[Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta de hoy es de Sabahat Khan, de RBC Capital Markets.

Muchas gracias, Sabahat. Ha sido un privilegio increíble liderar el equipo durante los últimos 8.5 años, y no lo cambiaría por nada.

Sí. Gracias, Sabahat, por la pregunta. Y, específicamente en los U.S., vemos que esto no es un problema de demanda. Se trata más bien de un problema de tiempos para nosotros aquí en el Q2. Tuvimos una serie de proyectos que finalizaron según lo programado y previsto. Y una serie de proyectos que se nos han adjudicado y que tenemos en el backlog simplemente tardaron un poco más de lo esperado en arrancar y ponerse en marcha.

Tras el cierre del trimestre, hemos observado un buen impulso positivo en el Q3; varios de estos proyectos se han puesto en marcha y las temporadas de trabajo de campo están en curso, entre otros aspectos. Por tanto, sumado a ese impulso, de cara a la segunda mitad del año, desde una perspectiva de demanda, el embudo de ventas es sólido y el backlog pendiente también muestra una tendencia muy, muy positiva.

Y también, si observan nuestro crecimiento orgánico de la cartera de pedidos en EE. UU., tanto en lo que va de año como interanual, ambos se encuentran en terreno orgánico positivo, lo que respalda aún más ese aumento de ritmo y ese impulso a medida que entramos en la segunda mitad del año y, particularmente, de cara a 2027. Otra cosa que me gustaría destacar es la adquisición de Page. Como hemos mencionado en las declaraciones preparadas y con otros interlocutores a lo largo del año, Page es una empresa fantástica y está funcionando excepcionalmente bien, impulsando un sólido crecimiento en la adquisición.

De acuerdo con nuestros procesos habituales, cuando una empresa se une a nosotros durante un año, reportamos ese crecimiento como crecimiento por adquisición. Sin embargo, ahora en el Q3, Page pasará a reportar eso como crecimiento orgánico en el Q3 y Q4 del año. Por lo tanto, estos proyectos que tenemos en el backlog están aumentando; ventas sólidas, un backlog sólido y un buen crecimiento del backlog orgánico en los EE. UU. en lo que va de año y en comparación interanual.

La transición de la fase de adquisiciones hacia la parte orgánica respalda nuestra tesis de una continua aceleración orgánica durante la segunda mitad del año y un buen impulso hacia 2027.

Saba, soy Vito. Sí, estamos increíblemente orgullosos del progreso que hemos logrado con la expansión de los márgenes. Y como habéis oído en mis comentarios preparados, eso proviene de todos los elementos de nuestro negocio. Nuestros márgenes de proyectos siguen siendo sólidos, y eso se debe, obviamente, a tener al cliente adecuado, el precio adecuado y una ejecución de proyectos ejemplar. El equipo siempre ha trabajado para lograr eso.

Cuando observamos nuestros gastos de administración y marketing, es evidente que han ido disminuyendo como porcentaje de nuestros ingresos totales. Esto refleja, obviamente, una mejor utilización. Y cuando pensamos en la utilización, es probablemente uno de los factores clave de cara a la segunda mitad del año y, para retomar los comentarios de Gord, nos sentimos increíblemente optimistas con la velocidad de crecimiento del negocio de cara al futuro.

Es entonces cuando vamos a necesitar, y de hecho ya estamos necesitando, un aumento de la plantilla y una expansión de nuestra fuerza laboral. Por lo tanto, creo que lo que se observa en la segunda mitad del año —una moderación en la expansión del margen, por así decirlo, en relación con nuestro desempeño en lo que va de año— es simplemente el factor temporal de la fuerza laboral, ya que obviamente buscamos apostar por lo que será un crecimiento orgánico significativo en la segunda mitad. Pero, en general, el impulso de nuestra mejora de márgenes se mantiene, y para ser francos, probablemente haya un poco de conservadurismo implícito en ello.

Creo que este es ya, si no me equivoco, el séptimo trimestre consecutivo de expansión de márgenes interanual. Y en los últimos 12 meses, como ya he mencionado, estamos 80 bps por delante. Esto nos permite seguir invirtiendo en nuestro negocio a medida que avanzamos, y estamos centrados en asegurar que sigamos realizando esas inversiones internas de cara al futuro.

