O si desea retirar su pregunta, pulse la tecla de estrella seguida del 2. Su primera pregunta proviene de la línea de Lauren Lieberman de Barclays. Adelante, por favor.

Buenos días, Lauren. Gracias por la pregunta. Creo que es una combinación de aspectos específicos del trimestre y estructurales. Permítame empezar por lo estructural, quizás. Cuando vemos un crecimiento de alrededor del 4% y un crecimiento del volumen del 2% o más, siempre hemos visto apalancamiento. Creo que ese apalancamiento estructural está aumentando. En primer lugar, en el lado del coste de ventas, el nivel de productividad que estamos generando está aumentando. Y la cantidad de automatización y digitalización nos está ayudando, como hemos mencionado muchas veces, a medida que ejecutamos Supply Chain 3.0. Por lo tanto, hay un apalancamiento operativo en el lado del COGS.

El programa de reestructuración, que incluye la reducción del 15% en la plantilla no fabril, está empezando a impactar en el trimestre de este año fiscal. Recordemos que empezamos la ejecución el primer semestre del año fiscal anterior. Por lo tanto, estamos empezando a ver el impacto fluir a través de la cuenta de pérdidas y ganancias. Y eso está ayudando a nuestro apalancamiento de SG&A.

El tercer componente estructural es la transformación de nuestros esfuerzos de construcción de marca para incluir la ruta de compra revisada del consumidor, que impulsa la interacción en cada uno de esos puntos de contacto. Seguimos totalmente invertidos en el negocio, pero encontramos formas de hacer que ese gasto trabaje más para nosotros. Así es como se impulsa el crecimiento de la facturación con un gasto plano, y eso proporciona el tercer elemento estructural del apalancamiento.

Creo que lo que es más específico del trimestre es el hecho de que solo hemos visto un flujo parcial del impacto de las materias primas en el primer trimestre. Una vez más, el complejo de precios del petróleo y la gasolina sigue aumentando. Por lo tanto, hemos proyectado un impacto después de impuestos de $1.4 billion a $100 el barril. Eso representa un viento en contra para las ganancias del 8% para el año. En el primer trimestre, solo vimos un viento en contra del 5% interanual. Así que eso es un poco de un evento puntual que se corregirá a medida que nos acerquemos al impacto continuo del precio del petróleo a través de la cuenta de pérdidas y ganancias. Y por supuesto, si el petróleo se mantiene en los niveles que vimos esta mañana, por encima de $100, seguirá siendo un viento en contra creciente para el año.

El último punto que le daré es que tuvimos la segunda parte del reembolso arancelario de la IEEPA en el primer trimestre. De unos $90 million. Así que esos son los dos que son más específicos del trimestre. Creo que los tres primeros son los más alentadores para nosotros, porque realmente impulsan el apalancamiento porque estamos mejorando el apalancamiento estructural dentro de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Steve Powers de Deutsche Bank. Adelante, por favor.

Buenos días, Steve. En resumen, le diría que el primer trimestre fue un gran comienzo. Cada región creciendo, cada categoría creciendo y, lo más alentador, si miramos las últimas semanas, la cuota de mercado está aumentando constantemente. Eso me da confianza.

Aun así, les diría que prevemos que el primer semestre (H1) tenga un crecimiento de ventas orgánicas de aproximadamente el 3%. Eso es lo que queremos ofrecer, esa aceleración secuencial semestre a semestre. Recordarán que el H1 del año pasado fue del 1,5%, 2,2%, y creemos que la estimación adecuada y el enfoque correcto para el ritmo aquí es del 3% en el primer semestre, y luego una aceleración en el segundo semestre. Como saben, siempre hay un poco de inestabilidad entre los eventos de fusión sobre cuándo realizan los envíos, lo cual ha sido un efecto que vimos en Europa, por ejemplo. Y por lo tanto, podría haber un desplazamiento de puntos de un trimestre a otro, pero creo que el titular general que quiero que se lleven es del 3% para el H1, y una ligera aceleración en el segundo semestre, lo que significa un crecimiento constante en valor y cuota de mercado a lo largo de los próximos trimestres.

