Saludos. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Simpson Manufacturing Co., Inc. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación formal, se llevará a cabo una sesión de preguntas y respuestas.

Si alguien necesitara asistencia de un operador durante la conferencia, por favor pulse la tecla estrella cero en su teléfono. Tenga en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. Cedo ahora la palabra a Kim Orlando, de Investor Relations. Gracias. Puede comenzar.

Buenas tardes, señoras y señores, y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Simpson Manufacturing Co., Inc. Cualquier declaración realizada en esta llamada que no sea una declaración de hechos históricos constituye una declaración prospectiva. Dichas declaraciones se basan en ciertas estimaciones y expectativas, y están sujetas a una serie de riesgos e incertidumbres. Los resultados futuros reales pueden variar materialmente de los expresados o implícitos en las declaraciones prospectivas. Les recomendamos leer los riesgos descritos en las presentaciones y los informes públicos de la compañía, los cuales están disponibles en el sitio web de la SEC o en el sitio web corporativo de la empresa. Salvo en la medida en que lo exijan las leyes de valores aplicables, no asumimos obligación alguna de actualizar o revisar públicamente ninguna de las declaraciones prospectivas que realicemos hoy, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o de cualquier otra índole.

En esta llamada, también haremos referencia a medidas no GAAP, como el EBITDA ajustado, que se concilia con la medida GAAP más comparable, el beneficio neto, en el comunicado de resultados de la compañía. Tengan en cuenta que el comunicado de resultados se emitió hoy aproximadamente a las 4:15 P.M. hora del Este. El comunicado de resultados está disponible en la página de relaciones con inversores del sitio web de la compañía en ir.simpsonmfg.com. La llamada de hoy se está transmitiendo por webcast y también habrá una repetición disponible en la página de relaciones con inversores del sitio web de la compañía.

Ahora, me gustaría ceder la palabra a Michael Olosky, Presidente y Chief Executive Officer de Simpson.

Gracias, Kim. Buenas tardes a todos y bienvenidos a la llamada de hoy. Me acompaña Matt Dunn, nuestro Chief Financial Officer. Antes de pasar al trimestre, me gustaría analizar brevemente nuestros resultados en el contexto de las prioridades estratégicas que continúan guiando nuestras decisiones y definiendo la forma en que gestionamos el negocio. En toda la organización, mantenemos nuestro enfoque en consolidar nuestra posición como el socio preferente para nuestros clientes, impulsando la innovación en los mercados en los que operamos y fortaleciendo nuestra cultura basada en valores, todo ello mientras seguimos ofreciendo resultados financieros sólidos. A pesar de los continuos desafíos del mercado, estamos logrando avances sólidos en el desarrollo de nuestras prioridades estratégicas.

Uno de los pilares fundamentales de nuestra cultura es la experiencia y el compromiso a largo plazo de nuestra gente. Al celebrar nuestro 70.º aniversario, esa continuidad cobra un significado especial. Es el reflejo de una empresa que ha evolucionado y ha rendido bien a través de múltiples ciclos, manteniéndose siempre fiel a un conjunto constante de valores. A lo largo del año, seguiremos reconociendo a los empleados cuyas trayectorias reflejan ese legado. Me gustaría dedicar un momento a destacar a algunos de ellos.

En primer lugar, [Dane Pickerel], Project Manager de nuestras operaciones en el sureste, quien celebra 40 años con Simpson. Dane comenzó su carrera como operario de fabricación en nuestra planta de producción de McKinney, Texas, y ha desempeñado diversos cargos en las áreas de fabricación y operaciones. Hoy en día, es un experto en la materia de confianza, apoyando lanzamientos de productos, programas de formación y proyectos operativos clave. Su profunda experiencia y conocimiento institucional siguen desempeñando un papel importante para garantizar la coherencia, la calidad y la ejecución en todo nuestro negocio.

A continuación, me gustaría reconocer a Gwen Silva, representante de ventas internas para nuestras operaciones del noroeste, quien celebra 47 años de servicio. Gwen comenzó su carrera en 1979 enviando catálogos por correo y ha pasado casi cinco décadas atendiendo a nuestros clientes tanto en ventas internas como en atención al cliente. Su trayectoria refleja no solo un profundo conocimiento de nuestro negocio y de nuestros clientes, sino también la resiliencia, el compromiso y la adaptabilidad que han seguido siendo esenciales a medida que nuestra empresa ha evolucionado con el tiempo.

