Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica del primer trimestre del año fiscal 2027 de La-Z-Boy. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta que esta conferencia se está grabando. Ahora cedo la palabra a su anfitrión, Mark Becks, Director de Relaciones con Inversores y Desarrollo Corporativo en La-Z-Boy, Inc. Mark, tiene la palabra.

Gracias, Jenny. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos para analizar nuestro primer trimestre del año fiscal 2027. Me acompañan en la llamada de hoy Melinda Whittington, Presidenta de la Junta Directiva, Presidenta y CEO de La-Z-Boy Inc.; y Taylor Luebke, SVP y CFO. Melinda abrirá y cerrará la llamada, y Taylor hablará sobre el rendimiento por segmentos y los resultados financieros a mitad de la sesión. Tras nuestras declaraciones preparadas, abriremos la línea para preguntas.

Las diapositivas acompañarán a esta presentación y podrán verlas a través de nuestro enlace de webcast, que estará disponible durante 1 año. Asimismo, habrá una repetición telefónica de la llamada disponible durante 1 semana a partir de esta tarde. Me gustaría recordarles que algunas de las declaraciones realizadas en la llamada de hoy incluyen declaraciones prospectivas sobre el rendimiento futuro de La-Z-Boy y otros asuntos. Aunque creemos que estas declaraciones son razonables, nuestros resultados reales podrían variar materialmente. Los factores de riesgo más significativos que podrían afectar nuestros resultados futuros se describen en nuestro informe anual en el Form 10-K. Les animamos a revisar esos factores de riesgo, así como otra información clave detallada en nuestras presentaciones ante la SEC. Además, nuestro comunicado de resultados está disponible en la pestaña News and Events de la página de Investor Relations de nuestro sitio web, e incluye conciliaciones de ciertas medidas ajustadas, que también se incluyen como un apéndice al final de la presentación de nuestra conferencia telefónica. Con esto, cedo la palabra a Melinda.

Gracias, Mark. Buenos días a todos. Ayer, tras el cierre del mercado, informamos de nuestros resultados del primer trimestre finalizado en julio, los cuales reflejan el impulso de nuestro propio sector minorista, el progreso de nuestras iniciativas estratégicas y la inversión en nuestro negocio, al tiempo que devolvemos capital a los accionistas.

Los aspectos más destacados de nuestro primer trimestre incluyeron un aumento del 16% en las ventas registradas para el segmento retail, con un crecimiento del 3% en las ventas de las mismas tiendas, impulsado por una excelente ejecución en los establecimientos. Las ventas entregadas para el segmento retail aumentaron un 10%, lideradas por adquisiciones y nuevas tiendas, con las ventas de las mismas tiendas disminuyendo solo ligeramente.

Añadimos 4 tiendas de propiedad de la empresa durante el trimestre, incluyendo 1 nueva y 3 adquiridas, lo que eleva nuestro total a 234 tiendas de propiedad de la empresa o el 62% de la red total. Además, anunciamos otra adquisición de 2 tiendas que ya está en marcha.

Hemos finalizado la producción en 1 de nuestras 2 consolidaciones de plantas anunciadas durante el trimestre. Devolvemos $35 million a los accionistas a través de recompra de acciones y dividendos, un aumento del 62% respecto al año anterior. Y, finalmente, cerramos el trimestre con $267 million en efectivo y sin deuda externa, manteniendo nuestro sólido balance general.

Nuestros resultados del primer trimestre refuerzan nuestro enfoque estratégico en impulsar nuestro negocio minorista, donde controlamos la experiencia completa del consumidor de principio a fin y donde tenemos un potencial de crecimiento significativo a medida que continuamos expandiendo nuestra base e impulsando un crecimiento positivo de las ventas de las mismas tiendas. Estamos satisfechos con nuestra ejecución en el sector minorista durante el primer trimestre, incluyendo un crecimiento positivo de las ventas de las mismas tiendas, y nuestro desempeño continúa demostrando la fuerza de nuestra marca icónica y nuestra capacidad para generar nuestro propio impulso incluso cuando el mercado de muebles en general experimenta desafíos.

