Gracias por su espera. Mi nombre es Tina y seré su operadora de la conferencia el día de hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026 de NACCO Industries. [Instrucciones del operador]

Es ahora un placer ceder la palabra a Christina Kmetko, de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026. Soy Christina Kmetko, responsable de Relaciones con Inversores en NACCO. Me acompañan hoy J.C. Butler, Presidente y CEO de NACCO, y Elizabeth Loveman, nuestra Vicepresidenta Senior y Controller.

Ayer publicamos nuestros resultados del segundo trimestre y presentamos nuestro informe 10-Q ante la SEC. Ambos documentos están disponibles en nuestro sitio web. Durante la llamada de hoy, haremos referencia a medidas no GAAP, las cuales creemos que proporcionan una visión adicional sobre cómo gestionamos nuestro negocio. Las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables también están disponibles en nuestro sitio web.

Antes de comenzar, permítanme recordarles que las declaraciones realizadas hoy incluyen proyecciones a futuro. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los indicados debido a una variedad de riesgos e incertidumbres, los cuales se describen en nuestro comunicado de resultados, en el 10-Q y en otras presentaciones ante la SEC. No asumimos obligación alguna de actualizar estas declaraciones.

Ahora cedo la palabra a J.C. para sus comentarios iniciales. ¿J.C.?

Gracias, Christy, y buenos días a todos. Quiero empezar diciendo que, desde un punto de vista operativo, el segundo trimestre mostró un progreso significativo en todos los negocios de NACCO. Utility Coal Mining, Contract Mining and Minerals y Royalties contribuyeron notablemente a una sólida mejora interanual en el beneficio bruto y el EBITDA ajustado.

Tal como informamos en nuestro comunicado de resultados, el segundo trimestre incluyó cargos por deterioro relacionados con proyectos de desarrollo solar que compensaron con creces el sólido desempeño operativo de nuestros negocios consolidados, lo que resultó en una pérdida operativa y neta consolidada. Durante el trimestre, se dispuso de información y avances adicionales relativos a 2 proyectos de desarrollo solar dentro de ReGen Resources, lo que nos obligó a reevaluar la rentabilidad de dichos proyectos. Esto incluyó información actualizada sobre el aumento de los costes y los retrasos en la conexión de las instalaciones de generación a la red. Estos acontecimientos negativos alcanzaron colectivamente un punto crítico durante el trimestre.

Hay dos factores clave en juego. Los cambios en la legislación fiscal vinculados a la One Big Beautiful Bill Act, que se promulgó hace poco más de un año, crearon enormes desafíos de cronología y de adquisiciones relacionadas para proyectos de desarrollo de energías renovables como los nuestros, que se iniciaron mucho antes de que la One Big Beautiful Bill entrara en vigor. Esos factores, sumados a la intensa demanda a corto plazo de equipos de generación, servicios EPC y equipos necesarios para conectar los proyectos a la red, así como las subidas de precios vinculadas a esta demanda y a los aranceles, crearon la tormenta perfecta.

Como parte de nuestra revisión trimestral de rutina, se hizo evidente que 2 proyectos afectados se estaban desviando del camino que habíamos previsto, lo que nos llevó a realizar el deterioro. Nuestra revisión de la situación resultó en cargos por deterioro por un total de $12 million en el trimestre. Creemos que estos deterioros reflejan una visión realista de los desafíos que conlleva el desarrollo de proyectos solares en la actualidad, y creemos que esta fue la decisión correcta para nuestro negocio.

No estamos tratando esto como si nada hubiera pasado. Entendemos que el deterioro de valor plantea interrogantes sobre nuestra disciplina en la asignación de capital, especialmente en un negocio con riesgos que difieren de nuestras operaciones establecidas de minería y recursos naturales. Reevaluamos estos proyectos basándonos en información actualizada sobre costes, plazos, conexión a la red, regulación y mercado, y estamos explorando una serie de alternativas para monetizar estas inversiones y reducir la exposición futura. Estas alternativas incluyen posibles ventas de activos, modificaciones de contratos y otras acciones estratégicas. Dependiendo del resultado, podrían producirse cargos adicionales por reducción de actividad, pero nuestro objetivo es preservar el valor siempre que sea posible y limitar los requerimientos de capital futuros.

Como muchos de ustedes saben, siempre hemos adoptado un enfoque a largo plazo para la construcción de esta empresa. Invertimos en negocios y oportunidades donde creemos que nuestra experiencia operativa, nuestras competencias principales, nuestra paciencia y nuestras inversiones de capital disciplinadas pueden crear valor con el paso del tiempo.

