Gracias. Ahora procederemos con una sesión de preguntas y respuestas. Nuestra primera pregunta de hoy es de John Pancari, de Evercore ISI. Su línea ya está abierta.

Hola, buenos días, John.

Gracias, John. Me pongo con ello. No voy a hablar del NIM porque es un resultado. Rob dice algo así como que estaremos por encima de 3; eso es una previsión. Muchas cosas podrían cambiar eso. Sin embargo, hablaré del NII.

Han ocurrido un par de cosas. La primera es que el 50% de nuestro crecimiento de préstamos se produjo en las últimas 2 semanas del trimestre. Por lo tanto, no recibimos el beneficio de ello en el NII, aunque de alguna manera lo vimos en el pipeline. Así que eso se traslada a la previsión de Robert.

Lo otro, de forma algo sorprendente, es que los diferenciales generales o los diferenciales de media descendieron alrededor de 3 puntos básicos o algo así. Sí, y parte de eso se debió a la amortización de algunos préstamos de alto rendimiento y otra parte fue simplemente la nueva producción, como hemos comentado, que es de mayor calidad, lo que reduce la media. Lo cual nos ha sorprendido ligeramente.

Y luego la tercera parte, no tuvimos algunos saldos de depósito en garantía que pensábamos que tendríamos, lo que afectaría a la parte de no devengo de intereses. Ya sabe, uno marca una fecha en el calendario para estas cosas, te equivocas por algo y luego lo recuperas.

Tengo confianza en el impulso, en el rumbo que estamos tomando, en el crecimiento y en todo lo demás. Lo cual forma parte de nuestra guía. Ya saben, todo eso está integrado en lo que proyectamos hacia adelante.

Sí. Sabes, John, solo añadiría un poco más a eso. En cuanto al NIM, en términos generales, todo lo que pensábamos que pasaría en el trimestre ocurrió; el tipo pagado en los depósitos principales subió exactamente lo que esperábamos. Los CDs de corretaje (brokered CDs) sumaron un poco a eso, pero no esperábamos realizar CDs de corretaje. Como sabes, simplemente alternamos entre la financiación mayorista más barata. La diferencia fue la más alta.

Los préstamos de alta calidad crediticia y bajo diferencial resultaron más dinámicos de lo que pensábamos y eso los limitó. Esa es la mayor diferencia en términos de NIM con respecto a nuestras expectativas.

Al avanzar hacia el cuarto trimestre, nuestro cálculo es alcanzar un NIM de 3 o superior, a pesar de que no proporcionamos orientación sobre el NIM. Pero la razón y la forma sencilla de entenderlo es que vemos que los rendimientos de los préstamos suben, y vemos que eso se compensa con el aumento de los costes de los depósitos. Por lo tanto, se compensan entre sí y, a continuación, la revalorización de tipo fijo de los valores será el delta que eleve el NIM. Y eso es simplemente un cálculo.

Lo siento. ¿La previsión de pérdidas crediticias? Muy baja. Hay un gran crecimiento en la cartera de financiación corporativa en general. Creo que todas las categorías de nuestro desglose de préstamos corporativos aumentaron este trimestre.

Así es. Con la excepción de otros.

El crecimiento, ya sabe, se vio superado por el crecimiento en el sector inmobiliario en términos porcentuales. Además, la amortización de préstamos con un diferencial más alto también tuvo un impacto. ¿Correcto?

Es difícil que la nueva producción reduzca realmente el diferencial promedio total en 3 puntos básicos. Por lo tanto, lo que observamos fue que la combinación de nuestros préstamos existentes frente a las amortizaciones estuvo sesgada hacia la liquidación de activos de mayor riesgo, lo cual es algo positivo, pero reduce nuestro diferencial.

Sí. No, es correcto. Y, ya sabe, somos líderes en cuentas por cobrar comerciales, que están respaldadas por activos. Eso ha sido sólido durante todo el año.

Pero lo que queremos señalar, John, y ya lo dijimos en la llamada del segundo trimestre, es que las comisiones de los mercados de capitales han subido un 40%. Así que, cuando se analiza en conjunto, muchos de esos préstamos están impulsando esas comisiones.

Así que, en conjunto, es acrecentador para el NII, para los beneficios y para el ROTCE, pero no necesariamente para el NIM debido a la parte de comisiones de este último. Por lo tanto, si solo se analizan el NII y el NIM de forma aislada, no se está viendo la transacción en su totalidad.

La siguiente pregunta es de Scott Siefers, de TD Cowen. Su línea ya está activa.

Sabes, de hecho, Robert y yo estuvimos hablando de esto anoche. Simplemente, ya sabes, ¿qué significa o no significa necesariamente este burn al final del trimestre? No creo que hayamos llegado a una conclusión. Correcto.

Saben, les diría que parte de ese crecimiento desproporcionado, si no es que lo teníamos en todos los ámbitos, es simplemente el ritmo en nuestros nuevos mercados. Los nuevos clientes que estamos incorporando lo están haciendo a un ritmo récord y nuestro modelo está funcionando. Así que eso simplemente está impulsando el volumen.

Intuitivamente, si los tipos de interés siguen subiendo, esto va a recortar el CapEx y, de otro modo, frenará los préstamos, pero aún no estamos viendo ningún caso de ello y nuestras carteras de proyectos siguen siendo sólidas; ya veremos. Hay que imaginar que parte de eso se debe a la anticipación de que los tipos suban ligeramente, al menos una parte, pero no lo sabemos.

No lo sabemos. Sigue siendo fuerte. La cartera de proyectos es sólida. Eso es verdad.

Sí. Sí. No. Nos sentimos bien al respecto. Como dije, hemos tenido un año muy bueno en lo que va de año. Tuvimos un segundo trimestre realmente sólido que no esperábamos que continuara en el tercer trimestre.

Pero las carteras de proyectos son buenas. Imagino que entraremos en la reducción de las comisiones, pero esperamos que las comisiones de mercado de capitales aumenten casi un 15% intertrimestral en el cuarto trimestre, lo que refleja esas carteras de proyectos. Así que tiene buena pinta. Muy bien.

Gracias. La siguiente pregunta es de Erika Najarian, de UBS. Su línea ya está activa.

Correcto. Así es.

Bien hecho. ¡Yuju! Una estrella de oro.

¿Dijo que, lamentablemente, parece que alrededor de 2020?

De acuerdo. Así que esa ha sido una forma muy larga de preguntar si tenemos previsiones para el NII de 2027.

Sí. No. Creo que puedo ayudarte con eso. Como has mencionado, en lo que respecta al NII de 2027, obviamente, eso está todavía lejos. Por tanto, es un poco prematuro ofrecer una orientación, ciertamente con precisión. Pero, para ser justos, dada la certeza en torno al repricing de los activos a tipo fijo, que ha sido parte de nuestra historia en 2026, lo será en 2027 y más allá. Y la magnitud de ello aporta cierta certeza que normalmente no se tendría con tanta antelación.

Así que, cuando lo analizamos, claramente en 2027 superaremos en ingresos netos por intereses nuestra tasa de ejecución anualizada de lo que proyectamos para el cierre de 2026. Y cuando observamos el consenso en cuanto a vuestra posición, prácticamente lo alcanzáis: es decir, entre $1 billion y $1.1 billion por encima de 2026 en términos de crecimiento. Y creo que estaríamos de acuerdo con ese rango. Cuando lleguemos a enero, por supuesto, tendremos más precisión al respecto. Pero la reposición de precios de los activos a tipo fijo y la naturaleza mecánica de la misma es real. Continúa para P and C y la magnitud es grande.

Gracias. La siguiente pregunta de hoy es de Manav Ghisalya, de Morgan Stanley. Su línea ya está activa.

Hola. Buenos días, Manav. No, no lo creo. Creo que, en cuanto a nuestras expectativas en términos de betas, con un ciclo de tipos de interés al alza, veremos lo que hemos visto en el pasado.

Sobre la excepción de la parte frontal, Robert. Tienes que recordar que allá por, lo que fuera que fuera, 2023, intento olvidarlo. Sí. El gran cambio fue impulsado por el paso de depósitos sin intereses a depósitos con intereses. Sabes, la mayor parte de eso. ¿Cierto?

Los depósitos excedentes fuera del sistema, junto con el tipo de saldos base o, mejor dicho, bastante constantes. Así que ahora vamos a ver, ya sabe, cómo se mueven los betas de los tipos de interés de la base. Sí, en conjunción con la historia probablemente. Pero el impacto de eso será mucho menor de lo que era antes.

Sí. Quiero decir, fue un momento especial para todos nosotros cuando subió 500 puntos básicos. Dejemos eso a un lado en términos de un entorno típico de tipos de interés al alza. Veremos un aumento de las betas en la parte corporativa, con seguridad; en la parte de wealth, menos; y en la parte de consumo minorista de nivel bajo, también menos, pero creo que nos estabilizaremos en algún tipo de beta acumulada en los medios de los 50, como hemos hecho en el pasado.

