Gracias. Si desea hacer una pregunta, pulse la tecla estrella uno en su teclado. Para salir de la cola en cualquier momento, pulse la tecla estrella dos. Una vez más, es la tecla estrella uno para hacer una pregunta. Nuestra primera pregunta de hoy proviene de Daniel Tamayo con Raymond James. Su línea está abierta ahora.

Buenos días, Daniel.

Sí, gracias, Daniel. Permíteme empezar con el de los depósitos primero. Nuestros costes de depósitos subieron 10 puntos básicos trimestre a trimestre. Cuando desglosas eso, cuatro puntos básicos de ese aumento fueron realmente atribuibles a los depósitos a plazo que contratamos hacia finales del segundo trimestre y principios del tercero. Teníamos una promoción en marcha. Estábamos haciendo vencimientos de 12 y 18 meses. En ese momento, aplicamos un tipo del 4.05% a esos CD. Sin saber que los tipos iban a subir tanto, pensamos que era un buen momento para emitir, obtener más financiación a plazo y amortizar préstamos. Con la subida de tipos que vimos a finales del tercer trimestre, ahora estamos cerca del tipo overnight con este dinero a plazo. Creemos que ahora está funcionando muy bien y se mantendrá estable.

Si quitas eso, nuestros costes subieron realmente unos seis puntos básicos, y eso es simplemente el repricing normal que vimos que tuvimos que hacer a medida que empezamos a implementar aumentos con el mayor tipo de fondos desde esa perspectiva. En el lado de la financiación, siempre estamos buscando en el balance formas de optimizar y hacer las cosas mejor. Estoy seguro de que aún no estamos totalmente optimizados y seguiremos trabajando para intentar ser más óptimos.

Me siento muy optimista sobre las perspectivas de los ingresos netos por intereses y el margen de interés neto. Creo que encontraremos otras cosas que podremos hacer más adelante, a lo largo del próximo año aproximadamente, que nos ayudarán a seguir manteniendo y teniendo un rendimiento muy sólido en este ámbito.

Sí. Como sabes, Danny, todos nuestros negocios, ya sea banca de consumo, banca comercial, comercial, patrimonio, siempre salimos al mercado para conseguir la cuenta operativa. Creemos que eso es lo más importante para tener una relación. La relación comienza con eso. Una vez que lo conseguimos, tenemos otras oportunidades para profundizar nuestra relación con nuestros clientes. Eso no va a cambiar.

Eso es muy bueno. Si miras la banca comercial, lo he dicho antes, pero tiene más depósitos que préstamos, tres a uno. El 80% de esos depósitos son cuentas operativas. Así que esa es simplemente una forma pura en la que puedes ver lo enfocados que estamos realmente en conseguir esas cuentas operativas.

En cuanto a los precios, sí, son competitivos en el mercado y hay demanda de préstamos. Veremos cuánta demanda de préstamos tendremos en 2027 con el aumento de los tipos. Mi suposición es que tendremos demanda de préstamos, pero probablemente a un ritmo un poco más moderado. Creo que podremos gestionar la financiación de la misma de manera eficaz. Si recurrimos a la financiación a largo plazo, M&T tiene muy buena acogida en el mercado de capitales. Así que podemos hacerlo si es necesario. Pero, ante todo, vamos a intentar financiar nuestro crecimiento de préstamos con nuestro crecimiento de depósitos.

Gracias.

Gracias. Pasamos ahora a Scott Siefers con TD Cowen. Su línea está abierta.

Hola, buenos días a todos. En realidad soy Bill Young en lugar de Scott. ¿Cómo están?

Hola, Bill.

Hola. Mi primera pregunta. Tuvieron una tracción muy fuerte en CRE este trimestre, lo cual era de esperar, y parece que las perspectivas de crecimiento para el cuarto trimestre también se ven muy sólidas. ¿Cuáles son sus reflexiones actualizadas sobre la historia de inflexión del crecimiento comercial positivo equilibrada frente a las perspectivas de tipos de interés a medida que miramos hacia el próximo año y dado el cambiante entorno de tipos más altos?

