxito continuo en 2027. Gracias por la pregunta.

Gracias. Siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Lance Wilkes, de Bernstein.

Empezaremos con Bobby.

Sí. Sí. Hola, gracias, Lance, por la pregunta. Sí, el AEP está a la vuelta de la esquina. Esperaremos hasta finales de este año para proporcionar una orientación formal sobre la afiliación. Quizás pueda compartir con ustedes un par de observaciones preliminares. Obviamente, algunas de las cosas que hicimos al iniciar la planificación para 2027 fueron seguir trabajando para asegurar que tengamos un conjunto de ofertas de productos duradero, y eso significó algunos refinamientos continuos de la huella y refinamientos de productos, realmente en torno a los PPO residuales que empezamos a moderar hace uno o dos años.

Al observar las oportunidades, creo que en realidad hay mucho potencial de crecimiento ahí fuera. Quizás un dato importante para ustedes: incluso con algunos de los refinamientos de nuestra presencia, de hecho, ampliamos nuestra presencia general. Tim lo mencionó en las observaciones preparadas. Ahora, más del 94% de los estadounidenses elegibles para Medicare tienen acceso a una de nuestras ofertas de planes. Esto representa una expansión interanual.

También hemos adoptado un enfoque más dinámico para la planificación de productos este año, y creo que existen oportunidades reales para un crecimiento inteligente y duradero en el mercado en este momento. Nos centramos especialmente en las ofertas D-SNP, las ofertas C-SNP y algunos de los HMO de alto valor. Creo que estamos mejor posicionados para capturar ese crecimiento en algunas de esas áreas clave al entrar en el AEP en 2027 de lo que hemos estado en años recientes, y hemos alineado nuestra estrategia de go-to-market en consecuencia.

Tal vez lo último que destacar sobre esto es que, cuando pienso en las capacidades generales de la empresa, las capacidades que ponemos en práctica y nuestro énfasis en la atención basada en el valor, creo que tenemos una oportunidad increíble de generar un impacto para los miembros que están en estos planes D-SNP, C-SNP y HMO, y realmente impulsar unos resultados y una calidad increíbles para esas personas a lo largo del tiempo.

Genial. Gracias, Bobby.

Sí. Lance, habla Tim Noel. Le voy a ceder la palabra a Brandon Cuevas, nuestro nuevo CEO de nuestro negocio comercial, para que nos ofrezca algunas perspectivas sobre la temporada de ventas comerciales y nuestra postura de precios en ese ámbito.

No, gracias, Lance. Agradezco la pregunta. Venimos de dos años realmente sólidos en ventas de cuentas nacionales, y nos complace ver que nuestra persistencia y nuestra retención de grupos se ven muy sólidas de cara a 2027. Al analizar nuestro pipeline y nuestra temporada de ventas, ya hemos avanzado bastante en nuestra base de cuentas nacionales, y hemos tenido una temporada de ventas realmente exitosa este año.

Creo que, al considerar el crecimiento general de nuestro negocio comercial, una vez más, creo que nos mantenemos respetuosos con la tendencia. Hemos tenido que ser muy conscientes de los incrementos de la tendencia, además de mantener un enfoque notable en la asequibilidad. Al mirar hacia 2026, creemos que nuestro crecimiento va a ser reflejo de algunas de las presiones de tendencia incrementadas que hemos visto en el mercado.

La carga de nuestra cartera de proyectos y productos como Surest, así como nuestra posición en las ventas al mercado medio (mid-market), siguen siendo notablemente sólidas. Por tanto, estamos teniendo una temporada de ventas muy consistente de cara a 2027. Aunque todavía estamos en pleno proceso de ventas al mercado medio, las cuentas nacionales se ven muy fuertes de cara al próximo año. Gracias por la pregunta.

Gracias, Brandon. ¿Qué hay de John PBM?

Sí, gracias, Steve, y Lance, gracias por la pregunta. Basándome en los comentarios de Brandon, hemos disfrutado de un par de temporadas de ventas sólidas en años consecutivos, y vemos que esa tendencia continuará este año, impulsada realmente por los esfuerzos de transformación y modernización de la transparencia dentro del PBM. Esos esfuerzos están resonando con fuerza en el mercado, impulsados ante todo por el hecho de que cada cliente de Optum Rx se beneficia de la instrumentación de la cadena de suministro totalmente transparente que estamos implementando.

