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Tecnología · Estados Unidos
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Earnings Call Transcript
2026-08-11
Tecnología
Buen día a todos y bienvenidos a la llamada de resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 de Lumentum Holdings. [Instrucciones del operador] Tengan en cuenta también que el evento de hoy está siendo grabado para su posterior reproducción. [Instrucciones del operador]. En este momento, me gustaría ceder la llamada de conferencia a Kathy Ta, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores. Sra. Ta, por favor, proceda.
Gracias, Matthew, y bienvenidos a la llamada de resultados del cuarto trimestre fiscal y del año completo 2026 de Lumentum. Soy Kathy Ta, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores de Lumentum. Me acompañan hoy Michael Hurlston, Presidente y Director Ejecutivo; Wajid Ali, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero; y Wupen Yuen, Presidente de las Unidades de Negocio Globales.
La llamada de hoy incluirá declaraciones prospectivas, incluyendo, sin limitación, declaraciones sobre nuestros resultados operativos futuros, estrategias, tendencias y expectativas para nuestros productos y tecnologías, que se realizan bajo el puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios de Valores de 1995. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas actuales. Les animamos a revisar nuestras presentaciones más recientes ante la SEC, particularmente los riesgos descritos bajo Factores de Riesgo y en otras partes de nuestro formulario 10-Q para el trimestre fiscal finalizado el 28 de marzo de 2026, y en nuestro formulario 10-K más reciente para el año fiscal finalizado el 27 de junio de 2026, que serán presentados por Lumentum ante la SEC. Las declaraciones prospectivas proporcionadas durante esta llamada se basan en las creencias y expectativas razonables de Lumentum a fecha de hoy. Lumentum no asume ninguna obligación de actualizar o revisar estas declaraciones, excepto según lo exija la ley aplicable.
Tengan en cuenta también que, a menos que se indique lo contrario, todos los resultados financieros y proyecciones discutidos en esta llamada son no-GAAP. Las cifras no-GAAP tienen limitaciones inherentes y no deben considerarse de forma aislada ni como sustituto o superior a las cifras preparadas de acuerdo con las normas GAAP. Pueden encontrar una conciliación entre las medidas no-GAAP y GAAP, así como información sobre nuestro uso de medidas no-GAAP y los factores que podrían impactar nuestros resultados financieros en nuestro comunicado de prensa y en nuestras presentaciones ante la SEC. El comunicado de prensa de Lumentum con los resultados del cuarto trimestre fiscal y del año completo 2026 y las diapositivas suplementarias adjuntas están disponibles en nuestro sitio web en investor.lumentum.com. Les animamos a revisar estos materiales cuidadosamente. Con esto, cederé la llamada a Michael.
Gracias, Kathy, y buenas tardes a todos. Lumentum se encuentra en el corazón de un cambio secular en la industria. A medida que las cargas de trabajo de computación de IA aumentaron tanto en velocidad como en ancho de banda, los arquitectos de centros de datos están recurriendo a los enlaces ópticos como medio principal de conectividad. Nuestros resultados del cuarto trimestre reflejan las etapas iniciales de esta transición, impulsados por un impulso generalizado en todas nuestras líneas de productos de escala y venta.
Los ingresos aumentaron un 109% interanual hasta alcanzar los $1.01 billion, marcando nuestro octavo trimestre consecutivo de crecimiento en la facturación. Además, estamos manteniendo la velocidad de ingresos, ya que hemos registrado nuestro tercer trimestre consecutivo con un crecimiento secuencial superior al 20%, lo cual es notable dado que el punto de comparación es cada vez mayor.
Si bien experimentamos un éxito generalizado, algunos de los motores de crecimiento destacados anteriormente apenas están empezando a sumarse. Notablemente, en los transceptores para la nube, logramos un récord de 800 gig de envíos, mientras iniciábamos la producción de nuestros módulos de próxima generación de 1.6T. En OCS, navegamos con éxito las restricciones de la cadena de suministro para satisfacer la fuerte demanda de los clientes, aumentando los envíos de fabricación interna según lo previsto.
Además del sólido desempeño de la facturación, el margen bruto no-GAAP superó el 50%. Originalmente habíamos fijado este umbral para una tasa de ejecución trimestral de $2 billion. Por lo tanto, este hito llegó bastante antes de lo esperado. Prevemos que la expansión del margen bruto continúe impulsada por la mezcla de productos y una ejecución operativa rigurosa.
Los márgenes operativos no-GAAP se expandieron en más de 2,150 puntos básicos interanual. Estos resultados demuestran dos cosas: nuestra tecnología diferenciada exige un valor premium y nuestro modelo operativo genera un apalancamiento desproporcionado.
Impulsado por la fuerte aceleración en los ingresos por IA, el punto medio de nuestra previsión de ingresos del primer trimestre alcanza nuestro objetivo de $1.25 billion más de un trimestre antes de lo previsto. Además, nuestra previsión de margen operativo no-GAAP del primer trimestre supera el extremo superior de nuestro modelo objetivo que asociamos con este nivel de ingresos.
Me gustaría abordar parte del ruido reciente del mercado en torno a las ópticas co-packaged y near-packaged. En primer lugar, los planes de producción de nuestros principales clientes de CPO siguen muy por buen camino y su señal de demanda ha aumentado desde nuestra última actualización. Nuestra visibilidad sobre el cronograma de despliegues de escalado de CPO también se ha precisado. Mantenemos la confianza en un aumento de la demanda para nuestros chips láser de ultra alta potencia en el segundo semestre del año natural 2027, antes de los despliegues de escalado de los clientes en el año natural 2028. Debido a que la primera fase de conexiones ópticas de escalado abarcará varios racks de computación dentro del clúster, este aumento de la demanda se aplica a cualquier topología superior a un rack. Para aumentar nuestra confianza, recientemente hemos realizado nuestra primera compra de un módulo de fuente de luz externa o ELS para entrega en el segundo semestre del año natural 2027.
En segundo lugar, el resto de nuestra base de clientes está priorizando actualmente las arquitecturas near-packaged como un paso intermedio hacia la adopción final de CPO. La oportunidad de NPO es completamente aditiva para nosotros, aumentando significativamente el TAM óptico.
Estamos viendo un fuerte impulso de NPO en múltiples compromisos de alta velocidad utilizando nuestros chips láser diferenciados. Incluso nuestro mayor cliente de CPO está considerando NPO para casos de uso específicos nuevos, aumentando aún más el TAM óptico en esa cuenta. Estos cambios arquitectónicos representan un importante punto de inflexión del mercado que juega directamente a nuestras fortalezas principales como fabricante líder de chips láser, beneficiándonos a medida que las ópticas comienzan a penetrar el dominio del cobre.
