Buenos días. Mi nombre es Abby y seré su operadora de la conferencia hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Tennant Company. Esta llamada está siendo grabada. [Instrucciones del operador]

Gracias por participar en la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Tennant Company. Para dar inicio a la reunión de hoy, contamos con la presencia del Sr. Lorenzo Bassi, Vice President, Finance and Investor Relations de Tennant Company. Sr. Bassi, puede comenzar.

Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026 de Tennant Company. Soy Lorenzo Bassi, Vice President, Finance and Investor Relations. Me acompañan hoy en la llamada Dave Huml, President and CEO; y Fay West, Senior Vice President and CFO.

Hoy revisaremos nuestro desempeño del primer trimestre de 2026. Dave analizará nuestros resultados y la estrategia corporativa, y Fay abordará nuestra parte financiera. Tras nuestras declaraciones preparadas, abriremos la llamada para preguntas. Nuestro comunicado de prensa de resultados y la presentación de diapositivas que acompañan a esta conferencia están disponibles en nuestro sitio web de Investor Relations.

Antes de comenzar, les informamos que nuestras declaraciones de esta mañana y nuestras respuestas a las preguntas pueden contener declaraciones prospectivas sobre las expectativas de la compañía respecto al desempeño futuro. Dichas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres, y nuestros resultados reales pueden diferir materialmente de los contenidos en las mismas. Estos riesgos e incertidumbres se describen en el comunicado de prensa de hoy y en los documentos que presentamos ante la Securities and Exchange Commission. Les recomendamos revisar dichos documentos, especialmente nuestra declaración de safe harbor, para obtener una descripción de los riesgos e incertidumbres que podrían afectar nuestros resultados.

Además, en esta conferencia discutiremos medidas no GAAP que incluyen o excluyen ciertos elementos. Nuestro comunicado de resultados y la presentación del primer trimestre de 2026 incluyen las medidas GAAP comparables y una conciliación de estas medidas no GAAP con nuestros resultados GAAP. Ahora le cedo la palabra a Dave.

Gracias, Lorenzo, y buenos días a todos. Gracias por unirse a nuestra llamada de resultados del Q1 2026. Esta mañana, comenzaré con una visión general de nuestro desempeño en el primer trimestre, destacando los puntos clave del periodo. También proporcionaré una actualización sobre nuestra recuperación de ERP en Norteamérica, analizaré el progreso en nuestro negocio de AMR y el proyecto de robótica de TNC, compartiré nuestras perspectivas para el año y detallaré nuestra visión sobre la asignación de capital de forma más amplia. A continuación, Fay explicará con mayor detalle los resultados financieros del trimestre y cubrirá nuestro guidance para todo el año. Con esto, permítanme comenzar con nuestro desempeño en el primer trimestre de 2026.

Los pedidos totalizaron $327 million, un aumento del 10% interanual, lo que demuestra el impulso de la demanda. El crecimiento fue de base amplia e impulsado por el aumento de la demanda de los clientes, la ejecución de nuestras estrategias de crecimiento corporativo y la continua fortaleza en robótica. El backlog aumentó aproximadamente $32 million desde el cierre del año hasta alcanzar los $109 million. Este crecimiento es una prueba clara de que nuestras relaciones con los clientes siguen siendo sólidas y que la demanda del mercado final es saludable. En general, nuestro desempeño subraya la solidez de nuestros cimientos y refuerza que nuestra cartera, modelo de servicio y estrategias de crecimiento están dando frutos a medida que la ejecución se ha estabilizado.

Las ventas netas aumentaron casi un 3% interanual, gracias a que la realización de precios y el efecto favorable de divisas compensaron en gran medida la caída de volumen en Norteamérica. A medida que las operaciones se estabilizaron en Norteamérica, la actividad de los clientes y el cumplimiento de pedidos mejoraron significativamente en febrero y marzo, de forma coherente con nuestras expectativas tras el cierre de inventario de enero.

Como se anticipó, los márgenes brutos se vieron presionados en el primer trimestre, debido al incremento en los costes de mano de obra, transporte y urgencias asociados a los esfuerzos de recuperación del ERP a principios del periodo. Cabe destacar que los márgenes mejoraron secuencialmente cada mes a medida que la ejecución y el rendimiento (throughput) se fortalecieron. La tasa de salida del margen bruto a nivel corporativo fue de aproximadamente 40%, lo que respalda nuestra confianza en una continua recuperación del margen bruto a medida que avance el año. La mejora del margen bruto se trasladó al EBITDA y refleja la mejora del impulso operativo. Fay profundizará en los detalles y en las perspectivas en su intervención.

A continuación, dedicaré unos minutos a nuestra recuperación del ERP, que fue el foco operativo central del trimestre en Norteamérica. Nuestra máxima prioridad al entrar en 2026 era estabilizar nuestras operaciones en Norteamérica, restaurar la fiabilidad para nuestros clientes y restablecer una base operativa sólida tras la interrupción causada por la puesta en marcha del ERP. Las medidas que tomamos en el primer trimestre fueron deliberadas, estaban alineadas con ese objetivo y se reflejan en el desempeño operativo que acabo de destacar. Al cierre del trimestre, los flujos de trabajo principales, incluyendo la gestión de pedidos, la programación de la producción y el cumplimiento de pedidos, estaban estables y operando a escala.

La estabilización fue la primera fase, no el estado final. Con el sistema operando de forma fiable a escala, nuestro enfoque ha pasado de corregir la funcionalidad a impulsar la eficiencia y la optimización. El trabajo que se está realizando actualmente se centra en abordar los puntos de fricción identificados durante la fase de estabilización, eliminando las soluciones manuales restantes y reforzando la ejecución de extremo a extremo en toda la empresa. A medida que avanzamos en el segundo trimestre, el énfasis está en mejorar el rendimiento, la productividad laboral y el desempeño habilitado por el sistema. Estos esfuerzos ya están en marcha, y la mejora constante que vimos durante el primer trimestre, incluyendo una tasa de salida más fuerte en marzo, respalda nuestra confianza en la obtención continua de ganancias de eficiencia y en la recuperación del margen bruto en la segunda mitad del año.

Las lecciones aprendidas de nuestra implementación del ERP en Norteamérica están informando nuestro enfoque para las fases restantes en EMEA, que originalmente estaban programadas para principios de 2026. Hemos pospuesto intencionadamente la implementación en EMEA más allá de 2026, permitiendo que la organización permanezca totalmente centrada en la recuperación de la ejecución en Norteamérica antes de avanzar a la siguiente fase. A medida que nuestros planes sigan evolucionando, les mantendremos informados sobre los plazos y los costes previstos conforme obtengamos mayor claridad. Quiero agradecer a nuestros clientes su continua colaboración y paciencia mientras atravesamos esta transición. También quiero reconocer el esfuerzo extraordinario de nuestros empleados en toda la organización. Ha sido un esfuerzo verdaderamente de toda la compañía, con equipos trabajando juntos cada día para apoyar a nuestros clientes y restaurar una ejecución fiable. La dedicación de nuestra gente y la solidez de nuestras relaciones con los clientes son dos de las razones por las que mantengo la confianza en el camino que tenemos por delante.

Ahora quiero ofrecer una actualización sobre el emocionante progreso que estamos impulsando en nuestro negocio de robótica. Desde 2018, nos hemos ganado la confianza de los clientes insignia más grandes y con mayor visión de futuro a nivel mundial. Hemos enviado más de 11,500 robots de forma acumulada. Hemos construido un negocio de robótica con sede en EE. UU. creciente y rentable, y nos hemos consolidado como líderes mundiales, impulsando la disrupción de la limpieza robótica. Estoy orgulloso de lo que hemos construido, pero también creo que esto es solo el principio. Las señales del mercado actual son claras. Estamos viendo tasas de crecimiento de mercado de doble dígito y una creciente demanda de clientes en diversos mercados verticales de todo el mundo que se toman en serio la adopción de la robótica.

En el Q1, nuestras ventas de AMR, incluyendo el equipo y las tarifas de servicios de autonomía, fueron de aproximadamente $27 million, lo que representa el 9% de las ventas netas totales del trimestre y un crecimiento de la robótica del 85% interanual. Vemos el punto de inflexión en el interés de los clientes y estamos actuando con decisión para capturar el crecimiento a corto plazo e impulsar este mercado hacia el punto de inflexión en su adopción. Más concretamente, me gustaría destacar 5 actividades clave este trimestre.

En primer lugar, estamos acelerando nuestro proyecto de robótica TNC mediante la contratación e incorporación de nuevos puestos y la activación de nuestras estrategias de crecimiento. Operamos con la velocidad y urgencia de una start-up emprendedora para acelerar el crecimiento de los AMR aprovechando todo el potencial de nuestro negocio principal global de $1.2 billion. Nuestra cartera de productos contrastada, nuestras marcas preferentes, nuestro amplio alcance de canales y nuestros más de 4,000 empleados, incluidos 1,000 técnicos de servicio de campo, nos posicionan para impulsar una disrupción ganadora de nuestra propia industria principal a largo plazo.

En segundo lugar, hemos alcanzado otro hito decisivo al extender nuestro acuerdo de exclusividad con Brain Corp hasta 2029 con un periodo de notificación permanente. Esto preserva el acceso exclusivo de Tennant a la plataforma de autonomía BrainOS en nuestra categoría, fortalece la alineación de nuestra asociación y refuerza nuestra clara división de responsabilidades. Aprovechando las fortalezas de cada socio, Tennant gestiona la relación con el cliente, el diseño de equipos, las ventas directas, el servicio y el soporte del ciclo de vida, mientras que Brain Corp desarrolla la IA fundacional, la inteligencia espacial y el software que impulsan nuestra cartera. Con la exclusividad asegurada, tenemos la convicción para invertir de forma agresiva, y planeamos lanzar al mercado 10 nuevos productos AMR en los próximos 24 meses. Este es el poder de dos líderes globales uniendo fuerzas para impulsar resultados tangibles de manera agresiva.

En tercer lugar, la solidez de esta alianza quedó demostrada con el lanzamiento de BrainOS Clean 2.0 y SelfPath AI. SelfPath permite una navegación autónoma avanzada, lo que permite que las máquinas generen rutas de limpieza de forma independiente y las adapten continuamente en tiempo real, eliminando la necesidad de entrenamiento y reentrenamiento manual de rutas. Esto aumenta la adopción por parte del cliente, mejora la eficiencia del despliegue y optimiza el rendimiento en aplicaciones del mundo real. En conjunto, estas capacidades representan una innovación a nivel de plataforma y un ejemplo convincente de cómo la IA física aporta un valor mensurable en entornos comerciales dinámicos.

En cuarto lugar, hemos ampliado significativamente nuestro mercado direccionable con dos lanzamientos estratégicos de productos. El X16 SWEEP, nuestra primera barredora robótica, es una máquina de grado industrial diseñada para un rendimiento robusto y fiable en entornos exigentes de almacén, logística y fabricación. Este lanzamiento es otro catalizador de crecimiento. El barrido es una necesidad generalizada en casi todos los verticales industriales. Y debido a que, en la mayoría de los casos, se requiere un barrido previo antes del fregado, el X16 amplía nuestra cartera de robótica desde el fregado de primer nivel hacia casos de uso de barrido adyacentes. Nuestros clientes han convertido la barredora robótica industrial en una prioridad clara. El X16 SWEEP satisface sus necesidades y las señales tempranas de demanda son muy sólidas. También presentamos el X2 ROVR, nuestra fregadora de formato pequeño que aporta un rendimiento de limpieza superior, facilidad de uso, una propuesta de valor competitiva y una maniobrabilidad inigualable mediante la limpieza robótica de espacios compartidos reducidos en retail, alimentación, escuelas, tiendas de conveniencia y los espacios estrechos dentro de instalaciones más grandes que las máquinas de mayor tamaño simplemente no pueden alcanzar. Esto nos posiciona para ampliar aún más nuestro mercado direccionable y capturar cuota en este segmento de alto crecimiento. En conjunto, el X16 SWEEP y el X2 ROVR extienden nuestros beneficios de limpieza robótica a más clientes, más verticales y más aplicaciones, acelerando nuestra trayectoria de crecimiento y reforzando nuestra posición de liderazgo en robótica.

