Gracias. Damas y caballeros, si tienen alguna pregunta o comentario en este momento, por favor marquen el 11 en su teléfono. Si su pregunta ha sido respondida y desean salir de la cola, nuestra primera pregunta proviene de Jim Salera con Stephens.

Quiero decir, es uno de esos elementos de nuestro negocio que vigilamos de cerca. Bueno, un par de puntos. Agradezco la mención a nuestro equipo de compras. Hacen un trabajo fantástico y pudimos protegernos en el periodo más reciente con las coberturas que pusimos en marcha hace tiempo. Y luego, como se indicó en el guion, también pudimos avanzar con los precios, lo que debería protegernos a medida que el aceite de soja comience a subir. Así que, en resumen, sentimos que pudimos comprar cuando era ventajoso y protegernos mediante los precios más recientes. Pero en lo que respecta a la consolidación de nuestra historia de márgenes, lo que haré es pasarle la palabra a Tom y dejar que él les explique eso.

Claro. Así que, al mirar el ejercicio 27, estimamos un crecimiento del margen de unos 100 puntos básicos en los resultados consolidados. Aproximadamente la mitad de eso es impulsado por la acreción que obtenemos de Bachan's al añadirla a la cartera, un negocio con un buen margen elevado. Y la otra mitad es la combinación de nuestro programa continuo de gestión de riesgos de materias primas y nuestras iniciativas de ahorro de costes.

En lo que respecta a los precios, como saben, ya hemos implementado nuestra política de precios. Confiamos en que lograremos que se acepte. Pero, como saben, esencialmente tiene un impacto en nuestros márgenes y se prevé que la inflación de las materias primas sea de alrededor del 5%. Y cuando se tiene en cuenta la mayor facturación y la inflación de las materias primas, se produce un impacto dilusivo de unos 50 basis points en los resultados consolidados.

Sin embargo, como mencioné antes, nuestro programa de ahorro de costes está ayudando a compensar eso. Por lo tanto, en general, nuestra previsión es aumentar los márgenes brutos en unos 100 puntos básicos en el ejercicio 27.

Esperaría que fuera más fuerte que eso. En cuanto a Bachan's, hay 3 elementos de crecimiento. El primero es el crecimiento del núcleo; eso vendrá a través de la expansión de la conciencia de marca, las pruebas y la penetración en los hogares. El segundo es el lanzamiento de su mayonesa, que ya está en proceso de comercialización y está teniendo una buena aceptación. 3 SKUs diferentes y un producto con un gran sabor, y es una categoría de unos $3.4 billion. La categoría de salsa barbacoa es solo como punto de referencia, es un poco más grande que $1 billion. Por lo tanto, la mayonesa presenta una oportunidad de expansión de categoría realmente grande. Tienen 3 artículos excelentes, y la parte de la categoría con mayor crecimiento está en las mayonesas naturales "better for you" o en las mayonesas étnicas. Así que creo que están bien posicionados para capitalizar esa tendencia.

La tercera pieza, también en el ámbito de la innovación, es lanzar una salsa para alitas y nos complace compartir que la integración y colaboración con ellos ha ido excesivamente bien. Se pusieron en contacto con nosotros y dijeron: "Oigan, nos gustaría utilizar al equipo de desarrollo de productos culinarios de Marzetti para entrar en el mercado de las salsas para alitas", y así los tratamos, créanlo o no, como a un operador de servicios de alimentación. James presentó una variedad de fórmulas simplemente para construir. El fundador y otros las probaron. Las iteramos y estamos en el proceso de venderlas ahora mismo también. Por lo que comparto esto es porque, como se mencionó en algunos de los comentarios en el guion, esperamos que las ventas realmente aumenten a medida que avancemos en el año fiscal, basándonos no solo en la publicidad del producto principal, sino en algunos de estos nuevos artículos.

Un momento para nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de Todd Brooks con Benchmark Stonix. Su línea está abierta.

