Gracias por su continua paciencia. Su reunión comenzará en breve. Si necesita asistencia en cualquier momento, marque 0 y un miembro de nuestro equipo estará encantado de ayudarle. Gracias por su continua paciencia. Su reunión comenzará en breve. Si necesita asistencia en cualquier momento, marque 0 y un miembro de nuestro equipo estará encantado de ayudarle.

Damas y caballeros, buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Teradyne. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a las intervenciones preparadas. Como recordatorio, la llamada de hoy está siendo grabada. Ahora me gustaría ceder la palabra a Amy McAndrews, vicepresidenta de Relaciones Corporativas de Teradyne. Adelante, por favor.

Gracias, operador. Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra discusión sobre los resultados financieros más recientes de Teradyne. Me acompañan esta mañana nuestro CEO, Gregory S. Smith; y nuestra CFO, Michelle L. Turner. Detalles de nuestro desempeño para el segundo trimestre de 2026 y nuestras perspectivas para el tercer trimestre. El comunicado de prensa que contiene nuestros resultados del segundo trimestre se emitió ayer por la noche. Estamos proporcionando diapositivas, así como una copia de estas intervenciones preparadas en el sitio web para inversores de Teradyne, que pueden ser útiles para seguir la discusión. Las repeticiones de esta llamada estarán disponibles a través de la misma página una vez finalice la llamada.

Los asuntos que trataremos hoy incluirán declaraciones prospectivas que implican riesgos que podrían hacer que los resultados de Teradyne difieran materialmente de las expectativas actuales de la dirección. Advertimos a los oyentes que no confíen indebidamente en ninguna declaración prospectiva incluida en esta presentación. Les animamos a revisar la declaración de puerto seguro contenida en las diapositivas que acompañan esta presentación, así como los factores de riesgo descritos en nuestro informe anual en el Formulario 10-K para el año fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2025, depositado ante la SEC. Además, estas declaraciones prospectivas se realizan únicamente a fecha de hoy.

Durante la llamada de hoy, nos referiremos a medidas financieras no GAAP. Hemos publicado información adicional relativa a estas medidas financieras no GAAP, incluyendo la conciliación con las medidas financieras GAAP más directamente comparables cuando estén disponibles, en nuestro sitio web para inversores.

Mirando hacia adelante entre ahora y nuestra próxima conferencia de resultados, Teradyne espera participar en conferencias de inversores centradas en tecnología organizadas por Goldman Sachs y Citi. Nuestro periodo de silencio comenzará al cierre de operaciones el 11 de septiembre de 2026. Tras los comentarios de Greg y Michelle esta mañana, abriremos la llamada para preguntas. Esta llamada está programada para una hora. ¿Gregory?

Buenos días. Por segundo trimestre consecutivo, hemos generado ingresos récord y, una vez más, la IA fue el motor. Los ingresos totales de la compañía superaron los $1.3 billion, con un aumento de más del 100% interanual, con un EPS no-GAAP de $2.47, con un aumento de más del 300% interanual. Nuestros tres grupos de negocio, Semi Test, Product Test y Robotics, crecieron interanualmente en la demanda de IA en todas las partes del negocio. Con más del 60%, los ingresos impulsados por la IA son la prueba clave de que nuestra estrategia de wafer-to-AI para centros de datos está dando resultados.

Hay muchos superlativos que podríamos usar para describir los resultados de este trimestre. Y Michelle les explicará los detalles. Me gustaría usar mi tiempo hoy para establecer el contexto de lo que creemos que es una fase de crecimiento plurianual para todo nuestro negocio, impulsada por la continua expansión de la IA. Ciertamente, esto es más claro en el cómputo. En CPUs, aceleradores, redes y en memoria para HBM y DDR. Sin embargo, los centros de datos son ahora también los principales motores de crecimiento para la memoria flash, las unidades de disco duro, la energía, las pruebas de placas, la interconexión de alta velocidad y la robótica.

El largo cronograma de los planes de inversión en centros de datos ha dado a nuestros clientes de SoC y memoria la confianza para invertir agresivamente en equipos de fabricación de wafers para nuevas tecnologías de procesos y capacidad adicional de wafers. Durante años, la inversión de capital en semiconductores creció lentamente. Y el ATE creció aún más lentamente dentro de ella. Eso está cambiando. Dos factores son ahora vientos de cola para el TAM del ATE. El primero es la inversión general en capital de semiconductores. Particularmente el equipo de fabricación de wafers, WFE, que ha comenzado a acelerarse.

