Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Altria Group. [Instrucciones del operador] Ahora me gustaría ceder la palabra a Mac Livingston, Vicepresidente de Relaciones con Inversores. Adelante, señor.

Gracias, Olivia. Buenos días y gracias por acompañarnos. Esta mañana, Sal Mancuso, CEO de Altria, y Heather Newman, nuestra CFO, analizarán los resultados de negocio de Altria correspondientes al segundo trimestre de 2026. Hoy mismo hemos emitido un comunicado de prensa con nuestros resultados. El comunicado, la presentación y las métricas trimestrales están disponibles en altria.com.

Durante nuestra llamada de hoy, a menos que se indique lo contrario, compararemos los resultados con el mismo periodo de 2025. Nuestros comentarios contienen declaraciones prospectivas, incluidas proyecciones de resultados futuros. Por favor, revise la sección de declaraciones prospectivas y de advertencia al final del informe de resultados de hoy para conocer diversos factores que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de las proyecciones.

Los futuros pagos de dividendos y las recompra de acciones siguen sujetos a la discreción de nuestro Consejo de Administración. Presentamos nuestros resultados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en EE. UU. La llamada de hoy incluirá diversos resultados operativos tanto en base reportada como ajustada. Los resultados ajustados excluyen partidas especiales que afecten a las comparaciones con los resultados reportados.

Las descripciones de estas medidas financieras no GAAP y las conciliaciones con las medidas financieras GAAP más comparables se incluyen en el comunicado de resultados de hoy y en nuestro sitio web en altria.com. Por último, todas las referencias realizadas en las intervenciones de hoy a los consumidores de nicotina o a los consumidores dentro de una categoría o segmento específico de nicotina se refieren a consumidores de nicotina adultos existentes de 21 años de edad o más. Con esto, cedo la palabra a Sal.

Gracias, Mac. Buenos días y gracias por acompañarnos. En el segundo trimestre, nuestras empresas operativas continúan cumpliendo con las prioridades que trazamos a principios de año, haciendo avanzar nuestra cartera libre de humo, fortaleciendo nuestros negocios de tabaco tradicional y generando rendimientos significativos para los accionistas.

En el segmento de productos sin humo, Helix amplió su presencia de PLUS a 120.000 tiendas en todo el país, participó en actividades de generación de pruebas y se preparó para futuras extensiones de línea previstas para finales de este año. En cuanto a los productos convencionales, PM USA avanzó en su enfoque de cartera total basado en datos para impulsar la rentabilidad, mientras que Marlboro Cowboy Cut generó un fuerte interés entre los fumadores premium y Basic siguió ganando terreno en el canal de descuento.

Hemos obtenido sólidos resultados en el primer semestre, impulsando un crecimiento del 4,9% en el EPS diluido ajustado y devolviendo casi 3.900 millones de dólares a los accionistas mediante la combinación de dividendos y recompra de acciones. Este desempeño refleja una ejecución constante y disciplinada, así como la confianza en nuestro plan para el año completo, lo que nos ha permitido reducir nuestro guidance de beneficios para el ejercicio.

Esta mañana, presentaré los resultados del segundo trimestre y del primer semestre de on!, las recientes acciones de la FDA y la dinámica de la categoría e-vapor, así como la forma en que nuestras empresas operativas celebraron el 250º aniversario de Estados Unidos. Después, le cederé la palabra a Heather, quien aportará más detalles sobre nuestros resultados comerciales y las perspectivas financieras.

Comencemos con la categoría de los sobres de nicotina y nuestra creciente cartera de on!. Los sobres de nicotina siguen impulsando el crecimiento del volumen en la categoría de tabaco oral, que estimamos ha aumentado un 6% en los últimos 6 meses. En el segundo trimestre, la categoría de sobres de nicotina creció 8,1 puntos de cuota y ahora representa casi el 60% del total de la categoría oral. A medida que la categoría continúa expandiéndose, Helix está aprovechando su impulso y fortaleciendo la posición de on!.