NPO ofrece una opción de tiempo de comercialización más rápida al colocar los motores ópticos en la placa justo al lado del acelerador XPO, optimizando la potencia y los costes por su simplicidad y aplicaciones de escalado óptico. Los clientes están evaluando 2 tipos de chips láser para NPO: un láser de potencia media integrado directamente con el motor óptico y un láser de alta potencia utilizado en un módulo de fuente de luz externa. Nuestros láseres de potencia media heredan la fiabilidad y la ingeniería de nuestra plataforma insignia de alta potencia. Nuestra familia de láseres NPO y CPO utiliza conocimientos comunes de diseño y procesos para lograr una eficiencia líder en la industria en niveles de salida de 120 milliwatt, 150-milliwatt y 400-milliwatt.
Mirando hacia el futuro, CPO sigue considerándose como el estado final natural en la hoja de ruta tecnológica, colocando las ópticas directamente en el sustrato o interpositor para una máxima eficiencia energética mediante el empaquetado avanzado a nivel de fundición.
Ahora analicemos más de cerca las métricas para definir nuestro cuarto trimestre, empezando con la categoría de productos de componentes. Los ingresos por componentes para el cuarto trimestre fueron de $649 million, lo que refleja incrementos del 22% secuencial y del 103% interanual. Nuestra cartera de láseres continúa demostrando un fuerte impulso en todos los vectores. Los envíos de nuestros ensamblajes de láser de ancho de línea estrecho crecieron secuencialmente por décimo trimestre consecutivo, y aumentamos más del 103% interanual.
Los envíos de láseres de bombeo aumentaron más del 80% interanual, y seguiremos prácticamente agotados en el futuro previsible a pesar de nuestra rápida expansión de capacidad. Las aplicaciones en expansión, inferencia y entrenamiento están impulsando la conectividad a plena capacidad entre centros de datos, mientras que las limitaciones políticas y regulatorias favorecen construcciones más pequeñas y modulares. Estos 2 factores, entre otros, están aumentando sustancialmente la demanda de nuestras soluciones de láser de bombeo. Para poner esto en perspectiva, para uno de los principales hyperscalers, la capacidad de red que conecta solo 2 sitios de centros de datos de IA podría duplicar la capacidad total de la red troncal global que construyeron durante la totalidad de la última década.
Para respaldar el crecimiento y la escala en todos los despliegues, hemos asegurado múltiples acuerdos a largo plazo con clientes que ayudaron a compensar nuestros gastos de capital planificados. Seguimos esperando un aumento de cuatro veces en nuestros envíos de láseres de bombeo durante los próximos varios trimestres para satisfacer esta demanda creciente.
Pasando a los chips láser. Entregamos otro trimestre récord para los EML, impulsado principalmente por la fuerte demanda de dispositivos de 100 gig por carril. El impulso para nuestros EML de 200 gig también se está acelerando rápidamente, representando ahora más del 25% de los ingresos totales por EML.
Simultáneamente, estamos expandiendo nuestra estrategia de chips láser para capturar oportunidades de mercado más amplias de maneras que se alineen con nuestro modelo financiero. Un ejemplo clave es nuestro chip láser CW para aplicaciones de 200 gig por carril, que ofrece un alto rendimiento, fiabilidad probada y un rendimiento líder en la industria en un factor de forma compacto para una multitud de clientes. El despliegue interno de estos láseres refuerza lo que nuestros clientes confirman regularmente. Tenemos una capacidad distintiva para entregar a escala bajo un conjunto de especificaciones muy ajustadas, lo que permite rendimientos superiores en la fabricación de transceptores. Es importante destacar que estos nuevos productos de láser CW ofrecerán márgenes que contribuirán positivamente a nuestros objetivos financieros a largo plazo.
Mirando hacia adelante, prevemos que la demanda tanto de láseres EML como de CW crecerá significativamente durante la segunda mitad del año natural '26 y hasta 2027. Para capturar las próximas oportunidades de velocidades de carril de 200 gig y 300 gig, estamos ampliando la capacidad en nuestras 2 fábricas de obleas de fosfuro de indio en Japón, calificando tanto los flujos de procesos CW como EML en nuestras herramientas más nuevas a medida que entren en funcionamiento. Incluso mientras asignamos capacidad adicional a los láseres CW, seguimos en camino para lograr un crecimiento de unidades EML de más del 50% para el trimestre de diciembre de 2026 en comparación con el trimestre del año anterior. Para concluir nuestro comentario sobre componentes, tenemos visibilidad de un conjunto en expansión de aplicaciones de detección 3D. Se espera que estas nuevas oportunidades impulsen el crecimiento en los próximos ciclos de productos con nuestro cliente principal.
Ahora pasaré a nuestra categoría de productos de sistemas. Los ingresos de sistemas en el cuarto trimestre alcanzaron $357 million, lo que representa un aumento secuencial del 30% y un aumento interanual del 123%. Tanto los transceptores en la nube como los OCS fueron motores principales del crecimiento de ingresos trimestre a trimestre. Si bien hubo puntos de tensión en la cadena de suministro para ciertos componentes que limitaron los envíos por debajo de la demanda total del mercado, nuestras fábricas ejecutaron nuestro plan agresivo para ambas líneas de productos. La mayor parte de nuestros envíos de transceptores en la nube en el trimestre fueron a velocidades de 800 gig, y comenzamos a enviar transceptores de 1.6T según lo previsto.
Mientras tanto, la rentabilidad en todas nuestras líneas de transceptores continúa mejorando, impulsada por las ganancias tanto en el rendimiento como en la utilización de la capacidad, así como por el despliegue inicial de transceptores de 1.6T con un ASP más alto. Nuestra visibilidad sobre la demanda futura de transceptores en la nube es más clara que nunca. De hecho, prevemos que la adopción de los transceptores de 1.6T se intensifique a partir del primer trimestre fiscal y se mantenga durante el año natural 2027. Este impulso está anclado por nuestros clientes líderes Tier 1 de hiperescala, cuyos sólidos despliegues de clústeres de IA personalizados están impulsando una rápida transición de la tecnología de 800 gig a 1.6T. Mediante el uso de técnicas de ingeniería de diseño mejoradas, parecemos ser los primeros en llegar al mercado en muchos casos por delante de competidores más grandes, lo que nos otorga una ventaja en la cuota de mercado que deberíamos poder mantener a lo largo del ciclo. El grado de dificultad con los diseños de 1.6T, una vez más, juega a nuestras fortalezas, ya que nuestro equipo de Integridad de Señal es ampliamente reconocido como el mejor en un campo competitivo.
Pasando a OCS.
