Hola a todos. Gracias por acompañarnos y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Northwest Natural Holding Company. [Instrucciones del operador] Ahora cedo la palabra a Nikki Sparley, Directora de Relaciones con Inversores.

Gracias. Buenos días y bienvenidos a nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026. Además del comunicado de prensa, hay una presentación complementaria disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores en ir.nwnaturalholdings.com. Tras esta llamada, también habrá una grabación disponible en nuestro sitio web.

Como recordatorio, algunos de los comentarios que se realizarán esta mañana contienen declaraciones prospectivas. Estas se basan en las suposiciones de la dirección, las cuales pueden o no materializarse. Para obtener una lista completa de las advertencias, consulte el texto al final de nuestro comunicado de prensa. Además, nuestros factores de riesgo se detallan en nuestros informes 10-Q y 10-K.

También nos referimos a ciertas medidas financieras no GAAP. Para obtener información adicional sobre estas medidas no GAAP, incluidas las conciliaciones con las medidas GAAP comparables, consulte las diapositivas que acompañan a la llamada de hoy, las cuales están disponibles en la página de Investor Relations de nuestro sitio web.

Tengan en cuenta que nuestras previsiones asumen un crecimiento continuo de los clientes, condiciones meteorológicas medias y que no se produzcan cambios significativos en las políticas, mecanismos o resultados previstos vigentes, ni cambios significativos en las leyes, legislación o regulaciones locales, estatales o federales. Prevemos presentar nuestro 10-Q a lo largo del día de hoy.

Nos acompañan hoy Justin Palfreyman, Presidente y Director Ejecutivo, y Ray Kaszuba, Vicepresidente Senior y Director Financiero. Justin presentará los aspectos más destacados del segundo trimestre de 2026, una actualización regulatoria y una visión de futuro. Ray detallará nuestros resultados financieros y las previsiones. Tras las declaraciones preparadas de Justin y Ray, organizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Dicho esto, cedo la palabra a Justin.

Gracias, Nikki. Buenos días a todos. El segundo trimestre representó otro trimestre de sólido desempeño para Northwest Natural Holdings, lo que se suma a nuestra creciente trayectoria de resultados de beneficios consistentes. El beneficio por acción, tanto para el trimestre como en lo que va de año, superó nuestras expectativas, lo que refleja una ejecución disciplinada en toda la compañía. Nuestros equipos están demostrando excelencia operativa y ofreciendo resultados financieros saludables, al tiempo que continúan avanzando en iniciativas regulatorias clave y proyectos de crecimiento que sientan las bases para un éxito continuo en los años venideros.

Me complace anunciar que ahora esperamos que el EPS de 2026 se sitúe en la mitad superior de nuestro rango de previsiones de entre $2.95 y $3.15 por acción. Esto se debe a nuestro sólido desempeño en lo que va de año y a una mayor visibilidad sobre la segunda mitad del ejercicio, ya que tenemos claridad respecto a nuestras principales iniciativas regulatorias y seguimos gestionando los costes de forma eficaz. Dicho esto, revisemos nuestros segmentos de negocio y las actualizaciones clave sobre proyectos y regulación. Empezando por Texas.

SiEnergy ha vuelto a presentar un trimestre excepcional, destacado por un crecimiento orgánico de clientes de más del 15%. Actualmente contamos con más de 260,000 futuros contadores en nuestra cartera de pedidos, lo que esperamos que impulse el crecimiento durante muchos años. En el plano regulatorio, SiEnergy sigue progresando en su actual proceso de revisión de tarifas. Como recordatorio, presentamos la solicitud ante la Texas Railroad Commission el 4 de mayo. Este caso refleja las inversiones necesarias que hemos realizado para seguir dando servicio a una de las regiones de más rápido crecimiento del país. Seguimos trabajando de forma constructiva en el proceso de revisión de tarifas, incluyendo los factores necesarios para implementar el mecanismo GRIP, y esperamos que las nuevas tarifas entren en vigor a finales de este año.