Eso está impulsando de nuevo la retención en los niveles altos de los 90 este año, y también el éxito en el mercado de nuevos clientes, tal como Patrick mencionó en sus observaciones preparadas. Al tiempo que mantenemos la disciplina en los precios, estamos aumentando la afiliación hasta superar el 50% de nuestras vidas cubiertas y esperamos que esa tendencia continúe en 2027.

A medida que cerramos el año, nos mantenemos cerca de nuestros clientes que se encuentran en pleno periodo de inscripciones. Brandon y yo seguimos trabajando juntos en varias iniciativas en curso. Seguiremos de cerca a esos clientes mientras trabajamos para actualizar nuestras previsiones de afiliación para 2027. Gracias por la pregunta.

Genial. Gracias. Siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Stephen Baxter, de Wells Fargo.

Claro. Empezaremos con Krista y después pasaremos a Sandeep.

Sí. Muchas gracias por la pregunta, Steven. Quiero empezar destacando parte del rendimiento que estamos observando realmente en el tercer trimestre. Un rendimiento muy sólido en nuestros programas clínicos, en la gestión médica. Esos programas seguirán siendo sostenibles de cara a 2027. El trabajo que estamos realizando para reducir las estancias hospitalarias innecesarias, el trabajo que estamos haciendo para mejorar el acceso a la atención primaria y a la medicina preventiva, y el trabajo que también estamos realizando para mejorar el acceso a la atención domiciliaria y ayudar a atender a nuestros pacientes en entornos comunitarios y domésticos.

Al pensar en 2027, de nuevo, analizaremos más detalles sobre esto en los próximos meses, pero me siento realmente confiado en nuestra capacidad para aumentar los beneficios dentro de 2027. Nuestro enfoque se centrará en un crecimiento realmente reflexivo. Hay un par de cosas que quizás señalaría como oportunidades de crecimiento para este negocio en 2027, pero también a largo plazo. En primer lugar, hoy atendemos a 20 million de pacientes. Unos 4 million de ellos están en relaciones de responsabilidad total. Por lo tanto, todavía hay margen para el crecimiento de la responsabilidad total, pero lo que es aún más importante, hay muchas oportunidades para el capitation profesional, el ahorro compartido y otras formas en las que podemos atender a nuestros pacientes en nuestro modelo integrado.

En segundo lugar, señalaría las líneas de servicio de alto rendimiento que tenemos hoy en día. Pensemos en ejemplos como home health, hospice, surgery centers, D-SNP, C-SNP, HMOs. Una vez más, hay muchas oportunidades de crecimiento en esos servicios para profundizar en nuestros mercados actuales y atender a más pacientes de forma más integral.

Por último, también me gustaría señalar las oportunidades en las que estamos lanzando nuevos productos en el mercado. Quizás solo mencione uno como ejemplo. Este año, en colaboración con uno de nuestros pagadores, hemos ampliado nuestra capacidad para gestionar el riesgo a lo largo de todo el continuo de cuidados postagudos. Es decir, desde la estancia hospitalaria de pacientes internos hasta los SNF y la atención domiciliaria. Hemos visto una demanda muy fuerte de estos productos para cubrir de forma integral el riesgo de cuidados postagudos, y también estamos muy satisfechos con los resultados. Estamos observando un mejor acceso a una atención oportuna y, de nuevo, un mejor acceso a la utilización de la atención domiciliaria, y creo que verán cómo esos programas también se expanden dentro de 2027.

Así que, en conjunto, este sigue siendo un proceso de varios años para asegurarnos de que avanzamos adecuadamente hacia nuestro objetivo de margen del 6%-8%, pero vemos amplias oportunidades de crecimiento dentro de Optum Health.

Estás muy orientado a la novedad.

Exacto.

Las cosas nuevas.

Exacto.

Sandeep.

Steven, para Optum Insight, el objetivo es simplificar la atención sanitaria mediante la IA para consumidores, proveedores, pagadores y empresas de ciencias de la vida. Dado que 2026 sigue según lo previsto, quiero que pienses en Insight como un viaje de inversión y ejecución de varios años. Hay varios elementos en movimiento aquí. Seguimos racionalizando los productos y contratos existentes cuando no tienen sentido. Estamos integrando la IA en nuestras ofertas actuales para ayudar a que sean más competitivas y rentables, para después lanzar nuevos productos y plataformas con un enfoque prioritario en la IA.

Para darles algunos ejemplos de ese impulso, nuestra firma de consultoría Optum AI, con un plan de Medicaid, les está ayudando a adjudicar sus reclamaciones más complejas en segundos en lugar de días utilizando IA agéntica. Otro ejemplo es un producto llamado Optum Integrity One, que automatiza la codificación de reclamaciones en el ámbito del ciclo de ingresos. Lanzamos esto a finales de 2025. Teníamos dos clientes a finales de 2025. Hoy, tenemos 15 clientes implementados y otros 24 clientes en proceso de implementación. Así pueden ver el impulso de algunos de nuestros nuevos clientes de IA.

Recientemente hemos lanzado una asociación al unirnos al Anthropic Partner Network. Habíamos anunciado asociaciones de go-to-market similares con Microsoft y Google en trimestres recientes a través de diversos productos. Estamos observando una ejecución sólida y disciplinada, nuevos miembros en el equipo que priorizan la IA y nuevos equipos de producto, etcétera.

En los próximos dos trimestres, veremos una serie de lanzamientos de productos. En general, con todos esos elementos en movimiento, nos sentimos optimistas respecto a nuestras perspectivas para 2027. Gracias.

La IA está reinventando ese negocio. Siguiente pregunta, por favor.

Tomaremos la siguiente pregunta de A.J. Rice, de UBS.

Tim, ¿quieres empezar con eso?

Sí. Gracias, A.J. Buenos días. Sí. Como comentamos en las observaciones iniciales, estamos viendo una estabilización de las tendencias que estamos observando, las tendencias de costes médicos que estamos viendo en el negocio comercial, aunque a niveles que son altos y significativamente superiores a las normas históricas que hemos visto en el negocio comercial.

Al fijar nuestros precios para 2027, adoptamos la postura de que estas tendencias continuarían y persistirían hasta 2027, y fijamos los precios de forma racional, en consonancia con todo ello.

Al considerar nuestros márgenes objetivo a largo plazo y algunas de estas presiones de utilización que estamos enfrentando en el negocio comercial, esto va a limitar nuestra capacidad para alcanzar esos objetivos y márgenes a largo plazo para el negocio comercial. Tendremos más detalles en un par de meses. Tendremos la oportunidad de profundizar en algunos detalles de ese negocio, pero así es como deberían plantearselo por ahora.

Gracias. ¿Podemos pasar a la siguiente pregunta, por favor?

Nuestra siguiente pregunta es de Ann Hynes, de Mizuho Securities.

¿Bobby?

Sí. Hola, Ann. Gracias por la pregunta de seguimiento. No vamos a entrar en orientaciones específicas. Volveremos a ese tema aquí en unos meses.

Dicho esto, hemos adoptado un enfoque muy deliberado para 2025, centrándonos en invertir en beneficios, invertir en productos y proporcionar estabilidad en aquellos productos donde sabemos que podemos lograr un impacto significativo en el crecimiento, un impacto significativo en los consumidores a los que servimos y un impacto significativo en colaboración con muchos de nuestros proveedores de atención basada en el valor que atienden a esas poblaciones. Tengan esto en cuenta de nuevo en el contexto de nuestros planes D-SNP, C-SNP y HMO.

Gran parte de la razón por la que hemos implementado las acciones de recuperación que tenemos en 2026 es nuestro enfoque en esas áreas, las amplias capacidades que aportamos en ellas y nuestra capacidad para abordar algunas de las áreas de costes médicos, impulsando una mayor gestión de costes y cuestiones de esa naturaleza.

Creo que, de cara a 2027 y al observar el panorama competitivo, tenemos una buena oportunidad para capturar parte de ese crecimiento y seguir dando servicio a más miembros en esas áreas, y en eso es en lo que nos estamos centrando a medida que continuamos modernizando nuestro negocio. Gracias por la pregunta.

Siguiente pregunta, por favor.

Tomaremos nuestra siguiente pregunta de Kevin Fischbeck, de Bank of America.

¿Tim?

Sí. Buenos días, Kevin. Soy Tim. No estamos viendo la dinámica de la que hablas. Al analizar cada uno de nuestros negocios, hemos comentado que el sector comercial continúa al mismo nivel, estabilizándose un poco en periodos más recientes, pero manteniéndose por encima del 11%. Hemos hablado de que estamos viendo una moderación en la tendencia del negocio de Medicaid. Estamos viendo un rendimiento mejor de lo esperado cuando se analiza el negocio de Medicare en términos generales. Pero en cuanto a una aceleración de la tendencia, no, no estamos viendo eso. De hecho, estamos viendo cierta moderación en el negocio de programas gubernamentales y una estabilización en el negocio comercial.