En el segundo trimestre, on! informó que el volumen de envíos fue de 49,9 millones de latas, un descenso del 4,2% respecto al año anterior debido a movimientos en el inventario comercial. En lo que va del año, el volumen de envíos reportado por on! aumentó un 5,1%, lo que refleja el impacto temprano de on! PLUS tras su expansión nacional.

En el segundo trimestre, la cuota de mercado de on! alcanzó el 8,6%, lo que supone un aumento de 0,8 puntos de cuota en términos secuenciales y de 0,3 puntos interanuales, impulsado por la introducción de on! PLUS. Los datos preliminares sugieren que on! PLUS está teniendo una buena acogida tanto entre los consumidores fieles a on! como entre los consumidores de pouches de nicotina de la competencia, generando un volumen incremental y contribuciones de cuota para la marca. También hemos observado tasas de recompra alentadoras que sugieren que los consumidores valoran la experiencia diferenciada de nuestro soft pouch NICOSILK.

Estos resultados reflejan las inversiones estratégicas que hemos realizado para respaldar la marca. A principios de este año, Helix lanzó un nuevo programa de comercio minorista que aseguró una visibilidad premium y espacio adicional de mobiliario para on! PLUS y su creciente cartera de productos. Helix complementó su programa comercial con inversiones de marketing responsables en el sector minorista, eventos en vivo, redes sociales de pago y otros canales.

Como resultado, Helix logró incrementos tanto en el reconocimiento de marca total como en el espontáneo para on! durante el primer semestre del año, manteniendo su posición como la segunda marca más reconocida en la categoría de bolsitas de nicotina. Estos indicadores tempranos reflejan un sólido comienzo de on! PLUS entre los consumidores de bolsitas de nicotina. La actividad competitiva en el espacio de las bolsitas de nicotina se está intensificando a medida que los competidores lanzan nuevos productos y sabores al mercado, y Helix está preparada con una experiencia de producto diferenciada y una cartera de productos en crecimiento.

El impulso de Helix se ve respaldado por un entorno regulatorio en mejora. La FDA actualizó recientemente sus prioridades de cumplimiento para ciertos productos de e-vapor y bolsillos de nicotina. Consideramos esto como un paso positivo hacia una mayor claridad y transparencia regulatoria. Si bien la guía no sustituye la necesidad de autorizaciones formales, reconoce que los productos en etapas avanzadas de revisión por parte de la FDA deben tratarse de manera diferente a los productos que eluden por completo la supervisión regulatoria. Para Helix, creemos que esta guía proporciona claridad regulatoria para futuros lanzamientos de productos y refuerza la sólida posición de Helix como el líder del sector. Además, las autorizaciones de on! PLUS recibidas el año pasado crean el potencial para una vía de PMTA suplementaria más rápida para futuras extensiones de línea.

En el segundo trimestre, Helix reanudó los envíos de on! PLUS 12-milligram en 3 sabores en Florida, North Carolina y Texas, con una expansión nacional prevista para el tercer trimestre. Helix también planea introducir extensiones de sabores en las concentraciones de 6, 9 y 12-milligram, comenzando con Blueberry Mint y Mango Pineapple en el cuarto trimestre. Creemos que estos productos potenciarán la cartera de on! PLUS y ayudarán a satisfacer la creciente demanda de los consumidores por opciones de mayor potencia y una mayor variedad de sabores.

Helix tiene el compromiso de fortalecer su posición en el atractivo segmento de los nicotine pouch y de impulsar un crecimiento rentable a largo plazo en la categoría. En el sector de los e-vapor, seguimos creyendo que la categoría tiene el potencial de avanzar en la reducción del daño por tabaco en los U.S. y que las recientes acciones de la FDA ayudan a ampliar el acceso a opciones reguladas para los consumidores adultos. También seguimos viendo señales alentadoras de que las agencias federales y estatales están comprometidas con una aplicación de la ley más rigurosa.