De cara al futuro, mantenemos un gran optimismo respecto a las oportunidades de crecimiento en Texas. Seguimos esperando un crecimiento de clientes de aproximadamente un 15% a un 20% anual hasta 2030. Mediante una inversión disciplinada en infraestructuras y sólidas alianzas con las partes interesadas, estamos bien posicionados para respaldar el crecimiento y crear valor a largo plazo para los clientes y los accionistas.

Pasando a Northwest Natural Gas. En Oregon, seguimos progresando de forma constante en varias iniciativas regulatorias importantes. En primer lugar, hemos presentado un acuerdo multipartito en nuestro expediente de mecanismo de tarifas alternativas ante la Public Utility Commission of Oregon. El acuerdo establece un requisito de ingresos de 13 millones de dólares, frente a la solicitud original de 15,6 millones de dólares. Se espera una orden de la comisión a finales de este año, y se prevé que las nuevas tarifas entren en vigor el 31 de octubre de 2026. También participamos activamente en el proceso de creación de normas para el plan de tarifas plurianual de Oregon que está actualmente en curso. La Fase 1 de dicho expediente ha concluido y se ha centrado en el desarrollo de conceptos clave a alto nivel, incluyendo planes de tarifas de 5 años, un mecanismo de indexación de ingresos durante el plan de tarifas y un mecanismo de financiación de capital.

Hemos defendido sistemáticamente la fijación de tarifas plurianuales porque creemos que proporciona el equilibrio más eficaz entre la asequibilidad para el cliente y las inversiones críticas necesarias para mantener un sistema seguro y respaldar el crecimiento. Nos alienta el progreso que se está realizando en este expediente. Seguimos viendo vías para implementar el marco de la Fase 1 de una manera que equilibre los intereses de los clientes, los reguladores y nuestros inversores. La Fase 2 ya está en marcha y se espera que detalle más exhaustivamente las estructuras establecidas en la Fase 1. Se espera que el proceso general concluya antes de finales de 2027. El cronograma actual prevé que Northwest Natural presente su primer caso de tarifa general plurianual bajo las nuevas reglas en 2028, con las tarifas entrando en vigor en 2029. En los años intermedios, disponemos de varias opciones para garantizar la recuperación oportuna de nuestras inversiones, incluidos los casos de tarifas tradicionales.

Pasando a Washington. Hemos recibido la orden de la comisión en nuestro caso de tarifas plurianual y estamos satisfechos con el resultado. Hemos obtenido más del 80% del aumento de los requisitos de ingresos solicitados, una estructura de capital del 50% de fondos propios y un 50% de deuda a largo plazo, y un rendimiento sobre el capital de 9.5%. La orden también preserva la concesión de extensión de línea para futuros clientes, reconociendo el importante papel del gas natural en el sistema energético y en el apoyo a la asequibilidad para los clientes. Las nuevas tarifas entraron en vigor el 1 de agosto. En general, estoy muy satisfecho con los progresos que hemos realizado en el frente regulatorio en Northwest Natural. Seguimos apoyando el crecimiento y proporcionando un servicio seguro y fiable a nuestras comunidades.

Durante la primera mitad de 2026, Northwest Natural invirtió más de $165 millones en infraestructura para dar soporte al crecimiento de la base de clientes, mejorar la fiabilidad del sistema y mantener una red de gas natural moderna y resiliente.

Pasamos ahora a una actualización sobre Northwest Natural Water. El negocio continúa creciendo y madurando. El crecimiento global de clientes fue del 3,4% en los 12 meses finalizados el 30 de junio de 2026. Aunque los resultados financieros del primer semestre de 2026 estuvieron ligeramente por debajo de lo previsto, los meses de mayor volumen del año aún están por llegar. En todo el negocio de Water, seguimos logrando avances regulatorios y estratégicos sólidos para respaldar el crecimiento a largo plazo.

Actualmente tenemos 4 procedimientos de revisión de tarifas activos en Oregon, Texas y Arizona, todos los cuales progresan según lo previsto. En Arizona, seguimos avanzando con las tarifas por fórmula para Foothills, con el objetivo de alinear la recuperación con la inversión en infraestructura en curso. También continuamos progresando en nuestros esfuerzos de consolidación en múltiples jurisdicciones, en consonancia con nuestra estrategia a largo plazo de crear una plataforma de servicios de agua escalable y eficiente que beneficie tanto a los clientes como a los accionistas. Mantenemos nuestra confianza en las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Northwest Natural Water y en el valor que estamos creando.

Por último, permítanme ofrecerles una breve actualización sobre el proyecto de expansión de almacenamiento MX3, ya que también seguimos realizando progresos sólidos en este ámbito. Como recordatorio, MX3 es un proyecto de expansión de almacenamiento de gas regulado por la FERC de 300 millones de dólares que añadirá de 4 a 5 Bcf de capacidad y cuenta con contratos totalmente formalizados mediante acuerdos a 25 años, un rendimiento sobre el capital propio del 12,5% y una estructura de capital con un 50% de fondos propios.

Recientemente hemos recibido nuestro permiso de uso condicional en Columbia County. Cabe destacar que la Junta de Comisionados del Condado aprobó el permiso por unanimidad, lo que refleja la solidez del proyecto, sus beneficios económicos para la región y el amplio apoyo de la comunidad. Tal como era de esperar, se ha presentado un recurso ante el Land Use Board of Appeals. Nuestro cronograma ya contemplaba la posibilidad de procesos adicionales y, por lo tanto, no se mantiene sin cambios. Seguimos esperando la Notificación de Inicio (Notice to Proceed) para finales de 2027, con el proyecto avanzando según lo previsto.

MX3 sigue siendo una oportunidad atractiva para mejorar la fiabilidad energética regional y, tras recibir la Orden de Inicio, respalda el aumento de nuestro objetivo de crecimiento de beneficios a largo plazo al 5% - 7%.

En conclusión, me complace informar que todos nuestros negocios se encuentran en una posición financiera sólida y preparados para el crecimiento futuro. Con esto, le cedo la palabra a Ray para que revise nuestros estados financieros.

Gracias, Justin, y buenos días a todos. El segundo trimestre reflejó una sólida ejecución operativa y financiera en toda la compañía. El beneficio por acción fue de $0.01, sin cambios respecto al mismo periodo del año anterior, pero por encima de nuestras expectativas. Como recordatorio, nuestros beneficios de la utilidad de gas son estacionales, con la mayor parte de los ingresos y beneficios generados en el primer y cuarto trimestre durante los meses de calefacción de invierno. Nuestros ingresos y beneficios de la utilidad de agua se concentran en el tercer trimestre, cuando la demanda de los clientes es mayor durante los meses de verano.

Northwest Natural Gas reportó un BPA de $0.09 en comparación con los $0.12 del mismo periodo del año anterior. El mayor margen derivado de las tarifas en Oregon se vio compensado por el aumento de los gastos de operación y mantenimiento y la inversión continua en el sistema, lo que resultó en un mayor gasto por depreciación y costes de financiación. De cara al futuro, esperamos un desempeño más sólido en la segunda mitad del año en comparación con el año pasado, impulsado en parte por la implementación de nuevas tarifas en Washington y el beneficio del mecanismo de tarifas alternativas en Oregon a partir del 31 de octubre.

SiEnergy reportó unos beneficios de $0.05 por acción en comparación con los $0.03 del segundo trimestre de 2025. Los resultados fueron impulsados principalmente por un crecimiento de clientes de más del 15% y el beneficio de diferir la depreciación, los intereses y los impuestos generales. SiEnergy también se benefició de un trimestre completo de contribución de beneficios de Pines, que fue adquirida el 2 de junio de 2025.

