Hola a todos. Gracias por acompañarnos y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre del año fiscal 26 de MOG Inc. Tras las declaraciones preparadas de hoy, realizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Si desea realizar una pregunta, pulse *1 para levantar la mano. Para retirar su pregunta, pulse *1 de nuevo. Cedo ahora la palabra a Aaron Astrachan, director de relaciones con inversores. Aaron, adelante.

Buenos días. Gracias por unirse a la conferencia telefónica de presentación de resultados del tercer trimestre de 26 de Moog. Soy Aaron Astrachan, Director de Relaciones con Inversores. Me acompañan hoy Patrick J. Roche, chief executive officer, y Jennifer Walter, nuestra Chief Financial Officer. Esta mañana hemos publicado nuestros resultados y nuestras diapositivas complementarias. Ambos están disponibles en nuestro sitio web.

Nuestro comunicado de prensa de resultados, nuestras diapositivas complementarias y las observaciones realizadas durante nuestra llamada de hoy contienen resultados ajustados no GAAP. Las conciliaciones de estos resultados ajustados con los resultados GAAP se encuentran en los materiales proporcionados. Por último, nuestros comentarios de hoy pueden incluir declaraciones relacionadas con resultados futuros previstos y otras declaraciones prospectivas, las cuales no están garantizadas. Nuestros resultados reales pueden diferir materialmente de los descritos en nuestras declaraciones prospectivas y están sujetos a una variedad de riesgos e incertidumbres que se describen en nuestro comunicado de prensa de resultados y en nuestras otras presentaciones ante la SEC. Ahora, me complace ceder la palabra a Pat.

Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados. Hemos cerrado un sólido tercer trimestre con unas ventas récord que han aumentado un 15% respecto al año anterior. Nuestra cartera de pedidos pendientes a 12 meses ha crecido un 23% en comparación con el año anterior. Nuestro margen operativo ajustado demuestra un rendimiento operativo constante. Nuestro récord de beneficio por acción ajustado refleja un sólido desempeño operativo, incrementado por el reembolso de aranceles y beneficios fiscales. Además, hemos logrado otro trimestre de generación de flujo de caja libre muy fuerte.

La demanda sigue siendo sólida en toda la cartera. El sector de Defensa se está beneficiando del aumento de la inversión, la aviación comercial se apoya en las carteras de pedidos de clientes a largo plazo y en una fuerte actividad en el mercado de posventa. El sector Industrial se está beneficiando del crecimiento en la refrigeración de centros de datos. Nuestro éxito en la simplificación del negocio nos ha ayudado a captar y ejecutar con eficiencia este crecimiento de la demanda. El resultado es un negocio con un mejor impulso y una mejor calidad financiera que hace un año. Este trimestre es otra clara demostración de que tanto nuestra estrategia como nuestra ejecución se están traduciendo en resultados financieros más sólidos.

Dirijamos nuestra atención a los mercados finales y al entorno macroeconómico, empezando por la defensa. Estamos experimentando un punto de inflexión generacional en la demanda de defensa, tanto en Estados Unidos como en Europa. El debate en el gasto de seguridad nacional de los EE. UU. para 2027 no es si debe aumentar, sino cuánto. Las áreas de prioridad clave de relevancia son las capacidades basadas en el espacio para la reposición de misiles y la adquisición de aeronaves. Las señales de demanda son claras y el impulso en torno a la inversión industrial necesaria está creciendo. La preocupación crítica ahora es la expansión de la capacidad industrial. Este es un entorno donde importan el contenido cualificado, las relaciones de cliente a largo plazo y la ejecución operativa. En ese contexto, estamos bien posicionados en la actuación y controles de misiles, sistemas espaciales, componentes de defensa y plataformas seleccionadas de próxima generación. Continuaremos invirtiendo en la capacidad y las competencias que nos permitan convertir este cambio drástico en la demanda en resultados entregados.

El mercado de la aviación comercial continúa expandiéndose y las carteras de pedidos de aeronaves se mantienen sólidas, respaldadas por el aumento de la demanda de pasajeros. La producción está incrementándose de forma constante a medida que se siguen resolviendo los cuellos de botella. Contamos con una buena visibilidad a largo plazo del aumento de las tasas de equipos originales. Asimismo, la elevada edad de las flotas y la limitada disponibilidad de aeronaves nuevas continúan impulsando una fuerte actividad en el mercado de posventa.