Por último, me gustaría reconocer a Bill Megahan, nuestro Regional Sales Manager para nuestro National Retail Market Segment en el Northeast, quien celebra 42 años en la compañía. Bill fue el primer empleado contratado cuando se inauguró nuestra instalación de Columbus y ha desempeñado diversos cargos de ventas y liderazgo comercial a lo largo de su carrera. Es conocido no solo por su pasión por nuestros clientes y nuestra gente, sino también por los innumerables empleados a los que ha animado, mentorizado y defendido en su trayectoria. Mientras se prepara para su jubilación en octubre, reconocemos el impacto duradero que ha tenido en nuestro crecimiento y su firme compromiso con los valores que continúan guiando a nuestra empresa hoy en día.

Estos son solo algunos ejemplos de los muchos empleados cuya experiencia, liderazgo y compromiso continúan impulsando nuestro desempeño, y agradecemos las contribuciones que realizan cada día.

Pasamos ahora a nuestros resultados financieros. Registramos unas ventas netas de $671.1 million, lo que supone un aumento del 6.3% respecto al mismo trimestre del año anterior. Tal como se detalla en nuestra presentación para inversores, el crecimiento de las ventas netas fue impulsado principalmente por nuestras acciones de precios de 2025, que contribuyeron con aproximadamente un 5% del incremento. El mix de ventas y el tipo de cambio aportaron un 1% adicional cada uno. Estas ganancias se vieron parcialmente compensadas por una disminución de volumen de aproximadamente un 1%, derivada de un mercado más débil.

Durante los últimos 12 meses, nuestros volúmenes globales disminuyeron un 1,6%, 100 puntos básicos por debajo de la caída del 0,6% en los inicios de viviendas en U.S. Cabe destacar que en 2025 cesamos en algunos negocios, lo que afectó negativamente a nuestras comparativas de volumen global interanual en 30 puntos básicos sobre una base de los últimos 12 meses y en 70 puntos básicos en el Q2 2026.

En Norteamérica, las ventas netas fueron de $522.3 million, un 6% más que en el trimestre del año anterior, incluyendo un beneficio aproximado de $30 million derivado de medidas de precios. Los resultados en Norteamérica variaron según el segmento de mercado y la región, en consonancia con las tendencias generales de la construcción. Observamos resultados alentadores en áreas estratégicas de crecimiento clave, lo que subraya la solidez de nuestro modelo de negocio, nuestras soluciones innovadoras y la confianza en nuestras asociaciones con los clientes.

El negocio de fabricación de componentes presentó un trimestre sólido, con volúmenes de crecimiento de un solo dígito medio interanual. El crecimiento fue impulsado principalmente por la consecución continua de nuevos clientes y por la captura de una mayor cuota del gasto total en conectores por parte de los clientes actuales. Durante el trimestre, logramos conversiones significativas con un interés alentador en los nuevos equipos. Los clientes siguen priorizando la eficiencia laboral, el rendimiento y la visibilidad operativa, lo que subraya el valor de nuestra plataforma integrada de software, placas, equipos y servicios de diseño. Aunque la actividad sigue siendo irregular en ciertos mercados y los clientes más vinculados a las viviendas unifamiliares se mantienen cautos, la adopción de nuestras soluciones continúa avanzando, fortaleciendo aún más nuestra posición como socio estratégico de los fabricantes de componentes.

El negocio OEM ha vuelto a presentar un trimestre sólido, con volúmenes de crecimiento de un solo dígito alto interanual. El crecimiento se vio respaldado por el impulso continuo en las áreas de material handling, anchoring solutions y engineered applications, así como por la expansión de las relaciones con los clientes. También hemos seguido fortaleciendo nuestra cartera de oportunidades en mass timber mediante la especificación de proyectos, la adjudicación de contratos y la asignación de inversiones y recursos estratégicos que respaldan nuestros objetivos de crecimiento a largo plazo. Aunque los tiempos de los proyectos de mass timber pueden variar, el compromiso de los clientes sigue siendo elevado. Nuestra capacidad para combinar productos innovadores con una profunda experiencia en ingeniería, capacidades de ensayo y soporte de campo sigue siendo un diferenciador clave a medida que los clientes emprenden proyectos cada vez más complejos y orientados al rendimiento.