Sí. Entonces, retrocediendo un poco, ahora diría que tenemos varias cosas en marcha en las salsas bajo licencia. La primera de ellas es que tenemos otro trimestre de ruido asociado a la construcción de la planta de producción a la que nos hemos estado refiriendo. Sin embargo, así es como yo lo pensaría. Estamos sumamente contentos con el rendimiento de nuestro artículo de Texas Roadhouse. En el transcurso del último año, creció hasta casi 60 million en ventas minoristas, lo que supone un aumento del 70%. Las velocidades son 2x el promedio de la categoría, o algo así. Estamos lanzando un segundo artículo en Walmart. Y, honestamente, hay más margen de crecimiento simplemente a través de una mejor distribución de los artículos principales. Si retrocedemos un año y medio, cuando empezamos a hablar de ese artículo, estimé que, ya saben, podría ser un artículo de $100 million en ventas minoristas, y sigo creyendo que ciertamente tiene el potencial de lograrlo.

Luego pasamos a las salsas bajo licencia. Seguimos siendo optimistas respecto a Buffalo Wild Wings y Chick fil A. Las salsas. El área que estamos vigilando con un poco más de atención es la categoría de aderezos para ensaladas en general, que ha sido un poco lastrante durante los últimos trimestres. Por lo tanto, tenemos toda una gama de actividad en curso en nuestro propio Olive Garden. Pero esa es una de las pérdidas que tenemos.

En lo que respecta a hacia dónde nos dirigimos en cuanto a las licencias a partir de ahora, tenemos un par de iniciativas diferentes en marcha. Lamentablemente, no hemos avanzado lo suficiente en ellas como para hablarles de ellas. Pero algunas de esas incluyen, de hecho, nuestra expansión más allá de los restaurantes. Tenemos actividad de restaurantes en marcha con algunas de las banderas con las que están familiarizados. Pero también hay actividad fuera del sector de restaurantes en marcha. Simplemente no estamos listos para compartirla con ustedes todavía.

No, es una gran pregunta. Pues bien, hay algo interesante. Se trata de un negocio de ventas minoristas de $60 million. Nuestra penetración en los hogares ahora mismo es del 2.5%. Esa es una penetración en los hogares muy, muy pequeña. Así que creo que con una buena ejecución y una buena prueba, ese núcleo tiene el potencial de llegar allí. Si añades ese nuevo artículo, creo que debería darnos aún más confianza de que deberíamos ser capaces de lograrlo.

Pero, mientras miro este producto, en primer lugar, tiene un gran sabor. Y creo que hay 2 temas diferentes que nuestros consumidores buscan en este entorno. Y vivimos en este mundo de una cantidad increíble de ruido. Inflación, deuda, la guerra en Irán, precios del gas, etcétera, etcétera. Pero si lo simplificamos a los hogares en todo el país, la gente busca un par de cosas diferentes. ¿Cuáles son las soluciones asequibles para estirar el dinero de sus comidas? Y dentro de ese espacio, creo que se ven cosas como nuestro propio New York, Texas post jugando muy, muy fuerte.

La segunda categoría la describiría como momentos de alegría asequibles. Simplemente cosas que mamá puede traer a casa o papá puede traer a casa que la gente puede comer y que aportan un poco de placer asequible al hogar. Y creo que Roadhouse, en este momento, encaja ahí. Los restaurantes encajan ahí. Si quieres ir y quieres visitar un restaurante, y creo que el producto en el hogar también cumple con eso. Creo que lo mismo es cierto, por cierto, con Buffalo Wild Wings. Y con Chick fil A.

Así que creo que, pensando en hacia dónde vamos y volviendo a tu pregunta original sobre Roadhouse, creo que si podemos seguir impulsando la notoriedad, la prueba y la penetración en los hogares de ese producto del 2.5% a algo más cercano al 5%, esa matemática te lleva allí. Entre paréntesis, nuestra propia hermana, Schubert, tiene una penetración en los hogares ahora mismo de, creo, un 8% o quizás más cerca del 10%. Así que creo que eso te da una idea de que hay margen de crecimiento en ese aspecto.

Yo diría que si eliminamos el ruido asociado con la factura de la tubería de Chick fil A y nuestras salsas bajo licencia, esperaría que estuviéramos más cerca de un crecimiento plano, con margen de crecimiento en nuestros productos de masa bajo licencia.

Nuestra siguiente pregunta es de Alton Stump con Loop Capital. Tiene la línea abierta.