Más WFE significa más wafers; las nuevas generaciones de equipos permiten nodos de proceso más densos. Más wafers y mayor densidad juntos significan más transistores que probar en SoC y más bits que probar en memoria. Se prevé que el CapEx de WFE se acerque a los $250 billion, con un crecimiento anual del 5% al 10% en la producción de wafers de 300 milímetros y una CAGR del 15% al 20% en la producción total a mediano plazo.

La producción total de transistores no destinados a memoria es un predictor de primer orden razonable del TAM de los SoC. Cada transistor debe ser probado y un nodo de proceso determinado produce aproximadamente el mismo número de transistores por oblea, independientemente del tipo de dispositivo. La producción de bits de memoria es el predictor análogo para el TAM de la memoria, que también se prevé que crezca a una TCAM del 15% al 20% a mediano plazo. Ninguno de estos predice con precisión el TAM de ATE en un año determinado, pero ambos indican la dirección. Las tasas de crecimiento de transistores y bits han mostrado una inflexión al alza y se espera que mantengan una pendiente más pronunciada hasta finales de la década.

El segundo factor es el empaquetado avanzado. El número de transistores por oblea no varía con el tamaño del troquel (die). Pero el volumen de pruebas requerido escala con el nivel de calidad aceptable para los dispositivos que se están probando. A medida que los aceleradores, las CPUs y los dispositivos de red incorporan más chiplets, memorias y, finalmente, CPO, un solo defecto latente tiene un mayor impacto en el rendimiento del dispositivo final, aumentando la intensidad de las pruebas por troquel en los paquetes multichip.

Se prevé que tanto el volumen de paquetes como los troqueles por paquete sigan aumentando hasta finales de la década, proporcionando un viento de cola sostenido para el TAM de computación. El resultado tras más de una década en la que el equipo de semiconductores superó al TAM de pruebas es que la tendencia se invirtió en 2024 y las pruebas ahora superan al equipo de fabricación. A medida que los pronósticos a largo plazo de WFE se vuelven más claros, tenemos una confianza creciente en el crecimiento a largo plazo de ATE. A medida que el CapEx de WFE se acerque a $200 billion para finales de la década, vemos un camino para que el TAM general de ATE alcance o supere los $20 billion.

Además de estar en un mercado en crecimiento, confiamos en que podremos ganar cuota de mercado a mediano plazo. Con el aumento de las GPU comerciales y la calificación inicial de la plataforma dual en nuestro segundo gran hyperscaler, estamos posicionados para ganar cuota en el segmento central de computación. Nuestra posición de liderazgo en HBM y DRAM maximiza nuestra exposición al crecimiento impulsado por DRAM. Y los segmentos donde tenemos trayectoria, memoria, móvil, industrial y automotriz, están posicionados para el crecimiento impulsado por el edge de la nube y la IA física. Ya sea en coches, robots, teléfonos o dispositivos vestibles.

Antes de pasarle la palabra a Michelle, me gustaría compartir algunos aspectos destacados de la demanda y su impacto en las ganancias de cuota de mercado. En primer lugar, en la memoria, la demanda ha aumentado gracias a la solidez de HBM y DRAM y al resurgimiento en las pruebas finales de NAND. Es probable que el TAM de memoria en 2026 sea más de un 40% mayor que en 2025, con un crecimiento notable desde el primer semestre de 2026 hasta el segundo. Un aspecto destacado en la memoria es el crecimiento en las pruebas de troqueles basadas en HBM. Nuestros probadores Magnum tienen capacidades de prueba de lógica que proporcionan una ventaja atractiva de herramienta de cambio para los fabricantes de memoria.

Ahora pasemos a la computación. En el primer trimestre, recibimos nuestro primer pedido de un cliente de GPU comercial, el cual fue entregado en el segundo trimestre. Además, en el tercer trimestre, completamos la correlación en un segundo hyperscaler, lo que aumenta nuestra confianza en el crecimiento de nuestra cuota de mercado para 2027. Como comentamos el trimestre pasado, nuestra expectativa es que nuestro negocio de computación se concentre en el primer semestre. Tenemos múltiples programas en redes y esa capacidad construida en el primer semestre está siendo utilizada ahora. Se espera que el próximo repunte para estos clientes sea en el primer semestre de 2027.