Sí. Sabahat, nos resulta difícil hacer eso porque el negocio base probablemente no concuerda con la forma en que realizamos la conversión a nuestra contabilidad IFRS. Pero me atrevería a decir que es sólido. Y como ha insinuado Gord, es probable que hayamos reportado un poco menos de lo debido en nuestro crecimiento orgánico del Q2 debido a nuestra metodología de trabajo.

Y eso es que hemos trasladado una cantidad significativa de nuestra fuerza laboral de construcción hacia las oportunidades lideradas por Page que, como ha señalado Gord, se reflejarán de forma orgánica de ahora en adelante. Así que el segundo trimestre, probablemente algo subestimado, francamente, no nos dedicamos a desglosar demasiado esas cifras, pero el crecimiento orgánico en Page es bastante robusto.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Frederic Bastien, de Raymond James.

De hecho, la preparación para el trimestre y para la llamada de resultados ha sido realmente interesante. Han sido muchísimas cosas... esta es la última vez que haremos esto. Esta es la última vez que haremos esto.

Pero, de hecho, estoy entusiasmada de seguir formando parte del Consejo de Administración. Amo nuestra empresa. Amo a nuestros clientes. Amo a nuestra gente y lo que hacemos. Así que poder seguir conectada con la compañía a través del Consejo es, creo yo, lo mejor de ambos mundos para mí.

Eso es... obviamente, estamos más centrados en seguir ofreciendo resultados excepcionales a nuestros clientes. Ese es realmente el espíritu de nuestra organización. Y, junto con ello, obviamente, una excelente ejecución de proyectos, el perfil de riesgo adecuado, un gran valor por nuestro trabajo y, por supuesto, ser transparentes con nuestra base de clientes.

Actualmente nos encontramos en medio de nuestro proceso de planificación a 3 años. Por tanto, es probable que tengamos una respuesta más sólida, por así decirlo, más alineada, a medida que avancemos en la segunda mitad del año y nos acerquemos a nuestro Investor Day en diciembre.

Pero creo que los márgenes del resultado neto, y todo empieza con el margen del proyecto, pero me encanta el hecho de que empecéis por ahí porque, al fin y al cabo, esa es la columna vertebral que impulsa el resultado neto. Y estamos muy, muy seguros de ello. Con una demanda macroeconómica tan fuerte como la que estamos viendo en nuestros mercados, la verdad es que podemos permitirnos el lujo de ser selectivos con los clientes que elegimos y demás. Así que estamos realmente seguros de los márgenes de los proyectos de cara al futuro.

Sí. El entorno de adquisiciones está increíblemente activo en este momento. Y usted ha hecho referencia a una serie de las transacciones típicas que veríamos en nuestro sector, en las que empresas públicas incorporan a algunas firmas privadas. Todavía existe cierta dislocación en aquellos casos en los que los mercados públicos que buscan vender siguen estando un poco por encima de nuestra situación en los mercados públicos, pero seguimos en medio de una serie de conversaciones a diferentes niveles, y así ha sido durante algún tiempo.

Y, de hecho, ese será uno de los aspectos en los que seguiré trabajando estrechamente con Susan y el equipo; dado que estamos a mitad de camino en algunas de estas conversaciones de M&A, simplemente quiero... seguiré involucrado en un rol de apoyo, únicamente desde una perspectiva de continuidad.

Pero además de eso, creo que hace referencia a que hemos visto algunos movimientos importantes en el tablero; algunos que son públicos y otros que creo que la gente simplemente está barajando en segundo plano. Por lo tanto, este es un sector muy atractivo. ¿Creo que es probable que haya una mayor consolidación? Creo que quizás ocurra en el próximo año o algo así. Así que Stantec está... somos muy conscientes de todo esto, y simplemente seguimos centrados en hacer lo que sea mejor para Stantec y nuestros accionistas a largo plazo.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Yuri Lynk, de Canaccord Genuity.

Sí. Por lo tanto, para reiterarlo de nuevo, creo que gran parte se debió simplemente a un problema de tiempos. Cuando hablamos de algunos de los proyectos que tardaron un poco más en arrancar en el Q2, en todos los diferentes grupos. Por ejemplo, en nuestro grupo de Environmental Services, tuvimos un programa de gran envergadura con la Navy que tardó un poco más en ponerse en marcha. Ya está avanzando. También tuvimos otro proyecto realmente significativo con una gran empresa de servicios eléctricos en el oeste de los U.S. que ya ha comenzado.