Durante el trimestre, esto incluyó la continuación de las incautaciones federales de productos ilícitos por un total de más de $250 millones, una demanda interpuesta por el Fiscal General de Minnesota contra un fabricante líder de e-vapor ilícito y acciones por parte de las principales plataformas de comercio y pago para restringir las ventas de e-vapor ilícito. Para que la reducción de daños tenga éxito, son necesarias dos cosas: un proceso de autorización más eficiente y una aplicación constante de la ley a lo largo del tiempo. Ambas son fundamentales para establecer condiciones de igualdad entre los fabricantes legales con productos sin humo de alta calidad para los consumidores de nicotina adultos. Creemos que el aumento de la actividad de control, incluidas las interrupciones relacionadas con el suministro en la frontera, está ayudando a frenar la demanda de productos ilícitos.

Si bien los productos desechables con sabores ilícitos siguen siendo prevalentes, los indicios de una moderación en el crecimiento continuaron en el segundo trimestre, y estamos empezando a ver esto reflejado en los datos de consumo. A finales de junio, estimamos que había aproximadamente 20 millones de vapeadores adultos, prácticamente sin cambios respecto al año anterior. Durante el mismo periodo, el número estimado de consumidores de e-vapor desechables disminuyó moderadamente. En conjunto, estas tendencias sugieren que la trayectoria de crecimiento de la categoría, impulsada por la ilicitud, está empezando a moderarse en comparación con el crecimiento observado en años anteriores.

Antes de pasarle la palabra a Heather, me gustaría destacar brevemente cómo estamos apoyando a las personas, comunidades y marcas que han sido fundamentales para nuestro éxito durante generaciones. Nuestras empresas tienen profundas raíces estadounidenses y relaciones de larga data con los agricultores que se extienden por más de 200 años. Nuestra nación celebra su 250º aniversario. Estamos honrando ese legado invirtiendo en los productores de tabaco estadounidenses y sus comunidades locales, involucrando a nuestros empleados en todo el país a través del servicio y la participación cívica, y marcando este hito en toda nuestra cartera, incluyendo la celebración de un año por parte de Copenhagen para los agricultores, veteranos y trabajadores que ayudan a dar forma a nuestro país, y la introducción de Marlboro Cowboy Cut por parte de PM USA, una experiencia clásica de Marlboro anclada en la icónica historia estadounidense de la marca. En conjunto, estos esfuerzos honran las raíces estadounidenses que han dado forma a nuestros negocios, al tiempo que refuerzan los cimientos para nuestro próximo capítulo de crecimiento.

En resumen, hemos tenido un sólido primer semestre de 2026. La expansión de nuestra cartera de productos sin humo, la solidez de nuestros negocios tradicionales, un entorno regulatorio cada vez más centrado en combatir los productos ilícitos y la pasión de nuestros talentosos empleados respaldan nuestra confianza en las oportunidades que tenemos por delante. Con esto, me complace ceder la palabra a Heather Newman, nuestra nueva CFO, para que proporcione detalles sobre nuestros resultados comerciales y financieros.

Gracias, Sal, y buenos días a todos. Altria presentó un sólido desempeño financiero en el segundo trimestre y en el primer semestre. El beneficio por acción diluido ajustado aumentó un 2,8% hasta los $1,48 en el segundo trimestre y un 4,9% hasta los $2,80 en el primer semestre.

El sólido crecimiento del OCI ajustado de los productos de tabaco continuó siendo un factor clave para los beneficios. En este segmento, el OCI ajustado creció un 2,4% hasta alcanzar los $3 mil millones en el segundo trimestre y un 4,2% hasta los $5,7 mil millones en el primer semestre. Los márgenes de OCI ajustado se expandieron hasta el 64,8% en el segundo trimestre y el 64,9% en el primer semestre.

