Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Brands. Todos los participantes estarán en modo de solo escucha. Todas las líneas se han puesto en silencio para evitar ruidos de fondo. Si necesita asistencia, por favor indique a un especialista en conferencias pulsando la tecla de asterisco seguida del cero.

Después de la presentación de hoy, habrá una oportunidad para hacer preguntas. Tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora me gustaría ceder la conferencia a Andrew Flynn, Director Financiero. Adelante, por favor.

Buenos días a todos. Hoy temprano, publicamos un comunicado de prensa que cubre nuestros resultados del segundo trimestre, disponible en la sección de relaciones con los inversores de nuestro sitio web en www.turningpointbrands.com.

Durante esta llamada, analizaremos los resultados operativos consolidados y por segmentos, el entorno operativo y nuestro progreso respecto a nuestro plan estratégico. Antes de comenzar, por favor consulten las declaraciones prospectivas, las divulgaciones y los factores de riesgo en nuestro comunicado de prensa y en las presentaciones ante la SEC. También haremos referencia a ciertas medidas financieras no GAAP. Las conciliaciones y explicaciones se incluyen en el comunicado de resultados de hoy. Con eso, cedo la palabra a nuestro CEO, Graham Purdy.

Gracias, Andrew. Buenos días a todos y gracias por unirse a nuestra llamada. Logramos otro trimestre de sólida ejecución en Modern Oral, con las ventas brutas y netas subiendo un 149% y un 128% interanual, y un 26% y un 32% secuencialmente. El crecimiento fue impulsado por nuestro enfoque continuo en la expansión de la distribución minorista tanto para FRE como para ALP y nuestras plataformas directas al consumidor. Nuestro rendimiento frente al mercado demuestra que ambas marcas están resonando con los consumidores de nicotina adultos. Nuestras inversiones continúan fortaleciendo nuestra posición competitiva e impulsando las ganancias de cuota de mercado.

En el trimestre, Modern Oral representó el 48% de nuestros ingresos totales, frente al 26% en el segundo trimestre de 2025. Nos complacieron los resultados de Stoker's Tobacco y la temprana respuesta de los clientes al lanzamiento de nuestro nuevo producto Stoker's Proud MST a principios de este año. Creemos que Stoker's seguirá ganando cuota de mercado como el único producto verdaderamente premium del segmento para los consumidores orientados al valor.

El rendimiento en Zig-Zag estuvo en línea con nuestras expectativas. Estamos perfeccionando nuestra nueva cartera de productos para reflejar mejor las cambiantes preferencias de los consumidores y aprovechando nuestra creciente fuerza de ventas para ampliar la distribución. Estas iniciativas han ayudado a estabilizar nuestros negocios tradicionales y a posicionarlos para un crecimiento a largo plazo. A corto plazo, estos negocios continúan aportando un flujo de caja sólido, el cual estamos invirtiendo para acelerar el crecimiento en Modern Oral.

El trimestre pasado, analizamos la oportunidad generacional que representa Modern Oral a medida que el consumo de nicotina se aleja de los cigarrillos. Nuestras prioridades para 2026 siguen centradas en las iniciativas que creemos tendrán el mayor impacto en la construcción de negocios de sobres de nicotina escalables y rentables. Estas acciones estratégicas, a pesar de la presión de zonificación a corto plazo, son fundamentales para capturar una cuota significativa en esta categoría en evolución de barreras elevadas.

Primero, acelerar la tracción de los clientes. Estamos viendo resultados positivos tanto en FRE como en ALP. El verano ampliará los logros, apoyando tanto la concienciación sobre nuestros productos como la adquisición de clientes. Segundo, aumentar la distribución. Como se mencionó anteriormente, esperamos que nuestro número de tiendas en cadena aumente un 70% interanual para finales de 2026 como resultado de nuestras sólidas conversaciones con las cadenas de tiendas. Trabajando junto a estos minoristas, hemos establecido planes de distribución para estas nuevas ubicaciones.

Como es habitual con las cuentas de cadenas nacionales, los reajustes de estantería pueden tener plazos de espera largos, lo que significa que nuestros productos se añadirán a las tiendas de forma incremental durante los próximos trimestres. Cabe destacar que los reajustes de estantería han comenzado con numerosas nuevas cuentas minoristas a gran escala en todo el país, que esperamos completar en gran medida durante el resto del año. Tercero, construir y escalar nuestra infraestructura. A medida que hemos escalado la distribución de nuestras marcas, hemos seguido invirtiendo en nuestra fuerza de ventas para dar servicio a estas nuevas cuentas. Nuestra organización de ventas es fundamental para ejecutar con éxito en el comercio minorista garantizando la disponibilidad del producto, la ejecución del merchandising, la ubicación en estantería y el soporte continuo al cliente.

Estamos en camino a aumentar nuestra fuerza de ventas en aproximadamente un 50% este año, progresando con fuerza hacia la construcción de la fuerza de ventas adecuada que pueda captar mejor la oportunidad de crecimiento de los sobres de nicotina y maximizar el rendimiento en Zig-Zag y Stoker's. Tras esta construcción inicial, podremos escalar aún más sin incrementos comparables en SG&A.

Sujeto a la aprobación regulatoria, estamos en camino a lanzar la fabricación en EE. UU. para finales de año, lo que esperamos que reduzca significativamente los COGS con el tiempo. Una vez escalado por completo, creemos que podemos alcanzar márgenes brutos de aproximadamente el 70%.

Nuestros resultados continúan reforzando nuestra estrategia disciplinada de asignación de capital. Estamos dirigiendo capital y recursos comerciales hacia las marcas y categorías con el mayor potencial de creación de valor a largo plazo, particularmente Modern Oral. Las inversiones que hemos realizado durante los últimos varios trimestres en FRE y ALP ya están contribuyendo significativamente a nuestro rendimiento de la facturación y deberían acelerar el crecimiento de las ganancias con el tiempo. Estas inversiones fundamentales nos posicionan para captar una cuota de mercado significativa y crear un valor sostenible para los accionistas a medida que la categoría continúe desarrollándose.

Con eso, cederé la llamada a Summer para que explique el progreso de nuestras iniciativas clave de salida al mercado.

Gracias, Graham. Buenos días a todos. Nuestra estrategia de crecimiento ha sido constante: invertir a largo plazo, construir marcas duraderas y escalar junto con la demanda del consumidor. Nos alienta que nuestras inversiones se traduzcan en resultados tangibles. Cada nueva victoria en el sector minorista amplía el alcance del consumidor y la prueba de la marca por primera vez, mientras que una demanda más fuerte respalda una distribución adicional y una mayor escala. Juntas, estas ventajas se reforzarán entre sí y crearán una plataforma de crecimiento que creemos que se compondrá con el tiempo.

Me gustaría empezar con nuestro impulso comercial. Como destacamos el trimestre pasado, nuestra organización de ventas ahora vende tanto ALP como FRE. Basándonos en el éxito del rendimiento de ALP directamente al consumidor, estamos viendo una respuesta positiva en el sector minorista y pruebas de una demanda de consumo acumulada para ALP. Además, hemos tomado medidas iniciales para crecer internacionalmente a través de una expansión por fases en mercados europeos seleccionados. Como con cualquier mercado nuevo, mantendremos la disciplina en nuestro enfoque mientras continuamos evaluando la oportunidad de manera reflexiva. Creemos que estos esfuerzos fortalecen aún más nuestra plataforma de crecimiento a largo plazo.

Pasando a las iniciativas de construcción de marca, nuestra asociación con TKO ha impulsado el éxito en varios indicadores tempranos de reconocimiento de marca y compromiso del consumidor. Para extender ese impulso al sector minorista, hemos comenzado a introducir el co-branding de UFC en las tiendas, ayudando a llevar la asociación directamente a los consumidores en el punto de venta. En toda nuestra cartera, nuestras inversiones siguen siendo intencionadas y se centran en fortalecer el valor de la marca a largo plazo.

En Zig-Zag, estamos profundizando el compromiso con los consumidores existentes mientras ampliamos el reconocimiento de la marca en mercados con bajo índice. Nuestra reciente campaña Life's Fast, Burn Slow refleja nuestra capacidad para conectar con los consumidores de hoy manteniendo la fidelidad a la herencia que ha definido la marca durante generaciones. Estos esfuerzos contribuyeron a nuestro fin de semana del 4/20 más fuerte en la historia de Zig-Zag, demostrando que la inversión de marca reflexiva y estratégica puede impulsar un mayor compromiso.

En general, nos alienta el progreso que estamos viendo tanto en la expansión minorista como en las iniciativas de construcción de marca. Aunque todavía estamos en las primeras etapas de nuestro camino, los resultados iniciales refuerzan nuestra confianza en que los sobres de nicotina pueden convertirse en un motor de crecimiento significativo a largo plazo para Turning Point. Permítanme ceder la palabra ahora a Andrew para que revise nuestros resultados financieros.

Gracias, Summer. Comenzando con los resultados consolidados, las ventas aumentaron un 23% interanual hasta alcanzar los $143 million para el trimestre. El crecimiento fue impulsado principalmente por Modern Oral.

