Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Spire Inc. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que este evento se está grabando. Ahora me gustaría ceder la palabra a Megan McPhail, Directora de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Spire. En la llamada de hoy nos acompañan Scott Doyle, Presidente y Chief Executive Officer, y Adam Woodard, Executive Vice President y CFO. Esta mañana hemos publicado un comunicado de prensa sobre los resultados, que puede consultarse en nuestro sitio web spireenergy.com, junto con una presentación de diapositivas que acompaña a nuestra transmisión web.

Antes de comenzar, permítanme presentar nuestra declaración de puerto seguro (safe harbor) y el uso de medidas de resultados no GAAP. La llamada de hoy, incluyendo las respuestas a las preguntas, puede contener declaraciones prospectivas en el sentido de la Sección 27A de la Securities Act de 1933, la Sección 21E de la Securities Exchange Act de 1934 y la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Estas declaraciones incluyen, entre otras, declaraciones relativas a nuestras expectativas, planes y objetivos para el rendimiento futuro, resultados operativos futuros, previsiones de beneficios, planes de inversión de capital y el cronograma y los beneficios previstos de los riesgos asociados con adquisiciones, disposiciones y actividades relacionadas de integración y transición. Nuestras declaraciones prospectivas en la llamada de hoy se refieren únicamente a la fecha de hoy, y no asumimos la obligación de actualizarlas a menos que la ley así lo exija. Aunque nuestras declaraciones prospectivas se basan en estimaciones y supuestos que consideramos razonables, existen diversas incertidumbres y factores de riesgo que pueden hacer que el rendimiento o los resultados futuros sean diferentes de los previstos. Estos riesgos e incertidumbres se detallan en nuestras presentaciones trimestrales y anuales ante la SEC.

En nuestros comentarios, analizaremos las medidas no GAAP utilizadas por la dirección al evaluar nuestro desempeño y los resultados de nuestras operaciones. Las explicaciones y las conciliaciones de estas medidas con sus contrapartes GAAP se encuentran tanto en nuestro comunicado de prensa como en la presentación de diapositivas. Dicho esto, cedo la palabra a Scott.

Buenos días y gracias por acompañarnos. Durante el último año, hemos tomado medidas significativas para posicionar a Spire como una empresa más sólida y enfocada. Mediante la adquisición de Spire Tennessee y la desinversión de nuestros negocios no estratégicos, hemos completado nuestra transformación hacia una empresa totalmente regulada, mejorando la calidad de nuestros beneficios y aumentando la visibilidad de nuestro crecimiento a largo plazo.

De cara al futuro, creemos que estamos bien posicionados para beneficiarnos de la creciente importancia del gas natural en el futuro energético del país. La EIA pronosticó recientemente que tanto la producción como la demanda de gas natural en U.S. alcanzarán niveles récord en 2026, lo que refuerza el papel fundamental que desempeña el gas natural al proporcionar energía fiable y asequible a hogares, empresas y comunidades en todo el país y el mundo. Hoy analizaremos nuestros resultados del tercer trimestre, los progresos realizados en la ejecución de nuestra estrategia y las oportunidades que vemos para seguir creando valor a largo plazo para nuestros clientes, comunidades y accionistas.

Pasamos ahora a nuestro desempeño del trimestre en la Diapositiva 4. Este trimestre supuso otro importante paso adelante en la ejecución de nuestra estrategia. Desde una perspectiva financiera, el beneficio por acción ajustado de las operaciones continuas mejoró, pasando de una pérdida de $0.29 por acción en el trimestre del año anterior a una pérdida de $0.26 por acción, lo que representa una mejora de $0.03 por acción. Más importante aún, seguimos sirviendo a nuestros clientes de forma segura y fiable, manteniendo nuestro enfoque en la asequibilidad, la excelencia operativa y una gestión de costes disciplinada.

Desde el punto de vista estratégico, este ha sido un trimestre muy significativo para Spire. Completamos las desinversiones de Spire Marketing y Spire Storage, simplificando aún más la compañía y centrando nuestro enfoque en nuestras operaciones de servicios públicos regulados. Al mismo tiempo, la integración de Spire Tennessee sigue progresando adecuadamente y seguimos en vías de alcanzar los hitos clave para finalizar los servicios de transición en el año fiscal 2027.

En el plano regulatorio, seguimos progresando en todas nuestras jurisdicciones. Spire Alabama y Spire Gulf tienen programadas para finales de esta semana, los días 6 y 7 de agosto, las audiencias de renovación para el mecanismo de estabilización y ecualización de tarifas o RSE. En Missouri, la semana pasada alcanzamos un acuerdo en el procedimiento de la orden de autoridad contable. Y como recordatorio, Spire Tennessee presentó su mecanismo de revisión anual ante la Tennessee Public Utility Commission en mayo. Adam proporcionará más detalles sobre cada actividad durante su intervención.

Finalmente, me complace reafirmar nuestros rangos de previsiones de BPA ajustado para los ejercicios fiscales 2026 y 2027, así como nuestro objetivo de crecimiento de BPA ajustado a largo plazo de entre el 5% y el 7%. Pasando a la diapositiva 5. Nuestras prioridades se mantienen sin cambios y centradas en la excelencia operativa y la asequibilidad para el cliente, una ejecución regulatoria constructiva, la disciplina financiera y la integración exitosa de Spire Tennessee. Estas prioridades continúan guiando nuestras acciones y respaldando nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo. Con la finalización de las desinversiones de marketing y almacenamiento, ahora operamos como una empresa totalmente regulada.

Pasamos a la diapositiva 6. Spire se posiciona ahora en torno a una combinación de servicios públicos de gas en un gasoducto regulado por la FERC, manteniendo el objetivo de cerrar la venta de Spire Mississippi en el primer trimestre del año fiscal 2027. La salida de los negocios de almacenamiento y comercialización reduce la volatilidad de los beneficios y mejora la previsibilidad, lo que representa un cambio importante. Nuestras perspectivas de beneficios están ahora respaldadas por el crecimiento de la base de tarifas, mecanismos regulatorios constructivos y un modelo de negocio más sencillo con una trayectoria clara para ofrecer un crecimiento previsible de los beneficios y la creación de valor a largo plazo. Con esto, cedo la palabra a Adam.

Gracias, Scott, y buenos días a todos. Comenzaré con la diapositiva 7 con nuestros resultados del tercer trimestre, los cuales estuvieron en línea con nuestras expectativas y respaldan nuestras perspectivas para el resto del año. Durante el trimestre, informamos una pérdida ajustada de $15 millones o $0.26 por acción, en comparación con una pérdida ajustada de $13 millones o $0.29 por acción en el trimestre del año anterior. Los resultados del ejercicio fiscal 2025 incluyeron un gasto de dividendos preferentes de $0.06 por acción que no se repetirá este año tras la redención de nuestras acciones preferentes.

El segmento de Gas Utilities reportó una pérdida ajustada de $3 million en el trimestre, lo que supone una mejora frente a la pérdida de $10 million del año anterior. Esta mejora se debió principalmente a las nuevas tarifas en Missouri y Alabama, incluyendo las tarifas ISRS implementadas en Missouri esta primavera y el mecanismo CCM en Alabama. El mayor consumo de los clientes, neto de la mitigación meteorológica en Alabama, se vio parcialmente compensado por un menor consumo, neto de la mitigación meteorológica en Missouri. Los gastos de O&M aumentaron aproximadamente $4 million, debido principalmente a un mayor gasto por deudas incobrables. El ritmo de gasto de O&M de la división de servicios públicos continúa situándose por debajo de la tasa de inflación. Los resultados también se vieron afectados por un mayor gasto por depreciación, impuestos distintos de los impuestos sobre la renta y gastos por intereses, lo que refleja la actualización de los calendarios de amortización, mayores saldos de deuda a largo plazo y otras inversiones que respaldan nuestras operaciones de servicios públicos.

Y, por último, otras actividades reportaron una pérdida ajustada de $12 million en comparación con una pérdida de $3 million en el año anterior, lo que refleja mayores costes corporativos y mayores gastos por intereses en el presente ejercicio. Las ganancias de Spire procedentes de operaciones discontinuadas fueron de $253.8 million durante el tercer trimestre fiscal, lo que incluye una ganancia tras impuestos por venta de $254.6 million.

Pasando a la diapositiva 8. Reafirmamos nuestro objetivo de crecimiento de EPS ajustado a largo plazo de entre el 5% y el 7%, utilizando como base el punto medio de la previsión original para el ejercicio fiscal 2027 de $5.75. Esta perspectiva de crecimiento está respaldada por un crecimiento de la base de tipos de aproximadamente el 7% y nuestro plan de capital de 10 años de $11.2 billion. Para el ejercicio fiscal 2026, reafirmamos la previsión de EPS ajustado de las operaciones continuas de entre $3.90 y $4.10 por acción. Dicha previsión excluye un año completo de storage, marketing y Tennessee, pero incluye Mississippi. Para el ejercicio fiscal 2027, reafirmamos la previsión de EPS ajustado de entre $5.40 y $5.60 por acción. Nuestros rangos de beneficios previstos para Gas Utility y Corporate and other permanecen sin cambios respecto a nuestra llamada de mayo.

Pasamos a la diapositiva 9. En los primeros nueve meses del año, invertimos casi $600 million en capital expenditures, impulsados por actualizaciones de sistemas, la modernización de infraestructuras y nuevas conexiones comerciales en las gas utilities. Seguimos esperando que los capital expenditures para todo el año 2026 sean de aproximadamente $800 million en nuestras utilities, en consonancia con nuestro plan de capital de 10 años de $11.2 billion. Estas inversiones respaldan un crecimiento de la rate base del 7% en Missouri y del 7.5% en Tennessee, con un crecimiento del equity regulado del 6% en Alabama y Gulf, lo que sustenta nuestra confianza en ofrecer un crecimiento del adjusted EPS de entre el 5% y el 7% a largo plazo.

