Saludos y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Oxford Industries. [Instrucciones del operador] Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Es ahora un placer para mí presentar a Brian Smith. Adelante, por favor.

Gracias y buenas tardes. Antes de comenzar, me gustaría recordar a los participantes que ciertas declaraciones realizadas en la llamada de hoy y en la sesión de preguntas y respuestas pueden constituir declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores. Las declaraciones prospectivas no son garantías, y los resultados reales pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos en las declaraciones prospectivas. Los factores importantes que podrían causar que los resultados reales de las operaciones o las condiciones financieras difieran se analizan en nuestro comunicado de prensa emitido hoy más temprano y en los documentos presentados por nosotros ante la SEC, incluidos los factores de riesgo contenidos en nuestro Formulario 10-K. No asumimos ningún deber de actualizar ninguna declaración prospectiva.

Durante esta llamada, hablaremos sobre ciertas medidas financieras no GAAP. Pueden encontrar una conciliación de las medidas financieras no GAAP a GAAP en nuestro comunicado de prensa emitido hoy más temprano, el cual está publicado bajo nuestra pestaña de Relaciones con los Inversores en nuestro sitio web oxfordinc.com.

Y ahora me gustaría presentar a los participantes de la llamada de hoy. Me acompañan hoy Tom Chubb, Presidente y CEO, y Scott Grassmyer, CFO y COO. Gracias por su atención, y puedo ceder la palabra a Tom Chubb.

Gracias, Brian. Buenas tardes y gracias por acompañarnos. Me complace estar aquí hoy para analizar nuestros resultados del segundo trimestre, el rendimiento de nuestras marcas y nuestras perspectivas para el resto del ejercicio fiscal 2026. En general, los resultados del segundo trimestre estuvieron dentro de nuestras expectativas, destacando el crecimiento interanual del beneficio por acción ajustado y un aumento de las ventas comparables de un solo dígito bajo en Tommy Bahama. También logramos una expansión significativa del margen bruto ajustado a pesar de un mayor nivel de actividad promocional, lo que refleja el progreso que nuestros equipos han logrado en el surtido, el abastecimiento y los precios en toda la cartera.

El sólido flujo de caja que generamos nos permitió lograr avances significativos en la reducción de la deuda durante el segundo trimestre. Los reembolsos de aranceles pagados anteriormente contribuyeron a esa reducción. Mantener un balance sólido y generar efectivo que pueda desplegarse de manera estratégica siguió siendo una prioridad importante para nosotros. Scott proporcionará más detalles sobre el rendimiento de nuestro flujo de caja y balance.

Los resultados del segundo trimestre de Tommy Bahama fueron coherentes con nuestras expectativas. Como nuestra marca más grande, su crecimiento positivo en las ventas comparables proporcionó un apoyo importante a la cartera general y ayudó a compensar la presión en otras áreas del negocio. También nos alentó el retorno a ventas comparables positivas en Florida, un mercado clave para la marca que había experimentado resultados más débiles en periodos recientes. Estamos satisfechos con la consistencia del rendimiento de la marca y seguimos enfocados en mantener ese impulso mediante una ejecución disciplinada en comercialización, marketing y operaciones.

Si bien seguimos obteniendo resultados positivos en Tommy Bahama, el rendimiento de Lilly Pulitzer se mantuvo débil en el segundo trimestre, y nuestras perspectivas para la marca durante el resto del año están ahora por debajo de lo que anticipamos al final del primer trimestre. Como comentamos en nuestra llamada del primer trimestre, Lilly Pulitzer inició el trimestre con varios retos en productos y marketing. El problema central es el surtido, siendo el inconveniente clave que desplazamos demasiada inversión de inventario desde nuestros puntos de precio de entrada hacia puntos de precio más altos. Los resultados del segundo trimestre y las tendencias que estamos viendo actualmente indican que esos retos han sido más significativos de lo que anticipamos originalmente.

Estamos respondiendo con acciones orientadas tanto al rendimiento a corto plazo como a la salud de la marca a largo plazo. Debido a los plazos de desarrollo de nuestros productos, la primavera de 2027 es la primera temporada en la que podemos remodelar sustancialmente el surtido completo. Mientras tanto, estamos perfeccionando nuestro marketing y mensajes, ajustando la cadencia promocional y gestionando el inventario y los gastos de manera más estricta. Dados las tendencias actuales, prevemos que Lilly Pulitzer sea más promocional durante el resto del año. Seguiremos siendo estratégicos y disciplinados, utilizando actividades promocionales dirigidas para fomentar la interacción con el cliente y la rotación del inventario, al tiempo que protegemos la integridad a largo plazo de la marca.

Las promociones son una palanca, pero la mejora duradera también requerirá una mayor relevancia del producto, eficacia en el marketing y ejecución. Estamos totalmente enfocados en cumplir con estos requisitos. Para la primavera de 2027, nuestro trabajo se centra en 4 áreas: nuestra estrategia de arquitectura de precios, el equilibrio entre estampado, patrón y color, la mezcla de ocasiones de uso previstas entre social y casual, y la proporción de estilos nuevos frente a los continuos. Estos cambios en el surtido no impulsarán un cambio de tendencia positivo en el ejercicio fiscal 2026, pero creemos que crearán un surtido más equilibrado y atractivo, y posicionarán mejor a Lilly Pulitzer para un mejor rendimiento a partir de la temporada de primavera de 2027. Seguimos confiados en el potencial a largo plazo de Lilly Pulitzer. La marca tiene un punto de vista claro, una fuerte conexión emocional con su cliente y oportunidades significativas de mejora. Esa confianza no disminuye la urgencia de la situación actual. Estamos enfocados en abordar los problemas directamente y devolver a Lilly Pulitzer al nivel de rendimiento que esperamos de la marca.

En Johnny Was, seguimos progresando en el plan de reestructuración. La marca incrementó significativamente el EBITDA durante el segundo trimestre, impulsada por un mayor margen bruto derivado de una gestión de inventarios más ajustada y menos promociones, junto con una gestión disciplinada de los costes de SG&A. Aún queda trabajo por hacer, pero nos alienta la mejora en la rentabilidad.

Retrocediendo un poco, el menor sentimiento del consumidor ha añadido presión a la demanda discrecional. Nuestros clientes, particularmente en Tommy Bahama y Lilly Pulitzer, tienden a ser viajeros activos y, aunque continúan viajando, los mayores costes de billetes de avión, alojamiento y otros gastos de viaje pueden estar dejando menos margen en sus presupuestos discrecionales para la ropa. Aun así, el sólido rendimiento de Tommy Bahama refuerza que un producto convincente y una ejecución constante pueden seguir produciendo resultados sólidos en este entorno. Nuestra responsabilidad es ofrecer ese nivel de relevancia del producto y ejecución de manera más constante en toda la cartera.

La debilidad persistente en Lilly Pulitzer, incluyendo el impacto de una postura más promocional para el resto del año, junto con una demanda más débil en otras partes de la cartera, nos ha llevado a reducir nuestras previsiones de ingresos y beneficios para lo que queda del año. En Lilly Pulitzer, los problemas están relacionados principalmente con el surtido y el marketing, mientras que la presión en otras áreas del negocio está más estrechamente ligada a un consumidor más cauteloso y exigente. Creemos que las previsiones actualizadas representan una evaluación prudente de las tendencias actuales del negocio, el entorno macroeconómico y las acciones que prevemos tomar. Scott proporcionará más detalles sobre nuestras previsiones revisadas y los supuestos que las sustentan.

En este contexto, nuestras prioridades son claras: mantener el impulso positivo en Tommy Bahama, abordar los problemas de surtido y marketing en Lilly Pulitzer, y consolidar la mejora de la rentabilidad en Johnny Was.

Estamos gestionando con cuidado los gastos de inventario y el capital, manteniendo al mismo tiempo nuestro enfoque en la generación de efectivo, la reducción de la deuda y un balance sólido.

Tras los comentarios de Scott, pasaré brevemente a comentar varias acciones más amplias que se están llevando a cabo en Oxford. Como siempre, quiero agradecer a nuestros equipos en Oxford. Su resiliencia, creatividad y compromiso con nuestros clientes son la base de todo lo que hacemos. Con eso, cedo la llamada a Scott para que ofrezca comentarios más detallados sobre nuestro desempeño financiero y perspectivas.

Gracias, Tom. Las ventas netas consolidadas fueron de $394 million en el segundo trimestre del ejercicio '26 en comparación con los $403 million del segundo trimestre del ejercicio '25, y se situaron cerca del extremo superior de nuestro rango de previsión de $380 million a $400 million. Las ventas comparables de la compañía bajaron ligeramente un 1%, incluyendo una disminución del 3% en las ventas minoristas y ventas de comercio electrónico estancadas. La caída en las ventas comparables minoristas fue compensada parcialmente por las ventas de las tiendas no comparables abiertas principalmente en el año anterior. Cabe destacar que las ventas de alimentos y bebidas aumentaron un 11%, impulsadas principalmente por los establecimientos no comparables.

Las ventas al por mayor disminuyeron un 14% en comparación con el año anterior, pero fueron impulsadas principalmente por las menores ventas de inventario residual a través de canales de descuento. Por marca, el crecimiento de las ventas en Tommy Bahama ayudó a compensar parcialmente las disminuciones en nuestros otros negocios. Las caídas en las ventas de Lilly Pulitzer y Johnny Was se debieron a una comparativa negativa de un dígito bajo y a menores ventas mayoristas en canales de descuento, mientras que el descenso de las ventas en Emerging Brands fue impulsado principalmente por menores ventas al por mayor. El crecimiento positivo de las ventas en Tommy Bahama se debió a una comparativa positiva de un dígito bajo en nuestros canales DTC, compensada parcialmente por una caída en las ventas al por mayor impulsada principalmente por menores ventas de liquidación en canales de descuento.

El margen bruto ajustado se expandió 140 puntos básicos hasta el 63.1%, impulsado principalmente por las estrategias actualizadas de surtido, abastecimiento y precios en toda nuestra cartera que resultaron en IMUs más altos, junto con un cambio en la mezcla de ventas en el que las ventas mayoristas de descuento representaron una proporción menor de las ventas netas. Estos factores se vieron parcialmente compensados por una mayor proporción de ventas netas en nuestros canales DTC que ocurrieron durante eventos promocionales en Tommy Bahama, Lilly Pulitzer y Emerging Brands.

Los costes arancelarios incluidos en el inventario vendido durante el año fueron materialmente consistentes con el año anterior. Como mencionó Tom, registramos y recibimos reembolsos arancelarios significativos durante el trimestre. Registramos una reducción del coste de ventas de $42 million de aranceles pagados anteriormente y recibimos sustancialmente la totalidad del saldo durante el segundo trimestre o poco después. El impacto de estos reembolsos se excluyó de nuestros resultados ajustados.

Los gastos de SG&A ajustados aumentaron ligeramente hasta los $210 million en comparación con los $209 million del año pasado, impactados principalmente por los nuevos establecimientos minoristas físicos y de alimentos y bebidas, así como por los incrementos en los costes de software y consultoría, y los costes asociados con la transición de las operaciones de nuestro centro de distribución en Lyons, Georgia. Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por una menor compensación por incentivos y recortes en categorías más discrecionales como los viajes.

El resultado de esto arrojó un EBITDA ajustado de $45 million, o un margen de EBITDA ajustado del 11.4%, en comparación con un EBITDA ajustado de $43 million, o 10.7%, en el año anterior. Más allá del EBITDA, la depreciación y amortización ajustadas aumentaron aproximadamente $1 million en comparación con el año anterior, principalmente debido al aumento de la depreciación relacionada con nuestra nueva instalación de Lyons.

El gasto por intereses se mantuvo relativamente estable en comparación con el año anterior, ya que nuestros niveles promedio de deuda disminuyeron durante el año. El tipo impositivo efectivo del 27.5% fue inferior al del año anterior, que fue del 29.6%, debido a ciertos elementos discretos que fueron más significativos en el ejercicio anterior. Con todo esto, terminamos con $1.34 de EPS ajustado.

Pasando al balance, el inventario disminuyó $20 million hasta el 12% sobre una base LIFO, lo que incluyó un aumento de $10 million en la reserva LIFO. Sobre una base FIFO, el inventario disminuyó $9 million, o un 4%, en comparación con el segundo trimestre de 2025, con descensos en Emerging Brands, Lilly Pulitzer y Johnny Was. Cerramos el trimestre con una deuda a largo plazo de $73 million, lo que representa una baja de $70 million en comparación con los $143 million al final del primer trimestre, y en comparación con una deuda a largo plazo de $81 million al final del segundo trimestre del ejercicio '25, y de $116 million al final del ejercicio 2025.

El flujo de caja de las operaciones generó $97 million en el primer semestre de 2026, lo que incluye $29 million recibidos en relación con reembolsos de aranceles, en comparación con los $80 million del primer semestre de 2025. También tuvimos menores gastos de capital de $32 million en el primer semestre de '26, frente a los $55 million del primer semestre del ejercicio fiscal '25. La disminución, que se debió principalmente a la adición de menos nuevas ubicaciones físicas y a menores gastos en el proyecto del centro de distribución de Lyons, Georgia, a medida que dicho proyecto concluye, también permitió una mayor reducción de nuestra deuda a largo plazo. También estamos pagando dividendos de $22 million.

Y ahora dedicaré algo de tiempo a nuestras previsiones actualizadas para 2026. Como mencionó Tom, los desafíos actuales en el negocio de Lilly Pulitzer, junto con nuestra visión generalmente conservadora del sentimiento del consumidor, nos llevaron a reducir nuestras previsiones de ingresos y beneficios para el resto del año. Para el año completo, ahora prevemos un crecimiento comparativo negativo de un solo dígito bajo para la compañía en su conjunto, lo cual es inferior a nuestro rango anterior de ligeramente negativo a ligeramente positivo. Como resultado del cambio en nuestros supuestos de crecimiento comparativo, estamos revisando nuestro rango de orientación para el año completo y ahora prevemos que las ventas se sitúen entre $1.43 billion y $1.47 billion, o una disminución del 3% a un nivel relativamente estable, en comparación con las ventas de $1.478 billion en el ejercicio fiscal 2025.

Nuestro plan de ventas revisado para el año completo de '26 incluye una disminución en las ventas de Lilly Pulitzer y Johnny Was, compensada parcialmente por un aumento en las ventas de Tommy Bahama y por el crecimiento en las Emerging Brands. Por canal de distribución, el plan de ventas para el año completo consiste en disminuciones de un solo dígito bajo en nuestros canales directos al consumidor y una disminución de un solo dígito alto en el mayorista, compensada parcialmente por un aumento de dos dígitos bajo en nuestro canal de alimentos y bebidas, que se está beneficiando de la adición de nuevas ubicaciones. Pasando al margen bruto, nuestras previsiones asumen que los aranceles que reflejan los cambios recientes de la Sección 301 permanecerán en vigor durante el resto del ejercicio fiscal 2026.

Debido a que esos tipos son solo moderadamente superiores a los tipos aplicables a la mayor parte de nuestras recepciones de inventario del primer semestre, no prevemos que los cambios afecten materialmente a los resultados del ejercicio fiscal 2026. Cualquier aumento arancelario adicional que se implemente durante el resto del año se espera que afecte principalmente a periodos futuros debido al cronograma de las recepciones de inventario y las ventas.

Al eliminar cualquier impacto relacionado con el reembolso de aranceles, ahora prevemos un aumento aproximado de 50 puntos básicos en el margen bruto para el año con una mejora de los IMUs y la continuación del cambio hacia una mayor proporción de ventas directas al consumidor, que se verá compensada parcialmente por una mayor actividad promocional, especialmente en Lilly Pulitzer. Como resultado de estos factores, prevemos que los márgenes brutos mejoren aproximadamente 100 puntos básicos tanto en el tercer como en el cuarto trimestre del ejercicio '26 en comparación con el año anterior.

Además de las menores ventas y los mayores márgenes brutos, prevemos que los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) crezcan en un rango de un solo dígito bajo, debido principalmente a la anualización de los SG&A incrementales de las nuevas tiendas añadidas principalmente en el ejercicio fiscal 2025, los costes adicionales relacionados con la transición al centro de distribución de Lyons, Georgia, y el aumento de los costes relacionados con el software.

Además, dentro del EBITDA, prevemos regalías y otros ingresos más altos de aproximadamente $2 million en el ejercicio '26, debido en gran medida a la normalización de las ventas de nuestros socios de licencias que se vieron fuertemente afectadas por la implementación de aranceles en el ejercicio '25. Fuera del EBITDA, prevemos un aumento en la depreciación debido a que gran parte de los costes incrementales para operar el nuevo DC de Lyons en el ejercicio '26 están relacionados con la depreciación.

También prevemos un gasto por intereses de $6 million, que es inferior a nuestra estimación anterior debido a nuestra reciente y significativa reducción de deuda. Teniendo en cuenta todos estos factores y un tipo impositivo de entre el 27% y el 28%, revisamos nuestra previsión de EPS ajustado para 2026 a un rango de $1.60 a $2, frente a un EPS ajustado de $2.11 el año pasado.

En el tercer trimestre de '26, prevemos ventas de $280 million a $300 million en comparación con las ventas de $307 million en el tercer trimestre de '25. Esto refleja principalmente un supuesto de comparación negativo de un dígito medio a un dígito bajo y ventas al por mayor relativamente estables. Por marca, prevemos que las menores ventas en Lilly Pulitzer y Johnny Was se vean compensadas parcialmente por un aumento en las ventas de Tommy Bahama y el crecimiento en Emerging Brands.

También prevemos que el margen bruto se expanda aproximadamente 100 puntos básicos, que los gastos de ventas, generales y administrativos crezcan en un rango de un solo dígito bajo, unos ingresos por regalías de aproximadamente $3 million, un gasto por intereses de $1 million y una tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 24%. Prevemos que esto resulte en una pérdida ajustada por acción del tercer trimestre de entre $1.40 y $1.20, en comparación con una pérdida por acción de $0.92 el año pasado.

Nuestro plan de ventas para el cuarto trimestre incluye los beneficios de algunas actividades promocionales adicionales, principalmente en Lilly Pulitzer, junto con la mayoría de nuestros grupos que se benefician de la corrección de problemas de comercialización relacionados con los aranceles que impactaron significativamente nuestros resultados de la temporada navideña y del cuarto trimestre del año pasado. Como resultado, nuestro plan para el cuarto trimestre incluye un supuesto de comparativa de relativamente plano a ligeramente positivo.

Pasando a nuestras previsiones de CapEx para el resto del año, esperamos que los gastos de capital para el ejercicio sean de aproximadamente $60 million, incluyendo los $32 million gastados en el primer semestre del ejercicio '26, en comparación con un total de $108 million en el ejercicio '25. Los gastos de capital restantes corresponden principalmente a nuevos locales físicos y a los gastos de capital restantes para el nuevo centro de distribución en Lyons, Georgia. Ahora le devuelvo la palabra a Tom para unos comentarios finales.

Gracias, Scott. Antes de abrir la llamada para preguntas, quiero comentar brevemente una revisión más amplia que iniciamos recientemente en toda la empresa con el objetivo de mejorar significativamente los márgenes operativos en los próximos años. La revisión se centra en las oportunidades para simplificar el negocio, mejorar la eficiencia y definir con mayor precisión cómo asignamos los recursos en Oxford para depender menos de las tasas de crecimiento históricas para impulsar una mayor rentabilidad. Aún estamos desarrollando nuestros planes y esperamos compartir más información a medida que se finalicen, pero creemos que es importante destacar varias acciones que ya están en marcha.

En primer lugar, hemos logrado avances significativos en el aumento de la capacidad del centro de distribución de Lyons, Georgia. A medida que las instalaciones maduren, buscaremos aprovechar plenamente nuestra inversión y trasladar más productos al edificio, incluidos los de un 3PL heredado, para operar con mayor eficiencia en nuestra infraestructura, cada vez más automatizada. Con la fase de inversión principal cerca de su finalización, también prevemos que los gastos de capital se normalicen tras varios años de gasto elevado en Lyons, lo que aumentará el efectivo disponible para una mayor reducción de la deuda.

Con las próximas jubilaciones dentro de nuestro liderazgo tecnológico, tenemos en marcha transiciones que apoyarán una reevaluación de nuestra infraestructura de TI con el objetivo de simplificar nuestra infraestructura tecnológica y avanzar en nuestras capacidades de análisis de datos e IA en toda la empresa.

También estamos optimizando nuestra flota de tiendas, incluyendo la conversión de ubicaciones seleccionadas de Southern Tide y Johnny Was a Lilly Pulitzer, donde creemos que el mercado y la ubicación se adaptan mejor a esa marca. Continuaremos evaluando la flota mercado por mercado y ubicación por ubicación, y realizaremos cambios donde consideremos que generarán el mayor valor a largo plazo.

Tenemos un nuevo líder de marca en Southern Tide y, además, dentro de nuestro grupo de Emerging Brands, hemos consolidado la supervisión de las funciones de finanzas, planificación y operaciones del grupo para mejorar la coherencia y la eficiencia. Estos son algunos ejemplos de las acciones en curso junto con el trabajo en Tommy Bahama, Lilly Pulitzer y Johnny Was. Creemos que estas acciones simplificarán el negocio, fortalecerán la ejecución y posicionarán a Oxford para un rendimiento más constante y mayores rendimientos con el tiempo. Tendremos más que decir sobre todo esto en diciembre. Con eso, estaremos encantados de responder a sus preguntas. ¿Paul?