Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Nucor. [Instrucciones del operador] La llamada de hoy está siendo grabada. [Instrucciones del operador] Me gustaría presentar ahora a Chris Jacobi, Director de Relaciones con Inversores. Puede comenzar su intervención.

Gracias y buenos días a todos. Bienvenidos al Informe de Resultados del Segundo Trimestre y Actualización de Negocio de Nucor. Quienes dirigirán nuestra llamada hoy son Leon Topalian, Presidente y CEO, junto con Steve Laxton, Presidente y COO; y Jack Sullivan, CFO. Otros miembros del equipo ejecutivo de Nucor también nos acompañan hoy y podrán participar durante la sesión de preguntas y respuestas de la llamada.

Ayer publicamos el informe de resultados del segundo trimestre y la presentación para inversores en el sitio web de IR de Nucor. Les animamos a consultar estos materiales, ya que trataremos partes de los mismos durante la llamada.

La discusión de hoy incluirá el uso de medidas financieras no GAAP e información prospectiva en el sentido de las leyes de valores. Los resultados reales pueden ser diferentes a las declaraciones prospectivas e involucran riesgos descritos en nuestra declaración de puerto seguro y revelados en las presentaciones ante la SEC de Nucor. El apéndice de la presentación de hoy incluye revelaciones de información suplementaria junto con la conciliación de las medidas financieras no GAAP. Con eso dicho, pasemos la llamada a Leon.

Gracias, Chris. Y antes de analizar los resultados trimestrales, quiero empezar con la medida más importante de nuestro rendimiento y nuestro valor fundamental: la seguridad. A principios de este año, lanzamos nuestra iniciativa "el verano más seguro de la historia" porque sabemos que los meses de verano pueden presentar riesgos adicionales. A medida que avanzamos hacia agosto, me complace decir que vamos por buen camino no solo para que este sea el verano más seguro en la historia de Nucor, sino también el año más seguro. Aunque estoy orgulloso de nuestro progreso, nuestro trabajo no ha terminado. Mantengamos el enfoque y aseguremos que cada uno de nuestros compañeros regrese a casa a salvo al final de cada turno.

Pasando a nuestros resultados financieros. Nucor ha logrado otro trimestre sólido con una mejora en las ganancias en los 3 segmentos operativos. Generamos aproximadamente $2 mil millones de EBITDA y obtuvimos $5,04 por acción, excluyendo un beneficio no monetario de $0,20; las ganancias ajustadas fueron de $4,84 por acción. Durante el trimestre, devolvimos $479 millones a los accionistas de Nucor a través de dividendos y recompra de acciones, lo que representa el 41% de nuestras ganancias netas. Los gastos de capital totalizaron $571 millones en el trimestre, y seguimos esperando reinvertir aproximadamente $2,5 mil millones para el año, con cerca del 60% de esa cifra asignada a proyectos de crecimiento.

Pasando a nuestro desempeño operativo. La demanda de acero y productos siderúrgicos se mantiene sólida en la mayoría de nuestros principales mercados finales, y nuestros equipos continúan ejecutando de manera excepcional. En las acerías, los envíos trimestrales alcanzaron un máximo histórico de 7,1 millones de toneladas. Este es el segundo trimestre consecutivo en el que establecemos un nuevo récord. Estamos observando solidez en todas nuestras categorías de productos y nos estamos beneficiando de las inversiones realizadas para ampliar nuestras capacidades principales de producción de acero durante los últimos años. En particular, quiero reconocer a nuestro equipo en Brandenburg, que envió más de 230.000 toneladas este trimestre, logrando otro récord de envíos trimestrales en planchas.

En Steel Products, los envíos aumentaron un 11% en comparación con el Q1, con crecimiento en todos los productos principales de la cartera. Este desempeño fue liderado por nuestro grupo Tube, que registró un segundo récord trimestral consecutivo de envíos y sólidos beneficios. Y aun cuando nuestros envíos crecen, nuestros pedidos pendientes continúan aumentando; esto refleja el impulso comercial que estamos viendo por parte de nuestros clientes en un amplio conjunto de sectores de la economía. Nuestro equipo está operando a un nivel muy alto en este momento.

La ejecución es fundamental, pero también lo es contar con condiciones de competencia equitativas. Si bien observamos un aumento respecto al primer trimestre, las importaciones de acero terminado han disminuido un 25% interanual debido al fortalecimiento del programa 232, junto con los derechos antidumping y compensatorios sobre el acero resistente a la corrosión y otros productos siderúrgicos. Los impactos son reales y medibles. La aplicación rigurosa de nuestras leyes comerciales está ayudando a nivelar el terreno para los productores nacionales al frenar la inundación de acero comercializado de manera desleal en el mercado de EE. UU.

A principios de este mes, como era de esperar, la administración Trump anunció que ha optado por no renovar el acuerdo comercial USMCA a menos que se realicen cambios. Esta decisión activa un proceso de revisión anual que ofrece una oportunidad real para mejorar la demanda de contenido norteamericano, al tiempo que cierra las lagunas legales que operan en detrimento de la industria estadounidense.

Un cambio importante que esperamos ver es el requisito de que todo el acero utilizado en cualquier producto de acero o con un uso intensivo de acero debe ser fundido y vertido en América del Norte para calificar como conforme al USMCA. También creemos que el requisito de compra de acero norteamericano para productos automotrices debería incrementarse con un requisito de fundición y vertido con efecto inmediato. Finalmente, un acuerdo renovado debería exigir que Canadá y México tomen medidas adicionales para evitar que el exceso de capacidad de economías no pertenecientes al USMCA, particularmente China, entre en las cadenas de suministro de América del Norte y socave a nuestras industrias y trabajadores.

Más allá del USMCA, el Representante de Comercio de los EE. UU. está llevando a cabo actualmente investigaciones bajo la Sección 301. Apoyamos a la administración y el uso de herramientas como estas para nivelar el terreno de juego para los fabricantes estadounidenses y lograr un comercio equilibrado. También elogiamos la decisión de la administración de actuar de manera coherente con el programa de la Sección 232 y eximir los insumos vitales para la siderurgia y las materias primas de la acción final en las investigaciones 301 sobre Brasil y el trabajo forzado. Instamos a la administración a hacer lo mismo en todas las demás investigaciones 301.

