Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2025 de TXNM Energy. Todos los participantes estarán en modo de solo escucha. En caso de necesitar asistencia, tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora cedo la palabra a Lisa Goodman, de Investor Relations. Adelante, por favor.

Gracias, Dave. Y gracias a todos por acompañarnos esta mañana en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2025 de TXNM Energy. Tengan en cuenta que la presentación de esta conferencia y otros documentos complementarios están disponibles en nuestro sitio web txnmenergy.com. Me acompañan hoy la presidenta y CEO de TXNM Energy, Pat Vincent-Collawn; el presidente y director operativo, Don Tarry; y la vicepresidenta sénior y directora financiera, Lisa Eden.

Antes de ceder la palabra a Pat, debo recordarles que parte de la información proporcionada esta mañana debe considerarse como declaraciones prospectivas de conformidad con la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Les advertimos que todas las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas y estimaciones actuales, y que TXNM Energy no asume obligación alguna de actualizar esta información. Para un análisis detallado de los factores que afectan los resultados de TXNM Energy, consulten nuestros informes anuales actuales y futuros en el Form 10-K, los informes trimestrales en el Form 10-Q, así como los informes en el Form 8-K presentados ante la SEC. Dicho esto, le cedo la palabra a Pat.

Gracias, Lisa, y buenos días a todos. Y gracias por acompañarnos hoy en el 70 cumpleaños de Billy Joel. Qué mejor manera de celebrar su cumpleaños que comenzando nuestra llamada con Piano Man. Pero incluso más emocionante que el cumpleaños de Billy Joel es que hoy es el 108 aniversario de PNM. Fuimos fundados en 1917 como Albuquerque Gas Electric Company. Y hoy, celebramos más de un siglo sirviendo a nuestros clientes. Así que, feliz cumpleaños a PNM.

Comenzaré con la diapositiva cuatro con nuestros resultados financieros y actualizaciones de la compañía. El beneficio por acción del primer trimestre de este año es de $0.19. Esto nos mantiene alineados con nuestras expectativas para el año, que reflejan la implementación de las nuevas tarifas a mediados de año en PNM. Confirmamos nuestro guidance para 2025 en un rango de $2.74 a $2.84 por acción, además de mantener nuestro objetivo de crecimiento de EPS a largo plazo de entre el 7% y el 9%. Lisa detallará las cifras con más profundidad.

Voy a repasar algunos aspectos destacados de este trimestre antes de ceder la palabra a Don. El crecimiento de la base de tarifas en TNMP sigue apoyado por la recuperación oportuna de nuestras inversiones. Durante el primer trimestre, se aprobó nuestro plan de resiliencia del sistema, lo que nos permite invertir y recuperar $546 million en mejoras de capital que reforzarán nuestra capacidad para proteger el sistema y responder a fenómenos meteorológicos extremos en beneficio de nuestros clientes.

En Nuevo México, la estipulación no impugnada en nuestro caso de tarifas sigue avanzando. Las audiencias en el expediente finalizaron en febrero y, en abril, los examinadores de las audiencias recomendaron la aprobación de la estipulación. Esperamos que la comisión tome una decisión en mayo o junio, antes de la fecha de implementación de tarifas del primero de julio.

Nuevo México concluyó la sesión legislativa de este año con la aprobación de algunos proyectos de ley clave. El estado ha experimentado un aumento en el interés por el desarrollo económico y ha identificado la necesidad de agilizar la construcción de la infraestructura necesaria para dar servicio a nuevos grandes clientes. El sector empresarial se ha volcado en apoyo a estos proyectos de ley sobre la preparación de emplazamientos, que se aprobaron con un sólido apoyo bipartidista. Esto ofrece una vía para que las empresas de servicios eléctricos, de gas y de agua construyan esta infraestructura de forma anticipada, y está diseñado para permitir que Nuevo México sea aún más competitivo en la atracción de nuevas empresas.

