Buenos días, señoras y señores. Vamos a comenzar nuestra presentación de resultados correspondiente a la primera mitad de 2026. Nos gustaría dar la bienvenida a todos los que nos acompañan por teléfono y a través de nuestra transmisión web.

Nos acompañan hoy Roberto García Merino, Chief Executive Officer; Carlos Puente, Corporate Director, Strategy and Diversification; y Emilio Cerezo, Corporate Chief Financial Officer. Cedo la palabra a nuestro Chief Executive Officer, Roberto García Merino.

Gracias, Sal. Y gracias a todos por acompañarnos en esta presentación de resultados correspondiente a la primera mitad del año. Permítanme comenzar haciendo referencia al entorno en el que la compañía desarrolla su actividad y a los hitos más significativos del periodo. A continuación, nuestro Director Corporativo de Estrategia y Diversificación analizará las principales métricas y los avances realizados en nuestros proyectos estratégicos. Después, nuestro CFO profundizará en las cifras del periodo antes de concluir recordando nuestra visión para el cierre del año 2026.

Permítanme comenzar ofreciéndoles un poco de contexto sobre las actividades de la compañía, un sector clave para la transición energética marcado por la electrificación, la integración de las renovables y la necesidad de garantizar una red segura, eficiente y resiliente. En los últimos meses, hemos entrado en una etapa especialmente relevante del sector eléctrico en España y a nivel mundial, dado que las redes han pasado de ser una mera infraestructura de apoyo a convertirse en un componente esencial de la seguridad energética y de la transición hacia un modelo más electrificado. El contexto geopolítico ha resaltado la importancia de contar con infraestructuras robustas y resilientes, preparadas para integrar la generación renovable de forma local.

Al mismo tiempo, el crecimiento de la demanda vinculado a la electrificación, la industria y nuevos vectores de consumo como la IA y los centros de datos requiere una inversión más rápida en redes de transmisión, interconexiones, almacenamiento, digitalización y ciberseguridad. Además, la Comisión Europea publicó recientemente una propuesta y un plan de acción para la electrificación, que confirma el compromiso de Europa de acelerar la electrificación de la demanda en los sectores industrial, del transporte y residencial. La propuesta de establecer un objetivo indicativo de electrificación del 46% para 2040 tiene como objetivo reducir nuestra dependencia energética externa, aumentando nuestra seguridad energética y logrando precios más competitivos para los consumidores.

Para lograr estos objetivos, la inversión en redes es esencial y Red Eléctrica mantiene su compromiso, como lo ha venido haciendo hasta la fecha, de desarrollar y mejorar la red de transporte eléctrico de manera ágil y eficiente para atender la demanda actual y futura, beneficiándose de un sistema eléctrico sostenible, seguro y competitivo. Para Redeia, este entorno representa, por tanto, una oportunidad histórica y un cambio estructural para la compañía. Nuestro papel como operador del sistema eléctrico y operador de transporte es clave para garantizar que el sistema eléctrico pueda absorber más renovables, responder a los nuevos patrones y volúmenes de consumo y, al mismo tiempo, mantener siempre la seguridad del suministro.

A nivel nacional, España sigue avanzando rápidamente en la transformación de su mix de generación eléctrica. La generación renovable se mantiene aún en niveles muy altos, cercanos al 60%, lo que confirma la solidez del proceso de descarbonización y el papel distintivo de nuestro país dentro de Europa. Y este progreso no se limita solo a la generación.

Para que entren más renovables en el sistema de manera eficiente, necesitamos una red capaz de transportar esa energía desde los puntos donde se genera hasta los centros donde se consume. Y es por eso que la expansión y modernización de la red es una condición previa esencial para capturar todo el valor de la transición energética.

Si observamos la evolución reciente del sistema eléctrico español, vemos una señal muy relevante. La demanda ha vuelto a crecer en los últimos años. Pero quizás, incluso más importante que el crecimiento de la demanda energética, es lo que estamos viendo en los momentos de máxima demanda del sistema. Los picos de demanda están aumentando, lo que confirma la necesidad de seguir reforzando la red para acompañar la electrificación de la economía. No se trata solo de una mayor demanda anual, sino también de mayores necesidades de potencia instantánea que el sistema debe ser capaz de satisfacer con total seguridad.

