Bienvenidos a la presentación del informe del tercer trimestre de 2026 de Trelleborg. Durante la primera parte de la presentación, los participantes estarán en modo de solo escucha. Durante la sesión de preguntas y respuestas, los participantes podrán hacer preguntas marcando el #5 en el teclado de su teléfono.

Ahora pasaré la conferencia al CEO Peter Nilsson y al CFO Fredrik Nilsson. Por favor, adelante.

Gracias. Bienvenidos a todos a esta llamada del tercer trimestre de 2026 de Trelleborg. Presentándome, yo, Peter Nilsson, Presidente y CEO de Trelleborg, y también unido a la llamada, Fredrik Nilsson, nuestro CFO del Grupo, les guiarán a través de algunas de las cifras financieras. También en la llamada y disponible para posibles preguntas y orientación está Christofer Sjögren, nuestro Jefe de Relaciones con los Inversores.

Como de costumbre, vamos a hablar a través de la presentación de diapositivas, que pueden encontrar en nuestra página web, y pasaremos rápidamente a ella. Pasamos a la página 2 de la agenda de la presentación de diapositivas para la llamada, que es, como de costumbre, empezamos con algunos aspectos destacados, algunos comentarios individuales sobre las áreas de negocio. Fredrik nos guiará luego a través de las cifras financieras, y luego lo resumiremos con un resumen y también algunos comentarios sobre las perspectivas para el trimestre en curso, y terminaremos como de costumbre con la sesión de preguntas y respuestas.

Pasamos a la página 3 de la presentación de diapositivas. El titular de este informe es "Fuerte crecimiento y margen récord". Es el mejor trimestre de la historia para nosotros en términos tanto de ventas como de beneficio absoluto y margen. Así que es un trimestre sólido, si se mira en su totalidad. Un aumento del 8% en comparación con el año pasado, en el que las ventas orgánicas subieron un 6%, y también nos apoyamos en algunas fusiones y adquisiciones y en la divisa con 1 punto porcentual cada una. Eso significa que también estos volúmenes más altos los sentimos bien gestionados.

Nuestro beneficio ha subido aproximadamente un 16% y, en general, también ofrece un margen del 19.3%, lo cual es, en ambos términos, como ya he comentado, tanto en términos de EBITA como de margen, el más alto hasta la fecha para un solo trimestre para Trelleborg. Esto también se traduce en que el beneficio por acción también ha subido, gestionado también bien en cuanto a los costes financieros en este trimestre, lo que significa que tenemos un aumento aún mayor en el beneficio por acción en el trimestre en comparación con el año pasado. Seguimos, como de costumbre en Trelleborg, invirtiendo en una mejor estructura, por lo que también tenemos algunos costes de reestructuración, básicamente en línea con lo que teníamos hace un año.

El flujo de caja también es sólido. Con este mayor crecimiento, por supuesto, esto conlleva un inventario un poco más alto, unas cuentas por cobrar un poco más altas, pero en general, bien gestionado. Logramos también, a pesar de estas ventas mucho más altas, lograr un buen flujo de caja. Tengan en cuenta también que seguimos realizando recompras al mismo nivel que antes, exactamente 538 SEK en este trimestre, y seguimos realizando recompras en torno a estos 500 million SEK por trimestre. Ha sido así durante algún tiempo y también es el plan de cara al futuro.

También observamos con satisfacción que en el trimestre hemos comprado M+R Dichtungstechnik en Alemania, que es un pequeño complemento para nosotros, importante, que nos apoya en un nicho específico de lo que llamamos perfiles extruidos, juntas extruidas, beneficiándonos allí en una parte de nicho de ese mercado. También hemos firmado en el trimestre, hemos firmado un acuerdo para adquirir Cascade en el estado de Washington, fuera de Seattle, un activo orientado al sector aeroespacial, al que estamos muy contentos de dar la bienvenida a la familia Trelleborg.

También hemos logrado, tras el cierre del tercer trimestre, firmar otra, Producta, que también es de perfiles extruidos, perfiles de sellado específicamente para la industria de la construcción con el foco en Italia y el sur de Europa, donde nos estamos, digamos, suplementando específicamente añadiendo presencia en algunas geografías donde teníamos una presencia un poco más limitada antes. También el otro día, otra adquisición, digamos, relacionada con el sector aeroespacial llamada Tri-Mack, que también ha sido firmada y está a la espera de cierre.