Estoy entusiasmado, francamente, con el progreso que estamos logrando en cada una de las categorías. Es decir, si miran el cuidado del hogar y de la ropa, están creciendo con fuerza, con Norteamérica creciendo ahora un 5% en el cuidado de la ropa. Estamos creciendo en el lavado y estamos creciendo en los potenciadores de tejidos. Hay muchísimo margen. El cuidado del bebé crece constantemente a nivel global, incluso si excluyéramos la aceleración de China, tenemos resultados muy sólidos en bebés. Siempre funcionando de maravilla. La incontinencia en adultos está mejorando. El cuidado de la belleza está en un 5%, muy sólido. Y en los 3 segmentos dentro del cuidado de la belleza. Podría seguir, pero básicamente, ya entienden el punto. Cada categoría muestra un gran progreso y dinamismo.

Les diré que estamos aproximadamente al 60% del camino para corregir cada combinación de categoría y país. Estamos operando en 29 de las 50 mejores combinaciones de categoría y país creciendo o manteniendo su cuota. Necesitamos conquistar el resto. Y esa es la tarea que tenemos por delante. Les diré que nuestro equipo de belleza no está satisfecho con un crecimiento del 5%. Hay muchas más oportunidades en ese espacio que necesitamos capturar.

El cuidado de la familia aún no ha vuelto a crecer en cuota de mercado. Las intervenciones que estamos realizando en las correcciones de puntos de precio en el canal de clubes, el lanzamiento de Charmin y Bounty Essentials, todos ellos impulsan el dinamismo en la dirección correcta. Pero aún no hemos visto que la cuota se revierta.

Nuestro negocio de atención médica se ha visto afectado por una temporada de resfriados y tos lenta durante los últimos 2 años. Ahora hemos visto en las últimas dos semanas una aceleración. Si esto se mantiene, habrá más crecimiento disponible allí. No se emocionen demasiado. Vuelvo a donde empecé. 3% en el primer semestre, con la esperanza de una ligera aceleración en el segundo semestre, y un crecimiento constante de la cuota trimestre a trimestre.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Dara Mohsenian de Morgan Stanley. Adelante, por favor.

Buenos días, Dara. Sí. Creo que es un punto importante para hacer una pausa un momento. Obviamente, el viento en contra de $1.4 billion y del 8% es significativo. Y de nuevo, si vemos el desarrollo más reciente, esto podría aumentar durante el año. Lidiaremos con esto de la misma manera que siempre y siento que el equipo está bien equipado para manejar incluso un nivel más alto de presión de costes.

Se requerirán tres cosas. Se requerirán niveles de productividad récord, para los cuales hemos identificado que la lista de proyectos está completa y es suficiente, y se está ejecutando en cada una de nuestras unidades de negocio. Por lo tanto, me siento muy bien respecto a un nivel de producción récord sostenido que nos ayudará a superar una buena parte de esta presión de costes mientras mantenemos la inversión en el negocio.

El segundo componente es el precio con innovación. Y honestamente, creo que el impulso que estamos empezando a generar nos da confianza para fijar precios con innovación, porque estamos logrando el equilibrio entre el precio y las mejoras del producto, las mejoras del envase, las afirmaciones, la comunicación y la ejecución en el comercio minorista, pero también es un equilibrio muy frágil en el que queremos asegurarnos de no hacer concesiones. Fijaremos precios con innovación. Sin poner en peligro el impulso de la facturación.

El tercer componente aquí es el tiempo. Nos tomaremos la cantidad de tiempo adecuada para recuperar el impacto en dólares del daño por las materias primas, y el tiempo estará impulsado en gran medida por lo que describimos en el segundo punto, asegurándonos de mantener el equilibrio adecuado entre precio, producto, envase, comunicación y ejecución en tienda. El equipo ha trabajado muy duro durante los últimos 9 meses, categoría por categoría, cliente por cliente, país por país, para mejorar este equilibrio. Así que creo que probablemente estemos más cerca de esta dinámica de lo que hemos estado en mucho tiempo. Me siento bien con los planes que veo.

