Bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de Stanley Black & Decker. Mi nombre es Shannon y seré su operadora en la llamada de hoy. Tengan en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. Ahora cedo la palabra al Vicepresidente de Relaciones con Inversores, Michael Wherley. Sr. Wherley, puede comenzar.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre. Nos acompañan hoy Chris Nelson, Presidente y CEO; y Patrick Hallinan, Vicepresidente Ejecutivo, CFO y Director Administrativo. Nuestro comunicado de resultados, emitido esta misma mañana, y una presentación complementaria, a la que haremos referencia, están disponibles en la sección de IR de nuestro sitio web. También habrá una repetición de la transmisión web de hoy disponible a partir de las 11:00 a. m., hora del Este.

Esta mañana, Chris y Pat revisarán nuestros resultados del segundo trimestre junto con nuestras previsiones actualizadas para 2026, seguidas de una sesión de preguntas y respuestas.

Durante la llamada de hoy, realizaremos algunas declaraciones prospectivas basadas en nuestras perspectivas actuales. Dichas declaraciones se basan en supuestos sobre eventos futuros que podrían no resultar precisos y, como tales, implican riesgos e incertidumbres. Por lo tanto, es posible que los resultados reales difieran materialmente de cualquier declaración prospectiva que podamos realizar hoy. Les remitimos a las declaraciones de advertencia en el formulario 8-K que presentamos con nuestro comunicado de prensa y en nuestras presentaciones más recientes bajo la '34 Act.

Además, también analizaremos las medidas financieras no GAAP durante la llamada. Para las conciliaciones correspondientes a las medidas financieras GAAP relacionadas y para información adicional, por favor consulten los anexos en el comunicado de resultados de hoy y en la presentación complementaria. Ahora cedo la palabra en la llamada a nuestro Presidente y CEO, Chris Nelson.

Gracias, Michael, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Stanley Black & Decker ha presentado un sólido segundo trimestre. Gracias a la ejecución disciplinada de nuestra estrategia, estamos logrando un crecimiento orgánico rentable y seguimos en camino para alcanzar los objetivos de ventas y márgenes del año completo. Confiamos en nuestra estrategia y en la capacidad del equipo para seguir ejecutando y obteniendo resultados.

Los ingresos totales del segundo trimestre se situaron en línea con el año anterior y aumentaron un 3% de forma orgánica. Esto fue ligeramente superior a nuestras expectativas, impulsado principalmente por la solidez del volumen en EE. UU. tanto en el sector minorista como en los canales comercial e industrial dentro de Tools & Outdoor.

Nuestro margen bruto ajustado del 33,7% aumentó 620 puntos básicos interanual, apoyado en gran medida por la productividad bruta y la mezcla de productos. También recibimos reembolsos arancelarios durante el segundo trimestre, lo que contribuyó a los márgenes brutos ajustados. Utilizaremos los reembolsos arancelarios para acelerar las inversiones de crecimiento, y hemos incorporado el impacto neto en la guía revisada de EPS y flujo de caja que detallaremos hoy. Los márgenes brutos ajustados del segundo trimestre incluyeron un beneficio de aproximadamente 250 puntos básicos derivados de estos reembolsos arancelarios netos.

El margen de EBITDA ajustado del 11,3% aumentó 320 puntos básicos interanual, situándose ligeramente por encima de nuestras previsiones de planificación para el periodo. El beneficio por acción ajustado fue de 1,57 $, 0,37 $ por encima del punto medio de nuestro rango de guidance. Los elementos por debajo de la línea aportaron unos 0,20 $ y los reembolsos netos de aranceles aportaron unos 0,17 $. Pat comentará esto con más detalle, así como nuestras hipótesis de guidance subyacentes para el resto del año.

Tras la venta de nuestra unidad de fijaciones aeroespaciales a principios del trimestre, pudimos destinar esos ingresos, junto con flujos de caja operativos adicionales, para amortizar deuda por un valor de 1.700 millones de dólares y recomprar 3,2 millones de acciones de SWK por 250 millones de dólares. Seguimos avanzando en nuestra estrategia con una cartera enfocada, solidez en el balance y un enfoque reflexivo en la asignación de capital. Nuestras prioridades siguen siendo invertir en crecimiento, mantener el dividendo, recomprar acciones y buscar operaciones de M&A si y cuando sea apropiado.