En general, un muy buen trimestre para nosotros, donde muchas cosas se han movido en la dirección correcta. Este es el resultado general de nuestro enfoque continuo en segmentos específicos. Vemos especialmente fuertes, volveré a eso más tarde también, pero queremos señalar ya aquí que tenemos fortalezas específicas en algunas de las áreas de enfoque para nosotros, como el sector aeroespacial, semiconductores, GNL y otros, lo cual es una especie de movimiento lento en la dirección correcta, un movimiento lento hacia estos segmentos más atractivos, y ese es donde el plan de juego también de cara al futuro es el mismo, que podemos seguir moviéndonos en la misma dirección.

Pasando a la página 4, unos breves comentarios individuales sobre el crecimiento en el trimestre. Observamos, como ven, un crecimiento relativamente igual a nivel global. No hay mucha diferencia para nosotros entre Europa, las Américas y Asia. Como saben, tenemos algunas ventas relacionadas con productos, lo que hace que las ventas en Asia sean un poco, un +5% no está mal, pero aun así, es inferior en comparación con el año pasado. Tuvimos más ventas de productos en Asia hace un año, y lo contrario en Europa. Hemos tenido más ventas de proyectos en este trimestre que hace un año. Pero en general, como dicen, está bastante equilibrado para nosotros. Es un aumento de 2 puntos porcentuales en comparación con el año pasado. Así que es un desarrollo muy sólido en todo el mundo, si se pone así.

Pasando a la página 5, diapositiva de la agenda de nuevo, áreas de negocio, y pasando rápidamente a la página 6, sobre Trelleborg Industrial Solutions. Sólido crecimiento orgánico. Estamos de vuelta. Sólido crecimiento orgánico, como dijimos. Las ventas de proyectos suben un 4%. Además, como ya comenté, tenemos algunas fusiones y adquisiciones entrando aquí también, por lo que eso añade otro 2%. Estamos viendo este impulso positivo tal como lo indicamos anteriormente.

Vemos proyectos de infraestructura marina, más entregas en el trimestre. Por cierto, también vemos que eso va a aumentar, el crecimiento va a continuar aquí en el cuarto trimestre. No hay un gran cambio en la demanda de construcción, que incluye tanto la construcción residencial como la comercial, que continúan con una demanda muy lenta en cierto modo. No hay cambios realmente grandes en comparación con el trimestre anterior, pero aun así, todavía no hay un repunte real en este segmento. Automoción y ferrocarril también bajan ligeramente. No hay movimientos realmente grandes en esas áreas, y el ferrocarril está más relacionado con productos para ser directos en ese punto. Mientras que en automoción, por supuesto, seguimos viendo un desarrollo relativamente bueno en Asia y las Américas, mientras que en Europa es ligeramente más débil. Aeroespacial fuerte.

Eso también beneficia a Industrial Solutions y beneficia aún más cuando miramos Sealing Solutions más adelante, y seguimos viendo un sector aeroespacial muy fuerte en casi todos los aspectos, tanto el espacio comercial como la defensa. Así que eso está impulsando en todas las direcciones. El EBITA sube, pero el margen baja un poco debido a la mezcla de ventas, y eso está relacionado con las ventas relacionadas con proyectos, que fueron algo más fuertes en una cierta área el año pasado donde teníamos un margen muy fuerte en esa zona, que no tuvimos este año. Pero en general, un paso en la dirección correcta para Industrial Solutions y miramos con más confianza hacia adelante.

Ya he comentado aquí, la adquisición es una adquisición pequeña. Es más de Dichtungstechnik, pero aun así, añade algo de fuerza en un área donde éramos un poco más débiles en Europa, más perfiles de sellado de especialidad para aplicaciones más técnicas. Así que vamos a beneficiarnos de eso. No va a cambiar mucho las cosas, pero así es como trabajamos. Estamos fortaleciendo posiciones que ya son sólidas, y esto es una especie de 'bolt-on', que añade algunas habilidades en un área donde ya tenemos una buena posición.

Pasando a la página 7, Medical Solutions. Tenemos un ligero descenso debido a comparativas difíciles. Lo que teníamos, como aquellos de ustedes que nos siguen desde hace algún tiempo, recordarán que hace un año proyectamos un crecimiento muy sólido. Estamos un +13% respecto al año anterior, donde más de la mitad de ese crecimiento provenía en realidad de una sola startup de un nuevo programa. Por lo tanto, el negocio subyacente se mueve básicamente igual que hace un año en términos de si se ajusta eso, se obtiene el mismo crecimiento que tuvimos este trimestre respecto al año pasado para el negocio subyacente.