Otra pieza legislativa que apoyamos fue la creación de un grupo de trabajo sobre incendios forestales. El objetivo de este grupo es desarrollar un enfoque integral sobre cómo Nuevo México puede prevenir y responder mejor a los incendios forestales, así como realizar recomendaciones sobre soluciones al respecto. Vemos esto como un paso positivo para sentar las bases de futuras legislaciones que podrían ayudar a proteger a nuestros clientes, empleados y las comunidades a las que servimos. Con esto, Don, te cedo la palabra para que nos des más detalles.

Gracias, Pat, y buenos días a todos. Comenzaré con la diapositiva seis sobre TNMP. TNMP ya ha registrado un nuevo pico de demanda del sistema en el primer trimestre, un 22% superior al pico del sistema del primer trimestre del año pasado. La carga basada en la demanda de los clientes tradicionales, junto con los centros de datos, ha tenido un sólido comienzo de año. La carga basada en la demanda aumentó un 9.7%, impulsada en gran medida por el crecimiento en nuestras regiones del norte y oeste de Texas, donde las empresas comerciales han crecido en las zonas donde se ubican los centros de datos. La carga de los centros de datos aumentó otros 70 megavatios en el primer trimestre. Esperamos que un par de clientes actuales incrementen su demanda hasta otros 150 megavatios antes de que finalice el año. Las solicitudes de interconexión también aumentaron un 6% en comparación con el primer trimestre del año pasado, con un repunte notable en el área de la Costa del Golfo, lo que respalda nuestras expectativas de crecimiento continuo.

Pat destacó el éxito regulatorio que TNMP ya ha experimentado en el primer trimestre de este año. Nuestro plan de resiliencia del sistema fue aprobado con $540 million de inversiones de capital previstas hasta 2027. TNMP ha presentado y recibido la aprobación para $83 million en inversiones de la base tarifaria de transmisión realizadas el año pasado, así como la orden propuesta que aprueba la recuperación de $176 million de inversiones de la base tarifaria de distribución, a la espera de la aprobación final de la comisión este mes. En abril, la comisión aprobó formalmente los proyectos comunes en el ERCOT's Permian Basin Reliability Study. TNMP invertirá aproximadamente $750 million para 2030 para completar nuestra parte de estos proyectos, los cuales incorporamos a nuestros planes de capital en febrero. Esperamos presentar las solicitudes de CCN para estos proyectos en el primer trimestre de 2026.

Pasando a la diapositiva siete. No hemos realizado cambios adicionales en nuestro plan de capital a cinco años respecto a las actualizaciones de nuestra conferencia de resultados de cierre de año en febrero. Nuestro plan sigue centrado en respaldar el alto nivel de crecimiento en Texas con una red fiable y resiliente. El nivel de inversiones crece significativamente durante los cinco años de nuestro plan, pasando de $600 million este año a más de $1 billion a partir de 2028. La base tarifaria crece un 17% y se convierte en la mayor parte de nuestra base tarifaria total. Todas las discusiones en Texas en torno a la previsión de carga de ERCOT y las líneas de transmisión de alta tensión respaldan el crecimiento integrado en nuestros planes.

Seguimos viendo debates constructivos en la legislatura de Texas y elementos que ayudan a facilitar estos planes de crecimiento. La sesión de este año termina el 2 de junio, por lo que es demasiado pronto para saber qué proyectos de ley se aprobarán. Sin embargo, ha habido avances positivos. Este año se han presentado varios proyectos de ley destinados a reducir el desfase regulatorio y a fortalecer las métricas crediticias a medida que aumenta el gasto de capital. Cada uno de ellos podría beneficiar a TNMP. Además, hemos estado manteniendo conversaciones sobre estos mismos temas con las partes interesadas mientras nos preparamos para presentar nuestra revisión general de tarifas a finales de este año. También existen proyectos de ley de servicios públicos que abordan la prevención de incendios forestales, que van desde la inspección de postes hasta la aprobación de planes de mitigación de incendios. Nos complace que la legislatura reconozca la necesidad de definir la responsabilidad de las empresas de servicios públicos y sus pasivos asociados, y seguiremos de cerca el progreso restante.