Y parte de este impulso de la actividad se debe simplemente a los flujos de depósitos de las empresas, que entran de forma natural con una beta y una tasa más altas. Hemos visto un crecimiento, parte de él estacional, parte derivado simplemente del crecimiento de los préstamos y, en efecto, del crecimiento de los depósitos a través de los flujos corporativos. Eso, en el margen, eleva los costes de los depósitos que devengan intereses, aunque todo sea rentable. Es parte de ese gran salto que mencionaste para spot. Sí. Está bien. Al final del trimestre. No. Es correcto. Es correcto.

Y eso es algo bueno.

Sí. Hay que recordar que, ya sabe, nadie se despierta y dice: «Hoy voy a hacer una sindicación». Están en proceso y forman parte de una cartera de proyectos y, ya sabe, llegan a ese punto. Así que no puedo... ya sabe, las cosas no suceden lo suficientemente rápido como para que uno de los factores económicos haya hecho que todo el mundo se retirara en dos semanas del mercado de préstamos. ¿De acuerdo? Eso ocurre en el mercado de bonos, pero no en el mercado de préstamos.

Gracias. La siguiente pregunta es de Ken Usdin, de Autonomous Research. Su línea ya está activa.

Sí, por supuesto, Ken. ¿Por qué no lo hacemos y completamos la previsión de comisiones? Para el cuarto trimestre, decimos que las comisiones subirán aproximadamente un 3.5%. Dentro de eso, en relación con nuestras categorías, Capital markets es el gran motor con una subida de aproximadamente un 15%. Mortgage bajará; Mortgage no es una categoría importante para nosotros, pero, ya sabes, obviamente, dado el nivel de los tipos y la estacionalidad, bajará. Y luego las otras categorías, ya sabes, asset management, credit card, treasury management, lending and deposit services, yo diría que son todas estables. Quizá podrían ir un poco mejor, pero es lo que estamos pensando en este momento. Así que eso son las comisiones.

En cuanto a los gastos, parte de ellos es en realidad lo que esperamos hacer. No solo en los mercados de capitales, sino también en nuestro private equity; verán que nuestra previsión de otros ingresos no procedentes de intereses ha subido para el cuarto trimestre. Nos irá un poco mejor de lo que pensábamos. Por lo tanto, parte de ello se debe a gastos impulsados por los ingresos, pero también a cierta estacionalidad. La parte importante, obviamente, y ya lo saben, es el apalancamiento operativo positivo al que seguimos apuntando, que supera el 4%, entre el 4% y el 4.5%, lo cual es fantástico.

Sí, por supuesto. Nos sentimos bien con nuestra posición de capital. Hemos redondeado a la baja hasta el 9.8%. Nuestro objetivo es el 10%. Y eso fue simplemente el resultado de que los préstamos entraron en niveles superiores a los que esperábamos, lo que aumentó los RWA. Por lo tanto, realizamos una recompra significativa en el tercer trimestre. Esperamos hacer algo similar en el cuarto trimestre. Así que nos sentimos bien con el capital.

En cuanto al AOCI, naturalmente, hay que tener en cuenta las reglas de Basel III que están a la vuelta de la esquina o algo por el estilo, las cuales aumentarán, incluyendo el AOCI, pero obviamente, el beneficio de las calificaciones privadas aumentará nuestros ratios de capital en aproximadamente un punto o algo así. Así que siéntanse tranquilos con ese posicionamiento.

Sabe, incluir el AOCI en este ratio CET1 es una medida un poco obsoleta debido a esas consideraciones de Basel III. Si lo hiciéramos, sabe, caeríamos a poco más del 9%, pero ciertamente por encima del 9% y con un ratio TCE bastante saludable.

La siguiente pregunta es de Ebrahim Poonawala, de Bank of America. Su línea está activa ahora.

Así que separe las dos. Ya sabe, la cuota de mercado minorista ha sido un verdadero foco de atención. Y por eso estamos orgullosos del crecimiento de los DDA. Parte de ello se debe a la expansión de las sucursales y simplemente a la presencia en los mercados. Parte de ello es ser buenos en lo que hacemos. En última instancia, sí, eso impulsa el crecimiento de las cuentas sin intereses y con intereses, así como de las relaciones integrales. A medida que avancemos, oirán algunas de las cosas que vamos a hacer en tarjetas de crédito para consolidar ese tipo de relación integral con estos nuevos clientes. Pero eso vendrá más adelante.