Vemos una buena demanda en Norteamérica y Europa, un mercado un poco más débil en Asia, donde hay un cierto reajuste de algunos de nuestros clientes. No nos preocupa a largo plazo, pero en este trimestre nos está afectando un poco. Eso significa que, en total, el EBITA y el margen están algo por debajo. No son cifras grandes, como dicen. Estamos hablando de una baja de EUR 1 million en comparación con el año anterior, pero aun así, está por debajo. Eso está, por supuesto, impactando el margen.

También aquí, debemos señalar que las cifras comparativas fueron algo difíciles en el trimestre, y también hay cierta mezcla que podemos explicar con algunas entregas a clientes. Una vez más, hubo una entrega extraordinaria hace un año, y eso está, por supuesto, impactando también estas comparativas aquí cuando miramos tanto el EBITA como el margen.

También con satisfacción, tenemos, desde hace unos meses en funcionamiento, la instalación de Costa Rica, que estamos expandiendo hacia uno de los valles médicos del mundo. Costa Rica está creciendo mucho en lo médico allí abajo, y estamos satisfechos de ver que eso ahora está empezando a darnos beneficios, y estamos empezando a obtener algunas ventas, algunas ventas comerciales.

Hemos realizado algunas ventas de prueba durante bastante tiempo, pero hay procesos de aprobación y todo eso, y ahora que las aprobaciones están en marcha, estamos empezando a hacer crecer esa instalación y a empezar a entregar para ello. Esperamos más de eso en el futuro, pero no es nada que ocurra de la noche a la mañana. Pero la dirección es clara, y veremos beneficios en el futuro por esta inversión en Costa Rica que hemos realizado en Trelleborg Medical Solutions.

Pasando entonces a la página 8, Sealing Solutions, fuerte crecimiento en ventas y beneficios, un trimestre muy sólido. Las ventas orgánicas suben un 9%. Quiero decir, hemos tenido algunos trimestres aquí con un buen crecimiento. Las fusiones y adquisiciones también añaden un punto porcentual. Vemos básicamente un crecimiento saludable en los industriales en general, y especialmente donde informamos dentro de industrial, las ventas de semiconductores son muy fuertes, especialmente en Asia, donde vemos tanto el inicio con nuevos clientes como también con clientes existentes pidiendo más. Esa es un área en la que estamos invirtiendo. Estamos expandiéndonos en China. También estamos buscando otras inversiones en esa zona para poder seguir el crecimiento en este segmento.

Las ventas de automoción para Sealing Solutions suben, especialmente respaldadas por Asia, Norteamérica, y allí vemos, especialmente para aquellos que lo siguen, tenemos una lámina de freno, un tipo de producto de sellado antivibración, que es donde hemos estado sufriendo un poco en el mercado de posventa. Hay cierta recuperación en el mercado de posventa, y también en general una buena demanda, donde seguimos viendo los beneficios de nuestra, si me permiten decirlo, nuestra solución superior en comparación con nuestros competidores. Seguimos creciendo en cuota de mercado. Seguimos creciendo en el OE. Ahora en este trimestre, como ya he comentado, respaldado también con cierta recuperación, si me permiten decirlo, en el mercado de posventa para este producto. En general, bien.

Aerospace, muy fuerte, si digo globalmente, continúa moviéndose en esto, y estamos muy satisfechos también de que nosotros, aunque no esté en las cifras todavía, pero seguimos trabajando en, digamos, adquisiciones bolt-on aquí, y estamos trabajando en nuestra cartera de productos. Estamos trabajando en nuestro acceso a clientes, si me permiten decirlo, y ahí es también donde vemos posibilidades también hacia adelante. Pero muy fuerte en aerospace y continuo. Esperamos que siga siendo muy fuerte durante bastante tiempo.

En general, el margen EBITA sube casi tres puntos porcentuales, lo cual, por supuesto, es muy fuerte. En general aquí, sobre lo que empecé a comentar sobre el negocio global, vemos que también es como resultado del crecimiento en los segmentos priorizados donde estamos creando bases en todos estos subsegmentos, en los que nos estamos enfocando para obtener un mejor crecimiento, pero también obtener la rentabilidad a medida que avanzamos. Así que una buena entrega de Sealing Solutions y también confianza hacia adelante.

Página 9, sostenibilidad. Estamos en un nivel muy bueno.

Continuamos reduciendo las emisiones de CO2, llegando a niveles en los que será más difícil mejorar aún más, y es por eso que el enfoque aquí es, quizás, mantener este nivel en el futuro y realizar algunos ajustes para lograr que sea aún mejor. Bien gestionado y muy bien bajo control.

Lo mismo se aplica a la siguiente página, la página 10, donde básicamente toda la electricidad que compramos ahora es renovable o libre de combustibles fósiles. Estamos en un 97%. El 3% restante en algunas geografías es imposible de obtener como energía libre de combustibles fósiles y renovable porque no está disponible para comprar en algunas geografías. Básicamente, ahí es donde estamos en este momento. Por lo tanto, no es posible mejorar más sin inversiones realmente sustanciales. Así que, nuestro enfoque de ahora en adelante es mantenerlo en este nivel muy alto.

Página 11, diapositiva de la agenda, finanzas, y luego se lo dejo a Fredrik para la página 12.

Gracias, Peter. Empezando con el desarrollo de las ventas. Las ventas netas reportadas aumentaron un 8% en el trimestre, hasta 9,232 million SEK. Las ventas más altas para un trimestre. Crecimiento de ventas orgánicas del 6% en el trimestre. Industrial Solutions más cuatro, Sealing Solutions, como mencionó Peter, más nueve, y Medical Solutions disminuyó un 1%. Como también pueden ver en la diapositiva, tenemos algunos efectos de conversión positivos, que añadieron un 1% en el trimestre, y los cambios estructurales añadieron otro punto porcentual.

Pasando a la página 13, mirando las ventas con tipo de cambio fijo. Aquí pueden ver que logramos un crecimiento de ventas del 7% a tipo de cambio constante, lo cual está casi en línea con nuestro objetivo de ventas del 8%. Pasando a la página 14, mirando el desarrollo de las ventas en los últimos 12 meses móviles. Tienen 35.3 billion SEK, y pueden ver aquí que va en aumento.

Continuando, página 15, EBITA y margen EBITA. El EBITA excluyendo partidas que afectan la comparabilidad aumentó un 16% hasta 1,781 million SEK, lo que representa el EBITA y margen trimestral más alto de la historia. En el trimestre, también tenemos un impacto positivo de 21 million SEK en efectos de conversión. En cuanto al margen, subió del 18.1% al 19.3%. Aquí pueden ver que la mejora del margen se debe al enfoque en los segmentos de rápido crecimiento, lo que está dando frutos con una mayor demanda.

Continuamos en la página 16, observando la tendencia de los últimos 12 meses móviles. Pueden ver que ahora estamos en un EBITA de 6,670 million SEK, lo que se traduce en un margen del 18.9% sobre una base de 12 meses móviles. También pueden ver aquí en la página que hemos subido un 5% durante los últimos 12 meses. Por favor, recuerden que hubo un impacto de FX bastante significativo durante el Q1 y Q2.

Pasando a la página 17, entrando en algunos detalles más sobre el estado de pérdidas y ganancias. Pueden ver partidas que afectan la comparabilidad de 67 million en el trimestre, y están totalmente relacionadas con la reestructuración. El neto financiero es de 109 million negativos frente a menos 126 hace 12 meses. La mejora aquí se atribuyó principalmente al efecto positivo del FX en las líneas de crédito. También me gustaría destacar que, de cara al futuro, esperamos que el neto financiero sea algo más negativo debido a la mayor tasa de interés que estamos viendo. La tasa impositiva para el trimestre es del 25%, lo cual está en línea con nuestra guía comunicada para el año completo también.

Continuando, página 18, beneficio por acción. Una mejora muy agradable, como mencionó Peter, subió de 4.20 a 5.15, excluyendo las partidas que afectan la comparabilidad, por lo que es un aumento del 23%. Esto se debe principalmente a la mejora del EBITA, la mejora del neto financiero y también al efecto del programa de recompra de acciones en curso. Si incluimos las partidas que afectan la comparabilidad, subió de 3.94 a 4.92.

Pasando a la página 19, observando el flujo de caja y, como pueden ver aquí, un flujo de caja muy sólido para el trimestre, subió un 6%. Seguimos viendo una buena mejora del EBITA. El capital de trabajo, como pueden ver, es ligeramente negativo. Hay dos razones principales aquí: las cuentas por cobrar están aumentando debido al mayor crecimiento de las ventas, y también hemos acumulado algo de inventario para asegurar que podamos soportar el crecimiento orgánico.

La reducción de CapEx en $26 million durante el trimestre también tiene un impacto positivo.

Pasando a la página 20, observando la conversión de caja, pueden ver que seguimos teniendo una conversión de caja muy buena, terminando en un 95% en los últimos 12 meses.