Dado que las estrategias de proveedores duales están surgiendo en los clientes de computación más grandes, me gustaría darles un poco más de detalle sobre cómo creemos que esto se desarrollará. Estos clientes reconocen la importancia de mitigar los riesgos en su cadena de suministro. Vemos esto como un importante motor de cuota de mercado durante los próximos años. El proceso de cualificación de proveedores duales generalmente se desarrolla en cuatro fases. La primera, una oportunidad de competir. Segunda, el desarrollo de una solución funcional. Tercera, la correlación. Y finalmente, un aumento de producción. Si tiene éxito, toma de nueve a 12 meses desde el inicio hasta el aumento de producción.

Después de los aumentos iniciales de las piezas de doble fuente, entramos en una fase de seguidor rápido donde tenemos un cliente de computación donde el número total de conexiones de red crece rápidamente, el cronograma de las transiciones de cable a backplane y de pluggable a NPO y CPO está en constante cambio. Nuestra creencia es que hay un crecimiento robusto en todas estas tecnologías. Esto impulsó nuestra adquisición de Quantifi Photonics, el desarrollo de la solución Photon 100 para conexiones ópticas y nuestra empresa conjunta MultiLane Test Products para conexiones de cobre. Estamos trabajando con múltiples socios del ecosistema para desarrollar soluciones de vanguardia, desde obleas de fotónica de silicio hasta racks completos de centros de datos.

Esperamos que el CPO por sí solo sea un mercado de $300 million a $700 million para 2028. Nuestro negocio IST aumentó los ingresos 2,5 veces trimestre tras trimestre gracias a la fortaleza de los HDD impulsados por la IA. Esperamos un crecimiento continuo de nuestro negocio IST en el segundo semestre. Con el sólido pronóstico de un crecimiento anual de exabytes superior al 20% y nuestras victorias de diseño, confiamos en que este negocio también crecerá a mediano plazo.

La construcción de centros de datos también impulsará el crecimiento de nuestros grupos de prueba de productos y robótica hasta finales de la década. La lógica es sencilla. Más construcción de centros de datos impulsa más envíos de racks por año, lo que impulsa el crecimiento en los fabricantes por contrato y los fabricantes de diseño original. Esto, combinado con el rápido avance de las arquitecturas de centros de datos, crea una oportunidad significativa para que Teradyne proporcione soluciones bien adaptadas al volumen, la calidad y la flexibilidad que requieren las aplicaciones de los centros de datos.

Esto se refleja mejor en el mercado total disponible para la automatización y las pruebas entre los fabricantes por contrato y los ODM. Creemos que actualmente existe un mercado de miles de millones de dólares para equipos de ensamblaje, automatización, prueba y burn-in, y esperamos tasas de crecimiento de doble dígito medio hasta finales de la década. Al abordar estas aplicaciones con pruebas mejoradas de placas de producción, pruebas ópticas, pruebas de backplane y pruebas y ensamblaje asistidos por robots, Teradyne está posicionada de manera única para seguir la cadena de valor desde el wafer hasta el centro de datos.

Nuestra estrategia de wafer-to-data-center está funcionando. Nuestro optimismo en torno a 2026, 2027 y durante el中mediano plazo ha crecido. Estamos apostando más por las inversiones para capturar oportunidades en toda la cadena de valor, tanto de forma orgánica como inorgánica. Y estamos invirtiendo en productos de próxima generación en toda nuestra cartera. A medida que ganamos negocios, ampliamos los equipos de clientes para los principales hyperscalers y proveedores de semiconductores. El hecho de que estemos apostando por estas inversiones ahora es una señal de nuestra confianza en la sostenibilidad del crecimiento de este mercado. Esperamos que 2027 sea otro año de crecimiento saludable para Teradyne, en consonancia con la dinámica de crecimiento de transistores y bits que describí anteriormente.

Para nosotros está claro que los aumentos en el gasto en WFE serán un motor principal para el crecimiento del TAM de ATE, y esto establece el enfoque de cómo actualizaremos nuestro modelo de ganancias objetivo, el cual compartiremos en nuestra llamada de resultados del cuarto trimestre. Con eso, le cedo la palabra a Michelle.

Gracias, Gregory. Permítame profundizar en eso con los resultados detallados del trimestre, comenzando con el desempeño total de la compañía. Tanto los ingresos como el EPS no-GAAP quedaron por encima del extremo superior de nuestro rango de orientación, ya que la fuerte demanda impulsada por la IA continuó en todas las partes de nuestra cartera. En términos secuenciales, las ventas totales de la compañía subieron un 4% desde el récord anterior del trimestre pasado. Para el primer semestre de 2026, generamos $2.6 billion en ingresos y $5.02 en EPS no-GAAP, subiendo cerca de un 100% y un 275% interanual, respectivamente, impulsados por todo lo relacionado con la IA.

Partiendo de eso, analicemos más a fondo los ingresos comenzando con Semi Test. Nuestro equipo de Semi Test superó una vez más la marca de $1 billion establecida el trimestre pasado, con ingresos subiendo $11 million desde el primer trimestre y un 128% desde el segundo trimestre de 2025. El desglose de ingresos dentro de Semi Test fue de $843 million para SoC, $212 million para memoria y $67 million para IST. Como se esperaba, el cronograma de pedidos de computación fue más que compensado por otro trimestre récord de memoria, y el crecimiento de IST superó el 150% trimestre a trimestre.

Dentro de SoC, el cómputo sigue siendo la mayor parte de nuestros ingresos por productos SoC con un 70%. Los ingresos por cómputo crecieron casi un 600% interanual debido a la fuerte demanda relacionada con la IA. En el trimestre, como mencionó Gregory, hemos completado la correlación con el segundo cliente hyperscaler de IA y hemos enviado el pedido de GPU para comerciantes anunciado anteriormente. Esto diversifica aún más nuestra cartera de cómputo, creando una base para futuras ganancias de cuota de mercado a mediano plazo.

Auto e industrial continuaron fortaleciéndose respecto al año pasado, impulsados por el aumento de la demanda de gestión de energía para las construcciones de centros de datos de IA. Mobile creció en dos dígitos trimestralmente de forma estacional, por lo que se mantiene por debajo de los niveles históricos en una parte moderada de la cartera general de SoC.

Pasando ahora a la memoria. Nuestro negocio de memoria generó otro trimestre sólido con $212 million en ingresos. Este es otro trimestre récord, en aumento respecto al anterior establecido en el Q4 2025. Esto representa nuestro tercer trimestre consecutivo con ingresos superiores a $200 million, impulsado por la robusta demanda de soluciones de prueba HBM y DRAM y un resurgimiento en NAND. Las señales de demanda siguen siendo fuertes, ya que los fabricantes de memoria están planificando adiciones de capacidad a más largo plazo, impulsando nuestra relación book-to-bill en el trimestre por encima de dos.

Finalmente, pasando a IST. Los ingresos en el trimestre fueron de $67 million, un aumento del 94% respecto al año anterior, impulsado por la demanda de almacenamiento HDD relacionada con la IA de los tres principales proveedores en este espacio.

Ahora sobre Product Test Group. Los ingresos fueron de $107 million, un aumento del 26% interanual y del 33% trimestral. El grupo experimentó un crecimiento generalizado en todos los mercados finales, desde las pruebas de placas de producción hasta las pruebas ópticas, pasando por defensa y aeroespacial hasta el escalado de redes en nuestra adición más reciente a la cartera, la JV MultiLane Test Products, también conocida como MLTP. El trimestre pasado, anunciamos nuestra nueva plataforma de pruebas de placas de producción, que se centra en permitir la detección temprana de defectos que están afectando la construcción de centros de datos de IA.

La tracción inicial de los clientes es sólida, con unidades que ya se están enviando en el segundo trimestre y se espera un crecimiento continuo en el segundo semestre. Del mismo modo, el impulso está creciendo en MLTP a medida que aumenta la necesidad de IO de alta velocidad en las soluciones de prueba de interconexión de centros de datos. Tanto Omnyx como MLTP son ejemplos de nuestra estrategia de centro de datos de wafer-to-AI en acción; ambas soluciones se centran en resolver los puntos críticos de nuestros clientes a lo largo de la cadena de valor. Como resultado, anticipamos su crecimiento continuo en el segundo semestre del año.

Los ingresos por robótica fueron de $100 million, un aumento del 33% interanual y del 9% trimestral. Los ingresos por fabricación de electrónica y semiconductores aumentaron un 50% desde el primer trimestre y son ahora el segmento de mercado final más grande en este grupo, que incluye los centros de datos de IA. Nuestras ventas en EE. UU. aumentaron hasta el 32% de las ventas de robótica. En consonancia con esto, nuestro centro de fabricación con sede en EE. UU. está en camino para su apertura a finales de este año. Ahora pasando al estado de pérdidas y ganancias. Los sólidos resultados de ganancias continuaron en el segundo trimestre, impulsados por un robusto volumen derivado de la IA y una mezcla de productos favorable.

