Nuestra siguiente pregunta en la cola proviene de la línea de Joshua Buchalter con TD Cowen. Su línea está abierta.

Gracias por tener en cuenta los últimos couple of years. Todos tenemos estas escasez en la industria. Lo logramos. ¿De acuerdo? Gracias por recordar eso.

Continuaremos con la convicción de que no hay razón para creer que no vamos a lograrlo. Aunque es muy difícil, ¿vale? Quiero decir, pero vamos a hacer que suceda.

Sí. Y solo añadiré que, si observan los motores de crecimiento subyacentes para ese mercado final en particular, realmente no han cambiado respecto a lo que hemos comentado. Ya saben, hemos hablado de aumentar la cuota de los clientes existentes, captar nuevos clientes, ver el incremento del contenido de los módulos, como mencionó Rick anteriormente. Las actualizaciones de las plataformas Deming que impulsan ese contenido y, por supuesto, las CPU. Y vimos que todo eso fue muy sólido en el Q2.

Y creo que, dado que está hablando en cierto modo de la sostenibilidad de eso, probablemente haya un par de formas diferentes, añadió Michael. Yo siempre empiezo analizando el canal y el inventario. Es un indicador, y se mantiene muy bajo. Por lo tanto, creemos que sigue vendiéndose bien con el tiempo.

Y creo que ahora mismo, basándonos en lo que podemos observar, estamos dispuestos a elevar el suelo para ese mercado final específico del 85% anual al 130% anual.

Sí. Quiero añadir estos centros de datos empresariales, y es algo relativamente nuevo. Empezamos a ver este negocio significativo hace unos 2 o 3 años. Empezando hace 3 años.

No tenemos clientes concentrados. Prácticamente, operamos desde grandes hasta pequeños clientes. Así es como se están generando los ingresos actualmente y así continuará siendo el próximo año.

Sí. Sí. Esto es algo nuevo para nosotros. Se trata de cosas de muy alta velocidad, velocidades muy altas en el rango de los gigahertz. Y, de nuevo, con muchísima precisión. Vale. Y prácticamente la circuitería analógica.

Y podemos expandir la tecnología a otras comunicaciones. Y, una vez que hayamos establecido el know-how. Así que eso es muy... estos son unos know-how fundamentales de verdad. Y, vale, y en cuanto a otros negocios, queremos lanzar esto primero. Y luego migraremos a otras aplicaciones. Sí.

En cuanto a la segunda parte de su pregunta, que era sobre qué tan expansivo podría ser, yo seguiría diciendo que todavía estamos en las primeras etapas.

Queremos demostrarnos a nosotros mismos en este mercado en particular. Creo que es demasiado pronto para que hablemos de cualquier tipo de aceleración de ingresos por nuestra parte. Simplemente estamos indicando que seguimos ejecutando nuestro playbook y buscando nuevos sockets allá fuera que puedan ampliar el SAM general con el tiempo.

Pero en el historial, cuando mencionamos algo, esto se traducirá en ingresos. Sí.

Nuestra siguiente pregunta en cola proviene de la línea de Tore Svanberg, de Stifel.

Bueno, conozco el mercado del petróleo; quizá Tony pueda señalar algunos de los aspectos no tan positivos. De acuerdo. Creo que en el mercado de consumo estamos algo rezagados debido a todos los esfuerzos que concentramos en ello. Y el mercado de consumo no significa que lo abandonemos, ¿de acuerdo? Y seguiremos creciendo nuestro negocio de una manera muy diversificada.

Y, mientras hablamos, como he mencionado anteriormente, NPS está en transición: de ser una empresa de chips, una empresa de semiconductores, a convertirse en un proveedor de soluciones basadas en semiconductores. Con nuestras soluciones.

Y así, otros segmentos en los que puedo y en el automotriz pueden seguir creciendo. Entonces, bien, otros, el lado de las comunicaciones seguirá creciendo. Por ejemplo, y el industrial está un poco rezagado. Y eso llegó... eso no significa que nos estemos desviando de nuestro enfoque.

