Saludos y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados financieros del segundo trimestre de 2026 de Lincoln Electric. Esta llamada está siendo grabada. Es ahora un placer para mí presentar a su anfitriona, Amanda Butler, Vice President of Investor Relations and Communications. Gracias. Puede comenzar.

Gracias, Mark, y buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Lincoln Electric. Hemos publicado nuestros resultados financieros hoy mismo, y pueden encontrar nuestro comunicado y la presentación de diapositivas de esta llamada en lincolnelectric.com, en la sección de Investor Relations.

Me acompañan hoy en la llamada Steve Hedlund, nuestro Presidente y Consejero Delegado, y Gabe Bruno, nuestro Director Financiero. Tras nuestras declaraciones preparadas, estaremos encantados de responder a sus preguntas.

Pero antes de comenzar nuestra sesión, tengan en cuenta que ciertas declaraciones realizadas durante esta llamada pueden ser proyecciones a futuro, y los resultados reales pueden diferir materialmente de nuestras expectativas debido a diversos factores de riesgo e incertidumbres, los cuales se detallan tanto en nuestro comunicado de prensa como en nuestras presentaciones ante la SEC en los formularios 10-K y 10-Q.

Además, analizamos medidas financieras que no se ajustan a los U.S. GAAP; la conciliación de las medidas non-GAAP con la medida GAAP más comparable se encuentra en las tablas financieras de nuestro comunicado de resultados, el cual está disponible nuevamente en la sección de Investor Relations de nuestro sitio web en lincolnelectric.com. Dicho esto, le cedo la palabra a Steve Hedlund. ¿Steve?

Gracias, Amanda. Buenos días a todos. Pasando a la diapositiva 3. El segundo trimestre marcó una sólida inflexión hacia el crecimiento de volumen en el negocio tras 9 trimestres de contracción, liderada por la fortaleza en el segmento Americas Welding. El apalancamiento de volumen y una mejor posición precio/coste generaron un rendimiento récord en las ventas, nuestro margen de beneficio operativo ajustado, el beneficio por acción ajustado y los flujos de caja. Además, logramos un rendimiento de ROIC en el cuartil superior y continuamos ejecutando nuestra estrategia de asignación de capital, con 120 millones de dólares devueltos a los accionistas. Nuestro desempeño refuerza la fortaleza de nuestro equipo global y la eficacia de nuestro modelo operativo a medida que avanzamos con nuestra estrategia RISE.

Pasando a la diapositiva 4. Las ventas orgánicas consolidadas aumentaron un 10% con un crecimiento de volumen en las 3 áreas de productos. Esto se debió en gran medida a una mayor demanda en la región de las Americas y a las medidas de precios adoptadas en los 3 segmentos para mitigar la inflación en energía, logística y en ciertos metales. Dada la persistencia de la inflación, seguimos monitorizando si es necesario tomar medidas adicionales.

Volviendo al mejor desempeño del volumen. Nos alentó ver la mejora en el gasto de capital durante el segundo trimestre. Tanto los volúmenes de equipos como los de automatización aumentaron en un porcentaje de un dígito medio, lo que resultó en unas ventas de automatización de $229 million en el trimestre. Los volúmenes de consumibles continuaron creciendo a una tasa de un dígito bajo, en línea con la actividad general de la producción industrial.

Geográficamente, el crecimiento orgánico fue más sólido en las Américas y en partes de Asia Pacific, especialmente en China, India y Vietnam. Europa siguió enfrentando desafíos debido a la persistente debilidad de las tendencias industriales y a la actividad de compras anticipadas durante el primer trimestre. Oriente Medio se mostró resiliente durante el alto el fuego, lo que resultó en un modesto viento en contra en ventas de entre 2 millones de $ y 3 millones de $ sobre una base consolidada.

En Americas Welding, el crecimiento se aceleró y se diversificó en la mayoría de los canales y mercados finales. La fortaleza en el canal de distribución de gases industriales se mantuvo, y nos complació observar que los clientes directos de OEM y de alquiler aumentaron su gasto de capital. El crecimiento orgánico de las ventas de equipos en Americas Welding se aceleró hasta situarse en un porcentaje de casi el veinte por ciento en el trimestre, mientras que los consumibles crecieron en un porcentaje de casi un dígito.

Observando las tendencias de los sectores finales de forma consolidada, 4 de nuestros 5 mercados finales lograron un crecimiento orgánico en el trimestre, lo que representa aproximadamente el 80% de nuestra exposición a los ingresos. Las ventas orgánicas de General fabrication crecieron más de un 30% gracias a la mejora en la actividad de producción industrial en las Americas y a la demanda de HVAC comercial en Harris. Tanto Heavy industries como nonresidential structural steel crecieron en un porcentaje de un dígito medio durante el trimestre, principalmente en Americas Welding debido al aumento del gasto de capital para dar soporte a la maquinaria de construcción fuera de carretera y minería, así como a una mayor actividad de proyectos en la fabricación de acero estructural comercial. Las ventas de Energy también se mantuvieron sólidas con un fuerte desempeño de oil and gas en Americas Welding, que creció casi un 30% en el.

