Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Greg Peters, de Raymond James.

Greg. Gracias por la pregunta. Voy a compartir un par de comentarios y luego quizás le pida a Nick y a Dean que aporten más detalles. Creo que ha sido un primer semestre sólido en Marsh Risk. Ha sido un buen trimestre.

Hemos observado cierta mejora en nuestro crecimiento en los United States, algo que nos entusiasma. Ha sido un área de enfoque para nosotros, en la que hemos estado contratando talento de producción allí. Por tanto, ha sido un buen primer semestre para nosotros en cuanto a la incorporación de talento lateral en los United States y en otros lugares, pero estamos especialmente centrados en los U.S., y ha sido un trimestre de captación de nuevos negocios muy sólido para nosotros en los U.S.

Reaseguros, por supuesto, no es el resultado que deseamos. Pero como señaló Mark, nuestra ejecución fue realmente sólida, a pesar de los grandes vientos en contra en la fijación de precios. Pero, de nuevo, estamos cumpliendo con nuestros clientes. La retención es fuerte, muy fuerte. El nuevo negocio fue excelente en la primera mitad del año. Y añadiría que la consolidación del mercado y algunas fusiones y adquisiciones no nos ayudaron en el trimestre. Y tenemos la mayor cartera de catástrofes de propiedad del mercado.

Pero tenemos muchas oportunidades de crecimiento en el sector de los reaseguros, y Dean y el equipo están centrados en ello. Por tanto, nos entusiasma lo que nos espera en la segunda mitad del año. Dicho esto, Nick, tal vez podrías hablarnos un poco sobre las perspectivas de crecimiento en Marsh Risk.

Greg, sí, gracias por la pregunta. Estamos muy satisfechos con el rendimiento frente a esos vientos en contra de los tipos de interés que habéis mencionado. El sólido crecimiento orgánico representa un enfoque continuo en la innovación para los clientes, así como en la eficiencia y la ejecución. Si os doy un pequeño recorrido por el negocio, en EE. UU. y Canadá hemos tenido un crecimiento acelerado, con un crecimiento de nuevos negocios de un dígito alto, tal como mencionó John. De hecho, en Marsh Risk fue de dos dígitos y proviene de una variedad de negocios; en especialidades, tuvimos un crecimiento de dos dígitos en marine, en transactional risk, en construction, en aviation, en Energy & Power, y una cartera de proyectos muy robusta en digital infrastructure, que afecta a varias de esas especialidades, y que está empezando a realizar una contribución significativa al crecimiento.

Pero también, como ha señalado, el crecimiento continuo de nuestra capacidad de ventas, una fuerte contratación en el mercado, el sólido crecimiento de los líderes de ventas, una tendencia que esperamos que continúe en la segunda mitad del año. Y, además, lo que realmente respalda el hecho de que nuestro crecimiento tiene una base muy amplia: un crecimiento de los ingresos bajo GAAP internacional del 7%, con un crecimiento subyacente del 5% por encima del 7% de hace un año, con un fuerte crecimiento en LAC, en Asia y en EMEA, impulsado realmente por el Reino Unido, que ha estado creciendo con fuerza. Y los aspectos más destacados en el ámbito internacional son nuestro reaseguro facultativo junto con Marsh Re, con un crecimiento de dos dígitos. En Specialties, al igual이가 que en EE. UU. y Canadá, el crecimiento de dos dígitos en riesgo transaccional en construcción, marítimo y cyber, y un crecimiento de nuevos negocios realmente fuerte en Pacific, empezando realmente a aprovechar algunas de nuestras capacidades mayoristas y las capacidades de Marsh Risk como McGriff y MMA en Londres.