Pasando al desempeño operativo del segundo trimestre por segmento. Comenzaré con Tools & Outdoor. Los ingresos del segundo trimestre fueron de aproximadamente $3.6 mil millones, un aumento del 3% interanual. Los ingresos orgánicos también subieron un 3%, compuestos por un crecimiento del 3% en el volumen debido a una fuerte generación de demanda y precios estables en comparación con el año anterior. El efecto de las divisas fue un beneficio del 1% en el trimestre, que fue compensado por el impacto de la transición estratégica, anunciada previamente, hacia un modelo de licencias para los productos de exterior de gas de tipo walk-behind. Nos alentó el crecimiento orgánico que observamos en nuestras 3 marcas globales prioritarias, DEWALT, STANLEY y CRAFTSMAN, durante el trimestre.

Impulsado por una sólida ejecución en la generación de demanda, el margen de segmento ajustado de Tools & Outdoor para el segundo trimestre fue del 11,8%, lo que supone un aumento de 380 puntos básicos interanual. Esto se debió predominantemente a las ganancias en la productividad neta y a una mezcla de productos favorable.

Los reembolsos netos de aranceles también contribuyeron aproximadamente con 150 puntos básicos. Ahora, para aportar contexto adicional sobre el desempeño de los ingresos por línea de producto en el segundo trimestre: los ingresos orgánicos de Power tools aumentaron un 8% y los ingresos orgánicos de hand tools, accessories and storage aumentaron un 2%, impulsados en ambos casos por una fuerte activación del mercado y el rendimiento de las marcas prioritarias globales. Los ingresos orgánicos de Outdoor disminuyeron un 7%, presionados por un menor número de pedidos de reposición como consecuencia de la debilidad de la demanda debido a las condiciones meteorológicas.

En cuanto al rendimiento de Tools & Outdoor por región, en North America, los ingresos orgánicos aumentaron un 4%. El sector minorista en U.S. subió un dígito medio como resultado de una sólida generación de demanda. Esto incluye la fortaleza de DEWALT, STANLEY y CRAFTSMAN, así como una mayor penetración y presencia con los socios de canal. El impulso en el canal comercial e industrial de U.S. se aceleró y los ingresos en este canal crecieron a doble dígito bajo durante el trimestre, gracias a la continuación de inversiones clave que complementaron la fuerte demanda del mercado, algo que detallaré en un momento. El punto de venta agregado en North America fue, en términos generales, consistente con los datos reportados de tarjetas de crédito de consumidores de mejora del hogar, con fortaleza en herramientas eléctricas y debilidad en outdoor.

En Europa, los ingresos orgánicos disminuyeron un 2%, a pesar de que el crecimiento continuó en nuestros mercados de inversión prioritarios, incluidos Europa del Este e Iberia. Esto fue más que compensado por las difíciles condiciones del mercado en Francia y otras partes de la región. Los ingresos orgánicos del Rest of the World subieron un 3%, liderados por un crecimiento de dos dígitos en América Latina, con una solidez impulsada por la innovación y las inversiones en canales profesionales. En el resto de la región, hubo contribuciones generalizadas, compensadas parcialmente por focos de debilidad en el mercado y las interrupciones en Oriente Medio.

Pasando ahora a Engineered Fastening. Los ingresos del segundo trimestre disminuyeron un 18%, ya que la desinversión de Aerospace Fasteners redujo los ingresos en un 21%. En términos orgánicos, el segmento creció un 3%, con el volumen contribuyendo con un 2% al crecimiento y los mayores precios con un 1%. El efecto de las divisas fue neutro. El rendimiento de los ingresos orgánicos fue impulsado por un crecimiento orgánico de un solo dígito bajo en Automotive Systems y Fasteners, que superó al mercado, así como por una solidez generalizada en los mercados industriales globales, lo que resultó en un crecimiento orgánico de un solo dígito alto para esa parte del negocio.