Sí. Y solo añadiré un pequeño detalle. Creo que la narrativa va a ser bastante similar. Ciertamente, están siendo liderados por los negocios centrados en datos, con enterprise data y comms encabezando, por supuesto, la vanguardia.

Creo que el sector industrial podría crecer un poco junto con el mercado, pero, como hemos dicho, nuestro enfoque principal es que este es un año de "design win" para nosotros, en el que seguimos acumulando sockets adicionales que se convertirán en ingresos en el futuro.

Creo que las áreas en las que somos cautelosos son las que Michael señaló y que también mencionamos el trimestre pasado, siendo el consumo el punto número 1. Además, creo que en el lado de las notebooks, el almacenamiento y la computación seguirán manteniendo esa cautela en el punto 1 a medida que avancemos hacia el segundo semestre.

Tenemos un pozo, en el pasado, Tony, ya sabes, lo diré abiertamente, no creía en GaN. Y ahora creo que me han demostrado que estaba equivocado. Pero hemos llegado a un punto en el que no podemos ignorar GaN. Y creemos que el año pasado desarrollamos nuestro propio GaN, y tendremos un dispositivo funcional.

Y en lo que respecta a la solución de 800 voltios, dependemos totalmente de los dispositivos de carburo de silicio de NPS.

Y en cuanto a los ingresos, probablemente lo sabrán, y yo lo sabré y todo el mercado lo sabrá. Y, vale, ¿cuándo se produjo la transición del data center? Cuando eso ocurra, tendremos los ingresos.

En cuanto a las victorias, de nuevo, no lo sabemos. Sabemos tanto como ustedes. Genial.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de William Stein con Truist Securities. Su línea está abierta ahora.

Sí. Sí. Entiendo a lo que se refiere, independientemente de si aumentamos el precio o no. Y en NPS nunca inflamos los precios cuando la cadena de suministro está tensa. Queremos construir un modelo constante en el que ejecutemos de manera coherente dentro de nuestros modelos. Y cuando la cadena de suministro está tensa y se sube el precio, ¿qué hay de la forma en que reducimos el precio? No lo hacemos. Operamos de manera constante. Y nuestros clientes valoran eso.

Así que, en cuanto a si se debe al aumento de precios, definitivamente no lo es. Es en todos los productos. Sí.

Lo único que añadiría a eso es que, en cuanto a los precios, somos muy coherentes con el punto de Michael. Hemos subido algunos precios, pero principalmente ha sido en una de tres áreas en general, ¿verdad?, donde hemos visto que los costes de producción han subido, para asegurar que no se diluya nuestra línea de margen.

Donde la gente solicita agilizar los plazos, porque obviamente eso puede influir en nuestra propia cadena de suministro y, finalmente, donde la gente podría solicitar cadenas de suministro específicas fuera de China, lo cual puede ser, naturalmente, más costoso. Por lo tanto, mantengan un enfoque muy coherente con lo que han escuchado anteriormente mientras revisamos nuestros precios.

Estoy hablando. En un edificio de un millón de pies cuadrados se están instalando nuestros controles de edificio. Pero tengo que decirles que es como si todavía estuviéramos rezagados en el software. El hardware está totalmente terminado. Y con algunas revisiones menores, y, bueno, puede que no tenga... pero el software es la clave, la facilidad de uso. Y cómo lo implementamos. Y para finales de este año, deberíamos ser capaces de completarlo todo.

Y hay un múltiplo de nuestros clientes... no son nuestros clientes. En ese caso, son los clientes potenciales que están esperando que instalemos en sus edificios. Y yo analizo eso cuando estoy en el segmento de mercado, pero estamos viendo esta oportunidad y, para mi sorpresa, es de unos 40.000 a 50.000 millones de dólares. Y el MPS tiene todos los productos clave y la tecnología. El software es lo que estábamos construyendo. Y eso es, una vez más, exactamente lo que habláis sobre los temas en los que estoy trabajando.