Todo esto nos hace confiar en nuestra estrategia. Aunque los precios han bajado, nuestros clientes perciben más riesgo, más incertidumbre y más volatilidad. Se enfrentan a problemas más irregulares para los que necesitan nuestra ayuda. Confiamos en nuestra estrategia de invertir en nuestro negocio de middle market y de posicionarnos en sectores de rápido crecimiento como digital infrastructure, aunque también podría añadir defense and security y muchos otros; contratar y cultivar el talento de los productores, ampliar nuestras instalaciones, desarrollar fast track donde la utilización está progresando adecuadamente y buscar realmente ser tanto un asesor de riesgos que marque la diferencia como un intermediario de riesgos totalmente conectado.

Gracias, Nick. ¿Dean?

Gracias, John. Y Greg, tal vez un poco de contexto para ti sobre los resultados de Guy Carpenter y el mercado de reaseguros. Nuestro crecimiento negativo en el trimestre y nuestro crecimiento plano durante la primera mitad del año, como señaló John, se debieron claramente a la disminución de los precios en property cat. Nuestro índice de rate online de property cat, que ven cada trimestre, bajó un 16% a mediados de año, acelerando su caída desde el -12% del 1 de enero de renovación. Y es el descenso interanual más pronunciado que hemos observado desde que se creó el índice hace 25 años. Y como sabes, como señaló John, property representa el 50% de nuestra cartera global, y tenemos el libro de property cat más grande del mercado global.

Seguimos demostrando una sólida capacidad de ejecución en un mercado muy desafiante. Y como señaló John, a pesar de los vientos en contra en la fijación de precios, vemos grandes oportunidades de crecimiento de cara al futuro. Tuvimos un récord de nuevos negocios en la primera mitad del año, con un sólido crecimiento de doble dígito en la captación de nuevos clientes. Nuestra tasa de éxito en los RFP nunca ha sido más fuerte.

Y fuera de property, tenemos varios negocios que están funcionando muy bien. Como mencionó Nick, nuestro negocio facultativo internacional está creciendo a doble dígito. Nuestro negocio de casualty sigue creciendo con fuerza a un ritmo de un dígito medio. Capital and advisory continúa ofreciendo un sólido crecimiento de doble dígito en M&A advisory, structured deals, sidecars y otras estructuras de capital. Además, lideramos 20 emisiones de cat bond en la primera mitad del año, sumando un total de $5 billion de límite, un récord para Guy Carpenter.

Seguimos invirtiendo en el mejor talento de producción en todo el mundo. Hemos aumentado nuestra plantilla durante 5 años consecutivos y la demanda de nuestros asesoramientos y soluciones por parte de los clientes nunca ha sido tan fuerte. Así que, Greg, lo resumiría diciendo que, a pesar de nuestros retos de crecimiento en la primera mitad del año, nos sentimos muy optimistas respecto a nuestro equipo, nuestro talento, nuestra plataforma y nuestras perspectivas de crecimiento de cara al futuro.

Gracias, Dean. Así que, Greg, espero que haya sido útil. Algunos vientos en contra previsibles desde el punto de vista de los precios, pero la ejecución es sólida y nos sentimos optimistas respecto a nuestras perspectivas de crecimiento de cara al futuro. ¿Tienes alguna pregunta adicional?

Sí. Gracias por la pregunta. Es una pregunta importante. Y, de nuevo, quiero reiterar que, obviamente, ha habido muchas preguntas en la comunidad de inversores sobre la IA. Estamos muy entusiasmados con la IA y con el impacto que puede tener en el valor que aportamos a nuestros colegas, a nuestros clientes y a nuestros accionistas. Y creemos que estamos excepcionalmente bien posicionados para ser ganadores, y he hablado bastante sobre el porqué. Pero —y nosotros somos pioneros— nuestro CIO, Paul Beswick, ha hecho un trabajo fantástico sentando las bases para que podamos crear el valor del que hemos hablado.

Preveíamos que el aumento de los costes se convertiría en un desafío para nosotros con el tiempo. Por eso mencioné LenWork en mis comentarios preparados, que es esencialmente un modelo interno basado en LLMs de terceros. Sus capacidades están unos meses por detrás de los modelos de vanguardia, pero es más que adecuado. De hecho, es bastante capaz de realizar la abrumadora cantidad de trabajo que nuestros colegas necesitan de la IA en este momento. Por tanto, es un modelo de bajo coste y muy eficiente para nosotros, y estamos muy entusiasmados con ello.