El margen de segmento ajustado para Engineered Fastening fue del 13% en el trimestre. La expansión interanual de 220 puntos básicos se debió en gran medida a las ganancias netas de productividad y a un volumen y mix favorables en el sector automotriz. Los reembolsos netos de aranceles contribuyeron aproximadamente 50 puntos básicos. El margen de segmento continúa siendo favorable en términos interanuales.

En resumen, gracias a una activación de mercado y generación de demanda eficaces, así como a una ejecución constante de mejoras en los costes operativos, hemos logrado un rendimiento de la facturación y del margen en el segundo trimestre para ambos segmentos ligeramente por encima de nuestras expectativas, y confiamos en alcanzar nuestros objetivos para el cierre del año.

Antes de pasar a los aspectos destacados de nuestra marca y estrategia para el trimestre, quiero tomarme un momento para recordarles a todos nuestra ambición rectora, que es empoderar a nuestros usuarios finales para que superen sus mayores desafíos mediante soluciones innovadoras y convertirnos en su socio preferente. Lograr esto requiere un compromiso con la calidad, la agilidad y la innovación. Esa ambición está definiendo cómo enfocamos nuestra cartera, dónde invertimos y cómo ejecutamos. También se encuentra en el núcleo de los imperativos estratégicos que guían a nuestra empresa: la activación de marca con propósito, la excelencia operativa y la innovación acelerada.

A medida que seguimos construyendo una empresa industrial de marca de clase mundial, el progreso que estamos logrando en DEWALT, STANLEY y CRAFTSMAN es un reflejo de nuestra estrategia en acción. En las 3 marcas, la innovación y la creación de plataformas nos están ayudando a avanzar más rápido y a servir a los usuarios finales de manera más eficaz. Estamos dirigiendo las inversiones hacia los mercados con mejores perspectivas de crecimiento, trabajando junto con nuestros socios de canal para atender a las categorías de usuarios finales donde vemos la mayor oportunidad para activar cada una de nuestras marcas, profundizar la penetración en el mercado y generar rendimientos atractivos. Y la base de todo esto es nuestro enfoque continuo en la excelencia operativa, que nos está permitiendo ejecutar con disciplina en lo que sigue siendo un entorno geopolíticamente incierto.

Comenzaré con DEWALT, que sigue liderando como nuestro motor de crecimiento centrado en el segmento Pro. En un mundo con una oferta limitada de mano de obra cualificada, nuestros usuarios finales profesionales buscan soluciones que les ayuden a trabajar de manera más productiva y con mayor confianza, manteniendo la seguridad. Esa necesidad es cada vez más relevante en la construcción no residencial, donde el contexto del mercado es sólido, especialmente en áreas como los centros de datos, la generación de energía y la fabricación de prefabricados. La mayoría de las necesidades profesionales en este espacio se atienden a través del canal de distribución comercial e industrial.

En ese contexto, prevemos que nuestras ventas anuales del canal comercial e industrial en EE. UU. se acerquen al 10% de las ventas totales de Tools & Outdoor en 2026, asumiendo un crecimiento orgánico de aproximadamente dos dígitos este año. Nuestra ambición para DEWALT es ser el socio preferido para el usuario final profesional. Esto significa cubrir el ciclo completo de diseño, construcción y operaciones para proyectos comerciales a gran escala. Esto es más que una declaración o una aspiración. Es la dirección que ha guiado nuestras inversiones para impulsar la demanda en el sector profesional, incluyendo una fuerte penetración dentro del canal comercial e industrial de EE. UU.

Los proyectos atendidos predominantemente por este canal representan billones de dólares en gasto de capital comprometido durante los próximos 5 años. Las expectativas son exigentes. Los plazos son ajustados y los propietarios y gestores de proyectos no toleran ningún tiempo de inactividad. Para tener éxito en este tipo de entorno, se requieren soluciones integrales que brinden soporte a nuestros clientes y usuarios finales cada hora de cada día.

Durante los últimos 2 años, he hablado de las inversiones que estamos realizando para fortalecer nuestras capacidades de comercialización y ampliar nuestra presencia en el terreno. Permítanme explicar cómo se materializa esto en el mercado de la construcción comercial en EE. UU. Hemos contratado a profesionales con una profunda experiencia en procesos de grandes obras y gestión de proyectos, dedicándolos a tiempo completo a sitios de construcción de gran envergadura específicos. Como gestores de soluciones de proyectos, su función es actuar como el punto de contacto principal para el contratista general, garantizando que DEWALT se presente como un socio coordinado para asegurar la ejecución exitosa del proyecto.

Echen un vistazo a la diapositiva 6. La persona que aparece en el centro es uno de nuestros gestores de soluciones de proyectos de DEWALT. Hace poco pasé un día con él en un importante proyecto de centros de datos. Nuestros gestores de soluciones de proyectos son el núcleo central de toda la actividad de DEWALT que se lleva a cabo en una obra. Además, los activos y las capacidades de DEWALT abarcan todo el ecosistema de la construcción comercial y nuestro enfoque hacia soluciones integrales para el ciclo de vida del proyecto.

Siempre empezamos con la seguridad y la productividad. Nuestra línea de productos Perform and Protect, con más de 200 soluciones orientadas al usuario final, está diseñada para defender contra uno o más de los siguientes factores: la inhalación de polvo, la pérdida de control de par y la vibración de las herramientas, sin sacrificar el rendimiento que exigen los usuarios finales profesionales. Estas características de seguridad son especialmente importantes cuando trabajamos con los propietarios y contratistas generales en las mega obras de construcción.

Soportamos el flujo de trabajo de extremo a extremo a través de una cartera integrada de hardware y software. Por ejemplo, nuestras soluciones de anclaje y fijación son valoradas por nuestros usuarios finales como parte de nuestra oferta integral, que abarca el diseño, la construcción y las operaciones de una obra. La tecnología de construcción DEWALT y las soluciones digitales también complementan nuestra cartera de hardware y trabajan en conjunto para garantizar una obra segura, productiva y rentable. También nos asociamos con distribuidores locales para ofrecer disponibilidad de productos en el lugar, lo que nos permite atender directamente a los usuarios profesionales finales en la obra.

A continuación, la formación. Proporcionamos recursos de formación en el lugar de trabajo en colaboración con el contratista general. Nos alineamos con el cronograma del proyecto para ofrecer formación personalizada basada en la aplicación para las herramientas específicas y el trabajo que se realiza cada día. Adoptamos un enfoque de 360 grados para la formación y recientemente lanzamos DEWALT On-Demand, que permite a los usuarios escanear un código QR en una herramienta y acceder a manuales y recursos multilingües en línea cuando lo necesiten.

Para rodear y conectar con el usuario final, hemos invertido en la contratación de cientos de especialistas del sector que trabajan con contratistas en el mercado para asegurar que estén familiarizados y tengan acceso a todas las soluciones DEWALT diseñadas para su oficio en particular. Llevamos las innovaciones más recientes hasta ellos y les ayudamos a operar desde su taller de fabricación hasta la obra.

También hemos contratado personal de ventas para contactar con el canal de distribución y garantizar que nuestros productos y soluciones estén siempre disponibles para los usuarios finales, contratistas y obras. Como complemento adicional a la estrategia de marca global de DEWALT, que incluye los esfuerzos de nuestros especialistas comerciales sobre el terreno y nuestros recursos de ventas y distribución, nuestra campaña de marketing global DEWALT No Quit se está intensificando en los canales digitales y nuestra red global de influencers continúa activa. Estamos observando indicadores de que esta campaña está teniendo un impacto medible en la generación de demanda.

También invertimos en escuelas de formación profesional para ayudar a crear una fuerza laboral bien capacitada. Durante los últimos 3 años, hemos invertido 27 millones de dólares a través de nuestro programa DEWALT Grow the Trades y nos hemos comprometido a invertir 60 millones de dólares para 2030. Estos esfuerzos respaldan la necesidad crítica de trabajadores cualificados y son, además, sinérgicos con nuestra estrategia de negocio. Al mismo tiempo, trabajamos con los propietarios y promotores de mega obras de construcción para comprender dónde y cómo necesitarán trabajadores cualificados para futuros proyectos. Posteriormente, trasladamos estos aprendizajes a las escuelas de formación profesional para ayudar a formar, educar y perfeccionar las habilidades de los trabajadores para el futuro. A través de nuestro enfoque de ecosistema integral, DEWALT se asegura de que los productos adecuados estén en manos de usuarios finales bien capacitados en el momento oportuno. En conjunto, estas capacidades e iniciativas continúan profundizando la relevancia de DEWALT para ayudar a mejorar la seguridad, la productividad y la rentabilidad de nuestros usuarios finales, al tiempo que fortalecen nuestra posición como socio de confianza. También refuerza el papel de DEWALT como un motor clave del crecimiento orgánico rentable.