En el trimestre, recibimos un reembolso de aranceles que tuvo un impacto positivo en el beneficio bruto. Según lo reportado, el beneficio bruto fue de $94 million. Ajustando por el COGS fuera de periodo relacionado con el reembolso de aranceles, el beneficio bruto fue de $81 million, lo que supone un aumento del 22% respecto al año anterior. El aumento en los dólares de beneficio bruto fue impulsado principalmente por Modern Oral. El beneficio bruto ajustado como porcentaje de las ventas fue del 57%.

Los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) reportados fueron de $77 million para el trimestre, lo que supone un aumento de $21 million en términos secuenciales. Nuestras inversiones en SG&A están diseñadas para crear valor de marca a largo plazo. A medida que hacemos crecer nuestras marcas de consumo líderes, las inversiones en nuestro equipo comercial, patrocinios de marketing y merchandising en tiendas son críticas, pero altamente flexibles. Esta flexibilidad nos da la confianza para invertir donde vemos impulso y oportunidad incremental. A medida que nuestra presencia minorista se expande y las ventas continúan creciendo, esperamos que nuestros costes se apalanquen sobre una base de ingresos mayor.

El EBITDA ajustado bajó un 50% interanual hasta los $15 million para el trimestre, con un margen del 11%. La disminución se atribuyó a nuestra estrategia de aumentar la inversión en ventas y marketing y a la debilidad en Zig-Zag, compensada parcialmente por el crecimiento acelerado en Modern Oral.

Las ventas netas del segmento Stoker's aumentaron un 55% interanual hasta los $108 million para el trimestre. El segmento Stoker's representa ahora el 75% de las ventas netas consolidadas. El crecimiento fue impulsado por las ventas netas de los sobres de nicotina de Modern Oral, que aumentaron un 128% interanual, alcanzando unos ingresos netos de $68 million. Los ingresos brutos fueron de $89 million, un aumento del 149% interanual. Este rendimiento fue impulsado tanto por el crecimiento en las ventas de comercio electrónico como en las tiendas físicas. Durante el trimestre, Modern Oral representó el 48% de las ventas netas consolidadas, frente al 26% de hace un año.

Los ingresos netos de las marcas Heritage Stoker's disminuyeron un 1% interanual hasta los $39 million para el trimestre, impulsados por el continuo crecimiento de cuota en MST, que fue compensado parcialmente por las caídas previstas en las hojas sueltas. El beneficio bruto reportado de Stoker's fue de $71 million. Sobre una base ajustada, el beneficio bruto de Stoker's aumentó un 41% hasta los $61 million interanual, con un margen bruto que bajó 600 puntos básicos hasta el 57% debido a una mayor penetración en las cadenas.

Las ventas netas del segmento Zig-Zag disminuyeron un 4% secuencialmente hasta los $35 million en el trimestre. El beneficio bruto de Zig-Zag fue de $23 million. El beneficio bruto ajustado fue de $20 million, lo que representa el 57% de las ventas netas, las cuales se mantuvieron estables en base secuencial.

El flujo de caja libre del segundo trimestre fue de $26 million y terminamos el trimestre con $268 million en efectivo. El flujo de caja libre se vio impactado positivamente por un reembolso arancelario de $18 million. Durante el trimestre, recaudamos $60 million en capital para apoyar los objetivos estratégicos a largo plazo dentro de Modern Oral.

Estamos elevando nuestra previsión de ventas brutas de Modern Oral para el año completo 2026 a un rango de $330 million-$350 million desde los $280 million-$300 million, y elevamos la previsión de ventas netas a $260 million-$270 million desde los $210 million-$225 million. Mantenemos nuestra previsión de EBITDA para el año completo de $70 million-$90 million, incluyendo el aumento de las inversiones en sobres de nicotina. El CapEx presupuestado para 2026 se mantiene en $4 million-$5 million, excluyendo los proyectos relacionados con Modern Oral.

Nuestra solicitud de PMTA pendiente está progresando bien y sigue en proceso con la FDA. Aunque el proceso puede requerir muchos recursos y los plazos pueden ser inciertos, tenemos la experiencia para tener éxito en entornos regulatorios dinámicos. En apoyo a nuestras solicitudes de PMTA, esperamos gastar entre $3 million-$5 million adicionales en 2026. Le cedo la palabra a Graham.

Gracias, Andrew. Seguimos creyendo que estamos en las primeras etapas de un cambio generacional en el consumo de nicotina, y cada trimestre refuerza nuestra confianza en nuestra capacidad para competir y ganar en esta categoría en evolución. Con eso, paso ahora a las preguntas.