Nuestros volúmenes de negocio residencial disminuyeron ligeramente interanualmente, lo que refleja la continua debilidad de la actividad de la vivienda como consecuencia de las persistentes presiones sobre la asequibilidad. A pesar de estas condiciones, observamos áreas de relativa fortaleza en el sector multifamiliar, la actividad de reconstrucción tras incendios, mercados regionales seleccionados y la adopción de nuevos productos. Nuestros equipos continúan captando clientes mediante la formación de constructores y distribuidores, eventos en obras, campañas de producto y la conversión de clientes, al tiempo que incrementamos la venta cruzada en toda nuestra cartera de conectores, elementos de fijación, soluciones de anclaje y servicios de valor añadido. Los constructores mantienen su enfoque en el control de costes, la reducción de los tiempos de ciclo y la gestión de inventarios, y nosotros los estamos apoyando con altos niveles de servicio a través de la cartera de soluciones de ingeniería más completa del sector.

Nuestro negocio minorista nacional registró un ligero aumento en el volumen interanual. El entorno minorista sigue siendo competitivo y continúa reflejando un gasto selectivo de los consumidores, disciplina en el inventario y tendencias mixtas en los puntos de venta en todo el canal de centros para el hogar. Nuestros equipos mantienen su enfoque en la ejecución en tienda, la excelencia en el merchandising, la formación y la estrecha colaboración con nuestros socios minoristas. Durante el trimestre, avanzamos en varias iniciativas importantes, incluyendo la optimización de los espacios de exposición (bay optimization) con soluciones de exhibición creativas, la continua expansión de Outdoor Accents y un exitoso piloto de merchandising de sujetadores (fasteners) que se espera ampliar a finales de este año. Si bien la demanda irregular sigue siendo un viento en contra a corto plazo, nuestro enfoque en el servicio, la fiabilidad y la ejecución minorista continúa fortaleciendo nuestras relaciones con los clientes y respaldando el crecimiento futuro.

En nuestro negocio comercial, los volúmenes del segundo trimestre disminuyeron ligeramente interanualmente, lo que refleja una actividad de construcción mixta en los distintos segmentos y geografías. Mantenemos el optimismo respecto a nuestra capacidad para capitalizar las oportunidades en centros de datos, educación, trabajos de modernización (retrofit), acero conformado en frío, QuickFrames y aplicaciones de anclaje. A través de la actividad de especificación, servicios de medición (takeoff), coordinación de proyectos y esfuerzos de venta cruzada, nuestros equipos continúan ayudando a los clientes a gestionar la complejidad, mejorar la productividad y ejecutar grandes proyectos de manera más eficaz. Si bien el entorno general sigue siendo irregular y los clientes se mantienen cautos ante la inflación y la incertidumbre en los plazos de los proyectos, nuestra experiencia técnica, las soluciones de cumplimiento de normativas y el soporte de campo proporcionan una base sólida para el crecimiento futuro.

En Europa, las ventas netas del segundo trimestre sumaron 143,5 millones de dólares, un aumento del 7,6% interanual, impulsado por un incremento aproximado del 3% interanual en los volúmenes, las subidas de precios y la conversión de divisas extranjeras. En base a la moneda local, las ventas netas subieron un 4,9%. El compromiso de los clientes se mantiene sólido; logramos varias victorias significativas durante el trimestre, incluyendo múltiples proyectos de mass timber.

Nuestro margen bruto consolidado mejoró 100 puntos básicos interanuales hasta alcanzar el 47,4%, impulsado por nuestras subidas de precios de 2025, que aportaron aproximadamente 34 millones de dólares en ventas netas durante el trimestre.

Esto se vio compensado parcialmente por el aumento de los costes de fábrica y de gastos generales como porcentaje de las ventas netas, incluyendo aproximadamente 1,5 millones de dólares o 20 puntos básicos de costes de puesta en marcha del segundo trimestre derivados del incremento progresivo de nuestra planta de Gallatin, que inauguramos a finales del año pasado. Si bien los costes de puesta en marcha asociados al incremento de Gallatin siguieron afectando al margen bruto en el segundo trimestre, observamos una mejora frente al impacto registrado en el primer trimestre.