En quinto lugar, estamos expandiendo agresivamente nuestros canales de comercialización para la robótica de Tennant. Estamos lanzando nuevos productos, programas y ofertas atractivas diseñadas específicamente para acelerar la adopción entre los contratistas de servicios de edificios (BSC) y crecer junto a nuestros socios distribuidores en todo el mundo, facilitándoles la promoción de nuestras soluciones robóticas y haciéndolo más rentable para ellos. Nuestro nuevo X2 ROVR está hecho a medida para estos canales y sus clientes finales en mercados verticales como retail, alimentación, escuelas y tiendas de conveniencia, clientes a los que ya prestan servicio cada día. Y no estamos construyendo esto desde cero. Tennant ya cuenta con relaciones profundamente establecidas con BSC y distribuidores en todo el mundo. Un factor que realmente nos diferencia y es muy valorado por los contratistas de servicios de edificios es nuestro ecosistema de soporte inigualable: más de 1,000 técnicos de servicio directo de fábrica en todo el mundo que pueden dar servicio y soporte a nuestros robots como ningún competidor puede hacerlo. Esa es una ventaja competitiva significativa que otorga a nuestros socios y a sus clientes total confianza para adoptar y escalar la limpieza robótica de Tennant.

El mercado global de limpieza robótica es dinámico y nos mantenemos muy atentos al panorama competitivo. Nuestro enfoque se centra en lo que podemos controlar: la solidez probada de nuestro negocio, la agilidad emprendedora de nuestra iniciativa T&C y una cartera de productos robóticos que continúa expandiéndose. Nuestra cobertura de mercado se está ampliando. Nuestra asociación con Brain Corp es más fuerte que nunca y la trayectoria de la demanda que estamos observando refuerza nuestra convicción. En conjunto, estas ventajas me dan una confianza real y un entusiasmo genuino para alcanzar nuestro objetivo de $250 million en ingresos por AMR para 2028.

Pasando al resto de 2026. Nuestro desempeño en el primer trimestre, el sólido impulso de pedidos y el progreso continuo del ERP respaldan nuestra confianza en el plan para todo el año, y estamos reafirmando nuestro guidance para 2026.

Antes de ceder la palabra a Fay, quiero contextualizar brevemente cómo abordamos la asignación de capital de forma más amplia, ya que es una parte fundamental de cómo creamos valor a largo plazo. Nuestro marco de asignación de capital es sencillo. Primero invertimos en el negocio para impulsar un crecimiento duradero y rentable. Mantenemos un balance general sólido y una liquidez amplia. Perseguimos oportunidades estratégicas de M&A que mejoren nuestra cartera y devolvemos el capital excedente a los accionistas. Una ejecución sólida y una gestión disciplinada del capital de trabajo han respaldado un flujo de caja libre sólido y la flexibilidad para avanzar en nuestras prioridades. Si bien el flujo de caja operativo se ha visto afectado temporalmente por la interrupción del ERP, esperamos que ese impacto sea transitorio, y nuestro perfil de flujo de caja libre general continúa respaldando tanto el crecimiento como la retribución al accionista.

Priorizamos las inversiones de crecimiento orgánico, particularmente en I+D y mejoras operativas que fortalezcan nuestra posición competitiva y mejoren los rendimientos a largo plazo. En promedio, invertimos alrededor del 3% al 3.5% de las ventas en I+D y gastamos entre $20 million y $25 million anuales en CapEx, y esperamos que estos niveles se mantengan en el corto plazo. También gestionamos la liquidez y el apalancamiento con disciplina para poder navegar las condiciones del mercado y actuar con decisión cuando surjan oportunidades. Nos mantenemos dentro de nuestro objetivo de apalancamiento establecido de 1 a 2x adjusted EBITDA, y tenemos la intención de mantener nuestra posición en el balance general para respaldar tanto la retribución al accionista como el crecimiento estratégico, incluyendo M&A.