Al mismo tiempo, en términos consolidados, el trimestre fue mixto mientras navegamos por los vientos en contra a corto plazo y, al mismo tiempo, seguimos invirtiendo para avanzar en nuestras iniciativas estratégicas. Las ventas totales entregadas para toda la empresa disminuyeron un 1% en comparación con el año anterior, excluyendo el impacto de las desinversiones de Casegoods.

Nuestro sólido crecimiento del 10% en las ventas entregadas en el canal minorista fue más que compensado por la disminución de las ventas entregadas en el canal mayorista, las cuales se vieron afectadas por la repercusión de patrones de pedidos más irregulares de lo esperado y la presión continua sobre nuestro negocio Joybird. El apalancamiento negativo en las ventas de Wholesale y Joybird en lo que ya es la temporada más lenta para nuestra industria, [inaudible] con los costes de fricción por la inversión a largo plazo, afectó negativamente a nuestros márgenes durante el trimestre.

Pasando a las tendencias prospectivas. Las ventas totales escritas del primer trimestre para nuestro segmento minorista de propiedad de la empresa aumentaron un 16% en comparación con el primer trimestre del año pasado, impulsadas por las tiendas adquiridas y nuevas y, lo que es importante, por las ventas escritas comparables positivas. Las ventas escritas comparables, que excluyen el beneficio de las tiendas nuevas y adquiridas, crecieron un 3% durante el trimestre, lo que también representa una mejora secuencial significativa respecto al cuarto trimestre.

Este desempeño fue impulsado por la excelencia continua en la ejecución en marketing, innovación de productos e inspiración en tienda, con incrementos en las ventas de diseño, las tasas de conversión y el ticket promedio. Las tendencias fueron más fuertes en mayo y julio, en torno a los periodos clave de ventas festivas.

En el canal mayorista, los patrones de demanda mejoraron a lo largo del primer trimestre y nuestro backlog es sólido al entrar en el segundo trimestre frente a lo que prevemos sea un entorno de demanda irregular continuo. Nuestro negocio Joybird sigue experimentando la volatilidad de consumo más significativa, con una disminución del 17% en las ventas registradas durante el trimestre. Seguimos trabajando en mejorar la resiliencia de este negocio, incluyendo la transición de la fabricación a nuestra red de plantas establecidas en EE. UU. para finales del año fiscal.

En toda nuestra empresa, a pesar de la debilidad en todo el sector reflejada en los datos de la Census Bureau, seguimos captando cuota de mercado gracias a la solidez de nuestra icónica marca La-Z-Boy, una cadena de suministro ágil centrada en EE. UU., el análisis basado en el consumidor y, lo más importante, una ejecución excelente en nuestras tiendas minoristas La-Z-Boy.

Ahora que estamos en nuestro centenario, quiero tomarme unos minutos para destacar los avances respecto a nuestro marco estratégico Century Vision. Nuestro objetivo sigue siendo aumentar las ventas al doble de la tasa de la industria, ganando cuota de mercado y fortaleciendo los márgenes. El año pasado, realizamos cambios estructurales proactivos en nuestro negocio para centrarnos en nuestra marca principal La-Z-Boy y construir una cadena de suministro aún más ágil. Los logros incluyeron la salida de Casegoods en el canal mayorista, que se completó en mayo, el primer año de nuestro proyecto de transformación de distribución y entrega a domicilio, la reestructuración de nuestra cadena de suministro en el R.U. y la expansión significativa de nuestra presencia en el sector minorista.

Durante el ejercicio '27, nuestro trabajo estratégico continúa. En el sector retail, durante el primer trimestre, añadimos 4 tiendas propias, incluyendo 1 nueva y 3 adquiridas, elevando nuestro total a 234 tiendas propias o el 62% de la red total. Esto se compara con solo 127 tiendas propias hace 10 años y refleja nuestra estrategia de expansión de tiendas, agresiva pero disciplinada, con nuevas tiendas en toda nuestra red así como adquisiciones.

Nuestra red total de tiendas La-Z-Boy, que incluye las tiendas propiedad de la empresa y las tiendas de propiedad independiente, se sitúa ahora en aproximadamente 380 tiendas en toda Norteamérica y el progreso continúa. La fuerza de nuestra marca y la productividad de nuestra red de tiendas respaldan una mayor expansión de la presencia de La-Z-Boy hasta las 450 ubicaciones, con expectativas de aproximadamente 10 nuevas tiendas anuales, principalmente propiedad de la empresa. Además, las adquisiciones de concesionarios independientes siguen siendo una oportunidad clave, ya que estas transacciones son inmediatamente acreedoras de ventas y beneficios, y a menudo ofrecen oportunidades de crecimiento adicionales en mercados poco penetrados. Me complace señalar que, durante el trimestre, firmamos un acuerdo para adquirir otras 2 tiendas independientes de La-Z-Boy en Louisiana, cuya cierre se espera para octubre.

Y sigue existiendo un sólido potencial de cartera a lo largo del tiempo con casi 40 concesionarios independientes y casi 150 tiendas independientes todavía en la red. Otro enfoque importante es nuestra transformación digital, que es un habilitador crítico para nuestra estrategia de crecimiento directo al consumidor, los objetivos de compromiso del consumidor y la capacidad de atraer a una audiencia de consumidores más joven y amplia.

La mayoría de nuestros consumidores optan por completar su proceso de compra en la tienda, donde pueden experimentar el servicio personalizado y la comodidad de nuestra marca La-Z-Boy. Sin embargo, sabemos que hoy en día el proceso de compra comienza en línea para la mayoría de los consumidores, y estamos impulsando mejoras significativas en la experiencia del consumidor en nuestra plataforma de comercio electrónico.

Hemos añadido varias funciones ampliadas, incluido un nuevo sistema de gestión de contenidos que muestra imágenes y visuales de productos con una visualización mejorada e ilustraciones 3D de alta definición. También hemos incorporado descripciones de productos enriquecidas con IA para impulsar un proceso de descubrimiento más fluido. Además, ahora ofrecemos la funcionalidad de carrito compartido, donde un comprador puede compartir ideas e inspiraciones de productos con un ser querido o con un consultor de ventas en tienda para aumentar la experiencia omnicanal conectada. Y hemos añadido tecnologías avanzadas, incluidas capacidades de búsqueda impulsadas por IA para acelerar la interacción y la conversión.

Nuestro sitio web atrae a casi 50 million de visitantes anuales que buscan inspiración y orientación sobre productos al comenzar su proceso de compra. Y estos son solo algunos ejemplos de nuestras mejoras continuas para respaldar nuestra visión de ofrecer una experiencia omnicanal unificada y llegar a nuestros consumidores dondequiera que quieran comprar.

En el segmento de Venta al por mayor, seguimos haciendo crecer nuestro negocio con socios estratégicos compatibles que valoran el valor de marca de La-Z-Boy y la comodidad y calidad que ofrecen nuestros productos. Durante el trimestre, continuamos ampliando nuestra base de concesionarios y nuestra relación con los socios estratégicos existentes. Cerramos el trimestre con más de 1,400 ubicaciones de La-Z-Boy Comfort Studio y espacios de marca, cada una con espacio dedicado para productos de la marca La-Z-Boy. Seguimos enfocados en la expansión orgánica con los socios actuales, al tiempo que evaluamos nuevas oportunidades de distribución compatibles.

Nuestro pilar estratégico final de Century Vision consiste en impulsar la agilidad empresarial y optimizar nuestra infraestructura fundamental en cadena de suministro, tecnología y talento. Nuestro modelo de integración vertical, con más del 90% del mobiliario tapizado producido nacionalmente, representa una poderosa ventaja competitiva. Esta estructura nos permite entregar productos personalizados en un plazo de 4 a 6 semanas y nos posiciona entre los mejores de nuestra industria para gestionar el volátil entorno arancelario. Continuamos optimizando nuestra estructura de fabricación mediante la consolidación de 2 de nuestras plantas de tapicería más pequeñas en nuestra planta establecida en EE. UU.

la red con producción concluyó en 1 planta durante el primer trimestre y la segunda se cerrará para el final del año fiscal, dejándonos aún con amplia capacidad en nuestra huella en EE. UU. para soportar el crecimiento futuro a medida que integremos y optimicemos plenamente estas consolidaciones.

