[Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Dan Moore, de CJS Securities.

Sí. Bueno, la defensa ha sido ciertamente un importante motor de crecimiento en nuestro negocio. Durante los últimos trimestres hemos estado hablando del nivel de nuevas reservas que estamos realizando en defensa, y estas siguen aumentando cada trimestre. Además, también estamos hablando de las RFQ abiertas que tenemos, las cuales han ido aumentando cada trimestre.

De hecho, los últimos datos que hemos compartido aquí son 90 millones de dólares en pedidos entrantes que hemos recibido en lo que va de año, y tenemos más de 500 millones de dólares en RFQs abiertos. El trimestre pasado, por cierto, esa cifra de RFQs abiertos rondaba los 300 millones de dólares.

Dada la situación actual en el mundo y el gasto general que proyectan tanto Estados Unidos como, diría yo, los países aliados, esperamos que esta tendencia continúe y que la defensa sea un fuerte motor de crecimiento para nuestro negocio, no solo para este año, sino que también preveo que se mantenga en los años venideros. Es un mercado importante para nosotros y uno en el que creo que estamos muy bien posicionados, con nuestro conjunto de materiales, para seguir viendo ese crecimiento.

Sí. Bueno, no hace falta decir que Precision Optics ha tenido una trayectoria maravillosa durante los últimos 5 trimestres. Realizamos un cambio de liderazgo y cambios empresariales generales en esa área, y eso nos ha dado unos resultados realmente excelentes. Los ingresos han mejorado. El beneficio neto ha mejorado aún más, y esperamos que tanto los ingresos como el beneficio continúen funcionando bien de forma continua y de cara al futuro.

Hemos contado con un apoyo significativo de la nueva actividad comercial. El equipo ha estado involucrado en diversos frentes. En particular, destacaría un mercado de semiconductores en crecimiento. Asimismo, el área de defensa y el sector espacial han sido impulsores importantes. Life sciences es un mercado relevante para ellos, al igual que el sector industrial. Por tanto, el crecimiento del mercado y los vientos de cola del sector ciertamente han ayudado. Sin embargo, creo que lo que realmente ha sido excepcional son las nuevas iniciativas de negocio en las que se han centrado los equipos. Algunas de ellas ya se han materializado y se reflejan en la tasa de crecimiento. Otras continuarán materializándose a medida que avancemos y, con suerte, contribuirán a un mayor crecimiento en ese negocio.

En el aspecto operativo, creo que el equipo ha logrado avances significativos en la fabricación, la productividad y el rendimiento, además de ajustar el tamaño del negocio a los niveles de ventas adecuados y asegurar que cumplimos con nuestros clientes de manera oportuna y, por tanto, logrando el nivel de crecimiento de margen que han visto. Alcanzar márgenes superiores al 20% es algo que no se había visto en los últimos 5 años, por lo que este es realmente un trimestre histórico para ese negocio. Nuestra expectativa es que este negocio continúe mejorando y contribuya al objetivo a medio plazo que tenemos para la compañía en su conjunto, que es un margen del 23%. Estamos entusiasmados con lo que el negocio ha logrado y, lo que es más importante, estamos aún más entusiasmados por lo que el negocio puede alcanzar en los próximos 3 a 5 años.

La siguiente pregunta es de Mike Harrison, de Seaport Research Partners.

Sí. Bueno, en primer lugar, este es un mercado muy, muy emocionante para nosotros. Hemos comentado durante los últimos años que esto solía ser un mercado de nicho para nosotros. Pero, por supuesto, ha pasado a ser uno extremadamente emocionante, orientado al crecimiento y con un crecimiento acelerado. Es decir, para que se hagan una idea, creo que dijimos hasta el trimestre pasado que nuestro negocio en los últimos años, básicamente en lo que llamaría el periodo de 3 a 4 años, se había multiplicado por 5. Estoy aquí para decir que ahora hemos alcanzado un crecimiento de 6 veces en los últimos 3 a 4 años. Por tanto, el crecimiento continuo en el mercado espacial es algo muy emocionante para nosotros.