La próxima agenda regulatoria incluye nuestras segundas presentaciones de TCOS y DCRF, y buscaremos recibir la aprobación de ambos mecanismos antes de presentar nuestra revisión general de tarifas en el cuarto trimestre, lo que activará el plazo legal de 180 días. Nuestro objetivo es la implementación de las nuevas tarifas en el Q2 del próximo año.

Pasemos a PNM en la diapositiva ocho. La recomendación del examinador de las audiencias de aprobar el acuerdo sin oposición en nuestra revisión de tarifas es nuestro punto más destacado. Ha pasado bastante tiempo desde la última vez que logramos este tipo de acuerdo en una revisión de tarifas. Las audiencias estaban programadas originalmente para dos semanas y media y, finalmente, se celebraron durante dos días, lo que proporcionó una buena oportunidad para que los examinadores de las audiencias y los comisionados hicieran preguntas y discutieran los puntos de política planteados en la presentación. Nos complació ver la recomendación y esperamos la decisión de la comisión en mayo o junio, antes de la implementación en julio.

También hemos presentado una estipulación no impugnada en nuestra solicitud de recursos de 2028 para 450 megavatios de recursos, que incluye una instalación solar y de almacenamiento de 150 megavatios en el distrito escolar consolidado central, la misma zona donde se retiró la planta de carbón de San Juan. Esta era una prioridad clave para las partes interesadas. Las audiencias en estos expedientes se celebraron en un solo día, y el examinador de la audiencia emitió su recomendación para aprobar la estipulación a principios de esta semana. Esperamos una decisión de la comisión en el tercer trimestre.

Como mencionó Pat, la sesión legislativa de 60 días de Nuevo México terminó en marzo. Y una prioridad clave de la comunidad empresarial era la preparación de los emplazamientos. El objetivo principal del proyecto de ley permite a las empresas de servicios públicos preparar los emplazamientos y desarrollar capacidad para atender a estos clientes por adelantado. También acorta su cronograma de aprobación regulatoria y permite a las empresas de servicios públicos aplazar los costes hasta que puedan incluirse en un procedimiento de revisión de tarifas. Estos proyectos de ley han sido sancionados y estamos entusiasmados por ver su impacto, junto con las propuestas que surgirán del grupo de trabajo sobre incendios forestales. Otro proyecto de ley, el HB 91, añadió una herramienta clave que faltaba en la fijación de tarifas. La comisión no tenía la capacidad de aprobar tarifas específicas para clientes de bajos ingresos. Esta será una herramienta importante que podremos utilizar en nuestra próxima revisión de tarifas.

Pasando a la diapositiva nueve. Cubriré las perspectivas actuales de PNM. Una vez más, no hemos realizado ningún cambio en nuestro plan de inversión de capital a cinco años. Y seguimos centrados en equilibrar las necesidades de nuestro sistema con el impacto en las tarifas de los clientes. Un área que está cobrando mayor relevancia para PNM es el desarrollo de la transmisión. Completamos un estudio de transmisión de 20 años a finales del año pasado y hemos mantenido conversaciones con las partes interesadas, incluida la comisión. La semana pasada, pudimos compartir detalles sobre cómo las inversiones adicionales podrían mejorar nuestro sistema y satisfacer la creciente demanda de nuestros clientes, junto con las formas en que estas inversiones podrían utilizar recursos en Nuevo México para aportar beneficios a nuestros clientes.

Tenemos varios temas próximos en nuestra agenda regulatoria. Buscaremos una decisión sobre nuestra revisión de tarifas en el Q2 y sobre nuestra solicitud de recursos de 2028 en el Q3. Realizaremos nuestra actualización anual de nuestras tarifas según la fórmula de FERC en junio. También propondremos la construcción de dos pequeñas líneas de transmisión a finales de este año. Estas mejorarían nuestra capacidad para atender a nuestros clientes, realizar el mantenimiento de las líneas existentes y facilitar el desarrollo económico. Estas inversiones ya se han incluido en nuestro plan de capital.