Los mercados industriales en los últimos 6 meses, tanto en los US como en Europa, han sido sólidos; la demanda vinculada a la energía, los semiconductores y el sector médico ha sido positiva. La inversión en infraestructura de centros de datos de AI ha generado una demanda excepcional de productos de refrigeración para centros de datos. Nuestros principales mercados finales son favorables y cuentan con impulsores de crecimiento estructural de ciclo largo. Nuestro enfoque principal es el escalado para dar soporte a dicho crecimiento. Estamos gestionando activamente la expansión de las instalaciones, la disponibilidad de la fuerza laboral y la capacidad de la cadena de suministro para cumplir con los objetivos.

Pasando ahora a las 3 prioridades de liderazgo que guían nuestro trabajo: enfoque en el cliente, personas, comunidad y planeta, y fortaleza financiera. Las oportunidades de defensa en el extranjero fueron un tema recurrente en los recientes eventos comerciales en el United Kingdom y Francia, lo que aporta evidencia de sólidas oportunidades de crecimiento europeo a corto plazo para nosotros.

Tuvimos una sólida presencia en el Farnborough International Air Show, lo que nos permitió avanzar en las conversaciones con clientes, proveedores e inversores. El evento centró la atención en la demanda de defensa en Europa, la solidez de la cartera de pedidos de aviones comerciales y la capacidad de la base industrial de defensa y aeroespacial para escalar su producción.

En el sector de la aviación militar, hemos reafirmado asociaciones de distribución ampliadas y extendidas que mejoran nuestro alcance global en el mercado de posventa. Hemos anunciado nuevas certificaciones y pedidos directos de fuerzas militares extranjeras para nuestra línea de productos de aviónica. En el sector de la aviación comercial, hemos reforzado nuestra red de soporte de posventa mediante alianzas y hemos sumado aprobaciones adicionales de aerolíneas para la reparación de accesorios de motores.

EuroSattery en París ofreció oportunidades similares para interactuar con socios de defensa. La asistencia récord y la creciente presencia internacional supusieron un reconocimiento de la urgencia de desarrollar capacidades rápidamente, una necesidad impulsada por la guerra en Ucrania. Hubo un fuerte enfoque en la ejecución para lograr el rearme europeo, drones y sistemas de contra-drones, misiles, munición, vehículos blindados y capacidad industrial.

Hemos anunciado la colaboración europea para combinar nuestra plataforma de armas integradas remotas, ya probada en el terreno, con un vehículo de combate robótico. También hemos realizado recientemente una demostración de un sistema de contra drones mejorado que integra un radar de terceros, nuestro propio control de tiro asistido por IA y nuestra plataforma de armas integradas remotas.

La inversión continua en centros de datos de IA está impulsando una alta demanda de nuestra bomba de refrigeración para centros de datos. Habremos casi cuadruplicado los ingresos en un año. Abordamos el aumento de la demanda mediante la gestión activa de nuestra base de suministro, la optimización de nuestro proceso de fabricación y la incorporación de líneas de producción. Priorizamos la maximización de la eficiencia del rendimiento de producción y el flujo antes de invertir en esas líneas adicionales.

El aumento de la producción de las bombas de refrigeración para centros de datos demuestra lo que es posible y genera confianza ante el aumento de producción de misiles de alto volumen previsto para el futuro. En todos nuestros mercados, el tema es constante: la necesidad urgente de ampliar la capacidad para satisfacer la fuerte demanda de los clientes. Estamos bien posicionados para cumplir con ello. Ya éramos un actor consolidado con un sólido rendimiento operativo. Ahora contamos con la ventaja de un negocio simplificado que crea una base sólida para escalar y crecer.

Pasando ahora a las personas, la comunidad y el planeta. El talento es una capacidad clave para escalar la capacidad operativa. Nuestro centro de formación de Western New York, inaugurado en 2025, está generando un impacto real. Hasta la fecha, hemos incorporado a 200 empleados de producción, formado a casi 40 maquinistas y certificado las competencias de 1.4 thousand empleados, tanto nuevos como existentes.

El centro está reduciendo el tiempo de capacitación en muchas semanas, lo cual es crítico a medida que aumentamos la producción. Estamos extendiendo este modelo a otras ubicaciones de los campus que están experimentando un crecimiento significativo. Mantenemos la disciplina en nuestra ejecución y nos mantenemos firmes en la consecución de nuestros objetivos. Nuestra operación en Baguio recibió premios a la excelencia en la gestión de residuos peligrosos y a la excelencia en el cumplimiento y la gestión ambiental. Estas acciones son pragmáticas; a medida que nuestros mercados se desplazan hacia una mayor demanda y mayores requisitos de producción, la capacidad de nuestra fuerza laboral, la gestión del conocimiento estructurado y las operaciones ambientalmente responsables son facilitadores clave de nuestra capacidad de escalada.

Pasando ahora a la solidez financiera. Las principales métricas financieras son robustas. Mayores ventas, fuertes márgenes ajustados y un sólido flujo de caja libre. La simplificación impulsada por eightytwenty sigue siendo el factor clave para lograrlo.

Space and defense ha priorizado su enfoque y ha mejorado su ejecución mediante revisiones de cartera, llegando hasta el nivel de línea de producto. Military aircraft ha adaptado 20 para orientar las decisiones comerciales en programas plurianuales. Commercial aircraft está utilizando P y L segmentados en la toma de decisiones sobre transiciones y actividades de focus factory. E Industrial continúa demostrando mejoras a nivel de planta, mientras busca ahora oportunidades a nivel de grupo. Tenemos claro dónde ganamos, somos disciplinados en nuestra forma de trabajar, selectivos en nuestras inversiones y capaces de transformar la atractiva demanda del mercado en un mejor desempeño financiero.

Ahora permítanme dirigirme brevemente a las previsiones, actualizando nuestra guía para el año fiscal 2026 para reflejar nuestra visión de las condiciones del mercado y nuestro desempeño en el tercer trimestre. Estamos aumentando la previsión de ingresos para reflejar nuestro éxito al satisfacer el aumento de la demanda. Estamos incrementando el margen operativo ajustado y el beneficio por acción para reflejar los reembolsos de aranceles y los impactos fiscales, además de un sólido desempeño operativo. Asimismo, estamos aumentando la conversión de flujo de caja para reflejar un menor gasto de capital. El mensaje general es que el año fiscal 26 se perfila como otro año excepcional. Lograremos un crecimiento sustancial de los ingresos que reflejará la aceleración de la demanda, así como unos resultados financieros extraordinarios que reflejarán nuestra ejecución eficaz. Seguimos enfocados en cumplir con los objetivos del año y en continuar fortaleciendo nuestra solidez financiera. Con esto, le cedo la palabra a Jennifer para un desglose detallado del trimestre y de nuestra actualización de las previsiones para el año fiscal 2026.

Gracias, Patrick. Nuestro desempeño financiero este trimestre ha sido muy sólido. Hemos obtenido ventas récord, un beneficio por acción ajustado y un margen operativo y una generación de caja robustos. Antes de entrar en los detalles de nuestro desempeño, quería destacar un hecho ocurrido durante el trimestre que está incluido en los resultados que voy a explicar. Reconocemos el beneficio relacionado con la recuperación de los aranceles IEPA pagados anteriormente en nuestros resultados ajustados. Estos aranceles se incurrieron en la segunda mitad del FY 25 y en la primera mitad del FY 2026. Este trimestre se incluye un beneficio de $30 millones en el beneficio operativo correspondiente al reembolso de dichos aranceles. Esto representa 270 puntos básicos de margen operativo y aproximadamente $0.70 de beneficio por acción.

Existen otros conceptos que excluimos de nuestros resultados ajustados en el tercer trimestre. El beneficio neto que excluimos este trimestre fue de $1.02 por acción. Completamos una revisión exhaustiva de nuestro crédito fiscal por I+D nacional y perfeccionamos nuestra metodología para que refleje mejor la amplitud de nuestras actividades de innovación. El beneficio atribuido a años anteriores fue de $35 millones. También excluimos un beneficio fiscal extraordinario de $8 millones relacionado con la iniciativa de simplificación de entidades legales en curso. Además, excluimos $13 millones en cargos que estuvieron asociados en gran medida a las actividades de simplificación.

