Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica y transmisión web de resultados del segundo trimestre de 2026 de UFP Industries. Les informamos de que la conferencia de hoy está siendo grabada. A continuación, cedo la palabra a nuestro ponente, el Sr. Stanley Elliott, Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos para analizar los resultados del segundo trimestre de 2026 de UFP Industries. Me acompañan hoy en nuestra llamada William Schwartz, nuestro Presidente y Chief Executive Officer; y Michael Cole, nuestro Chief Financial Officer. Tras nuestras observaciones preparadas, abriremos la llamada para preguntas.

Antes de ceder la palabra, permítanme recordarles que el comunicado de prensa y la presentación de ayer incluyen declaraciones prospectivas, tal como se definen en la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, entre otros, los factores identificados en el comunicado, en nuestro informe anual más reciente en el Form 10-K y en nuestras otras presentaciones ante la Securities and Exchange Commission.

La presentación de hoy también incluirá ciertas medidas no GAAP. Para obtener una conciliación de estas medidas no GAAP con las medidas GAAP correspondientes, consulte nuestro comunicado de prensa de resultados en nuestro sitio web, ufpi.com. Ahora le cedo la palabra a Will.

Buenos días a todos. Gracias por unirse a esta llamada para analizar nuestros resultados financieros del segundo trimestre de 2026. En llamadas recientes, hemos hablado de signos de estabilización en gran parte de nuestra cartera. Esa tendencia continuó en el segundo trimestre y se demuestra claramente en el aumento de nuestras ventas netas del 2.6% respecto a los resultados del año anterior, impulsado por un incremento del 1% en el volumen orgánico y una contribución del 2% procedente de adquisiciones completadas recientemente. Mike presentará en breve el desglose detallado de la evolución financiera.

Nuestro crecimiento orgánico positivo a nivel consolidado es un hito importante, especialmente en un entorno de mercado que sigue siendo desafiante y difícil de pronosticar. Para poner esto en perspectiva, este es nuestro primer trimestre de crecimiento orgánico positivo interanual desde el tercer trimestre de 2022. Este desempeño es especialmente alentador porque se produce en un momento en el que muchos de nuestros mercados finales se mantienen, en el mejor de los casos, estancados y continúan bajo presión. Refleja la solidez de nuestra cartera de productos innovadores, los beneficios de nuestra cartera diversificada y la ejecución disciplinada de nuestros equipos en toda la compañía.

UFP siempre ha estado comprometida con un crecimiento disciplinado. Desde que asumí el cargo de CEO, una de mis prioridades ha sido asegurar que sigamos creciendo por encima de nuestros respectivos mercados finales, al tiempo que reposicionamos el negocio hacia nuestros objetivos de rentabilidad y retorno a largo plazo. Mantenemos nuestro compromiso con estos objetivos y nos centramos en alcanzarlos mediante el enfoque en estas prioridades: invertir en nuestros negocios principales de mayor margen, incluyendo fusiones y adquisiciones estratégicas disciplinadas, fomentar el reconocimiento de marca, introducir productos nuevos e innovadores al tiempo que mejoramos nuestra combinación de productos de valor añadido, e impulsar la excelencia operativa en toda la empresa.

Estoy satisfecho con el progreso que hemos realizado en estas prioridades durante el trimestre, y me gustaría destacar algunas de ellas ahora. Hemos invertido $122 million para adquirir MoistureShield, Berry Pallets y John Rock. Ya comentamos MoistureShield y Berry Pallets en nuestra última llamada, y estamos igualmente encantados de sumar a John Rock a nuestras operaciones de PalletOne, líderes en el sector. Estratégicamente, estas adquisiciones cubren importantes lagunas geográficas, mejoran nuestras capacidades de servicio y añaden la capacidad necesaria para respaldar nuestros planes de crecimiento a largo plazo. Nuestro equipo de M&A sigue muy activo y nuestra cartera de proyectos continúa siendo sólida. Mantenemos una posición envidiable con amplia flexibilidad financiera dada nuestra conservadora estructura de capital.