Sí, es una excelente pregunta, Bill. Pasé mucho tiempo hablando con Tim Gallagher esta semana preparándome para esta llamada. Él dirige nuestro espacio de CRE, y él y su equipo han trabajado muy duro para empezar a hacer crecer nuestro cartera de CRE de nuevo. Tenemos dos trimestres seguidos en los que ha crecido muy bien.

Los tipos más altos, por definición, van a hacer que sea más difícil para los proyectos cuadrar básicamente desde una perspectiva financiera. Seguimos siendo optimistas. Creo que Tim y su equipo han trabajado duro para crecer, e incluso en un entorno más desafiante, seguimos confiando en que seremos capaces de crecer. Probablemente, quizás a mediados de un solo dígito, más o menos, en ese rango están nuestras expectativas.

Fuimos muy buenos en CRE y, para serle sincero, nunca es todo lo que aparece en el balance. También tenemos muchas alternativas fuera de balance, y realmente queremos servir a nuestros clientes y satisfacer sus necesidades, ya sea dentro o fuera del balance. Creo que de ambas formas tendremos éxito en lo que necesitamos hacer.

Genial. Muy útil. Luego, un tema aparte. Dado el ligero repunte en los activos criticados este trimestre y algunas de las incertidumbres que señaló sobre lo macro en sus declaraciones preparadas, ¿ve que los niveles de activos criticados quizás se estabilicen en estos niveles? ¿Cómo piensa en eso también en el contexto de un entorno de tipos más altos?

Sí. Cuando miran nuestras proyecciones, al menos a corto plazo, para los saldos en situación crítica, seguimos pensando que la cartera global seguirá estando un poco a la baja. Si miran el CRE, ahí es donde se ha producido la mayor parte de la mejora durante el último año. Probablemente sea ahí donde seguirán viéndolo a corto plazo.

A medida que avancemos hacia el próximo año y si los tipos se mantienen altos, eso podría presionar los ratios de cobertura del servicio de la deuda, y eso podría provocar algún repunte gradual que quizás vuelva a aparecer en la cartera. La cartera C&I ha subido y bajado un poco sobre una base de criticidad. No creemos que vaya a tener necesariamente una trayectoria a la baja, sino que más bien fluctuará un poco hacia arriba y hacia abajo durante los próximos varios trimestres.

Pero en resumen, en general, creo que somos optimistas en que todavía esté a la baja en criticidad, al menos a corto plazo, y veremos cuánto impactarán los tipos en nuestros clientes en el futuro. Como saben, cuando evaluamos a nuestros clientes, los sometemos a pruebas de resistencia bajo tipos de interés mucho más altos, y rendirán bien gracias a esas pruebas de resistencia y renovaciones. Por lo tanto, nos preocupan las pérdidas que puedan entrar con estos tipos de interés más altos, pero es posible que vean un pequeño repunte en el lado de la criticidad.

Perfecto. Gracias por atender mis preguntas. Se lo agradezco.

Gracias.

Gracias. Pasaremos ahora con John Pancari de Evercore. Su línea está abierta.

Sí. Creemos que fue idiosincrásico. Estaba en nuestra cartera de NDFI. Esta empresa era una plataforma de remarketing de vehículos de arrendamiento de automóviles y de coches usados. Sabíamos que esto iba a ocurrir.

También tenemos una idea de los no devengados para el próximo trimestre, y creemos que también se mantendrán estables o subirán un poco. Ahora mismo estamos rebotando en el fondo, y hay un par de créditos que vemos por ahí que creemos que pasarán a no devengados. Pero a medida que los préstamos pasan a no devengados, también tenemos algunos que se están regularizando.

En resumen, subimos un poco este trimestre. Pero seguimos teniendo a muchos de nuestros clientes regularizándose en esta cartera. Pero estamos en niveles muy bajos para M&T, muy cerca del fondo. Creo que vamos a rebotar en el fondo durante un tiempo.