El otro 1 es la robótica. De nuevo, robótica. Vale. Hay mucho... hay, especialmente, muchas empresas chinas que muestran mucho entretenimiento y ya veremos. Y tenemos todas nuestras soluciones de design-in. Vale. Todas ocurren en el lado de EE. UU. y también en el lado de China. Vale. Y todas están utilizando soluciones NPS.

Y ahora la siguiente pregunta es, de acuerdo, ¿dónde se va a utilizar el robot? En nuestra propia fábrica, y este no es un robot humanoide. Utilizamos nuestro propio producto para mejorar, especialmente los módulos. No la producción, sino las pruebas. Y también la prueba de fiabilidad. Y utilizamos nuestros propios controles de movimiento y la robótica. Repito, es equivalente a un robot. Y para que todo esto suceda, nuestros clientes son, de hecho, nuestros proveedores para nuestra propia automatización. Ellos utilizarán esas soluciones para venderlas en cualquier otro lugar. Gracias.

Nuestra siguiente pregunta en la cola proviene de la línea de Quinn Bolton con Needham and Company. Su línea está abierta ahora.

Ese es un tema muy aburrido. Vale. Bien, durante los últimos años hemos hablado de los power modules. ¿De acuerdo? Creo que se dieron cuenta de ello muy pronto. Y, bueno, quiero decir, ya han pasado más de 5 años. Y tenemos estos power modules. Y módulos de muy alta densidad de potencia. Y estos son módulos encapsulados.

Y dado que disponemos de los IC con la mayor densidad de potencia y los integramos completamente en cada uno de estos módulos con los inductores, y con todos los condensadores, es una solución de potencia total, soluciones de potencia plug-in en un factor de forma muy pequeño. Y dije con total seriedad que somos la empresa con la mayor densidad de potencia del mundo en este momento.

Y no sé nada sobre lo óptico, en cuanto al segmento de mercado, mientras sepa que ofrecemos la mejor densidad de potencia, ganaremos todos estos sockets, incluyendo los módulos ópticos.

Como indica el comentario sobre las acciones, obviamente no hablaremos de clientes específicos. Pero, ciertamente, creo que si se mira el mercado en su conjunto, todavía hay margen para que crezcamos. Y creo que, independientemente del crecimiento del TAM y de la cuota de mercado, puede llegar a ser un motor de crecimiento principal en el segmento de comm en el futuro. No creo que podamos citar el porcentaje exacto de cuota en este momento.

Sí. Creo que en algunos clientes veríamos oportunidades adicionales para ganar cuota en algunos de los sockets. Pero creo que el resultado neto de esto es que, dentro del segmento de comm, entre el TAM y la cuota de mercado, ¿todavía existe una oportunidad de crecimiento muy sustancial por delante de nuestro interés?

Aún no está definido. Ahora podemos hacerlo dependiendo de los requisitos de nuestros clientes. De acuerdo. En este momento, donde sea que necesiten todo lo que requerimos, se hará. De acuerdo. Y donde sea que podamos proporcionar un producto, lo comprarán. De acuerdo.

Y, sin embargo, hemos construido un enfoque muy equilibrado. ¿Y cuál es el porcentaje al final? Vale. Es difícil. Es complicado determinarlo ahora.

Lo único que añadiría a eso es que, ya sabe, cuando se menciona una cifra total, a veces se pierde entre los detalles, pero creo que nos hemos centrado cada vez más no solo en la parte de fundición del negocio, sino también en la parte posterior, porque como mencionó Michael, los módulos y las soluciones serán cada vez más importantes. Y eso es, de hecho, un proceso de back end más complejo también.

Por lo tanto, a medida que buscamos incorporar nuevos socios y hacerlo de una manera geográficamente equilibrada, esto se aplica tanto a la parte frontal como a la parte posterior.

Sí. Especialmente, sí, especialmente nuestro ensamblaje de módulos. Es más difícil. Es un efecto en 3D. Es incluso más complicado que el ensamblaje de un teléfono. Y, por lo tanto, requiere muchos experimentos y luego mucho know-how. Ya saben, para obtener todos estos módulos. Y así es como ahora, bueno, nos expandimos de manera que encontraremos estos equipos y estas capacidades para lograrlo.

Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Joseph Quatrochi con Wells Fargo. Su línea está abierta ahora.

Sí. Creo que el año se está desarrollando prácticamente según lo previsto. Y para repetir lo que dijo anteriormente, pensábamos que la primera mitad sería estable y que la segunda mitad tendría un mayor impulso. Y creo que nos sentimos bastante cómodos con ese incremento general previsto para la segunda mitad.

Creo que, en términos interanuales, seguimos pensando que el mercado final puede situarse en torno a un crecimiento interanual de doble dígito medio.

Lo que nos da una confianza adicional respecto a la rampa de crecimiento es que es muy amplia. No se limita a 1 o 2 clientes, como mencionaba Michael, y es precisamente la diversificación que buscamos en todos nuestros mercados finales en este momento. Destacaron específicamente los 1.5 mil para mostrar que no está tan centrado solo en ADAS, que ha sido una fortaleza histórica para nosotros. Sin embargo, seguimos viendo cómo se expande en la cartera hacia otros sockets en el vehículo.

Sí. Sí. Estamos centrados en aspectos como el zonal, los sistemas de 48 voltios. Y también abordamos el lado de las baterías. ¿De acuerdo? Y el LiDAR, así que estos son los mercados emergentes. O bien, los requisitos emergentes del sector automotriz.

Creo que, en los próximos años, todos estarán bien. Y una vez instalados en el coche, serán muy populares. Y en el mercado, siempre veremos crecimiento en los ingresos de MPS.

Estamos en fase de muestreo. Vale. Y todavía estamos en desarrollo. Y hay mucho producto nuevo. Y es algo muy nuevo para nosotros. Pero confiamos en que se convertirá en ingresos. Aunque ya tenemos algunos ingresos ahora. Vale. Sí.

Sí, bueno, para no hablar en términos de modelos, ya saben, eso no va a marcar una diferencia significativa para nosotros en 2026. En términos de ingresos, eso es.

Nuestra siguiente intervención es de Christopher Caso, de Wolfe Research. Tiene la palabra.

Sí. Gracias, Christopher. Permíteme empezar, y luego Michael y Robert también podrán intervenir. Creo que una de las cosas es que llevamos hablando casi un año de que la CPU ha sido uno de los motores de crecimiento para nosotros en enterprise data. Así que es algo que ha sido, y creo que seguirá siendo, parte de la historia de crecimiento general.

En la medida en que la IA de Gen 6 impulse un mayor crecimiento de las CPU, esto seguirá siendo un viento de cola para nosotros. Como saben, a veces nos resulta difícil separar una venta puramente de IA de una venta de CPU. Por lo tanto, nos resulta un poco difícil desglosarlas específicamente. Pero si empezamos a ver que algunas de las previsiones que han visto algunos en la industria se hagan realidad, creemos que eso podría ser, ya saben, un factor de crecimiento adicional para nosotros incluso en el futuro.

Desde la perspectiva de las acciones, de nuevo, creo que probablemente no apostaremos por una acción específica. Considero que estamos muy diversificados en términos generales entre los actores de x86 y ARM. Por lo tanto, independientemente de quién gane esa carrera, creemos que podemos participar.

Creo que he respondido a su pregunta una vez en cuanto a los... de acuerdo.

¿Cuál es el porcentaje en ese momento? En el lado de las CPU, queremos entrar en el segmento de mercado de las CPU. Piensen en lo que me pidieron saber, cuáles son las cuotas de mercado. Queremos ser... Vale. Mencioné en las llamadas de resultados que, si es inferior al 30%, lo considero un fracaso. Vale. Creo que ahora estamos cómodos con ello. Así que ya hemos superado eso. Y ahí es donde estamos en una buena posición ahora. Y seguiremos así. Gracias por eso.

