Saludos. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 26 de L3Harris Technologies. En este momento, los participantes se encuentran en modo de solo escucha. Tras la presentación formal, se llevará a cabo una breve sesión de preguntas y respuestas.

Si alguien necesita asistencia de un operador durante la conferencia, por favor pulse la tecla estrella cero en su teléfono. Les recordamos que esta llamada está siendo grabada. Es ahora un placer presentarles a su anfitrión, Tony Calderon, vicepresidente de relaciones con inversores y desarrollo corporativo. Gracias, Tony. Puede comenzar.

Gracias, Jay. Buenas noches a todos. Me acompañan hoy el Presidente y CEO, Christopher E. Kubasik, y el Director Financiero, Kenneth Sharp. Tras el cierre del mercado hoy, hemos publicado nuestro comunicado de resultados del segundo trimestre detallando nuestros resultados financieros, hemos actualizado las previsiones para 2026 y hemos facilitado una presentación de resultados complementaria en nuestro sitio web.

Antes de comenzar, tengan en cuenta que nuestra discusión incluirá declaraciones prospectivas sujetas a riesgos, hipótesis e incertidumbres, lo que podría causar que los resultados reales difieran materialmente. Hemos analizado los resultados GAAP junto con las medidas financieras no GAAP de ingresos orgánicos, beneficio operativo por segmento y free cash flow, las cuales se concilian con las medidas GAAP en el comunicado de resultados. Para más información, por favor consulten nuestro comunicado de resultados y el archivo de la SEC. Dicho esto, le cedo la palabra a Chris.

Gracias, Tony, y bienvenidos a nuestra llamada. Antes de que Ken analice las cifras, me gustaría hacer una pausa para aportar algo de contexto y enmarcar el rendimiento de este trimestre dentro de nuestra estrategia plurianual. Hace varios años, nos embarcamos en la estrategia de convertirnos en el disruptor de confianza. Vimos una oportunidad para centrarnos en la seguridad nacional, tanto aquí como en el extranjero, de una manera que no se había hecho antes. Hoy en día, las amenazas a la seguridad crecen en volumen, intensidad y sofisticación. El Congreso, el Pentágono, nuestros combatientes y nuestros ciudadanos necesitan una base industrial en situación de guerra; preparada para invertir y responder con rapidez, fiabilidad y a gran escala. Nuestros clientes necesitan socios en los que puedan confiar y de los que puedan depender, y creo que L3Harris es ese socio.

Los resultados de hoy no son simplemente un trimestre fuerte de forma aislada. Son el resultado del trabajo en equipo de la dirección y de una plantilla dedicada que cumple con la misión de nuestros clientes. Estos resultados se basan en el impulso que comenzó a finales de 2023. Estamos gestionando L3Harris para la creación de valor a largo plazo. Estamos asumiendo riesgos deliberados y disciplinados para entrar en mercados en los que no habíamos estado antes y para ganar cuota en dominios de crecimiento atractivos.

En materia de alerta y seguimiento de misiles, hemos sido seleccionados por la US Space Force para la constelación de satélites AMDT 3. Somos la única empresa a la que se le han adjudicado los 5 contratos relacionados con el seguimiento de misiles. Esta adjudicación refuerza la confianza del cliente en nuestra capacidad para entregar naves espaciales integradas, resilientes y de alta calidad, que son críticas para la seguridad nacional. También en el sector espacial, prevemos una cartera de proyectos de 9.000 millones de dólares para los próximos años, abarcando la alerta de misiles, la defensa de misiles y diversas misiones clasificadas. Desde el cuarto trimestre, hemos asegurado 2.400 millones de dólares en nuevos contratos, lo que valida que nuestra estrategia de "disruptor de confianza" está funcionando. Nuestras inversiones iniciales en capacidad, junto con nuestra participación en licitaciones como contratista principal, están dando sus frutos. Los programas que ganamos hoy establecen franquicias duraderas que servirán a nuestros clientes en L3Harris a largo plazo. Como recordatorio, los satélites se irán reponiendo para mantener la constelación operativa.

Dentro de ISR, estamos progresando en una cartera de proyectos de conversión a misión para jets de negocios de varios años. Durante el trimestre, se nos adjudicó la primera fase de los próximos 2 jets de negocios de ataque electrónico de la US Air Force.

A nivel internacional, se nos han adjudicado 3 billion de dólares en programas de alerta temprana y control aerotransportado desde el cuarto trimestre. Nuestra cartera de proyectos incluye 10 billion de dólares en oportunidades en Oriente Medio, Asia Pacífico y Europa. Ofrecemos a los clientes la posibilidad de disponer de soluciones de detección más asequibles, interoperables y superiores, permitiéndoles, al mismo tiempo, desplegar capacidades con mayor rapidez.

Hace tres años, adquirimos Aerojet a precio completo. Al reconocer que, si bien el negocio necesitaba trabajo, no estábamos comprando simplemente un P y L. Estábamos asegurando una posición estratégica y un punto de entrada crítico en un negocio que creíamos que tenía un valor significativo y estaba preparado para un crecimiento considerable. Vimos esa oportunidad y actuamos con decisión.

Esa no era una opinión popular en aquel momento; las preguntas que planteasteis eran legítimas. Sobre el múltiplo, el riesgo de integración y nuestra capacidad de ejecución. Si podíamos convertirnos de forma creíble en un actor principal en este negocio. No pedimos a nuestros inversores que crean en nuestra visión por fe, y no lo estoy pidiendo hoy. Tres años después, permitidme explicaros qué ha cambiado y cómo hemos ejecutado para validar nuestra tesis de inversión.

Transformamos y revertimos la operación. Nos integramos antes de lo previsto y, posteriormente, lo combinamos con tecnologías de misiles complementarias de L3Harris, creando un negocio de soluciones de misiles diseñado específicamente que abarca propulsión, buscadores, antenas, espoletas, efectos avanzados y sistemas de lanzamiento al espacio profundo. No nos limitamos a adquirir una empresa de propulsión. Construimos un negocio de tecnología de misiles mucho más amplio, diferenciado y único en su clase. Estos cambios nos posicionan para expandirnos hacia áreas adyacentes y dar soporte a nuestros clientes en todo el espectro de sistemas de misiles.

Más importante que la transformación de la cartera es la transformación operativa. El negocio que operamos hoy guarda poca semejanza con el que adquirimos hace 3 años. Contamos con un liderazgo totalmente nuevo. Hemos introducido disciplina operativa, rendición de cuentas, rigor en la fabricación, estándares de ejecución, automatización y nuevas tecnologías que han cambiado fundamentalmente la forma en que el negocio opera y rinde.

Desde el día en que cerramos la adquisición, decidimos invertir en el negocio, pivotando el enfoque hacia los misiles y no reaccionando, sino anticipándonos al mercado. Incrementamos nuestras inversiones en I+D y CapEx por un factor de 10x. El equipo directivo y la plantilla han realizado un gran trabajo aportando un sentido de urgencia a las operaciones de misiles, incluyendo el trabajo en múltiples turnos. Como resultado, las entregas han aumentado más de un 60%, eliminando sustancialmente la totalidad de las entregas atrasadas desde la adquisición. La optimización de la producción ha sido una prioridad y hemos mejorado la eficiencia operativa en un 22%, al tiempo que seguimos priorizando la seguridad y la salud de nuestra plantilla.

Nuestros clientes han aumentado su confianza en nuestra capacidad de ejecución, razón por la cual el Department of War realizó una inversión de $1 billion. Esa inversión financiera no fue solo un voto de confianza por parte del Department of War, sino que también fue importante para nosotros, ya que supuso una señal contundente para acelerar nuestros planes entre 12 y 18 meses.

Estamos invirtiendo en instalaciones para satisfacer la creciente demanda de misiles e interceptores. También estamos invirtiendo en nuevas tecnologías, automatización avanzada, técnicas de producción e IA, tanto en las instalaciones existentes como en las nuevas. A medida que ampliamos la capacidad de producción en casi 1 millón de pies cuadrados, las nuevas fábricas de misiles estarán entre las más modernas del mundo. La nueva fábrica de GMLRS, que hemos bautizado como Arsenal Of Freedom Building, entrará en funcionamiento el mes que viene.

Esta fábrica está altamente automatizada, con robótica que traslada motores de una estación a otra, además de procesos automatizados de mezcla, fundición, curado y una celda de inspección por rayos X; todo ello con la implementación de IA para mejorar el rendimiento y reducir costes. La plantilla ha sido capacitada en estas nuevas herramientas y está entusiasmada con nuestro aumento de producción. Nuestra nueva operación de GMLRS, altamente automatizada, nos permitirá duplicar con creces la capacidad, reduciendo al mismo tiempo los tiempos de fabricación en un 50%. Las conversaciones que estamos manteniendo en el Pentagon ya no tratan sobre si cumpliremos con las entregas, sino sobre cuántos podemos producir y qué tan rápido podemos hacerlo. Un giro completo respecto a hace un año. Nuestra decisión estratégica de hace tres años, junto con nuestra reestructuración operativa, nos ha situado en un camino claro hacia el éxito.

Permítanme compartir una actualización sobre la salida a bolsa de nuestro negocio de misiles. Hemos construido una franquicia excepcionalmente sólida y bien posicionada, y estamos más seguros que nunca del extraordinario valor que estamos creando mediante una ejecución continua y la aceleración del negocio. Las condiciones del mercado han evolucionado y no reflejan el tremendo valor que estamos construyendo. Con la expansión de la capacidad en marcha y el impulso acelerándose, estamos preparados para ofrecer un valor aún mayor a medida que aumentamos la producción para satisfacer las necesidades urgentes y críticas de nuestra nación para nuestras soluciones de misiles.

Las señales avanzadas son excepcionales. Estamos negociando activamente más de $20 billion en nuevos contratos, lo que podría triplicar nuestra cartera de pedidos y posicionarnos para un crecimiento significativo y sostenido de los ingresos y los beneficios, tanto a corto plazo como en el futuro. Prevemos retomar la posibilidad de la IPO a mediados de 2027. Hasta entonces, nuestro equipo está intensamente centrado en lo que mejor sabemos hacer: captar la demanda, aumentar la capacidad y cumplir con nuestros clientes.

En resumen, hemos construido una cartera atractiva y cada vez más diferenciada con capacidades en los ámbitos aeroespacial, marítimo, ciberseguridad, guerra electrónica y comunicaciones resilientes, por nombrar solo algunos. Al anticiparnos al futuro de la guerra, ganar nuevos mercados emergentes, fortalecer nuestras posiciones de liderazgo en franquicias clave, expandir nuestras ventas internacionales y asegurar importantes contratos de franquicia a largo plazo, el futuro de L3Harris es brillante. Nuestra intención es seguir ganándonos ambos títulos de "disruptor de confianza". La confianza se gana cumpliendo los compromisos, y lo hemos hecho de manera constante. La disrupción se gana mediante la innovación, la velocidad y la voluntad de desafiar el status quo asumiendo riesgos calculados. Y eso también lo hemos hecho. Sabemos que hay más que podemos hacer y tenemos la intención de hacerlo. Con esto, cedo la palabra a Kenneth para que les detalle los resultados financieros.

Gracias, Christopher. Soy un gran defensor del modelo de "disruptor de confianza", ya que se trata de priorizar al combatiente, asumir riesgos calculados, ofrecer innovación con rapidez y cumplir tanto con nuestros compromisos con los clientes como con nuestros compromisos financieros con los accionistas. Todo empieza por ganar en el mercado, y seguimos haciéndolo. Los pedidos fueron de $7.3 billion, lo que supone un ratio book-to-bill de 1.2x. Nuestro book-to-bill de los últimos 12 meses fue de 1.3x. La cartera de pedidos aumentó en más de $1 billion, alcanzando los $42 billion, lo que nos posiciona favorablemente para un crecimiento sostenido.

Los ingresos del trimestre fueron de $5.9 billion, un aumento de $455 million o un 8% interanual. El crecimiento fue de base amplia, con la contribución de los 3 segmentos. Gracias a nuestro sólido posicionamiento, las ventas internacionales aumentaron $254 million, lo que supone un incremento de más del 20%. El mix de ventas internacionales en el último año aproximadamente aumentó unos 250 puntos básicos, situándose en el 23% de nuestros ingresos totales.

El beneficio operativo del segmento aumentó 79 millones de dólares, un 9%, y el margen operativo del segmento fue del 16%, lo que supone un incremento de 10 puntos básicos. El aumento fue impulsado por un sólido crecimiento de los ingresos, una mejora en el rendimiento de los programas y una ganancia neta en las inversiones del segmento, compensada parcialmente por un mayor coste de investigación y desarrollo. Al realizar la comparativa, cabe tener en cuenta que el trimestre del año anterior incluyó una ganancia de 92 millones de dólares relacionada con la venta de activos de una línea de productos.

El beneficio por acción GAAP del trimestre es de $3.13, un aumento del 28%. La mejora de $0.69 se debió a un mayor volumen de ingresos, $0.36; un mejor rendimiento de los programas, $0.20; menores gastos corporativos y otros, incluyendo el dividendo de preferencia imputado no monetario, $0.24; compensado por $0.11 de ventas netas de líneas de productos y ganancias por inversiones.

El flujo de caja operativo fue de $879 million. El flujo de caja libre fue de $771 million, un 37% más. En lo que va de año, el flujo de caja libre es de $584 million, $124 million por encima del año anterior.

Las inversiones en gastos de capital y en investigación y desarrollo aumentaron más de un 20 % en el trimestre, a medida que invertíamos tanto en capacidad como en potencial en nuestros negocios de ISR, misiles y comunicaciones. En nuestro negocio de misiles, estamos invirtiendo en capacidad tanto a través de gastos de capital como de arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros no se reflejan en nuestro balance hasta que los activos relacionados se ponen en servicio. En el trimestre, nuestras inversiones totales en capacidad de misiles, incluyendo las actividades de arrendamiento financiero, fueron de $136 million. Nuestros compromisos adquiridos para capacidad de misiles, instalaciones, equipos y cadena de suministro ascienden a $2 billion y se están desplegando rápidamente para dar soporte al suministro de misiles e interceptores.

Pasando a nuestros segmentos. Todos los segmentos aumentaron sus ingresos y elevaron su beneficio operativo. Space and Mission Systems creció un 7% hasta alcanzar aproximadamente los $3 billion. Los ingresos aumentaron en toda la cartera, incluyendo un mayor volumen en ISR, aeronaves con misiones específicas, sistemas de control F-35 para espacio clasificado y modernización del control de tráfico aéreo. El margen operativo del segmento Space and Mission Systems fue del 9.8%, lo que supone una disminución de 60 puntos básicos respecto al año anterior. El descenso refleja principalmente una ganancia por la venta de una línea de productos de $75 million en el año anterior que no se repitió, compensada parcialmente por la mejora en el rendimiento de los programas y una ganancia neta de $23 million en inversiones del segmento.

Communication and spectrum dominance generó unos ingresos de $1.9 billion, un 4% más interanual, impulsado por el aumento del volumen internacional y mayores ingresos en guerra electrónica y enlaces de datos. El margen operativo de Communication and spectrum dominance fue del 26.9%, un aumento de 230 puntos básicos, impulsado por unos ingresos internacionales más sólidos, compensados parcialmente por el incremento de las inversiones en investigación y desarrollo.

Missile Solutions registró un crecimiento de ingresos del 14% interanual. Los ingresos aumentaron un 16% en el negocio que estamos manteniendo, compensado parcialmente por un menor crecimiento en el negocio de propulsión espacial comercial que estamos desprendiéndonos. El margen operativo del segmento Missile Solutions fue sustancialmente similar al del año anterior. Con esto, le devuelvo la palabra a Christopher.

Gracias, Kenneth. Nos encontramos en un momento crítico de la historia en cuanto al entorno geopolítico. Las amenazas están aumentando en seriedad y sofisticación, lo que supone una demanda tremenda para el ejército y nuestros aliados en el extranjero. Es por esto que los presupuestos están aumentando tanto en The US como a nivel internacional. Ahora, permítanme centrarme en el futuro y en cómo prevemos que se desarrollen las cosas durante el resto del año.

Veréis cómo incrementamos nuestras operaciones en AMDT 3 y en los contratos de satélites clasificados. Seguiremos impulsando más pedidos internacionales para lograr mayores ingresos internacionales, manteniendo nuestro impulso positivo. Continuaremos registrando pedidos internacionales con nuestras radios inteligentes definidas por software a medida que mejoramos la capacidad y la interoperabilidad. Aprovecharemos los pedidos de NGC2 que recibimos en el Q1 y Q2 de este año y seguiremos licitando y ganando en la segunda mitad del año. Aunque todavía es pronto para el NGC 2, nuestros productos tienen una gran acogida y estamos ganando una cuota de mercado superior a la que nos correspondería.

Ejecutaremos nuestro nuevo contrato con la FAA por valor de 4.000 millones de dólares, que podría extenderse hasta 2046 si se ejercen las opciones. Lideraremos un esfuerzo a nivel nacional para reconstruir y modernizar la infraestructura principal de telecomunicaciones telemáticas de la FAA, conectando cada torre, instalación de radar y centro de control de tráfico aéreo en todo Estados Unidos, incluyendo la modernización de más de 700 estaciones terrestres. Trabajaremos con nuestros socios internacionales para cerrar oportunidades en los sistemas Vampire y counter UAS, con un objetivo de 500 millones de dólares en nuevos pedidos.

Aprovechando el impulso tras la adjudicación del contrato de 100 millones de dólares con el U.S. Army en el segundo trimestre, continuaremos avanzando en las capacidades de software de nuestras radios inteligentes definidas por software, incluyendo nuestra solución de contramedidas contra el jamming de drones, RateShield. RateShield es una historia de éxito emergente como disruptor de confianza. Nuestros ingenieros comprendieron las necesidades del combatiente e invirtieron en aplicaciones de software que pueden cargarse en nuestras radios inteligentes, permitiéndoles detectar y bloquear drones entrantes en la última milla, sin necesidad de añadir nuevo equipo o peso al soldado.

Hace poco vi una demostración en directo y debo admitir que fue bastante satisfactorio ver cómo el dron caía del cielo. Esto es la prueba de que las capacidades de los productos definidos por software son infinitas. Contribuirá a nuestros ingresos por licencias en los próximos años. Invirtiendo en producción masiva asequible, continuaremos acelerando la producción de misiles, incluyendo Red Wolf, un misil de crucero modular de bajo coste que estamos desarrollando con el United States Marine Corps para misiones de ataque de precisión.

Al mismo tiempo, estamos bien posicionados en el emergente mercado de interceptores de bajo coste, con capacidades de propulsión y de buscadores propios ya contrastadas que pueden reducir la ecuación del coste por baja. Poco después del cierre del trimestre, firmamos un acuerdo marco para 7 años de producción de THAAD y PAC-3, lo que representa aproximadamente $12 billion de ingresos de producción futuros y $2 billion de beneficio futuro. Esto demuestra claramente la escala y la durabilidad de la demanda de nuestras capacidades.

Estamos trabajando con Lockheed para cuadruplicar la producción de THAAD, suministrando todos los motores de combustible sólido y los sistemas de control de actitud de desviación para este programa. También estamos progresando para casi triplicar la producción de PAC-3 en lo que respecta a los motores de control de actitud de los motores de combustible sólido y los potenciadores de letalidad. Al ser la única empresa que produce estos motores de combustible sólido a escala en fábrica hoy en día, y con las continuas posiciones de proveedor único en los motores de control de actitud y los potenciadores de letalidad, vemos la oportunidad de entregar cantidades de motores de combustible sólido que superen el acuerdo marco del 80%, para cubrir cualquier posible déficit de los competidores y para atender la demanda internacional con mayor rapidez. Se espera que nuestra nueva y moderna instalación automatizada de PAC-3 entre en funcionamiento a finales de 2027, asegurando que tengamos la capacidad de satisfacer la demanda a una escala que nadie más puede alcanzar.

Permítanme abordar el tema del presupuesto, ya que sé que es un indicador adelantado del crecimiento. Es probable que sea razonable esperar debates sobre los presupuestos del Department of War. Estamos en una situación de guerra. Por lo tanto, preveo que tendremos el presupuesto de defensa más alto de la historia de nuestro país y un presupuesto suplementario para financiar contratos de municiones plurianuales. Pero seamos claros. Independientemente de la incertidumbre, la defensa de nuestra nación siempre ha sido bipartidista. Más allá de dónde acabe finalmente el presupuesto, nuestra perspectiva es positiva. Contamos con posiciones líderes en el mercado, sólidas y en aceleración. Hemos estado penetrando con éxito en nuevos mercados, desarrollando posiciones de franquicia y cumpliendo con nuestros compromisos.

Permitidme ceder la palabra de nuevo a Kenneth para que analice nuestras perspectivas y previsiones.

Basándonos en nuestro sólido desempeño durante el primer semestre y en el impulso continuo, estamos elevando nuestras previsiones de ingresos y de beneficio por acción para todo el ejercicio 2026. La actualización de nuestras previsiones para 2026 también refleja el coste de dividendos teóricos no monetarios de 55 millones de dólares de la inversión en acciones preferentes de Department of War y la venta de una participación mayoritaria en nuestro negocio de propulsión espacial comercial, que esperamos cerrar en agosto.

Ahora prevemos unos ingresos anuales de entre 23.2 billion y 23.7 billion de $, lo que supondría un crecimiento de los ingresos orgánicos de entre el 8% y el 10%. Esto incrementa tanto el límite inferior como el superior de nuestro rango en 200 million de $. El aumento de la previsión de ingresos refleja un sólido desempeño en nuestro negocio de space emission systems y el excelente trabajo de nuestro equipo al adjudicarse la constelación AMDT 3, que forma parte del Golden Dome for America.

Mantenemos nuestra previsión de margen operativo por segmento en el rango de un 16% bajo; estamos reduciendo los gastos por intereses netos en 30 millones de dólares, hasta situarlos aproximadamente en 560 millones de dólares, lo que refleja nuestro mayor saldo de efectivo. Estamos incrementando tanto el límite inferior como el superior de nuestra previsión de beneficio por acción diluido en 0,40 dólares, situando el rango entre 11,80 y 12,00 dólares. Cabe destacar que este aumento se produce incluso tras absorber un viento en contra de aproximadamente 0,20 dólares asociado a la desinversión del negocio de propulsión espacial comercial. La composición del incremento de 0,40 dólares en el beneficio por acción incluye un mayor volumen de ingresos, 0,15 dólares; menores gastos por intereses, 0,15 dólares; y ganancias netas por inversión, incluyendo el coste de dividendos de acciones preferentes no monetarias, 0,10 dólares.

Reafirmamos nuestra previsión de flujo de caja libre de $3 billion.

A nivel de segmento, los ingresos anuales de Space and Mission Systems aumentaron 200 millones de dólares, alcanzando los 11.7 billion. Para Communications and Spectrum Dominance, esperamos que los ingresos se intensifiquen en la segunda mitad del año debido a la fuerte demanda de nuestros smart software defined radios y del sistema vampire counter UAS. El margen del segmento aumentó hasta situarse en torno al 25% desde aproximadamente el 25%. Para Missile Solutions, hemos ajustado las previsiones de ingresos anuales y de margen del segmento para reflejar el cierre de la transacción de comercial de propulsión espacial en agosto, dado que el negocio ya no se consolidará como parte de L3Harris.

Nuestro negocio de propulsión espacial comercial generó unos ingresos de $571 millones y un beneficio del segmento de $82 millones en 2025, y unos ingresos de $312 millones y un beneficio del segmento de $57 millones en lo que va de segundo trimestre de 2026. Con los ingresos de la desinversión, junto con nuestro saldo de caja actual y el flujo de caja libre previsto para el resto del año, esperamos disponer de aproximadamente $4.000 millones en efectivo antes de cualquier posible amortización de deuda o recompras adicionales de acciones. Esa flexibilidad financiera nos posiciona favorablemente para invertir en el negocio, devolver capital a los accionistas y/o reducir aún más el apalancamiento.

Durante los últimos 5 meses, he tenido la gran oportunidad de visitar varias de nuestras operaciones, profundizar mi conocimiento del negocio y trabajar estrechamente con Christopher y su equipo, lo que no ha hecho sino aumentar mi confianza en la empresa y en nuestra capacidad para cumplir con nuestras previsiones para 2026. Dicho esto, Jay, por favor, abre la línea para la sesión de preguntas y respuestas.