Nuestro margen operativo fue del 25,2%, lo que supone un aumento de 300 puntos básicos interanual, el cual incluyó un beneficio de 100 puntos básicos por un acuerdo de expropiación forzosa de 5,5 millones de dólares. Esto se vio parcialmente compensado por un coste puntual en el Q2 2026 de 500.000 dólares relacionado con nuestras iniciativas estratégicas de ahorro de costes. El EBITDA ajustado ascendió a 196,1 millones de dólares, un incremento del 22,6% interanual.

En resumen, nuestros resultados del segundo trimestre demostraron una política de precios disciplinada y una gestión de costes eficaz, respaldadas por una ejecución sólida y un compromiso claro con el apoyo a nuestros clientes. Nuestras ambiciones financieras se mantienen en: uno, impulsar un crecimiento de volumen por encima del mercado en relación con los inicios de construcción de viviendas en EE. UU.; dos, mantener un margen de beneficio operativo igual o superior al 20%; y tres, impulsar constantemente el crecimiento del EPS por delante del crecimiento de las ventas netas.

En cuanto a nuestras perspectivas sobre los mercados, seguimos esperando que los inicios de construcción de viviendas en EE. UU. en 2026 disminuyan en un solo dígito bajo en comparación con 2025. En Europa, prevemos un crecimiento del mercado plano o moderado en 2026.

Al mirar hacia el futuro, mantenemos la confianza en el potencial a largo plazo de nuestros principales motores de crecimiento y el compromiso de los clientes con nuestras ofertas de valor añadido sigue siendo sólido. Al mismo tiempo, los vientos en contra en la composición de la mezcla y el aumento de los costes del acero están creando un entorno más desafiante, especialmente a medida que avanzamos hacia la segunda mitad de 2026. Por lo tanto, no prevemos mantener la misma tasa de crecimiento de ingresos y rentabilidad en el segundo semestre del año, ya que habremos completado la mayor parte de las acciones de precios que implementamos el año pasado.

Continuamos abordando la fijación de precios con disciplina y una perspectiva a largo plazo. Dados los problemas persistentes en la asequibilidad de la vivienda, la respuesta de los clientes y la dinámica competitiva han variado en diferentes mercados y canales. El mercado del acero sigue siendo volátil, con el aumento de los precios del acero y mayores restricciones de disponibilidad. Mantener un suministro de productos fiable y proporcionar un servicio de confianza siguen siendo prioridades máximas para Simpson. Nuestro enfoque sigue basándose en la fijación de precios basada en el valor, respaldada por evaluaciones detalladas a nivel de producto y de mercado que consideran los costes de los insumos, el valor, la mezcla, los márgenes y las relaciones con los clientes a largo plazo.

Con esto, cedo la palabra a Matt, quien analizará nuestros resultados financieros y perspectivas con mayor detalle.

Buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos hoy en nuestra conferencia de resultados. Mike ha hablado anteriormente sobre nuestro 70.º aniversario y sobre algunos de los empleados que han formado parte de este trayecto. Me gustaría añadir mi agradecimiento a ellos y a todos nuestros empleados por su dedicación y compromiso. También quisiera mencionar que, a menos que se indique lo contrario, todas las medidas financieras analizadas en mis comentarios preparados se refieren al segundo trimestre de 2026, y todas las comparaciones serán interanuales frente al segundo trimestre de 2025.

Pasando a nuestros resultados. Las ventas netas consolidadas crecieron un 6,3% hasta alcanzar los $671,1 millones. En el segmento de North America, las ventas netas subieron un 6% hasta los $522,3 millones, impulsadas por los precios y una mezcla favorable, lo que fue compensado parcialmente por menores volúmenes de ventas. Europa registró un aumento del 7,6% en las ventas netas hasta los $143,5 millones, impulsado tanto por mayores volúmenes como por incrementos de precios, así como por el efecto positivo de aproximadamente $3,7 millones en la conversión favorable de divisas extranjeras. A nivel global, las ventas de productos de construcción de madera subieron un 6,1% y las ventas de productos de construcción de hormigón subieron un 7,4%.

El beneficio bruto consolidado aumentó un 8,6% hasta alcanzar los $318,2 millones, lo que resultó en un margen bruto del 47,4%, un incremento de 100 puntos básicos respecto al año anterior. En Norteamérica, el margen bruto fue del 50,2%, frente al 49,5% reportado el año anterior, lo que refleja el impacto de nuestras subidas de precios de 2025 y nuestro esfuerzo de ahorro de costes estratégicos del ejercicio anterior. Como recordatorio, seguimos teniendo costes de puesta en marcha en nuestra instalación de Gallatin, los cuales mejoraron, pero siguieron representando un viento en contra de aproximadamente 20 puntos básicos para nuestro margen bruto del segundo trimestre. Prevemos que esto continuará moderándose a medida que avancemos durante el año.