En cuanto a la división C&IB, ya saben, estamos captando el mismo tipo de clientes que siempre hemos tenido. ¿Verdad? No se trata de un nuevo segmento o de algo que estemos intentando hacer. Simplemente estamos haciendo lo que siempre hemos hecho en nuevos mercados y ganando cuota de mercado. Todo ello contribuye a fortalecer la franquicia.

Así que mi punto principal en la introducción es que el impulso de los clientes y el crecimiento de esta empresa nunca han sido, ya saben, tan rápidos como esto, tan buenos como esto. Sí. Estamos, estamos, estamos... Y ese crecimiento se replica de manera efectiva, ¿verdad? No estamos cambiando lo que hacemos. Así que simplemente replica quiénes somos en un tamaño mayor. Eso es lo que hemos estado persiguiendo.

No. Me refiero a que es una respuesta muy larga para eso. Quiero entender cómo... hemos tenido el coste cibernético incremental asociado a los modelos de IA de vanguardia. Creo que se puede ver en nuestra tasa de ejecución actual. El coste a medida que trabajamos hacia lo que voy a llamar una fuerza de trabajo agéntica, la transformación fundamental de la compañía en una que tenga la capacidad de desplegar agentes a través de las cargas de trabajo; se ve principalmente en el aumento progresivo del gasto por amortización debido a todas nuestras reconstrucciones de centros de datos, recordando que instalamos chips GPU en nuestros centros de datos.

Gran parte del trabajo de preparación para todo esto se realizó en años anteriores. Por lo tanto, ya hemos construido nuestro data lake y la configuración de datos, todo en un solo lugar, una única fuente de verdad, políticas digitalizadas, procedimientos, documentos, sistemas de RR. HH. que reconocen agencias y empleados, y el marco de riesgos sobre el control de acceso; todo eso ya está construido.

Lo que sigue es la reingeniería de la compañía utilizando herramientas de IA que acelerarían el desarrollo y, en última instancia, reducirían el coste del desarrollo y mantenimiento de la tecnología, seguido rápidamente por la entrega del desarrollo de productos que ayude a los ingresos. Hemos guardado silencio deliberadamente sobre todo lo anterior. Creo que uno de nuestros competidores lo dijo: ya saben, apareceremos cuando tengamos algo positivo que mostrarles. Y dejaremos de hablar de ello hasta que se materialice. Pero aseguraría a todo el mundo que tenemos un programa bien pensado que no consiste en adornos superfluos y que, en última instancia, permitirá una transformación en esta empresa.

Lo que yo-- Vale. Adelante. Lo que yo diría es que es muy fácil dejarse cautivar por los adornos y los juguetes tecnológicos que vienen con la IA. Pero para tener éxito a largo plazo, creo que es necesario contar con la infraestructura principal que permita hacer esto a escala y, lo que es más importante, que permita hacerlo por uno mismo. Sin el soporte de proveedores. Sin costes de computación provenientes de terceros. Y con personal propio, en lugar de proveedores y demás; ese es el camino que estamos siguiendo.

Gracias.

La siguiente pregunta de hoy proviene de Gerard Cassidy, de RBC Capital Markets. Su línea ya está activa.

Es decir, en su forma más básica, no hay duda de que el movimiento de depósitos va a ser más eficiente. Por cierto, esto ha estado ocurriendo progresivamente durante años. ¿Y se va a acelerar? Tal vez. Pero en algún momento, dada la evolución tecnológica, veréis una mayor competencia en los depósitos que no se manifiesta en este preciso instante.

Los intentos actuales con algunas de las nuevas aplicaciones agénticas que han salido, donde, francamente, intentan entrar y realizar transacciones en su nombre, dentro de sus cuentas... es increíblemente inseguro, no va a suceder. Es una mala idea. Y para que eso ocurra finalmente, tendrá que aprobarse leyes sobre el traslado de responsabilidad. Tendrá que realizarse a través de conexiones seguras, autenticación y la intervención humana. Así que, aunque sea algo llamativo que acapare titulares, no va a suceder bajo mi supervisión que algo pueda entrar aquí y transaccionar en su nombre sin que ustedes lo sepan. Es algo increíblemente peligroso. Independientemente del hecho de que dirijo un banco, simplemente aconsejo a todo el mundo que probablemente sea una mala práctica.

Pero su premisa básica, quiero decir, mire, lo es. Las cosas se han vuelto más eficientes. Sabe, ha habido portales de mercados de capitales que le permiten buscar fondos del mercado monetario por un punto básico. Puede transferirlo a una cuenta de depósito, puede ponerlo en un fondo monetario, puede moverlo aquí; todo eso será cada vez más fácil, y esto sucederá con el tiempo.

Y para ganar en ese periodo de tiempo, vamos a tener que ofrecer a nuestros clientes una tecnología que sea tan buena como la de estos proveedores externos para que podamos permitirles hacer lo que quieran. Lo más importante es que vamos a necesitar producirla de forma económica, ya sabe, para mantener su negocio. Y mantener el aspecto de servicio de una cuenta de transacciones. Bien.

Mire, quiero decir que claramente no somos grandes en el espacio de la financiación de centros de datos, pero hay un impacto derivado del capital que se ha destinado a los centros de datos y a negocios tangenciales, y eso es lo que lo impulsa en parte.

Pero también creo que vemos esto en parte de la actividad en Harris Williams. Creo que la gente, básicamente, se ha acostumbrado a un mundo incierto. Y, por tanto, tienen que seguir adelante con sus negocios. Así que todo el mundo estaba, en cierto modo, conteniendo la respiración y esperando para ver, y simplemente han llegado a la conclusión de que esta es la nueva normalidad.

Y la economía está creciendo con fuerza. Ya sabe, por lo tanto, hay conjuntos de oportunidades para la gente. Creo que eso es lo que lo está impulsando. Quiero decir, las nubes están tan oscuras como nunca, pero la economía sigue siendo fuerte. Y la gente está invirtiendo en ella. Creo que es más complicado que eso.

Bueno, yo añadiría a eso. Lo que Bill acaba de describir, creo que todos los bancos se están beneficiando. Creo que nosotros también nos estamos beneficiando de ello, obviamente.

Pero, además, PNC podría ser un poco diferente debido al éxito compuesto de nuestra expansión, que no deja de manifestarse. Es, en parte, de nuevo, una ganancia de cuota de mercado. Simplemente sigue apareciendo y está impulsando nuestras cifras por encima de la media del sector, como se puede observar en los datos de H8.

Son ambas cosas. Sin duda, son ambas cosas. Ya sabe, tenemos una definición de lo que es un término, de lo que es un cliente principal, y es básicamente, ya sabe, tener una cuota de cartera suficiente para marcar esa casilla en lugar de limitarse a realizar servicios auxiliares. Ya sabe, las grandes corporaciones suelen ser operaciones con múltiples bancos. En el caso del mercado medio más pequeño, seremos el nuevo banco en algunos casos.

Gracias. La siguiente pregunta es de Mike Mayo, de Wells Fargo. Su línea ya está activa.

Todas son preguntas fáciles. Sí, muy bien. Así que hagámoslo de esta manera, Robert.

Eso podría ser una tarea para hacer en casa. Sí. Cuál fue la tasa de crecimiento de los nuevos mercados. ¿Cuál era? ¿2, 3 veces la de los mercados tradicionales? ¿En C&IB? Sí. Sí. Sí. Sí.

Así que, ya sabe, considere que todo ese exceso de tasa de crecimiento es pura cuota de mercado. Es una forma de verlo. Es difícil dar una respuesta sobre cuánto del CapEx de IA está impulsando el crecimiento de los préstamos en términos generales en toda la economía. Porque claramente hay efectos potenciales en cualquier tipo de equipo pesado, transporte, energía, ya sabe, componentes. Sí. Eso es lo que lo está impulsando. Así que simplemente no sé si tengo una respuesta precisa para eso.

Y tal vez lo contrario, Mike, es lo que más preocupa, ¿verdad? Es decir, si el CapEx se ralentiza de forma generalizada en relación con la IA. ¿Creemos que, aunque no prestamos directamente a ese sector, esto ralentizaría el crecimiento de los préstamos? Sí.

Bueno, en este momento, en la banca corporativa, la mayoría de nuestros préstamos en el mercado se encuentran en los mercados de expansión. Por lo tanto, los saldos son, de hecho, mayores. Sí. Sí. Sí. Tienes razón. Deja de llamarlo nuevo. Porque, sí.

Como nuestros negocios nacionales, sí, es cierto.

Es, ya sabe, ese es el 1 obvio. Está creciendo a ese ritmo. Pero, ya sabe, California está creciendo. Florida. Florida. Sí. Ya sabe, el negocio que estamos obteniendo de Colorado.

Sí. Mire, creo que tiene recorrido por el momento. Creo que hay muchas cosas que podrían, ya sabe, frenarlo. Las carteras de proyectos son sólidas, los niveles de actividad son sólidos y eso va a continuar. Pero todos vemos cosas que pueden hacer que eso se detenga. No puedo ver tan lejos como usted, ¿verdad?

Gracias. La siguiente pregunta es de David Schieterini, de Jefferies.

Sí. Sí. Lo estamos haciendo, y se puede ver en nuestras previsiones; hemos trabajado duro en relación con los tipos a corto plazo, que eran bastante neutrales. Así que cualquier cosa que ocurra a corto plazo en cuanto a aumentos de tipos para 2026, en particular.

Saben, obviamente, y ya lo hemos dicho antes y es evidente, cuanto más pronunciada sea la curva de tipos en una buena economía, mejor será para nosotros. Debido a esta dinámica de repreciación de activos a tipo fijo. Porque si podemos fijar el precio de estos préstamos que tenemos en nuestros libros a niveles más altos, eso es acrecentador. Por lo tanto, estamos bien posicionados para ese entorno y, ya saben, eso es parte de nuestra confianza en cuanto al crecimiento de nuestro NII.

Claro. Y en cuanto al gran crédito, se encuentra en los proveedores de servicios; puede verlo en nuestro detalle de préstamos. No hay nada particularmente temático al respecto, simplemente es una empresa que ha tenido algunos problemas de flujo de caja.

La otra parte de la NPL que es importante señalar es el continuo traspaso de los préstamos de CRE de oficinas que ya están reservados. Por lo tanto, hemos reducido esa cartera bastante bien. Todavía tenemos muchas reservas. Pero, como hemos dicho durante años, eso pasará a ser deudores morosos y, finalmente, pérdidas netas (charge offs). Pero, de nuevo, todo eso ya ha sido cubierto.

Aparte de eso, la calidad crediticia es buena. En el segmento de consumo, se puede observar en las cifras de consumo que las morosidades han bajado. En C&IB corporate, con una o dos operaciones ocasionales, el resultado es muy sólido.

Claro. Tomaré eso en cuenta. Así que un par de cosas. La primera es nuestro crecimiento orgánico. Nos sorprende incluso a nosotros. Se puede ver en las cifras de clientes y en el ritmo y tamaño de los pipelines.

Y segundo, al analizar los cimientos que estamos estableciendo en IA y el cambio organizacional necesario, así como las eficiencias que vendrán con ello, dudo que queramos ralentizar ese proceso, lo cual sería necesariamente el caso si realizáramos una adquisición de cualquier tamaño.

Dicho de otro modo, creo que el mundo va a cambiar en los próximos dos años. Y queremos liderar ese cambio. Si eso se ralentiza porque nos involucráramos en alguna gran operación de M&A, creo que se podría destruir un valor masivo.

Eso no significa, ya sabe, que siempre hay pequeños detalles y Robert siempre dice que vemos todo lo que aparece, y nunca se puede decir nunca. Quizás haya algún pequeño detalle, pero en este momento, nuestro impulso es fantástico. Y la transformación por la que vamos a pasar, creo, es estratégicamente más importante que el volumen. Debe seguir siendo una prioridad absoluta.

Gracias. La siguiente pregunta de hoy es de Chris McGratty de KBW. Su línea ya está activa.

Ninguno, dentro de la forma en que estamos desplegando el capital. No estoy seguro de haber entendido la pregunta sobre la tolerancia del cliente. Tal vez. Demandas de crédito. Sí. Sí, ya sabe, nos escuchará decir esto una y otra vez durante años. Nos mantenemos más o menos dentro de nuestras estructuras básicas y tipos de clientes, y hacemos crecer la cartera aumentando el número de clientes en lugar de, ya sabe, lanzarnos a nuevos segmentos de riesgo. Gracias.

Gracias. Hemos llegado al final de nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría ceder la palabra de nuevo para cualquier comentario adicional o de clausura.

Gracias a todos por unirse a nuestra llamada hoy y por su interés en PNC. Y, por favor, no duden en ponerse en contacto con el equipo de IR si tienen alguna pregunta adicional. Gracias a todos.

Gracias. Gracias. Con esto concluye la teleconferencia y la transmisión por internet de hoy. Pueden desconectar su línea en este momento y que tengan un día maravilloso. Les agradecemos su participación hoy.