Entre los factores que influyen en el cambio de tendencia se encuentran el crecimiento del consumo industrial y el aumento de los usos finales de la electricidad, como las bombas de calor y los vehículos eléctricos. Asimismo, a largo plazo, esperamos un crecimiento muy significativo de la demanda debido al aumento en el despliegue de centros de datos, la electrificación de puertos, la industria y el transporte, los corredores ferroviarios y las fábricas de baterías. Por lo tanto, está claro que la inversión en redes se está convirtiendo en una prioridad estratégica.

Las renovables están transformando la forma en que se genera la electricidad. La electrificación está transformando la forma en que se consume, y es la red de transporte la que hace que ambas cosas sean posibles. Nuestro plan de inversión responde precisamente a estas necesidades, integrando más renovables, avanzando con la electrificación de la economía y preparando el sistema para un entorno más complejo. No se trata solo de tener más capacidad, sino de una red más inteligente, más flexible y más segura. Para Redeia, esto se traduce en una plataforma sólida de crecimiento con una contribución directa a la transición energética y a la competitividad del país.

Ahora que hemos analizado el contexto del sector en el que operamos, presentaré los hitos más significativos de los primeros 6 meses de 2026. Durante la primera mitad del año, el TSO ha mantenido un ritmo sólido de inversión, que alcanzó los EUR 631 million. Eso es un 12% más que en el mismo periodo del año anterior. De esta cantidad, EUR 551 million corresponden únicamente a la inversión en la red de transporte.

Este rendimiento nos permite anticipar que la inversión del TSO alcanzará y probablemente superará los EUR 1.5 billion a finales de año. Este incremento demuestra una vez más nuestro compromiso de reforzar la infraestructura crítica, mejorar la calidad del suministro y responder a las necesidades del sistema.

También me gustaría destacar otros hitos relevantes en el periodo. En primer lugar, ayer, el Consejo de Ministros aprobó la tercera enmienda de los aspectos específicos del plan 2021-2026 con una inversión prevista de EUR 615 million.

Esta propuesta incluye acciones destinadas a aumentar la resiliencia del sistema eléctrico y reducir los costes de la electricidad para los consumidores. También aprobamos el límite de inversión en la red hasta 2030, lo que supuso un paso esencial para la aprobación del nuevo plan 2025-2030.

Además, el Consejo de Ministros ha encargado a Red Eléctrica la construcción de la central hidroeléctrica de bombeo de Güímar en Tenerife, con una capacidad de 200 megawatts. Se trata de una infraestructura estratégica para el sistema eléctrico de las Islas Canarias, que reforzará la capacidad de almacenamiento y facilitará una mayor integración de las energías renovables. Este proyecto es similar al proyecto Salto de Chira en Gran Canaria, con una inversión de más de EUR 1 billion durante la próxima década. Esta adjudicación representa un hito muy relevante para Red Eléctrica, reforzando su papel en el despliegue de infraestructuras esenciales para la transición energética y abriendo un nuevo factor de inversión a largo plazo.

Y en el área financiera, se han recibido EUR 154 million del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, así como EUR 158 million en subvenciones vinculadas a ingresos por congestión para financiar la interconexión España-Francia. Además, en abril, se emitió un bono híbrido a 6 años de EUR 500 million con un tipo de interés del 4.375%. Actualmente disponemos de EUR 1 billion en bonos híbridos. Y tal como se prevé en nuestro plan estratégico, nuestro objetivo es aumentar esta cifra a EUR 2 billion, consolidando así una estructura financiera sólida alineada con nuestras necesidades de inversión a largo plazo.

Por último, me gustaría destacar un logro especialmente significativo para Redeia. Por primera vez, Standard & Poor's nos ha reconocido como una de las empresas más sostenibles del mundo, posicionándonos entre el 1% superior a nivel global en cuanto a desempeño de sostenibilidad. Solo 2 empresas en España han obtenido un resultado similar y 70 en todo el mundo. Este reconocimiento respalda nuestro compromiso con la creación de valor sostenible a largo plazo y refleja el progreso realizado en los últimos años, pasando del 10% superior al 1% superior a nivel global en solo 2 años.

Cedo ahora la palabra a Carlos Puente, quien explicará las principales cifras del periodo y los progresos realizados en nuestros proyectos estratégicos.