Mencionó que parte de una base pequeña. Yo diría que no es tan pequeña. Es un negocio de un tamaño relativamente importante para nosotros. Así que, cuando se analiza el sector de aeroespacial y defensa del trimestre, quiero decir, se podría aproximar quizás a un 25 por ciento, un cuarto del negocio, en la dirección de la división espacial. Por lo tanto, es un negocio bastante considerable para nosotros, por lo que ha llegado a ser.

Cuando observan nuestros mercados más importantes en esa página a la que se refiere —la diapositiva a la que hace referencia—, ciertamente el lanzamiento y los satélites son nuestras dos áreas principales. Tenemos un contenido significativo en el sector de lanzamientos. Tenemos un contenido significativo en el sector de satélites. Y luego, observando el crecimiento, me refiero a la propulsión en el espacio y la energía en superficie. Por tanto, cuando pensamos en alimentar y proporcionar energía remota o energía rápida a este mercado en su conjunto, estamos participando activamente en varios frentes en esa área.

Ciertamente, hay algunos segmentos que son, de nuevo, más de nicho, más orientados a la ciencia o de tipo actividad puntual. Pero creo que cuando se analiza el lanzamiento, se analizan los satélites, mercados sólidos, y se analiza la parte de energía, es una oportunidad de crecimiento realmente alta para nosotros. Y luego, cuando se observa el segmento de la tierra al espacio, diría que es también un mercado un poco más emergente. Así que es un área muy emocionante para nosotros.

Mike, yo empezaré con ese tema. Sin duda, estamos muy entusiasmados con el rendimiento de ese negocio este trimestre, ¿verdad? Quiero decir, ese 32%, como has dicho, es algo que supone un gran paso adelante respecto a la situación previa del negocio. Y hay una serie de factores en juego.

Habló sobre el mix. El mix es, sin duda, un factor clave aquí. Tuvimos un mix muy bueno en el Q2, dado lo que recibimos en pedidos durante el trimestre y lo que enviamos. Al observar la cartera de pedidos para todo el año, es probable que sea un mix más rentable de lo que veremos en el resto del ejercicio. Pero es innegable que ha habido un gran paso adelante en ese negocio.

Y se debe en parte a un poco de volumen, pero también a gran parte de las mejoras que se han implementado en el negocio y a asegurar que obtenemos el valor de nuestros productos. Por tanto, espero que, estructuralmente, los márgenes estén muy por encima de los del año pasado. Este no es un nuevo suelo, como siempre digo.

Sí. Mike, creo que es importante señalar que cuando tuvimos aquellos resultados, mencionaste márgenes de tipo mediados o altos de los dos dígitos; en aquel momento dejamos muy claro que este no es el lugar donde queremos que esté este negocio, ¿verdad? Este es un negocio de Electronic Materials, y merece y necesita tener márgenes propios de un negocio de materiales electrónicos. Por tanto, nunca estaremos satisfechos con esos márgenes de mediados o altos de los dos dígitos que mencionaste. Pero, francamente, no estamos satisfechos con nuestra situación actual, ¿entiendes? Queremos seguir impulsando mejores ventas y una mayor rentabilidad de cara al futuro.

Pero, por supuesto, tenemos que gestionar y equilibrar el crecimiento con la rentabilidad; como indicó Shelly, somos una empresa muy equilibrada en lo que respecta a, creo yo, el suministro en el mercado de semiconductores. Ya hemos hablado de esto anteriormente, ya sea en semiconductores de potencia, comunicaciones, almacenamiento de datos, lógica, memoria o memoria de alto ancho de banda (HBM); algunas de las actividades de crecimiento acelerado que se están produciendo ahora mismo en lógica y memoria. Por supuesto, el almacenamiento de datos también está creciendo con toda la actividad de los centros de datos. Es decir, realmente ofrecemos una amplia gama de productos que abarca toda la cadena de valor de los semiconductores.

Y nuestro objetivo y meta es asegurarnos de que, por supuesto, nunca volvamos a ese tipo de márgenes, y sigamos construyendo e impulsando una cartera muy equilibrada con buenos márgenes, algo que debería venir con un negocio de tipo Electronic Materials.

Sí. Mire, aprendimos mucho durante el periodo del COVID, ¿verdad?, sobre cómo gestionar el suministro, cómo gestionar las limitaciones y cómo asegurarnos de que podemos gestionar nuestras operaciones en consecuencia. También aprendimos mucho durante los periodos inflacionarios y también los llamaría periodos de crecimiento sobre cómo gestionar los mecanismos de precios adecuados y asegurarnos de que, si estamos viendo algún impacto en los costes, lo estamos tratando adecuadamente con nuestros clientes y asegurándonos de que esos precios también se ajusten con ellos.

Queremos asegurarnos de no actuar como una esponja en ese sentido. Nuestros equipos siguen trabajando en ello y continúan gestionándolo muy bien. Creo que tenemos procesos establecidos para poder lograrlo. Por tanto, siempre que detectamos impactos de tipo inflacionario —usted mencionó la energía como ejemplo—, si se presentan escenarios de ese tipo, nos aseguramos de mantener las conversaciones pertinentes con nuestros clientes.

Ciertamente, el precio es un facilitador importante para nuestro crecimiento, no solo en PM, por cierto; me refiero a que es algo generalizado, ya que queremos asegurarnos de que estamos aportando valor y, posteriormente, obteniendo el retorno adecuado por ese valor que entregamos. Por tanto, es un elemento importante, y lo es también en términos de nuestra capacidad para capturar, especialmente, los incrementos de costes que podamos observar por parte de nuestros clientes.

Nuestra siguiente pregunta es de David Silver, de Freedom Capital Markets.

Sí. Buena observación, David. Y puedo asegurarle, y decirle, que la I+D es un facilitador extremadamente importante porque la innovación es el núcleo de lo que hacemos, así como asegurar que estamos proporcionando a nuestros clientes las soluciones que necesitan y que puedan necesitar en el futuro. Por lo tanto, estamos muy centrados en ello.

Al mismo tiempo, estamos muy centrados en asegurar que muchas de las actividades de I+D sean financiadas realmente por nuestros clientes y por diversas entidades gubernamentales. Por ello, cuando trabajamos con nuestros clientes, nos aseguramos de que, en muchos casos —al igual que hacemos con el CapEx, por cierto—, se siga un modelo muy similar al del CapEx en cuanto al tipo de apoyo que podemos obtener de ellos, de modo que se trate de actividades de I+D financiadas conjuntamente y no solo por Materion. Por tanto, cuando se analizan algunas de nuestras cifras, debemos asegurarnos de que se entienda todo este contexto con respecto al gasto en I+D.

El otro elemento que considero respecto al gasto en I+D es que estamos aprovechando nuestra cartera mediante un enfoque de desarrollo de plataformas, y acercándonos a nuestros clientes de la misma manera. El tercero es aprovechar nuestra cartera de forma que podamos crecer con nuestras tecnologías y soluciones actuales.

Así que creo que la I+D es un facilitador muy, muy importante y en el que estamos centrados. Y creo... me gusta pensar que somos una empresa con un enfoque muy orientado a la investigación y el desarrollo, que proporciona soluciones a nuestros clientes, pero asegurándonos de hacerlo de una manera muy rentable, aprovechando, creo, el apoyo de nuestros clientes según sea necesario.

Sí. De nuevo, es una buena pregunta. Lo que les diría es que nuestra cartera de pedidos actual y los pedidos que estamos recibiendo son de base amplia. Realmente abarcan nuestros mercados finales más importantes y no se centran, en primer lugar, en una o dos cosas. En segundo lugar, comentaría que, al observar el tipo de pedidos que estamos recibiendo y las áreas en las que se producen, creemos que responden al consumo actual y, quizás, para los próximos, digamos, 6 a 9 meses, y no a una acumulación de inventario.

Empecemos con la defensa. Todos sabemos lo que está pasando en el mundo y conocemos la situación del gasto global en defensa. Por ello, creemos que lo que estamos viendo se debe en realidad a la construcción de infraestructuras y no a una acumulación de inventario. Si observamos el sector espacial, el espacio es otra área en la que se aplica lo mismo.

Cuando observamos el sector de la aviación comercial, es decir, cuando vemos los ritmos de producción actuales y el incremento en los ritmos de producción que están experimentando Boeing y Airbus, y ahora que COMAC se suma al sector, creemos que esto se debe a los pedidos que tienen en marcha y a los ritmos de producción que se están llevando a cabo.

Si observamos las aplicaciones de nuevas energías, estas responden a lo que está sucediendo y al desarrollo que CFS está llevando a cabo, o que Kairos está realizando, así como otras empresas de nuevas energías, y no a una construcción.

Observen los suministros que estamos fabricando en el sector de los semiconductores con aplicaciones de memoria, con memoria de alto ancho de banda, lógica de alto rendimiento y almacenamiento de datos; sabemos lo que está ocurriendo en las construcciones, ya se trate de centros de datos o de aplicaciones de IA, se trata de construcciones que están ocurriendo hoy mismo.

En general, lo que les diría es que nuestra cartera de pedidos es de base amplia. Se extiende a través de los diversos mercados en los que operamos. Y creemos que se trata de aplicaciones que están ocurriendo ahora y no necesariamente de una acumulación de inventario que pueda estar produciéndose en varios mercados para los próximos 3 a 5 años. Por lo tanto, nos sentimos bastante bien con lo que estamos viendo en todos los ámbitos.

Sí, acepto eso. Lo han oído correctamente. Cada trimestre tenemos algunos elementos puntuales que suelen compensarse entre sí. Yo diría que este trimestre tuvimos algunos que fueron todos en sentido positivo. Por lo tanto, tuvo un impacto un poco mayor, digamos unos pocos millones, entre $2 millones y $3 millones en total. Nada de especial destaca ahí. Algún reembolso, un acuerdo, un poco de ingresos por regalías. Así que simplemente una serie de factores favorables que ayudan un poco a los resultados, pero nada excesivamente material.

[Instrucciones del operador] La siguiente pregunta es de Dave Storms, de Stonegate.

Sí. Es decir, en cuanto a los detalles específicos de la aplicación y del negocio, podemos proporcionar lo que ya hemos compartido con ustedes. Pero este es un programa que, diría yo, probablemente durará quizás alrededor de un año o un año y medio. Básicamente, estamos en pleno proceso ahora mismo. Por lo tanto, es probable que esperemos que este nivel de ventas se complete para finales del próximo año.

Obtenemos contratos que oscilan entre 1 millón de dólares y —quizás recuerden— en el sector espacial, hace aproximadamente un año o año y medio, anunciamos dos o tres contratos combinados para aplicaciones similares por un valor de unos 200 millones de dólares, ¿verdad? Es decir, se trataba de un contrato plurianual y, de hecho, es solo parte del crecimiento general que estamos viendo hoy en el sector espacial. Por tanto, los contratos varían en tamaño, algunos pequeños y otros grandes, pero creo que esta es una victoria comercial fantástica para los materiales críticos que se utilizarán en el rendimiento de los motores, y estamos muy entusiasmados con ello de cara a los próximos 4 a 6 trimestres.

Sí. Quiero decir que la energía, por supuesto, ha sido un mercado importante para nosotros históricamente. Hemos sido un actor principal en el sector del petróleo y el gas, y seguimos siéndolo. El recuento de plataformas petrolíferas no necesariamente ha aumentado, pero creo que seguimos teniendo buenas aplicaciones en el área de la energía.

Pero lo que me parece realmente más emocionante en nuestra división de energía son las nuevas aplicaciones energéticas en las que hemos estado trabajando. Y si estas se materializan a lo largo del tiempo, podrían suponer un impulso significativo para nuestro mercado energético. Así que, en general, diría que el mercado de la energía se ha mantenido estable, pero creo que se ha visto impulsado para nosotros gracias a estas nuevas aplicaciones energéticas.

Tenemos una pregunta de seguimiento de parte de Mike Harrison, de Seaport Research Partners.

Sí. Bueno, quiero decir, como saben, prestamos mucha atención al CapEx, y nos hemos centrado mucho en cómo podemos obtener la financiación del CapEx a través de nuestros clientes, de entidades gubernamentales, de cualquier otro tipo de asociaciones y cosas por el estilo. Por lo tanto, queremos asegurarnos de ser muy prudentes con el nivel de gasto en CapEx que realizamos.

Al mismo tiempo, nos estamos asegurando de impulsar una mayor eficiencia en nuestras plantas, una mayor productividad en nuestras plantas, mejorando nuestros rendimientos, etcétera, para que podamos obtener una mayor producción a partir del CapEx existente y del equipo que ya tenemos.

Ciertamente, hemos estado invirtiendo al ritmo necesario para asegurarnos de que, a medida que se produzca el crecimiento, seamos capaces de responder a él. No queremos gastar por encima del crecimiento. Queremos ser muy prudentes y cautos al respecto. Pero, como he dicho, creo que desde el punto de vista de la capacidad, estamos bien posicionados para poder respaldar el crecimiento existente. Y creo que estamos bien posicionados para respaldar el crecimiento que vendrá el próximo año. Así que, en mi opinión, es una excelente gestión de capital por parte de nuestro equipo.

Tal vez solo un breve comentario de gestión sobre el CapEx. Como saben, uno de los principales contratistas nos ha concedido una inversión de $65 millones para ampliar la capacidad de berilio. Parte de ese dinero se gastará y se nos reembolsará o se nos enviará este año. Esa cifra se reflejará en el CapEx, pero para mayor claridad, no aparece en la previsión de CapEx de nuestros materiales.

Será así, ¿verdad? Pero simplemente... entrarán fondos que compensarán eso.

Sí. Mike, esto vuelve a la estrategia que, como sabes, hemos estado aprovechando desde hace varios años, ¿verdad? Es decir, siempre que podemos, queremos asegurarnos de que estamos desarrollando actividades conjuntas con nuestros clientes y asumiendo responsabilidades de manera significativa con ellos.

Sí. Como saben, para el año '27, empezaremos a trabajar conjuntamente y a hablar con nuestros equipos a finales de este año para empezar a elaborar nuestro tipo de previsión, y luego se la compartiremos a ustedes en el marco de enero o principios del próximo año.

Lo que puedo decirles, y de lo que hemos estado hablando, por supuesto, es la dirección general hacia la que se dirigen los mercados, ¿verdad? Hablamos de defensa y de lo que está ocurriendo, así como de la cartera de pedidos que tenemos y la tasa de crecimiento que hemos observado. Quiero decir, todos vemos, de nuevo, lo que está pasando en el aspecto geopolítico y en el de gasto; estamos viendo lo que ocurre en el sector espacial. Estamos viendo lo que sucede en el ámbito de la AI, en el de los data centers, la lógica y memoria de alto rendimiento, y la necesidad de energía que tiene el mundo, especialmente a medida que los data centers se vuelven cada vez más potentes y se requiere más energía, y así sucesivamente.

Así que hablamos, por supuesto, de las tendencias del mercado, de lo que está sucediendo en dichas tendencias y del papel que desempeñamos y de lo importante que somos, creo yo, en esos diversos mercados. Pero, por supuesto, tendremos que integrar todo eso para determinar qué significará para el 27 y años posteriores, y podremos compartirlo con ustedes en otro momento.

Hemos llegado al final de la sesión de preguntas y respuestas. Ahora cedo la palabra a Kyle Kelleher para sus comentarios finales.

Gracias. Con esto damos por concluida nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026. Una grabación de esta llamada estará disponible en el sitio web de la compañía, materion.com. Me gustaría agradecerles su participación en esta llamada y su interés en Materion. Estaré disponible para cualquier pregunta de seguimiento. Mi número es (216) 383-4931. Gracias de nuevo.

Con esto concluye la conferencia de hoy; pueden desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación.