Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre y de los 9 meses de 2026 de Southern Copper Corporation. Nos acompaña esta mañana el Sr. Raul Jacob, Vicepresidente de Finanzas, Tesorero y CFO de Southern Copper Corporation, quien analizará los resultados de la compañía para el tercer trimestre y los 9 meses de 2026, así como responderá a cualquier pregunta que puedan tener.

La información analizada en la llamada de hoy puede incluir declaraciones prospectivas sobre los resultados y perspectivas de la compañía, las cuales están sujetas a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales pueden diferir materialmente, y la compañía advierte que no se debe depositar una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas. Southern Copper Corporation no asume ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otra razón. Todos los resultados se expresan en términos de U.S. GAAP completos. Ahora pasaré la palabra al Sr. Raul Jacob.

Muchas gracias, Victor. Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de Southern Copper. En la conferencia de hoy, me acompaña el Sr. Leonardo Contreras, CEO de Southern Copper y miembro de la Junta Directiva. Permítanme decir primero que estamos muy complacidos de informar un sólido desempeño en el tercer trimestre, ya que alcanzamos máximos históricos en ventas netas, EBITDA ajustado e ingresos netos por segundo trimestre consecutivo.

Simultáneamente, nuestro informe mostrará que Tia Maria y El Pilar, que están en construcción, se espera que añadan 156,000 toneladas de cobre refinado a nuestra cifra total de producción. Con esta publicación, superaremos ampliamente la marca de producción anual de 1 million tons. Estos logros sobresalientes son impulsados por la excelencia operativa y reflejan nuestro compromiso de crear valor a largo plazo para nuestras partes interesadas en un contexto marcado por la demanda sostenida de cobre y otros minerales que producimos.

Hoy comenzaremos con una actualización sobre nuestra visión del mercado del cobre y luego revisaremos los resultados clave de Southern Copper relacionados con la producción, las ventas, los costes operativos, los resultados financieros, los proyectos de expansión y el ESG. Después de esto, abriremos la sesión para preguntas.

Para el mercado del cobre, el precio del cobre en el LME aumentó un 44% desde un promedio de $4.24 por libra en el tercer trimestre de 2025, hasta $6.41 este último trimestre. En el mercado COMEX, vimos un aumento del 34% con un promedio de $6.48 por libra este último trimestre. Basándonos en la dinámica actual de oferta y demanda, estimamos ahora un ligero excedente en el mercado del cobre para 2026. Los inventarios de cobre en todo el mundo, el total combinando el stock en LME, COMEX, Shanghái y almacenes bajo fianza, se situaron en 1,105,000 toneladas al 9 de octubre de este año. Estimamos que este inventario puede cubrir actualmente aproximadamente 14 días de demanda global.

Ahora veamos la producción de Southern Copper durante el último trimestre. El cobre representó el 74% de nuestras ventas en el tercer trimestre de este año. La producción de cobre registró una disminución del 1% en comparación con el tercer trimestre de 2025 y se situó en 232,396 toneladas en este último trimestre. Nuestros resultados trimestrales reflejan una caída del 6% en la producción en Perú, impulsada por una disminución en la producción tanto en nuestras minas Toquepala como Cuajone debido a menores leyes de mineral y recuperaciones. Esto fue compensado parcialmente por un aumento del 2.5% en la producción en nuestras operaciones mexicanas, que se vio impulsada principalmente por una mayor producción en nuestras minas Buenavista e IMMSA. Nuestras fundiciones y refinerías de cobre aumentaron su producción en un 18% y un 16%, respectivamente, en el tercer trimestre.

En términos acumulados en el año, la producción de cobre cayó un 2.9% en 2026 hasta situarse en 693,602 toneladas. Esta evolución fue impulsada principalmente por una disminución en la producción en nuestras minas peruanas debido a menores leyes de mineral. En comparación interanual, las instalaciones de fundición y refinación de la empresa aumentaron su producción en un 16% y un 10%, respectivamente. Para 2026, esperamos producir 918,000 toneladas de cobre, un aumento del 0.7% sobre nuestro plan inicial.

El molibdeno representó el 12% de nuestras ventas en el tercer trimestre de 2026 y es nuestro principal subproducto. Los precios del molibdeno promediaron $32.93 por libra en el trimestre en comparación con $24.30 en el tercer trimestre del año pasado. Esto representa un aumento del 36% en el precio. La producción de molibdeno cayó un 2% en el tercer trimestre de este año en comparación con el mismo periodo de 2025. Esto fue impulsado principalmente por una menor producción en nuestras minas La Caridad y Buenavista, lo que fue compensado en gran medida por mayores cifras de producción en nuestras minas Toquepala y Cuajone. En 2026, esperamos producir 29,000 toneladas de molibdeno, lo que está un 12% por encima de nuestro plan inicial.

La plata representó el 7% de las ventas de la empresa en el tercer trimestre de este año. Los precios de la plata promediaron $62.80 por onza en el trimestre en comparación con $39.56 por onza en el tercer trimestre de 2025. Esto representa un aumento del 59%. La plata es actualmente nuestro segundo subproducto más importante. La producción de plata minera disminuyó un 2% en el tercer trimestre de este año frente al mismo periodo en 2025, impulsada principalmente por una caída en la producción en nuestras operaciones a cielo abierto. Estos resultados fueron compensados parcialmente por un aumento en la producción en nuestra mina IMMSA. La producción de plata refinada disminuyó un 6% trimestralmente, impulsada principalmente por una caída en la producción en las refinerías de La Caridad e Ilo. Para 2026, esperamos cumplir con nuestro plan de producir 24 million ounces de plata.

En cuanto al zinc, representó el 4% del valor de nuestras ventas en el tercer trimestre de 2026 con un precio promedio de $1.74 por libra en el trimestre, lo que representa un aumento del 36% en comparación con el tercer trimestre del año pasado. El zinc es actualmente nuestro tercer subproducto. La producción de zinc en mina disminuyó un 8% trimestralmente y totalizó 41,880 toneladas. Esto se debió principalmente a una caída en la producción en las operaciones de Buenavista, Charcas y San Martin. Estos resultados fueron compensados parcialmente por una mayor producción en nuestra operación de Santa Barbara. La producción de zinc refinado disminuyó un 6% en el tercer trimestre en comparación con el tercer trimestre de 2025. Para este año, esperamos producir 163,400 toneladas de zinc, un 1% por debajo de nuestro plan inicial.

Analizando nuestros resultados financieros para el tercer trimestre de 2026, las ventas fueron de $4.7 billion, lo que supone $1.3 billion por encima de las ventas registradas en el tercer trimestre de 2025 o un aumento del 39%. Las ventas de cobre aumentaron un 41% mientras que el volumen disminuyó un 0.4% en un escenario de mejores precios. Como mencionamos, el precio del London Metal Exchange aumentó un 44% y el del COMEX un 34%. En cuanto a nuestros principales subproductos, las ventas de molibdeno subieron un 31% debido a mejores precios, lo que fue compensado parcialmente por una disminución en el volumen. En cuanto a las ventas de zinc, también aumentaron un 36%, impulsadas por mejores precios y un mejor volumen. Por último, las ventas de plata también subieron este trimestre aprovechando la tendencia de mejores precios, cuyo impacto fue compensado parcialmente por una disminución en el volumen. Nuestros costes y gastos operativos totales aumentaron en $223 million o un 17% en comparación con la cifra del tercer trimestre del año pasado.

Los principales incrementos de costes se produjeron en el diésel y combustible, la participación de los trabajadores, el consumo de inventarios, la depreciación, la energía y los costes laborales. Estos incrementos de costes fueron compensados parcialmente por una diferencia de conversión de $22 million más una varianza en el tipo de cambio que favoreció nuestros costes en monedas locales.

Nuestro EBITDA ajustado del tercer trimestre alcanzó un máximo récord de $3 billion, lo que representó un aumento del 54% con respecto a los $2 million (sic) [ $2 billion ] registrados en el tercer trimestre de 2025. El margen de EBITDA ajustado en el tercer trimestre de este año se situó en el 65% frente al 59% en el mismo periodo de 2025. El EBITDA ajustado para los 9 meses de este año fue de $1.8 billion (sic) [ $8.6 billion ], que es un 56% superior al resultado del año pasado. El margen de EBITDA ajustado en los 9 meses de 2026 se situó en el 65% frente al 58% en el mismo periodo del año pasado.

Coste en efectivo. El coste operativo en efectivo por libra de cobre neto de los créditos de ingresos por subproductos fue de $0.09 en el tercer trimestre de 2026, lo que representó una disminución del 77% en comparación con los $0.52 (sic) [ $0.42 ] reportados en el tercer trimestre de 2025. Este resultado se debió principalmente a un aumento en los créditos de ingresos por subproductos del 31%, que subieron gracias a mejores precios. El coste operativo en efectivo por libra de cobre antes de los créditos por subproductos fue de $2.46 por libra este último trimestre. Esto es $0.23 más alto que el valor del tercer trimestre de 2023 (sic) [ 2025 ]. Este aumento del 10% en el coste operativo en efectivo antes de los créditos fue el resultado de un aumento en el coste por libra de los costes de producción y de los gastos administrativos, que fue compensado parcialmente por un aumento en la prima y en los beneficios de tratamiento y refinado que la empresa ha estado cobrando.

En cuanto a los subproductos, tuvimos un crédito total de $1.2 billion o $2.36 por libra en el tercer trimestre de 2026. Estas cifras representan un aumento del 31% en comparación con un crédito de $900 million o $1.81 por libra en el tercer trimestre de 2025. Los créditos totales aumentaron para el molibdeno, zinc, plata y ácido sulfúrico. Para los 9 meses de 2026, el costo de efectivo operativo por libra neto de los créditos por subproductos fue de $0.01. Esto representa una disminución del 98% en comparación con los $0.61 reportados para los 9 meses de 2025. Durante el año, la disminución del costo en efectivo fue impulsada por un aumento del 54% en los créditos por subproductos. Esto es para la cifra acumulada del año de -- para los costos en efectivo.

La utilidad neta del tercer trimestre de 2026 alcanzó un máximo récord de $1.8 billion, lo que supone un aumento del 63% frente a los $1.1 billion registrados en el tercer trimestre de 2025. Esto se debió principalmente a mayores ventas netas. El margen de utilidad neta en el tercer trimestre de este año se situó en el 38% frente al 33% del mismo trimestre de 2025. En términos acumulados del año, la utilidad neta fue un 67% superior que en 2025 debido al crecimiento de las ventas netas. El margen de utilidad neta para los 9 meses se situó en el 38% frente al 32% en 2025.

El flujo de caja de las actividades operativas en el tercer trimestre de este año fue de $2.2 billion, un 43% por encima de la cifra del tercer trimestre de 2025.

Esta mejora se debió principalmente a la fuerte generación de efectivo en nuestras operaciones, impulsada por mayores ventas. Para los 9 meses de este año, el flujo de caja de las actividades operativas se situó en $5.9 billion, lo que representó un aumento del 81% sobre los $3.3 billion registrados en los 9 meses de 2025.

Inversiones de capital. Nuestro programa actual de inversión de capital para esta década supera los $21 billion e incluye inversiones en proyectos en Perú y México. Dado que hay una descripción de nuestros principales proyectos de capital en el comunicado de prensa de Southern Copper, voy a centrarme en actualizar los nuevos desarrollos de cada uno.

Para los proyectos peruanos, comenzaré con Tia Maria. Se espera que Tia Maria produzca 120,000 toneladas de cátodos de cobre SX-EW por año en los primeros años de operación. Las operaciones están programadas para comenzar en el primer semestre de 2028. Al 30 de septiembre de este año, la empresa ha invertido $884 million en la ejecución del proyecto y ha comprometido $1.1 billion para cubrir diversas actividades, adquisiciones y contratos relacionados.

Las obras de movimiento de tierras a gran escala han concluido y se han trasladado 18.9 million de toneladas métricas de material al depósito de desbroce de La Tapada. Se han emitido la mayoría de las órdenes de trabajo para el equipo principal del proyecto. Se han realizado las órdenes de compra para el proceso de lixiviación con el fin de asegurar el equipo principal, que estará equipado con tecnología de vanguardia, así como con equipos y materiales secundarios.

En cuanto al suministro de energía, el trabajo avanza en las subestaciones eléctricas principales y la línea de transmisión de 220 kilovoltios se encuentra en su etapa final de construcción. En paralelo, se han completado las obras de movimiento de tierras a gran escala para desarrollar las áreas secas y húmedas. En las instalaciones principales del proyecto, las obras civiles avanzan junto con los esfuerzos para ensamblar las estructuras metálicas y los componentes principales del equipo de trituración para los circuitos de trituración primario, secundario y terciario en el área seca.

En el área húmeda, progresa el trabajo de construcción de las instalaciones de extracción por solventes y electrodeposición, entre otras. A septiembre de este año, el proyecto Tia Maria estaba completado en un 50%. Además, se han creado 6,817 nuevos empleos, de los cuales 1,181 fueron cubiertos por solicitantes locales. En la medida de lo posible, la empresa tiene la intención de cubrir los 7,000 empleos estimados que se crearán durante la fase de construcción de Tia Maria con trabajadores de la provincia de Islay.

Para Los Chancas, este es un proyecto también en Perú, en la región de Apurímac, que se espera produzca 130,000 toneladas de cobre y 7,500 toneladas de molibdeno anualmente. La inversión de capital se estima en $2.6 billion, y esperamos comenzar las operaciones para 2031. Para la actualización del proyecto, actualmente se están implementando programas de gestión social y ambiental en las comunidades dentro del área de influencia directa del proyecto, de acuerdo con el Acuerdo Marco firmado para el Desarrollo de la Comunidad Campesina de Tiaparo y el Proyecto Minero Los Chancas.

Además, se están tomando medidas para recuperar el control del área del proyecto, que ha sido amenazada por mineros ilegales. Recuperar el control es esencial si queremos continuar desarrollando nuestro proyecto Los Chancas.

Para el proyecto Michiquillay en Cajamarca, Perú, este es un proyecto en el que esperamos producir 225,000 toneladas de cobre al año con subproductos de molibdeno, oro y plata. La vida de la mina se estima en 25 años, y estimamos invertir aproximadamente $2.5 billion para comenzar la producción prevista para 2032. El informe de Estimación y Clasificación de Recursos Minerales del yacimiento ha sido desarrollado con información geológica obtenida de programas de perforación y modelos geológicos. Estos informes y estudios cumplen con los estándares de divulgación minera S-K 1,300 de la SEC. Se está llevando a cabo un estudio conceptual para determinar dónde debería ubicarse una instalación de almacenamiento de relaves convencional y/o filtrada. También se están realizando estudios hidrológicos, hidrogeológicos y geotécnicos.

Estamos añadiendo una expansión de la operación Cuajone a nuestra cartera de proyectos en Perú. Esto es para mantener o potencialmente aumentar los niveles de producción de la operación Cuajone. Y para esto, la empresa está evaluando una expansión desde la capacidad de molienda actual de 90,000 toneladas por día a 120,000 toneladas por día. Esto representa un aumento del 33% en la capacidad de molienda. La expansión requerirá equipos de minería adicionales y una nueva línea de producción en el concentrador de Cuajone. Las estimaciones actuales apuntan a un costo de capital de $680 million para producir un promedio de 55,000 toneladas de cobre y 1,400 toneladas de molibdeno al año. Como parte de una revisión detallada sobre el asunto, se están llevando a cabo estudios para determinar la viabilidad de ampliar la operación Cuajone a 150,000 toneladas de capacidad de molienda por día.

Centrándonos en nuestros proyectos mexicanos, Southern Copper tiene varios proyectos en su cartera mexicana que pueden impulsar el crecimiento orgánico si se determina que tienen valor tanto para las partes interesadas como para las comunidades en las que operamos. Estos proyectos son Angangueo, Chalchihuites y la fundición Empalme. Se espera que refuercen nuestra posición como productor de cobre totalmente integrado. Estamos en conversaciones con la administración actual para continuar con el despliegue de las inversiones mexicanas de SCC por unos $10.2 billion.

El Pilar, que se encuentra en el estado de Sonora, México, es un proyecto que -- está a unos 45 kilómetros de la mina Cananea y Buenavista -- desde el pueblo de Cananea y la mina Buenavista. Su mineralización de óxido de cobre contiene reservas probadas y probables estimadas de 317 million toneladas de mineral con una ley de cobre promedio del 0.25% y una vida de mina de 18 años. El Pilar operará como una mina a cielo abierto con una producción anual de 36,000 toneladas de cátodos de cobre, utilizando la tecnología SX-EW o Extracción por Solventes y Electroobtención, que es rentable y respetuosa con el medio ambiente.