A continuación, analizaré nuestros resultados del tercer trimestre excluyendo estos ajustes. Las ventas del tercer trimestre, de 1.1 billion de dólares, fueron un 15% superiores a las del tercer trimestre del año pasado. Las ventas aumentaron en cada uno de nuestros segmentos, con 3 de ellos creciendo en el rango de los dos dígitos altos (high teens) y el otro en el rango de los dígitos sencillos altos (high-single digits).

Las ventas de Space and defense fueron de $336 million, un 17% más que en el tercer trimestre del año pasado, lo que refleja una demanda de defensa generalizada. La demanda fue especialmente fuerte en controles de misiles y vehículos espaciales. En cuanto a military aircraft, las ventas de $245 million aumentaron un 9% respecto al tercer trimestre del año pasado. Las ventas de aftermarket fueron sólidas, reflejando tanto un aumento en la actividad de reparación y revisión como en la venta de repuestos. Además, la actividad continuó aumentando en el programa MV-75.

Las ventas de aviones comerciales de 254 millones de dólares aumentaron un 17% respecto al mismo trimestre del año anterior. El incremento fue impulsado por un mayor volumen y precios en algunos de nuestros principales programas de producción, así como por las sólidas ventas de posventa.

Las ventas industriales fueron de $282 million en el trimestre, un 18% por encima del mismo trimestre hace un año. La mitad de este incremento fue impulsada por el rápido crecimiento del mercado de refrigeración de centros de datos. El resto del negocio también mostró solidez, especialmente en los sectores de dispositivos médicos y energía.

Pasamos ahora a los márgenes operativos. El margen operativo ajustado en el tercer trimestre fue del 16,4%, lo que supone un aumento de 280 puntos básicos con respecto al tercer trimestre del año anterior. El reembolso de los aranceles contribuyó significativamente a este incremento. El rendimiento del negocio subyacente también fue sólido.

Estos beneficios se vieron parcialmente compensados por el beneficio del tercer trimestre del año pasado asociado a la venta de una línea de productos no estratégica de la que decidimos salir dentro de la división de aviones comerciales. Excluyendo el reembolso de los aranceles y el beneficio del año pasado asociado a la venta de la línea de productos no estratégica, el margen operativo aumentó 80 puntos básicos.

El margen operativo de Space and defense fue del 15,7% en el tercer trimestre, lo que supone un aumento de 150 puntos básicos. Este incremento fue impulsado por el rendimiento operativo y, en menor medida, por el reembolso de aranceles. Estos beneficios se vieron parcialmente compensados por el aumento de las inversiones en desarrollo de productos, captación de negocios y preparación operativa.

El margen operativo de la división de aeronaves militares fue del 14,7 % en el tercer trimestre, lo que supone un aumento de 290 puntos básicos con respecto al tercer trimestre del año pasado. El crecimiento rentable de las ventas, tanto en equipos originales como en el mercado de posventa, impulsó la expansión del margen. Además, el reembolso de aranceles contribuyó al incremento del margen operativo.

El margen operativo de los aviones comerciales fue del 15,2%. Esto supone 50 puntos básicos por encima del tercer trimestre del año pasado. El margen operativo se expandió gracias a los beneficios derivados de los precios y al reembolso de aranceles. La venta de líneas de productos del tercer trimestre del año pasado, así como un mix menos favorable, compensaron parcialmente estos beneficios.

El margen operativo industrial fue del 19.9%, significativamente superior al del mismo periodo del año anterior. El reembolso de los aranceles contribuyó positivamente al excepcional rendimiento del margen este trimestre. Además, el margen operativo se expandió debido al crecimiento del negocio de bombas de refrigeración para centros de datos.

En conjunto, el beneficio por acción ajustado se situó en $3.72, un 60% más en comparación con el tercer trimestre del año pasado. La mitad de este incremento se atribuyó a un mejor desempeño del negocio, relacionado principalmente con el aumento de las ventas. La otra mitad del incremento se debió a los reembolsos de aranceles.