Muchas gracias, Roberto, y buenos días a todos. Como habéis oído, el semestre ha sido testigo de hitos operativos, regulatorios y financieros muy relevantes, lo que refuerza el cumplimiento de la hoja de ruta que presentamos al mercado en febrero. Esta evolución se refleja en una mejora generalizada de los principales indicadores del grupo. Es especialmente notable el aumento del 9% en las inversiones, que analizaré más adelante, y el crecimiento de nuestro beneficio neto, que ha alcanzado los EUR 280 million. Eso supone un 4% más que en el mismo periodo del año anterior. También me gustaría recordaros que, tras la aprobación de la Junta General de Accionistas el 1 de julio, se pagó un dividendo final con cargo a los resultados de 2025 de EUR 0.60 por acción, cumpliendo así nuestros compromisos con el mercado con un dividendo total contabilizado el año pasado de EUR 0.80 por acción.

Pasamos ahora a un análisis detallado de nuestras inversiones durante la primera mitad del año. Durante este primer semestre, Redeia ha invertido EUR 657 million. De esta cantidad, como se mencionó anteriormente, EUR 631 million corresponden a la inversión en TSO. Esta cifra refleja el significativo esfuerzo de inversión que la compañía está realizando para acelerar el desarrollo de la red de transporte en España.

En relación con los principales proyectos de Red Eléctrica, me gustaría destacar los siguientes. Se ha avanzado en la interconexión eléctrica entre España y Francia con el Golfo de Vizcaya, la cual continúa ejecutándose según lo previsto. Las obras civiles están muy avanzadas y hemos comenzado a recibir las primeras máquinas de potencia en la estación convertidora de Gatika. El objetivo es poner en servicio el primer enlace en 2027 y el segundo en 2028.

También se ha progresado en la segunda interconexión entre la península ibérica y las islas Baleares, incluyendo el nuevo enlace de corriente continua de alta tensión entre Castellón y Mallorca. Este proyecto se complementa con otras inversiones clave para avanzar en la descarbonización del sistema eléctrico balear, incluyendo la instalación de compensadores síncronos en Mallorca y el despliegue de sistemas de almacenamiento por batería en Menorca e Ibiza.

También se ha progresado en los ejes Transmanchego y La Sagra, dos iniciativas clave para reforzar el corredor eléctrico entre La Mancha y Madrid, eliminando las restricciones técnicas en la red y facilitando una mayor integración de la energía renovable generada en Castilla-La Mancha. Durante la primera mitad del año, se avanzó en la tramitación de los permisos ambientales y administrativos de los diferentes tramos.

Los ejes Morella-La Plana, una iniciativa clave para reforzar la red de transporte a lo largo de la costa mediterránea, ha alcanzado un hito importante con la concesión del permiso administrativo de construcción. El proyecto continúa con la fase de ejecución con una fecha de puesta en servicio prevista para 2028. El proyecto de la línea Itsaso-Castejón-Muruarte ha obtenido recientemente las principales autorizaciones administrativas para comenzar su ejecución.

Este proyecto es una iniciativa clave para reforzar la interconexión de la red de transporte en el norte de la Península, aumentando la capacidad de transporte entre el País Vasco y Navarra y facilitando la integración de la generación renovable. Esta infraestructura también contribuirá a maximizar el uso de la capacidad de intercambio con Francia.

Finalmente, en relación con nuestro proyecto Salto de Chira en Gran Canaria, hemos completado la perforación de túneles y galerías y prácticamente toda la excavación de la caverna. Además, continúan las obras en el circuito hidráulico y se han iniciado las pruebas en la planta desaladora. Por lo tanto, el proyecto sigue el cronograma previsto, con una puesta en marcha esperada para 2028.

También me gustaría subrayar que el 96% de nuestras inversiones son elegibles bajo la taxonomía europea, lo que refuerza el compromiso de Redeia con la sostenibilidad. En resumen, y en línea con los objetivos de nuestro plan estratégico, seguimos aumentando nuestra capacidad de ejecución y progresando en las inversiones que impulsarán el crecimiento de Redeia en los próximos años.

Repasemos ahora los resultados de la primera mitad del año. Si observamos el P&L en su conjunto, destacaría el excelente desempeño de todas las líneas durante el primer semestre. La contribución de los negocios regulados a nuestro EBITDA supera el 90% a finales de junio. Y esta es una cifra especialmente relevante porque confirma que el crecimiento de nuestras actividades reguladas sigue fortaleciendo la calidad, la recurrencia y la visibilidad de nuestros beneficios. Y para darnos más detalles sobre estas cifras y los resultados del semestre, le cedo la palabra a Emilio Cerezo, nuestro CFO.

Gracias, Carlos, y buen día a todos. Los ingresos del Grupo aumentaron un 6.8%, impulsados principalmente por el negocio regulado en España. La entrada en servicio de nuevas instalaciones, netas de subvenciones, y los mayores ingresos regulados para el operador del sistema tras la actualización de los parámetros de remuneración para el periodo 2026-'28 contribuyeron a este desempeño. Además, en 2026, hubo un cambio en la vida útil regulada de las repotenciaciones de 40 años a 8 años para toda la base de activos a partir de 2022. Este cambio conlleva un impacto positivo en los ingresos del primer semestre de EUR 24 million, incluyendo el efecto no recurrente de la regularización de ingresos de años anteriores.

El negocio internacional disminuyó debido a una menor cantidad de proyectos de terceros en Chile, la depreciación del dólar estadounidense frente al euro y los menores resultados de Argo en Brasil como consecuencia de mayores gastos financieros tras el aumento del apalancamiento de la compañía después de la distribución de dividendos en 2025. Estos efectos se compensaron parcialmente con el buen desempeño en Perú y Chile. Al mismo tiempo, el negocio de fibra óptica se vio afectado por las renegociaciones de contratos según lo previsto en el contexto de la consolidación del mercado, compensado en parte por el efecto de la inflación y los contratos vinculados al CPI. Los gastos operativos muestran un aumento del 8.9%.

Sin embargo, excluyendo los gastos con la contraparte y otros ingresos operativos, tales como el progreso de las obras en el proyecto Chira-Soria y aquellos vinculados a los daños causados por el evento meteorológico de 2025, el crecimiento fue algo inferior, situándose en el 7.6%. Los gastos de personal también aumentaron debido a una plantilla media más elevada, necesaria para hacer frente al fuerte crecimiento de los activos del grupo. Por su parte, los gastos externos aumentaron debido a mayores costes de mantenimiento de activos, operación de sistemas, costes de proyectos y otros gastos generales. La evolución de los ingresos y los gastos conlleva un crecimiento del EBITDA del 5.8% en comparación con el año anterior, gracias a la contribución del TSO.

Sin embargo, sin el efecto positivo de este cambio en la vida útil regulada de las repotenciaciones, que alcanzó los EUR 24 million, el crecimiento del EBITDA comparable se situó en el 2%. También debemos destacar que los mencionados EUR 24 million se neutralizan por completo en el EBIT, ya que la depreciación y amortización aumentaron en la misma cuantía. Y para concluir con la cuenta de resultados, el beneficio neto alcanzó los EUR 280 million, un 4% más que en la primera mitad del año anterior por diversas razones. La depreciación y amortización aumentaron debido al incremento de activos en funcionamiento y al cambio en la vida útil regulada de las repotenciaciones.

Además, el resultado financiero mejoró en EUR 4 million como consecuencia de unos gastos financieros inferiores a los del mismo periodo de '25, debido principalmente a la colocación de excedentes de tesorería y a una mayor capitalización de gastos financieros en proyectos asociados al mayor volumen de inversión. Estos efectos se vieron parcialmente compensados por una mayor deuda bruta media y un ligero aumento de su coste medio. Y, por último, el impuesto sobre sociedades se situó en línea con el año anterior, con un tipo efectivo, excluyendo el resultado de las empresas consolidadas por el método de la participación, del 24.6%.

Desde una perspectiva financiera, la deuda neta del grupo se sitúa en EUR 5.009 billion o EUR 465 million bajo los valores de 2025. Además, el grupo mantiene EUR 1 billion en bonos híbridos, que se registran íntegramente como parte del patrimonio neto. La generación de un sólido flujo de caja operativo de EUR 518 million, los fondos obtenidos mediante el bono híbrido emitido en abril y la recepción de subvenciones, tanto de los ingresos por congestión de EUR 158 million como de los fondos PRTR por EUR 154 million, compensan el fuerte esfuerzo de inversión del grupo y el pago del dividendo a cuenta.

Gracias a todo ello, preservamos una estructura financiera sólida con un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 3.9 y un FFO sobre deuda neta del 22.1%. Por último, en cuanto a nuestra calificación crediticia, mantuvimos una calificación BBB+ tanto por Standard & Poor's como por Fitch. Volvemos con nuestro Chief Executive Officer.

Gracias, Emilio. Y ahora, para concluir esta presentación de resultados, solo puedo deciros cómo esperamos que evolucione el desempeño de la compañía en la segunda mitad del año y cómo esperamos cerrar 2026. Me gustaría insistir en que los resultados obtenidos durante la primera mitad del año y el desempeño esperado para los próximos meses nos permiten confirmar nuestra perspectiva para 2026, en línea con los objetivos presentados en nuestro plan estratégico para '26-'29.

Por lo tanto, esperamos cerrar el año con un beneficio neto superior a EUR 510 million y un crecimiento de los dividendos por acción del 2%. Paralelamente, seguiremos avanzando en la ejecución de nuestro plan de inversiones. En 2026, las inversiones en TSO alcanzarán y probablemente superarán los EUR 1.5 billion, lo que demuestra el importante esfuerzo realizado en los últimos años para aumentar progresivamente nuestra capacidad de ejecución.

En este sentido, hemos pasado de una fase de aceleración de la actividad a una fase de consolidación y búsqueda de eficiencia. Tras varios años, finalmente hemos alcanzado la velocidad de crucero, lo que nos permite afrontar con confianza los retos de la nueva planificación eléctrica. En resumen, un primer semestre muy positivo que nos permite prever un cierre de año en línea con lo que anunciamos en febrero y que constituye un sólido comienzo para nuestro nuevo plan estratégico. Muchas gracias por su atención; quedamos a su disposición para responder a sus preguntas ahora.

[Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Ignacio Doménech, de JB Capital.

Tengo 2 preguntas. La primera es sobre la aprobación del límite de inversión. Quería entender su perspectiva sobre ese aspecto. Y en cuanto a — en cuanto a la planificación, ¿cuáles son sus previsiones para sus posibles inversiones, empezando por esos EUR 0.5 billion en 2026?

Mi segunda pregunta es sobre posibles mejoras o revisiones en el marco regulatorio, dado que se ha visto que la regulación en otros sectores también está considerando aspectos estacionales. ¿Esperan que ocurra algo similar en su propio sector en los próximos meses? O si no está relacionado con la inflación, ¿existen otros componentes que podrían hacerles esperar una mejora en el marco regulatorio?

Bueno, excelente, Ignacio. Gracias por tu pregunta. En cuanto al anuncio de ayer sobre el límite de inversión, tenemos una visión muy positiva, no solo por ese límite. Ayer, el Consejo de Ministros aprobó un cambio en la planificación actual para hacer el plan vigente más eficiente y lograr que la energía sea más barata. Por lo tanto, nuestra primera impresión es muy positiva.

En cuanto al límite de inversión, bueno, es solo una referencia, un límite a la inversión, muy necesario para continuar con el proceso de análisis y aprobación de la planificación energética, que servirá de guía para nuestro marco de inversión en los próximos años. Saben que este límite era muy necesario. Y en el informe de la CNMC del mes pasado, al evaluar la propuesta de planificación de aproximadamente EUR 13 billion, quedó claro que el límite anterior era insuficiente y el nuevo anuncio hace que el nuevo límite sea cómodo para que las inversiones acaben siendo aprobadas en la planificación. Pero es relevante precisamente porque era muy necesario para continuar con el proceso de análisis y aprobación de la planificación, que marcará las inversiones en Red Eléctrica para los próximos años.

En cuanto a la aprobación de ayer de los cambios en la planificación actual, lo percibo como una buena noticia, especialmente para el sistema de generación eléctrica, ya que aportará elementos adicionales al sistema para proporcionar una mayor resiliencia. Por tanto, mi valoración de ambos anuncios es muy positiva.

En cuanto al modelo de remuneración, bueno, la verdad es que el modelo se aprobó en diciembre. Hemos objetado algunos aspectos del modelo que creemos que pueden mejorarse. Consideramos que el modelo es insuficiente, especialmente en el entorno actual y en el que estamos contemplando para el futuro. Y hemos dado nuestra opinión a la CNMC y hemos presentado los recursos correspondientes.

En otros modelos de remuneración para actividades similares a la nuestra, hemos visto la introducción de un concepto como el ajuste por inflación, algo que hemos exigido o solicitado en nuestro proceso de consulta con la CNMC. Creemos que esta sería una medida positiva para adaptarse a la evolución de los precios en el proceso de remuneración. También solicitamos a la CNMC una actualización de nuestro modelo de remuneración, una enmienda que consideramos razonable y que solicitamos el año pasado en nuestro diálogo con la CNMC. Por tanto, todavía hay margen de mejora en el modelo. En consecuencia, se han presentado recursos y una solicitud explícita de actualización ante la CNMC.

Siguiente pregunta de Javier Suarez de Mediobanca.

Tengo un par o, en realidad, varias preguntas como seguimiento a la pregunta anterior. Sobre la actualización del plan actual hasta 2026, el gobierno anunció ayer un incremento de más de EUR 600 million. Pero la pregunta es, ¿cuándo cree que podría realizarse esa inversión adicional? ¿Es algo que va a suceder dentro de su plan de negocio de aquí a 2029 o más allá de eso?

Y la segunda pregunta es sobre el plan de Infraestructura Energética Nacional, que tiene que ser aprobado con dos años de retraso y probablemente solo llegue hasta 2030. Así que la pregunta que tengo es: una vez que se apruebe este nuevo plan de infraestructuras, ¿actualizarán su plan de negocio? Y en esa actualización, ¿qué nivel de visibilidad tendrían? Es decir, intento entender si este nuevo plan de infraestructuras podría dar a la compañía más visibilidad más allá de 2029.

Y la siguiente pregunta es, en el contexto de las inversiones que se requieren, ¿cree que el plan de infraestructuras debería extenderse significativamente más allá de 2030? ¿Existe alguna posibilidad de que el gobierno reconsidere la duración del plan de infraestructuras más allá de 2030, tal vez hasta 2035?

Y mi última pregunta es, ¿cuándo actualizará la compañía su plan de negocio? ¿Y hasta dónde extenderá la visibilidad?

Perfecto, Javier. Gracias. En cuanto a la inversión relacionada con la propuesta de modificación del plan actual, fue aprobada ayer. Por supuesto, se requiere cierto trabajo preliminar, análisis de ingeniería, gestión de permisos y comenzar el proceso de licitación de equipos, entre otros aspectos. Por lo tanto, en nuestro plan '26-'29, parte de esa inversión ya estará ejecutada. Pero, por supuesto, este tipo de inversiones tienen tiempos de desarrollo más largos.

Pero debido al tipo de enmiendas y a las anteriores, hemos observado tanto con los compensadores sincrónicos como probablemente con este tipo de inversión, que la relación Rev versus CapEx es en realidad un poco más favorable, ya que estos son procesos o instalaciones que requieren menos tiempo de obtención de permisos. Por lo tanto, esperamos poder acelerar un poco el proceso.

Pero en cuanto a los EUR 615 million, el impacto en el plan de negocio actual será relativamente limitado porque tardaremos un tiempo en ver el impacto real en nuestras inversiones, pero será hacia los últimos años del plan.

En cuanto a la planificación y la actualización de nuestro plan estratégico, lo dijimos en febrero, y quizás Carlos pueda daros más detalles. La parte esencial de nuestro plan estratégico está conectada con la planificación. Obviamente, una vez aprobada la planificación, tenemos que analizar el alcance y el contenido antes de pensar en una posible actualización de nuestro plan.

En febrero, ofrecimos una descripción de cómo pensábamos que podría evolucionar la inversión hasta 2030, 2031. Pero ahora que la planificación ha sido aprobada con la evolución de este año de los proyectos más estratégicos, que están avanzando con bastante éxito, creo que tendremos más visibilidad y quizás extenderemos nuestra visibilidad sobre el plan estratégico hasta 2031. Pero tendremos que esperar a ver cómo se aprueba la planificación real, porque ese es el componente esencial en el que trabajamos para construir nuestro plan de negocio o nuestro plan estratégico. Carlos, ¿quieres aportar más detalles?

Sí. Nuestro plan estratégico actual 2026-2029 incluye inversiones conectadas principalmente con la planificación vigente, la planificación '22-'26 con todas las diversas enmiendas que se han producido. Y una vez que publiquen la nueva planificación, tendremos más visibilidad sobre las inversiones para los años posteriores a 2029 con sus respectivas fechas de puesta en marcha, y podremos realizar esa actualización de las cifras que mencionó Roberto.

Y también, Javier, lo que comentabas sobre el cronograma de planificación. Obviamente, es una decisión del gobierno y del ministerio. Pero es cierto que, quizás, la mayoría de los países europeos en nuestro entorno tienden a tener una planificación que se proyecta al menos a 10 años en el futuro. Sin embargo, creemos que, en un sistema eléctrico, es un cronograma bastante razonable para reflejar los cambios y modificaciones que podrían producirse en años futuros. Pero, en cualquier caso, depende del ministerio. No obstante, es verdad que muchos países europeos tienen ese tipo de cronograma en sus planes. Y las recomendaciones de Europa tienden hacia planes a más largo plazo que el que manejamos en España.