Buena pregunta. Muy bien. Nunca nos enfocamos en ningún segmento de mercado específico. Nosotros proporcionamos las picos y las palas, y los vaqueros azules. Y, mientras aprovechemos al máximo nuestra posición, ganaremos en esos segmentos. Por lo tanto, no somos realmente buscadores de oro, ¿de acuerdo? No nos pidan que encontremos las montañas vacías, porque no hacemos ese tipo de cosas. Simplemente proporcionamos los elementos básicos y de mejor calidad para que otras personas tengan éxito en ello.

Y en una ocasión, el sector automotriz fue importante. En otras, como el de consumo, fue el que predominó. Y aprendemos de nuestros clientes. Dejamos que la demanda del mercado decida eso. Mientras nos enfoquemos en el desarrollo fundamental, creo que ganaremos a muy largo plazo.

Y un ejemplo claro fue hace un par de años, está en un... la IA no está ganando y se estancó o los datos empresariales se estancaron, incluso bajaron ligeramente. Y ese año, todos los demás negocios crecieron enormemente, incluyendo el sector automotriz. Y eso es exactamente lo que queremos ver y, vale.

Y queremos ofrecer a nuestros inversores una forma muy consistente de hacer crecer MPS.

Es decir, incluso en este último Q2, aparte de los datos de enterprise, el resto de las unidades de negocio experimentaron un crecimiento de dos dígitos. Por tanto, entiendo su comentario sobre qué partes del TAM podrían estar creciendo más rápido, pero se puede observar que siguen teniendo un crecimiento bastante sustancial fuera de ED.

Nuestra siguiente intervención es de Kelsey Cha, de Citi. Tiene la palabra.

Sí. Empezaré con ese punto 1. Y creo que, en general, 2027 está un poco lejos. Todavía estamos intentando cerrar 2026.

Pero creo que, para responder a la primera parte de su pregunta y en cuanto a la visibilidad, los patrones de pedidos a largo plazo que observamos desde finales del año pasado se han mantenido realmente. Y nuestro book-to-bill en este ciclo estuvo, una vez más, muy por encima de 1, por lo que sí tenemos una visibilidad de más de un trimestre, a diferencia de cuando estábamos tratando con quizás la mitad de 2025. Sin embargo, eso no significa que tengamos necesariamente visibilidad hasta finales de 2027.

Pero creo que la forma en que yo lo abordaría es que los motores de crecimiento estructural subyacentes no han cambiado realmente. ¿Verdad? Tenemos lo mejor de la tecnología en cuanto a densidad de corriente y módulos, y vemos cada vez más a nuestros mercados finales adoptando esos módulos de alta densidad de corriente para sus aplicaciones. Y seguimos ganando nuevos sockets. Por lo tanto, creo que nuestra capacidad para seguir creciendo hasta 2027 sigue siendo estructuralmente muy sólida. Creo que es demasiado pronto para dar una cifra concreta.

Bueno, aquí está la verdadera demanda. Está determinada por el mercado. Y no queremos que nuestros clientes terminen con un gran exceso de inventario desperdiciado. Al mismo tiempo, nos vigilaremos a nosotros mismos. Vale. Nuestro propio inventario. No queremos acabar con mucho inventario que no podamos vender. Así que, claramente, equilibramos eso.

¿Y cuál es el pronóstico? No los hacemos. Vale. A pesar de que tenemos NCNRs. Vale. Y se lo metemos por la garganta a nuestros clientes. Eso es una mala relación. Y nuestra relación es a muy largo plazo. Por lo tanto, no puede ser y, aunque el registro de pedidos es muy bueno, como dijo Tony. Vale. Pero no vemos el negocio de esa manera. Y hacemos las cosas con rapidez según la demanda de nuestros clientes.

Estamos en los modelos. Y seguimos en los modelos, aunque en la gama baja. Mi... dije que yo iba a ser más pesado, así que estamos más arriba. Yo no... dije que no estaba contento. Y miren esto.

Nos centramos en aumentar los ingresos y en incrementar el beneficio neto. El BPA es la razón clave.

La otra cuestión es que nadie quiere que tengamos un margen bruto elevado a cambio de una falta de crecimiento. Nadie quiere que hagamos eso. Y nuestros accionistas, ciertamente, tampoco quieren que hagamos eso. ¿De acuerdo?