Y así estamos viendo, de nuevo, lo que está ocurriendo en nuestro grupo de infraestructura. Fue un poco más lento que en el Q2 de lo que nos hubiera gustado. Un gran proyecto de transporte público en el sur de los U.S. tardó un poco en ponerse en marcha, y de hecho también estuvimos trabajando en una propuesta muy, muy significativa en el Q2. Así que varias de esas cuestiones simplemente tardaron un poco más en arrancar.

Pero mencioné esa gran propuesta, esa propuesta significativa en la que trabajamos en infraestructura. Eso tendría un impacto muy positivo en el backlog si llegara a concretarse. Así que creo que es simplemente uno de esos trimestres en los que se alinean las estrellas, quizás no de la manera que uno hubiera deseado. Pero a largo plazo, realmente no prevemos que tenga ningún impacto negativo en el negocio, ni creemos que deba ser un reflejo de cómo nos desempeñaremos en la segunda mitad del año.

Sí, creo que es correcto. Nuestra previsión es de un buen crecimiento orgánico en este tercer trimestre, con un mayor fortalecimiento en el cuarto trimestre para entrar realmente en 2027 con un impulso sólido y fuerte.

Es algo muy menor. Coberturamos la mayor parte de nuestros programas de incentivos a largo plazo. Así que, esencialmente, existe una compensación entre cualquier valoración de nuestro programa de cobertura y, obviamente, el ajuste de valoración a mercado (mark-to-market) de [ RSC ]. Por lo tanto, es un beneficio muy pequeño.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Michael Tupholme, de TD Cowen.

Sí. Muchas gracias. Es interesante, ya que reflexiono sobre lo que hemos hecho durante los últimos 8,5 años. De hecho, me siento increíblemente orgullosa de lo que hemos logrado colectivamente como equipo y de cómo hemos posicionado a Stantec para el éxito de cara al futuro.

Sí. No, gracias. Gran pregunta. Y así vemos en Canadá, de nuevo, un buen crecimiento orgánico de la cartera de pedidos tanto en lo que va de año como interanual. Muchos proyectos. Ya hemos hablado de ese proyecto de centros de datos de Meta de 13 mil millones de dólares que acabamos de poner en marcha. Hay un programa realmente significativo que estamos iniciando para el sector de servicios públicos aquí en el oeste de Canadá, una enorme cantidad de oportunidades en defensa, en el Norte y con algunos de estos proyectos de construcción de infraestructuras nacionales. Por lo tanto, vemos mucho apoyo para nosotros de cara al futuro.

Y en particular, en Canadá, nuestra división de Water y Buildings presenta una cartera de pedidos excelente, y prevemos una continua expansión orgánica allí. Por tanto, creo que tenemos una base bastante amplia en Canadá, lo que respaldará el crecimiento durante la segunda mitad del año.

Creo que lo has entendido bien, Gord. Esperamos que Buildings y Water sean los principales impulsores del aumento del crecimiento orgánico en Canadá durante el H2.

Sí. Creo que la digitalización, obviamente, es el núcleo de nuestras estrategias actuales en toda la organización. Y cuando pensamos en algunas de las oportunidades relacionadas con el back office, ya sea en contabilidad, finanzas o cuentas por pagar, eso siempre ha sido un componente fundamental para nosotros.

Cuando analizamos las licitaciones y propuestas en este momento, nos estamos apoyando mucho en la digitalización y en la implementación de algunas herramientas de inteligencia artificial. Por tanto, todos ellos son elementos fundamentales de lo que estamos debatiendo y seguirán formando parte de nuestra —básicamente, integrados en nuestra— estrategia a tres años.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Chris Murray, de ATB Cormark.

Sí, absolutamente. Estamos observando una fortaleza bastante generalizada en nuestras operaciones globales. Australia ha vuelto al crecimiento orgánico. No tengo la cifra aquí, pero creo que es algo así como un crecimiento orgánico de un dígito medio en Australia.