Pasando a nuestro plan de financiación en la diapositiva 10. Prevemos financiar sustancialmente nuestro programa de gastos de capital con deuda de la sociedad operativa y efectivo de las actividades de explotación, lo que requerirá una emisión de acciones anual limitada. Es importante destacar que, para ayudar a aliviar la presión de la subida de los tipos de interés, disponemos de una cartera de cobertura de tipos de interés de 375 millones de dólares que ayuda a mitigar la exposición a unos costes de endeudamiento más elevados.

Tras la reducción del riesgo empresarial derivada de nuestras recientes acciones de cartera, nuestro objetivo de FFO sobre deuda es del 14% al 15%, el cual esperamos alcanzar para finales de 2028. Si bien es cierto que 2026 será un año de transición para nuestras métricas de crédito, debido a la adquisición y desinversión de negocios. Nuestro FFO sobre deuda actual se sitúa en el 13% tras factorizar los fondos de operaciones de los últimos 12 meses, incluyendo Spire Tennessee. Nuestra ganancia por la venta de negocios desinvertidos eleva este indicador aún más durante este periodo de transición.

Pasamos ahora a la actualización sobre asuntos regulatorios, empezando por Alabama en la diapositiva 11. El proceso de renovación del RSE comenzó a principios de este año y está progresando según lo previsto. Como recordatorio, el RSE es un mecanismo de fijación de tarifas basado en fórmulas que permite ajustar las tarifas anualmente dentro de un rango de ROE aprobado, lo que proporciona una alternativa más ágil a los frecuentes casos de revisión general de tarifas. Cada tres o cuatro años se renueva el mecanismo, lo que permite que elementos clave como el ROE autorizado, el rango de ROE, la estructura de capital y otras disposiciones fundamentales sean revisados y aprobados por la Alabama Public Service Commission.

Las audiencias para las renovaciones de la RSE están programadas para el 6 de agosto para Spire Alabama y el 7 de agosto para Spire Gulf. Los procedimientos se centran en un número limitado de puntos, incluyendo el ROE, el rango de ROE, el plazo de la RSE, el mecanismo de control de costes y el cargo al cliente. Hemos solicitado un ROE de punto de ajuste del 10.5% para Spire Alabama y del 10.75% para Spire Gulf. El entorno regulatorio de Alabama sigue siendo constructivo. El marco de la RSE favorece resultados regulatorios previsibles y la recuperación oportuna de las inversiones en beneficio de los clientes.

Pasando a Missouri en la diapositiva 12. Seguimos progresando en varias iniciativas regulatorias importantes. En primer lugar, nos complace haber alcanzado un acuerdo la semana pasada en el procedimiento relativo a la orden de autoridad contable. El acuerdo reconoce la necesidad de mejorar el actual cargo por ajuste de normalización meteorológica o WNAR, y establece una vía de colaboración para desarrollar mejoras o considerar una posible alternativa en nuestro próximo caso de tarifas. Este es un paso importante para mejorar la recuperación de ingresos y reducir la volatilidad de los beneficios, al tiempo que ayuda a proteger a los clientes mediante facturas más estables y previsibles.

Además de este acuerdo, presentamos una solicitud en mayo para recuperar aproximadamente $21 million de ingresos por intereses asociados a las inversiones continuas en infraestructura en todo nuestro territorio de servicio en Missouri. Esperamos que esas nuevas tarifas entren en vigor en noviembre.

Finalmente, seguimos encaminados para presentar nuestro primer caso de tarifa de año de prueba futuro en Missouri a principios de noviembre de 2026. Esta presentación representará un hito importante y se espera que alinee aún más las tarifas con nuestras inversiones continuas, al tiempo que respalda el servicio seguro y fiable del que dependen nuestros clientes.

Pasamos ahora a la diapositiva 13. Menos de dos meses después del cierre de la adquisición, Spire Tennessee presentó su primer mecanismo de revisión anual el 20 de mayo de 2026, solicitando un aumento de ingresos de 14 millones de dólares. La solicitud refleja un ROE autorizado del 9,8%, una estructura de capital de 49% fondos propios y 51% deuda, y una base de tarifas de 1.500 millones de dólares a fecha de 31 de diciembre de 2025. Se espera que las nuevas tarifas entren en vigor el 1 de octubre de 2026.

Para resumir nuestras intervenciones de hoy, Spire opera desde una posición de mayor enfoque, con un perfil de negocio totalmente regulado, marcos regulatorios constructivos y una estrategia disciplinada de inversión de capital. Mantenemos nuestra confianza en la capacidad de ofrecer un crecimiento del EPS a largo plazo de entre el 5% y el 7%, respaldado por nuestro plan de capital de $11.2 billion, al tiempo que seguimos creando valor a largo plazo para los accionistas. Gracias por acompañarnos hoy. Ahora estamos listos para atender sus preguntas.