Y, por último, la caída de las ventas en el sector de transporte se ha reducido a un ritmo de un dígito medio, ya que la demanda de sistemas de equipamiento aumentó, aunque se vio compensada por una menor actividad de producción en fábrica y el cronograma de nuestros proyectos de automatización. Esperamos que el sector de transporte mejore durante el resto del año gracias a la demanda de equipamiento, el cronograma de los proyectos de automatización y la aceleración de la actividad de presupuestación de nuevas automatizaciones para dar soporte a las nuevas plataformas de vehículos ligeros.

Antes de ceder la palabra a Gabe, me gustaría agradecer a nuestro equipo global por mantenerse enfocado en nuestros clientes, impulsar niveles de servicio más altos y ejecutar nuestra estrategia RISE en este entorno operativo tan dinámico.

Nos alientan los 6 meses consecutivos de datos macroeconómicos favorables en las Americas, las sólidas tasas de pedidos entrantes y una posición récord de pedidos pendientes, lo que nos da confianza en la durabilidad de una recuperación industrial en las Americas. Además, creemos que estamos bien posicionados para capitalizar las inversiones de los clientes en productividad, capacidad, automatización e infraestructura. Nuestras soluciones innovadoras, la experiencia en el sector, nuestro exitoso equipo comercial, las iniciativas operativas y la estrategia de asignación de capital acelerarán nuestro rendimiento intertrimestral y ofrecerán rentabilidades superiores para los accionistas.

Y ahora cedo la palabra a Gabe Bruno para que detalle los resultados financieros del segundo trimestre.

Gracias, Steve. Pasamos a la diapositiva 5. Nuestras ventas del segundo trimestre aumentaron un 12% hasta alcanzar los $1.220 billion, impulsadas por un incremento de precios de aproximadamente el 8%, un aumento de volúmenes del 2%, un beneficio del 1,5% derivado de nuestra adquisición de Alloy Steel y 40 puntos básicos favorables por la conversión de divisas.

El beneficio bruto aumentó aproximadamente un 11% gracias al incremento de las ventas y a una mejora en el perfil de costes durante el trimestre. Nuestro margen de beneficio bruto se contrajo 50 puntos básicos hasta el 36.8%, mientras que logramos reducir nuestra brecha precio/coste a 10 puntos básicos gracias a una reciente subida de precios y a un reembolso de aranceles; no obstante, la mayor inflación persistente, un mix de ventas desfavorable y un cargo LIFO de 4.2 millones de dólares compensaron estos beneficios. Ahora prevemos que el LIFO suponga un viento en contra de 10 millones de dólares para todo el año. Nuestras acciones de precios nos mantienen en camino para lograr una posición de precio/coste neutral en el tercer y cuarto trimestre. Como mencionó Steve, hemos implementado acciones de precios y seguiremos monitorizando el aumento de los costes de los insumos y la evolución de las políticas comerciales para determinar si son necesarias medidas adicionales.

Nuestros gastos de SG&A aumentaron un 7% hasta alcanzar los $225 millones, debido principalmente a un mayor gasto para respaldar iniciativas estratégicas, inversiones en IT y un efecto desfavorable por la conversión de divisas. El SG&A como porcentaje de las ventas mejoró 100 puntos básicos respecto al año anterior, situándose en el 18.4%. Esperamos que nuestra tasa de ejecución (run rate) trimestral de SG&A se sitúe en el rango de los $210 millones a $215 millones, y los gastos corporativos entre $1 millón y $2 millones por trimestre durante el resto del año.

El beneficio operativo reportado y ajustado aumentó un 15% gracias al incremento de las ventas y a una mejora en la posición precio/coste. Nuestro margen de beneficio operativo ajustado mejoró 50 puntos básicos hasta el 18,4%, con un margen incremental del 22%. El beneficio por acción diluido del segundo trimestre aumentó un 12,5% hasta los $2.88. Sobre una base ajustada, el beneficio por acción aumentó un 13% hasta los $2.93. Tuvimos un efecto adverso de $0.01 debido a la conversión de divisas y un beneficio de $0.05 derivado de la recompra de acciones.

Pasamos a nuestros segmentos de reporte en la diapositiva 6. Las ventas de Americas Welding aumentaron aproximadamente un 11%, impulsadas por un incremento del 7% en los volúmenes, aproximadamente un 4% en precio y 40 puntos básicos de una conversión de divisas favorable. Los volúmenes viraron hacia el crecimiento en las tres áreas de productos, liderados por un crecimiento de volumen de un dígito bajo a doble dígito en equipment. El precio refleja el beneficio parcial de un aumento de precios a mediados del segundo trimestre y el cumplimiento del aniversario de prácticamente todas las medidas de precios de 2025. Esperamos que Americas reporte un crecimiento de precios de un dígito bajo a medio para el resto del año, y que la combinación del crecimiento orgánico esté liderada por mayores volúmenes durante el resto del ejercicio.