En el Reino Unido, muy, muy fuerte. Estamos viendo, ciertamente, que el crecimiento en el AMP8 es extremadamente fuerte, tal como esperábamos. Estamos registrando un crecimiento orgánico de aproximadamente el 15% en este momento en el Reino Unido, algo increíblemente sólido.

Y otra área para nosotros, Europa, absolutamente con nuestras operaciones en Germany con ZETCON, estamos registrando tasas de crecimiento orgánico de poco más del 20 %.

Pero en términos de cifras puras, se trata de Latin America. Y con la demanda de copper y el trabajo que estamos realizando allí, estamos viendo un crecimiento orgánico de más del 50% en nuestras operaciones de Latin America en este momento. Así que es realmente sólido en todas nuestras operaciones globales.

Chris, como habréis oído decir en mis comentarios preparados, el núcleo de lo que consideramos la creación de valor a largo plazo es la continuidad de las M&A y la expansión de nuestra cartera en nuestras regiones. Y como Gord ya ha señalado, estamos empezando a ver algunas oportunidades realmente buenas, y espero que seamos más activos en esa cartera. Acabamos de anunciar Niche, como habéis visto, que es una adquisición relativamente pequeña pero importante para nosotros. Mi predicción para los próximos 12 meses sería de más M&A en comparación con los últimos 12 meses, donde obviamente Page habría sido nuestra adquisición más significativa. Así que nos sentimos bien con la evolución de esto, a pesar de lo que estamos describiendo como una evidente distorsión de precios. Y seguiremos siendo muy disciplinados al respecto.

Creo que SIB está un paso más allá de nuestra situación actual. Hemos entrado en el NCIB. Ahora vamos a acudir al regulador y, esencialmente, vamos a ampliar nuestro programa del 2% al 5%. Y me encanta esa flexibilidad de pasar del 2% al 5%. Es otro paso significativo. No significa que vayamos a ejecutar hasta llegar al 5%, pero el seguir teniendo esa flexibilidad con respecto a, obviamente, dónde se sitúa nuestra valoración —la cual, como ha señalado, creo que no es representativa de lo que consideramos que es el valor a largo plazo y su representación a largo plazo—, nos permitirá dar pasos medidos en este proceso.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Devin Dodge, de BMO Capital Markets.

Fabuloso. Muchas gracias.

Sí. Estamos ampliando activamente la plantilla a nivel mundial, especialmente en aquellas regiones que mencionamos, América Latina, Alemania y el Reino Unido, contratando de forma agresiva, algo que hemos estado haciendo durante los últimos 18 meses aproximadamente.

Y también cabe señalar una cosa: aunque han visto ese increíble crecimiento del backlog, esos programas AMP, por ejemplo, si obtenemos un programa AMP de 5, 6 o 7 años que tenga un límite máximo de una cifra muy elevada, eso no entra en nuestro backlog. Solo entra en nuestro backlog cuando recibimos efectivamente una orden de cambio específicamente asignada. Por lo tanto, las oportunidades de contrato con AMP —y así es como lo hacemos en todas partes— son mucho mayores incluso de lo que han visto allí.

Pero sí, absolutamente, en relación con lo que comenta, estamos buscando —lo hemos estado haciendo durante el último año, 18 meses— adquirir propiedades inmobiliarias adicionales en el U.K. y contratar personal de forma agresiva. Hemos estado aumentando la contratación en nuestro centro de entrega global en India. Creo que acabamos de alcanzar aproximadamente las 2,000 personas, que era nuestro objetivo para finales de año. Así que vamos un poco adelantados según lo previsto, ocupando más espacio allí y buscando expandirnos a otras ciudades. Por tanto, la contratación es una prioridad absoluta para nosotros con el fin de procesar el backlog.

Sí. Añadiría, Devin, que este es un punto de inflexión para nuestro negocio global. Creo que nos encontramos en un entorno de crecimiento de un dígito alto durante los próximos trimestres.

Sí. Tienes toda la razón, Devin. Obviamente, nuestro flujo de caja libre en lo que va de año es inferior en comparación con el del año pasado. Desde mi perspectiva, no hay nada que deba preocuparnos a nivel operativo.