Los márgenes brutos del trimestre fueron del 59.8%, un aumento de 250 puntos básicos interanual impulsado por el fuerte volumen y la mezcla de productos de Semi Test. Si bien en términos secuenciales, los márgenes brutos bajaron 110 puntos básicos, impulsados en parte por beneficios únicos en el primer trimestre. Los OpEx aumentaron como se esperaba, impulsados por más inversión en I+D y en la estrategia de salida al mercado para el crecimiento de 2027. Además, una mayor compensación variable por mejores resultados. Finalmente, la utilidad operativa no-GAAP fue de $448 million con un margen operativo del 33.7%. Ahora pasamos a la asignación de capital.

Nuestra primera prioridad para el capital sigue siendo la reinversión en el negocio, alineada con las oportunidades de crecimiento que vemos a lo largo de la cadena de valor de centros de datos de wafer-to-AI. Eso significa una inversión continua en I+D en innovación y tecnologías de próxima generación, así como inversiones continuas en COGS y CapEx alineadas con la ampliación de nuestras operaciones y el apoyo a nuestros clientes actuales y futuros con activos de demostración. Más allá de eso, nuestra estrategia de asignación de capital sigue siendo coherente. Mantener las reservas de efectivo para dirigir el negocio y mantener capital disponible para fusiones y adquisiciones (M&A) que aporten valor.

Terminamos el trimestre con efectivo e inversiones de $517 million, un aumento de más del 30% respecto al trimestre anterior. Tuvimos un flujo de caja libre de $351 million. Para el primer semestre de 2026, el flujo de caja libre fue de $579 million, un aumento del 150% respecto al periodo del año anterior. El capital de trabajo, predominantemente la inversión en inventario, aumentó en apoyo de ventas futuras. Como se discutió en la última llamada de resultados, los gastos de capital aumentaron a $26 million desde el trimestre anterior, impulsados por las inversiones continuas en innovación y la ampliación de las operaciones. Pagamos $20 million en dividendos en el trimestre y nuestras recompras de acciones fueron de $69 million.

Mirando ahora hacia nuestras previsiones para el tercer trimestre. Para el trimestre, esperamos ingresos en el rango de $1.2 billion a $1.3 billion y un EPS no-GAAP de $1.85 a $2.15. Se espera que los márgenes brutos se sitúen en el rango del 58% al 59%, lo que refleja la mezcla de productos y los lanzamientos de nuevos productos.

Se espera que los gastos operativos se sitúen en aproximadamente del 29% al 30% de las ventas del tercer trimestre, impulsados por las continuas inversiones en I+D y en la estrategia de comercialización. Se espera que el margen de beneficio operativo no-GAAP esté entre el 28% y el 30%.

Basándonos en la visibilidad actual de los pedidos de los clientes, actualizamos nuestros ingresos ponderados del primer semestre al 50% - 52% de los ingresos anuales. Las previsiones para el segundo semestre se han fortalecido y hemos estrechado el rango respecto a hace tres meses gracias a una mayor visibilidad y a las continuas y sólidas señales de demanda de nuestros clientes. El rango también tiene en cuenta la cronología de los ingresos a lo largo de los trimestres o años.

Para ayudarles en su modelización, esperamos un crecimiento en el segundo semestre en comparación con el primero en los grupos de memoria, automoción e industrial, IST, prueba de productos y robótica. Prevemos que este crecimiento se verá compensado por la debilidad en el sector móvil y la cronología de pedidos en computación. Anticipamos un resurgimiento del crecimiento en 2027 impulsado por la expansión general del TAM de ATE y las ganancias de cuota de mercado.

En consonancia con la solidez de las señales de demanda, prevemos que los OpEx en el cuarto trimestre sean comparables a las previsiones del tercer trimestre, lo que nos posiciona para un mayor crecimiento en 2027. Para cerrar, una vez más, nuestro equipo ha obtenido resultados financieros excepcionales, satisfaciendo las crecientes necesidades de demanda de IA de nuestros clientes mediante una ejecución sólida y un enfoque maníaco en la satisfacción del cliente. Seguimos confiados en alcanzar nuestro modelo de beneficios objetivo a un ritmo acelerado y esperamos proporcionar una actualización en nuestra conferencia de resultados del cuarto trimestre. Concluiré agradeciendo a nuestro equipo de Teradyne por su ejecución y disciplina este trimestre, cumpliendo con nuestros clientes y accionistas. Con esto, abriremos la sesión de preguntas. ¿Operador?