Ahora bien, por supuesto, cuando necesitemos realizar otros trabajos que requieran los modelos más vanguardistas del mercado —lo cual ocurre probablemente más en Oliver Wyman—, en Mercer complementaremos nuestro trabajo mediante el uso de modelos de terceros. Por tanto, estamos entusiasmados con el camino que estamos siguiendo.

Hasta ahora, el crecimiento derivado de la IA ha llegado principalmente a Oliver Wyman. Como señaló Nick, estamos empezando a ver cada vez más crecimiento y oportunidades en la infraestructura digital, y ese ecosistema nos está impulsando un buen crecimiento. Pero también nos entusiasman las ganancias en eficiencia. He hablado de la asociación entre nuestro equipo en OW y AWS para atacar realmente parte del trabajo de mid- y back-office que realizamos. Todavía estamos en las etapas iniciales en ese frente, pero nos hace mucha ilusión.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Mike Zaremski, de BMO Capital Markets.

Sí. Gracias, Mike, por la pregunta. Como mencioné brevemente en la pregunta de Greg, ha sido un buen primer semestre para nosotros en la captación de talento de producción en mercados clave. Nuestra marca para atraer talento es excelente en los mercados en los que operamos y competimos. Tenemos el mejor talento aquí en nuestra empresa, pero vemos la oportunidad de hacernos aún más fuertes.

Me gustaría destacar que nuestra retención de empleados es muy sólida. El compromiso de nuestros colaboradores es excelente, y todo ello se sustenta en una propuesta de valor para el empleado muy fuerte, deliberada y transparente; una conversación que mantenemos tanto con nuestros empleados actuales como con el talento que está considerando trabajar con nosotros. Además, nuestras inversiones en AI son otro ejemplo de cómo podemos hacer que trabajar en nuestra compañía sea aún más atractivo.

Como dije, no quiero entrar en cada trimestre informando sobre cuánta gente y todo eso. Pero ha sido un buen primer semestre y esperamos que eso continúe. Nuestra reserva de talento sigue siendo bastante sólida, así que vamos a seguir trabajando en ello.

Esa no es la única fuente para mejorar la tasa de crecimiento de la compañía. Por supuesto, realizamos otras acciones que impulsarán el crecimiento, como la ampliación de capacidades y mediante M&A, pero es una fuente de crecimiento importante para nosotros, y hemos tenido un buen primer semestre. ¿Tienes alguna pregunta adicional, Mike?

Sí. No he visto a nadie en el informe de mercado con tasas de crecimiento del 40%. Así que soy un poco escéptico al respecto. Pero no estamos intentando seguirle el ritmo al mercado. Estamos liderando el mercado y continuando para ampliar nuestra posición de liderazgo en el mismo.

Hablé de la suite de analítica bajo la marca Companion, la suite Marsh Risk Companion que lanzamos en RIMS y de la aplicación habilitada con IA. Así que creo que otro gran ejemplo es por qué, como empresa establecida y líder del mercado, estamos posicionados para ser ganadores en el ámbito de la IA. Los comentarios que recibimos tras el lanzamiento fueron tremendos. De hecho, estuve en nuestro café en RIMS para presenciarlo de primera mano y asistir a algunas demostraciones con clientes. Por tanto, seguimos invirtiendo en ello.

Tenemos una gran ventaja en datos, como ya he mencionado, y la IA simplemente crea nuevas oportunidades para ayudar a nuestros clientes a comprender sus riesgos, modelar esos riesgos, compararlos con otros —utilizando datos anonimizados, por supuesto— en los sectores en los que compiten, y definir su apetito de riesgo, ¿verdad?

Y luego, piensen en la financiación de riesgos. Cuando financiamos riesgos, lo hacemos a través de cautivas, lo hacemos a través de aseguradoras tradicionales y lo hacemos a través de capital alternativo. Por todo ello, estamos en una posición privilegiada para seguir cumpliendo con nuestros clientes.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Brian Meredith, de UBS.