Estamos muy, muy centrados en la gestión del capital de trabajo. Eso empieza, obviamente, con los DSO. Y se observa que los DSO están en 75, lo cual está dentro de nuestras previsiones, pero se sitúa en el extremo superior de nuestras métricas internas. Por tanto, el equipo estará totalmente enfocado en reducir esa cifra.

Como bien dicen, existe una estacionalidad normal y la segunda mitad del año es considerablemente más alta para nosotros. Estamos saliendo de lo que —ya me oyeron mencionar en la última llamada con respecto a la integración de Page—. Por lo tanto, estoy satisfecho en general con la velocidad, y espero que encaje perfectamente con lo que normalmente esperaríamos en este punto a medida que avanzamos hacia la segunda mitad del año.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Krista Friesen, de CIBC.

Sí. Muchas gracias.

Sí. No, es una excelente pregunta. Pero no, estamos manteniendo nuestra consistencia y nuestra disciplina en cuanto a dónde creemos que existen grandes oportunidades a largo plazo, ya sea geográficamente o en ciertas líneas de negocio. Así que sí, el entorno actual no ha cambiado nuestra estrategia en absoluto; se trata simplemente de seguir realizando las adquisiciones adecuadas en el momento adecuado para seguir fortaleciendo a Stantec a largo plazo.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Maxim Sytchev, de NBCM.

Muchas gracias.

Es una excelente pregunta, Max, y gracias por ella. Un punto que cabe destacar es que resulta particularmente impresionante si pensamos en la expansión de márgenes que hemos tenido este trimestre y en lo que va de año a pesar del menor crecimiento orgánico; porque, normalmente, cuando el crecimiento orgánico es más débil, esto suele ejercer presión sobre los márgenes, especialmente en lo que respecta a la obtención de economías de escala en el back office. Así que, de nuevo, felicitaciones al equipo, y creo que esto augura un buen futuro.

En cuanto a la filosofía, diría que no hay cambios en la misma. Todo se trata, por supuesto, de lograr el crecimiento adecuado. Me refiero a que esto se relaciona un poco con la cuestión sobre el margen de los proyectos que se planteó anteriormente. Y, obviamente, debemos seguir siendo cuidadosos con nuestra base de clientes, los proyectos y demás. Por tanto, el enfoque es 100% el crecimiento. Y, por supuesto, ese es el crecimiento correcto a medida que avanzamos. Así que no hay cambios en la filosofía. Simplemente seguiremos poniendo el foco, obviamente, a medida que, por así decirlo, analicemos nuestro negocio con lupa de cara al futuro.

Sí. Genial. Y en cuanto al IIJA, llevamos varios años viendo que este plazo finaliza a finales de septiembre. Vemos un esfuerzo real y concertado para intentar que esos fondos queden comprometidos antes de finales de septiembre. Y aunque los datos son un poco difusos en este momento, creemos que alrededor del 80% ya ha sido comprometido, que es lo que se piensa en el sector al respecto. Así que estamos trabajando duro para lograr que todo eso quede comprometido y no perder la financiación del IIJA.

Pero en cuanto a la Surface Transportation Act y su reautorización, la Cámara de Representantes ha presentado su proyecto de ley, que ronda los $581 billion. Y así... ahora estamos esperando la propuesta del Senado. Se prevé que no la recibamos hasta después del Labor Day. Todos los indicios apuntan a que será de un tamaño similar al presentado por la Cámara, en ese rango de entre $500 billion y $600 billion.

Pero la idea es que, aunque esos dos temas están sobre la mesa, es probable que no avancen hasta después de las elecciones de mitad de mandato. Así que probablemente recibiremos eso; mi opinión y la nuestra es que se volverá a autorizar y lo veremos avanzar a principios del nuevo año. Todo el mundo ha anticipado que ese será el calendario, dada nuestra situación actual. Por tanto, no creo que suponga un impacto negativo de cara al próximo año, porque todo el mundo ha hecho planes al respecto y ha presentado sus propuestas cuando ha podido y demás. Así que no, esperamos otro año sólido el próximo año.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Ian Gillies, de Stifel.

Lo espero con interés.

Sí, absolutamente. Cada vez que hay un cambio, puede introducir un poco de incertidumbre. Pero creo que, basándonos en lo que hemos estado comentando sobre el backlog que tenemos, con el soft backlog y lo que prevemos con los proyectos que han comenzado, en realidad nos sentimos optimistas respecto a nuestros planes.