Página 21, observando el desarrollo del apalancamiento y el gearing. Terminamos el trimestre con una deuda neta de SEK 9,480 million. Realizamos una recompra de acciones de SEK 538 million durante el tercer trimestre. Como pueden ver aquí en la página, el ratio deuda/capital es del 24%, y la deuda neta dividida por el EBITA es de 1.2. En otras palabras, nuestro balance sigue siendo muy sólido.

Continuando, página 22, el rendimiento sobre el capital empleado. Pueden ver que excluye partidas que afectan la comparabilidad. Terminó en un 13% al cierre del trimestre y, como pueden ver en la página, la buena tendencia desde el tercer trimestre de 2025 continúa y estamos mejorando gradualmente nuestro rendimiento sobre el capital empleado.

Pasando a la página 23, las directrices financieras para el año completo. Empezando con CapEx, SEK 1,450 million sin cambios como se comunicó anteriormente. Los costes de reestructuración suben de SEK 375 million a SEK 550 million, y esto se debe a una ejecución más rápida de proyectos planeados originalmente para 2027. Esto debería implicar una menor reestructuración el próximo año. La amortización de intangibles se mantiene sin cambios en SEK 650 million, y el tipo impositivo subyacente también es del 25%. Con esto, me gustaría devolverles el micrófono, Peter.

Gracias, Fredrik. Pasando a la página 24, agenda, resumen y algunos comentarios sobre las perspectivas para el próximo trimestre. En la página 27, vemos este trimestre como un movimiento en la dirección correcta para nosotros, un movimiento continuo en la dirección correcta. Vemos este desarrollo general como resultado de mostrar fortaleza al seguir beneficiándonos de posiciones de mercado sólidas, nuestra huella local, nuestra huella global, donde somos capaces de generar beneficios en todo el mundo.

También lo vemos como este enfoque sistemático para que Trelleborg continúe invirtiendo en mejorar nuestra estructura, continúe mejorando en eficiencia. Lo más importante es que también vemos los beneficios de nuestra ambición de seguir enfocándonos y creciendo en estas áreas que hemos identificado como nuestras áreas de 'speedboat', donde vemos en este trimestre movimientos especialmente buenos en el sector aeroespacial, en semiconductores, LNG, pero también en muchos otros subsegmentos más pequeños.

En general, individualmente para el trimestre, vemos una mejora en la demanda. Obtenemos ventas en un máximo histórico. Vemos un sólido crecimiento orgánico. Vemos también que esto se beneficia, digamos, de esos beneficios importantes. Sentimos que gestionamos esta mayor demanda y el aumento de las ventas de buena manera. Por lo tanto, también tenemos un mayor crecimiento en los beneficios que en las ventas.

También vemos con satisfacción que somos capaces de gestionar el flujo de caja y, por lo tanto, continuar manteniendo nuestro balance muy saludable y seguir teniendo un balance que cree opciones y posibilidades para nosotros en el futuro. También observamos que, para seguir apoyando a nuestros accionistas y seguir utilizando este buen balance, continuamos realizando recompras de acciones al nivel de 500 million SEK por trimestre.

En resumen, un buen trimestre. Sentimos que es un buen trimestre y vemos que es un movimiento en la dirección correcta. Por supuesto, no estamos en absoluto al final del desarrollo de Trelleborg. Vamos a seguir invirtiendo en buenas áreas donde queremos un crecimiento rentable. Además, vamos a seguir invirtiendo para asegurarnos de tener una estructura lo mejor posible.

Pasando a la página 26 y comentando las perspectivas, veremos mercados sólidos en casi todas las áreas, y vemos que la demanda se mantendrá en este nivel. Tenemos una fuerte entrada de pedidos en el trimestre, entrando en el cuarto trimestre con un libro de pedidos mejor, o digamos, un libro de pedidos más alto que el que teníamos al entrar en el tercer trimestre. Por lo tanto, confiamos en el crecimiento de las ventas aquí también en el cuarto trimestre, y es por eso que la previsión es que estaremos a la par con este crecimiento orgánico muy relativamente alto, o incluso podríamos estar 1 o 2 puntos porcentuales más alto que eso si todo sale según lo planeado y esperado.

Pero por supuesto, también observamos que todavía existen desafíos geopolíticos, digamos, bastante grandes y pueden ocurrir cosas. Y queremos añadir una nota de ese tipo. No es una nota nueva. La hemos mantenido durante algún tiempo, pero aun así, queremos seguir siendo cautelosos y estar listos para actuar si hay cualquier cambio drástico en cualquier parte del mundo. Con eso, pasando a la página 27 y luego pasando rápidamente a la página 28 y abriendo para preguntas. Por favor, adelante.