El último punto que les dejo, en este nivel de presión por las materias primas, no es una proyección, es solo un hecho, la industria en general está subiendo los precios. Porque no hay forma de recuperar este nivel de presión por las materias primas sin ajustar los precios, ese es un hecho del pasado, no tiene por qué ser cierto para el futuro. Así que solo puedo darles mi perspectiva sobre los 3 elementos en los que vamos a trabajar.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Robert Ottenstein de Evercore ISI. Adelante, por favor.

Gracias por la pregunta, Robert. Creo que el entorno competitivo ha sido feroz durante los últimos trimestres y creo que eso nos ha llevado a realizar ajustes donde era necesario hacerlos. Hemos hablado de nuestro negocio de Baby Care; necesitábamos ser competitivos en valor con la nueva realidad competitiva. Creo que lo hemos logrado y me siento muy bien con el equilibrio logrado. Creo que llegamos a un punto en el que reaccionamos para ser competitivos en esos factores de higiene, como yo los llamaría. Y luego añadir términos de superioridad en cuanto al rendimiento del producto, comunicación, mejor ejecución en el comercio minorista para impulsar el crecimiento de la categoría, y nuestro crecimiento dentro de ella.

Así que sigo viendo la misma fórmula aplicándose. El crecimiento futuro no se trata de quitar cuota de mercado. El crecimiento futuro se trata de hacer crecer nuestras categorías. Y me alienta ver que en Norteamérica, la categoría se acerca ahora al 3% de crecimiento en valor. En muchos lugares, la innovación que estamos lanzando con los precios está impulsando un verdadero crecimiento de la categoría. Escucharon nuestros ejemplos en las intervenciones preparadas sobre el crecimiento de usuarios, por ejemplo, en Oriente Medio; ese tema del crecimiento constante de usuarios o del crecimiento de penetración en nuestras categorías es relevante y se está impulsando en todo el mundo.

Así que veo la dinámica competitiva como inalterada. Y, sí, intensa. Veo nuestro papel dentro de eso como el crecimiento de las categorías con innovación y mejores ofertas para el consumidor. La asequibilidad dentro de eso es ese equilibrio cuidadoso que estábamos describiendo en cada decisión de precios. Y creo que también aquí, estamos ejecutando lo que hemos diseñado. Tenemos una cartera de marcas que abarca diferentes niveles de valor. Y tenemos una cartera de tamaños tecnológicos y ejecuciones dentro de cada marca, que van desde ofertas de valor muy asequibles hasta ofertas premium de gran tamaño de envase, dependiendo de la cohorte, dependiendo del canal. Y creo que estamos volviéndonos continuamente más precisos en la ejecución.

Mi ejemplo favorito fue la ejecución de Charmin y Bounty Essentials. Cuando salimos del COVID, despriorizamos esa parte del negocio simplemente porque no teníamos la capacidad. Y cuando entramos en este periodo, dijimos que necesitábamos reavivar el crecimiento de usuarios en esa parte del segmento de valor dentro de family care. El equipo rediseñó la propuesta, ajustó el valor, rediseñó el embalaje, y la propuesta está funcionando extremadamente bien, ganando usuarios significativos. Al mismo tiempo, estamos innovando en el extremo superior con la fuerte innovación de Charmin en hojas más anchas, que es muy intuitiva y muy relevante para el consumidor. Continuaremos haciendo ambas cosas, y creo que hemos realizado la inversión durante los últimos 9 meses para situarnos en el punto de partida adecuado y ahora está avanzando desde aquí con la ejecución de la cartera equilibrada y, de nuevo, vigilando cuidadosamente la ecuación de valor en cada parte de nuestra cartera.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Bonnie Herzog de Goldman Sachs. Adelante, por favor.

Gracias, Bonnie. El baby care global ha subido. La facturación crece un 5%. Las acciones crecen 80 bps. El baby care en los EE. UU. sube un 3% en ventas y un 7% en volumen. Y sube tanto en cuota de volumen como en cuota de valor.