La disminución en nuestros volúmenes de productos de fumar continuó moderándose durante el trimestre. Los volúmenes de cigarrillos nacionales reportados disminuyeron un 3,2% en el segundo trimestre y un 2,8% en el primer semestre. Al ajustar por los movimientos de inventario comercial, los volúmenes de cigarrillos nacionales en el segundo trimestre y en el primer semestre disminuyeron un 4,5% y un 4% respectivamente, según las estimaciones. A nivel de la industria, al ajustar por el mismo factor, estimamos que los volúmenes de cigarrillos nacionales disminuyeron un 5% tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre, marcando el cuarto trimestre consecutivo de moderación en las caídas de la industria del cigarrillo.

Esta tendencia sigue estando impulsada principalmente por la reducción del movimiento entre categorías entre los cigarrillos y los productos de vapeo desechables con sabores ilícitos. La presión económica sobre los fumadores adultos continúa afectando a la dinámica de la industria del tabaco. En el segmento Discount, las persistentes presiones sobre la renta disponible, especialmente entre los consumidores de bajos ingresos, siguen siendo el principal motor de crecimiento; esto incluyó el aumento de los precios de la gasolina y los efectos acumulativos de una inflación que supera el crecimiento salarial general. Como resultado, tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre, la cuota del comercio minorista de descuento creció 2,6 puntos de cuota.

Esta dinámica de migración hacia productos de menor precio afectó a la cuota de mercado minorista total de Marlboro, que disminuyó 1,5 puntos de cuota frente al mismo periodo del año anterior y 0,2 puntos de cuota de forma secuencial. No obstante, Marlboro mantuvo su [ consolidado liderazgo ] en el rentable segmento premium. En el segundo trimestre, la cuota de Marlboro en el segmento premium fue del 59,6%, sin cambios respecto al año anterior y con un aumento de 0,1 puntos de cuota de forma secuencial.

Basic sigue respaldando la estrategia de cartera de PM USA al ofrecer una propuesta competitiva en los establecimientos donde las marcas de descuento son más relevantes. Durante el trimestre, la cuota de retail se expandió en 0,3 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior y en 2,3 puntos porcentuales interanual. A lo largo del primer semestre, PM USA aplicó la misma precisión impulsada por RGM que guio el reposicionamiento de Basics desde el inicio, ampliando el apoyo promocional dirigido a aproximadamente 35.000 tiendas, al tiempo que perfeccionó los niveles de inversión basándose en los aprendizajes del mercado. Este enfoque disciplinado y basado en datos para la huella de retail de Basics y las inversiones de marca ayudó a capturar cuota que, creemos, de otro modo se habría perdido frente a las marcas de descuento de la competencia, limitando al mismo tiempo el impacto incremental en Marlboro. La estrategia de cartera total de PM USA continúa respaldando tanto el rendimiento de la cuota como el crecimiento de los beneficios a largo plazo.

La cuota minorista total de PM USA se expandió 0,1 puntos porcentuales en términos secuenciales y 0,3 puntos porcentuales respecto al año anterior. Este equilibrio entre los segmentos premium y discount refuerza la rentabilidad a largo plazo, al tiempo que sostiene la estabilidad de la cuota general dentro de PM USA. Reflejando este equilibrio, la realización de precios de productos de tabaco para el trimestre fue del 4,5%, impulsada por el sólido precio neto de Marlboro, compensada parcialmente por el impacto de la mezcla del crecimiento del volumen básico.

En el segmento de puros, el volumen de envíos reportado aumentó un 5% en el segundo trimestre, ya que Middleton siguió superando significativamente a la competencia en la industria de puros de gran consumo. Todos los demás fabricantes continúan experimentando descensos en el volumen, con la industria registrando una caída del 6,4% en el mismo periodo.

Pasando ahora al segmento de Oral Tobacco Products. Los resultados del segundo trimestre reflejan la evolución continua de la categoría hacia los nicotine pouches. El rendimiento del segmento se vio afectado por una comparación difícil con el año anterior, cuando los volúmenes de 2025 se beneficiaron del cronograma promocional y de las interrupciones en el suministro de la competencia. Además, los resultados financieros se vieron afectados por las inversiones estratégicas en las ofertas de prueba de lanzamiento de on! PLUS a medida que expandimos nuestra presencia más allá de las fechas de lanzamiento iniciales.

Como resultado, el OCI ajustado disminuyó un 8% en el segundo trimestre y un 4,2% en el primer semestre. Los márgenes de OCI ajustado se mantuvieron sólidos en un 66,7% para el segundo trimestre y un 67% para el primer semestre. El volumen de envíos reportado por el segmento total disminuyó un 8,5% en el segundo trimestre y un 6% en el primer semestre, ya que el crecimiento en on! fue más que compensado por los menores volúmenes de MST. Al ajustar por los movimientos de inventario comercial, estimamos que los volúmenes del segmento Oral Tobacco Products disminuyeron aproximadamente un 2% y un 5,5% en el segundo trimestre y el primer semestre, respectivamente.

La cuota de mercado minorista del segmento Oral Tobacco Products fue del 29% durante el segundo trimestre y el primer semestre. La cuota minorista se mantuvo estable en términos secuenciales, lo que refleja el crecimiento de on! y la resiliencia de nuestras marcas MST. En el segmento Moist Smokeless Tobacco, altamente rentable, Copenhagen continuó manteniendo su histórico liderazgo en el segmento premium.

Pasando a los resultados financieros de ABI. Registramos 158 millones de dólares en beneficios ajustados del capital en el segundo trimestre, un aumento del 21,5% respecto al año anterior. Seguimos considerando nuestra participación en ABI como una inversión financiera, y nuestro objetivo sigue siendo maximizar el valor a largo plazo de la inversión para nuestros accionistas.

Mantenemos nuestro compromiso de generar un valor significativo para los accionistas. Durante el primer semestre del año, pagamos aproximadamente $3.6 billion en dividendos y recompramos 5.3 million acciones por $335 million. Al cierre del segundo trimestre, nos quedaban $665 million bajo nuestro programa actual de recompra de acciones, el cual expira a finales de año.

Además, nuestro balance sigue siendo sólido. Nuestro ratio deuda/EBITDA al 30 de junio fue de 1,9x, en línea con nuestro objetivo de aproximadamente 2x.

Por último, pasemos a nuestras perspectivas financieras. Como hemos comentado esta mañana, nuestro negocio ha tenido un desempeño excelente durante la primera mitad del año.

Como resultado, vamos a elevar el límite inferior de nuestra previsión para todo el ejercicio 2026. Ahora esperamos presentar un BPA diluido ajustado en un rango de $5.61 a $5.72, lo que representa una tasa de crecimiento de entre el 3.5% y el 5.5% respecto a la base de $5.42 en 2025.

Somos conscientes de la situación difícil que atraviesan los consumidores de nicotina y seguiremos supervisando de cerca sus comportamientos de compra.

Y si bien los reembolsos de impuestos y aranceles pagados por los cigarrillos importados durante el trimestre se mantuvieron estables en términos secuenciales debido a factores de cronología, seguimos esperando que el volumen de exportaciones y los reembolsos fiscales relacionados sean mayores en el segundo semestre del año, con un beneficio más equilibrado entre el tercer y el cuarto trimestre.

Con esto daremos por concluida la sesión, y Sal y yo estaremos encantados de responder a sus preguntas. Mientras se recopilan las llamadas, les recuerdo que el comunicado de resultados de hoy y nuestras conciliaciones no-GAAP están disponibles en altria.com. También hemos publicado nuestras métricas trimestrales habituales, que incluyen precios, inventarios y otros conceptos. Operador, puede abrir el periodo de preguntas y respuestas.