Nuestra expansión de fabricación interna está progresando sin contratiempos. Después de duplicar los envíos del tercer al cuarto trimestre fiscal, nuestras previsiones incluyen nuestro primer trimestre de ingresos por OCS de tres dígitos. La señal de demanda para 2027 sigue siendo increíblemente fuerte y hemos comenzado el trabajo inicial para añadir capacidad con fabricantes por contrato, además de continuar aumentando la producción en nuestras fábricas internas.
Desde nuestra última llamada, la hoja de ruta para OCS también se ha definido mejor. Ahora estamos planificando productos con mayor y menor número de puertos, incluyendo ofertas especializadas en bandejas de entrada. El rendimiento de nuestra categoría de sistemas en láseres industriales y acceso por cable se fortaleció trimestre a trimestre.
Dentro de los láseres industriales, estamos viendo una mayor adopción de nuestros láseres ultrafast dirigidos a la perforación de vías en PCB de alta densidad que soportan placas XPU de IA avanzadas y módulos ópticos de 1.6T.
Mirando hacia el primer trimestre. Esperamos establecer otro récord trimestral y, como se indicó anteriormente, alcanzar nuestro objetivo de ingresos de $1.25 billion más de un trimestre antes del plan descrito en la última OFC. Anticipamos que aproximadamente la mitad del crecimiento secuencial provendrá de nuestra cartera de componentes, impulsada por la expansión continua en aplicaciones scale-out y scale-across. La otra mitad estará impulsada por el aumento continuo de nuestra cartera de sistemas de transceptores de aproximadamente 1.6T y las entregas aceleradas de OCS. Ahora pasaré la llamada a Wajid. ¿Sr. Ali?
Gracias, Michael. Los ingresos del cuarto trimestre de $1.01 billion estuvieron en el extremo superior de nuestro rango de previsión y el EPS no-GAAP de $3.23 estuvo muy por encima de nuestro rango esperado anterior, demostrando el apalancamiento de nuestro modelo de negocio. El margen bruto GAAP para el cuarto trimestre fue del 47.4% y el margen operativo GAAP fue del 27.8%. Ambas métricas ejemplifican el rendimiento excepcional de la empresa.
Como se reveló anteriormente, en el cuarto trimestre, capitalizamos proactivamente una parte de nuestras notas convertibles, que estaban in-the-money tras la apreciación de nuestras acciones durante el último año. Esta acción reduce nuestra deuda en $1.1 billion o aproximadamente el 35% de nuestra deuda convertible pendiente. Esta transacción resultó en un cargo GAAP no monetario único de $7.8 billion, llevando nuestra pérdida neta GAAP del cuarto trimestre a $7.2 billion.
Pasando a nuestros resultados no-GAAP. El margen bruto del cuarto trimestre fue del 50.4%, lo que supuso un aumento de 250 puntos básicos secuencialmente y de 1,260 puntos básicos interanual debido a una mejor utilización de la fabricación, una mezcla favorable y un aumento de precios en productos seleccionados. El margen operativo no-GAAP del cuarto trimestre fue del 36.6%, lo que supuso un aumento de 440 puntos básicos secuencialmente y de 2,160 puntos básicos interanual. Seguimos invirtiendo en programas críticos de I+D que sirven a clientes de la nube y de IA, manteniendo al mismo tiempo los rigurosos controles de costes necesarios para optimizar nuestro modelo de negocio.
El beneficio operativo no-GAAP del cuarto trimestre fue de $368.8 million y el EBITDA ajustado fue de $406.4 million. Los gastos operativos no-GAAP del cuarto trimestre totalizaron $138.1 million o el 13.7% de los ingresos, un aumento de $11.9 million respecto al tercer trimestre y un aumento de $28.8 million respecto al mismo trimestre del año pasado en apoyo a la expansión de las oportunidades de la nube y la IA. Los gastos de SG&A no-GAAP del cuarto trimestre fueron de $50.6 million. Los gastos de I+D no-GAAP fueron de $87.5 million. El neto de intereses y otros ingresos fue de $22 million sobre una base no-GAAP. El beneficio neto no-GAAP del cuarto trimestre fue de $326.3 million y el beneficio neto por acción no-GAAP fue de $3.23. Nuestras acciones ponderadas diluidas para el cuarto trimestre fueron de 101.1 million sobre una base no-GAAP.
Pasaré ahora al balance de situación. Durante el cuarto trimestre, nuestro efectivo e inversiones a corto plazo disminuyeron en $0.43 billion hasta alcanzar los $2.74 billion, siendo la disminución impulsada principalmente por las conversiones de deuda convertible. Nuestros niveles de inventario aumentaron en $59 million secuencialmente para dar soporte al crecimiento esperado en nuestros ingresos relacionados con la nube y la IA. En el cuarto trimestre, gastamos $167 million en CapEx, centrados principalmente en la capacidad de fabricación para dar soporte a los clientes de la nube y la IA.
Pasando a los detalles de los ingresos. Los ingresos por componentes de $649.4 million aumentaron un 22% secuencialmente en el cuarto trimestre y un 103% interanual. Los ingresos por sistemas de $356.9 million aumentaron un 30% secuencialmente en el cuarto trimestre y un 123% interanual.
Ahora permítanme pasar a nuestras previsiones para el primer trimestre del año fiscal '27, que están sobre una base no-GAAP y se basan en nuestros supuestos a día de hoy. Anticipamos que los ingresos netos para el primer trimestre del año fiscal '27 estarán en el rango de $1.225 billion a $1.275 billion. El punto medio de $1.25 billion refleja un crecimiento interanual de más del 130%, estableciendo otro récord de ingresos trimestrales históricos para Lumentum. Proyectamos que el margen operativo no-GAAP del primer trimestre estará en el rango de 39.5% a 40.5% y el beneficio neto por acción diluido en el rango de $4.05 a $4.35. En el punto medio, este margen operativo representa una expansión de más de 2,100 puntos básicos interanual. Nuestras previsiones de EPS no-GAAP se basan en un tipo impositivo efectivo anual no-GAAP del 16.5%. Estas proyecciones asumen acciones utilizadas para las ganancias diluidas no-GAAP de aproximadamente 102 million. Con esto, devolveré la llamada a Kathy para comenzar la sesión de preguntas y respuestas. ¿Kathy?
Gracias, Wajid. [Instrucciones del operador]
[Instrucciones del operador] Su primera pregunta proviene de la línea de Joseph Cardoso con JPMorgan.
Quizás para la primera, obviamente, destacó que están en camino a alcanzar el objetivo de ingresos de $1.25 billion un trimestre antes y que ya están avanzando bien por delante de sus objetivos de margen más altos aquí. Teniendo en cuenta tanto la mayor demanda como quizás la mezcla más favorable, ¿cómo deberíamos pensar en la proyección hacia el siguiente conjunto de objetivos financieros, particularmente dado lo que parecen ser oportunidades incrementales que se están formando en relación con el marco, incluyendo compromisos de ELS y NPO? Y creo que incluso mencionó escalar OCS también. Solo tengo curiosidad sobre cómo deberíamos pensar en el siguiente conjunto en este momento.