La devolución de capital a los accionistas sigue siendo un pilar central de nuestra estrategia de asignación de capital. Tenemos la intención de mantener nuestro sólido historial de crecimiento disciplinado y competitivo de los dividendos, y también recompramos acciones de forma oportunista cuando consideramos que el perfil de rentabilidad es atractivo. En el primer trimestre de 2026, aceleramos las recompras ante una distorsión en el precio de nuestras acciones motivada por un evento puntual, la cual creemos que estaba vinculada a la implementación del ERP y no refleja nuestro desempeño principal. Desplegamos $60 million para recomprar aproximadamente 950,000 acciones, o el 5% de las acciones en circulación al inicio del año, a un precio medio de $63 por acción; una decisión deliberada de alta convicción que, en nuestra opinión, representa un retorno atractivo para los accionistas y está totalmente alineada con nuestras prioridades declaradas de asignación de capital.

Para ejecutar esta oportunidad, utilizamos una parte de nuestra capacidad de endeudamiento, lo que aumentó el apalancamiento, pero nos mantenemos dentro de nuestro rango objetivo de apalancamiento de 1 a 2x adjusted EBITDA. Cabe destacar que esperamos que el apalancamiento tienda de nuevo hacia el extremo inferior de ese rango para finales de 2026, y esta acción no nos impide seguir invirtiendo en crecimiento orgánico o pursuing otras iniciativas estratégicas, incluyendo M&A a medida que surjan las oportunidades. Como resultado de nuestras actividades de recompra de acciones, esperamos un impacto neto positivo de aproximadamente $0.15 en el EPS sobre una base anual completa. Reflejando nuestra continua confianza en la dirección estratégica de Tennant y nuestro compromiso con la devolución disciplinada de capital, nuestra Junta autorizó recientemente un nuevo programa de recompra de 2 millones de acciones. Junto con las acciones restantes bajo nuestra autorización actual, esto eleva la capacidad total de recompra a aproximadamente 2.56 millones de acciones, o cerca del 15% de las acciones básicas en circulación, lo que proporciona una flexibilidad significativa para continuar devolviendo capital de forma oportunista.

Las M&A siguen siendo un motor importante dentro de nuestro marco de trabajo. Las recientes adquisiciones tácticas (tuck-in) de distribuidores en EMEA han fortalecido nuestra cartera y ampliado nuestras capacidades, y seguimos evaluando oportunidades que cumplan con nuestros criterios estratégicos y financieros. En conjunto, estas acciones reflejan un enfoque disciplinado y equilibrado en la asignación de capital: invertir para impulsar el crecimiento a largo plazo, mantener la resiliencia financiera, buscar oportunidades estratégicas y devolver capital cuando vemos un retorno ajustado al riesgo atractivo. Creemos que este enfoque nos posiciona bien para crear valor a largo plazo para los accionistas. Con esto, cedo la palabra a Fay para un análisis más profundo de los resultados financieros.

Gracias, Dave, y buenos días a todos. Antes de analizar el trimestre, quiero abordar brevemente el impacto de la implementación del ERP en Norteamérica en nuestros resultados financieros del primer trimestre. Como señaló Dave, el desempeño operativo mejoró significativamente a medida que avanzaba el trimestre. Sin embargo, estimamos que la interrupción del ERP redujo las ventas netas del primer trimestre en aproximadamente $23 million y el margen bruto en aproximadamente $17 million. De las ventas perdidas, aproximadamente 1/3 corresponde a piezas, consumibles y servicios, que no esperamos recuperar. Los 2/3 restantes corresponden a equipos, que creemos que podemos recuperar en el transcurso del año. El impacto en las ventas netas fue impulsado principalmente por un cierre de fabricación y distribución de 2 semanas en enero para completar un recuento físico de inventario completo. El impacto en el margen bruto se compone de aproximadamente $11 million debido a la pérdida de volumen por el cierre, y aproximadamente $6 million por el aumento en los costes de mano de obra, transporte y gastos de urgencia durante la fase de puesta en marcha tras la implementación.

Con este contexto, paso ahora a nuestro desempeño financiero del primer trimestre. En el primer trimestre de 2026, Tennant reportó un beneficio neto GAAP de $0.2 million en comparación con los $13.1 million del mismo periodo del año anterior. La caída interanual fue impulsada por la compresión del margen bruto asociada a los esfuerzos de recuperación del ERP y al cambio en el mix de clientes, sumado a mayores gastos operativos y financieros. Los gastos operativos aumentaron interanualmente, debido a efectos desfavorables de divisas, costes legales y de asesoría financiera, mayores gastos de compensación y beneficios, y un aumento en las cuotas de suscripción de software. El gasto por intereses neto fue de $3.4 million frente a los $2.3 million del periodo anterior, lo que refleja saldos de deuda medios más altos, incluyendo préstamos para financiar recompras de acciones, compensados parcialmente por tipos de interés medios más bajos. El gasto por impuesto sobre la renta disminuyó interanualmente, reflejando un menor resultado operativo. Para el trimestre, nuestro tipo impositivo efectivo aumentó al 80.5%, impulsado principalmente por costes fiscales discretos relacionados con la compensación basada en acciones como porcentaje de los beneficios contables antes de impuestos. Este tipo elevado en el Q1 se debe en gran medida a una cuestión de temporalidad, y seguimos esperando que nuestro tipo impositivo efectivo para todo el año se mantenga dentro de nuestro guidance de 24% a 29%. El EPS diluido ajustado fue de $0.58 para el trimestre, frente a los $1.12 del periodo anterior, reflejando el menor desempeño operativo ya descrito.

Ahora proporcionaré más detalles sobre nuestros elementos no-GAAP del trimestre. El gasto en el proyecto ERP totalizó $8.8 million en el primer trimestre. Esto incluyó $5.6 million de gastos de implementación que se reflejaron en S&A y $0.6 million de amortización del ERP. Los $2.6 million restantes de costes fueron capitalizados. También registramos $2.9 million en costes legales y de asesoría financiera relacionados con el acuerdo de cooperación con Vision One, y $0.8 million relacionados con costes de reestructuración, contingencias legales e integración de adquisiciones.

Analicemos ahora el trimestre con más detalle. Las ventas netas consolidadas ascendieron a $297.9 million, un 2.7% interanual. En términos orgánicos y de moneda constante, las ventas disminuyeron un 1.9%, debido principalmente a menores volúmenes en Norteamérica a principios del trimestre, relacionados con el cierre de la planta durante dos semanas con motivo del recuento físico de inventario. Como recordatorio, agrupamos nuestras ventas netas en las siguientes categorías: equipos, piezas y consumibles, y servicios y otros. En el primer trimestre, las ventas de equipos aumentaron un 3.1%, las de piezas y consumibles disminuyeron un 4%, y las ventas de servicios y otros aumentaron un 10.6%.

El crecimiento de los equipos reflejó el impulso continuo de nuestra cartera de productos comerciales, incluyendo sólidas contribuciones de los modelos lanzados recientemente y de nuestra creciente cartera de productos AMR, junto con la fortaleza sostenida en nuestros canales de distribuidores y cuentas estratégicas. Esto se vio parcialmente compensado por menores volúmenes de equipos industriales en Norteamérica, vinculados al cierre de la planta relacionado con el ERP a principios del trimestre.

Las ventas de piezas y consumibles disminuyeron interanualmente, siendo el déficit impulsado principalmente por Norteamérica, donde el cierre de la planta de dos semanas retrasó los envíos de piezas durante el trimestre. Fuera de Norteamérica, la demanda subyacente de piezas y consumibles fue resiliente, beneficiándose de una realización de precios disciplinada y de la fortaleza continua en nuestro canal de distribuidores.

El crecimiento de servicios y otros fue impulsado principalmente por el aumento de los ingresos por suscripciones de autonomía asociados a nuestros productos AMR. El negocio principal de servicios experimentó un crecimiento en EMEA y Latinoamérica, a medida que seguimos progresando en la cobertura de rutas de servicio abiertas, ganando productividad en nuestra organización de servicio de campo y beneficiándonos de las medidas de precios del año anterior. La fortaleza de servicios y otros refleja la naturaleza recurrente y duradera de estos flujos de ingresos y el crecimiento subyacente de nuestra base instalada, incluida nuestra creciente flota de AMR.