Además, y de manera igualmente alentadora, destaca el rendimiento de las marcas STANLEY y CRAFTSMAN. Si bien queda trabajo por delante, creemos que el crecimiento orgánico positivo en el segundo trimestre para ambas marcas es un indicador importante de que las acciones que estamos emprendiendo se están traduciendo en resultados. En el caso de STANLEY, una revitalización de la marca, la renovación de productos y las acciones comerciales están consolidando la posición de STANLEY en el mercado y creando una plataforma más duradera para un crecimiento constante a lo largo del tiempo. Nuestros recursos de campo internacionales están enfocados en trabajar más estrechamente con los socios de canal para renovar las paredes en las tiendas y optimizar los estantes de formas que ayuden a mejorar el sell-through, ampliar la adopción del surtido y fortalecer la conversión hacia nuestra marca.

Del mismo modo, el posicionamiento de la marca CRAFTSMAN y la expansión de su cartera están resonando en los consumidores, y las nuevas baterías avanzadas V20 han sido bien recibidas y han respaldado el sólido rendimiento de la plataforma V20 durante el trimestre. CRAFTSMAN continúa fortaleciendo su papel dentro de nuestra cartera de negocios con un perfil de margen en mejora y una robusta hoja de ruta de productos, que incluye la oleada de nuevos productos que llegan a las estanterías ahora y durante el resto del año. Existe una trayectoria prometedora para un crecimiento continuo en el futuro. Nada de esto sería posible sin el compromiso de nuestros equipos en todo el mundo.

Quiero agradecerles por mantener un enfoque centrado en el cliente y por seguir impulsando nuestra visión de construir una empresa industrial de marca de clase mundial. Su enfoque, resiliencia y ejecución son lo que hace posible nuestro progreso.

Ahora le cederé la palabra a Pat para que analice con más detalle el desempeño del trimestre, presente nuestras previsiones para 2026 y comparta los avances en algunas métricas clave de rendimiento.

Gracias, Chris, y buenos días a todos los que nos acompañan hoy. Comenzaré aportando un poco más de detalle sobre nuestra superación del EPS ajustado en el segundo trimestre y, a continuación, pasaré a las previsiones. Como señaló Chris, el EPS ajustado del segundo trimestre fue de $1.57, superando el punto medio de nuestro rango de previsiones de abril en $0.37. El rendimiento operativo de la línea superior se ajustó en gran medida a nuestras expectativas, y la superación de los objetivos se debió principalmente a partidas de la línea inferior y al beneficio por el reembolso neto de aranceles.

Las partidas por debajo de la línea representaron aproximadamente 0,20 $ del exceso de beneficios, de los cuales casi la mitad se debió a partidas fiscales extraordinarias, junto con un menor gasto por intereses y otros factores. El beneficio fiscal fue puramente una cuestión de temporalidad, y seguimos esperando que el tipo impositivo ajustado se sitúe en el 19% para todo el año. En comparación con nuestras expectativas para el 2Q, los costes por intereses fueron inferiores debido a los sólidos flujos de caja operativos, lo que supuso una menor deuda a corto plazo en el balance. En términos interanuales, el gasto por intereses fue menor debido a la reducción de la deuda tras la venta de CAM en el trimestre.

El resto del rendimiento superior provino de un beneficio neto por el reembolso de aranceles durante el trimestre. Este beneficio neto refleja los reembolsos de aranceles de la Fase 1 que recibimos durante el segundo trimestre, parcialmente compensados por la compensación por incentivos variables, las inversiones de crecimiento y los impuestos asociados a dichos reembolsos. Si bien una parte de los costes que compensan el reembolso se registró en el 2Q, la parte restante se reflejará en el segundo semestre del año, principalmente en forma de inversiones de crecimiento incrementales. Es por esto que no estamos sumando el beneficio total de $0.17 realizado durante el 2Q a nuestra previsión de EPS para el año completo, ya que las inversiones incrementales se reflejarán en el EPS del 3Q y 4Q. Pero la conclusión es esta: los reembolsos de aranceles nos proporcionan la flexibilidad para acelerar la inversión en nuestras prioridades estratégicas de crecimiento, y ya hemos comenzado a realizar dichas inversiones en el segundo trimestre.

Ahora permítanme explicarles algunos de los supuestos fundamentales incluidos en nuestras previsiones actualizadas. En primer lugar, en consonancia con los supuestos de las previsiones anteriores, mantenemos nuestra visión de que los nuevos aranceles de la Sección 301, incluidos los implementados la semana pasada, es probable que se introduzcan durante los próximos meses al mismo nivel que los antiguos aranceles de la IEEPA, lo que significa que se espera que nuestros costes arancelarios de ritmo de ejecución subyacente vuelvan a los niveles anteriores de la IEEPA en unos pocos meses. Esta es nuestra expectativa actual, pero a medida que se finalicen las políticas, podríamos actualizar nuestros supuestos según corresponda.

En segundo lugar, persiste un periodo temporal de aranceles más bajos, ya que los aranceles de la Sección 122 fueron inferiores a los anteriores aranceles de la IEEPA y los posteriores 301s aún no se han implementado por completo. No obstante, este viento de cola arancelario temporal sigue viéndose contrarrestado por las persistentes presiones inflacionarias de los metales para baterías, el tungsteno, el petróleo y sus derivados. Para los fines de la guía de 2026, prevemos que estos factores se neutralicen entre sí.

Dadas las persistentes presiones inflacionarias, parece más probable que sea necesario un aumento de precios para 2027. En tercer lugar, al considerar el año completo, solo estamos incluyendo los reembolsos de aranceles recibidos durante el segundo trimestre, junto con los costes e impuestos que los compensan parcialmente. No hemos incluido en las previsiones posibles reembolsos de aranceles del segundo semestre, ya que tanto el cronograma como los importes siguen siendo demasiado inciertos para incluirlos.

Pasando a nuestras métricas de previsión. Para 2026, estamos elevando y ajustando el beneficio por acción ajustado para que se sitúe en el rango de $5.20 a $5.80, lo que representa un crecimiento interanual del 18% en el punto medio y $0.20 por encima del punto medio de nuestro rango de previsión anterior. Aproximadamente $0.15 del incremento corresponden a partidas fuera de la línea operativa, lo que refleja un menor gasto por intereses debido a un mejor rendimiento de la caja, las recompras de acciones que realizamos en el segundo trimestre, las cuales reducirán nuestras acciones ponderadas a unos 151 millones para el año, y la disminución de otros gastos netos de la primera mitad. Los $0.05 restantes reflejan el beneficio esperado por el reembolso de aranceles.

Seguimos esperando que nuestras previsiones de ingresos sean coherentes con nuestro marco de orientación previo. Los ingresos totales de la compañía se mantendrán prácticamente sin cambios en comparación con el año pasado, y se espera que los ingresos orgánicos sigan creciendo a un ritmo de un solo dígito bajo interanual, divididos aproximadamente a partes iguales entre volumen y precio. Estas previsiones reflejan nuestro enfoque continuo en pivotar hacia el crecimiento y nuestra confianza en captar las oportunidades de cuota en nuestros mercados clave.

Pasando a las expectativas de margen bruto. En línea con la guía previa, anticipamos que los márgenes brutos ajustados del año completo se expandirán aproximadamente 150 puntos básicos interanuales, excluyendo el beneficio por el reembolso neto de aranceles. Esto se debe principalmente a la productividad neta, con contribuciones adicionales de los precios y la mezcla de productos. Estimamos que el reembolso neto de aranceles añadirá entre 60 y 70 puntos básicos adicionales a nuestro pronóstico de margen bruto ajustado del año completo. Seguimos convencidos de alcanzar un margen bruto ajustado de entre el 34% y el 35% en el segundo semestre, y hablaré más sobre esto en la siguiente diapositiva.