El EBIT ajustado del segundo trimestre aumentó un 15% hasta alcanzar los $158 millones, con una mejora de 110 puntos básicos en el margen de EBIT ajustado, situándose en el 19.7%. El incremento de las ventas y una mejor posición de costes ayudaron a mitigar el impacto desfavorable de la relación precio-coste y las inversiones en nuestras iniciativas estratégicas. Prevemos que el margen de Americas Welding aumente y se sitúe en un rango de margen de EBIT del 19% al 20% durante el resto del año. Pasamos a la Diapositiva 7.

Las ventas del segmento International Welding aumentaron un 4,5%, impulsadas por la fortaleza de nuestra adquisición Alloy Steel, un mayor precio y una traducción favorable de los tipos de cambio. Los volúmenes se contrajeron aproximadamente un 5% debido a la ralentización de la demanda en EMEA tras la actividad de anticipación de compras (buy ahead) del primer trimestre y la débil actividad industrial en Europa. La demanda en Oriente Medio fue resistente durante el trimestre debido al alto el fuego. Sin embargo, anticipamos que la actividad de los clientes se ralentizará debido a la reanudación de los combates. Estimamos que el conflicto representará un viento en contra de entre 6 y 7 millones de dólares por trimestre en el segmento.

El EBIT ajustado disminuyó un 13% hasta los $27 million. El margen cayó 210 puntos básicos hasta el 10.6%, ya que los beneficios de Alloy Steel y la reducción de los vientos en contra entre precios y costes se vieron compensados por menores volúmenes. Ahora prevemos que el rendimiento del margen de International Welding se sitúe en el rango del 10% al 11% para todo el año, dado que las tendencias de la demanda en EMEA y la eficiencia operativa seguirán siendo un reto.

Pasamos a Harris Products Group en la diapositiva 8. Las ventas del segundo trimestre aumentaron un 27%, impulsadas por un incremento del 34% en el precio. El precio se moderó de forma secuencial debido a la reducción de los costes de la plata y el cobre, pero se mantuvo elevado en comparación con el año anterior. Los volúmenes de Harris se vieron afectados por las difíciles comparaciones con el año anterior en el sector HVAC y por la entrada de inventario realizada el año pasado en un nuevo cliente minorista. Aunque el sector minorista sigue enfrentando dificultades debido a la debilidad de las tendencias de consumo, anticipamos que el sector HVAC ganará algo de impulso en la segunda mitad del año y se beneficiará de una comparación más favorable con el año anterior en el cuarto trimestre.

El EBIT ajustado aumentó aproximadamente un 33% hasta los $42 millones y el margen mejoró 100 puntos básicos hasta el 20,4%. La mejora en la rentabilidad refleja el apalancamiento de los gastos de SG&A ante el incremento en las ventas, lo cual se vio favorecido por un reembolso de aranceles. Esperamos que el segmento Harris opere en el rango del 18% al 19% en la segunda mitad del año con los precios actuales de los metales.

Pasamos a la diapositiva 9. En este trimestre generamos unos flujos de caja operativos récord de 254 millones de dólares, lo que refleja la solidez de los beneficios y una mejora de 100 puntos básicos en el capital de trabajo. Esto resultó en una conversión de caja del 138% durante el trimestre. Actualmente nos encontramos en un 95% de conversión de caja en términos acumulados del año y estamos en camino de alcanzar nuestro objetivo del 100% para el ejercicio.

Pasamos a la diapositiva 10. Seguimos ejecutando nuestra estrategia de asignación de capital mediante una inversión de $31 million en CapEx y devolvimos $120 million a los accionistas a través de una combinación de nuestro mayor pago de dividendos y la recompra de acciones. También mejoramos nuestro ratio de rentabilidad sobre el capital invertido ajustado al 23%.

Pasamos a la diapositiva 11 para analizar nuestras hipótesis operativas para 2026. En lo que va de año, hemos superado nuestras previsiones iniciales de ingresos con un crecimiento de ventas de un dígito alto, y nos alienta el fortalecimiento de la demanda en Americas, los niveles actuales de pedidos y nuestra posición récord de pedidos pendientes. Ahora estamos elevando nuestra hipótesis de crecimiento de ventas netas para todo el año a una tasa de un dígito alto, con una progresión estacional a lo largo del resto del ejercicio.

Ahora se espera que las ventas orgánicas de todo el año se sitúen en una tasa de un dígito alto a un dígito doble bajo, con una estimación de 1/3 de volumen y 2/3 de combinación de precios. La volatilidad en los costes de las materias primas, la evolución de las políticas comerciales y la duración del conflicto en Oriente Medio añaden riesgos a nuestras previsiones, los cuales nuestro equipo global está supervisando y trabajando activamente para mitigar.

Seguimos esperando un mejor desempeño del margen de beneficio operativo ajustado en comparación con el año anterior, con un margen incremental de entre el 20 % y el 25 % para el resto del año.

Mantenemos nuestras otras previsiones para todo el año relativas a los gastos por intereses, el tipo impositivo, el CapEx y la conversión de caja.

Se espera que una ejecución sólida resulte en un sólido desempeño de los beneficios, respaldado además por inversiones de crecimiento y retornos para los accionistas. Y ahora, me gustaría ceder la palabra para la sesión de preguntas.