Pasando al desempeño regional. Sobre una base orgánica, el desempeño en las regiones fue mixto. En las Américas, las ventas disminuyeron un 3%, impulsadas principalmente por menores volúmenes en Norteamérica debido a los impactos del ERP a principios del trimestre. Esto se compensó parcialmente con la continua realización de precios, que refleja el beneficio de las acciones de precios relacionadas con aranceles implementadas el pasado mayo. Latinoamérica ofreció un trimestre sólido con ventas netas un 9% superiores orgánicamente, impulsadas por el crecimiento del volumen y un mix favorable. Seguimos viendo una fuerte ejecución comercial en Brasil y México, incluyendo el despliegue del T260 y la expansión de nuestros programas de alquiler y cuentas estratégicas. EMEA creció un 1% orgánicamente, reflejando nuestro segundo trimestre consecutivo de crecimiento de volumen en la región. El crecimiento se vio respaldado por una realización de precios disciplinada y sólidas ventas de equipos en Francia y Alemania, donde los volúmenes aumentaron a un ritmo de doble dígito, destacando la fortaleza de nuestra ejecución comercial y la aceptación de nuestros productos. En APAC, las ventas orgánicas disminuyeron un 2%. El crecimiento en India y Corea continuó y Japón volvió a un crecimiento modesto, pero estas ganancias se vieron más que compensadas por la debilidad persistente en China debido al exceso de capacidad de fabricación y la presión sobre los precios en las categorías de productos de gama media, así como por una demanda más débil y el timing de proyectos en Australia y partes del sudeste asiático.

El margen bruto en el primer trimestre fue del 38.1%, lo que supone un descenso de 330 puntos básicos en comparación con el primer trimestre de 2025. Trimestralmente, el margen mejoró 350 puntos básicos respecto al cuarto trimestre de 2025. Aproximadamente 3/4 del descenso interanual fue impulsado por costes incrementales de mano de obra, transporte y urgencias asociados a nuestros esfuerzos de recuperación del ERP. El 1/4 restante se debió a un cambio en el mix de clientes hacia cuentas estratégicas, que presentan un perfil de margen distinto. Los aranceles y otras presiones inflacionarias fueron compensados totalmente por la realización de precios y las iniciativas de reducción de costes.

El gasto de S&A ajustado para el primer trimestre fue de $88.2 million en comparación con los $83.2 million del mismo periodo del año anterior. El incremento fue impulsado principalmente por un efecto desfavorable de divisas de aproximadamente $3.4 million, mayores costes de compensación y beneficios, y mayores gastos de licencias y suscripciones de software. Como porcentaje de las ventas netas, el S&A ajustado fue del 29.6% frente al 28.7% del mismo periodo del año anterior, lo que refleja un apalancamiento negativo debido a estos aumentos de costes. El EBITDA ajustado para el primer trimestre de 2026 fue de $29.1 million o el 9.8% de las ventas netas, frente a los $41 million o el 14.1% del mismo periodo del año anterior. El descenso interanual refleja principalmente la compresión del margen bruto, sumada al apalancamiento negativo en el gasto de S&A.

Pasando ahora al despliegue de capital. En el primer trimestre de 2026, Tennant utilizó $31.2 million de caja para actividades operativas, frente a los $0.4 million de caja del mismo periodo del año anterior. El descenso interanual del flujo de caja operativo refleja tres factores principales. Primero, un menor rendimiento operativo en el trimestre. Segundo, un aumento en las cuentas a cobrar, impulsado en parte por el timing de los cobros, ya que las cuentas a cobrar aumentaron en el primer trimestre debido a la fuerte actividad de envíos en marzo, mientras que los cobros en el periodo reflejaron los menores volúmenes de envío del cuarto trimestre de 2025. Y tercero, un aumento en el inventario y otros movimientos de capital circulante a medida que incrementamos la producción para satisfacer la demanda. Esperamos que el flujo de caja operativo mejore significativamente durante el resto del año a medida que las cuentas a cobrar se normalicen, los niveles de inventario se reequilibren y el rendimiento operativo se fortalezca, en línea con la mejora trimestral que estamos proyectando en nuestro guidance. Seguimos considerando la dinámica del primer trimestre como transitoria y mantenemos la confianza en nuestro perfil de flujo de caja libre subyacente para el año. La liquidez sigue siendo sólida. Cerramos el trimestre con $82.6 million en caja y equivalentes de caja, y aproximadamente $289 million de capacidad de endeudamiento no utilizada bajo nuestra línea de crédito revolvente. Cerramos el trimestre con un ratio de apalancamiento neto de 1.78x sobre el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, manteniendo un balance general sólido y flexibilidad financiera.