Ese enfoque ha ayudado a NACCO a crecer y diversificarse a lo largo de los años, en la mayoría de los casos, con gran éxito. Sin embargo, una parte importante de esa filosofía consiste en evaluar continuamente las inversiones a medida que los mercados evolucionan. Evaluamos las oportunidades frente a nuestros objetivos financieros y rendimientos esperados, y estamos dispuestos a ajustar nuestras prioridades cuando vemos mejores vías para la creación de valor a largo plazo. Los acontecimientos recientes con nuestros proyectos solares han reforzado la necesidad de aplicar un mayor escrutinio a las inversiones fuera de nuestras plataformas operativas establecidas.

Con esto, pasemos a nuestros negocios principales. En Utility Coal Mining, Mississippi Lignite Mining Company fue uno de los principales impulsores del aumento del beneficio operativo en Utility Coal Mining, ya que nuestro equipo respondió de manera eficaz a las condiciones cambiantes. Los problemas operativos en la central eléctrica del cliente afectaron a los requisitos de producción y nuestro equipo reasignó recursos a actividades de recuperación planificadas. Esto redujo nuestra obligación de retiro de activos en lugar de que dichos costes se reconocieran como un gasto que habría impactado en los beneficios del segundo trimestre. Esta respuesta ágil les permitió seguir trabajando, al tiempo que avanzaban en labores que respaldan el ciclo de vida a largo plazo de la mina y son coherentes con la forma en que operan nuestros equipos de minería de carbón. Mantenemos relaciones de larga duración con nuestros clientes, basadas en la fiabilidad, la seguridad, la responsabilidad medioambiental y la capacidad de adaptarse a las situaciones que se requieran.

Por separado, estamos manteniendo una comunicación activa con el cliente en relación con los retrasos en los pagos comunicados en nuestro 10-Q. Nuestro objetivo es el cobro de los importes adeudados, la preservación de nuestros derechos contractuales y la evaluación de todas las opciones disponibles en virtud del contrato. Aunque no discutiremos estrategias legales específicas en esta llamada, entendemos la importancia de hacer cumplir las protecciones económicas del contrato si los retrasos en los pagos continúan.

Contract Mining sigue siendo nuestra principal plataforma de crecimiento para la minería, con sólidos resultados en el segundo trimestre que reflejan la ejecución exitosa de este crecimiento. Los nuevos servicios de dragline en Palm Beach County, Florida, están ganando ritmo. Nuestras operaciones de Limestone Mining continúan atendiendo los crecientes requisitos de los clientes, y nos estamos preparando para iniciar operaciones en una nueva cantera de piedra caliza en Arizona a finales de este año. Este negocio se basa en nuestra experiencia actual mediante la expansión geográfica y mineral, así como en una cartera creciente de contratos a largo plazo con clientes sólidos; estamos mejorando la rentabilidad, aumentando la visibilidad de las ganancias y creando valor a largo plazo. Ese tipo de crecimiento encaja perfectamente con NACCO.

En Minerals and Royalties, seguimos gestionando con éxito una cartera diversificada de petróleo y gas, derechos de minerales y regalías, e inversiones relacionadas. Este negocio se alinea perfectamente con nuestra estrategia de crecimiento principal, aprovechando nuestras capacidades y activos fundamentales para generar flujos de caja continuos y significativos en la amplia gama de negocios de recursos naturales.

El equipo sigue aplicando un enfoque disciplinado y basado en datos para evaluar la cartera y las oportunidades futuras. Si bien los resultados del segundo trimestre para Minerals and Royalties fueron sólidos, los resultados de este segmento pueden verse afectados por los precios de las materias primas, los tiempos de producción y el ritmo de la actividad de desarrollo nacional. Gestionamos la cartera con una visión a largo plazo y seguimos reforzando la calidad de los activos que poseemos. Prevemos que los beneficios de este segmento se moderen a corto plazo debido a los descensos normales de producción en los pozos existentes y a la continuación del ritmo actual de la actividad de desarrollo nacional, especialmente en el gas natural.

Mitigation Resources continúa consolidando su plataforma en servicios de restauración y recuperación de recursos naturales. Nos complace ver que Mitigation Resources está construyendo un negocio sólido y sostenible aprovechando nuestras habilidades y experiencia en gestión ambiental y de tierras. Si bien el rendimiento es variable en este momento debido al crecimiento de este negocio, Mitigation Resources sigue una trayectoria muy positiva hacia la rentabilidad, la cual creemos que proporcionará resultados consistentes a medida que la actividad se expanda.