El BPA de Northwest Natural Water fue de $0.05 para el segundo trimestre de 2026, en comparación con los $0.07 del periodo anterior. El aumento de los ingresos operativos derivado del crecimiento orgánico y de adquisiciones se vio compensado por mayores gastos de O&M mientras apoyamos la integración y centralización de la plataforma. Cabe destacar que estas iniciativas son coherentes con nuestra estrategia a largo plazo para escalar nuestro negocio de Water y posicionar la plataforma para numerosas oportunidades que esperamos se traduzcan en un crecimiento sostenido a largo plazo.

Pasando a los resultados acumulados del año. El EPS fue de $2.33 para 2026, en comparación con el EPS ajustado de $2.28 en 2025. El incremento del EPS en lo que va de año refleja un mayor margen derivado de las nuevas tarifas para nuestra empresa de servicios de gas en Oregon y una mayor contribución de SiEnergy. Estos elementos se ven parcialmente compensados por mayores costes de O&M, depreciación y gastos por intereses. En general, estamos muy satisfechos con el sólido comienzo de año y creemos que el EPS para el año completo se situará en la mitad superior de nuestro rango de previsión de $2.95 a $3.15 por acción.

En Northwest Natural, se han implementado las nuevas tarifas en Washington y las partes han presentado un acuerdo para el ARM. También esperamos que los gastos de O&M de Northwest Natural se sitúen por debajo del plan original, lo que refleja una ejecución disciplinada y un enfoque continuo en la gestión de costes. En SiEnergy, esperamos que los resultados favorables de la primera mitad de 2026 continúen, y estamos logrando avances constructivos con el caso de tarifas generales. En lo que respecta a SiEnergy y Water, seguimos esperando que estos dos negocios contribuyan aproximadamente con el 25% de nuestro EPS este año.

Hoy también reafirmamos nuestro objetivo de crecimiento de beneficios a largo plazo, que se mantiene entre el 4% y el 6% hasta 2030. Tras la notificación de inicio de obras (Notice to Proceed) en MX3, esperamos que nuestro marco de crecimiento de beneficios a largo plazo aumente al 5% - 7%, lo que refleja la sustancial oportunidad de beneficios y flujo de caja asociada a dicho proyecto. Seguimos esperando la notificación de inicio de obras para finales de 2027, con una fecha de entrada en servicio en 2029.

Pasando a la asignación de capital. Nuestro plan de gastos de capital para 2026 se mantiene en el rango de aproximadamente $500 millones a $550 millones y continúa respaldando oportunidades de inversión en las 3 plataformas de servicios públicos. Esperamos que estas inversiones se financien mediante una combinación de un sólido flujo de caja operativo, una emisión de deuda neta a largo plazo de aproximadamente $150 millones y entre $40 millones y $50 millones de capital emitido a través de nuestro programa ATM.

En junio, completamos con éxito nuestra emisión inaugural de bonos de Water por 75 millones de dólares tras recibir una calificación de grado de inversión A- para nuestra deuda de Water, lo que refleja aún más la madurez de la plataforma y su sólida base financiera. Durante el horizonte de planificación de 5 años, los gastos de capital de toda la compañía se financiarán en gran medida a través de los flujos de caja operativos, junto con una combinación equilibrada de deuda a largo plazo y capital propio.

Contamos con aproximadamente $628 million de liquidez disponible al cierre del trimestre. Seguimos manteniendo una sólida liquidez y flexibilidad financiera. Actualmente, prevemos que nuestras necesidades de capital hasta 2030 se cubran mediante el uso disciplinado de nuestro programa ATM.

Por último, en cuanto a la retribución al accionista, dado que nuestro ratio de payout se mantiene en línea con nuestro objetivo del 55% al 65%, seguimos esperando aumentar nuestro dividendo con el tiempo, de forma coherente con el crecimiento de los beneficios y la generación de flujo de caja.

Para concluir, nos sentimos muy alentados por el impulso que observamos en toda la compañía. La primera mitad del año fue sólida. Nuestra estrategia regulatoria sigue avanzando y confiamos en nuestra capacidad para cumplir nuestros objetivos en la segunda mitad de 2026 y en los años posteriores. Con esto, abriremos la llamada a preguntas.