Actualmente tenemos un RFP pendiente para nuevos recursos disponibles entre 2029 y 2032. Prevemos una necesidad de al menos 500 megavatios de nueva capacidad para 2030, dependiendo la cantidad real del tipo de recursos seleccionados en el proceso supervisado de forma independiente. Esperamos presentar una solicitud de recursos para proponer los recursos seleccionados a principios del próximo año. Nuestro plan de capital actual no incluye ninguna cuantía para esto; incorporaremos cualquier nueva cuantía después de que se presente dicha solicitud. Con esto, le cedo la palabra a Lisa para un análisis más detallado de las cifras.

Gracias, Don, y buenos días a todos. Comenzaré con la diapositiva 11 con un resumen de los resultados del primer trimestre. El beneficio por acción recurrente fue de $0.19. Esto es coherente con las expectativas proporcionadas para el primer trimestre y refleja la ausencia de una nueva recuperación de tarifas en PNM hasta la segunda mitad del año.

En términos generales, los beneficios se vieron favorecidos por la recuperación de las inversiones de capital a través de los mecanismos TCOS y DCRF en TNMP, así como por el crecimiento de la demanda minorista en ambas empresas de servicios públicos, incluyendo el impacto meteorológico. Los grados día fueron superiores en TNMP, compensando parcialmente los menores grados día de calefacción experimentados en Nuevo México. Estos incrementos se vieron contrarrestados por los nuevos cargos por demanda derivados de los acuerdos de almacenamiento de energía implementados en PNM a finales de 2024, márgenes de transmisión más bajos, primas de seguros más altas y el calendario de los costes por paradas de planta. Recuerden que, bajo nuestra estipulación de tarifas no impugnada, cualquier cambio en nuestros cargos por demanda se difiere al balance general, lo que reduce la variabilidad de estos costes una vez que se haya aprobado la nueva solicitud de tarifa.

La depreciación, el impuesto sobre bienes inmuebles y los gastos por intereses asociados a las nuevas inversiones aumentaron de forma interanual. Los factores detallados de cada uno de nuestros segmentos están disponibles en el apéndice.

Hemos reafirmado nuestro guidance para 2025 de $2.74 a $2.84. Hemos actualizado la distribución trimestral del EPS en el apéndice para reflejar nuestras últimas previsiones. El tercer trimestre sigue representando más de la mitad de nuestro EPS para el año.

El plan de capital de la diapositiva 12 sigue siendo el mismo que el plan que presentamos en febrero. Esperamos que las tarifas tengan un impacto de aproximadamente el 2% a medida que avancemos, e incorporaremos cualquier cambio en nuestro proceso de asignación y priorización de capital. Somos conscientes del impacto en los clientes y equilibraremos esto con las necesidades del sistema mientras trabajamos para mitigar cualquier incremento.

Concluiré con nuestra capacidad de generación de beneficios en la diapositiva 13. No hay cambios respecto a lo que comunicamos en febrero, lo cual incluía una serie de oportunidades de capital incrementales y un aumento de nuestros objetivos de crecimiento. Seguimos apuntando a un crecimiento del EPS de entre el 7% y el 9% desde 2025 hasta 2029, y nuestra capacidad de generación de beneficios respalda la parte alta de este rango. Confiamos en nuestra capacidad para ejecutar este plan. Dicho esto, le cedo la palabra a Pat.

Gracias, Lisa. Antes de abrir la sesión de preguntas, quiero dedicar un momento a agradecer a nuestros equipos en Nuevo México y Texas. Estamos en un momento emocionante mientras desarrollamos nuestros sistemas y nos preparamos para el crecimiento. Nuestros equipos están dando un paso al frente, y estoy orgulloso de liderarlos y ver cómo nuestros empleados crecen y tienen éxito.

Dave, con eso, abramos la sesión de preguntas.