Si damos un paso atrás, la primera mitad del año ha reforzado lo que creemos que nos hace únicos. Contamos con negocios tradicionales principales que generan sólidos beneficios y flujo de caja en la actualidad, plataformas de crecimiento que se están expandiendo y un proceso de inversión disciplinado que nos exige evaluar continuamente dónde puede el capital crear el mayor valor. A veces, eso significa invertir para crecer. Otras veces, significa ajustar el rumbo a medida que los hechos y las circunstancias cambian. Ambos aspectos forman parte de una disciplina de inversión responsable a largo plazo.

Como parte de nuestro disciplinado enfoque de inversión, seguimos centrados en fortalecer nuestro balance. Estamos priorizando el uso del flujo de caja libre para mejorar la liquidez y reducir la deuda, al tiempo que continuamos financiando oportunidades de inversión disciplinadas de alto rendimiento. Prevemos invertir hasta $35 million en lo que queda de año, principalmente para oportunidades de desarrollo de negocio, pero solo si las oportunidades de inversión cumplen con nuestros criterios de inversión de capital. Los acontecimientos recientes han reforzado nuestro enfoque de invertir donde existen vías claras de creación de valor. Creemos que este enfoque nos posiciona para ejecutar nuestras estrategias de crecimiento, al tiempo que fortalecemos nuestro balance y creamos valor a largo plazo para nuestros accionistas. Con esto, cedo la palabra a Liz para que detalle los resultados financieros y las perspectivas. ¿Liz?

Gracias, J.C. Partiendo de los comentarios operativos de J.C., presentaré un resumen de nuestros resultados financieros. La conclusión clave es que nuestras unidades de negocio operativo lograron sólidas mejoras interanuales en los beneficios trimestrales; lo siento, sólidas mejoras interanuales en los beneficios trimestrales, mientras que los resultados GAAP reportados reflejaron los cargos por deterioro relacionados con la solar que J.C. mencionó.

Los ingresos consolidados fueron de $72.3 million, un aumento del 6% respecto a los $68.2 million del mismo trimestre del año anterior. El beneficio bruto fue de $15.2 million, un incremento del 123% frente a los $6.8 million del año pasado, lo que refleja un sólido desempeño en cada uno de los segmentos de reporte. La pérdida operativa consolidada fue de $2.3 million, en comparación con una pérdida operativa de menos de $100,000 en el trimestre del año anterior. La pérdida neta fue de $1 million o $0.13 por acción diluida, frente a un beneficio neto de $3.3 million o $0.44 por acción diluida en el segundo trimestre de 2025.

El EBITDA ajustado consolidado aumentó un 72%, pasando de 9.3 millones de dólares el año pasado a 15.9 millones de dólares. Esta medida excluye los cargos relacionados con la energía solar y pone de relieve la mejora de los negocios operativos subyacentes.

A nivel de segmento, los resultados de Utility Coal Mining se vieron afectados por problemas operativos en la central eléctrica del cliente de Mississippi Lignite Mining Company. Aunque los ingresos disminuyeron debido a una menor demanda del cliente, el beneficio operativo aumentó hasta los $6.3 million, frente a los $1.2 million del trimestre del año anterior, y el EBITDA ajustado del segmento aumentó hasta los $8.7 million desde los $3.4 million. Estas mejoras reflejan principalmente mejores resultados de Mississippi Lignite Mining Company, ya que los recursos se destinaron a actividades de recuperación planificadas, así como un aumento de las ganancias de las operaciones no consolidadas y menores gastos operativos.

De cara al futuro, esperamos que el beneficio operativo de Utility Coal Mining para todo el año aumente interanualmente debido al sólido desempeño del primer semestre. En el segundo semestre de 2026, prevemos que los resultados de Mississippi Lignite Mining Company disminuyan con respecto al primer semestre debido a una menor demanda de los clientes, mayores costes de combustible diésel y un cargo previsto por deterioro de existencias. También estamos supervisando de cerca el estado de los pagos de los clientes, y nuestras perspectivas reflejan la necesidad de mantener la cautela respecto a la demanda de los clientes, los plazos de cobro y la valoración de existencias. También se espera que los beneficios en las operaciones mineras no consolidadas disminuyan debido a la finalización de los servicios de restauración en Sabine Mining Company el 30 de septiembre de 2026. Se espera que la rentabilidad del segmento mejore en 2027, impulsada por incrementos tanto en las operaciones mineras consolidadas como en las no consolidadas.

En el segmento de Contract Mining, los resultados del trimestre actual se vieron beneficiados por el inicio y la fase de puesta en marcha del contrato de servicios de dragline en Palm Beach County. Este contrato, sumado al aumento de los requisitos y las entregas de los clientes en las operaciones de Limestone Mining, propició un incremento del 34% en los ingresos netos de costes reembolsados y aumentos interanuales sustanciales tanto en el beneficio operativo como en el EBITDA ajustado del segmento.

El beneficio operativo aumentó de 1 millón de dólares a 3,8 millones de dólares, y el EBITDA ajustado del segmento aumentó de 3,9 millones de dólares a 6,3 millones de dólares. Tanto para el segundo semestre como para el año completo de 2026, esperamos un crecimiento interanual sustancial en el beneficio operativo y en el EBITDA ajustado del segmento de Contract Mining. Se espera que los resultados del segundo semestre se moderen respecto al sólido primer semestre debido a una menor demanda prevista por parte de los clientes. En 2027, se espera que la contribución a los beneficios de un año completo del contrato de servicios de Palm Beach dragline, junto con posibles nuevos acuerdos en fase de negociación, conduzcan a una mejora significativa del beneficio operativo.

En el segmento de Minerals and Royalties, el beneficio operativo aumentó de $5.2 millones a $6.7 millones, y el EBITDA ajustado del segmento aumentó de $6.1 millones a $7.7 millones. Estas mejoras se debieron principalmente a un incremento del 46% en los ingresos por regalías, impulsado por el aumento de los precios del petróleo y un ajuste favorable en las estimaciones de precios del periodo anterior, compensado en parte por menores beneficios en el segundo trimestre de nuestra inversión en Eiger. Para el resto de 2026, esperamos que el aumento de los ingresos de nuestra inversión en Eiger y los mayores precios del petróleo se vean más que compensados por los descensos previstos en la producción y un cambio en la combinación de la actividad de producción y desarrollo. Como resultado, se proyecta que el beneficio operativo y el EBITDA ajustado del segmento disminuyan en comparación con la primera mitad de 2026, así como con la segunda mitad y el año completo de 2025. En 2027, esperamos que el segmento de Minerals and Royalties continúe generando beneficios y flujo de caja significativos, aunque se prevé que el beneficio operativo se modere, debido principalmente a los descensos normales de la producción y a la continuación del ritmo moderado actual de la actividad de desarrollo nacional.

A nivel consolidado, esperamos que el sólido desempeño generado por nuestros segmentos de informe durante la primera mitad de 2026 impulse mejoras interanuales en el EBITDA ajustado consolidado del ejercicio completo de 2026, el cual excluye los cargos por deterioro de la división solar y un cargo de 7.8 millones de dólares por liquidación de pensiones antes de impuestos registrado en 2025. Dado el efecto de estos cambios y los posibles cargos por reducción de capacidad e deterioro en la segunda mitad de 2026, anticipamos que el beneficio operativo y el beneficio neto de la segunda mitad y del año completo serán inferiores a los de 2025. Se espera que el EBITDA ajustado consolidado en la segunda mitad de 2026 se mantenga sólido, aunque se prevé que el ritmo de crecimiento se modere en comparación tanto con la primera mitad de '26 como con los periodos del año anterior.

Desde el punto de vista de la liquidez, al 30 de junio de 2026, teníamos una deuda pendiente de $120.1 million. La liquidez total fue de $114.6 million, compuesta por $45.5 million en efectivo y $69.1 million de disponibilidad bajo nuestra línea de crédito revolvente. Si bien anticipamos un aumento moderado interanual en el efectivo generado por las operaciones, se proyecta que el flujo de caja antes de la financiación siga siendo un uso de efectivo en 2026, lo que refleja nuestra actividad de inversión planificada.

Esperamos que el flujo de caja antes de la financiación para 2026 mejore ligeramente respecto a 2025, y prevemos que esa mejora continúe en 2027. Con esto, le devuelvo la palabra a J.C. para sus comentarios finales.

Gracias, Liz. Para concluir, el segundo trimestre demostró la solidez de nuestros negocios operativos principales. Nuestros equipos están ejecutando bien. La minería por contrato sigue demostrando el valor de la plataforma de crecimiento a largo plazo que estamos construyendo, y nuestros otros negocios continúan ampliando capacidades que podrán contribuir con el paso del tiempo.

Al mismo tiempo, nos centramos en dirigir el capital únicamente hacia las oportunidades que consideramos que ofrecen los mejores rendimientos ajustados al riesgo. Seguimos enfocados en la ejecución, la liquidez, la disciplina en las inversiones de capital y la generación de flujo de caja a largo plazo.

A medida que las inversiones recientes maduren y los nuevos contratos contribuyan de forma más plena, esperamos que nuestros negocios respalden la mejora de los resultados y de los flujos de caja con el paso del tiempo. Ahora cederemos la palabra para atender cualquier pregunta que puedan tener.