Y por eso nos centramos en esto. En cuanto a los márgenes brutos, dije que los resolveremos, ya saben, creceremos más. Ciertamente, no será en el futuro cercano; se mantendrán similares o quizás ligeramente más altos.

Hola, Kelsey. Soy Robert. Voy a complementar lo que dijo Michael y a añadir a lo que dijo Tony sobre los sólidos niveles de pedidos que continuaron durante el Q2.

Nos ha permitido ampliar ligeramente de nuevo nuestras previsiones de margen bruto, aunque sea de forma incremental, pero está ahí. Así que, como dijo Michael, estamos en el extremo inferior de donde queremos estar, pero nos sentimos cómodos con nuestra posición para el Q3.

Y, Kelsey, la última parte de tu pregunta se refería un poco a los OpEx.

Y creo que, en general, no hemos cambiado ninguna de nuestras tesis sobre cómo estamos intentando invertir para el futuro. Creo que lo que se observa es que, al alcanzar niveles más altos de ingresos, resulta difícil mantener los niveles de gasto acordes a ese modelo. Por lo tanto, se aprecia un apalancamiento adicional al llegar al margen operativo. Y creo que han visto una expansión bastante saludable en el margen operativo durante los últimos dos trimestres.

Nuestra última pregunta nos la hace Sebastian Naji, de William Blair.

Creo que estáis seleccionando los componentes adecuados a medida que avanzáis. ¿Verdad? Obviamente, el negocio de los módulos ópticos y el negocio de los conmutadores pueden derivarse hacia el centro de datos, hacia todos los datos empresariales.

Luego, recuerden que dentro del segmento de almacenamiento, realmente tenemos tres grandes subcategorías: DDR 5, HDD y SSD. Creo que, con el tiempo, el enfoque de HDD y SSD se está centrando cada vez más en el sector profesional, mientras que en un momento dado, como saben, podrían haber estado más orientados al consumidor.

No hemos desglosado, ya saben, el almacenamiento y la computación frente a las notebooks. Pero creo que están seleccionando los componentes adecuados al observar esos elementos que podrían beneficiarse de parte de la saludable demanda derivada de los centros de datos en este momento.

Creo que se debe principalmente a lo existente. Es decir, como hemos estado comentando durante algún tiempo, tenemos un aumento en la capacidad. De nuevo, Tony dijo que esto no se trata solo de los silicons y los wafers. ¿De acuerdo? Estamos construyendo mucho más, estamos construyendo sistemas. Y eso cambia las complejidades de comprar solo el silicon. Quiero decir, hemos estado en este camino desde 2017.

Y en cuanto a todos los componentes de adquisición y de lo que llamamos cualificación, hemos alcanzado la madurez. Y ahora no es que... tendremos que aplicar algunos trucos nuevos en el próximo año más o menos para aumentar todas estas capacidades. De acuerdo. Bien.

¿Diría usted que es lo peor o lo más difícil aumentar la capacidad? ¿En los últimos 10 años que ha visto? Son diferentes periodos, diferentes momentos y, vale, y los proveedores cualificados. Vale, y en el lado del silicio, tenemos mucha experiencia.

Y de nuevo, se pasa a un sistema. Cómo ensambla todos estos sis-- todos estos sistemas. Y cómo califica a todos estos proveedores y cómo va a gestionar el-- UL es un modelo completamente diferente. Tenemos que operar en él. Y nos volvimos, yo diría, mucho más maduros, y todavía hay mucho margen de mejora. Mucha más mejora por delante.

Y veo que no hay más preguntas en la cola en este momento. Ahora devuelvo la palabra a Tony Balow para sus comentarios finales.

Muy bien. Gracias, operador. Gracias a todos por acompañarnos en la conferencia telefónica de hoy. Esperamos hablar con todos ustedes en nuestra próxima llamada para los resultados del tercer trimestre de 2026. Gracias de nuevo y que tengan un buen día.

Con esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectarse.