Buenas tardes y saludos desde la soleada Helsinki. Bienvenidos a la conferencia telefónica y webcast del informe financiero semestral de Orion de enero a junio de 2026. Mi nombre es Tuukka Hirvonen y soy el responsable de IR aquí en Orion.

En unos momentos, nuestra CEO, Liisa Hurme, repasará los resultados y los eventos clave del periodo reportado, tras lo cual tendrán la posibilidad de realizar preguntas en la sesión de Q&A tanto a Liisa como al CFO René Lindell. Existe la posibilidad de hacer preguntas a través de las líneas de la conferencia telefónica, pero también escribiéndolas mediante la función de chat de la webcast. Comenzaremos con las líneas de la conferencia telefónica y después pasaremos al chat de la webcast.

Para nuestros espectadores finlandeses, les informamos de que esta misma tarde estará disponible una entrevista en finlandés con la CEO Liisa Hurme en la página web de Orion.

Justo antes de ceder la palabra a Liisa, un breve recordatorio sobre las declaraciones prospectivas de la presentación. Con estas palabras, es un placer ceder el turno a Liisa.

Gracias, Tuukka, y buenas tardes también de mi parte. Una vez más, hemos presentado un trimestre sólido. El crecimiento de nuestras ventas netas se aceleró y la rentabilidad también mejoró durante el Q2. Esto fue impulsado por las regalías y las ventas de productos de Nubeqa, y nuestra división de Branded Products también tuvo un trimestre excelente. En investigación y desarrollo, alcanzamos varios hitos clave, especialmente con ODM-212, y hablaré de esa molécula con más detalle más adelante.

En el segundo trimestre, nuestras ventas netas aumentaron un 25%, alcanzando un total de EUR 522 millones, y el beneficio operativo creció un 69%, lo que resultó en un margen de beneficio operativo del 34% y EUR 177 millones. El beneficio por acción fue de EUR 1. Por supuesto, en la evolución de nuestras ventas netas, Innovative Medicines fue el principal motor con EUR 95 millones. Asimismo, al observar Branded Products y el tamaño de la división Branded Products, EUR 10.3 millones representa una tasa de crecimiento significativa. El resto de los negocios se mantuvieron más o menos estables.

En cuanto al beneficio operativo, el crecimiento del volumen aumentó nuestro beneficio en EUR 17.3 millones. Una vez más, las regalías han desempeñado un papel clave, aportando cerca de EUR 77 millones. También hemos finalizado la liquidación de nuestras operaciones en Rusia y el coste final de dicha liquidación, EUR 3.3 millones, se incluye ahora aquí en otros gastos. Los costes fijos, de EUR 50 millones, se ajustan a nuestro plan a medida que ampliamos y progresamos en nuestra cartera de investigación y desarrollo, aceleramos nuestras ventas, y parte de ello, también en los costes de ventas y marketing, incluye el aumento de las regalías a Endo debido al buen desempeño de las ventas de Nubeqa.

Ahora paso a la primera mitad de este año, de enero a junio. Las cifras son muy similares. Un crecimiento, o incremento, del 22%, lo que supone un total de EUR 939 millones en ventas netas durante los primeros seis meses, y un crecimiento de casi el 60% en el beneficio operativo, hasta alcanzar los EUR 291 millones. Con un margen de beneficio operativo del 31% y un beneficio por acción de EUR 1.64. Innovative Medicines, que es claramente el motor del crecimiento. Aquí podemos ver las cifras del Q2 a la izquierda y luego el primer semestre en el centro.

Se trata de un crecimiento superior al 60%, tanto en el Q2 como durante los primeros seis meses. Las regalías están desempeñando el papel principal, seguidas de una participación menor de otros servicios a nuestros socios. Creo que el mensaje más importante aquí se encuentra en la cifra de la derecha con las columnas de los diferentes trimestres, donde podemos subrayar una vez más la dinámica del crecimiento de las regalías de Nubeqa para Orion o el crecimiento de los ingresos para Orion. Está muy concentrado en la parte final de cada año financiero.

Si observan aquí el Q1 2026 y lo comparan con el trimestre anterior, el Q2, hay un aumento significativo en las regalías, pero también en las entregas de tabletas a Bayer. Creo que ya hemos indicado anteriormente que las entregas de tabletas pueden variar entre trimestres. En esta ocasión, hubo muchas entregas de Orion a Bayer. Branded Products. El Q2 fue sólido, como mencioné. Casi un 13% de crecimiento en comparación con el Q2 del año anterior.

El mayor incremento porcentual se produjo en el área de salud femenina con nuestra gama de productos Divina, principalmente Divigel, que es un gel de estradiol para la terapia de reemplazo hormonal. La franquicia Easyhaler creció un 7%, y en ese caso, el producto combinado budesonida/formoterol contribuyó principalmente a dicho crecimiento. En CNS, la tendencia fue de descenso. Las ventas netas disminuyeron ligeramente debido a los cambios de precios o a la reducción de precios en algunos de nuestros mercados globales.

Generics and Consumer Health se mantuvo a la par en comparación con el segundo trimestre del año anterior, y también con el primer semestre del año pasado. El descenso, un descenso muy leve en este caso, proviene de los medicamentos genéricos bajo receta, ya que los productos de consumer health están creciendo con un porcentaje saludable. No puedo evitar señalar aquí que si excluyéramos Simdax y Dexdor de esta cartera y analizáramos puramente nuestra cartera de genéricos sin incluir el producto legacy, el crecimiento del negocio de genéricos fue del 2%, un porcentaje de crecimiento muy saludable para un negocio de genéricos en Europa.

También hemos suscrito un acuerdo de licencia para un nuevo biosimilar con derechos europeos de nivolumab con Shilpa, un socio con el que ya estamos desarrollando productos, pero ahora tenemos un nuevo biosimilar y esperamos lanzarlo en la década de 2030.

Animal Health ha tenido un segundo trimestre algo más difícil. Recordemos que el segundo trimestre del año anterior fue, si no el más alto de la historia, excepcionalmente alto. El periodo de comparación fue complicado. En este negocio, siempre se trata de una cuestión de entregas a nuestros socios. Si comparamos el primer semestre de este año con el anterior, la variación es del -2,4%, y esperamos que el crecimiento se acelere hacia la última parte del año. También hemos recibido muy buenas noticias: la aprobación por parte de la FDA para un nuevo producto llamado Tessie. La molécula es tasipimidine. Se trata de una solución oral para la ansiedad y el miedo en perros, especialmente cuando van a lugares desconocidos o necesitan experimentar condiciones nuevas. Esperamos que nuestro socio comience las ventas comerciales a mediados de 2027.

Las ventas externas de Fermion aquí han crecido casi un 20% en el Q2 y un 17% durante el primer semestre del año. En este caso, el factor clave es el plazo de entrega. Se trata de grandes cantidades que vendemos a nuestros clientes B2B. Podemos ver claramente que el primer semestre de este año ha sido muy intenso en ese frente.

Tuvimos, y comparto esto ya que también ha habido noticias en la Finnish Broadcasting Company y aquí en Finland in News, que hubo daños por agua en una de las plantas de Fermion en el emplazamiento de Hanko la semana pasada durante el periodo de mantenimiento de verano. Nos estamos recuperando totalmente de esos daños por agua y todas las actividades se están implementando mientras hablamos. Según nuestro conocimiento actual, esto no tendrá un efecto o impacto material para Orion ni ninguna interrupción en la continuidad de nuestros productos clave.

Nuestra lista de los 10 productos principales cuenta la misma historia que las áreas terapéuticas o las divisiones, pero producto por producto. No voy a entrar en detalles sobre ello.

Creo que el mensaje clave de esta diapositiva es claramente que ya en el segundo trimestre, Innovative Medicines es la división más grande de Orion. Generics es la segunda más grande y Branded Products la tercera división más importante.

Nuestra cartera de desarrollo clínico se ha mantenido igual respecto al informe del primer trimestre anterior. No se han incluido nuevos proyectos ni se han iniciado nuevas fases. Ya informamos la última vez de que habíamos comenzado el estudio de combinación con nuestro inhibidor de TEAD, ODM-212. Actualmente, la mayoría de los resultados de estos estudios se esperan para 2027 o 2028, como ocurre con los estudios de Nubeqa y los estudios de opevesostat. Prevemos que los resultados del estudio LEVEL de Tenax se publiquen durante la última parte de este año.

Ya he mencionado el ODM-212. Analicemos esa molécula con un poco más de detalle. El ODM-212 es un inhibidor de TEAD y lo estamos desarrollando para ciertos tipos de cáncer. Tiene dos mecanismos diferentes que podemos utilizar en beneficio de los pacientes con cáncer. Uno tiene que ver con la vía Hippo; en algunos cánceres, el crecimiento del tumor es impulsado por esta vía Hippo. Con este inhibidor de TEAD, que se une a los factores de transcripción TEAD, podemos de hecho limitar el crecimiento del tumor en estos cánceres específicos. Actualmente, estamos estudiando el mesotelioma y el EHE. Estos son cánceres muy poco frecuentes para los que no existe un tratamiento específico. Si logramos encontrar una solución para los pacientes, sería fantástico y, basándonos en nuestros resultados de la fase I, creemos firmemente que así será.

La otra parte de la historia de un inhibidor de TEAD es que también puede prevenir la resistencia a algunos medicamentos contra el cáncer que se utilizan actualmente, ya que también limita algunos de los mecanismos que las células pueden desarrollar para eludir, por ejemplo, los inhibidores de puntos de control inmunitario, la quimioterapia o los inhibidores de KRAS. Aquí hablamos de diferentes tipos de cáncer, como el cáncer de páncreas, el cáncer de pulmón de células no pequeñas y también el mesotelioma. Existen dos formas de utilizar un inhibidor de TEAD: específicamente para un tipo determinado de cáncer impulsado por esta vía Hippo, o intentando prevenir la resistencia a los medicamentos contra el cáncer que se utilizan actualmente.

Hasta ahora, hemos llevado a cabo el estudio de fase I como monoterapia utilizando únicamente ODM-212, y hemos observado resultados muy prometedores en cuanto a la eficacia. Por supuesto, se trata de señales muy tempranas en mesotelioma y EHE. Asimismo, hemos observado un perfil de efectos secundarios muy bueno. Sabemos que en oncología, a veces se aprueban perfiles de efectos secundarios incluso algo más agresivos, pero aquí realmente podemos ver que se tolera muy bien. Basándonos en estos resultados, que de hecho anunciamos en ASCO este año, iniciamos un estudio de fase II para mesotelioma y EHE, el cual está actualmente en curso y se espera que presente resultados a finales de 2027. Basándonos en este estudio de monoterapia con ODM-212, también iniciamos un estudio de combinación con algunos de los fármacos que se utilizan habitualmente, como los que ya he mencionado, para el cáncer de páncreas, el cáncer de pulmón de células no pequeñas y el mesotelioma.

Dado que creemos que tenemos en nuestras manos un inhibidor de TEAD potencialmente líder en su clase, también creemos que, si este estudio tiene éxito, podremos resolver muchos problemas relacionados con la resistencia a los medicamentos actuales, y este podría convertirse en el fármaco de elección para combinarse con dichos medicamentos. También hemos recibido la designación de fármaco huérfano en EE. UU. y Europa para el mesothelioma, lo que, por supuesto, valida nuestra convicción de que este es un estudio muy importante y un fármaco fundamental para los pacientes.

Los resultados del estudio de combinación, que es un estudio de fase I-B/II, ya que también estamos intentando encontrar una dosis adecuada para estos estudios de combinación antes de pasar de forma fluida a la fase II. Los resultados de este estudio se conocerán en 2029.

Pasando ahora a un tema muy diferente, la sostenibilidad. Orion ha sido incluida, creo que por quinta o sexta vez, como uno de los líderes climáticos de Europa por el Financial Times este año. Creo que este gráfico habla por sí solo, ya que se puede observar cómo nuestras emisiones han disminuido año tras año.

Comenzamos el programa hace ya muchos años y, en 2019, realizamos un cambio para pasar por completo a la electricidad limpia, electricidad libre de carbono. Además, hemos llevado a cabo diversas actividades para alcanzar nuestro objetivo. Hemos sustituido el petróleo crudo en nuestra producción de vapor, primero por gas y, posteriormente, por electricidad. Contamos con estaciones de calor locales en nuestros campus, donde utilizamos la energía o el calor procedente de nuestras instalaciones de fabricación para todo el campus. También estamos realizando diferentes tipos de renovaciones para ser lo más neutros en carbono posible. Somos conscientes de que aún queda camino por recorrer. Por último, creo que el último remanente de las emisiones acabará siendo compensado.

Hoy hemos detallado nuestras perspectivas para este año. Se trata de otro trimestre sólido y hemos considerado que este era el momento oportuno para hacerlo. De hecho, hemos elevado el límite inferior de nuestras previsiones en EUR 50 millones. Ahora, el rango para las ventas netas se sitúa entre EUR 2 billion y EUR 2.1 billion, y el rango para nuestro beneficio operativo EBIT es de entre EUR 650 million y EUR 750 million. Gracias por su atención.