Joe, habla Michael. En primer lugar, gracias por su apoyo continuo. Mire, presentaremos algunos nuevos objetivos financieros, probablemente en la próxima OFC. Obviamente estamos avanzando bien por delante en casi todas las métricas de ingresos, de margen y de margen operativo. Parece que nos está yendo bastante mejor.
Y tiene razón. Mire, creo que hay algunas cosas nuevas que no tuvimos en cuenta en nuestra discusión en OFS. NPO, dedicamos un poco de tiempo a las -- en las observaciones preparadas sobre NPO. Los láseres CW, creemos que esa es una oportunidad incremental para nosotros en la que probablemente no habríamos dedicado mucho tiempo antes.
Y tienes razón, OCS, creo, como hemos comentado, pero parece que está funcionando un poco mejor de lo esperado. Así que sentimos que estamos ejecutando. Estamos intentando mantener la cabeza baja y avanzar y, obviamente, añadir casi $250 million incrementalmente a la guía es bastante impresionante, y creemos que tenemos la oportunidad de hacerlo más a medida que miremos los trimestres futuros.
Entendido. Justo. Y luego quizás solo un seguimiento y específicamente sobre el NPO. Me pregunto si podrías proporcionar más detalles allí, específicamente cómo están pensando en el tiempo aquí, dado que parece que algunas de estas oportunidades se están formando un poco antes de lo esperado.
Y sé que hablaste de los diferentes factores de forma o los diferentes tipos de oportunidades de contenido en lo que respecta a las oportunidades de láser allí. Pero ¿hay alguna manera de desarrollar un poco dónde están viendo, quizás, la arquitectura de elección de sus clientes y si eso está sesgado en alguna dirección? Y cómo deberíamos pensar en el contenido en lo que respecta, al menos, a su gran cliente en el lado CPO en relación con el láser de ultra alta potencia.
Sí. Voy a decir un par de cosas y luego pediré a Wupen que comente un poco sobre la diferenciación en la potencia media. Ciertamente, el cronograma de estas oportunidades es más o menos lo que hemos hablado para nuestro cliente principal de CPO. Nuestro cliente principal de CPO, como acabamos de decir en los comentarios preparados, esperaríamos empezar a enviar en grandes volúmenes para el escalado (scale-up). Ya estamos, por supuesto, enviando para el escalado horizontal (scale-out). Para el escalado vertical (scale-up), esperamos empezar a enviar en el segundo semestre del año natural '27 para sus entregas en '28.
Nuestros clientes principales en NPO, más o menos, probablemente quizás menos un trimestre, están en ese código postal. Los primeros dos de esos son más —es el mismo tipo de láser de alta potencia ELS— y luego quizás seguidos por un par que están integrados donde el motor óptico de un láser de potencia media está integrado dentro del motor óptico, y es todo una unidad. Así que diría que los que tenemos mejor visibilidad y que son más pronto son más del tipo de láser de alta potencia, muy consistentes con lo que hemos estado hablando para nuestro cliente de CPO más grande.
Dicho esto, quería que Wupen hablara, quizás para dar unos segundos de contexto porque creo que hay una pequeña caracterización errónea. Creemos que estos láseres de potencia media que van dentro del OE tienen muchas cosas en marcha en términos de diferenciación. ¿Quieres que hable 2 segundos sobre eso?
Sí, definitivamente. Gracias, Michael. Así que definitivamente, el... es el... hacer el tipo de motor óptico NPO, imaginen estos NPOs con un ancho de banda de unos 6.4T, lo cual es realmente equivalente a 4 veces el de un módulo CC local.
El nivel de integración y la densidad de potencia que se requiere y la eficiencia necesaria para ajustar todo a un pequeño motor óptico es inmenso. Por lo tanto, se necesita realmente la mejor tecnología láser y las mejores eficiencias para poder ajustar todo en un paquete pequeño.
Así que la ventaja de Lumentum aquí es realmente aprovechar nuestro principio de diseño de 400 milivatios y aprovechar las altas eficiencias del proceso de diseño intrínseco y escalarlo a una aplicación, ¿verdad?, en el rango de 150, 200 milivatios, que habilita esa aplicación.
Esto se basa en realidad en nuestra tecnología de ultra alta potencia que nos posiciona de manera única para abordar este mercado, y creemos que para el periodo de finales de 2027-2028, ese NPO llegará al mercado para permitir el escalado óptico, y esto se convierte en una oportunidad interesante para nosotros de aumentar nuestro negocio de láseres.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Simon Leopold con Raymond James.
Lo primero que quería intentar preguntar es, ¿hasta qué punto somos capaces de reajustar los precios del backlog con sus clientes? ¿Y cómo afectó eso al margen bruto de este trimestre, así como a sus perspectivas de margen bruto? Y luego tengo una rápida pregunta de seguimiento.
Sí. Gracias, Simon. Mire, reajustamos los precios un poco. Creo que la mayoría de nuestros acuerdos a largo plazo (LTAs) son más orientados al futuro en términos del impacto en el precio.
Vimos algún beneficio, como dijo Wajid en sus comentarios preparados, en la línea de margen bruto por precios. Creemos que todavía hay margen para que eso se refleje.
Pero yo diría que el factor determinante este trimestre fue más la mezcla, ¿verdad?, donde enviamos muchos más de nuestros componentes de alta mezcla y creo que, como dijimos, esperaríamos que eso también siguiera reflejándose. Así que creemos que tenemos margen de mejora en el lado de la línea de margen bruto.
Genial. Se agradece. Y la otra cosa que he estado esperando preguntarle es que hemos estado escuchando más sobre empresas con sede en China que salen al mercado con nuevas fábricas de fosfuro de indio. ¿Cuál es su opinión sobre esta evolución y la competencia futura?
Sí. Mire, quiero decir, creo que estamos escuchando lo mismo. Obviamente no hemos visto ningún impacto en nuestras cifras todavía, y no espero que haya ningún impacto.
Creemos que tenemos diferenciación, obviamente, en los EML. Fuimos muy fuertes allí. Y estos láseres de alta y media potencia que son necesarios para NPO y CPO, de nuevo, hay una diferenciación muy fuerte allí.
Y luego incluso en CW, nos ha sorprendido nuestra capacidad para subir los precios dado lo que dijimos en las intervenciones preparadas sobre que los clientes están viendo rendimientos mucho mejores gracias a nuestra capacidad para ofrecer un rendimiento constante en nuestros láseres. Simplemente no se desvían. El ancho de la especificación es muy estrecho, y eso resulta en rendimientos de transceptores mucho mejores para los clientes a los que ya hemos empezado a enviar láseres CW.