Espero que los diferenciales entre precios de compra y venta se reduzcan, pero los diferenciales entre bid y ask se están estrechando, aunque no estoy seguro de que pueda afirmar eso todavía. De hecho, diría que todavía hay una cierta -- al menos entre lo que creo que los estratégicos podrían considerar el precio adecuado y, tal vez, algunos patrocinadores financieros, pero ya lo veremos.

Me gustaría señalar que ya habíamos anunciado previamente la incorporación de Baltimore y alts manager a nuestro negocio de inversiones en Mercer. Se espera que el cierre se produzca en la segunda mitad del año, sujeto a la aprobación regulatoria. El 1 de julio cerramos la operación de Asterra, un negocio en España en el que anteriormente teníamos una participación minoritaria. Así pues, estamos entusiasmados con ambos negocios.

Estamos muy activos en el mercado. Pero, más allá de que la brecha esté aumentando, incluso hemos visto cómo algunos activos se retiran del mercado por completo. Y, por supuesto, vamos a mantener la misma disciplina de siempre. Nuestra estrategia es la misma, ¿verdad? Tenemos un enfoque equilibrado. Queremos invertir en nuestro negocio para impulsar el crecimiento de cara al futuro.

Como es evidente, aumentamos las recompras de acciones en el primer semestre. También anunciamos un incremento de nuestro dividendo del 10%. Y, tal como señaló Mark en sus declaraciones preparadas, esperamos desplegar ahora 5.5 billion de capital a lo largo del año. Por tanto, la estrategia sigue siendo la misma. Vamos a —una vez más— seguir operando de forma activa en el mercado. Pero tiene razón, fuimos un poco más lentos en cuanto a lo que pudimos cerrar en el primer semestre. ¿Tiene alguna pregunta adicional, Brian?

Sí. Brian, estamos muy entusiasmados, obviamente, con ese crecimiento. Ted y el equipo han estado ejecutando bien. Es un entorno increíblemente complejo en el que están operando las empresas.

Así pues, las oportunidades que tenemos no consisten solo en ayudar a los clientes a comprender los riesgos y a gestionarlos de forma más eficaz, sino también en capitalizar las oportunidades en medio de la complejidad y de todo el cambio que genera oportunidades para nuestros negocios de consultoría, y lo estamos haciendo bastante bien.

Pero Ted, tal vez podrías darnos un poco más de detalle sobre qué está impulsando la demanda.

Sí, claro, Brian. Mira, respondiendo a tu pregunta, en realidad fue un crecimiento bastante generalizado. Vimos crecimiento en todas las regiones. Vimos crecimiento en la mayoría de las líneas de negocio. El crecimiento más fuerte fue en Europa y en Asia por región, por industria y energía, seguros, telco y transporte.

Si observamos la parte de la oferta de servicios, sin duda, nuestro crecimiento más fuerte con diferencia se produjo en Quotient, que forma parte de nuestro equipo de asesoramiento estratégico en IA. Pero también vimos mucha actividad en trabajos relacionados con la eficiencia de forma más general, varios acuerdos de M&A en los que estamos realizando trabajos previos a la operación y de integración post-fusión, y también vimos un crecimiento significativo en private equity y despliegue de capital. Así que es algo bastante generalizado.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Rob Cox, de Goldman Sachs.

Sí. Gracias, Rob. En realidad, el cambio en la tasa es mayor, o más bien, el cambio en el precio es mayor en el mercado internacional, en términos generales. Obviamente, no se trata de un solo mercado. Es un conjunto de mercados por geografía, por producto, y hay una variedad de factores que, por supuesto, están impulsando la competencia de precios. Pero, hablando en general, los precios en el mercado internacional han bajado más.

Por supuesto, en los EE. UU., mencioné que los precios de los seguros de responsabilidad civil (excess casualty) siguen subiendo a niveles de mediados de los dos dígitos, lo cual es realmente un reflejo del entorno de litigios y de responsabilidad civil tan complejo que tenemos aquí en los EE. UU.