Estamos satisfechos con el éxito de nuestros recientes lanzamientos de nuevos productos. Seguimos creyendo que la innovación será un motor de crecimiento para la compañía y hemos observado un crecimiento significativo tanto de forma secuencial como respecto a los niveles del año anterior, impulsado por las contribuciones de nuestros tres segmentos, y seguiremos centrándonos en la innovación. Asimismo, continuamos ejecutando nuestras estrategias de gestión de costes e impulsando mejoras de productividad en toda la empresa.

Al mismo tiempo, estamos ajustando y optimizando nuestra capacidad mientras invertimos en automatización, tecnología y aprendizaje automático para mejorar las operaciones en tiempo real y crear un mayor valor a largo plazo. Una nueva e inmediata área de enfoque para nuestro equipo es la gestión de los costes de transporte. Aunque en gran medida hemos sido capaces de compensar los altos costes del diésel mediante recargos por combustible y una fijación de precios selectiva, la reducción de la capacidad del mercado, derivada de cambios regulatorios y de una mayor aplicación de las normativas, provocó un rápido y brusco aumento de los costes de transporte, con un incremento de las tarifas de aproximadamente un 30% durante el trimestre, excluyendo el combustible. Para dimensionar la magnitud de este aumento, el incremento de las tarifas spot durante el trimestre fue más rápido y severo de lo que experimentamos durante el COVID. Más recientemente, estas tarifas se han estabilizado, pero en niveles elevados que esperamos que persistan en el futuro previsible. En respuesta, estamos ajustando nuestros precios cuando procede y seguimos buscando eficiencias operativas para mitigar el impacto.

Pasamos ahora a nuestros segmentos. En nuestro segmento Retail, las ventas de ProWood repuntaron tal como esperábamos y se situaron muy por encima del mercado general de reparación y remodelación, al superar la demanda relacionada con las tormentas y tras haber salido intencionadamente de ciertas ventas de materias primas con menor margen. Deckorators sigue funcionando bien, respaldado por la fuerte demanda de los clientes de nuestros productos de tarima de marca y las recientes inversiones en capacidad. En abril, comenzamos a enviar productos de tarima Surestone desde nuestra nueva planta de nueva construcción en Buffalo, y estamos observando una mejora en el rendimiento de nuestra planta de Selma. Ambos factores contribuyeron al crecimiento de las ventas en el trimestre.

La demanda de nuestros productos de tarimas sigue superando nuestra capacidad de producción actual. Terminamos el trimestre con una cartera de pedidos pendientes de 30 millones de dólares, la cual esperamos reducir a lo largo del año a medida que se completen los esfuerzos de optimización de la capacidad de la planta. Seguimos motivados por la demanda tanto de clientes como de consumidores. Nuestro programa de publicidad de 30 millones de dólares continúa aumentando el reconocimiento y la consideración de marca entre los clientes. Los pedidos de muestras, el tráfico web y otras métricas se han más que duplicado desde el inicio del programa. Cabe destacar que creemos que seguimos en vías de alcanzar un crecimiento de 100 millones de dólares en ventas de tarimas en 2026, excluyendo la adquisición de MoistureShield anunciada a principios de este año.

La integración de las antiguas instalaciones de MoistureShield en Deckorators progresa adecuadamente, habiéndose completado varios hitos clave de formación y operativos. Tal como se comentó en trimestres anteriores, TrueFrame, nuestro nuevo producto de Joist ofrecido por ProWood, sigue siendo otra atractiva oportunidad de crecimiento. La respuesta de los clientes ha sido sólida, lo que refleja el valor y el ahorro de tiempo que aportamos a los contratistas. Estos resultados se ven respaldados por las continuas mejoras en la plataforma online para distribuidores de ProWood, que permite que la navegación, la realización de pedidos y el seguimiento sean una experiencia más fluida. Por último, los comentarios de los clientes sobre Arris, nuestro nuevo producto de moldura con tecnología Surestone, han sido muy positivos; su lanzamiento tuvo lugar a mediados de julio.

Nuestro segmento de Packaging continúa superando las expectativas del mercado a pesar de las incertidumbres macroeconómicas, el aumento de los costes de los insumos y la presión de los fletes. Estamos ganando tracción y consolidándonos con clientes estratégicos escalables en toda la economía industrial. Nuestra presencia nacional, nuestras capacidades líderes en diseño e ingeniería, junto con nuestra estrategia de crecer junto a clientes nacionales clave, se están reflejando en los resultados de Structural Packaging. Seguimos observando una fuerte actividad de presupuestación y nos alientan las recientes adjudicaciones de contratos.

Al igual que en trimestres anteriores, el entorno de mercado y de precios sigue siendo competitivo para nuestro negocio de palets. Sin embargo, incluso aquí, estamos observando focos de estabilización. En nuestro negocio de Protective Packaging, las 2 operaciones greenfield recientes en Indiana y Nevada están aumentando los niveles de producción, lo que nos posiciona para ganar cuota de mercado y mejorar la rentabilidad en 2027.

Terminamos con nuestro segmento de Construction. El entorno macroeconómico en nuestro segmento de Construction se ha mantenido constante durante los últimos trimestres. La nueva construcción residencial se ha mantenido débil y ha sido la responsable de toda la presión sobre los beneficios durante el trimestre. Al mismo tiempo, creemos que cada trimestre nos acercamos más a encontrar un suelo en el negocio, a medida que las comparaciones interanuales serán más favorables en la segunda mitad del año y el aumento de nuestro backlog interanual nos aporta un cierto optimismo cauteloso.

Seguimos invirtiendo en la automatización y otras iniciativas para mejorar nuestra posición de costes y el rendimiento de la producción. Un ejemplo de estas iniciativas es el enfoque de venta de la solución Frame Forward Systems en nuestro negocio de fabricación en planta, lanzado en febrero en la International Builders' Show. Esto nos permite salir al mercado con una oferta basada en sistemas que ayuda a nuestros clientes a ahorrar tanto tiempo como dinero en la obra. Estamos observando un crecimiento constante en las ventas de nuevos productos, especialmente en nuestra oferta de metal de calibre ligero.

Del mismo modo, en nuestro negocio de fabricación en planta, nuestra estrategia de ofrecer un mayor contenido de valor añadido está ganando tracción. Tanto en la construcción in situ como en la fabricación en planta, estamos elevando el listón de la fabricación fuera de la obra y ayudando a los clientes a hacer frente a los retos de mano de obra y eficiencia en el lugar de trabajo. También creemos que las disposiciones de la recientemente aprobada 21st Century ROAD to Housing Act y los esfuerzos más amplios para mejorar la vivienda se alinean bien con nuestra estrategia, aunque llevará tiempo que cualquier beneficio se refleje en nuestros resultados.

Nuestro negocio de encofrado de hormigón continúa ampliando su oferta de productos y servicios para satisfacer las necesidades de los clientes en cualquier lugar donde se vierta hormigón. Nuestro objetivo es captar una mayor parte del gasto de nuestros clientes ofreciendo soluciones que les ayuden a hacer frente a los retos de mano de obra en la obra.

Finalmente, nuestro negocio comercial sigue ofreciendo resultados sólidos a medida que ganamos cuota de mercado, ampliamos los mercados finales a los que servimos y nos beneficiamos de las acciones de reestructuración previas que mejoran la productividad. En general, estoy satisfecho con el desempeño de nuestra cartera equilibrada en un entorno difícil.

Aunque las condiciones siguen siendo dinámicas, estamos bien posicionados para crear valor para el accionista a medida que la demanda se normalice. E incluso con los vientos en contra que hemos enfrentado, nuestros márgenes se mantienen 100 puntos básicos por encima de los de 2019.

A medida que avanzamos en los últimos 6 meses del año, seguimos centrados en la eficiencia operativa, el crecimiento disciplinado y en la obtención de mayores rendimientos sobre el capital invertido, manteniendo el enfoque en nuestras prioridades clave que nos ayudarán a progresar hacia nuestros objetivos a largo plazo. Los últimos 12 meses han traído su parte de sorpresas, y estoy orgulloso del equipo por responder con resiliencia, disciplina y por seguir centrándose en aquello que podemos controlar.

Aunque el entorno sigue siendo desafiante, creo que los puntos positivos que he destacado hoy son el resultado directo de la ejecución de nuestra estrategia disciplinada, y quiero agradecer sinceramente a nuestros talentosos equipos de UFP por su arduo trabajo y compromiso. Cedo ahora la palabra a nuestro Chief Financial Officer, Mike Cole, y posteriormente estaré encantado de responder a sus preguntas.

Gracias, Will. Siguiendo con los comentarios de Will, el trimestre mostró una mejora en la estabilidad de los ingresos, mientras que la presión de los costes de transporte afectó considerablemente a la rentabilidad. Las ventas netas del segundo trimestre fueron de $1.88 billion, por encima de lo previsto y un 3% por encima de los $1.84 billion del año pasado. El rendimiento fue mixto en nuestras unidades de negocio. El fuerte crecimiento en Deckorators, Structural and Protective Packaging y concrete forming and commercial se vio respaldado por la ganancia de cuota de mercado y condiciones de mercado estables. Ese crecimiento se vio parcialmente compensado por la disminución de volumen en PalletOne y en los negocios vinculados a la nueva vivienda residencial. El volumen total aumentó un 3%, incluyendo una contribución del 2% por adquisiciones y un 1% de crecimiento orgánico de unidades. Los precios se mantuvieron estables en general, ya que la presión competitiva en Site-Built y PalletOne se compensó con el aumento de los precios de la madera repercutido a los clientes.

El EBITDA ajustado fue de $154 millones, lo que supone una disminución de $20 millones respecto al año anterior, y el margen descendió al 8,2% desde el 9,5%. El descenso se debió íntegramente a los costes de transporte de plataforma (flatbed), que aumentaron drásticamente durante el trimestre debido a la reducción de la capacidad de los transportistas. De forma secuencial, las tarifas spot comenzaron a subir en abril y alcanzaron su punto máximo en junio, lo que resultó en un incremento medio para el trimestre de más del 30%, excluyendo el combustible. Esto provocó que nuestros costes de transporte interanuales, netos de los recargos por combustible, aumentaran $27 millones o el 1,6% de las ventas netas. Excluyendo el transporte, los mayores beneficios en ProWood, Deckorators, Edge, Structural Packaging, Concrete Forming y el segmento comercial compensaron con creces los descensos en Site-Built y PalletOne, demostrando el valor de nuestro modelo de negocio equilibrado.

Pasamos ahora a nuestros segmentos. Las ventas minoristas fueron de $819 million, un 4% más que el año pasado, lo que refleja un aumento del 3% en los precios y una contribución del 2% de las adquisiciones, compensado parcialmente por una disminución orgánica de las unidades del 1%. Por unidad de negocio, las unidades de ProWood disminuyeron un 1% y Edge disminuyó un 17%, a medida que continuamos reestructurando ese negocio. Estas caídas se vieron compensadas sustancialmente por un crecimiento de unidades del 9% en Deckorators. Los volúmenes de ProWood mejoraron secuencialmente al superar el efecto de la demanda relacionada con las tormentas y la pérdida intencionada de ventas de productos básicos de menor margen analizada el trimestre pasado. Creemos que el negocio sigue rindiendo mejor que el mercado en general.

Deckorators continúa creciendo muy por encima del mercado, impulsada por el fuerte interés de los clientes en nuestros productos de tarima de marca propia. Las ventas de tarimas aumentaron un 59%, incluyendo un crecimiento del 37% en nuestros productos Surestone a base de minerales y un crecimiento del 85% en madera de plástico compuesto. La adquisición de MoistureShield contribuyó con un 51% a nuestro crecimiento de madera de plástico compuesto y con un 23% al crecimiento total de tarimas compuestas. También nos beneficiamos de una mejora en el rendimiento de nuestras plantas de Selma y Buffalo este trimestre. A pesar de este incremento, la demanda superó la capacidad de producción y nuestro pedido pendiente de Surestone alcanzó unos sólidos 30 millones de dólares al cierre del trimestre. Las ventas de productos de barandillas disminuyeron un 17% como consecuencia de la pérdida de un distribuidor en nuestra ubicación de Ultra Aluminum.

Dada la fuerte demanda, la ganancia de cuota de mercado y el progreso continuo en la optimización de la capacidad, seguimos teniendo como objetivo un crecimiento combinado de 100 millones de dólares en decking y railing para 2026. En lo que va de año, el crecimiento en estos productos es de aproximadamente 20 millones de dólares.