Ahora prevemos que los SG&A como porcentaje de las ventas se sitúen en torno al 23%, lo que incluye unos 60 puntos básicos de costes incrementales derivados de las provisiones por compensación y las inversiones de crecimiento relacionadas con los reembolsos arancelarios recibidos. Seguiremos gestionando los SG&A con prudencia, asignando capital a inversiones estratégicas que posicionen al negocio para ganar cuota de mercado a largo plazo. Tengan en cuenta que esta asignación de los dólares de los reembolsos a inversiones de crecimiento es adicional a los 75 millones a 100 millones de dólares en inversiones de crecimiento que habíamos planificado para 2026 al inicio del año. Estas inversiones impulsarán aún más nuestra sólida cartera de innovación y alimentarán la activación en el mercado con el objetivo de mejorar la salud de la marca y acelerar el crecimiento orgánico.

Los rangos de flujo de caja libre se han elevado para incorporar los reembolsos de aranceles recibidos en el segundo trimestre.

Con esto, prevemos generar entre 600 y 800 millones de dólares, incluyendo los impuestos y tasas proyectados asociados con la desinversión de CAM. Excluyendo dichos pagos, se espera que el flujo de caja libre se sitúe en el rango de 800 millones a 1.000 millones de dólares. Nuestro rendimiento del flujo de caja libre está respaldado por un enfoque disciplinado en la gestión del capital circulante, avanzando hacia niveles de inventario previos a la pandemia, al tiempo que mantenemos la atención en nuestras iniciativas continuas de mitigación de aranceles y optimización de la huella operativa. Nos complace haber logrado avances en la reducción de inventarios durante el primer semestre.

Al analizar nuestros segmentos, reiteramos nuestro plan de crecimiento de ingresos orgánicos y de expansión del margen de ambos segmentos. Se sigue esperando que Tools & Outdoor genere un crecimiento orgánico de un solo dígito bajo en 2026, impulsado por la ganancia de cuota de mercado en lo que anticipamos que será un mercado prácticamente plano o a la baja. Durante el resto de 2026, esperamos que nuestras iniciativas de generación de demanda, los lanzamientos de nuevos productos y las inversiones estratégicas en las marcas nos posicionen para aumentar los ingresos brutos, con el objetivo de superar el rendimiento del mercado. Se espera que el margen de segmento ajustado mejore interanualmente, impulsado principalmente por las ganancias de productividad, la mitigación de aranceles y una gestión cuidadosa de los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A).

Engineered Fastening sigue encaminada a crecer a un ritmo de un dígito bajo a medio de forma orgánica, y esperamos que tanto nuestra división de automoción como la industrial superen al mercado. Se espera que el margen operativo ajustado mejore interanual, debido principalmente al apalancamiento por volumen y a la mejora continua de las operaciones.

Pasando a nuestros otros supuestos para 2026. Nuestra guía de beneficios GAAP de $4.60 a $5.45 incluye ajustes no GAAP antes de impuestos que oscilan entre $0 y $40 millones, incluyendo la ganancia CAM del segundo trimestre. Se espera que nuestro gasto por intereses para el año completo sea ahora de unos $255 millones, lo que es ligeramente inferior a la guía anterior, como resultado de un perfil de deuda más bajo y un sólido rendimiento del flujo de caja libre en lo que va del año. Ahora prevemos que el otro neto sea de unos $230 millones, debido a menores costes en el primer semestre.

Ahora, en cuanto a las previsiones para el tercer trimestre. Anticipamos que las ventas netas se sitúen en torno a los $3.7 mil millones, lo que se mantendrá estable en términos generales debido a los movimientos de la cartera, incluyendo la desinversión de CAM y la transición de las cortacéspedes de gas walk-behind a un modelo de licencias. Sobre una base orgánica, prevemos que las ventas aumenten entre un 3% y un 4% tanto para la compañía en su conjunto como para el segmento de Tools & Outdoor. Se espera que el beneficio por acción ajustado sea de aproximadamente $1.50 a $1.60, incluyendo las inversiones incrementales directamente relacionadas con los reembolsos arancelarios del segundo trimestre. Nuestro EPS ajustado para el trimestre asume un tipo impositivo previsto de aproximadamente el 22% y un número de acciones de unos 150 millones.