Alton, en primer lugar, es un placer hablar contigo, y me alegra mucho que hayas hecho esta pregunta porque es una importante para nuestro negocio. ¿Verdad? La alimentación en general. Quizás empiece con un par de datos. Si retrocedemos a cuando comenzó el brote en las primeras semanas, las últimas semanas de julio. Lo que encontramos es que los alimentos principales, el filete, la lechuga y las verduras, y las hortalizas, todos mostraron una caída. En ese sentido, incluso la fruta, encabezada por los frutos rojos, mostró una caída. En el caso de la lechuga, el punto más bajo en esas últimas semanas de julio habría sido una baja del 30%. Las hortalizas durante ese mismo periodo habrían bajado un 16%. La fruta habría bajado un 13%.

En ese momento te das la vuelta y miras lo que nuestros aderezos o, ya sabes, básicamente, la comida que ofrecemos para complementar esos artículos, y estaban por debajo correspondientemente, no en la misma cantidad; Olive Garden en ese periodo habría bajado un 11%. Nuestros Marsetti classics habrían bajado porque es un producto justo al lado de la lechuga, un poco más cerca de 15. Incluso Chick-fil-A había bajado.

Dicho esto, ahora pasamos al periodo más reciente, que es la semana del 21 de agosto; lo que hemos visto en el caso de los productos frescos como la lechuga, las verduras y la fruta, es que todas esas categorías han comenzado a mejorar en un rango de entre el 5 y el 10%. Partiendo de ese punto más bajo. Al observar nuestros propios artículos, lo que vemos es que ellos también están mejorando. El punto más bajo de Olive Garden podría haber sido del 11%. Ahora está más bien en torno al 6%. Nuestros clásicos subieron un 16%. Ahora suben más bien un 8. Por lo tanto, parece que todo alcanzó el punto más bajo en esas últimas semanas de julio. Parece que se está recuperando.

Ahora, ¿cómo pensamos en esto de cara al futuro? Lo que hemos hecho es retroceder y analizar más brotes. Analizamos los brotes de 2022, que permanecerán. Pero en realidad elegimos retroceder y observar el brote de 2018. Y en aquel momento, hubo en realidad 2 brotes de E. Coli y 1 brote de cyclospora. Y creemos que ese último puede ser el más instructivo de los dos. Y lo que hemos modelado en nuestros supuestos de volumen es que sigue la trayectoria de ese brote de 2018, no por el volumen de la cyclospora, sino simplemente por la cobertura mediática agregada que recibió en aquel momento. Así que, si sigues esa lógica, esto tiene una especie de vida media. El primer mes mejora, digamos, un 10%, y luego mejora la mitad de eso, y luego mejora la mitad de eso. Por lo tanto, para cuando hayan pasado unos 4 meses desde el evento, la tendencia vuelve a donde estaban las cosas antes. Analizamos 2022. Fue algo similar, pero la magnitud de los brotes no fue tan grande en términos de cobertura mediática como este. Por lo tanto, nuestra mejor estimación es que seguirá la trayectoria de 2018.

Saben, ¿por qué no empiezo por la parte superior y luego se lo devuelvo a Tom? Pero quizás empiece con un par de puntos. Saben, lo primero que señalaría a Alton es que nos han seguido lo suficientemente bien como para saber que, durante los últimos años, hemos invertido en un reajuste de la red. La inversión en Horse Cave, la compra de la instalación en Georgia, el cierre y la venta de la instalación en California; todos esos diversos movimientos de red han facilitado esta mejora secuencial de múltiples periodos que hemos visto en nuestro margen bruto, y esperamos que siga siendo una fuente de ese beneficio a medida que avancemos. Pero dicho esto, para más detalles, les dejaré a... Sí. Tom lo cubrirá por ustedes.

Sí. Ya saben, cuando lo desglosas y lo miras excluyendo a Bachans, estamos a unos 50 puntos básicos. Aproximadamente la mitad de esos 100 puntos básicos que mencioné están en la base y, ya saben, hemos estado rindiendo a ese nivel de forma bastante constante. Confiamos en que, con las medidas que David ha establecido, seguiremos cumpliendo con ello.

Y luego la otra mitad representa la acreción de Bashan's, incluyendo las sinergias que ya están integradas. Y diría inmediatamente que estamos obteniendo algunos ahorros de productividad en los ahorros por sinergias de Bachan's en el área de compras. Y tenemos planes para hacer más en otras áreas. Pero en general, esa integración va por buen camino. Y las sinergias están prácticamente en línea con nuestras expectativas.