El ejercicio fiscal '27 es también un año fundamental para nuestro proyecto de transformación de distribución y entrega a domicilio, ya que los 2 restantes de nuestros 3 centros centralizados se completarán y abrirán para el final del año fiscal. Este proyecto de 4 años optimizará nuestra estructura de 15 centros de distribución a 3 centros centralizados, permitiendo un 20% menos de kilometraje recorrido, un 30% menos de superficie y duplicando nuestro radio de entrega a los consumidores.

A medida que miramos hacia el futuro, nos centramos en generar nuestro propio impulso, gestionar las variables bajo nuestro control y generar valor para todas las partes interesadas. Si bien el momento de una recuperación del sector sigue siendo incierto, poseemos palancas distintivas para impulsar el crecimiento y reforzar nuestra posición competitiva en todos los pilares de nuestra Century Vision. Estamos bien posicionados para seguir ganando cuota de mercado ahora y en el futuro.

Y ahora le cedo la palabra a Taylor para que revise los resultados financieros con más detalle.

Gracias, Melinda, y buenos días a todos. Como recordatorio, presentamos nuestros resultados tanto sobre base GAAP como ajustada. Creemos que la presentación ajustada refleja mejor las tendencias operativas subyacentes y el rendimiento del negocio. Los resultados ajustados excluyen partidas que se detallan en nuestro comunicado de prensa y en la sección de apéndice de las diapositivas de nuestra conferencia telefónica.

Sobre una base consolidada, las ventas del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 cayeron un 3% según lo reportado y un 1% al ajustar por la desinversión de productos terminados al por mayor, que se completó en mayo. La utilidad operativa GAAP consolidada fue una pérdida de $2 million, incluyendo cargos únicos por salidas de plantas, y la utilidad operativa ajustada fue de $19 million positivos. El margen operativo GAAP consolidado fue del -0.4% y el margen operativo ajustado fue del 3.9% frente al 4.8% del año pasado, con el cambio impulsado principalmente por el apalancamiento de gastos sobre las menores ventas al por mayor y las ventas entregadas de Joybird. Las ganancias por acción diluidas totalizaron menos de $0.06 sobre una base GAAP y las ganancias por acción diluidas ajustadas fueron de $0.43. Como recordatorio, nuestro primer trimestre es generalmente nuestro trimestre de menores ventas y margen operativo en el año fiscal debido a las ventas de la industria estacionalmente más bajas y nuestro cierre anual de la planta durante una semana.

Ahora, al pasar a la discusión por segmentos, mis comentarios a partir de aquí se centrarán en nuestros informes ajustados, a menos que se indique lo contrario específicamente. Comenzando con el segmento de Retail para el primer trimestre, las ventas entregadas aumentaron un 10% hasta los $229 million, principalmente debido al crecimiento de las tiendas adquiridas y nuevas, con las ventas entregadas en las mismas tiendas ligeramente a la baja en comparación con el año anterior. El margen operativo ajustado de Retail aumentó al 6.5% frente al 6.3% del año pasado, impulsado por el impacto positivo de las adquisiciones.

Para nuestro segmento Wholesale, las ventas entregadas disminuyeron un 9% hasta los $323 million en comparación con el año pasado sobre una base reportada, lo que supone una baja del 5% al ajustar por la desinversión de nuestros negocios de Casegoods completada en mayo. Las ventas se vieron afectadas por el efecto de patrones de pedidos irregulares a lo largo del trimestre, y prevemos que esta inestabilidad continúe. No obstante, el carnet de pedidos es sólido al entrar en el segundo trimestre. El margen operativo ajustado para el segmento Wholesale disminuyó al 6.8% en el primer trimestre frente al 7.5% del año pasado, impulsado por el desapalancamiento de costes fijos debido a nuestro menor volumen de entregas y los costes de fricción relacionados con nuestras inversiones estratégicas, compensados parcialmente por un impacto arancelario favorable de 240 puntos básicos, incluyendo los reembolsos de IEEPA y las acciones de precios netas de los costes arancelarios.

