Buenos días y gracias por unirse a la conferencia de resultados de Tetra Tech. Les recordamos que Tetra Tech también está realizando la transmisión simultánea de esta presentación con diapositivas en la sección de Inversores de su webcast en tetratech.com. Esta llamada se está grabando a petición de Tetra Tech, y esta emisión es propiedad con derechos de autor de Tetra Tech. Queda prohibida cualquier retransmisión de esta información, ya sea total o parcial, sin el permiso previo por escrito de Tetra Tech.

Nos acompañan hoy en la dirección Roger Argus, Chief Executive Officer y President; y Steve Burdick, Chief Financial Officer. Presentarán un breve resumen de los resultados y, a continuación, abriremos la llamada para la sesión de preguntas.

Me gustaría dirigir su atención a la declaración de limitación de responsabilidad (safe harbor) de la presentación de hoy. La discusión de hoy contiene declaraciones prospectivas sobre expectativas comerciales y financieras futuras. Los resultados reales pueden diferir significativamente de los proyectados en las declaraciones prospectivas de hoy debido a diversos riesgos e incertidumbres, incluidos los riesgos descritos en los informes periódicos de Tetra Tech presentados ante la SEC. Salvo que la ley exija lo contrario, Tetra Tech no asume obligación alguna de actualizar sus declaraciones prospectivas.

Además, dado que la dirección presentará algunas medidas financieras no GAAP como referencia, las conciliaciones financieras GAAP correspondientes se encuentran publicadas en la sección de Inversores del sitio web de Tetra Tech. Dicho esto, cedo la palabra a Roger Argus. Adelante, Sr. Argus.

Gracias, Latania. Buenos días y bienvenidos a nuestra conferencia de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026. Hemos tenido un tercer trimestre sólido, con un crecimiento impulsado principalmente por nuestros mercados finales federales de EE. UU. e internacionales, los cuales crecieron a tasas de doble dígito. Durante el trimestre recibimos pedidos nuevos significativos, incluidos pedidos comerciales para centros de datos y proyectos de restauración de sedimentos, lo que incrementó nuestra cartera de pedidos en más de $200 millones durante el trimestre. Nuestro desempeño ha dado lugar a un aumento en nuestras previsiones para el año fiscal 2026.

Para la llamada de hoy, comenzaré con una visión general de nuestro desempeño en el tercer trimestre y de los mercados de clientes que están impulsando nuestro crecimiento. Steve Burdick, nuestro Chief Financial Officer, proporcionará detalles adicionales sobre nuestro desempeño financiero y la asignación de capital.

Hemos presentado un sólido tercer trimestre con un desempeño positivo en las principales métricas financieras. Los ingresos netos fueron de $1.1 billion durante el trimestre, superando el límite superior de nuestras previsiones y respaldados por una fuerte demanda de nuestro enfoque de vanguardia científica aplicado al agua, el medio ambiente y la infraestructura sostenible. El beneficio por acción de $0.42 también superó el límite superior de nuestras previsiones.

Generamos un flujo de caja de $229 millones proveniente de las operaciones en el trimestre y de $467 millones en lo que va de año, lo que supone un máximo histórico para los tres primeros trimestres de un ejercicio. Y lo que es más importante, nuestra cartera de pedidos aumentó por segundo trimestre consecutivo, incrementándose secuencialmente un 5% hasta situarse justo por debajo de los $4.5 billion. En general, el trimestre se ajustó a nuestras expectativas y el aumento de la cartera de pedidos nos proporciona una buena visibilidad para el cuarto trimestre y el cierre del año fiscal.

Ambos segmentos de negocio tuvieron un buen desempeño en el tercer trimestre. El Government Services Group o GSG creció un 7% en el tercer trimestre interanual y generó un sólido margen del 17.5%. La demanda sigue siendo sólida tanto en nuestros mercados gubernamentales federales como estatales y locales de EE. UU., especialmente en los sectores de agua, medio ambiente y defensa.

El Commercial/International Group o CIG también tuvo un buen desempeño, con unos ingresos un 9% superiores a los del año anterior y un margen asociado del 15.1%. El crecimiento de CIG provino de una combinación diversificada de clientes en los mercados de agua, electricidad y energía, y minería en todo el mundo.

Ahora me gustaría ofrecer una visión general de nuestros ingresos netos por cliente. Nuestro trabajo internacional aumentó un 12% interanual y representó el 47% de nuestro negocio. El crecimiento de los ingresos fue impulsado por los programas de agua en el U.K., Ireland y the Netherlands, un incremento en los trabajos de infraestructura en Canada y el crecimiento de los ingresos por minería y automatización digital en Australia.

En EE. UU., nuestro trabajo federal estadounidense aumentó un 12% respecto al año pasado y representó el 20% de nuestro negocio. Este crecimiento fue impulsado por nuestro trabajo para el gobierno federal de EE. UU. e infraestructura, planificación y medio ambiente para clientes de defensa y civiles. Nuestro negocio comercial en EE. UU. aumentó un 1% en comparación con el año pasado y representó el 20% de nuestro negocio.

Los ingresos de los servicios relacionados con la energía y la transmisión continúan aumentando, acompañados de una mayor actividad en proyectos mineros y de minerales. Sin embargo, estas ganancias se vieron parcialmente compensadas por la disminución del trabajo en energías renovables, incluida la cancelación de los programas de energía eólica marina restantes a lo largo de la costa atlántica.

Nuestro negocio estatal y local en EE. UU. creció un 5% este trimestre. Seguimos observando un fuerte crecimiento y pedidos a largo plazo en el sector del agua municipal, incluyendo nuevos proyectos para el tratamiento de PFAS, la modernización de sistemas digitales, la reutilización de agua y la desalinización.

Hemos tenido un trimestre sólido en cuanto a nuevos pedidos y nuestra cartera de pedidos pendientes aumentó 208 millones de dólares, lo que supone un incremento secuencial del 5% respecto al trimestre anterior. Como hemos indicado anteriormente, adoptamos un enfoque conservador con la cartera de pedidos. Solo incluimos el trabajo que está contratado, financiado y autorizado. Esto nos proporciona una visibilidad de alta calidad sobre el rendimiento futuro y aumenta nuestra confianza en nuestra cartera de proyectos.

El crecimiento de nuestra cartera de pedidos se vio respaldado por varias victorias importantes en mercados prioritarios. En los United States, sumamos poco menos de $300 million en capacidad de contratos de los distritos de Mobile y Norfolk del Army Corps of Engineers, donde hemos trabajado durante décadas. El distrito de Mobile incluye las regiones críticas de la U.S. Gulf Coast, además de apoyar programas internacionales en Central y South America. El distrito de Norfolk es un centro neurálgico para el apoyo a la innovación de la base naval más grande del mundo en resiliencia costera y en los canales de navegación críticos de la East Coast. También sumamos nuevos programas estatales y locales, incluyendo la adjudicación del papel de diseñador principal para el sistema de tratamiento de PFOS municipal dedicado más grande de los United States, ubicado en Dayton, Ohio.

Y este trimestre, nos ha complacido ver que nuestros pedidos comerciales en U.S. también han sido muy sólidos. Los pedidos comerciales han estado liderados por la automatización digital para centros de datos, servicios de energía y transmisión, y programas de restauración de sedimentos.

Ahora cedo la palabra a Steve Burdick, nuestro Chief Financial Officer, para que analice con más detalle nuestros resultados financieros y la asignación de capital. ¿Steve?

Gracias, Roger. Como ha dicho Roger, me gustaría ahora ofrecer una actualización sobre nuestros resultados GAAP reportados en lo que va de ejercicio fiscal 2026, el capital de trabajo, los flujos de caja y la asignación de capital. Tal como Roger acaba de comentar en la llamada, nuestro enfoque líder en el mercado en el diseño técnico de front-end e ingeniería para proyectos de agua y medio ambiente está generando márgenes más altos en todos nuestros mercados finales. Por ello, aunque los ingresos reportados disminuyeron respecto al año pasado, debido principalmente a la reducción de los ingresos de nuestro cliente en USA y a los ingresos por desastres puntuales del año pasado, nuestro beneficio operativo aumentó significativamente y el EBITDA ajustado sobre ingresos netos durante los primeros 9 meses ha aumentado unos 80 puntos en el ejercicio fiscal '26 en comparación con el fiscal '25. Estos resultados respaldan aún más nuestros objetivos estratégicos a largo plazo de mejorar los márgenes de EBITDA en 50 puntos básicos anualmente.

Durante el último año, nuestros accionistas y otros interesados me han preguntado con mayor frecuencia cómo son nuestros márgenes sobre la base de los ingresos netos por servicios o NSR, lo cual sería similar a la forma en que otros en el sector informan de sus márgenes. He analizado esa cuestión y puedo decirles que nuestro margen EBITDA sería aproximadamente 240 puntos básicos superior en lo que va de año sobre la base de NSR. Ahora bien, como resultado de nuestra capacidad para mejorar nuestros márgenes de beneficio y gestionar aún más nuestro capital circulante, hemos podido aumentar el EPS y situarnos muy por encima de nuestro rango de previsiones anterior para el tercer trimestre.

Ahora, en cuanto a nuestro capital de trabajo. Los flujos de efectivo generados por las operaciones durante los primeros 9 meses del año alcanzaron un récord histórico de $467 million, lo que representa una mejora significativa del 31% respecto al ejercicio fiscal 2025. Y, en consonancia con cada uno de los últimos 21 años consecutivos, nuestros flujos de efectivo operativos han seguido superando al beneficio neto. Nuestro enfoque en el capital de trabajo y los flujos de efectivo ha dado como resultado que nuestro DSO refleje un estándar líder en la industria de 56 días, cifra similar a la del año pasado y una mejora en comparación con el Q2 de este año. Esta métrica de DSO más baja aporta una visión significativa de nuestro negocio principal, ya que refleja el trabajo pendiente que nuestros directores de proyecto lideran en relación con proyectos de mayor calidad y clientes altamente satisfechos en nuestra amplia cartera en todos nuestros mercados finales y geografías.

Nuestro objetivo de deuda neta es de aproximadamente 1 a 2x y nuestra deuda neta real sobre EBITDA se situó en un apalancamiento de 0.88x, lo que es inferior a nuestro ratio de apalancamiento hace un año, cuando se situaba en 0.96x. Por tanto, a medida que sigamos ejecutando resultados de alta calidad con márgenes crecientes, flujos de caja operativos superiores al beneficio neto y KPIs de capital circulante más bajos, seguiremos proporcionando mayores rendimientos a nuestros accionistas; y esos mayores rendimientos financieros para el accionista se ven reflejados en una mejora del rendimiento sobre el capital empleado (ROCE), que actualmente supera el 20%.

Bajo esa perspectiva, presento ahora nuestra estrategia de asignación de capital y un resumen general. Contamos con un balance muy sólido; nuestro flujo de caja operativo fue de $567 million durante el último periodo de 12 meses.

Roger analizará nuestras áreas estratégicas globales más adelante en la presentación, pero quiero destacar que nuestro balance y nuestros flujos de caja nos proporcionan una liquidez significativa disponible para invertir en prioridades de crecimiento tanto orgánico como mediante adquisiciones, con el fin de aprovechar oportunidades de negocio clave como la tecnología y la automatización, que continúan otorgándonos una posición dominante en esos mercados.

En lo que va de año, hemos cerrado adquisiciones de líderes tecnológicos centrados en la defensa, como Habit en los U.S. y Providence en Australia.

Y en relación con nuestro programa de dividendos, me complace anunciar que nuestro Consejo de Administración ha aprobado un dividendo trimestral en efectivo, lo que supone un incremento interanual del 11% que se pagará en el cuarto trimestre. Este es nuestro 45.º dividendo trimestral consecutivo, con incrementos anuales de dos dígitos en los importes abonados.

Y basándonos en nuestro menor apalancamiento, hemos continuado con nuestro programa de recompra de acciones este año. En el tercer trimestre, incrementamos nuestra recompra a $100 millones. Y durante los primeros 9 meses de 2026, recompramos un total de $200 millones. Disponemos de $398 millones de nuestro plan de recompra de acciones, el cual fue aprobado por nuestro Consejo de Administración como parte de nuestra estrategia de asignación de capital.

Me complace mucho compartir estos sólidos resultados acumulados en lo que va de año para el ejercicio fiscal 2026, los cuales nos han permitido aumentar el valor para el accionista al poder pagar dividendos crecientes, incrementar nuestras recompras de acciones y realizar adquisiciones con valor de acreción, todo ello mientras desapalancamos nuestro balance. Quiero agradecerles su apoyo, y ahora cedo la palabra a Roger para que analice nuestras oportunidades globales en el sector del agua para 2026 y años posteriores.