Aún no hemos abordado muchas partes de la cartera. Acabamos de lanzar la actualización de gama media, no será la última en alcanzar la superioridad. Aún no hemos solucionado nuestro negocio de toallitas. Y aún no hemos lanzado la innovación que queremos lanzar en Swaddlers y otras partes de la cartera premium.

Hemos solucionado lo que yo llamaría los factores de higiene, el valor frente a la competencia cercana, y estamos construyendo sobre la tendencia que vemos como el motor de crecimiento futuro para esta categoría, que es que menos bebés significa más gasto por bebé. Y eso es cierto en todas las partes del mundo, y es cierto en los EE. UU. Es cierto en China.

Y cuando lanzamos propuestas verdaderamente superiores que satisfacen lo que busca el consumidor premium —sequedad superior, suavidad, materiales premium, seguridad en el nivel más alto, seguridad de los ingredientes—, ganamos. Y es por eso que Andre se convertirá en una marca de $100 million en unos pocos trimestres. Y creo que ese sería el modelo de éxito para el futuro.

China ha estado haciendo esto durante 8 trimestres ahora. El nivel medio es efectivamente inexistente en China ya. E incluso si quito el problema competitivo más reciente en China, el negocio habría crecido constantemente en los teens altos y los 20 bajos. Así que creo que el modelo es muy sostenible.

Que la estrategia de ser superiores y elevar a los consumidores, como estamos haciendo con los pañales de cinta, es el mismo modelo que podemos aplicar en los pantalones, el mismo modelo que podemos aplicar en las toallitas, y creo que ese es un camino de crecimiento sólido para el negocio y estoy entusiasmado con la innovación que se avecina. Y creo que eso hace exactamente eso.

Su próxima pregunta vendrá de Filippo Falorni de Citi. Adelante, por favor.

La respuesta a la primera pregunta es más. Estamos donde dijimos que estaríamos. Queríamos estar en ese punto al final del año, queremos estar por encima del 80%. Al final del año natural, es decir. Y creo que el equipo de Norteamérica está trabajando hacia ese objetivo.

La receta no cambia. Donde no crecemos en usuarios, entramos muy rápidamente en modo de diagnóstico. Y muy rápidamente, en una combinación del equipo del cliente en el lado de P&G y el equipo de categoría, desarrollaremos un plan de acción y lo financiaremos cuando no pueda financiarse dentro de los compromisos de la categoría. Y ese tiempo de ciclo solo está mejorando. Estamos teniendo estas conversaciones de manera estructural cada trimestre, pero también las estamos teniendo de forma ad hoc casi todas las semanas. Así que me siento bien con la urgencia. Me siento muy bien con la claridad de que esas conversaciones estén dirigidas por el consumidor.

Porque el secreto aquí no es intentar comprar más cuota. El secreto aquí es adaptar los ajustes de superioridad a las necesidades específicas de ese comprador minorista. Ya sean puntos de precio, sean afirmaciones, sea parte del portafolio que presentamos en el minorista. Eso continuará. De nuevo, nuestro objetivo que declaramos antes es el 80% para el final del año natural.

La dinámica de inventarios, como usted ha dicho. El periodo base va a ser la fuente de volatilidad aquí. Como sabe, tuvimos un cambio significativo de inventario en el tercer trimestre en EE. UU. Eso también impactará este tercer trimestre. Pero tendremos que ver cómo evoluciona el flujo de eventos promocionales y el flujo de innovación.

Me siento seguro con la guía del semestre que acabamos de darles. Un 3% de ventas orgánicas en la primera mitad, un poco más en la segunda mitad. Trimestre a trimestre, esto podría variar un poco debido a esas dinámicas. Pero confío en el 3% y el 3%+ para la primera y segunda mitad.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Chris Carey de Wells Fargo Securities. Adelante, por favor.