Para Joybird, reportado en Corporate and Other, las ventas entregadas fueron de $27 million, un descenso del 4% debido a un menor volumen de ventas entregadas, ya que este segmento de consumo sigue siendo particularmente volátil frente al contexto macroeconómico actual. La pérdida operativa ajustada de Corporate and Other aumentó frente al año anterior, principalmente debido al desapalancamiento de gastos por las menores ventas entregadas de Joybird. Estamos en el proceso de integrar completamente Joybird en nuestra estructura actual en U.S.

red de plantas, que genera costes por fricción a corto plazo, pero mejorará la estructura de costes de este negocio una vez finalice a finales de nuestro año fiscal.

Pasamos ahora a nuestro margen bruto ajustado consolidado y al desempeño de los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) para el primer trimestre del año fiscal 2027. El margen bruto ajustado consolidado de toda la compañía aumentó 290 puntos básicos con respecto al primer trimestre del año anterior. El aumento en el margen bruto fue impulsado principalmente por el cambio en la combinación consolidada hacia nuestro segmento minorista, que tiene una tasa de margen bruto más alta que nuestro segmento mayorista. Los impactos arancelarios favorables, incluyendo los reembolsos de IEEPA y las acciones de precios netas de los costes arancelarios, impulsaron un aumento adicional en el margen bruto en el primer trimestre del año fiscal 2027 en comparación con el mismo periodo hace un año.

Los gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) ajustados como porcentaje de las ventas del trimestre aumentaron 380 puntos básicos en comparación con el año pasado, debido también al cambio en la mezcla consolidada hacia nuestro segmento de venta al por menor, que conlleva una estructura de costes fijos más alta en relación con el mayorista, así como al desapalancamiento de costes fijos por el menor volumen de entregas en nuestros negocios de mayorista y Joybird.

Nuestra tasa efectiva de impuestos sobre la renta bajo las normas GAAP para el trimestre fue un beneficio del 45.8% frente a un gasto del 25% en el periodo anterior. El cambio en la tasa efectiva de impuestos se vio impactado de manera desproporcionada por efectos puntuales de ciertos cargos no deducibles por optimización de la cadena de suministro, junto con los beneficios fiscales por la consolidación de adjudicaciones de acciones y reembolsos estatales. Seguimos esperando una tasa efectiva de impuestos sobre la renta más normalizada para el año completo en el rango de 26% a 27%.

Nuestro balance general sigue siendo sólido con $267 million en efectivo y sin deuda financiada externamente. Generamos $16 million en efectivo por actividades operativas en el trimestre o $27 million, excluyendo un pago de $11 million para cancelar un plan de jubilación heredado. La cancelación del plan de jubilación tiene un impacto neto de cero en el efectivo, con la compensación en las actividades de inversión mediante los ingresos por la venta de inversiones.

Reinvertimos $39 million en el negocio, más del doble que hace un año, tras $23 million en gastos de capital relacionados con nuestra transformación de distribución y entrega a domicilio, inversiones relacionadas con la fabricación y nuevas tiendas y remodelaciones de La-Z-Boy, e invertimos $16 million en la adquisición de 3 tiendas.

También devolvimos aproximadamente $35 million a los accionistas, un aumento del 62% respecto al año anterior, incluyendo $25 million en recompra de acciones y $10 million en dividendos. Nos quedan $291 million en esta autorización y seguimos considerando la recompra de acciones como un vehículo importante para generar retornos a los accionistas. Nuestro objetivo de asignación de capital se mantiene constante: reinvertir el 50% del flujo de caja operativo en el negocio y devolver el 50% a los accionistas mediante recompra de acciones y dividendos.

Antes de devolver la palabra a Melinda, permítanme destacar varios puntos importantes de nuestro segundo trimestre y del año fiscal.

Entramos en nuestro segundo trimestre con unas sólidas ventas minoristas registradas y un sólido carnet de pedidos mayoristas, equilibrados por una visión cautelosa del contexto macroeconómico, que está generando patrones de demanda desiguales. Prevemos que las ventas del segundo trimestre se sitúen en el rango de $500 million a $520 million, lo que refleja un crecimiento de ventas de un -1% a un +2%, excluyendo el impacto de las desinversiones de Casegoods al por mayor.