El EBITDA ajustado de Retail se mantuvo estable en comparación con el año anterior. La tendencia favorable en los precios de la madera, el mix, las mejoras de productividad y la reestructuración de Edge compensaron el aumento de los costes de transporte.

De cara al futuro, nuestras prioridades siguen siendo claras: mejorar la rentabilidad de ProWood mediante la expansión de la distribución de los productos Deckorators, alcanzar los objetivos de rendimiento y reducción de costes, principalmente en el segmento de suelos de composite, y continuar con el lanzamiento de nuevos productos de valor añadido, como el rodapié Arris fabricado con la tecnología Surestone y el ProWood TrueFrame Joist.

Las ventas de Packaging aumentaron un 7% hasta alcanzar los $458 million, impulsadas por un crecimiento orgánico de las unidades del 4% y una contribución del 4% procedente de adquisiciones, compensado parcialmente por una caída de precios del 1%. La demanda se mantuvo constante con respecto a los trimestres recientes y los precios siguieron siendo competitivos. Cabe destacar que seguimos ganando cuota de mercado con clientes clave en las tres unidades de negocio. Los volúmenes de Structural Packaging crecieron un 8% gracias a la captación de nuevos clientes. Los volúmenes de PalletOne aumentaron un 9%, respaldados por adquisiciones recientes, y los volúmenes de Protective Packaging crecieron un 15%, a medida que las nuevas ubicaciones greenfield continúan progresando hacia sus objetivos de ventas.

El EBITDA ajustado de Packaging disminuyó 11 millones de dólares, situándose en 28 millones de dólares, debido principalmente a los mayores costes de transporte. Excluyendo el transporte, el aumento de los costes de materiales y la presión sobre los precios en PalletOne, así como los gastos indirectos no absorbidos en las operaciones de nueva creación (greenfield) de protective packaging, se compensaron sustancialmente con la mejora de la rentabilidad en Structural Packaging.

Las ventas de construcción disminuyeron un 4% hasta alcanzar los $523 million, lo que refleja una caída del 3% en los precios de venta y un descenso orgánico de las unidades del 2%, compensado parcialmente por una contribución del 1% procedente de adquisiciones. Por unidad de negocio, Site-Built reportó una caída orgánica de las unidades del 3%, ya que las condiciones del mercado para la vivienda nueva siguen siendo complicadas. La demanda fue débil, los precios fueron competitivos y los costes de los insumos se mantuvieron elevados. Sin embargo, las tendencias de nuestros clientes de multifamily mejoraron, contribuyendo a un mayor backlog interanual al cierre del trimestre.

Las unidades fabricadas en planta disminuyeron un 5%, debido principalmente a la salida planificada de ciertas ventas de productos básicos con márgenes más bajos. En el lado positivo, nuestra combinación de productos mejoró y nuestras tendencias de volumen resultaron favorables en comparación con la producción de la industria, que cayó aproximadamente un 8%. Commercial y Concrete forming continuaron experimentando tendencias de demanda positivas y ganando cuota de mercado, con un crecimiento de volumen del 11% y del 6%, respectivamente.

El EBITDA ajustado de Construction disminuyó 9 millones de dólares, situándose en 36 millones de dólares, debido a la presión del mercado y de los precios en site-built y a mayores costes de transporte. Estos vientos en contra se compensaron parcialmente con el crecimiento y el apalancamiento operativo en commercial y concrete forming. Los resultados de Factory-built se mantuvieron estables, ya que la disminución del volumen se compensó con un mix de productos más favorable.

A medida que gestionamos este ciclo, mantenemos nuestro enfoque en equilibrar la disciplina de costes con el crecimiento a largo plazo.

Estamos alineando el negocio con la demanda actual, al tiempo que seguimos invirtiendo en la ganancia de cuota de mercado, la innovación de productos, el reconocimiento de marca y la eficiencia impulsada por la tecnología. Estamos satisfechos con nuestro progreso este trimestre, incluyendo un aumento del 33% en las ventas de nuevos productos. Los nuevos productos representaron el 8.4% de las ventas, frente al 6.5% del año pasado, a medida que observábamos una mejora en cada segmento.

Seguimos en vías de alcanzar o superar los 25 millones de dólares restantes de nuestra iniciativa de reducción de costes de 60 millones de dólares, respaldada por las consolidaciones de capacidad completadas el año pasado. Esta sigue siendo un área de enfoque continuo. Por su parte, los gastos de SG&A se mantienen según lo previsto para el año, ya que nos centramos en mantener los ahorros logrados el año pasado.

Pasando a la estructura de capital y los recursos. Seguimos operando desde una posición de fortaleza financiera. A finales de junio, disponíamos de casi $600 millones en efectivo. También experimentamos un aumento estacional de $170 millones en el capital circulante, que esperamos convertir en efectivo para principios del Q4. Terminamos el trimestre sin deudas pendientes bajo nuestra línea de crédito revolvente, lo que eleva nuestra liquidez total a aproximadamente $1.9 billion.

Nuestro modelo de negocio equilibrado sigue generando un flujo de caja libre significativo y constante. Históricamente, hemos convertido aproximadamente entre el 70% y el 80% del EBITDA ajustado en flujo de caja libre. Como hemos comentado en conferencias anteriores, nuestra principal prioridad en la asignación de capital es impulsar el crecimiento orgánico e inorgánico que respalde márgenes más altos y mayores rendimientos a lo largo del tiempo. Nuestras áreas de enfoque son la expansión geográfica en negocios principales de mayor margen donde poseemos una ventaja competitiva sostenible, la ampliación de la capacidad para productos nuevos y de valor añadido, y el impulso de mejoras operativas mediante iniciativas de automatización, consolidación y productividad. Mantendremos la disciplina en cuanto a las valoraciones y nos centraremos en los rendimientos a medida que evaluemos las oportunidades.

También tenemos la intención de devolver capital a los accionistas mediante el aumento de los dividendos, en línea con el crecimiento esperado de nuestro flujo de caja libre a largo plazo, y mediante la recompra de acciones para compensar la dilución derivada de la retribución basada en acciones. Evaluamos recompras adicionales de forma oportunista cuando consideramos que nuestras acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco. Recientemente, hemos destinado una mayor parte del flujo de caja libre a la recompra de acciones, preservando al mismo tiempo la solidez del balance para financiar inversiones de crecimiento.

Con este marco de referencia en mente, nuestro Consejo de Administración aprobó un dividendo trimestral de $0.36 por acción pagadero en septiembre. Esto representa un aumento del 3% con respecto al dividendo pagado hace un año. En abril, nuestro Consejo aprobó una nueva autorización de recompra de acciones por $300 millones. Esta sigue vigente hasta abril de 2027. En lo que va de año, hemos recomprado acciones por $142 millones a un precio medio de $84.95, lo que representa aproximadamente el 3% de nuestra capitalización de mercado actual.

Prevemos invertir aproximadamente entre $175 millones y $200 millones en proyectos de capital en 2026, incluyendo aproximadamente $75 millones en gastos de capital de mantenimiento.

Esto supone 125 millones de dólares por debajo de nuestro plan original, ya que nos hemos orientado hacia adquisiciones para aumentar la capacidad en lugar de realizar inversiones greenfield, y hemos pausado ciertos proyectos hasta que las condiciones del mercado mejoren.

Cerraré con algunos comentarios sobre nuestras perspectivas. Nuestras previsiones para todo el año se mantienen sin cambios. Dicho esto, ahora esperamos que la demanda para el resto del año se sitúe en la parte inferior de nuestra orientación previa, la cual preveía expectativas de unidades estables o ligeramente a la baja en cada segmento según nuestro mix de ventas.

También esperamos que los costes de los insumos, especialmente la energía y el transporte, se mantengan elevados. Los costes de flete se han estabilizado recientemente, pero en niveles muy superiores a los del año pasado. Esta presión no es exclusiva de UFP. Refleja reducciones generalizadas de la capacidad de la industria resultantes de cambios regulatorios que afectan al mercado del transporte.

En general, esperamos una estabilización en ciertos negocios y una ganancia continua de cuota de mercado en toda la cartera para ayudar a compensar los vientos en contra en los mercados vinculados a la nueva construcción residencial y a la producción de palés. Con esto, abriremos el turno de preguntas.