Gracias, Chris. Creo que has respondido a la primera parte de tu pregunta. Creo que es exactamente eso. Mira. Los precios del gas siguen subiendo. Las elecciones de mitad de mandato y los resultados relacionados en Oriente Medio siguen siendo una fuente significativa de volatilidad de cara al segundo trimestre. La dinámica del periodo base, los cambios en los inventarios... Así que, si lo juntas todo, no queremos adelantarnos. Creemos que un 3% es una tasa de crecimiento saludable dentro de este contexto, y sabemos que hay volatilidad de trimestre a trimestre. Por eso, queremos ser realistas al evaluar la fuerza y la trayectoria lineal del impulso subyacente. La fuerza es real, pero no será una línea recta.

Específicamente en Fabric Care, tienes razón en los EE. UU. El negocio de Fabric Care está creciendo al 4%. Resultados muy sólidos. En Europa, estamos creciendo un 5%. Y estamos ganando cuota en ambas regiones. Así que en Norteamérica, la cuota de valor ha subido 70 bps. La cuota de valor en Europa ha subido 60 bps en los últimos 3 meses. Y los 2 mercados más grandes en Fabric Care fabric enhancers están creciendo, y la parte de lavandería del negocio también está creciendo. Por lo tanto, es consistente en toda la cartera.

Y si miras lo que lo impulsa, la innovación, creo que las mejoras que estamos haciendo en la entrega de superioridad EVO, la innovación de líquido reforzado, innovamos en GAIN tanto en líquido como en dosis unitaria. Y eso está impulsando el crecimiento. Tenemos innovación en fabric enhancement. La edición Luxe, y eso está impulsando el crecimiento.

Así que creo, de nuevo, que el retorno a una evaluación de superioridad centrada en el consumidor, ¿estamos ganando usuarios? Si no estamos ganando usuarios, ¿cuáles son las intervenciones adecuadas? Han llevado a los equipos de Fabrica, tanto en Europa como en Norteamérica, a tomar las decisiones correctas; creo que esas decisiones se están reflejando en el crecimiento. Y me siento bien con el tipo de crecimiento que estamos generando. Ligeramente por delante del mercado, pero cada una de estas iniciativas está haciendo crecer el mercado. Dado el premium de GAIN, el premium de Tide, el premium de EVO, en realidad está expandiendo la categoría al deleitar al consumidor en cada nivel de valor más que nadie más.

Tu próxima pregunta vendrá de la línea de Nik Modi de RBC Capital Markets. Adelante, por favor.

Claro. Gracias por la pregunta, Nick. Permítame empezar retrocediendo un segundo. El negocio en China ha sido sólido durante 6 trimestres consecutivos ahora. ¿Por qué? Porque el equipo de China, saliendo del COVID creo yo, fueron los primeros en darse cuenta de que las estructuras del mercado han cambiado. De una fuerte demanda de los consumidores a una caída del mercado. Todas las partes del negocio se estaban desplazando hacia lo digital y lo social. Y las interacciones con los minoristas eran muy diferentes y el sistema de distribución tradicional no funcionaba realmente. Así que ajustaron cada parte de esa ecuación, reinventaron completamente la red de distribuidores, construyeron una máquina de marketing centrada en lo social, construyeron una máquina de ejecución que pudiera lidiar con los canales de venta social y los minoristas en línea y, al mismo tiempo, fortalecieron la ejecución en tiendas físicas y fortalecieron la máquina de innovación. Todo eso en conjunto, creo, ha llevado a un equipo bien equipado que está ejecutando brillantemente, y eso ha estado impulsando 6 trimestres consecutivos de crecimiento en las ventas y ahora entregando un 8% en el primer trimestre con un crecimiento del volumen del 5%.

En cuanto a las categorías, permítame dejar de lado lo obvio. El cuidado del bebé ha estado creciendo constantemente alrededor del 20%. En el primer trimestre ahora, está creciendo casi un 50%. Eso está impulsado obviamente por el problema competitivo que existía en el mercado, lo que está generando muchísimas pruebas de Pampers. Y creo que el equipo está haciendo un trabajo brillante manteniendo el ritmo de la máquina de pruebas y asegurando que podamos retener a esos usuarios a lo largo del tiempo. Pero, sí, nos hemos beneficiado en algo, unos 3 puntos. Así que si quitas eso, China seguiría creciendo al 5%, que es como ha estado creciendo, en dígitos medios simples.

El resto de la cartera también va bien. SK-II crece un 13%. Fabric sube un 5%, el cuidado femenino sube un 9%, el cuidado del cabello sube, pero también tenemos oportunidades significativas. Así que nuestro negocio de Olay en China, por ejemplo, está en medio de una reinvención. No está creciendo. Necesitamos que vuelva a crecer. Similar a Norteamérica, esas intervenciones están en marcha. Así que aún no estamos funcionando a toda capacidad. Pero estamos muy contentos con el progreso estructural en China y tengo niveles muy altos de confianza en que arreglaremos el resto de la cartera y veremos un crecimiento aún más sostenido en China. En un mercado difícil porque el crecimiento del mercado sigue por debajo de 1.00 en nuestros canales y categorías. Y, francamente, el sentimiento del consumidor no está mejorando. Así que muchas felicidades al equipo de China por ganar en un entorno difícil.

Su próxima pregunta vendrá de Peter Galbo de Bank of America. Adelante, por favor.

Gracias, Peter. Lo siento, no quiero evadir su pregunta, pero la confianza que tengo es que estaremos dentro del rango. ¿En qué parte del rango? Oiga, es el primer trimestre, así que denos un poco de tiempo para consolidar el impulso de la facturación.

Denos un poco de tiempo para asimilar el impacto de las materias primas, los planes de precios, la productividad, y es por eso que estamos reiterando el rango. Por lo tanto, confío en el rango. Pero necesitaremos tiempo para determinar dónde acabará ese rango.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Peter Grom de UBS. Adelante, por favor.

Sí. Gracias por la pregunta, Peter. Permítanme marcar esto con cuidado. El primer trimestre, obviamente, los COGS reflejan un menor coste de insumos. Correcto, con el mantenimiento de inventarios y esos efectos, por eso ven el 5%.

El 2T se ha producido a $100 por barril. Así que cuando miro el 8, que refleja $100 por barril, mi suposición si yo fuera ustedes sería que eso se traslada al 2T. El petróleo a 113 significa que entrará más en el 3T y 4T. Para el 3T y 4T, tenemos más tiempo para reaccionar. Para el 2T, tenemos poco. Así que lo dejaré así.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Andrea Teixeira de JPMorgan. Adelante, por favor.

Hola, Andre. Mira. Realmente no podré decirte más sobre los precios futuros, obviamente. No puedo anunciar precios, y no los anunciaré de ninguna manera, forma o condición. Lo único que les diré es que fijamos precios con innovación. La innovación generalmente se sincroniza con los reajustes modulares. Así que ya se dan una idea.

Sobre la productividad, hemos logrado unos $500 million, $550 million en productividad BT en el primer trimestre. Y logramos €2.8 billion el año pasado. Así que, de nuevo, creo que esperaría un incremento similar en términos de productividad. Generalmente, nos enfocamos más en la productividad en la segunda mitad. Y creo que deberían esperar lo mismo, no veo que ese patrón cambie.

Su próxima pregunta vendrá por la línea de Kevin Grundy de BNP Paribas. Adelante, por favor.

Gracias, Kevin. Tienes razón. En conjunto, el consumidor es resiliente. Vemos un crecimiento de valor del 2% al 3%, del 2.5% al 3% en todas las categorías a nivel mundial. Eso no ha cambiado, quizás es un poco mejor de lo que vimos e informamos el trimestre pasado.

Vemos mejoras en los EE. UU. El trimestre pasado hablamos de un 2%. Ahora estamos llegando al 3% en términos de crecimiento de valor. Nos gustaría pensar que somos parte de esa aceleración a medida que lanzamos innovaciones e impulsamos el crecimiento en nuestra gama más premium.

Vemos que los mercados empresariales continúan creciendo con fuerza en el rango del 4% al 6%. Quizás acelerándose al 6% - 7% en la lectura más reciente. Así que esos consumidores se mantienen bien. Y Europa sigue siendo estable, pero moderada en torno al 1%.