Sí. Cuando se mira la cartera comercial, incluyendo CRE o lo que sea, en realidad estamos 10 puntos básicos por encima de lo que teníamos proyectado frente a lo que hemos registrado en los libros este último trimestre. No diría que se pueda asegurar que se mantendrá así, pero diría que estamos relativamente estables.

En este momento mostramos un ligero sesgo positivo desde esa perspectiva. Creo que eso es bueno. Hay mucha competencia ahí fuera, pero estamos dispuestos a ceder un poco en el precio si tenemos una estructura realmente buena. No queremos sacrificar la estructura, eso es lo que realmente nos importa, y es algo que no vamos a cambiar desde esa perspectiva. Ahora mismo, creemos que lo que estamos registrando en los libros sigue cumpliendo con nuestros rendimientos en la gran mayoría de las situaciones en las que podemos operar.

Gracias.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Ryan Kenny con Morgan Stanley. Su línea está abierta.

Sí. Lo más obvio es que los tipos de interés más altos en la curva de rendimientos definitivamente van a frenar nuestro negocio de hipotecas residenciales, y eso se está viendo ahora, obviamente, con los tipos para viviendas nuevas por encima del 7,5%-8% en ese rango actualmente.

Nuestro negocio de RCC, que es nuestro negocio de originación y venta en el espacio de bienes raíces comerciales, también es más alto y tiene volúmenes más bajos simplemente porque es difícil de cuadrar y obtener la economía que necesitan nuestros clientes en ese sector. Esos serían más débiles.

Uno de los elementos contracíclicos que tenemos es nuestro negocio de gestión y subgestión de hipotecas. Lo que tenemos allí es que la mayoría de nuestros negocios de subgestión están en la gestión gubernamental de la FHA. Cuando los préstamos están en mora y luego cuando somos capaces de subsanar los préstamos, en realidad recibimos una comisión de recompensa por ello. Si bien no deseamos que nuestros clientes tengan problemas, si los tienen, generamos más ingresos, y cuando logramos subsanarlos, nos pagan aún más por ello. Eso es más contracíclico.

Realizar nuestro fideicomiso corporativo. El negocio de fideicomiso corporativo es un gran negocio de comisiones, pero también es un buen negocio de depósitos para nosotros. Si la actividad del mercado se ralentiza en las áreas de los mercados de capitales, veremos eso en ese espacio.

Ahora hemos desglosado nuestras partidas en mercados de capitales y comerciales. Eso probablemente funcionará bien en la mayoría de las situaciones simplemente porque estamos destinando más recursos y más personas a ese espacio. Estamos saliendo de unos mínimos muy bajos. Somos muy optimistas a medida que nos impulsamos más en ese espacio y se lo ofrecemos más a nuestros clientes. Incluso en entornos más difíciles, creo que podremos mantenernos firmes y seguir teniendo éxito creciendo en esa área.

En términos generales, somos muy optimistas respecto a las comisiones. Representan aproximadamente el 28% de nuestros ingresos. Vamos a seguir presionando con fuerza, y todavía tenemos ingresos netos por intereses y margen sólidos, pero intentar elevar los ingresos por comisiones hasta los 30 sería un gran objetivo para nosotros.

Sí. Los tipos más altos definitivamente cambian la valoración del balance, y eso es real. Lo que miramos, para serle sincero, la franquicia de depósitos es una de las cosas más importantes que observamos, independientemente de las condiciones, porque es difícil tener realmente un banco que se financie con cuentas de transacciones operativas y tenga esa mentalidad. Cuando encuentras eso, realmente obtienes mucho valor ahí.

Así que seguimos hablando activamente con mucha gente en nuestra zona de influencia, y algo podría suceder en algún momento en el futuro. No hay nada inminente desde esa perspectiva, pero Rene conoce a todos los CEOs en nuestro mercado y mantiene un buen diálogo. Cuando alguien quiera asociarse con nosotros, se pondrá en contacto con nosotros y, en ese momento, nos involucraremos para ver si puede funcionar para ambas partes desde esa perspectiva.

Sí.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de David Chiaverini con Jefferies. Tiene la línea abierta.