Al plantear nuestra fijación de precios futura, en este momento somos capaces de incorporar la información más reciente utilizando mejores herramientas analíticas, información más actualizada en tiempo real sobre la tendencia de la utilización de costes médicos, e estamos incorporando todo ello en nuestros supuestos de fijación de precios futuros, pero no estamos observando el incremento al que usted hace referencia a medida que avanzamos en el año.

Gracias. Siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Scott Fidel, de Goldman Sachs.

¿Mike?

Scott, gracias por la pregunta. Lisa, al observar lo que sucederá durante los próximos cuatro años, ciertamente habrá un proceso cíclico que afectará al negocio de Medicaid. Hemos visto esto a lo largo de la historia, si se analiza, y esperamos que también ocurra con Medicaid en este ciclo, especialmente al considerar el OBBB.

Creemos que existe la oportunidad de volver a los niveles de margen previstos en 2028. Seguimos centrando nuestros esfuerzos en la gestión de la atención clínica, la gestión de costes y el aprovechamiento de herramientas de IA para lograrlo. Consideramos que, con el tiempo, habrá oportunidades para analizar los mercados y buscar formas de vincularnos a nuestra estrategia en torno a los "duals" y asegurar que esto sea efectivo. Pero, en general, creemos que recuperar esos márgenes y mantenerlos será una oportunidad para nosotros y será nuestro objetivo hasta 2030. Gracias por la pregunta.

A largo plazo, Medicaid es un mercado bueno y duradero que seguirá creciendo. Siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Lisa Gill, de JPMorgan.

Claro. ¿Por qué no empezamos con Patrick, luego pasamos a John y después quizás volvamos con Patrick para la parte de la integración? ¿De acuerdo?

Mira, Lisa, gracias por la pregunta. Destacaremos algunas áreas. En primer lugar, la farmacia especializada, como bien sabes por la cartera de fármacos y la necesidad de los pacientes, es un mercado en crecimiento. Lo que comentamos en las palabras de apertura es que estamos acercando cada vez más esa actividad a nuestra empresa de prestación de cuidados y a los clínicos en general en todo el mercado. John y el equipo han liderado esfuerzos magníficos tanto en fármacos LDD, donde tenemos altas tasas de éxito con modelos de atención, trabajando con Krista y el equipo de Optum Health, como trabajando con clínicos, médicos y prescriptores externos. Vemos que ese mercado sigue creciendo, y se trata de servicio, experiencia y atención al paciente.

También hizo alusión a la infusión. Como sabe, se trata de un entorno de menor coste y más conveniente para los pacientes. Lo que escuchamos de los pagadores y de nuestros otros clientes es que quieren que la infusión crezca porque supone un menor coste y una mejor experiencia para los pacientes. Una vez más, contamos con un modelo de atención clínica sólido y crecimiento en esa área.

Dejaré que John hable un poco más sobre la vinculación entre el PBM y la farmacia, y a partir de ahí continuaremos.

Sí, muy bien. Gracias, Patrick. Empezaré, Lisa, con la fortaleza interna. Patrick empezó con esto. La fortaleza interna de nuestra farmacia especializada, liderada por Michael Einodshofer y el equipo. Estamos ganando en experiencia allí, Lisa.

Si observamos los volúmenes generales, aunque los volúmenes podrían haber bajado un 5% durante el trimestre, los volúmenes de especialidad de hecho subieron un 2.6% durante el trimestre, y eso se debe a un par de iniciativas. Estamos ganando en la elección del proveedor, lo que de nuevo son sólidas tasas de éxito en LDD, nuestras más fuertes en años, Lisa, junto con la continua expansión de nuestros centros de excelencia, nuestros centros de excelencia terapéutica. Tenemos 15 de ellos dando servicio al sector de los proveedores. Eso nos permite estar muy cerca de esas relaciones con los proveedores en toda nuestra área de cobertura.

Dentro de la farmacia especializada, ganamos gracias a la experiencia del consumidor. Recientemente hemos obtenido el premio Specialty Pharmacy of the Year de la National Association of Specialty Pharmacy, un galardón increíblemente competitivo. Esto nos sitúa en la posición adecuada para servir a los consumidores a medida que seguimos expandiendo nuestra presencia. Esta oferta está resonando entre nuestros clientes de PBM, quienes buscan una extensión fluida de la atención de la farmacia especializada como parte de su beneficio de farmacia.

Tal vez solo dos notas rápidas adicionales sobre biosimilares, porque me ha preguntado por ello. Estamos viendo una adopción sólida entre nuestros clientes, con el coste neto más bajo.

Nuestra distribución especializada de Optum, que habíamos puesto en marcha, está funcionando bien.

Lo último que quiero destacar de los equipos de Krista y John es la excelente colaboración entre los clínicos de Optum Health y las farmacias para asegurar que estamos proporcionando esa experiencia de atención integrada para los pacientes a los que servimos.

Gracias. Siguiente pregunta.

Tomaremos la siguiente pregunta de Erin Wright, de Morgan Stanley.

Antes de que Krista pase a ese punto, tal vez un comentario general. Solo podemos decir hasta cierto punto sobre 2027; tendremos una conversación con ustedes antes de que termine el año en la que podremos darles, digamos, más detalles sobre 2027, algo que vemos de forma muy positiva, pero ya hemos proporcionado probablemente más perspectivas a futuro de las que probablemente hayamos dado nunca en una llamada en esta etapa.

Con eso, creo que las perspectivas son muy positivas. Krista, ¿te gustaría responder?

Sí, gracias, Steve, y gracias, Erin, por la pregunta. Una vez más, creo que simplemente debemos volver a lo que hemos estado haciendo para reposicionar este negocio hacia el éxito a largo plazo. De nuevo, estoy muy satisfecho con el rendimiento que estamos viendo hacia 2026. El tercer trimestre es otro gran ejemplo de ello. Esa mejora en el rendimiento principal es duradera y contribuirá significativamente a nuestras perspectivas en 2027.

Nuevamente, creo que 2027 será un año en el que veremos un ritmo sólido hacia ese 6%-8% para 2028. Ese es realmente nuestro enfoque. Como mencioné en la pregunta anterior, soy optimista y veo muchas oportunidades de crecimiento en este negocio en todos los dominios que he citado. Pero, de nuevo, espero poder profundizar más en los detalles al respecto. Veo que parte de eso comenzará en 2027, pero también veo oportunidades en 2028 y más allá para este negocio en esos tres dominios que he mencionado.

Sí. Es muy positivo, pero no podemos llegar a la precisión en este rango. Siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Andrew Mok, de Barclays.

Sí. Gracias por la pregunta. He mencionado que el rendimiento del tercer trimestre será duradero durante el cuarto trimestre, pero el cuarto trimestre refleja la estacionalidad de riesgo, lo cual es normal en este negocio, así como algunas inversiones adicionales que estamos realizando para el rendimiento a largo plazo.

Así que, dentro de esas inversiones adicionales, pensemos en aspectos como la tecnología, la IA, pero más específicamente incluso en mejoras en el flujo de trabajo para nuestros clínicos, para garantizar que estamos proporcionando el acceso ampliado adecuado en el que nos centramos, pero también para facilitar la atención de nuestros pacientes, lograr resultados de gran calidad y respaldar esa experiencia integrada de la que estamos hablando.

Así que piensen en cosas como los resúmenes de atención habilitados por IA para facilitar que los médicos se preparen para las consultas. En cuanto a Ambient, hemos hablado mucho sobre cómo eso puede pasar de simplemente escuchar y documentar a ofrecer una especie de información sobre la siguiente mejor acción para nuestros médicos. También estamos trabajando bastante en la programación de citas, como mencioné. Y hay un puñado de otras inversiones que estamos realizando en los flujos de trabajo de nuestros médicos, de nuevo, realmente solo para permitir un rendimiento duradero a largo plazo en este negocio.

Y esas son las cosas que realmente forman parte del cuarto trimestre. Diría que, en general, de nuevo, el tercer trimestre será algo duradero hacia el cuarto, pero habrá algún tipo de desempeño reflejado con nuestra estacionalidad de riesgo. Gracias.

Vale. Gracias. Siguiente pregunta.

Tomaremos nuestra siguiente pregunta de Matthew Gillmor, de KeyBanc.

Sí. Gracias, Matthew, por la pregunta. Sí. Con respecto al proceso IDR, nos referimos realmente al proceso de resolución de disputas. El espíritu de la legislación es uno con el que ciertamente estamos alineados, pero el resultado y los desenlaces que estamos viendo, donde las indemnizaciones son significativamente superiores, de 10 o 11 veces lo que Medicare pagaría en algunos de esos casos, son excesivos, y están contribuyendo a la falta de asequibilidad en la atención sanitaria que estamos viendo ahora mismo.

Así pues, nuestro problema con el proceso IDR se relaciona específicamente con la resolución de disputas y sus ineficiencias, el coste asociado al mismo y los resultados que está generando. Pero no con el espíritu de la ley, porque en eso estamos totalmente alineados. Le cedo la palabra a Bobby para que hable un poco sobre la modernización del programa Medicare.

Sí, gracias, Tim. Matthew, lo has insinuado, pero agradecemos mucho el diálogo activo y continuo que mantenemos con CMS y con los responsables políticos. Lo que quiero que sepáis por nuestra parte es que apoyamos la modernización. Apoyamos las reformas que impulsen el programa y garanticen su sostenibilidad.

Hemos presentado ideas al respecto. Pensemos en oportunidades de calidad, oportunidades de pago, oportunidades de asequibilidad, eficiencia administrativa, interoperabilidad tecnológica y todo ello en respuesta a las diversas solicitudes de propuestas de CMS. Creo que es importante señalar que MA cuenta con una base muy sólida sobre la cual construir, por lo que es fundamental que, a medida que avanzamos a través de estas reformas y oportunidades de modernización, se haga de forma reflexiva y con una amplia participación de las partes interesadas.

Y eso no se refiere solo a planes como UnitedHealthcare. Significa también con proveedores, médicos, miembros, partes interesadas en general, etcétera. Todas esas voces son fundamentales para esta conversación, y todo debe realizarse con la estabilidad del programa como prioridad, y soy optimista sobre cómo se verá eso. Gracias por la pregunta.

Gracias. Siguiente pregunta, por favor.

Nuestra siguiente pregunta es de Ryan Langston, de TD Cowen.

Hola, Ryan. Aquí Bobby. Trataré el tema de Stars y luego pasaré rápidamente al de broker. En general, estamos muy satisfechos con cómo hemos ejecutado los factores controlables para esta temporada de Star. Tenemos una visión de calidad a largo plazo, que no es diferente de nuestro enfoque con los productos y los precios. Aunque sabíamos que podría haber cierta presión en Star relacionada con el reposicionamiento de los beneficios que realizamos para 2026 en respuesta a los vientos en contra de financiación y políticas que afectan a toda la industria, esa es también la razón por la que realizamos las inversiones que hicimos para impulsar mejoras en áreas clave como los resultados clínicos y los resultados farmacéuticos. Lo que han visto es que, por tanto, interanual, hemos mejorado casi todas las medidas HEDIS y Rx para esta temporada de Star.

Pero no estamos satisfechos con eso. Queda más trabajo por hacer. Hay más oportunidades. Hay más oportunidades para invertir y mejorar aún más a medida que avanzamos, y en eso es en lo que nos estamos centrando al respecto. Consideren nuestra inversión continua en el Q4 de 2026 y hacia 2027 como algo que sigue acelerándose, no que se ralentiza, dada la importancia crítica de la calidad y de Stars para el negocio en su conjunto.

Tal vez por último, solo su pregunta sobre el broker. Diría de nuevo, de forma similar a mis comentarios sobre el posicionamiento del producto, que estamos de forma más dinámica, realmente posicionados de manera más estratégica para 2027, que quizás en años recientes, con oportunidades de crecimiento clave en los espacios D-SNP, C-SNP y HMO. Hemos alineado nuestras estrategias de brokers en consecuencia. Hemos alineado nuestras estrategias de marketing en consecuencia, y vamos a salir al mercado con ese objetivo muy claro: impulsar una buena estabilidad dentro de nuestro negocio base y una buena oportunidad de crecimiento en aquellas áreas donde creemos que existe una buena oportunidad para nosotros. Gracias por la pregunta.

Gracias. Creo que agradeceremos las preguntas de esta mañana y el nivel de participación. Creo que daremos esto por concluido ahora, pero como equipo estaremos disponibles el resto del día por si tienen preguntas que no fueron respondidas o si tienen más preguntas. Una vez más, les agradecemos su tiempo hoy.

Espero que puedan percibir el impulso con el que nos dirigimos a 2027, a medida que nuestro énfasis en la disciplina, la ejecución y la mejora sustancial de las experiencias de los pacientes y de los profesionales sanitarios continúe avanzando. Creo que seguiremos construyendo sobre esta base trimestre tras trimestre, y esperamos poder ofrecerles una perspectiva más completa. Nos reuniremos antes de que termine el año para interactuar realmente con los inversores y aportar más detalles sobre 2027. Pero gracias y que tengan un buen día.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Les agradecemos su participación y les deseamos un excelente día.