Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Tecnoglass, Inc. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Me gustaría ahora ceder la palabra al Sr. Brad Cray, de Relaciones con Inversores. Sr. Cray, tiene la palabra, señor.

Gracias por acompañarnos en la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Tecnoglass. Puede obtener una copia de la presentación de diapositivas que acompaña a esta llamada en la sección de Inversores del sitio web de Tecnoglass. Nuestros ponentes para la llamada de hoy son el Chief Executive Officer, Jose Manuel Daes; el Chief Operating Officer, Chris Daes; y el Chief Financial Officer, Santiago Giraldo.

Me gustaría recordar a todos que los asuntos tratados en esta llamada, a excepción de la información histórica, son declaraciones prospectivas en el sentido de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995, incluyendo declaraciones relativas al rendimiento financiero futuro, el crecimiento futuro y adquisiciones futuras. Estas declaraciones se basan en las expectativas o creencias actuales de Tecnoglass y están sujetas a incertidumbres y cambios en las circunstancias. Los resultados reales pueden variar de forma sustancial respecto a los expresados o implícitos en las presentes declaraciones debido a cambios en factores económicos, comerciales, competitivos y/o regulatorios, así como otros riesgos e incertidumbres que afectan a la operativa de Tecnoglass. Estos riesgos, incertidumbres y contingencias se indican periódicamente en las presentaciones de Tecnoglass ante la Securities and Exchange Commission. La información analizada durante la llamada se presenta teniendo en cuenta dichos riesgos. Asimismo, los inversores deben tener en cuenta que los resultados financieros de Tecnoglass en cualquier periodo concreto pueden no ser indicativos de resultados futuros. Tecnoglass no tiene la obligación de, y renuncia expresamente a cualquier obligación de, actualizar o alterar sus declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros, cambios en las hipótesis o de otro modo.

Ahora cedo la palabra a Jose Manuel, quien comenzará con la diapositiva #4.

Gracias, Brad, y gracias a todos por participar en la llamada de hoy. Nos complace informar de otro periodo de ingresos récord que demuestra la fortaleza y la resiliencia de nuestro negocio, con un sólido crecimiento de doble dígito tanto en nuestro negocio de viviendas unifamiliares como en el de multifamiliares y comercial. Nuestra cartera de pedidos pendientes se encuentra en otro nivel récord y seguimos ganando cuota de mercado. La solidez de nuestra plataforma continúa diferenciándonos en el mercado. Esto incluye la calidad de nuestros productos, nuestro modelo de bajo coste verticalmente integrado y nuestras profundas relaciones con los clientes.

Tal como comentamos el trimestre pasado, preveíamos que la presión de costes derivada de los aranceles se manifestaría antes que el beneficio compensatorio de nuestras medidas de precios y otras iniciativas de eficiencia. Así ha sucedido, tal como anticipamos. Hemos dedicado años a desarrollar la flexibilidad necesaria para operar ante condiciones cambiantes de costes y comercio. Ese modelo nos permite responder con mayor rapidez que la mayoría de las empresas de nuestro sector que se enfrentan a esas mismas presiones de costes. La demanda sigue siendo sólida, incluso con el impacto de nuestras propias medidas de precios reflejándose ya en los pedidos. Nuestras ventajas, líderes en la industria, son verdaderamente difíciles de replicar.

Nuestra expansión geográfica está ganando tracción con una excelente acogida de nuestra línea legacy recientemente lanzada; el showroom de la West Coast está en vías de abrir a finales de septiembre para dar respuesta a la creciente demanda, lo que supone nuestro séptimo showroom en U.S. abierto en los últimos años. Nuestra línea de vinyl continúa ganando impulso y nuestro programa de automation avanza según lo previsto.

Tras el cierre del trimestre, completamos nuestra redomiciliación de las Islas Caimán a los Estados Unidos en julio. Esto alinea aún más nuestra estructura corporativa con nuestra cotización en EE. UU., mejora la elegibilidad para índices y amplía nuestra base potencial de inversores. También esperamos completar la compra del terreno para la posible nueva instalación en EE. UU. en las próximas semanas. Como comentamos el trimestre pasado, seguimos avanzando en las conversaciones con las autoridades estatales y locales sobre los incentivos que respaldarán la rentabilidad del proyecto potencial, y estamos trabajando para finalizar los términos restantes.

Tecnoglass se ha construido a lo largo de muchos años con un enfoque en productos de alta calidad, servicio al cliente y excelencia operativa. Esa disciplina sigue siendo el pilar del negocio en la actualidad. A largo plazo, esperamos que este modelo siga generando un flujo de caja duradero, lo que respalda nuestra capacidad para devolver capital a los accionistas. También nos permite seguir invirtiendo en las iniciativas de crecimiento que impulsarán el valor a largo plazo. Seguimos sintiéndonos tan seguros como siempre de nuestra capacidad para continuar creando valor a largo plazo para nuestros accionistas. Ahora cedo la palabra a Chris para que proporcione detalles adicionales sobre los aspectos operativos más destacados.

Gracias, Jose Manuel. Pasamos a las diapositivas #5 y 6. Nuestra cartera de pedidos creció un 15,6 % interanual hasta alcanzar otro récord de $1.4 billion. Nuestra cartera de pedidos ha mostrado un crecimiento secuencial constante cada trimestre desde 2021, y nuestro ratio book-to-bill de 1.1 extiende nuestra trayectoria a 23 trimestres consecutivos por encima de 1.0x.

Los ingresos de los segmentos Multifamily y Commercial crecieron un 15,7% interanual hasta alcanzar un récord de $168.8 million, lo que refleja una ejecución constante en una cartera de proyectos en expansión y una ganancia continua de cuota de mercado, incluyendo una mayor contribución de proyectos fuera de Florida. La solidez de nuestro backlog está respaldada por varios factores clave. En primer lugar, prácticamente no experimentamos cancelaciones de proyectos, ya que normalmente instalamos ventanas en edificios que ya se encuentran en una fase muy avanzada del proceso de construcción. En segundo lugar, nuestra combinación de proyectos se ha desplazado hacia obras de mayor envergadura y alta gama, como condominios de lujo y alojamientos de categoría superior, que han sido menos sensibles a las fluctuaciones de los tipos de interés. Y en tercer lugar, la continua diversificación geográfica de nuestra cartera de proyectos está impulsando nuestra expansión en mercados aún no explotados. Florida representó aproximadamente 3/4 del backlog en el segundo trimestre, frente a aproximadamente el 80% en el primer trimestre y casi el 90% en el mismo trimestre del año anterior, lo que refuerza nuestra expansión geográfica. Cabe destacar que, si bien esto refleja un fuerte crecimiento en nuevos mercados, nuestra cartera de proyectos en Florida sigue siendo saludable y seguimos esperando tendencias de demanda sólidas en el mercado de Florida durante lo que queda de año.

Pasamos a la diapositiva n.º 7. Los ingresos de la división residencial unifamiliar crecieron un 15,4 % interanual hasta alcanzar un récord de 126,5 millones de dólares. Este rendimiento fue impulsado por la continua ganancia de cuota de mercado mediante la expansión geográfica, la creciente contribución de nuestra línea de productos de vinilo y una sólida actividad de pedidos, incluyendo pedidos importantes realizados antes de nuestras medidas de ajuste de precios de mayo. Como recordatorio, aproximadamente entre el 65 % y el 70 % de nuestros ingresos de unifamiliares están vinculados a la demanda de reparación y remodelación, la cual es más resiliente y está menos correlacionada con los tipos hipotecarios.