Y, como resultado, podemos exigir una buena prima de precio que esperamos mantener a medida que estos chinos -- si estos tipos chinos se ponen en marcha. También advierto a la gente -- creo que la gente -- algunos de estos proveedores de láseres chinos no están cumpliendo en el mercado hoy. Así que tienen muy -- no hay recurso cuando lanzan estos números tan grandes. No hemos visto nada parecido hasta la fecha en términos de su producción.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Mike Genovese con Rosenblatt Securities.
Es muy bueno ver la guía para un trimestre de ingresos por OCS de tres dígitos, creo que es lo que dijo para el trimestre actual. ¿Podría confirmarlo?
Pero también la pregunta es, ¿algún comentario sobre cuándo podríamos esperar que eso ocurra para los láseres de escala CW de ultra alta potencia donde obtendríamos tres dígitos en el trimestre?
Sí, Mike, de nuevo, primero quiero darle las gracias por el apoyo a la empresa y por seguir nuestros detalles muy bien. Sí, lo ha entendido bien.
Así que en la guía, que es el primer trimestre, esperamos nuestro primer trimestre de ingresos por OCS de tres dígitos, esperamos que esté significativamente por encima de la marca de 3 dígitos. Estamos ejecutando bien en OCS, como dije.
Y luego, para los láseres de ultra potencia, hemos dicho: oye, esperamos estar en la marca de los $50 million para finales de año. Creo que el tercer trimestre es cuando veríais el primer trimestre de tres dígitos para los láseres de ultra alta potencia. Así que estamos ejecutando. Estamos enviando hoy. Tuvimos buenos envíos en este... en el trimestre reportado, el Q4. Esperamos que eso crezca hasta situarse en el rango de los $50 million para el final del año natural, y que tenga un impacto realmente significativo en el Q3 fiscal.
Genial. Perfecto. Y finalmente, para Greensboro. Simplemente, ¿hay alguna actualización sobre la expectativa de que aproximadamente la mitad de la capacidad de Greensboro esté allí en el año natural '28, y la otra mitad en el '29? ¿Sigue siendo ese el cronograma? Y sé que es pronto, pero cualquier detalle que nos pudierais dar sobre el progreso allí sería estupendo.
Sí. Mirad, está progresando muy bien. De hecho, estoy muy satisfecho con que el equipo que hemos conseguido en Greensboro sea de primera categoría. Como sabéis, heredamos una planta totalmente funcional. El cambio que necesitamos realizar es convertirla de arseniuro de galio fosfuro de indio. Eso está muy avanzado. En cuanto a algunos de los elementos a largo plazo, como los reactores y cosas similares, nuestro equipo ya se ha adelantado a ellos.
Creo que seguimos diciendo que los ingresos... los primeros ingresos saldrán de allí a principios de 2028 y aumentarán a lo largo del año natural 2028 hasta alcanzar una capacidad completa a finales de '28 y hacia '29. Así que realmente no hay cambios en eso, Mike.
Vuestra próxima pregunta proviene de la línea de Papa Sylla con Citi.
Felicidades por los sólidos resultados también. Michael, estaba profundizando un poco en el OCS. Esperaba que quizás pudieras refrescarnos la información. Sé que este trimestre mencionaste que alcanzó las tres cifras, pero si pudieras recordarnos la guía de más de $400 million para el OCS en la segunda mitad de 2026. ¿Están muy por delante de ello o tienes alguna actualización al respecto? Y quizás relacionado con eso, ¿cómo deberíamos pensar en el cálculo de construcción frente a compra de sus clientes clave de OCS? ¿Esperas que Lumentum absorba eventualmente la mayoría de sus programas internos? Si es así, ¿tienes algún plazo en mente?
Sí, Papa, mira, lo que diría es que definitivamente estamos encaminados a los $400 million. No diría que estamos adelantados. Quiero decir, definitivamente, como sabes, tuvimos algunos problemas al principio de la rampa con la cadena de suministro. Ya salimos de eso. Creo que estamos ejecutando, como dije, según lo planeado. Estamos más o menos donde esperaría estar para la guía, ¿verdad? Así que eso contribuye —le resta algo a los $400 million— y eso nos deja algo de margen para correr en el cuarto trimestre —cuarto trimestre natural—.
En relación con un cliente que aparentemente tiene una fuente de suministro interna, estamos, creo, ejecutando extremadamente bien. No creo que nosotros —creo que seguirán usando una versión interna—. Pero creo que a medida que envíen más y más OCS, absorberemos la gran mayoría de eso. Así que esperaría que en algún momento a principios de '27 crucemos el umbral y seamos el proveedor número 1 y tengamos impulso a partir de ahí en términos de nuestros envíos de OCS.
Así que definitivamente, creo que sorprendimos a los clientes. Seguimos enviando a varios clientes diferentes. Nuestra ejecución está de nuevo en marcha, pero lo más importante, como en el software y cosas similares, donde esperaba que tuviéramos más dificultades, Papa, lo hemos hecho bien. Así que creo que nuestros clientes, en general, si hablas con ellos, dirían que hemos sido un proveedor increíblemente, increíblemente sólido.
No, es genial escuchar eso. Y Michael, para mi seguimiento, solo tengo curiosidad sobre el... ¿alguna actualización sobre el desequilibrio entre oferta y demanda? Creo que el trimestre pasado mencionaste más del 30%. ¿Dónde estamos ahora? ¿Y cómo ves que eso mejore? ¿O cómo ves que evolucione hacia el año fiscal '27 y más allá?
Sí. Así que diría que en EML, probablemente no haya cambios, ¿verdad? No creo que haya subido, pero tampoco ha bajado. Seguimos enviando por debajo de la demanda de los clientes en EML.
Creo que lo que nos sorprendió fueron los láseres de alta potencia, ¿verdad? En los láseres de alta potencia, de nuevo, ha habido mucho ruido en el sistema sobre lo que está ocurriendo en diversas oportunidades de co-packaged y near-packaged. Estamos muy por detrás. Nuestros envíos, lamentablemente, en láseres de alta potencia. Así que, si un vector ha cambiado realmente desde la última vez que usted y yo hablamos, yo diría que son sus láseres de alta potencia, y estamos mucho más por detrás. Las señales de demanda aumentaron y estamos mucho más por detrás en relación con nuestra capacidad de suministro.
Sí. Creo que solo para aclarar, sí, solo para aclarar, nuestra ejecución del aumento está en marcha, ¿verdad? Estamos más por detrás porque la demanda se ha acelerado. Eso, como dijo Michael en el guion preparado.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Christopher Rolland con Susquehanna.