Prevemos un margen operativo ajustado para el segundo trimestre en el rango del 4% al 5.5% mientras navegamos la volatilidad y impulsamos nuestras inversiones estratégicas. El margen operativo ajustado se verá afectado a corto plazo por varios factores. Para fines de comparabilidad, recordemos que el segundo trimestre del año pasado incluyó un beneficio puntual favorable de 110 puntos básicos debido a un cambio en los acuerdos de garantía de los concesionarios, el cual no se repite este año. Además, para el segundo trimestre y el resto de nuestro año fiscal, estamos invirtiendo incrementalmente y absorbiendo algunos costes de fricción a corto plazo mientras nos centramos en impulsar las prioridades estratégicas.

Estamos totalmente enfocados en hacer crecer nuestros negocios principales de venta al por menor y al por mayor de La-Z-Boy frente a un entorno difícil, e invertimos paulatinamente en publicidad, el despliegue de nuestra nueva identidad de marca, la transformación digital y la fijación estratégica de precios. Abriremos aproximadamente 10 tiendas nuevas durante el año a medida que continuamos expandiendo nuestra presencia en el sector minorista. Además, Joybird sigue lastrando los resultados de nuestra empresa y estamos reestructurando activamente este negocio para mejorar la rentabilidad, siendo la iniciativa más importante la consolidación de la planta para finales del año fiscal.

Y por último, este es un año de inversión significativa en toda nuestra cadena de suministro para avanzar en nuestra transformación de distribución y en la consolidación de 2 plantas de fabricación, y seguimos absorbiendo costes de fricción mientras trabajamos en estos grandes proyectos de la cadena de suministro en paralelo. Seguimos comprometidos con estas iniciativas importantes.

Por otra parte, seguimos supervisando la evolución del entorno de aranceles y políticas comerciales y nos ajustamos en consecuencia. Como recordatorio, más del 90% de nuestra producción de tapicería se basa en los EE. UU., lo que sigue siendo una ventaja competitiva ya que podemos ofrecer tapicería personalizada con rapidez de comercialización y nos posiciona entre los mejores de nuestra industria para mitigar la volatilidad comercial. La política comercial sigue evolucionando, incluyendo los aranceles de las Secciones 301 y 338 emitidos recientemente, lo que añade impactos incrementales pero manejables para la empresa. Seguimos en proceso para nuestras devoluciones de la IEEPA, las cuales, cabe destacar, son significativamente menores que las de otros en nuestra industria.

Prevemos que los gastos de capital se sitúen en el rango de $90 million a $110 million para este año, siendo este el año de mayor inversión para nuestra transformación de distribución y entrega a domicilio, así como las inversiones continuas en fabricación y tiendas minoristas relacionadas, incluyendo nuevas tiendas y remodelaciones. Prevemos que la asignación de capital esté equilibrada entre las inversiones de retorno al negocio y el retorno a los accionistas, incluyendo el ritmo normalizado de recompra de acciones.

Y con esto, le devuelvo la palabra a Melinda.

Gracias, Taylor. Estamos creando nuestro propio impulso a través de la expansión en el sector minorista, acelerando nuestras capacidades directas al consumidor y fortaleciendo estratégicamente nuestra cadena de suministro; todas estas son inversiones que nos posicionan para impulsar un crecimiento sostenible y una expansión de márgenes durante los próximos 100 años. Incluso ante los vientos en contra a corto plazo, poseemos palancas distintivas para superar al mercado, capturar cuota de mercado y aumentar las ventas y los márgenes de manera desproporcionada.

Antes de concluir, quiero agradecer a todo nuestro equipo de La-Z-Boy y a nuestros muchos socios por su compromiso con nuestra misión de llevar el poder transformador de la comodidad a más hogares. Nuestra marca icónica, la expansión minorista, las operaciones verticalmente integradas, un sólido balance y posición de caja, y nuestra talentosa fuerza laboral nos proporcionan una base sólida no solo para navegar el entorno actual, sino para salir aún más fortalecidos. Estamos bien posicionados para el futuro, confiamos en nuestra dirección estratégica y estamos realmente entusiasmados con las oportunidades que tenemos por delante. Y ahora, devuelvo la llamada a Mark.

Gracias, Melinda. Comenzaremos el periodo de preguntas y respuestas ahora. Jenny, por favor revisa las instrucciones para entrar en la cola y hacer preguntas.