Vemos múltiples vías para seguir ganando cuota de mercado. Nuestra red de concesionarios se ha expandido más de un 20% en los últimos 12 meses, respaldada por nuestros productos de alta calidad y unos plazos de entrega eficientes de entre 5 y 6 semanas. Hemos generado aproximadamente $15 millones de ingresos en viviendas unifamiliares fuera de Florida en lo que va de año, siguiendo el ritmo de nuestro objetivo original de unos $30 millones para el año completo. Nuestro showroom de Los Angeles está en vías de abrir a finales de septiembre, lo que supondrá nuestro quinto showroom fuera de Florida y el séptimo en total, llevando nuestra línea de ventanas de aluminio ligero tradicional al mercado de la Costa Oeste. Nuestra línea de vinilo sigue ganando tracción, contribuyendo a los resultados récord de este trimestre a medida que continuamos escalando en toda nuestra presencia con este producto, que ha más que duplicado nuestro mercado direccionable.

Pasamos a la diapositiva n.º 8. A pesar de la debilidad del mercado residencial, Tecnoglass ha superado sistemáticamente los índices de referencia del sector, con nuestros ingresos de viviendas unifamiliares creciendo a una CAGR orgánica de aproximadamente el 40% desde nuestra entrada en el mercado en 2018, mientras que se espera que el gasto total en mejoras residenciales en EE. UU. crezca un 5,1% este año. Desde una perspectiva regional, se prevé que las divisiones del Censo del South Atlantic, Mid-Atlantic y West South Central, donde nuestra actividad está más concentrada, se encuentren entre las regiones con mayor rendimiento en el gasto de construcción residencial para 2026.

Esta alineación geográfica entre nuestra plataforma y los mercados fuertes, combinada con nuestra creciente base de concesionarios y el actual aumento de la producción de vinilo, respalda nuestra confianza en alcanzar nuestra previsión de crecimiento de ingresos de doble dígito, la cual se sitúa muy por encima del crecimiento esperado del mercado final. Ahora cedo la palabra a Santiago para que analice nuestros resultados financieros y las perspectivas para todo el año.

Gracias, Christian. Pasando a los impulsores de los ingresos en la diapositiva #10. Los ingresos totales del segundo trimestre aumentaron un 15,6% interanual hasta alcanzar un récord de $295.3 millones. El crecimiento fue de base amplia, con una ejecución continua de nuestra cartera de pedidos récord en los sectores multifamiliar y comercial, así como una ganancia continua de cuota de mercado en el sector residencial unifamiliar, ayudada por los pedidos realizados antes de nuestras medidas de precios de mayo. Se estima que entre $15 millones y $20 millones en pedidos residenciales se adelantaron al segundo trimestre antes de la subida de precios de mayo. Desde entonces, los niveles de pedidos han vuelto a una tendencia de crecimiento más normalizada.

Observando los impulsores de beneficios en la Diapositiva #11. El EBITDA ajustado para el segundo trimestre de 2026 fue de $51.7 millones, lo que representa un margen de EBITDA ajustado del 17.5% en comparación con los $79.8 millones o el 31.2% del mismo trimestre del año anterior. El margen bruto del segundo trimestre fue del 37.3% frente al 44.7% del trimestre del año anterior. El cambio interanual en el margen bruto se debió principalmente a varios factores. Estos incluyen los elevados costes del aluminio en U.S., con el precio medio total del aluminio en U.S. subiendo aproximadamente un 77% interanual, mayores costes laborales relacionados con el aumento del 23% del salario mínimo en Colombia a principios de año y la apreciación del peso colombiano de aproximadamente un 14% interanual. El trimestre también incluyó aproximadamente $0.7 millones en costes de indemnización por despido relacionados con la reducción de plantilla bajo nuestras iniciativas de eficiencia y automatización. Estas presiones colectivas se compensaron parcialmente con el apalancamiento operativo sobre un volumen récord. Las medidas de precios de mayo comenzaron a reflejarse en los pedidos a finales del trimestre, y el beneficio en los ingresos comenzará en el tercer trimestre.

Los gastos de SG&A fueron de $73.5 millones, lo que representa el 24.9% de los ingresos totales, frente a los $53.1 millones o el 20.8% de los ingresos totales del trimestre del año anterior. El incremento se debió principalmente a aproximadamente $17 millones en gastos asociados a los aranceles de la Section 232 sobre ventanas de aluminio terminadas, junto con mayores gastos de transporte y comisiones asociados al crecimiento de nuestros ingresos y mayores gastos de personal derivados de los aumentos salariales anuales, sumado a un peso más fuerte. Esto supuso casi un trimestre completo aplicando el nuevo arancel del 10%.

En la diapositiva #12 ofrecemos un análisis más detallado de la dinámica de los márgenes. El aluminio alcanzó un máximo histórico durante el trimestre. El precio medio del aluminio en EE. UU. (all-in), que combina el índice de referencia de la LME y la prima del Midwest, subió aproximadamente un 77% interanual. Los costes han disminuido desde su punto máximo de este año en mayo. El peso ha seguido fortaleciéndose y, con un tipo de aproximadamente 3.200 por dólar, se encuentra actualmente en su nivel más fuerte desde junio de 2019, situándose por encima de las previsiones de nuestros escenarios de perspectivas anteriores. De media, un movimiento del 5% en el peso colombiano impacta nuestros márgenes brutos en aproximadamente 120 puntos básicos. Seguiremos actuando de forma oportunista para añadir coberturas de divisas siempre que sea posible, además de reducir nuestros gastos en pesos en línea con la reducción de plantilla derivada de nuestra automatización en curso.

Explicaré cómo nuestra estrategia de precios influye en los resultados. En el segmento residencial, nuestras medidas de mayo incluyeron un ajuste del 7%. Esos pedidos empezaron a facturarse justo al cierre del segundo trimestre. Por lo tanto, el beneficio comenzará en el tercer trimestre y aumentará a lo largo de septiembre, a medida que una mayor parte de nuestros envíos refleje dichas medidas.

En los sectores comercial y multifamiliar, la fijación de precios se transmite a lo largo de un horizonte temporal más largo. Lo que estamos facturando hoy a partir de la cartera de pedidos se fijó mucho antes de mayo, por lo que el beneficio llega a los ingresos a medida que registramos y ejecutamos proyectos adicionales. Esto comenzará a finales de 2026 con trabajos más pequeños de rápida ejecución y a finales de 2027 con proyectos de mayor envergadura.

Teniendo todo esto en cuenta, esperamos que el margen bruto del tercer trimestre se mantenga aproximadamente estable o sea ligeramente superior en comparación con el segundo trimestre, ya que la mejora en los precios ayudará a compensar el fortalecimiento del peso y los continuos altos costes del aluminio.

Pasamos ahora a examinar nuestro flujo de caja y balance en las diapositivas #13 y 14. El efectivo generado por las actividades de explotación, de aproximadamente $4.4 millones en el segundo trimestre, reflejó la estacionalidad de los pagos anuales del impuesto sobre la renta de nuestras filiales colombianas, que sumaron aproximadamente $26 millones durante el trimestre, junto con pagos relacionados con aranceles y las continuas compras estratégicas de aluminio de origen estadounidense como parte de nuestra estrategia de resiliencia de la cadena de suministro y mitigación de aranceles. Los gastos de capital de $35.4 millones en el trimestre incluyeron pagos programados relacionados con la inversión en capacidad y automatización anunciada previamente.

Nuestro balance se mantiene sólido. Cerramos el trimestre con una liquidez total de aproximadamente $360 million y sin vencimientos de deuda significativos hasta finales de 2030. Con un ratio de apalancamiento neto de 0.6x, mantenemos un perfil de apalancamiento conservador que proporciona una flexibilidad financiera significativa para continuar invirtiendo en crecimiento y devolviendo capital a los accionistas.

Nuestras inversiones disciplinadas en la excelencia operativa y nuestra plataforma integrada verticalmente han generado de forma constante rendimientos superiores en comparación con el sector en general, respaldados por nuestra rentabilidad líder y la gestión del capital de trabajo. Esperamos que estas tendencias continúen generando flujos de caja para sustentar nuestro historial de despliegue de capital equilibrado y de alto rendimiento.

Pasamos ahora a nuestras perspectivas en la diapositiva 16. Basándonos en nuestro desempeño de la primera mitad del año y en la visibilidad que proporciona nuestra cartera de pedidos, estamos estrechando nuestra previsión de ingresos para todo el año 2026 a un rango de entre $1.08 billion y $1.12 billion, con un EBITDA ajustado en el rango de entre $220 million y $230 million.

Esto tiene en cuenta nuestra previsión de que los ingresos del tercer trimestre disminuyan secuencialmente respecto al récord del segundo trimestre, lo que refleja principalmente un adelanto de ingresos previo a la implementación de las subidas de precios. Dicho esto, esperamos un crecimiento interanual en cada uno de los trimestres restantes de 2026 y reiteramos nuestra previsión de un crecimiento de ingresos de doble dígito para el año, respaldado por un sólido programa de producción y un beneficio creciente derivado de la fijación de precios.

Nuestro programa de automatización y eficiencia redujo la plantilla en un 10% al cierre de junio, y se espera que la automatización adicional esté operativa para finales de año, lo que proporcionará una eficiencia de plantilla incremental. Estamos ejecutando este programa al tiempo que preservamos nuestra capacidad para atender una sólida cartera de pedidos. Creemos que estas acciones están fortaleciendo nuestra estructura de costes y nuestra posición competitiva para los próximos años.

Nuestras previsiones revisadas tienen en cuenta los elevados costes actuales del aluminio y un peso colombiano más fuerte de lo esperado, lo que ha supuesto un viento en contra para los márgenes mayor de lo previsto en comparación con nuestras suposiciones anteriores. Dicho esto, seguimos sintiéndonos muy alentados por las tendencias de la demanda y nuestra capacidad de crecer muy por encima de las tasas del sector. Dentro de nuestro rango de previsiones, los factores principales siguen siendo el cronograma de facturación de proyectos de nuestra cartera comercial pendiente, el ritmo de actividad en el mercado final residencial, la expansión hacia nuevas geografías y el vinilo, así como la trayectoria de los costes del aluminio y de los tipos de cambio. A medida que se materialicen las iniciativas de precios y los ahorros incrementales por automatización, mantenemos nuestro compromiso de compensar totalmente el impacto de los aranceles en 2027.

Prevemos unos gastos de capital en el rango de $80 millones a $95 millones. Esto incluye ahora los $20 millones a $25 millones comunicados anteriormente para la compra del terreno relacionado con la posible nueva instalación en U.S., la cual esperamos completar en las próximas semanas. La ejecución de la compra del terreno preserva nuestra capacidad de opción a medida que continúa el estudio de viabilidad. Si decidimos seguir adelante con la construcción, el proyecto se llevaría a cabo por fases, evaluando cada etapa en función de las tendencias de la demanda, los perfiles de rentabilidad y las condiciones generales del mercado.

En conclusión, nuestros resultados demuestran la durabilidad de nuestro modelo de negocio y la solidez de nuestra posición competitiva. Estamos ejecutando una cartera de pedidos récord y ganando cuota de mercado tanto en geografías nuevas como existentes. Con una creciente presencia nacional en el sector residencial unifamiliar y un balance sólido, mantenemos la confianza en nuestra capacidad para cumplir nuestros objetivos y superar al mercado en los años venideros. Con esto, estaremos encantados de responder a sus preguntas. Operador, por favor, abra la línea para las preguntas.