Mi pregunta es que, en su comunicado de prensa, parece que no solo vendían láseres ELS, sino quizás también módulos ELS. Y me preguntaba si podría hablar un poco más sobre esa oportunidad y cómo son los aspectos económicos más allá de solo los láseres y para el módulo completo?
Sí, Chris. Sí. No, nosotros -- de nuevo, primero, agradecemos cuánto tiempo estás dedicando a la empresa. Sí, tenemos nuestro primer pedido del módulo ELS, ¿verdad? Que desde el punto de vista del ASP es significativamente superior al conjunto de láseres que enviamos.
Así que estamos muy entusiasmados con la oportunidad de ingresos, pequeña para empezar, ¿verdad? Y dijimos que enviaríamos en algún momento de mediados de año, a principios del segundo semestre de '27 para ser honestos, un poco más tarde. Sentimos que veríamos más oportunidades en aplicaciones de escala que las que tenemos hasta la fecha. Pero estamos muy complacidos de participar en las fases iniciales de escalado tanto con los láseres como ahora con el módulo ELS.
Como dije hace un minuto, el módulo ELS es significativamente superior desde el punto de vista del ASP, pero los márgenes no son tan buenos. Por encima del promedio corporativo, pero no tan buenos como los de los láseres. Así que estamos sacrificando un poco de margen para obtener un aumento en los ingresos. Creemos -- creo que Simon preguntó antes en la llamada, creemos que tenemos suficientes motores en el lado del margen para mantener el vector de margen en movimiento, pero ayudar a nuestra aceleración de ingresos.
También solo un poco para añadir, ¿verdad? Si recuerda que hemos posicionado nuestro módulo ELS para habilitar realmente a los clientes que no quieren lidiar con chips láser individuales. Así que este es realmente un primer paso para nosotros para enviar a un cliente y luego partir desde ahí, habilitamos a otros usuarios finales para usar el ELS, habilitar sus sistemas CPO y NPO.
Excelente. Quizás como seguimiento, creo, Michael, has hablado de, creo que es el ciclo de 1.6T o 200 gig por carril y quizás CW y SiPHo trabajando en la cadena de suministro quizás antes y siendo una parte más grande de los envíos de transceptores en última instancia. Supongo, en primer lugar, ¿en qué punto estamos en eso? ¿Está esto en el lado de SiPHo CW acelerándose incluso más rápido de lo que hablaste originalmente? Y, ¿puedes describir la diferencia en la economía para ti entre los láseres CW y los EMLs, que serían, creo, mayores porque también contienen los moduladores? Eso sería genial.
Vale, Chris, sí, buena pregunta, y daré algunos comentarios, y luego Wupen también comentará. Así que, uno, no hay una desaceleración en nuestra demanda de EML. Quiero decir, estamos — creo que fue Papa quien preguntó hace un minuto, seguimos viendo un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda de CW o EML. Como indicó Kathy en los comentarios preparados, seguimos muy enfocados en aumentar nuestra producción de EML año tras año. Pero incluso al final del año, esperaríamos estar significativamente por detrás de la demanda. Así que no hay ninguna desaceleración en la demanda que estamos viendo de EML.
Reconocemos, y lo hemos dicho antes, que esperaríamos y estamos viendo que los láseres CW ocupen una parte significativa de la producción de transceptores. La fotónica de silicio es una solución viable en 1.6T. Por supuesto, también hemos dicho, y también parece estar confirmándose, que cuando pensamos en 3.2T, la fotónica de silicio pierde algunas de sus ventajas, y esperaríamos ver que los EML vuelvan de una manera significativa.
Lo que comento es que hay un pequeño cambio de postura en que estamos asignando parte de nuestra producción ahora porque en realidad nos está yendo bastante mejor en Japón de lo que esperábamos en términos de producción. Y así, lo que estamos haciendo es que parte de eso es asignar parte de este exceso de producción a los láseres CW y ahora estamos enviando láseres CW de una manera relativamente significativa en esta oportunidad de fotónica de silicio de 200 gig por carril.
Lo que también ha cambiado para nosotros es que hemos reducido significativamente el tamaño del troquel de nuestro láser CW. Así que antes, cuando tú y yo hablamos, dijimos, oye, probablemente desde el punto de vista del margen, el EML es mejor. Ahora hemos alineado las cosas mucho más. Los láseres CW son más pequeños. Tienen un mejor rendimiento. Estamos exigiendo una prima de precio significativa, como dije en una pregunta anterior, frente a lo que consideramos el precio de mercado debido al rendimiento de estos láseres. Y como tal, la oportunidad de margen sigue siendo mejor en los EML, pero esa brecha se ha cerrado considerablemente, creo, desde la última vez que hablamos. Wupen, ¿quieres hablar un poco sobre la dinámica que estás viendo en CW y EML?
Sí, Michael, espero que seamos precisos, ¿verdad? Solo un par de cosas que añadir a eso. Número uno, si miras la aplicación hoy, hay mucho volumen de 200 G por carril que está en 800 gig. Y en eso, en realidad vemos una cuota de EML mucho más alta frente a la cuota de láser CW. Así que Michael, habló de las dinámicas. Creo que esto continuará. El EML seguirá siendo un actor muy importante en 200 G por carril.
Pero a medida que el 1.6T aumente, creo que veremos más láseres CW como mencionó Michael; nuestro nuevo diseño de láser CW de 200 G es mucho más eficiente y, por lo tanto, más pequeño. Nos ha proporcionado un perfil de margen bruto mucho mejor.
Otra cosa que también cabe destacar, de verdad, es la dinámica aquí: en un entorno restringido, también veremos el comportamiento de los clientes, ya que dondequiera que puedan conseguir la fuente láser, utilizarán esa solución para apoyar su despliegue. Por lo tanto, la dinámica de los láseres EML/CW no es solo técnica, sino también una situación de oferta frente a la demanda.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Vijay Rakesh con Mizuho.
Un buen trimestre y una buena guía aquí. Solo una pregunta rápida sobre el EML y CW de 200 gig por carril, parece que está aumentando muy bien.
¿Es justo asumir que tanto el láser EML de 200 gig como el CW deberían ser accretivos para sus márgenes? ¿Y cuándo ven este cruce de 1.6T? Parece que ya es superior al 25% de los ingresos.
Pero, ¿cuándo ven ese cruce con el [ 800 G ], supongo, y una pregunta de seguimiento.
Sí. Sr. Rakesh. Es un gusto saludarle, amigo mío. Mire, realmente no hay cambios en el pronóstico sobre el cruce. Lo que dijimos fue -- y creo que se refiere a los láseres de 200 gig por carril. Hemos dicho que, para nosotros, esperaríamos que los EML de 200 gig sean el volumen mayoritario de envíos para mediados de 2027. Acabamos de decir en los comentarios preparados que ahora los EML de 200 gig por carril son el 25% de nuestra mezcla. Esperaríamos que fuera el 50% o más del volumen para mediados de 2027. Así que parece que estamos siguiendo esa trayectoria. No hay cambios reales en eso.
Creo que, en términos generales, sí, tiene razón, los láseres son uno de nuestros mejores negocios, y los láseres son más que -- nuestra ganancia corporativa, ya sea el CW o el EML. Y como le dije a Chris hace un minuto, hemos cerrado la brecha de margen de manera bastante considerable desde nuestra última llamada, en los EML frente a los CW, reduciendo el tamaño del troquel del láser CW. Por lo tanto, los EML siguen siendo mejores, pero hemos cerrado la brecha de margen de manera bastante considerable.
Entendido. Muy útil. Y luego, en cuanto al apalancamiento operativo, Wajid, parece haber una mejora sólida año tras año, ya están en su objetivo del 40%. ¿Cómo deberíamos ver -- cómo deberíamos pensarlo a medida que avancen hacia el ejercicio fiscal '27?
Sí. Gracias, Vijay. Así que la directriz que hemos dado para los $2 billion de ingresos fue del 38% al 42%, como dijo Michael en sus comentarios preparados. Ya estamos en el punto medio de eso con niveles de ingresos mucho más bajos.
Y así, con los márgenes brutos mejorando a medida que nos acercamos a $2 billion, veremos también cierta mejora en la línea del margen operativo que corresponde a esa mejora del margen bruto. Así que piensen en el valor atípico del 42% más como un punto medio dentro del rango, probablemente subiendo entre 100 y 200 puntos básicos en comparación con lo que mostramos en OFC.
Su próxima pregunta proviene de la línea de George Notter con Wolfe Research.
Felicidades por todo el éxito aquí. Supongo que quería preguntar sobre el suministro de sustratos de fosfuro de indio. Me intrigó mucho el acuerdo que firmaron en el trimestre con AXT. Porque creo que hace un trimestre, en realidad dijeron que les iba bastante bien con el sustrato de fosfuro de indio. Y así parece que hay un pequeño cambio aquí.
Me pregunto qué es lo que ven a largo plazo en cuanto a su necesidad de más sustratos de fosfuro de indio. Y, extrapolando eso a la planta de Greensboro, ¿están progresando más hacia la finalización del resto de esa instalación de cara al futuro?
George, sí, mire, estoy de acuerdo. Quiero decir, creo que lo que intentamos insinuar en una pregunta anterior es que la demanda de láseres de ultra alta potencia nos ha sorprendido, y eso afecta a varios clientes. Así que lo que estamos intentando hacer, creo que realmente en los últimos 3 meses, es asegurar aún más suministro de sustratos.
Nos iba bien. Sentíamos que habíamos establecido la base de la demanda que estábamos viendo de los de ultra alta potencia y luego, por supuesto, los EML, los láseres CW que van en nuestros productos de escala. Nos sentíamos bastante bien, ¿verdad?, como has dicho. Pero creo que hemos visto un aumento bastante grande en la demanda, como hemos dicho.
Y para responder a eso, salimos y encontramos ayuda adicional de sustrato por parte de AXTI. Son un gran socio. Wupen ha trabajado con ellos durante un buen número de años. Y creemos que vamos a necesitar su ayuda solo por el aumento en la demanda. Eso es lo que impulsó ese acuerdo.
Si este vector continúa, probablemente tendremos que buscar más ayuda en sustrato. Sentimos que estamos bien en este momento. Probablemente estemos bastante cómodos dado nuestro acuerdo preferente con el proveedor japonés y ahora el acuerdo anunciado con AXTI. Pero dado el ritmo de cambio en el vector de demanda que estamos viendo, puede que eso tampoco sea cierto dentro de un trimestre o dos.
Entendido. Y entonces, ¿cree que es probable que podamos verles firmar algunos LTA para más capacidad en Greensboro? ¿Es eso una posibilidad?
Sí. Mire, estamos buscando hacer eso. Creo que hemos informado de manera constante que tenemos capacidad en Greensboro. Tenemos espacio allí y Wupen ha estado hablando con varios clientes sobre cómo ayudarlos con sus demandas de láser, que, de nuevo, están cambiando minuto a minuto a medida que todos empiezan a buscar adoptar soluciones de empaquetado cercano o co-empaquetado. Por lo tanto, esperaría que tengamos algunas cosas que hablar durante los próximos dos trimestres en relación con nuevos acuerdos en Greensboro que hablen de más de esta capacidad que tenemos allí.
Su próxima pregunta es de la línea de Tom O'Malley con Barclays.
Mi primera pregunta es sobre el lado NPO, donde dedican un poco más de tiempo en el preámbulo hablando de la tecnología. Tenía curiosidad, cuando miran los planes de ruta de ASIC y GPU, cuando ven la intersección de NPO, ¿tiene que ser con una nueva generación de silicio o pueden intersectar una rampa existente?
Si vieran a un gran cliente aumentando su producción a principios del próximo año, ¿podrían enviar soluciones NPO donde originalmente empezaran como soluciones solo eléctricas solo por el aspecto de cronograma de su rampa? Eso sería de gran ayuda.
Sí. Tom, un placer hablar contigo de nuevo. Realmente agradecemos esta charla, como siempre, Tom, como siempre. Mira, creo que lo que estamos viendo ahora es un punto de inflexión en los ASICs y en la velocidad SerDes, y eso está impulsando la necesidad de NPO y CPO.
No lo sé, y Wupen puede comentar un poco sobre esto. No creo que existan TPUs, XPUs o GPUs existentes que se estén enviando y que tengan una velocidad SerDes lo suficientemente rápida como para que podamos introducir de repente una solución NPO o CPO, que es lo que creo que estás preguntando. Pero a medida que estas nuevas generaciones se pongan en marcha, viendo realmente silicio a mediados de '27 hacia finales de '27 y principios de '28, todas esas nuevas soluciones de silicio, de nuevo, GPUs, XPUs, TPUs, parecen estar impulsando velocidades SerDes que son consistentes con la adopción de NPO o CPO. Wupen, ¿algún detalle que puedas añadir para Tom?
Gracias, Michael. Creo que eso es muy preciso. Realmente, Tom, no creo que estemos viendo una especie de adaptación de NPO en las XPUs actuales. Estamos viendo, como dice Michael, un amplio impulso hacia el aumento de NPO y CPO en 2028, impulsado realmente por el escalado óptico.