En Europa, el margen bruto aumentó al 38,2% desde el 36,2%, impulsado principalmente por una mejor absorción de los costes indirectos mediante el aumento de volúmenes, la fijación de precios y nuestro trabajo previo de optimización de la huella como porcentaje de las ventas netas. Desde la perspectiva de producto, nuestro margen bruto para productos de madera fue del 47,3% en comparación con el 47,1% del año anterior. Para los productos de hormigón, el margen bruto fue del 48,3% frente al 45% del año anterior, lo que refleja menores costes de materiales como porcentaje de las ventas netas, así como incrementos de precios.

Pasando a los gastos. Como porcentaje de las ventas netas, los gastos operativos del segundo trimestre fueron del 23%, una mejora respecto al 24,2% del año pasado. La plantilla de SG&A disminuyó aproximadamente un 8% interanual, lo que redujo los costes relacionados con el personal. En total, los gastos operativos aumentaron un 1% hasta alcanzar los $154,4 millones, afectados por un incremento de aproximadamente $3 millones de nuestro programa de compensación diferida no cualificada, impulsado por el precio de las acciones al cierre del trimestre. La compensación basada en incentivos también provocó un aumento de aproximadamente $2 millones en los gastos operativos durante el trimestre.

Para detallar más nuestros SG&A, nuestros gastos de investigación, desarrollo e ingeniería disminuyeron un 13,3%, o 2,8 millones de dólares de 18 millones de dólares. Aproximadamente 700.000 dólares de costes relacionados con el registro de patentes fueron reclasificados a G&A.

La disminución también fue impulsada por una menor plantilla, la reducción de honorarios profesionales, así como por los recortes de costes derivados de nuestras iniciativas de optimización de la huella operativa. Los gastos de venta bajaron un 6,4% hasta los $52,8 millones como resultado de la reducción de los gastos de viajes y representación, y de menores gastos publicitarios. Por segmento, los gastos de venta en North America bajaron un 10%, mientras que en Europe subieron un 4,2%.

Los gastos generales y administrativos aumentaron un 10,5% hasta los $83,6 millones, impulsados principalmente por un incremento de $3 millones en nuestro programa de compensación diferida no cualificada, que refleja el impacto del trimestre y del precio de las acciones, así como por un aumento de $2 millones en la compensación basada en incentivos y mayores honorarios profesionales.

Como resultado, nuestros ingresos consolidados por operaciones ascendieron a 169,1 millones de dólares, lo que supone un aumento del 20,6% frente a los 140,2 millones de dólares. Nuestro margen de beneficio operativo consolidado fue del 25,2%, frente al 22,2% del año pasado. El incremento fue impulsado en parte por la ganancia de 5,5 millones de dólares por un acuerdo de expropiación forzosa mencionada anteriormente y por el apalancamiento derivado de unos gastos operativos prácticamente estables en comparación con el año anterior.

En Norteamérica, los ingresos por operaciones aumentaron un 15,8% hasta alcanzar los $158 millones debido a un mayor volumen de ventas netas y a la reducción de los gastos operativos, que incluyen menores costes de personal y de licencias de software, así como una disminución en el gasto en viajes y representación. Nuestro margen de beneficio operativo en Norteamérica fue del 30,2%, frente al 27,7% del año pasado.

En Europa, los ingresos por operaciones aumentaron un 25,7% hasta alcanzar los $19,7 millones, debido principalmente a un mayor beneficio bruto y a un sólido control de costes continuo. Nuestro margen de beneficio operativo en Europa fue de un récord del 13,7%, frente al 11,7% del año pasado, lo que supone otro paso adelante en nuestro progreso hacia el objetivo de un margen de beneficio operativo del 15% mientras continuamos optimizando nuestra presencia en Europa.

Nuestra tasa impositiva efectiva fue del 25,7%, aproximadamente 10 puntos básicos por debajo del mismo periodo del año anterior. En consecuencia, el beneficio neto ascendió a $127 millones, o $3,09 por acción totalmente diluida, frente a los $103,5 millones, o $2,47 por acción totalmente diluida. El EBITDA ajustado fue de $196,1 millones, un aumento del 22,6%, lo que resultó en un margen del 29,2%.