Sí. El C&I es un negocio importante para nosotros. Tenemos muchos negocios dentro del C&I. Iré directo al grano. Se mantuvo estable este trimestre. De hecho, tuvimos un buen crecimiento en nuestros préstamos de tipo REIT en el sector CRE institucional. Tuvimos un buen crecimiento en el sector institucional corporativo grande. De hecho, tuvimos un buen crecimiento en tres de nuestras cuatro regiones principales en nuestro espacio regional de C&I.

Lo que nos compensó fue que los servicios comerciales de los concesionarios son estacionales y están en un punto ahora en el que hay menos inventario de coches en la plataforma, por lo que eso bajó. Y luego, si mira el sector de propiedad ocupada por el propietario, ese fue el otro que disminuyó. Así que, en resumen, se mantuvo bastante estable.

Nuestras perspectivas para C&I, sin embargo, son muy optimistas y buenas. Para el próximo trimestre, en mis comentarios preparados, dijimos que tendríamos crecimiento en CRE comercial así como en el de consumo, por lo que los tres portafolios, y creemos que eso va a suceder y quizás sea un poco más desafiante con las tasas más altas el próximo año y todo eso. Pero nuestros equipos son realmente buenos. Tenemos excelentes relaciones con nuestros clientes. Así que nos mantendremos firmes, y estoy seguro de que tendremos un buen crecimiento de préstamos y seguiremos rindiendo muy bien a medida que entremos en 2027 y más allá.

Sí. De acuerdo. Permítame hacer la sensibilidad primero. En el extremo corto, somos relativamente neutrales, quizás un poco sensibles a los pasivos, pero bastante neutrales en ese espacio. La curva es más pronunciada, y eso es bueno para nosotros. Me siento muy cómodo con donde estamos operando en los mediados de 3.60.

No vamos a dar una proyección para 2027. Pero cuando miras la forma de la curva, si se mantiene, si miras dónde está nuestro repricing de activos, tenemos un repricing de activos realmente bueno en muchos de nuestros portafolios. Nuestro portafolio de inversiones, en los próximos 12 meses, reajustará $6 billion fácilmente por encima de 100 puntos básicos.

Si miras los préstamos, durante los próximos 12 meses, tenemos unos $10 billion de préstamos a tasa fija que vencen. Eso debería reajustarse al alza en unos 75 puntos básicos. Si miras nuestro libro de swaps, ha bajado en el último trimestre o dos. Comienza a subir de nuevo en el segundo trimestre del próximo año y sube desde ahí. Me siento bien con nuestro libro de swaps dándonos impulso a medida que se entra en la parte media y final de 2027.

En realidad soy bastante optimista, David, en que vamos a seguir teniendo un margen de interés neto sólido para nuestra empresa y tener un buen crecimiento de los préstamos y ver cómo evoluciona eso. Pero realmente estamos rindiendo muy bien, todos los negocios, y creo que vas a ver que ese rendimiento continuará.

Sí.

Gracias. Nuestra próxima pregunta viene de Christopher McGratty con KBW. Su línea está abierta ahora.

Sí. Lo mencioné antes, pero en la parte comercial, cuando se mira el roll-on, roll-off, hemos subido unos 10 puntos básicos en el tercer trimestre en ese espacio. Eso suele fluctuar. No sé cuál será el próximo trimestre, pero en términos netos generales, es competitivo en ese espacio. Realmente no estamos cediendo en nuestra estructura y estamos obteniendo los precios. Diría que la gran mayoría de los préstamos que incluimos en nuestros libros cumplen con nuestros umbrales. Eso es lo que es realmente importante desde esa perspectiva.

En cuanto a los valores de precios, lo mencioné hace un minuto, pero tenemos un buen impulso. Vamos a poder reajustar al alza esa cartera. Subió cuatro puntos básicos este trimestre. Diría que seguirá subiendo durante los próximos varios trimestres, cada trimestre.

Primero queremos que se publiquen las normas y saber cuáles son. Veremos qué hay realmente disponible. Hay tres regulaciones que probablemente saldrán antes de que termine el año: Basilea III, tailoring y liquidez. Creo que todas tendrán algunos aspectos positivos, tal vez no tanto como lo que todo el mundo quiere, pero aun así habrá aspectos positivos en cada una hasta cierto punto.

Creo que simplemente tendremos que evaluar cuáles son las nuevas normas y qué tenemos. Pero creo que donde estamos ahora, nos sentimos muy bien con eso. Con el aumento en el AOCI, estamos siendo muy cuidadosos con nuestro capital tangible y todo eso. Por eso trasladamos esos $8.3 billion a vencimiento.

El otro inconveniente en el mercado son las agencias de calificación. No queremos que nos bajen la calificación, así que también tenemos que ver cómo interpretan ellos las nuevas normas. Pero en términos generales, somos optimistas en que tendremos cierta flexibilidad y seguiremos funcionando muy bien.

Sí.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta es de Matt O'Connor de Deutsche Bank. Su línea está abierta.

Sí. Permítame responder primero a su segunda pregunta. No cambiamos ninguna clasificación de nuestros préstamos, con la excepción de que desglosamos los disponibles para la venta y los mantenidos para la venta de allí. Eso fue realmente para nuestras dos carteras en hipotecas residenciales y en nuestro negocio de RCC CRE. Esos aparecerán allí, en realidad. Aparte de eso, el balance no cambió. Eso es lo único que tuvimos, y estamos promediando un poco menos de $1 billion en esa nueva partida de mantenidos para la venta.

En cuanto a las comisiones, teníamos una categoría de otros ingresos muy grande. Era la más grande o la segunda más grande de todas. Simplemente tuvimos muchas, creemos, buenas noticias dentro de esa categoría de otros ingresos. Así que quisimos desglosarla y mostrar más transparencia allí. Creamos esos nuevos grupos, como en mercados de capitales y comisiones de tarjetas y otras cosas, y simplemente agrupamos las cosas como pensamos que sería y de manera consistente.

Fue así durante mucho, mucho tiempo. Lo habríamos cambiado antes, pero lo estábamos introduciendo en el libro mayor y simplemente no queríamos cambiar nuestras partidas y tener que rehacer nuestro nuevo sistema por completo otra vez. Así que esperamos hasta que el nuevo sistema estuviera listo y funcionando, y luego lo desglosamos. Es posible que vea algunos cambios positivos un poco más durante el próximo trimestre o dos también, simplemente tratando de mejorar y aumentar nuestra transparencia y la información que compartimos con ustedes.

Sí, Nate, creemos que estamos en camino con lo que compartimos con la junta. Creemos que el 17% es alcanzable para nosotros en 2027. Será un reto. No será fácil, especialmente con las tasas más altas. Podría haber una economía un poco más débil debido a eso.

Dicho esto, sin embargo, nuestros negocios están funcionando bien. Toda nuestra gente conoce muy bien a nuestros clientes y consumidores. Competiremos, creo, muy bien contra otros en el mercado. Creo que todos estamos concentrados y creo que vamos a alcanzar los objetivos que nos hemos fijado. Pero dentro de un año, ya sabrás si lo hemos logrado o no. Pero creo que ese es el objetivo, y eso es lo que vamos a intentar ejecutar.

Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Gerard Cassidy con RBC Capital. Su línea está abierta.

Estoy bien. ¿Y tú, Gerard?

Usted ha estado en la industria durante mucho tiempo. La información ha mejorado mucho en los últimos 30 años. La gente puede mover dinero hacia tipos más altos. Se obtiene información allí fuera con mucha facilidad. Estos agentes lo harán más fácil.

Creo que, para serle sincero, va a depender de la confianza, de dónde confían realmente nuestros clientes en dejar que sus agentes les permitan introducir todas sus credenciales y tener la capacidad de mover dinero a otros lugares y que ese agente decida a dónde se va a mover ese dinero y entender eso muy bien.

Si mira el centro que tenemos ahora, los agentes están llegando todos los días. Tenemos muchísimos de esos entrando. Pero aún no estamos viendo mucho impacto del movimiento real de dinero hacia afuera o algo por el estilo. Pero está sucediendo hoy. Y lo estamos supervisando muy de cerca.

Pero en resumen, creo que va a llevar tiempo que la gente se sienta cómoda con eso y con tener acceso para mover dinero. Pero probablemente se volverá más eficiente con el tiempo. Pero ahora mismo, creo que no será un problema tan grande. Y con el tiempo, a medida que la gente se sienta cómoda y realmente confíe en estos agentes con todo su dinero y lo mueva a otros lugares, entonces será puramente móvil en ese punto en el futuro.

Sí, yo diría que el crédito privado, incluyendo los BDCs y eso, es solo un poco más débil. Han tenido, no diría que problemas, pero han tenido que abordar parte del lado de sus pasivos en sus balances. Por lo tanto, la financiación que tienen ahora probablemente no sea tan robusta como la que tenían hace unos años desde esa perspectiva.

En realidad, nos gusta asociarnos con ellos si tiene sentido para nosotros, y tal vez apoyarlos y ayudarlos en lo que están haciendo, o dividir a un cliente o tomar una posición senior, o que ellos tomen una posición más subordinada. Creo que, en resumen, no está teniendo un impacto negativo para nosotros. En todo caso, es neutral o ligeramente positivo para nosotros.

Sí.

Nuestra siguiente pregunta es de Ken Houston de Autonomous Research. Tiene la palabra.

Sí. Yo diría que si su mentalidad es puramente obtener el margen de interés máximo, probablemente no optimizarán el rendimiento de sus retornos ni el crecimiento de sus ingresos. Para serle sincero, probablemente no estén cubriendo todas las necesidades de sus clientes en los mercados. Existe un equilibrio ahí, y nuestro objetivo es apoyar a los clientes y comunidades ante todo.

Necesitamos tener la capacidad de mantener ese equilibrio. Lo que realmente buscamos es ver si pueden superar el umbral y obtener los rendimientos adecuados. ¿Pueden obtener un rendimiento del 17% en la relación tangible en eso? Si eso requiere un diferencial más bajo, que así sea. Quizás lo compensemos con los ingresos por comisiones o con los saldos también.

En términos generales, se trata más de obtener los rendimientos adecuados; en eso es en lo que nos centramos realmente. A veces podría ser el margen, otras veces es obtener más NII. Ahora mismo nos estamos inclinando por intentar ser lo más abiertos posible con los clientes y tratar de fomentar más la relación de esa manera, y parece que está funcionando ahora mismo. Creo que seguiremos ejerciendo esa práctica y haciendo eso.

Nuestro negocio de sub-servicing y las hipotecas son muy importantes para nosotros. Tenemos buenos sistemas. Tenemos buena gente capacitada allí que rinde muy bien en ese espacio. De hecho, nos gusta el tipo de negocio difícil de gestionar precisamente porque creemos que somos muy buenos en ello. Es algo en lo que estamos y en lo que vamos a seguir permaneciendo.

A medida que tengamos oportunidades para crecer un poco más y competir competitivamente, lo haremos. Eso requiere la continuación de la inversión en tecnología. Quiero decir, estamos preparados para hacer lo que sea necesario en ese espacio. Es una línea de ingresos por comisiones importante y buena. Es contracíclica para nosotros, lo cual también es muy bueno desde una perspectiva de diversificación. George Taylor, que dirige esa función para nosotros, está haciendo un gran trabajo con eso, y seguiremos creciendo, funcionando bien y aprovechando las oportunidades cuando se presenten.

Sí.

Gracias. En este momento, no hay más preguntas en la cola. Ahora devolveré la reunión a Steve Wendelboe para las palabras de clausura.

Gracias a todos por participar hoy. Como siempre, si necesita alguna aclaración, póngase en contacto con nuestro departamento de relaciones con inversores en el 716-842-5138. Gracias.

Gracias. Con esto llegamos al final de la reunión de hoy. Agradecemos su tiempo y participación. Ya pueden desconectarse.