El placer es nuestro.

Nuestra siguiente pregunta es de Scott Marks con Jefferies. Tiene la línea abierta.

Sí. No. El placer es nuestro. Así que, quizás pueda empezar, Scott, si me lo permites, retrocediendo un poco. Analizamos las 3 diferentes partes de nuestro negocio; Foodservice, que realmente no se ha cubierto hasta ahora, sigue cumpliendo y superando nuestras expectativas en un entorno en el que seguimos ganando con ganadores. Chick-fil-A ganando con otros consumidores, Domino's ganando en pizza QSR y Taco Bell. Incluso a pesar de las noticias más recientes con Cyclospora, donde siguen ganando, y nosotros seguimos ganando con ellos.

Nuestra cadena de suministro, de la que hemos hablado y donde sentimos que estamos ejecutando bastante bien, nos lleva al sector minorista. Dejando a Bachan's a un lado por un segundo, ya que estamos satisfechos con la integración y centrándonos en el núcleo. Creo que hay varias cosas sucediendo a medida que se separan. Seguimos satisfechos con nuestro progreso en specialty bakery. Como grupo en general. Hablamos del crecimiento de New York Texas toast en el guion, que simplemente sigue avanzando. Hablamos de Texas Roadhouse y de la promesa continua allí.

A medida que analizamos el panorama, creo que el punto débil en el que nos estamos centrando en particular, independientemente de la ciclicidad de la construcción de la cartera, son las ventas y las licencias como un área en la que seguimos necesitando enfocarnos. Y creo que lo que esperamos comentar en los trimestres venideros es que tenemos una gama de diferentes actividades en marcha en torno al marketing y la innovación, que creemos que devolverán a esos segmentos al crecimiento.

Así que, volviendo atrás, ¿cómo me sugerirías que lo pensara? Yo esperaría un crecimiento secuencial continuo en el espacio de las masas, de nuestro negocio principal, para incluir la parte que licenciamos de Texas Roadhouse. En cuanto a las salsas, a pesar del ruido por la construcción de la línea de producción en Chick fil A, seguimos creyendo que, en general, esas marcas también están sanas. El área en la que estamos realmente enfocados, exacerbada por la ciclospora, es el espacio de los aderezos. De acuerdo.

Así que lo que están viendo es el beneficio de los movimientos de red que están impactando el segmento de servicios de alimentación. Salir de la planta de Milpitas y trasladar la producción a Horse Cave, donde está, nos hace más eficientes. Y empezar a aumentar la producción en College Park es más o menos lo que están viendo en el trimestre actual.

A medida que avance el próximo año, el sector minorista se beneficiará de la accretividad de la incorporación de Bachan's. Y ambos segmentos seguirán beneficiándose de nuestro programa de productividad. Por lo tanto, tenemos perspectivas positivas en ambos segmentos a medida que se aproxime el ejercicio fiscal 2027.

Nuestra siguiente pregunta es de Matthew Curtis con D.A. Davidson. Su línea está abierta.

Bueno, una gran pregunta. Creo que lo primero en lo que tenemos que centrarnos es en el Q1 y cuáles son nuestras expectativas allí. Dado el impacto de Cyclospora, sí esperamos, ya sabe, el impacto en los ingresos del negocio base que destacó David, lo que nos lleva a unas ventas netas algo estancadas en el Q1. No esperamos poder aumentar nuestros márgenes en el primer trimestre. Así que, si suma eso desde el punto de vista del resultado operativo, estamos proyectando un descenso de aproximadamente un 15% en el resultado operativo en el Q1.

Y ahora su pregunta sobre, ya sabe, una vez que superemos el primer trimestre, creo que nos sentimos bien en cuanto a que vamos a ofrecer una accretión del margen bruto constante y bastante regular a lo largo del año.

Es una pregunta importante. De hecho, son ambas cosas. Los nuevos lanzamientos de productos se están vendiendo ahora. Habrá un par de clientes que los adquirirán antes, más bien, llamémoslo, en el periodo de las fiestas. Pero la mayoría de esos clientes adquirirán esos artículos para su reinicio de inventario. Así que, sin duda, serán un factor contribuyente.

Al pensar en el negocio principal, lo que hemos hecho en los últimos 4 meses es trabajar con el equipo para ayudarles a perfeccionar su marketing. Y, en particular, un par de componentes diferentes: 1, ¿quiénes son sus cohortes a los que quieren dirigirse donde el mensaje resuene con más fuerza? Y el segundo componente de eso es qué es lo que ese mensaje necesita decir. Ese trabajo se está realizando ahora. En poco tiempo, volverán a trabajar su creatividad y esperamos activar eso aquí en los próximos par de meses. A medida que eso se implemente, esperamos ver más crecimiento en ese espacio. Incluso podría valer la pena, por ejemplo, recalibrar para el grupo.

A día de hoy, la tasa de prueba del artículo sigue siendo solo del 5% o 6%. Era del 5% cuando compramos el negocio. Se ha movido al 6% y sigue siendo la oportunidad más importante.

La otra cosa que me gustaría compartir con ustedes sobre Bachan's es que hemos aprendido que es una salsa para barbacoa japonesa, pero en realidad es un producto increíblemente versátil. Y, de hecho, la barbacoa no es una de las ocasiones principales en las que se utiliza; se usa en una gran variedad de situaciones cotidianas. Esto nos da más confianza en que podemos hacer crecer el negocio no solo en la temporada de barbacoas, sino durante todo el año.

Sí. La parte más importante es realmente invertir en las instalaciones de College Park en Atlanta y escalarlas. Principalmente para respaldar el crecimiento en Chick fil A. Estamos añadiendo bastante capacidad de fabricación a esa instalación, y esa es la mayor parte de ello. También hay algunas iniciativas adicionales de ahorro de costes que contribuyen a ese crecimiento del margen. Y luego hay algunas inversiones en infraestructura continuas que estamos realizando. Pero la parte más importante es College Park.

No voy a presentar más preguntas en esta ocasión. Me gustaría devolver la palabra a David para cualquier comentario adicional.

Sí. Quiero compartir un poco más sobre nuestras expectativas para el próximo año en cuanto a la facturación. Con el beneficio de Bachan's, prevemos un crecimiento de los ingresos de un solo dígito medio. Se espera que Retail incremente sus ingresos en un solo dígito medio, impulsado principalmente por Bachan's y un modesto descenso en la base por los factores que destacó David, incluido el impacto de Cyclospora. Y se espera que el negocio de food service también crezca en un rango de un solo dígito bajo a medio.

En cuanto a las perspectivas de beneficio bruto, ya hemos cubierto eso. Se espera que los SG y A crezcan en un rango de entre el 10 y el 15%, impulsados principalmente por la incorporación de los SG y A de Bachan's. Se espera que los SG y A base crezcan conforme a la inflación. Por lo tanto, en general, nos sentimos bien con nuestras perspectivas para el ejercicio 27, beneficiándonos realmente del negocio de servicios de alimentación de Bachan's y de cierto trabajo en el sector minorista.

Así que, quizás, para resumirlo todo. Si analizamos el trimestre en su conjunto, nos complació ver progresos en algunas áreas, aunque no estamos satisfechos con nuestro progreso en otras. El sector de servicios de alimentación continúa, creemos, superando a sus pares en el sector. Nuestra cadena de suministro funcionó bien. En el sector minorista, los resultados fueron algo mixtos. Estamos muy contentos con nuestro progreso en la integración de Bachan's. Nos complace el crecimiento de lo que tenemos en marcha en la pastelería especializada. Pero hay áreas dentro del sector de aderezos donde tenemos mucha actividad para devolver a esos negocios importantes a la senda del crecimiento.

Ustedes siguen avanzando incluso en este entorno de incertidumbre; vemos una línea de visión hacia un crecimiento de la facturación de un solo dígito a mitad de la década y un crecimiento del beneficio de un solo dígito a mitad de la década cuando se incorpora el beneficio de Bachan's. Así que hay mucho en marcha aquí. Estamos entusiasmados con nuestro progreso. Esperamos tener más que compartir con ustedes cuando estemos juntos aquí en noviembre. Que tengan un buen resto del día.

Gracias, damas y caballeros. Con esto concluye la presentación de hoy. Les agradecemos su participación. Ya pueden desconectarse y que tengan un maravilloso día.