Pasando ahora a nuestro balance y liquidez. Al 30 de junio de 2026, nuestro saldo de deuda era de $336.7 million, lo que supone una reducción de $33.8 million respecto al 31 de marzo de 2026, con $555.8 million disponibles en nuestra línea de crédito revolvente. El efectivo y equivalentes de efectivo totalizaron $450.5 million, lo que resulta en una posición de caja neta de $113.8 million.

Nuestra posición de inventario al 30 de junio de 2026 fue de 513,5 millones de dólares, lo que representa una disminución de 80,7 millones de dólares en comparación con el 31 de diciembre de 2025, impulsada por una reducción de aproximadamente 46 millones de dólares en los niveles de inventario de materias primas disponibles y una disminución de 35 millones de dólares en productos terminados, incluyendo 20 millones de dólares derivados de las iniciativas en curso de optimización de inventarios. Las libras de inventario en North America han disminuido un 27,4% desde el 31 de diciembre de 2025.

Generamos flujos de caja operativos sólidos de $250.6 millones en 2026.

Nuestra estrategia de asignación de capital sigue centrada en impulsar el crecimiento y, al mismo tiempo, generar rendimientos significativos para nuestros accionistas. En lo que va del año, hemos invertido 33,7 millones de dólares en gastos de capital y hemos repartido 23,9 millones de dólares en dividendos a nuestros accionistas. Hemos recomprado 98,7 millones de dólares de nuestras acciones ordinarias y hemos amortizado 30 millones de dólares de la línea de crédito revolver. Tras el cierre del trimestre, hemos recomprado 127.132 acciones ordinarias hasta el 22 de julio por un total de 24,5 millones de dólares. Además, el 23 de julio, nuestro Consejo de Administración aumentó nuestra autorización de recompra de acciones para 2026 en un rango de 50 a 200 millones de dólares, dejando 76,8 millones de dólares disponibles para recompras hasta finales de año a fecha del 23 de julio. Esta acción refleja nuestra confianza en las perspectivas a largo plazo del negocio y nuestro compromiso continuo de devolver capital a los accionistas.

A continuación, pasaré a nuestras perspectivas financieras para 2026. Basándonos en las tendencias y condiciones del negocio a día de hoy, 27 de julio de 2026, nuestras previsiones para el ejercicio completo que finaliza el 31 de diciembre de 2026 son las siguientes. Estamos reduciendo nuestro rango previsto para el margen operativo consolidado al 19,7%-20,5%. Otros supuestos clave incluyen nuestra previsión de que los inicios de construcción de viviendas en EE. UU. disminuyan en un rango de un solo dígito bajo, un margen bruto general inferior debido al aumento de los costes de materias primas, los aranceles impuestos y el incremento de los costes de depreciación, unos costes previstos de optimización de la huella en Europa de entre 2 y 4 millones de dólares, y una ganancia prevista de entre 10 y 12 millones de dólares por la venta de terrenos baldíos en el segundo semestre de 2026.

Nuestra tasa impositiva efectiva se estima en un rango de entre el 25% y el 26%, incluyendo las tasas de impuestos sobre la renta federales y estatales basadas en las leyes fiscales vigentes.

Finalmente, nuestras previsiones de gastos de capital se sitúan ahora en el rango de 80 millones a 90 millones de dólares, lo que incluye los esfuerzos para optimizar nuestra estructura con el fin de mejorar la eficiencia operativa.

En resumen, estamos muy centrados en los elementos que podemos controlar y hemos ejecutado bien, lo que nos ha permitido presentar un trimestre sólido a pesar de las presiones continuas en el mercado general. Las acciones de precios siguieron contribuyendo como se esperaba, aunque no prevemos mantener el mismo ritmo de crecimiento de ingresos durante el segundo semestre de 2026, a medida que asimilamos por completo los incrementos del año pasado y navegamos las dificultades derivadas del mix y los costes del acero. A pesar de estas dinámicas, seguimos enfocados en el despliegue disciplinado de capital y en nuestro compromiso de devolver al menos el 35% del free cash flow a los accionistas. Con esto, cedo la palabra al operador para comenzar la sesión de preguntas y respuestas.