Pasando ahora a la Diapositiva 8. Nuestra hoja de ruta sobre la expansión de márgenes y el despliegue de capital se mantiene coherente con lo que planteamos anteriormente. En el primer semestre, superamos las mejoras interanuales que anticipamos, ya sea que se incluya el reembolso neto de aranceles o se deje fuera.

Nos anima este resultado y lo vemos como una prueba más de nuestra capacidad para navegar en un entorno macroeconómico difícil y, aun así, cumplir con nuestros objetivos.

A medida que avanzamos hacia el segundo semestre, mantenemos nuestra convicción en que el margen bruto ajustado alcanzará el rango del 34% al 35% para el semestre, un objetivo de larga data que sigue guiando nuestros esfuerzos y prioridades. Este objetivo asume que no habrá un impacto significativo de los reembolsos arancelarios recibidos hasta la fecha, ya que dicho beneficio se reflejó en el AGM del segundo trimestre y la mayoría de las inversiones relacionadas para el segundo semestre se están registrando en SG&A. Se espera que la mejora de este segundo semestre esté impulsada por iniciativas de productividad y mitigación de aranceles, estas últimas deberían aportar una contribución significativa a medida que seguimos progresando en el cumplimiento del USMCA y en el traslado de la producción de nuestro negocio de herramientas en EE. UU. desde China hacia Norteamérica. Seguimos apuntando a un margen bruto ajustado del 35% al 37% para finales de 2028, tal como indicamos en nuestra última conferencia de resultados.

En cuanto al despliegue de capital, cerramos la transacción CAM el 6 de abril. Hemos destinado la gran mayoría de los ingresos netos a la reducción de deuda por un importe aproximado de $1.7 mil millones durante el segundo trimestre. También ejecutamos $250 millones en recompra de acciones durante el trimestre y, como mencionó Chris, perseguiremos las recompras de acciones de forma oportunista. Dichas recompras seguirán siendo una prioridad en la asignación de capital a corto plazo. Estamos firmemente en camino para que la relación deuda neta sobre EBITDA ajustado se sitúe en o alrededor de 2,5x para finales de año, incluyendo las recompras.

El flujo de caja libre superó las expectativas en el primer semestre, alcanzando aproximadamente los $250 millones, lo que incluyó contribuciones positivas tanto de los flujos de caja operativos como de los reembolsos arancelarios. Mantenemos nuestro compromiso con una asignación de capital disciplinada y con la aceleración de la creación de valor para nuestros accionistas, incluyendo la financiación del crecimiento orgánico, la devolución eficiente de capital excedente a los accionistas cuando y si fuera apropiado, y la consideración de adquisiciones de tipo bolt-on. Todo ello mientras nos esforzamos por mantener una calificación crediticia de grado de inversión.

Con nuestra cartera optimizada, una asignación disciplinada de costes y capital y un enfoque implacable en nuestros clientes, contamos con la base necesaria para responder a la dinámica del mercado, generar crecimiento y crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Gracias. Ahora devuelvo la palabra a Chris.

Gracias, Pat. Como han escuchado esta mañana, estamos centrados en lo que podemos controlar, es decir, en la ejecución de nuestra estrategia. Confiamos en nuestro camino a seguir y en nuestra capacidad para activar nuestras marcas con el fin de generar demanda, impulsar la excelencia operativa para obtener ganancias en eficiencia y productividad, y acelerar la innovación para servir a nuestros usuarios finales. Seguimos comprometidos con el cumplimiento de nuestros objetivos a corto plazo y nuestras metas a largo plazo.

Mediante la ejecución disciplinada de nuestras prioridades estratégicas, estamos reforzando la capacidad de Stanley Black & Decker para ofrecer un crecimiento sostenible y rentable, y para crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Ahora estamos listos para la sesión de preguntas y respuestas, Michael.

Gracias, Chris. Operador, ya podemos comenzar con la sesión de preguntas y respuestas.