Por supuesto, existen brechas de protección mayores en los EE. UU. Estamos atacando con más fuerza el mercado medio en otras partes del mundo, lo que genera grandes oportunidades de crecimiento para nosotros. Por tanto, estamos entusiasmados con nuestra posición actual. Y Nick, no sé si quieres añadir algún detalle más al respecto.

Sí. Rob, solo diría que es similar a mis comentarios anteriores: nuestros clientes se enfrentan a un mundo realmente complicado. Por tanto, aunque los precios han bajado, lo cual es positivo para nuestros clientes tras varios años de una fijación de precios de mercado más dura, tienen retos grandes y complejos.

Tomen como ejemplo algo como Pacific, donde vimos un crecimiento muy sólido del nuevo negocio. Como mencionó John, los vientos en contra en cuanto a precios fueron bastante altos, liderados por el sector de property, pero en realidad se dieron de forma generalizada. Sin embargo, no hay nadie más capaz de resolver problemas de gestión de grandes riesgos y de transferencia de riesgos. Y son precisamente esos factores los que están impulsando el crecimiento.

También creo que simplemente estamos trabajando de forma más inteligente en todas las regiones y capacidades para asegurarnos de que conectamos los riesgos de nuestros clientes con todas las fuentes de capital disponibles a las que podamos acceder. Tanto Dean como yo hemos hablado de ese hecho. Hablamos de —yo hablé de la actividad en el mercado mayorista, que hemos estado intentando canalizar hacia MMA y McGriff en Londres y este tipo de cosas. Así que, en general, estamos aprovechando el sistema al máximo.

Pero sí, hay mucho riesgo ahí fuera. Y estamos viendo crecimiento, como mencioné anteriormente, pero en una amplia gama de productos y especialidades.

Gracias, Nick. Rob, ¿tienes alguna pregunta adicional?

Sí. Gracias, Rob. Quiero decir, ante todo, quiero hacer un reconocimiento a nuestros más de 2.500 colegas en toda la región. No podría estar más orgulloso de su resiliencia. He hablado de la tragedia que ocurrió recientemente en Venezuela con los terremotos. Pero nuestros colegas en todo el Middle East han estado increíbles y siguen cumpliendo con nuestros clientes allí.

La combinación de negocios para nosotros es diferente en esa región. Nuestro negocio de consultoría es mucho más grande que —o, al menos, significativamente más grande que— nuestro negocio de gestión de riesgos. Las ventas se desaceleraron un poco en el segundo trimestre, y eso influyó ligeramente en lo que señalamos respecto al crecimiento de la consultoría para la segunda mitad del año, pero seguimos trabajando en lo que es una cartera de pedidos bastante saludable. El impacto hasta ahora ha sido limitado y eso se mantuvo durante el segundo trimestre. Sin embargo, si las condiciones actuales persisten durante muchos meses, obviamente eso podría cambiar con el tiempo.

Y lo que también diría, aparte de la resiliencia de nuestros compañeros, es que la resiliencia de nuestros clientes también es extraordinaria. Es decir, todos están haciendo todo lo posible para proceder como si la actividad comercial fuera la habitual. Por supuesto que no lo es, pero es realmente notable lo que estamos viendo en toda la región. Así que, por ahora, todo va bien. Y, de nuevo, estamos increíblemente bien posicionados en esa región, y nos entusiasma el crecimiento que esa región aportará a nuestro negocio con el tiempo. Veremos cómo evoluciona, pero hasta ahora ha sido bastante manejable.

La siguiente pregunta es de Meyer Shields, de KBW.

Meyer, al comenzar el año, existe mucha incertidumbre en las perspectivas. Por ello, empezamos con una cifra con la que nos sentimos cómodos. Y, tal como hemos comentado a lo largo de estos 6 meses, nuestros resultados están siguiendo muy de cerca nuestras expectativas.

También hemos comenzado el año con un poco de efectivo adicional en nuestro balance. Es así de sencillo. Simplemente tenemos una mayor convicción sobre nuestras perspectivas para este año. Por lo tanto, en este momento, prevemos algo más de $5.5 billion en lugar de los $5 billion que habíamos proyectado anteriormente.

Bueno, es efectivamente algo así como excluyendo MMA, ¿verdad? Quiero decir, tenemos datos de MMA donde, en los EE. UU., los precios son relativamente estables. Y, al menos históricamente, ese mercado ha operado dentro de un rango de fluctuación anual más estrecho. Así que, efectivamente, eso es lo que se excluye. Andrew, ¿estás ahí? Operador, ¿estás ahí?

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Alex Scott, de Barclays.

¿Quiere...? Está haciendo dos por uno aquí. Yo iré primero. En cuanto al talento, empezaré por ahí, y ya lo mencioné antes. Tenemos el mejor equipo del mercado y estamos entusiasmados con ello. Hemos tenido una buena primera mitad de año en cuanto a la incorporación de talento de producción en mercados clave. Y me encanta el hecho de que todos estéis preguntando por la gente, porque las personas importan. Eso es lo que hace que nuestra empresa avance.

Pero nuestra marca para atraer talento en el mercado es excelente. Y tenemos una propuesta de valor para el empleado que, de nuevo, da lugar a un diálogo muy transparente. Se trata de nuestra cultura. Se trata del trabajo que realizamos. Se trata de las oportunidades de aprendizaje y desarrollo, de la movilidad y, por supuesto, la remuneración es una parte importante de la razón por la que todos estamos aquí. Y, fundamentalmente, lo que planteamos es que queremos que nuestros colaboradores den lo mejor de sí mismos en Marsh. De eso se trata todo.

Hay muchos titulares y prensa especializada hablando de guerras de talento. Nuestros datos de retención de empleados no respaldan que haya algo nuevo, como si se tratara de una guerra en comparación con otros mercados de talento. Es un mercado competitivo para el talento. Eso es bueno. Me parece bien. Me gusta cómo estamos posicionados para competir en ese sentido. Por supuesto, ha habido captaciones de equipos y conductas poco éticas en el mercado, lo que creo que es probablemente lo que hay detrás de algunos de esos titulares. Pero nos sentimos muy bien con nuestro posicionamiento y con la forma en que atraemos talento en el mercado.

En cuanto al margen, Mark mencionó en sus declaraciones preparadas que esperamos una mejora del margen para este año. En el pasado, siempre hemos advertido sobre el riesgo de dar demasiada importancia a los resultados de un trimestre concreto. Preveíamos realizar algunas inversiones durante el primer semestre de este año. Así lo hicimos, como acabo de comentar, principalmente en inversiones en talento. También preveíamos que el mercado de seguros de daños, me refiero al mercado de reaseguro de daños, fuera algo complicado. Y, por supuesto, así ha sido.

Pero ya hemos hablado en el pasado sobre BCS, nuestro equipo compartido de operaciones y tecnología que está consolidándose realmente bajo el liderazgo de Paul Beswick; el equipo está haciendo un trabajo fantástico. Por tanto, hemos estado aumentando el rightshoring y la automatización. Y en mis comentarios preparados, he hablado de algunas de las ganancias en productividad y eficiencia derivadas de la IA. Así que nos entusiasma todo ello y, obviamente, buscaremos materializarlo en la segunda mitad del año.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de David Motemaden, de Evercore ISI.

Sí. La retención ha sido sólida. No es algo por lo que presumir. Creo que el mayor logro para nosotros ha sido la fortaleza del nuevo negocio.

Y, por supuesto, es un mercado de M&A muy activo, no solo en el sector de los seguros, sino que, de hecho, es mucho más activo fuera de los mercados de seguros. Eso ha generado algunos retos de retención. Pero, en general, la retención sigue siendo bastante sólida tanto en los U.S. como fuera de los U.S., cabría señalar. ¿Tienes alguna pregunta adicional, David?

Seguramente sea un buen ejemplo de un escenario donde la captación de nuevo negocio ha sido bastante sólida, mientras que la retención ha sido más bien ordinaria en un mercado donde, obviamente, la inflación médica está generando mucha presión para los empleadores.

Pero tienes razón, David, nuestro crecimiento internacional es bueno. Permíteme, le pediré a Pat que hable un poco más al respecto.

Claro. Y gracias, David, por la pregunta. Estamos satisfechos con el impulso de crecimiento que hemos tenido en health durante los últimos años, tal como has destacado, con un crecimiento de más del 5% en cada trimestre de los últimos años. Y aunque este trimestre ha bajado al 3%, es decir, está por debajo de esa cifra, permíteme empezar advirtiendo que no se debe extrapolar demasiado a partir de un solo trimestre. Creemos que el 5% que entregamos en la primera mitad del año es probablemente un mejor reflejo del perfil de crecimiento subyacente del negocio en su conjunto.

En términos generales, desde una perspectiva estratégica, estamos ofreciendo soluciones innovadoras y personalizadas a nuestros clientes. Existe una gran demanda de las mismas. Estamos ampliando la funcionalidad de nuestras herramientas digitales y ya operamos en más de 100 países.

Usted destaca lo internacional como parte de su pregunta, y nosotros hemos estado muy activos en la expansión de nuestras herramientas y capacidades en todo el mundo para permitir que los consultores puedan ofrecer este asesoramiento técnico en tiempo real con ellos, y poder agudizar su enfoque en la segmentación de clientes en diferentes áreas de todo el mundo, tanto multinacionales como de gran empresa y de mercado medio.

Ha destacado tanto el ámbito internacional como el estadounidense. Me gustaría dedicar un momento a las multinacionales, ya que tenemos un gran número de multinacionales estadounidenses con las que estamos dedicando mucho tiempo para impulsar el crecimiento y lograr contratos globales de gestión de beneficios. Hemos construido instalaciones en todo el mundo que aprovechan esa amplia y gran red global que hemos desarrollado, donde contamos con servicios de corretaje de primer nivel a nivel local en cada país.

Diría que las soluciones están teniendo una gran acogida en nuestras mayores oportunidades de gestión de beneficios a nivel global, tanto en la Europa continental como, especialmente, en los EE. UU. con los grandes empleadores, aportando más valor a esos clientes al integrar las capacidades de asesoramiento local y multinacional que hemos desarrollado; una combinación de corretaje y consultoría para ayudarles realmente a gestionar los costes y, posteriormente, el acceso a la atención sanitaria en todo el mundo.

Así que diría que, en general, tenemos una perspectiva muy positiva sobre la trayectoria de crecimiento del negocio. Esperamos que el impulso de crecimiento continúe. Contamos con unos macroentorno y una demanda de los clientes sólidos que respaldan el valor que aportamos a nuestros clientes.

Sí. Gracias, David, por la pregunta. Nuestras perspectivas en el sector de la salud siguen siendo positivas.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Elyse Greenspan, de Wells Fargo.

Gracias, Elyse. Como mencioné, por supuesto, no fue solo una cuestión de precios. Nos vimos algo afectados por la consolidación del mercado, lo cual no nos ayudó.

Pero Dean mencionó algunas de las oportunidades de crecimiento, no solo para la segunda mitad del año, sino también de cara al futuro, de hecho en seguros de daños y asesoramiento en M&A, así como todo el trabajo de capital alternativo. Y estamos entusiasmados con ello.

Por lo tanto, no miraría demasiado hacia adelante en relación con lo ocurrido en el segundo trimestre y con un primer semestre plano. E incluso en el segundo semestre, nuestra combinación de negocio es distinta a la que teníamos. Obviamente, el segundo semestre es mucho más pequeño, pero tiene una combinación de negocio diferente a la del primer semestre. ¿Tiene alguna pregunta adicional?

Sí. Tanto la infraestructura digital como el TR, el riesgo de transacción, fueron impulsores importantes de nuestro crecimiento en el primer semestre y en el segundo trimestre. Por tanto, nos sentimos optimistas al respecto. En cuanto a la infraestructura digital, obviamente llevamos muchos, muchos años en el negocio del TR. El crecimiento y la inversión en el ecosistema de infraestructura digital es también un área que ha sido un foco de atención para nosotros desde hace tiempo.

Y no se trata solo de seguros, me gustaría señalar, nuestro negocio de consultoría, nuestras operaciones de inversión y Mercer Investments han tenido un trimestre excepcional. Estamos muy entusiasmados con la posición en la que se encuentra ese negocio. Pero contamos con un conjunto de capacidades único. Por tanto, el asesoramiento sobre contratos y SLAs entre las distintas partes es una parte importante de ello.

El mapeo y la modelización de la interrupción del negocio es un trabajo importante. En mis comentarios preparados mencioné algunos de los problemas relacionados con la energía y las exposiciones de riesgo de crédito de las contrapartes que las empresas de servicios públicos tienen con algunos de estos propietarios de centros de datos. Por tanto, fue una buena contribución en el segundo trimestre. Y tenemos, como ha señalado Nick, una cartera de proyectos muy sólida de cara al futuro.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Pablo Singzon, de JPMorgan.

Sí. Quiero decir, por supuesto, no es un momento sólido para el mercado de E&S, ya que los precios de los inmuebles están bajo presión y una mayor parte del negocio ha migrado de nuevo al mercado admitido.

Pero creo que Nick lo mencionó cuando hablaba de algunas de nuestras oportunidades de crecimiento; cuando adquirimos agencias en el mercado medio aquí en los United States, normalmente nos llevamos una serie de negocios mayoristas de terceros. Y algunas de esas empresas han optado por competir con nosotros en ciertos ámbitos.

Y así creamos una mesa para MMA y McGriff en el mercado de Londres, lo que nos ha estado impulsando un poco el crecimiento y nos ha permitido recuperar parte del negocio de terceros en el mercado londinense.

Así que no buscamos construir un negocio mayorista de terceros, pero —y contamos con un talento excepcionalmente especializado—. Por tanto, los mayoristas de terceros hacen un buen trabajo para nosotros, pero queremos recurrir a ellos cuando lo necesitemos. ¿Tienes alguna pregunta adicional, Pablo, antes de terminar?

Sí. Gracias por esa pregunta. Ha sido un trimestre excelente. Y, obviamente, los mercados se han comportado con fortaleza, pero también hemos tenido un trimestre de captación de nuevo negocio excelente. Pat, muy brevemente.

Sí. Escuchen, estoy realmente satisfecho con la situación de nuestro negocio de gestión de patrimonios. Hemos podido aprovechar muchas de las adquisiciones recientes que hemos realizado para mejorar nuestras capacidades durante los últimos dos años. También hemos hecho un gran trabajo aumentando la colaboración en toda la firma, trabajando con Guy Carpenter, Marsh Risk y Marsh Management Consulting para captar capital y desarrollar diferentes soluciones. Mark mencionó el crecimiento del AUM. Estamos contentos con el crecimiento del AUM, que ha subido un 26% hasta los $846 billion. Pero quiero destacar que también seguimos viendo un crecimiento muy sólido en la consultoría de inversiones, donde los activos bajo asesoramiento —no basados en puntos básicos pagados, sino en mayores comisiones— han subido hasta los $16 trillion, ¿verdad? Por lo tanto, estamos teniendo un gran impacto en el mercado.

Gracias, Pat, y gracias, Pablo. Gracias a todos por acompañarnos esta mañana. Quiero agradecer a nuestros colegas por la dedicación de Marsh y a nuestros clientes por su apoyo continuo. Se lo agradecemos mucho a todos y esperamos volver a hablar con ustedes el próximo trimestre. Andrew, te cedo la palabra.

Damas y caballeros, con esto concluye el programa de hoy; ya pueden desconectarse.