Estas son más que simples prioridades de política comercial; son inversiones en la fortaleza industrial a largo plazo de Estados Unidos. Con nuestra nación celebrando recientemente su 25.º aniversario, vale la pena recordar que el éxito de Estados Unidos se ha construido no solo sobre la libertad, sino también sobre el ingenio, la resiliencia y la capacidad productiva de la industria estadounidense; una base industrial robusta siempre ha sido esencial para nuestra prosperidad económica y nuestra seguridad nacional. Durante generaciones, el acero ha sido la columna vertebral del crecimiento, la seguridad y la prosperidad de Estados Unidos, y seguirá siendo esencial para las generaciones venideras. En Nucor, estamos orgullosos de ayudar a construir los puentes, edificios, infraestructuras energéticas, instalaciones de fabricación y capacidades de defensa que mantienen fuerte a nuestro país.

Con esto, le cedo la palabra a Steve para que nos dé una actualización sobre nuestras iniciativas de crecimiento y las perspectivas del mercado. ¿Steve?

Gracias, Leon, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. Nuestro equipo sigue progresando con éxito en nuestro nuevo proyecto de laminadora de chapas en West Virginia. Seguimos cumpliendo con los plazos y el presupuesto, manteniendo un excelente desempeño en materia de seguridad. El equipo ha alcanzado varios hitos importantes durante los últimos 2 meses. En junio, hicimos pasar nuestra primera bobina por la línea de decapado. Y a principios de este mes, comenzamos la puesta en marcha de la fundición tanto en las líneas de galvanizado para automoción como para construcción. A finales de este año, ampliaremos esto a la laminadora en frío y a la laminadora en caliente, lo que nos mantiene en la senda prevista para completar la inspección y las pruebas de puesta en marcha de los equipos en toda la planta antes de que termine el año.

Nuestro plan de puesta en marcha no ha cambiado. Tras la comisionamiento, nuestra prioridad será operar de forma segura y fiable a medida que los envíos comerciales comiencen a aumentar a principios de 2027, y la utilización de la capacidad y la oferta de productos crecerán de manera constante durante 2027 y hasta 2028.

Además de West Virginia, estamos progresando de manera constante en nuestros otros principales proyectos de capital que están en construcción o en fase de puesta en marcha. En cuanto a la construcción, prevemos completar nuestra línea de galvanizado de Berkeley, la gama completa de nuestra operación de recubrimiento de Crawfordsville y la instalación de torres y estructuras de Indiana a finales de este año. También prevemos que nuestra instalación de torres y estructuras de Utah alcance la producción completa para mediados de 2027.

Pasando a nuestros proyectos de crecimiento recientemente finalizados, seguimos avanzando en sus planes estratégicos y comerciales. Muchos de estos proyectos, incluidos nuestro micromill de Lexington y nuestra fundición de Kingman, alcanzaron tasas de ejecución con EBITDA positivo durante el primer trimestre, mientras que otros, como nuestra instalación de Towers and Structures en Alabama, se espera que alcancen un EBITDA positivo a finales de este año. En todos estos proyectos, el rendimiento ha mejorado de forma constante a lo largo del año, y prevemos que esa tendencia continúe a medida que alcancen sus tasas de ejecución completas.

Leon habló anteriormente sobre los resultados operativos en nuestra acería y nuestro segmento de productos de acero. Partiendo de ello, me gustaría compartir cómo estamos analizando el entorno de mercado actual y las perspectivas para cada uno de nuestros negocios. En general, la solidez que observamos en el amplio conjunto de mercados finales es muy alentadora. Ahora prevemos que el crecimiento de los envíos finalice más cerca del extremo superior de nuestro rango sugerido anteriormente del 5% al 10% para 2026.

Comenzando con los productos planos, hemos observado un crecimiento de doble dígito en los envíos tanto en nuestros grupos de sheet como de plate durante el primer semestre del año. Dentro de sheet, la demanda subyacente es sólida y prevemos que continúe hasta 2027, liderada por los sectores de energía, fabricación avanzada y centros de datos. En plate, aunque el consumo nacional se ha moderado respecto a los niveles de 2025, la demanda sigue siendo saludable en muchos mercados finales importantes, mientras que las importaciones han caído significativamente. Ese contexto, combinado con nuestra capacidad ampliada en plate, nos sitúa en una buena posición de cara al segundo semestre del año.

Pasando a los productos largos, nuestras plantas de barras y estructurales también han registrado un incremento significativo en los envíos en lo que va del año. En nuestro grupo de barras, el aumento de la demanda de barras de refuerzo refleja un ciclo de construcción multianual sostenido, donde la energía, las infraestructuras, la fabricación avanzada y los centros de datos compensan con creces la debilidad en la construcción residencial. En el sector estructural, el consumo nacional ha aumentado aproximadamente un 15% este año, impulsado por los centros de datos y otros megaproyectos. Si bien las mayores importaciones han absorbido parte de esa demanda incremental, nuestros pedidos pendientes han subido significativamente en comparación con años anteriores. Y prevemos que esta solidez se mantenga durante el próximo año.

Nucor no tiene parangón en cuanto a su alcance geográfico, diversidad de productos y tamaño. Estos factores están permitiendo que nuestro equipo optimice a gran escala para satisfacer las necesidades de los clientes de manera más eficaz y eficiente.

Finalmente, nuestro segmento de productos de acero representa una de las carteras más amplias y diversas de productos de construcción en acero en Norteamérica. A través de estos negocios, estamos observando muchos de los mismos impulsores de demanda que en nuestro segmento de acerías, con visibilidad de pedidos que se extiende hasta 2027 para muchos productos.

De cara al segundo semestre del año, prevemos que el impulso continúe en nuestro grupo de Steel Products, junto con una mayor expansión de los márgenes a lo largo del tiempo, ya que los precios de venta reales más altos compensan con creces el aumento en los costes de las materias primas de acero. Con esto, le cedo la palabra a Jack para que analice con más detalle nuestros resultados financieros del segundo trimestre y nuestras previsiones para el tercer trimestre. ¿Jack?

Gracias, Steve, y buenos días a todos. En el segundo trimestre, Nucor generó unos beneficios netos de $1.2 billion o $5.04 por acción, superando el punto medio de nuestro rango de previsiones en $0.29. Excluyendo un beneficio no monetario de $0.20 relacionado con un aumento en el valor de nuestra inversión en Helion, los beneficios ajustados fueron de $4.84 por acción. El resultado superior a nuestras previsiones de mitad de trimestre se debió en gran medida a unos resultados mejores de lo anticipado en nuestro segmento de acerías, con muchas divisiones superando sus previsiones de junio. Los segmentos de productos de acero y materias primas también se situaron por encima de lo previsto.