Pasemos ahora al flujo de caja. En el tercer trimestre, generamos un flujo de caja libre de $133 millones, lo que se sitúa notablemente por encima de nuestro beneficio neto ajustado. Los sólidos beneficios contribuyeron a nuestra generación de efectivo. Seguimos progresando en lo relativo a la eficiencia operativa, manteniendo el capital de trabajo relativamente constante a pesar de nuestro fuerte crecimiento en ventas. Los gastos de capital fueron relativamente bajos en comparación con periodos recientes, debido al calendario de las inversiones de capital.

Nuestro ratio de apalancamiento era de 1.5x al cierre del tercer trimestre. Tanto nuestro rendimiento de beneficios como la generación de caja han impulsado la reducción de nuestro ratio de apalancamiento. Nuestras prioridades de despliegue de capital seguirán centrándose en el crecimiento orgánico, y llevaremos a cabo adquisiciones estratégicas para complementar nuestra cartera actual. Nos esforzamos por mantener una estrategia de despliegue de capital equilibrada a largo plazo.

Ahora pasaré a nuestra previsión actualizada para el año. Estamos aumentando nuestra previsión para 2026 respecto a la de hace un trimestre en lo que respecta al margen operativo ajustado de ventas, el beneficio por acción ajustado y la conversión de flujo de caja libre. Estamos incrementando nuestra previsión de ventas para el año en 50 millones de dólares.

En el sector de espacio y defensa, estamos aumentando nuestras previsiones en 10 millones de dólares para reflejar la demanda generalizada en defensa, en particular en el control de misiles. También estamos aumentando las previsiones para aeronaves militares en 10 millones de dólares, lo que refleja la fuerte actividad del mercado de posventa en el tercer trimestre. Además, estamos aumentando las previsiones para el sector industrial en 30 millones de dólares, reflejando la creciente demanda de refrigeración para centros de datos.

Estamos aumentando nuestro margen operativo ajustado en 70 puntos básicos hasta el 14.1% para reflejar el reembolso de los aranceles. Los incrementos en cada uno de nuestros segmentos también reflejan el reembolso de los aranceles, manteniendo los márgenes operativos de los negocios subyacentes sin cambios.

Estamos aumentando nuestra previsión de beneficio por acción ajustado para el FY 26 en 1,51 $ para situarlo en 11,65 $ con un margen de +/- 0,10 $. El incremento se compone de los reembolsos arancelarios, el aumento del crédito fiscal por I+D para el año en curso y los beneficios derivados del mayor nivel de ventas que se proyecta ahora.

Por último, pasemos a la caja. Proyectamos que la conversión de flujo de caja libre será aproximadamente un 70% superior a nuestra previsión de hace un trimestre. Los gastos de capital serán inferiores a lo proyectado anteriormente debido al cronograma de las inversiones para respaldar nuestro crecimiento orgánico. El año fiscal 2026 se perfila como otro gran año. Alcanzaremos un nivel récord de ventas, ampliaremos aún más nuestro margen operativo y lograremos avances significativos hacia la generación de un sólido flujo de caja libre. Y ahora le devuelvo la palabra a Patrick.

Gracias, Jennifer. Hemos presentado un tercer trimestre excepcional. Los resultados reflejan mercados favorables pero, lo que es más importante, reflejan el trabajo que nuestros equipos están realizando para mejorar la compañía. Estamos centrados en los clientes. Estamos invirtiendo en las personas, en la capacidad y en operaciones ambientalmente responsables. Y estamos fortaleciendo nuestro desempeño financiero mediante la simplificación de precios y una ejecución disciplinada.

El impulso en el sector de defensa sigue siendo un potente motor estructural. La división de aeroespacial comercial continúa proporcionando visibilidad de ciclos largos y solidez en el mercado de posventa. Por su parte, la división industrial se beneficia del fuerte crecimiento en la refrigeración de centros de datos.

Nos alientan los progresos realizados, pero no nos acomodamos. Seguimos centrándonos en la ejecución, la capacidad, el capital de trabajo y la entrega. Continuaremos enfocándonos en los fundamentos: atender a nuestros clientes, simplificar el negocio, invertir en función de una demanda duradera y cumplir con nuestros compromisos. Y con esto, abro el turno de preguntas.