Así que, si lo juntas todo, hay un poco de positividad aquí, 1% en EE. UU., hasta el 3%, y creo que los mercados empresariales representan una gran oportunidad para nosotros y es por eso que hablamos del crecimiento de usuarios en curso que estamos logrando en el Medio Oriente. Nuestro crecimiento de usuarios en la India es en realidad fantástico. Así que estamos, estamos realmente alentados tanto por las condiciones del mercado, como por nuestra capacidad para impulsar una mayor expansión del mercado y la penetración del desarrollo del consumidor aquí en esas regiones.

Su próxima pregunta vendrá de la línea de Kaumil Gajrawala de Jefferies. Adelante, por favor.

El consumidor es la variable clave aquí. Miren, estamos observando los precios del combustible, los precios de la gasolina en todo el mundo. Eso está creando agitación. Miren Francia, miren la conversación en los EE. UU. Así que claramente hay presión sobre el consumidor a corto plazo. Y hasta ahora, el consumidor se ha mantenido firme. No sabemos si eso va a continuar. Hay un argumento alcista que se puede presentar. Hay un argumento bajista que se puede presentar aquí. Así que queremos estar justo en el medio. Por eso volvemos al 3%.

Hay algunos eventos de pre-envío para fusionar, específicamente en Europa, que mencioné, que son parte del equilibrio entre el primer y el segundo trimestre. Y todo lo que queremos evitar es que se adelanten en términos de proyección en línea recta.

Sí. Creo que nos sentimos muy bien con los elementos que controlamos. Nos sentimos muy bien con el progreso que estamos logrando en nuestras marcas.

Y si el consumidor se mantiene y no hay otras interrupciones, ¿podríamos ver una mejora en la facturación? Sí. Podríamos. Pero hay demasiadas piezas en movimiento ahora mismo para decirles con confianza que eso va a suceder en el segundo trimestre.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Olivia Tong con Raymond James. Adelante, por favor.

Gracias, Olivia. Mira, me mantendré en un nivel general aquí. En cuanto a las categorías, seguimos esperando un crecimiento de valor del 2.5% al 3% en nuestras categorías. Progresaremos en aquellas categorías en las que aún no nos hemos recuperado por completo Y, claramente, el objetivo es lograr crecimiento en la cuota de mercado en cada una de nuestras categorías globales.

Esperamos claramente que Family Care vuelva a tener crecimiento en la cuota de mercado en el segundo semestre. Estamos trabajando duro para acelerar beauty aún más. Y esperamos una gran temporada de resfriados y tos, si puedo decirlo así, así que esas son las 3 categorías más propensas a la aceleración en la segunda mitad.

En cuanto al resto, creo que se mantendrá estable. Baby care tiene que retener el impulso que estamos generando en China. Y progresar con la innovación en el segundo semestre. Me siento bien con eso. Lo mismo para Femcare. Y tenemos un plan muy sólido en Fabric Care para mantener.

Y solo puedo repetirlo 1 vez más, no será una línea recta. Se mencionó el entorno competitivo. Eso es muy válido. La volatilidad del consumidor, muy válido. Los costes por interrupciones en la cadena de suministro, los precios, muy válido. Por lo tanto, las cosas que controlamos están bajo control. Hay muchas cosas que impactan nuestros resultados a corto plazo que no controlamos del todo. Por eso mantenemos el rango.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Robert Moskow de TD Securities. Adelante, por favor.

Gracias, Robert. Solo te daré los titulares. Creo que esta sería una conversación perfecta para tener con Paul en nuestro Investor Day. Y él está ciertamente más capacitado para hablar de ello que yo.

Pero en esencia, el trabajo número 1 es retener lo que hizo de Thorne una marca exitosa. Dentro del espacio BMS. Y Paul está 100% enfocado en eso. Las personas que construyeron este negocio son fantásticas. Y están fantásticamente capacitadas para seguir haciéndolo. Y ciertamente tenemos toda la intención de retener su conocimiento y sus capacidades.

Donde añadimos, creo que podemos añadir la expansión internacional. Porque esta marca y el espacio de beneficios es relevante no solo en los EE. UU., sino mucho más allá de los EE. UU. Y Ford ha demostrado eso enviando y lanzando en partes del mundo

Podemos ayudar escalando Thorne 1 una vez que esté listo en diferentes categorías, el momento no es ahora, el momento es más adelante. Y creo que podemos ayudar donde sea necesario al equipo en términos de capacidades. Capacidades de la cadena de suministro, cualificación de ingredientes y escala de marketing, y apoyo de marketing.

Creo que el principio que Paul te presentará es que dejaremos que el equipo de Thorne nos lidere. Así que esto no es P&G integrando a Thorne. Esto es Thorne aprovechando a P&G para mantener lo que hay en su núcleo, y aprovechando donde podamos complementar.

Su próxima pregunta vendrá por parte de Edward Lewis de Rothschild. And Co. Redburn. Por favor, adelante.

Gracias, Edward. Creo que aún es pronto. No atribuiría la mayor parte del progreso en los mercados empresariales al cambio que solo entró en vigor el 1 de julio. Pero sí atribuyo mucho a la intencionalidad que Shailesh y otros, y nuestros CEOs de sector, pusieron en el crecimiento de esos mercados empresariales.

Incluir a la India en un grupo separado del resto de la región de Asia, Oriente Medio y África, aumenta la intencionalidad de crecer. Combinar a Turquía en ese grupo ayuda y creo que veremos aún más potencial a medida que nos centremos en el crecimiento de usuarios en cada uno de esos grupos.

El segundo componente es claramente que Europa hoy es básicamente 1 gran mercado de enfoque. Las estructuras minoristas son similares. Las estructuras de salida al mercado y de consumo son similares. Por lo tanto, simplificar el enfoque de salida al mercado en Europa fue otro componente clave aquí.

Sinceramente, lo que me da confianza son los líderes que tenemos en cada uno de esos negocios. El compromiso de los directores ejecutivos del sector y, francamente, el hecho de que, incluso con el impacto de la reestructuración que estamos viendo en el trimestre actual, estamos viendo un crecimiento de un solo dígito medio, que si se quita la reestructuración, sería aún mayor. Así que creo que estamos en la trayectoria correcta.

Su pregunta final vendrá por parte de Michael Lavery de Piper Sandler. Adelante, por favor.

Todo lo que sabemos está incluido en las previsiones. Una vez más, siempre existe un equilibrio entre los costes de los insumos básicos y cuánto se desea impulsar la productividad a lo largo del año. Siempre hay una forma de adelantar cosas. O de posponerlas, dependiendo de si son necesarias o no. Siempre hay tiempo para ajustar los precios con la innovación. Existe la capacidad de adelantar la innovación. O posponerla, así que esos son los componentes que gestionaremos. Una vez más, todos los dar y tomar son la razón por la que tenemos el rango. Por lo tanto. Pero más tiempo, básicamente, nos permite desplazar la productividad, desplazar los precios y la innovación, esa es realmente la flexibilidad que tenemos en la segunda mitad. Y como pueden imaginar, dentro del trimestre actual, esa flexibilidad es limitada en esas palancas.

De acuerdo. Quiero agradecerles por su tiempo. Una vez más, hemos tenido un inicio de año razonablemente bueno. Estamos entusiasmados con el progreso que los equipos están logrando en todo el mundo, el cual es coherente y se basa en las intervenciones que queríamos realizar. Están mostrando signos de mantenerse, de consolidarse y de ofrecer resultados. Va a ser un trayecto volátil, así que solo quiero que todos volvamos a la realidad. El primer trimestre no representa el límite superior del rango de previsiones para el año. Aún tenemos mucho trabajo por hacer. Pero estamos entusiasmados con el punto en el que nos encontramos.

Queremos recordarles rápidamente que el Investor Day es el 19 de noviembre. Shailesh y el equipo ejecutivo en general estarán allí y podremos profundizar mucho más en la transformación a largo plazo que está ocurriendo en P&G para construir lo que llamamos la empresa de CPG del futuro. Esperamos verlos allí y darles la bienvenida en nuestra sede global el próximo mes. Gracias por su tiempo.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse. Que tengan un gran día.