Con una inversión de $551 million, este proyecto empleará a una fuerza laboral directa de 450 personas durante la fase de construcción y 300 durante la fase operativa. El Pilar es un nuevo proyecto de cobre que ha obtenido los permisos ambientales necesarios. La preparación temprana del sitio comenzó en septiembre de este año para desarrollar las líneas de energía y construir las oficinas de construcción en el lugar. Los contratos y estudios relacionados con la subestación y la línea de transmisión están en marcha. Se han firmado los contratos de ingeniería básica para el camino de acceso, el ramal ferroviario, las subestaciones y las líneas eléctricas. El proceso de licitación EPCM para la planta SX-EW está en curso y se espera que culmine antes de fin de año. La construcción del proyecto comenzará en el primer trimestre de 2027 y se espera que la producción comience en el segundo semestre de 2029.

Centrándonos en las prácticas ambientales, sociales y de gobernanza corporativa, o prácticas ESG. Nos complace informar que nuestras calificaciones de sostenibilidad continúan mejorando. En su Evaluación de Sostenibilidad Corporativa 2026, S&P Global aumentó la calificación de Southern Copper en 2 puntos respecto a la publicación del año pasado. La empresa se sitúa entre los 3 mejores rendimientos en el sector minero con una calificación doble, una calificación que duplica la del estándar de la industria. Algunas de las calificaciones individuales de SCC fueron de primer nivel para el sector. Este es el caso de la transparencia en la información, la materialidad, la gestión de riesgos, la ética empresarial, la energía, la biodiversidad y las relaciones comunitarias.

Además de lo que acabo de mencionar, 4 operaciones en Sonora, estas son la planta de cal, la mina La Caridad, la fundición y refinería de cobre de Minera Mexico. Estas 4 operaciones fueron galardonadas con el Casco de Plata por la Cámara Minera Mexicana o CAMIMEX por sus métricas de seguridad y prevención de accidentes. Esta es la primera vez que 4 operaciones en Sonora son premiadas simultáneamente, lo que da fe del compromiso de nuestros equipos para fortalecer las prácticas preventivas, los controles de seguridad y la protección de los trabajadores.

En la operación Michiquillay en Perú, como parte de nuestro compromiso de promover la participación activa de las partes interesadas en el desarrollo de nuevos proyectos, el Comité Ambiental Participativo para el proyecto Michiquillay en Perú completó su tercera verificación del desempeño ambiental en 2026. Líderes comunitarios y representantes de entidades públicas y privadas integran este comité, que cuenta con las capacidades técnicas para recolectar muestras de suelo, agua y aire e interpretar los resultados. Su participación en el desarrollo del proyecto fortalece las acciones y medidas para prevenir o gestionar los impactos en el medio ambiente y las comunidades.

Durante los últimos 14 años, nuestro programa Forjando Futuro ha estado desarrollando capacidades y proporcionando acceso a oportunidades de empleo locales en las áreas de influencia de nuestras operaciones en Perú y México. Actualmente, el 17% de los puestos de trabajo en el proyecto Tia Maria son ocupados por locales que acceden a estas oportunidades a través de nuestras oficinas en el sitio o en coordinación con contratistas locales.

Bajo este programa, Forging Futures, hemos otorgado 700 becas a jóvenes para obtener certificaciones para operar maquinaria pesada o dedicarse a la soldadura y la topografía. Estos esfuerzos fortalecen las competencias técnicas de los participantes y amplían sus capacidades para insertarse con éxito en el mercado laboral.

Cambiando de tema, vamos a hablar de los dividendos. Y como saben, es política de la empresa revisar nuestra posición de efectivo, la generación de flujo de caja prevista por las operaciones, los planes de inversión de capital y otras necesidades financieras en cada reunión de la Junta para determinar el dividendo trimestral adecuado.

En consecuencia, el 15 de octubre, Southern Copper Corporation anunció un dividendo trimestral en efectivo de $1.30 por acción ordinaria y un dividendo en acciones de 0.0106 acciones ordinarias por acción. Será pagadero el 19 de noviembre de este año a los accionistas registrados al cierre del negocio el 3 de noviembre de 2026.

Damas y caballeros, con estos comentarios, terminamos nuestra presentación de hoy. Muchas gracias por acompañarnos. Y ahora nos gustaría abrir el foro para preguntas.