Nuevamente, Page está pasando de un modelo de adquisiciones a uno de crecimiento orgánico. Al hablar con todos nuestros líderes de negocio y otros actores del sector, al analizar la contribución de Page desde un punto de vista puramente matemático, creemos que esas cifras para la segunda mitad del año son positivas.

Sí. Ian, nuestro negocio de Buildings and Environmental Service, entra en la segunda mitad del año con un impulso significativo, impulsado tanto por el crecimiento de la cartera de proyectos adjudicados recientemente que se espera que se intensifiquen en el Q3 y Q4. Por lo tanto, creo que la mayoría de ellos estarían protegidos de la actividad de tipo medio plazo.

¿De 2027 a...? ¿El plan de 2025 a 2029?

Sí, sí. Sigamos con nuestro trabajo, obviamente. Creo que cuanto más avanzamos en nuestro ciclo de planificación e, irónicamente, a medida que avanzamos hacia nuestro 2026, esto en realidad nos brinda una confianza continua de que los factores macroeconómicos y nuestro posicionamiento nos favorecen enormemente para el próximo periodo de 3 años.

Pero permitamos que el proceso siga su curso. Obviamente, dejemos que Susan ocupe su puesto y presente sus perspectivas a medida que avancemos. Pero nos sentimos optimistas respecto al sector y nuestra posición en él.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Jonathan Goldman, de Scotiabank.

Sí. Tal como lo planteamos filosóficamente, como usted dice, nuestro mercado sigue estando muy fragmentado. Incluso la empresa más grande en los U.S., creo que la estimación es de un 6%, 7%, 8% de penetración de mercado. Por lo tanto, hay muchas oportunidades para una consolidación continua.

Todos hemos visto los rumores que han estado circulando en el sector. No me sorprendería que veamos una consolidación adicional de aquí en adelante; ciertamente es más fácil con las empresas pequeñas y medianas, pero está por ver si lo veremos con algunos de los grandes actores globales. Pero lo que sí sé es que la gente está pensando en ello ahora: cómo podría ser, qué valor aportaría a los clientes, a los empleados y a los accionistas. Así que supongo que el tiempo lo dirá.

Jonathan, creo que eso depende de cada caso; como se trata de una situación específica, no haríamos nada que consideremos perjudicial a largo plazo, obviamente. Y confío en que estas oportunidades existan a medida que avancemos en los próximos 12 meses.

Creo que acabamos de volver a nuestra filosofía de asignación de capital. Somos una empresa con grado de inversión. Obviamente, creemos que eso es importante para nuestro futuro. Si observan nuestro apalancamiento de 1.3x, tenemos excelentes relaciones con nuestra agencia de calificación. Hemos puesto a prueba los límites de esa expansión desde la perspectiva del apalancamiento y estamos muy, muy satisfechos con el resultado.

Así que disponemos de una cantidad sustancial de dry powder y capacidad de endeudamiento en nuestro balance. Y, obviamente, dependiendo del tamaño de lo que se esté planteando, habría que combinar eso con capital propio si surgiera tal situación. Pero se trata de una situación muy hipotética, y todo se basa en lo que sea más beneficioso para nuestros accionistas en un periodo de tiempo razonable, pero contamos con mucho dry powder en el balance.

Con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas del programa de hoy. Le devuelvo la palabra a Gord Johnston para cualquier comentario adicional.

Genial. Bueno, gracias, operador, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. Servir como CEO de Stantec ha sido verdaderamente el punto culminante de mi carrera, y realmente agradezco y valoro todo el apoyo, la amistad y los buenos y malos momentos que hemos compartido mientras hemos recorrido el mundo juntos con muchos de ustedes a lo largo de los años. Así que, de verdad, gracias por todo.

Y si tienen alguna pregunta de seguimiento tras la llamada de hoy, por favor pónganse en contacto con Jess Nieukerk, nuestra Vicepresidenta de Relaciones con Inversores. Gracias.

Gracias, señoras y señores, por su participación en la conferencia de hoy. Con esto damos por concluido el programa. Ya pueden desconectarse. Que tengan un buen día.