Así que no es... esto va más allá de la XPU en sí. Esto también se traslada a un sistema de múltiples bastidores basado en racks que requiere un escalado óptico, ¿verdad? Por lo tanto, creemos que esto serán nuevos procesadores, nuevos racks y hay un evento en 2028 para el escalado óptico desde el punto de vista de la evolución de la industria.
Súper útil. Y por otro lado, sobre OCS, hablaste de OCS en bandejas de entrada. Tenía curiosidad, ¿es la dinámica competitiva allí similar para ustedes? En cuanto a los plazos, ¿está eso en su TAM actual? ¿O sería algo aditivo al TAM? ¿Y cuándo ven que eso se cruce en términos de esa tecnología llegando al mercado?
Tom, aditivo, ¿verdad? Así que cualquier cosa que Kathy presentó en OFC está por encima y más allá de eso. Es un conjunto de oportunidades muy nuevo. Hemos descubierto que hay varias personas diferentes que están analizando este tipo de enfoque, y todo es muy aditivo.
Para nosotros impactaría en el periodo de 2028, Tom. No es algo súper inminente, pero es lo suficientemente inminente como para que estemos trabajando en ello agresivamente. Requiere mucho rediseño por parte de nuestros... de nuestros ingenieros.
Pero miren, somos los únicos que estamos enviando productos. Quiero decir, sé que mucha gente habla de OCS, muchas empresas emergentes, pero para nosotros estar ahora en $100 million y más allá en tipos de trimestres, somos los únicos que tenemos una trayectoria fuera de una relación de fabricación por contrato con grandes usuarios de OCS. Así que somos realmente el único proveedor comercial de OCS hoy en día. Y en virtud de eso, vamos a recibir cada llamada y tener la primera mirada, creo, en cada oportunidad que haya ahí fuera.
Y Matthew, parece que tenemos tiempo para solo una pregunta más.
Genial. Su próxima y última pregunta vendrá de la línea de Ruben Roy con Stifel.
Genial. Gracias por incluirme aquí. Michael, quizás solo para profundizar un poco en el comentario sobre el Pump Laser, creciendo bastante bien. Creo que dijiste 80% interanual por el segundo trimestre consecutivo y un aumento de cuatro veces, todavía efectivamente agotado.
¿Puede hablar un poco sobre en qué punto se encuentran en la rampa de Rose Orchard y cómo se ve la capacidad de salida? Y luego habló de algunos acuerdos de suministro a largo plazo que están implementando para escalar en general. ¿Puede caracterizar, quizás a alto nivel, cuál es la estructura de esos acuerdos y la duración?
Sí, Ruben, lo mejor para el final. Realmente siempre agradecemos sus preguntas. Creo que esta es un área de increíble fortaleza para nosotros, ¿verdad?, que realmente creo que está infravalorada. Tenemos una cuota de mercado muy grande aquí. Y lo que hemos hecho es trabajar muy duro con, por ejemplo, muchos de los NEM, los fabricantes de equipos de red, para formar socios estratégicos.
Y estamos muy contentos con cómo la gente ha empezado a trabajar con nosotros para ayudar a compensar parte del CapEx, y es considerable lo que tenemos que invertir para aumentar la producción en Rose Orchard. Lo has dicho bien, y para luego trasladar eso a nuestra fabricación en Tailandia para el envasado y las pruebas. Formamos una serie de acuerdos que, en su mayor parte, son acuerdos a 3 años.
Y esos acuerdos —como nuestros acuerdos normales— tienen precios integrados en ellos; hay palancas de precios que podemos ejercer si se cumplen ciertas condiciones. Así que creemos que tenemos algo de margen allí en la línea de precios. Pero estos nos dan mucha seguridad en cuanto a que esa demanda no se evapore. Y en la mayoría de los casos, creo que son de 'take-or-pay', Wupen, comenta ya que has estado en medio de eso.
Pero nos sentimos muy, muy bien con nuestra posición, Ruben, en las bombas. De nuevo, en términos generales, estamos en algún lugar entre el 70% y el 80% de cuota. Y creemos que tenemos una hoja de ruta tecnológica en la que nuestros clientes quieren participar y que nos brindará la oportunidad de trabajar en el precio para aumentar aún más la producción. Pero esta es una zona muy emocionante para nosotros. Wupen, ¿algún detalle adicional?
No, gracias.
Eso es muy útil. En los últimos 30 segundos, ha habido mucha discusión sobre NPO. Mi rápida pregunta de seguimiento sobre eso es, ¿las discusiones, los compromisos, ese tipo de cosas, están asociados con algunos de los NPO de tipo abierto o basados en estándares, sí, supongo que el NPO basado en estándares frente al personalizado? Y me pregunto si hay una mejor alternativa para ustedes dada su tecnología y posicionamiento. ¿Importa eso...?
Miren, haré que Wupen comente solo por el interés del tiempo. Quiero decir, hay OCI, como diferentes estándares que están saliendo y que hablan sobre la forma en que la interfaz entre el ASIC y el motor óptico, por ejemplo, eso es genial para nosotros porque abre oportunidades de switch, por ejemplo, que quizás no estuvieran abiertas para nosotros antes. Así que el enfoque basado en estándares -- abre el TAM óptico.
Pero estamos comprometidos, para ser honestos con ustedes, en ambos, ¿verdad? Hay muchos tipos de implementaciones personalizadas y muy específicas hacia las que se dirigen nuestros clientes. Y nosotros -- esa será realmente nuestra primera ola de momentos de compromiso con NPO, Ruben. ¿Algún detalle?
Tal vez un poco de detalle. Creo que solo -- en la medida en que Michael acaba de hablar, ¿verdad?, en realidad hay 2 cosas. Una es que hoy, ¿verdad?, el nivel físico, el nivel óptico, son todos los llamados fast narrow, 200 gig por carril, carriles masivos. Y la próxima generación, ¿verdad?, como habló Michael, será como basada en OCI/MSA, ¿verdad? Así que eso es en el lado óptico.
Pero en el lado del factor de forma, es muy propietario, ¿verdad? Todo el mundo tiene un diseño diferente. De nuevo, hablamos de esto antes, adaptado a su diseño de rack, su diseño de sistema, y eso en realidad es diferente de cliente a cliente, ¿verdad? Así que, de nuevo, ópticamente, son en cierto modo basados en estándares, pero luego en el lado de la competencia, son diferentes entre diferentes clientes.
Gracias por sus preguntas. Ahora devolveré la llamada a Kathy para las palabras de clausura.
Gracias, Matthew. Ese es todo el tiempo que tenemos para preguntas y esperamos ponernos en contacto con ustedes en las próximas conferencias y reuniones de inversores a lo largo del trimestre. Con eso, me gustaría darles las gracias por acompañarnos hoy.
Con esto concluye la llamada de hoy. Gracias por asistir. Ya pueden desconectarse.
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