Permítanme ahora revisar nuestro desempeño del segundo trimestre por segmento. El segmento de las acerías generó 1.6 billion de beneficios antes de impuestos, lo que supone un incremento de más del 35% respecto al trimestre anterior. El aumento de los precios medios de venta, especialmente en nuestros grupos de chapa y placa, fueron los principales impulsores del crecimiento trimestral. E incluso con unos pocos días naturales menos en comparación con el trimestre anterior, los envíos del segundo trimestre para el segmento de las acerías crecieron ligeramente. Los resultados también reflejan 130 million de reembolsos en efectivo asociados a costes de adquisición de materias primas de periodos anteriores, relacionados principalmente con el arrabio.

Pasando a Steel Products. Generamos beneficios antes de impuestos de 353 millones de dólares, un aumento de más de 75 millones con respecto al primer trimestre. Los volúmenes aumentaron un 11% con precios estables, y este crecimiento del volumen se produjo en todas nuestras principales líneas de productos.

Y en nuestro segmento de materias primas, generamos beneficios antes de impuestos de 146 millones de dólares, frente a los 45 millones del trimestre anterior, lo que refleja mayores volúmenes y una mejora en los márgenes. Nuestras operaciones de DRI se beneficiaron de un mayor precio de transferencia, ya que basamos las ventas internas de DRI en el precio del arrabbiado, que ha subido durante los últimos meses debido a la fuerte demanda en los U.S. También observamos un mejor rendimiento en nuestras operaciones de procesamiento de chatarra.

Los costes de preoperación y puesta en marcha sumaron 120 millones de dólares durante el trimestre. Prevemos que estos costes se mantengan elevados durante el resto de 2026 y a lo largo de 2027, a medida que completamos la construcción y aumentamos la producción en nuestra planta de láminas greenfield en West Virginia.

Pasando al balance y a la asignación de capital. Nuestro sólido perfil crediticio de grado de inversión ha sido durante mucho tiempo fundamental para el éxito de Nucor, permitiéndonos invertir constantemente en el crecimiento y, al mismo tiempo, ofrecer rendimientos significativos a los accionistas. Cerramos el trimestre con aproximadamente $2.7 mil millones en efectivo y una liquidez de $3.4 mil millones. La deuda total como porcentaje del capital se sitúa en el 23%, y nuestras calificaciones crediticias siguen siendo las más sólidas de cualquier productor de acero en América del Norte.

Durante el trimestre, generamos 829 millones de dólares en flujo de caja libre, nuestro mejor trimestre desde 2023, ya que mayores beneficios impulsaron la mejora del flujo de caja por operaciones y el CapEx se moderó hasta los 571 millones de dólares. También devolvimos 479 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones, lo que supone un aumento de más de 200 millones de dólares respecto al primer trimestre y representa el 41% de las ganancias netas trimestrales.

En consonancia con nuestro marco de asignación de capital, mantenemos nuestro compromiso de devolver al menos el 40% de las ganancias netas a los accionistas anualmente. En lo que va del año, hemos devuelto más de $730 millones a los accionistas y desplegado aproximadamente $1.2 mil millones en CapEx, la mayor parte de los cuales se han destinado a proyectos de crecimiento. En conjunto, más del 75% del capital que hemos asignado este año se ha destinado directamente a la rentabilidad para los accionistas y a las inversiones de crecimiento.

De cara al futuro, prevemos que el free cash flow continúe aumentando a medida que estos proyectos de crecimiento entren en funcionamiento y el CapEx se modere.

Pasando a nuestras previsiones para el tercer trimestre. Esperamos mayores beneficios consolidados. En el segmento de acerías, a diferencia del segundo trimestre, no prevemos que más reembolsos en efectivo nos beneficien materialmente en el tercer trimestre ni en adelante. Incluso sin ese beneficio, prevemos mayores beneficios del segmento en el tercer trimestre gracias a la ampliación de los márgenes de los metales y a volúmenes estables. La mejora del margen refleja precios realizados más altos en todos los grupos de productos.

En Steel Products, prevemos un aumento de los beneficios debido a mayores volúmenes y a un mayor precio promedio de venta. En materias primas, prevemos menores beneficios, principalmente debido a la reducción de los márgenes derivada de la menor previsión de precios de venta de chatarra y de los elevados costes del mineral de hierro por la inactividad de parte de la capacidad de producción de pellets en Oriente Medio.

De cara a la segunda mitad de 2026, nos alienta la fuerte demanda en los principales mercados finales, la creciente contribución de nuestras inversiones recientes y las políticas federales que respaldan un sector siderúrgico nacional sólido con la gama más amplia de capacidades en el mercado del acero de Norteamérica; el equipo de Nucor está bien posicionado para crear valor para nuestros clientes y accionistas. Dicho esto, nos gustaría escucharles y responder a cualquier pregunta que puedan tener. Operador, por favor, abra la línea para preguntas.

Es un placer saludarles a todos y gracias por la actualización de hoy. Si me lo permiten, me gustaría empezar con su visión sobre los precios de referencia del acero laminado en frío y el CSP; ayer subió otros $10 según su informe, ampliando continuamente la brecha respecto al precio de paridad de importación. Dado que Estados Unidos sigue siendo un importador neto de acero, ¿a qué atribuyen la continua disposición de los clientes a comprar producto nacional a pesar de la ventaja de precio de la importación?

Lawson, soy Leon. Yo daré inicio y luego quizás le pida a Noah Hanners, que está a cargo de nuestro grupo de hojas, que comente sobre el tema, porque creo que hay mucho que desglosar en su pregunta.

Miren, también quiero empezar agradeciendo a nuestro equipo por el inicio de verano más seguro en la historia de Nucor. Son los hombres y mujeres de toda esta empresa quienes logran cada resultado del que vamos a hablar hoy, y cómo lo ejecutan y continúan ejecutándolo para convertirse en la empresa de acero más segura del mundo es nuestro valor más importante.

Dicho todo esto, los motores de demanda en todo el espectro son increíbles. Y por lo que respecta específicamente a la chapa y a su pregunta sobre el equilibrio relativo de las importaciones, observamos un ligero repunte intertrimestral en las importaciones, principalmente en granos y en parte en chapa. Pero la realidad es que no es un diferencial de precios lo que está impulsando eso.

Estamos observando un panorama de demanda sólida; la robusta demanda en casi todos los grupos de productos que tenemos se encuentra en niveles récord de pedidos pendientes y tasas de entrada de pedidos récord, lo que está generando, una vez más, rendimientos saludables para nuestros accionistas. Así que, de nuevo, esto no es como lo que vimos en '21 o '22, donde hubo un repunte muy rápido de HRC y sabíamos que no era sostenible ni por mucho tiempo. Hoy en día, la situación es muy diferente.

Y de nuevo, creo que parte de eso se debe a lo que Noah y su equipo han hecho en relación con CSP, pero no, ¿por qué no desglosas eso y luego profundizas un poco más en su pregunta?

Sí, Lawson, para profundizar en lo que compartió Leon sobre la demanda y por qué la vemos tan sólida ahora y de cara al primer trimestre, retrocedamos y hablemos solo del panorama general de la demanda de acero. Las importaciones, aunque un poco elevadas en el Q2, se mantuvieron muy bajas. Si retrocedemos a 2024, vimos importaciones de acero de 9 millones de toneladas. Hoy, mirando hacia adelante, prevemos probablemente 4,5 millones de toneladas este año. Es decir, 4,5 millones de toneladas de mercado direccionable adicional para los proveedores nacionales. A eso hay que sumarle lo que creemos que es un aumento de un par de millones de toneladas en ADC. Por lo tanto, tenemos 6,5 millones de toneladas de mercado direccionable para los proveedores nacionales, un mercado sólido en el que participar.

Al hablar de la importancia de algunos de esos motores de demanda, Leon mencionó algunos en la apertura: defensa de la Board, energía y centros de datos. Todos estos sectores consumen millones de toneladas y no son proyectos puntuales para 2026. Prevemos una demanda plurianual derivada de algunos de estos motores.

Otra cosa que compartiré con ustedes es que estamos empezando a ver cómo el reshoring está impulsando nueva demanda para nosotros. Y el reshoring tiene un aspecto diferente a lo que podrían esperar. Se trata de sectores como el automotriz y los bienes de consumo duraderos donde, quizás, el consumo aquí en los U.S. no esté subiendo, pero hemos visto cómo nuestros clientes están restableciendo su producción aquí para utilizar la capacidad existente. Por lo tanto, estamos suministrando más al sector automotriz, por ejemplo. Nuestros envíos de auto han subido un 6% en el Q2 respecto al Q1.

Lo último que compartiría sobre el lado de la demanda es que estamos viendo —finalmente estamos viendo— demanda de centros de servicio durante el trimestre. Los envíos a centros de servicio subieron un 10% en junio interanual, y esperamos que esa tendencia continúe con inventarios realmente moderados a bajos en toda la cadena de suministro. Así que, todo esto en conjunto, nos parece que refleja un panorama de demanda muy sólido para nosotros en el '26 entrando en el '27.

Pero quiero tomarme un minuto para hablarles sobre CSP, porque eso es otra de las cosas que hace que este mercado sea tan único. No es solo la demanda, sino cómo se han movido los precios en los últimos 6 meses a un año. Y creemos que nuestra disciplina y nuestro enfoque en torno a CSP han marcado un cambio notable en la volatilidad de este mercado. Hemos visto estos vaivenes extremos en el sector durante décadas y nosotros estamos proporcionando a nuestros clientes estos precios transparentes de acero laminado en caliente cada semana.

Y lo que estamos observando por su parte es que no vemos la especulación que normalmente habríamos visto en este punto del ciclo anteriormente. Estamos viendo compras que reflejan la oferta y la demanda, no la especulación. Por lo tanto, también creemos que esto ha contribuido a otros factores que mantienen las importaciones bajas, ya que los clientes pueden comprar lo que quieren cuando lo necesitan. Así pues, vemos un panorama de demanda muy sólido. Confiamos en nuestro enfoque con CSP, y tenemos al mejor equipo de fabricación de acero del mundo operando a un nivel muy alto en este momento. Por tanto, nos sentimos optimistas respecto a 2026 y de cara a 2027.

Agradezco mucho ese detalle, chicos. Es de gran ayuda. Si me permiten, una pregunta de seguimiento. Muchas gracias por facilitar los tonelajes de envío de Brandenburg. Eso sugiere una utilización de la capacidad de alrededor del 75% y, me refiero a si pondrían algún reparo a que incluyamos una utilización de la capacidad del 75% en nuestros modelos para ese activo de ahora en adelante.

Sí. Lawson, habla Brad. Yo me encargaré de ese punto. Como mencionaste, el equipo ha tenido un trimestre increíble. Brandenburg está produciendo volúmenes y beneficios récord. Yo esperaría que esa cifra siga subiendo gradualmente, ¿verdad?

Las inversiones que hemos realizado durante los últimos 18 meses en el desarrollo de productos están dando sus frutos. Casi 1/3 de los envíos desde Brandenburg en el Q2 fueron calibres y tamaños que anteriormente no estaban disponibles del nuevo grupo de placas principales antes de Brandenburg.

Productos como la tubería API, para los cuales estamos plenamente cualificados, ya estamos produciendo para envío neto. Prevemos que esto alcance hasta los 25 millones de toneladas en 2027. En cuanto a los grados de blindaje para el ejército de nuestra nación, seguimos en proceso de cualificación y esperamos ser un participante de mayor envergadura en el futuro. También están los grados ABS para la construcción naval, las aplicaciones para puentes de gran envergadura y longitud, y así sucesivamente.

Además, abre puertas para productos complementarios para nuestro grupo de chapas. Obviamente, eso se reflejó en nuestros envíos récord, en la cartera de pedidos y en nuestra cuota de mercado en el Q2. Por lo tanto, esperaría un potencial de crecimiento adicional, no solo proveniente de Brandenburg, sino del grupo de chapas hacia el futuro.

Quería intentar profundizar un poco más en el progreso de algunos de los proyectos, si fuera posible. Definitivamente parece que se está consolidando la fase de puesta en marcha de algunos de estos proyectos de los que has estado hablando durante un tiempo.

¿Podría ayudarnos a definir con más precisión cómo cuantificar el beneficio de la intensificación de algunas de estas torres, estructuras y líneas de galvanizado? ¿Y los beneficios del Q3, podrían ayudar al Q4? Además, con toda esta demanda, ¿podría el Q4 experimentar una compensación de la estacionalidad habitual?

Bueno, mira, Tim, yo empezaré y quizás deje que Jack o Steve intervengan, o cualquiera de la gente del grupo de productos. Pero mira, si volvemos a Lexington, por ejemplo, la micromill de Lexington ya es EBITDA positivo y está contribuyendo. Así que, de nuevo, se han lanzado por su cuenta y, otra vez, están aportando efectivo a las operaciones. Nuestra planta de Kingman, Arizona, está haciendo lo mismo. Brandenburg, como acabas de oír que mencionó Brad, también es rentable. Y así que están aumentando su producción muy, muy rápidamente.

Las instalaciones de torres y estructuras, sí, verán incorporarse adiciones en la segunda mitad del año que impactarán positivamente en el balance y en nuestro flujo de caja. Y realmente, si pensamos en la línea de galvanizado de Berkley, que entrará en funcionamiento a finales del tercer trimestre, probablemente sea a finales de año o a principios del primer trimestre porque, de nuevo, los motores de demanda allí son tan fuertes que antes de ver ese impacto positivo en caja, pero eso va a ocurrir muy, muy rápido. Una vez más, es una línea que conocen. Es su segunda línea de galvanizado, un producto cuya base de clientes conocemos bien. Por lo tanto, no será un aumento gradual de producción. Deberíamos poder poner en marcha esa instalación muy rápidamente. Lo mismo ocurrirá en Crawfordsville.

Los elementos que se trasladarán a 2027 antes de que veamos una contribución probablemente positiva serán las tres torres y estructuras, y la instalación greenfield en Utah que entrará en funcionamiento en el primer trimestre del próximo año. Pero, de nuevo, llevará un poco de tiempo alcanzar la capacidad máxima. Y esperaría que para finales de año esté contribuyendo de manera muy favorable.

Y si pensamos en el grupo de torres y estructuras en su conjunto, como sabéis, fue un área en la que nos esforzamos mucho para lograrlo mediante M&A. No funcionó. Así que construimos —compramos una pequeña instalación, la instalación Summit en Pennsylvania— y ahora estamos desarrollando tres; dos ya están operativas. La tercera, de nuevo, la pondremos en marcha el año que viene. Probablemente mencionamos hace varias conferencias que íbamos a generar 150 millones de dólares de EBITDA a través de ese grupo. Por tanto, lo que os diría es que la cartera de pedidos, el backlog y las relaciones con las utilities que está construyendo ese equipo... y espero que ese sea un número realmente bajo. Creo que hay potencial de crecimiento para esa cifra. Y, obviamente, tenemos que alcanzarla.

Pero les diría que nuestro equipo es una de las megatendencias de alto crecimiento más apasionantes que continuarán durante las próximas décadas, porque todas esas utilidades están diseñadas específicamente desde un punto de vista de ingeniería, geográfico y geológico. Y, de nuevo, estamos acelerando ese proceso de forma muy, muy rápida. En las próximas semanas verán cómo algunas cosas llegan a buen término; podemos entrar en detalles sobre esa cartera de pedidos que se avecina. Pero miren, este equipo está funcionando a pleno rendimiento.

Así que, de nuevo, todo esto culmina con la instalación de West Virginia que entrará en funcionamiento a finales de este año. Yo les diría que el '27 será ese año de escalada. No estoy seguro de que vayan a contribuir en el '27. Pero ciertamente, a medida que avancemos, encontrarán su ritmo y eso no solo contribuirá entonces, sino que durante las próximas 2, 3 o 4 décadas, continuará impulsando el perfil de ganancias generales de Nucor muy por encima de los $6.7 mil millones que registramos en 2022 desde una perspectiva de ciclo completo.

Y finalmente, me gustaría comentarles los factores que he observado mientras celebro mis 30 años en Nucor; les diría que se está creando un perfil de demanda como nunca he visto en mi carrera. Una vez más, en casi todas las áreas de todo el espectro, no solo son los factores de demanda del mercado, sino que el conjunto de capacidades de Nucor es el más amplio y diverso que jamás ha sido. Hay un montón de cosas de las que no hablamos mucho en estas llamadas: muros fronterizos, rejillas, gases UIG, Nucor fasteners, nuestro grupo de tubos, estructuras de torres, paneles metálicos aislados, Nucor data systems; todos están contribuyendo a un nivel muy alto y ejecutando a un nivel muy alto. Por lo tanto, no podría ser más optimista para la segunda mitad de este año. Pero a medida que nos acerquemos a 2027, creo que 2027 podría ser un año muy especial, no solo para Nucor, sino para toda esta industria.

Muy bien. Si pudiera... felicidades por sus 30 años también. Pero si pudiera dar seguimiento a las perspectivas para 2027, ya que ha estado insinuando que el CapEx está disminuyendo, por supuesto. Y hay mucho interés en cuáles son los próximos planes de Nucor para el uso del efectivo. Así que, ¿podría darnos más detalles sobre cómo ve el panorama de "construir frente a comprar" en el sector downstream y si ese sigue siendo su enfoque para el crecimiento?

Sí, absolutamente, Tim. Mira, hace casi 7 años, cuando me convertí en CEO, nuestra declaración de misión era realmente sencilla: hacer crecer el núcleo, expandirnos más allá y vivir nuestra cultura. La cultura, obviamente, es cómo cuidamos a los 33.000 hombres y mujeres de esta increíble familia nuestra. El núcleo es, simplemente, la producción de acero, las líneas de laminado en caliente y galvanizado, el prepintado, las microplantas de Lexington, Brandenburg, West Virginia. Pero el "expandirnos más allá" es el área donde adquirimos CHI overhead doors y ahora Ridetech, y no podríamos estar más entusiasmados con lo que están haciendo y la propuesta de valor que van a aportar no solo a nuestros accionistas, sino también para ofrecer a nuestros clientes, una vez más, una posición muy diferenciada.

Esto nos lleva a su pregunta, que es: vale, eso ha inmovilizado mucho efectivo. ¿A dónde va a ir ese dinero porque vamos a seguir generando mucho dinero? Bueno, va a ir al apartado de "expand beyond". Y lo que le diría es que puede pensar en varias cosas. Uno, va a entrar en el área de las mega tendencias. Así que, mientras pensamos en torres y estructuras, y pensamos en las áreas de downstream en las que podemos aportar valor, como los cerramientos, la energía, la infraestructura energética... ese tipo de áreas son las que le diría que nuestros equipos de M&A y BD están analizando muy de cerca para identificar esas empresas en las que, obviamente, no puedo entrar en detalles. Pero, de nuevo, quiero darle un poco más de contexto para que pueda entender hacia dónde se va a dirigir.

La única salvedad que creo que es realmente —bueno, quizá sean dos, eso es muy importante señalarlo— que la visión de Nucor en aquel entonces y ahora no fue un giro porque nuestros modelos fallaran. De hecho, les diría que somos la empresa de acero más segura, limpia y rentable del mundo. Me atrevería a decir que somos rivales de cualquiera. Por lo tanto, no tenemos que alejarnos de un modelo roto. De hecho, es el mejor que ha sido jamás. Así que podemos ajustarlo. Podemos reinvertir en nuestras divisiones operativas para hacerlas más eficientes. Podemos utilizar la IA y herramientas similares, así como la automatización, para generar resultados más seguros y mayores rendimientos.

Por otro lado, vamos a ser increíblemente disciplinados con nuestro capital porque no tenemos que pivotar; no hay urgencia por quemar dinero. Por lo tanto, verán que Nucor va a ser —seguirá siendo— increíblemente disciplinada en cuanto al crecimiento mediante M&A y en cómo abordamos eso. Si no es acretivo. Si no podemos encontrar vías para convertirnos en el líder del mercado y hacerlo mucho mejor que nuestro coste de capital, si no al doble de nuestro coste de capital, simplemente no lo haremos.

Por lo tanto, si no lo hacemos, verán que regresará mucho dinero a nuestros accionistas en forma de dividendos y recompra de acciones. Y como siempre hemos hecho, y como Jack mencionó anteriormente, nos vamos a comprometer al 40% de nuestras ganancias netas. Pero les diría que en los próximos años pueden esperar que habrá algunas oportunidades de crecimiento increíbles para Nucor en las que vamos a entrar en el ámbito de la expansión.

Gracias por todos los detalles y buen trabajo en la ejecución trimestral. Basándome en sus comentarios sobre las expectativas de situarse en el extremo superior del rango, del 5% al 10% para las plantas, supongo que teniendo en cuenta el backlog, presumiendo plazos de entrega más largos, el bajo inventario, el canal y demás factores.

¿Cómo deberíamos considerar la estacionalidad en la segunda mitad del año, incluyendo el cuarto trimestre, en el cual creo que podrían tener menos días de envío? ¿Podrían ayudarnos a entender simplemente el perfil de la segunda mitad del año? Sería de gran ayuda.

Bill, soy Steve. Yo me encargo de esta. Sí, estaremos más cerca de la parte alta del rango previamente orientado del 5% al 10%.

Y ya conocen muy bien nuestro negocio. Existe una estacionalidad, por lo que deberían esperar un poco de eso en el cuarto trimestre.

Pero como ya han señalado Leon, Brad y Noah, los motores de la demanda son extremadamente sólidos en este momento. Son muy... son multiproducto. Se dan en todo el espectro que manejamos. Por eso somos bastante optimistas respecto a la segunda mitad del año. Eso no significa que no vaya a haber estacionalidad, siempre la hay, pero supongo que sería un retroceso relativo, diría yo, porque todavía hay muchísima fuerza en el mercado.

Y Bill, en cuanto a tu pregunta sobre los días fiscales en el cuarto trimestre, tendremos 91 días en el tercero y 89 días en el cuarto.

Muy bien. Excelente. Eso es de gran ayuda. Y luego, profundizando en la oportunidad de la borderwall, ¿podría darnos una idea de la magnitud y la oportunidad de cara a 2028 y cualquier detalle que pueda proporcionar sobre sus expectativas de cuota de mercado?

Bill, soy John Hollatz. Le agradezco que haya mencionado ese muro fronterizo. Es una megatendencia que creo que necesita mucha atención. Agradezco que Noah lo haya mencionado antes en su comentario.

Y creo que hay que tener en cuenta que Nucor es la única empresa con las materias primas, la chapa, la capacidad de producción de tubos y el equipo logístico para satisfacer la demanda de este muro fronterizo. Estamos enviando miles de toneladas cada semana a múltiples ubicaciones a lo largo de la frontera y se espera que esto continúe hasta bien entrado 2028.

Si observa los volúmenes que pasan por nuestro grupo de tubos, podrá ver el incremento que ha experimentado año tras año, y eso es además de una demanda ya sólida de nuestros productos tradicionales HSS, lo que conducirá a gran parte de la mejora en las ganancias que prevemos para el segundo semestre de 2026.

Lo primero es sobre la división de materias primas, que tuvo un trimestre muy sólido, aunque no sé, parece que ha sido un trimestre relativamente estable con un ligero repunte. Por lo tanto, me preguntaba si podría darnos algo de visibilidad sobre qué impulsó este rendimiento.

Y quiero decir, la solidez del último año ha sido bastante notable. Por lo tanto, si las tendencias de margen que hemos visto en esa división deberían mantenerse, esa sería mi primera pregunta.

Sí. Gracias, Tristan. Soy Al Behr. Yo responderé a esa pregunta. Le agradezco que la haya planteado porque estoy muy orgulloso de nuestro equipo de materias primas y del desempeño de todo el equipo durante el trimestre; creo que los resultados hablan por sí solos. Nuestro... ese segmento incluye un puñado de negocios y... pero compartiré algunas reflexiones sobre, quizás, lo que tengo más presente sobre un par de las piezas más grandes. Una de ellas son nuestros centros de reciclaje y la otra son nuestras operaciones de DRI.

Para los centros de reciclaje, es una historia sencilla de volúmenes sólidos con márgenes más altos. Por lo tanto, observamos márgenes sólidos en el trimestre, tanto en los metales triturados como en los metales recuperados —los metales no ferrosos que vendemos como subproducto—, sumado a un rendimiento comercial y operativo realmente constante y sólido dentro de esos negocios.

En cuanto al DRI, también ha sido un trimestre excelente. Establecimos un récord de producción trimestral, ya que el aumento del arrabio nos permitió apostar por el DRI como suministro alternativo para nuestras acerías, y nuestros equipos de DRI realmente estuvieron a la altura; estoy muy orgulloso de lo que han hecho.

Lo que creo que es importante sobre esto, Tristan, es que es simplemente otro ejemplo de cómo nuestra estrategia de dotar de flexibilidad a nuestra cadena de suministro de materias primas es una forma de generar valor para la organización. Por tanto, creemos que siempre hay una jugada ganadora en el mercado, y tenemos la profundidad y la amplitud necesarias para ser capaces de encontrar esas jugadas y ejecutarlas. Muy bien.

Eso está muy claro. Mi segunda pregunta es en realidad rápida. Simplemente, si pudiera proporcionarme alguna actualización sobre la guía de CapEx y dado que tuvieron un uso importante del capital de trabajo en el H1, ¿cómo cree que debería ser el H2?

Sí. Gracias, Tristan, habla Jack. Empezaré con el CapEx. A principios de año, proyectamos 2.500 millones de dólares para 2026, una cifra significativamente inferior a la del año anterior. A mitad de año, nos encontramos justo en torno al 50% de esa cifra. Por lo tanto, seguimos cumpliendo el objetivo de esa estimación de 2.500 millones de dólares que mencionamos a principios de año.

En lo que respecta al capital circulante, sí, observamos un ligero incremento en el segundo trimestre, relacionado principalmente con el hecho de que un mayor backlog conlleva un inventario más alto a valoraciones más elevadas. Por lo tanto, tanto los inventarios como las cuentas por cobrar subieron ligeramente; no obstante, hay que reconocer el trabajo del equipo en cuanto a la gestión del inventario y la conversión de efectivo. Así que, desde el punto de vista operativo, estamos gestionando un entorno de demanda muy sólida teniendo en cuenta los intereses de los accionistas.

Con respecto al flujo de caja. Mirando hacia el segundo semestre del año, es probable que esperemos cierta moderación en el capital circulante a medida que entremos en los meses de otoño, pero podría representar una ligera fuente de efectivo en la segunda mitad del año.

Solo tengo una pregunta de seguimiento. Quería profundizar un poco en el mix de envíos que mencionó, que va a ser... o ver la fuerza continua hasta 2027, ya que los volúmenes fueron un poco más débiles en el segundo trimestre en comparación con el anterior. Mi primera pregunta es: ¿se debió la debilidad a, supongo, una ligera caída en el libro de pedidos? ¿O hubo alguna interrupción o estáis empezando a ver, supongo, la entrada de productos de importación en el lado plano?

Y, por el contrario, sus envíos a bares han seguido acelerándose a pesar de que las importaciones de productos largos volvieron a subir en el 2Q. ¿A qué atribuiría esa captación de cuota de mercado? ¿Y cómo deberíamos plantearnos eso de cara al futuro?

Y Nick, soy Noah. Empezaré con Sheet. Hablaste sobre los envíos del Q2 frente al Q1. De hecho, rompimos otro récord de producción en el Q2.

¿Qué vieron en el cumplimiento de objetivos del primer trimestre desde el punto de vista de los envíos, dado que entramos en el trimestre con algo de inventario que pudimos enviar, pero en realidad convertimos con mayor eficiencia en el segundo trimestre, y esperamos que ese nivel de producción y envío continúe?

Sí. Nick, habla Randy Spicer. Ciertamente, el equipo ha tenido un rendimiento tremendo en el segundo trimestre, y sin duda lo hemos visto reflejado en nuestros resultados, impulsado por muchos de los mismos factores que se han comentado hoy.

Seguimos viendo crecimiento en la inversión en infraestructuras y en la relocalización de la fabricación (reshoring). Y, de nuevo, este crecimiento continuo en los centros de datos. Además, para hacer eco de lo que John ha mencionado sobre los segmentos de lámina y tubo, también hemos sido participantes muy activos en el sector de las vallas fronterizas.

Así que todos esos factores, junto con nuestros nuevos activos que están entrando en funcionamiento, nos han permitido aprovechar verdaderamente este crecimiento en el segundo trimestre y, en lugar de, bueno, el año, a medida que avanzamos hacia la segunda mitad.

Quizás empezando por las perspectivas de demanda de manera más general. Ha mencionado un par de vientos de cola que podrían durar los próximos años; en su opinión, ¿cuál sería un supuesto razonable para el crecimiento de la demanda subyacente durante los próximos 2 a 3 años?

Katja, soy Steve. Me encargaré de esta pregunta. Creo que el contexto de la demanda es, una vez más, lo suficientemente amplio y sólido en suficientes canales, y está impulsado por un reshoring fundamental, por fundamentos de los ciclos de inversión de capital que probablemente sean de naturaleza plurianual, como lo que mencionó Leon antes con la inversión energética. Eso no va a frenarse necesariamente durante los próximos años.

Así que este año, estimaríamos un aumento de alrededor del 2% en la demanda global. Eso incluye todos los productos. La cartera de Nucor está posicionada con un poco más de fuerza en algunas de las áreas más sólidas del mercado. Por lo tanto, ese es solo un comentario general sobre el mercado, no sobre Nucor. Y prevemos solidez, al menos durante los próximos dos años, en ese mismo rango o incluso más.

Así que las partes del mercado que están débiles ahora mismo tienen que ver con las actividades orientadas al consumidor, creo que HVAC. Noah ha comentado sobre el sector automotriz, es un punto justo, el consumo automotriz ha bajado, pero los patrones de reshoring podrían significar que el consumo de acero en el sector automotriz podría subir para nosotros.

Y, por lo tanto, las partes que son más débiles y que podrían ser más sensibles a los tipos de interés, por ejemplo, ya han bajado. Así que, en todo caso, podría sesgar algo de eso hacia una posible subida si se observara un repunte en el comportamiento del consumidor. Pero el contexto actual debería mantenerse durante varios años de demanda con lo que estamos viendo.

Muy bien. Y luego, en cuanto a la planta de West Virginia, ¿podría recordarnos cómo debemos considerar las tasas de utilización durante los próximos 2 años? ¿Y cambiará la perspectiva de la demanda la progresión del aumento de la producción?

Katja, soy Noah. Hemos compartido anteriormente que prevemos alcanzar aproximadamente un 50% de utilización para el final del año 1. Y, en realidad, nuestro enfoque durante todo el periodo —desde ahora hasta 2027— es simplemente garantizar la seguridad, la fiabilidad y una producción constante en la planta. Por lo tanto, creo que puedes trazar una línea recta de enero a diciembre y esperar que alcancemos ese 50% para el final de ese año.

Y a medida que avancemos hacia 2028, nos enfocaremos en aumentar el volumen, pero luego pasaremos a las cualificaciones que nos permitan acceder a los artículos de mayor calidad, los bienes de consumo duraderos y el sector automotriz que West Virginia es capaz de ofrecer. Así que sí, absolutamente. Nos aseguraremos de tomar buenas decisiones financieras con las toneladas que introduzcamos en esa planta.

Pero una de las fortalezas que tenemos al poner en marcha un activo como West Virginia es que podemos trasladar toneladas desde nuestras otras plantas para dar soporte a ello, a esas oportunidades de operar esa planta, especialmente en 2027. Y somos capaces de aprovechar nuestro flujo de tracción downstream. Enviamos entre 2 y 2,5 millones de toneladas internamente y podemos ubicarlas de la manera más adecuada. Y eso realmente favorece una rampa de producción sólida para West Virginia.

El otro comentario que haría, Katja, es que, mira, hemos hecho esto durante mucho tiempo. Sabemos cómo hacerlo. Conocemos los mercados; hemos puesto en marcha plantas en entornos excelentes y también en mercados muy difíciles. Por lo tanto, cuando preguntas sobre el posible cambio en la demanda y el aumento de la producción, mira, más recientemente, Brandenburg no tuvo unos impulsores de demanda tan robustos como los que estamos viendo hoy.

Pero mire, Brad, el equipo y el grupo de juego compensan eso muy bien, tal como describió Noah, ¿verdad? Tenemos múltiples activos en los que podemos utilizar y equilibrar varias toneladas.

Sin embargo, West Virginia no podría haber empezado en un mejor momento. Por lo tanto, el mes pasado pasaron su primera bobina por la línea de pickling, tal como indicó Noah, y la producción irá aumentando durante el resto de este año. Así que, de nuevo, en cuanto al panorama de la demanda, tener ese flujo de pedidos mientras se pone en marcha la planta es, obviamente, lo ideal.

Pero miren, hemos equilibrado eso. Lo hemos visto en ambos lados de la ecuación y conocemos a nuestros clientes, sabemos cómo equilibrar esto. Y, de nuevo, lo que esperaría a medida que avancemos hacia el '27 es que esos motores de demanda seguirán siendo muy robustos y simplemente crearán una plataforma mucho mejor para que este molino alcance niveles de utilización del 50%, 60% o 70%.

Me pregunto si podría darnos un poco más de detalle sobre la fijación de precios de las materias primas. Creo que mencionó, si le he entendido bien, que fijan el precio de su DRI en función del pig iron, ¿podría profundizar en algún desfase que pueda existir en ese precio de referencia?

Y en cuanto a ese precio específico del hierro que está analizando, ¿ve el precio del pig iron importado en los U.S. como el precio de exportación desde Brasil? Cualquier dato nos sería de ayuda, dada la mejora sustancial en la rentabilidad en ese mismo rubro.

Sí. Carlos, yo me encargo de esa pregunta. Soy Al Behr. Normalmente no hablamos de la correlación directa entre nuestro precio de transferencia y el hierro de fundición. Pero, como usted ha dicho, se ve influenciado por el precio del hierro de fundición. Por lo tanto, si nuestros precios suben, nuestro precio de transferencia de DRI sube, y eso fue un beneficio para nosotros durante el trimestre.

En cuanto al desfase, quiero decir, ciertamente, hay un desfase. Es un ciclo de ventas largo desde que compramos los pellets de mineral de hierro y los convertimos en DRI hasta que llegan a nuestras plantas. Realmente no quiero cuantificarlo para ustedes porque varía mucho en función de las posiciones de inventario a lo largo de toda esa cadena de suministro, pero hay un desfase.

Ayúdeme también. Quiero asegurarme de cubrir lo que me está pidiendo. ¿Hubo alguna parte de eso sobre la que le gustaría tener más detalles?

No. Quizás, simplemente cuando fije el precio de su DRI, ¿mira algún índice específico para el hierro fundido? ¿Es el precio de importación en los U.S. o quizás el precio de exportación desde Brasil?

Está influenciado por el precio del big. Creo que lo dejaría en eso, Carlos; el precio de transferencia está influenciado por el precio del pig y fluirá correlacionado con el precio del big. Realmente no quiero profundizar más en los mecanismos, aparte de compartir con usted su influencia. Y a medida que este suba, puede asumir que nuestro precio de transferencia también subirá.

Me parece justo. Y otra pregunta que tenía está relacionada con la importación de beans y rebars. Últimamente están cobrando impulso. Usted lo señaló en su presentación.

Me pregunto si podría profundizar en lo que cree que podría estar detrás de esto, siendo que es bastante significativo. ¿Y qué medidas podrían adoptar la empresa o el sector para limitar estos negocios?

Sí, Carlos, yo empezaré con eso. Y mira, en realidad es una historia bastante positiva. Aunque no queremos ver un aumento de las importaciones, y vimos un repunte de unos 50 puntos porcentuales más en las vigas de un trimestre a otro, se trata de un escenario de demanda.

Y así, de nuevo, cuando pensamos en nuestro negocio de vigas en Nucor Yamato Steel y Berkeley beam, hoy cuentan con carteras de pedidos como nunca antes habíamos visto en la historia de esa planta. Los motores de la demanda son tan sólidos que están creando un perfil de demanda en el que se necesita volumen y este está llegando. Y por eso es que están viendo el panorama actual. No es por falta de demanda, ni es que estén viendo que los precios en EE. UU. frente a los precios del resto del mundo alcancen una brecha que los importadores estén dispuestos a asumir.

Miren, una vez más, tengo la oportunidad de pasar 3 años en esa instalación y liderar ese equipo. Cuando empiezas a medir los pedidos pendientes, no en cientos de miles de toneladas sino en millones, el perfil cambia. Y les diría que ese equipo está ejecutando. Las tasas de utilización son increíblemente altas. Y, de nuevo, cada momento en el grupo de beam y prácticamente en todos los demás grupos de productos para nosotros importa. Así que la forma en que nuestros equipos están ejecutando hoy, sí, probablemente va a crear alguna oportunidad.

Al mismo tiempo, si me hubieras preguntado hace 5 años, ¿aceptaría un 16% de importaciones totales en los EE. UU.? Todo el día, ¿verdad? Todo el maldito día. Porque en los últimos 20 años, hemos lidiado con que el 22%, 23%, 24%, 25%, 26%, 27% del mercado doméstico aparente total se viera inundado por importaciones subsidiadas y vertidas ilegalmente. Así que, de nuevo, incluso con esos picos, el panorama de la demanda es increíblemente robusto y es uno que vemos continuar hasta bien entrado el '27.

Si me permite hacer una última pregunta muy rápidamente. Creo que el trimestre pasado mencionó que preveía que la demanda de acero en EE. UU. crecería alrededor de un 2% a un 2,5% este año. ¿Ha cambiado eso? Y si es así, ¿cuál es la nueva cifra?

Sí, Carlos, simplemente reafirmaríamos que, como industria, probablemente tengamos un crecimiento de alrededor del 2% este año. Así que tienes razón en las cifras.

Bueno, gracias por acompañarnos hoy. Y antes de terminar, quiero reconocer una vez más a nuestro equipo por haber logrado un segundo trimestre excepcional y por el compromiso que demuestran cada día mientras trabajamos hacia nuestro objetivo de convertirnos en la empresa de acero más segura del mundo; su dedicación para servir a nuestros clientes, operar de forma segura y ejecutar nuestra estrategia sigue marcando la diferencia en Nucor.

También quiero agradecer a nuestros clientes y a nuestros accionistas por la confianza que depositan en nosotros. Seguimos siendo increíblemente optimistas sobre las oportunidades futuras de Nucor y creemos que estamos posicionados para seguir teniendo los mejores días por delante. Gracias a todos y que tengan un buen día.

Gracias por asistir. Ya pueden desconectarse.