Pasando ahora a nuestro guidance para 2026. Basándonos en nuestro desempeño del primer trimestre y en el impulso al cierre del trimestre, reafirmamos nuestro guidance para todo el año 2026. Específicamente, seguimos esperando ventas netas en el rango de $1.24 billion a $1.28 billion, lo que refleja un crecimiento de ventas orgánicas de entre el 3% y el 6.5%. El EBITDA ajustado se situará en el rango de $175 million a $190 million, lo que representa un margen de EBITDA ajustado de entre el 14.1% y el 14.8%. El EPS diluido GAAP será de $4.05 a $4.65, y el EPS diluido ajustado de $4.70 a $5.30, el cual excluye los costes de modernización del ERP y los gastos de amortización. Los gastos de capital serán de aproximadamente $25 million y el tipo impositivo efectivo ajustado estará entre el 24% y el 29%, excluyendo también los costes de modernización del ERP y los gastos de amortización.

Como indicamos en nuestra última llamada, seguimos esperando que los resultados se concentren en la segunda mitad del año, con una mejora trimestral en cada periodo. Los resultados del primer trimestre son coherentes con ese marco. Se espera que el margen bruto se expanda progresivamente a medida que completemos nuestras actividades de ERP, alcancemos los beneficios derivados de nuestras acciones de precios y fomentemos la productividad y las iniciativas de reducción de costes en toda nuestra cadena de suministro. Seguimos gestionando activamente el cambiante panorama arancelario y creemos que nuestras acciones de precios y reducción de costes nos posicionan bien para navegar en ese entorno dentro de los rangos de guidance que hemos proporcionado. También estamos monitorizando la situación en Oriente Medio y sus posibles efectos en los costes de transporte e insumos. Aunque no anticipamos un impacto material en la demanda, hemos factorizado las posibles implicaciones de costes en nuestras perspectivas y creemos que nuestro rango de guidance actual refleja adecuadamente ese riesgo. Nuestra confianza en las perspectivas para todo el año se ve reforzada por el fuerte impulso de pedidos y el aumento de la cartera de pedidos pendientes al entrar en el segundo trimestre, junto con la continua aceleración de nuestra cartera de AMR y robótica. Aunque reconocemos que aún queda trabajo por delante, estamos correctamente posicionados para cumplir con nuestros compromisos para todo el año. Con esto, le cedo la palabra a Dave.

Gracias, Fay. Antes de pasar a la sección de preguntas y respuestas, quiero cerrar con unos pocos mensajes sencillos. Nuestros resultados del primer trimestre reflejan un progreso significativo en las cuestiones que tratamos en nuestra última llamada. Entramos en el año centrados en estabilizar nuestras operaciones en Norteamérica, restaurar el servicio a nuestros clientes y cumplir con los compromisos que asumimos con nuestros accionistas. Estamos ejecutando los tres objetivos.

Al mismo tiempo, los fundamentos subyacentes de nuestro negocio siguen siendo sólidos. El impulso de pedidos es robusto y generalizado. Nuestras regiones internacionales continúan ejecutando bien, y el impulso en nuestra cartera de autónomos y robótica sigue creciendo.

Nuestro balance general es saludable. Nuestras prioridades de asignación de capital son claras y nuestros equipos están enfocados.

Quiero agradecer una vez más a nuestros empleados por su resiliencia y dedicación durante un periodo exigente, y a nuestros clientes por su continua colaboración. Seguimos confiando en nuestro camino a seguir y en nuestra capacidad para cumplir con nuestras perspectivas para 2026. Dicho esto, abriremos la sesión de preguntas. Operador, adelante, por favor.