Gracias, Steve. En nuestras regiones clave, nuestros clientes están incrementando su inversión en prioridades relacionadas con el agua que se alinean directamente con las fortalezas principales de Tetra Tech. Estas prioridades aprovechan la experiencia de Tetra Tech en tratamiento de agua de alta gama, gestión de la calidad del agua, infraestructura hidroeléctrica, sistemas digitales y ciberseguridad.

En los EE. UU., donde trabajamos con más de 500 clientes municipales, observamos que los clientes continúan planificando la modernización y expansión de sus instalaciones, al tiempo que integran de forma proactiva aumentos de tarifas, bonos y fuentes de financiación comercial. También vemos nuevos programas en los EE. UU. para ampliar la energía hidroeléctrica con el fin de satisfacer el aumento de la demanda, como el programa Lake Chalon, que anunciamos la semana pasada.

En el Reino Unido e Irlanda, los grandes ciclos de inversión regulada están impulsando el crecimiento en nuestros mercados clave de calidad del agua, gestión de fugas y desalinización. El ciclo AMP del Reino Unido incluye aproximadamente 105 mil millones de GBP en inversiones del sector del agua hasta el año 2030. En el Reino Unido, Irlanda y los Países Bajos, disponemos de más de 2 mil millones de GBP en capacidad de contrato para proporcionar soluciones diferenciadas, tales como nuestros sistemas de alcantarillado inteligente y nuestro sistema de detección de fugas Water net league.

En Canadá, las inversiones federales en infraestructuras e hidroelectricidad están impulsando la demanda de nuestros servicios de agua, medio ambiente e infraestructuras. Prevemos que las inversiones en hidroelectricidad seguirán expandiéndose para hacer frente al aumento de la demanda de energía limpia y fiable. Uno de nuestros clientes clave, Hydro-Quebec, planea añadir 11 gigavatios de nueva capacidad, lo que generará nuevas oportunidades para nosotros en las áreas de hidroelectricidad, modernización, transporte y tratamiento de agua.

Y en Australia, las agencias de agua están acelerando el despliegue de la automatización digital y la ciberseguridad para mejorar las operaciones y prepararse para la optimización mediante IA. Las previsiones del mercado estiman más de $17 mil millones en inversiones digitales en el sector del agua en Australia durante la próxima década. Hemos proporcionado servicios adicionales de automatización del agua utilizados hoy por empresas como la Water Corporation en Western Australia y para la modernización del sistema de South Australia Waters.

Ahora me gustaría presentar nuestras previsiones para el cuarto trimestre y para el ejercicio fiscal completo de 2026. Nuestras previsiones son las siguientes. Para el cuarto trimestre, la previsión de ingresos netos se sitúa entre 1.120 millones y 1.170 millones de dólares. La previsión de beneficio por acción ajustado es de entre 0,45 y 0,48 dólares y, para el ejercicio fiscal completo de 2026, nuestra previsión de ingresos netos es de entre 4.315 millones y 4.365 millones de dólares, y nuestra previsión de beneficio por acción ajustado incrementado es de entre 1,56 y 1,59 dólares.

El lado derecho de esta diapositiva presenta el crecimiento de los ingresos netos para el FY '26, que aumenta un 8% interanual en el punto medio, con una expansión de margen asociada de 70 puntos básicos interanual en el punto medio. Pueden leer las hipótesis para el FY '26 en nuestra diapositiva, pero destacaré algunas. Amortización de activos intangibles de $34 millones, depreciación de $23 millones, gastos por intereses de $30 millones, un tipo impositivo efectivo del 27,3% y esta guía no incluye las contribuciones de futuras adquisiciones.

En resumen, hemos tenido un tercer trimestre sólido, como lo demuestran nuestras métricas financieras de ingresos, margen, generación de efectivo y cartera de pedidos. La demanda de los servicios diferenciados y líderes en ciencia de Tetra Tech sigue impulsando un crecimiento sostenido para nosotros en trabajos relacionados con el agua a nivel mundial. Nuestro enfoque en el agua también nos está brindando nuevas oportunidades en energía hidroeléctrica, automatización digital, centros de datos, minería e infraestructuras resilientes. Los sólidos flujos de caja respaldan nuestra estrategia de desplegar nuestro efectivo para crecer de forma orgánica y mediante adquisiciones, al tiempo que devolvemos capital a nuestros accionistas. Y con nuestro desempeño superior en el tercer trimestre, hemos elevado nuestras previsiones para todo el año fiscal 2026. Creo que ahora pasaremos a sus preguntas.