Gracias. Pasamos ahora la palabra a Scott Marks, de Jefferies. Su línea está abierta. Puede comenzar.

Gracias, Scott. ¿Vacaciones? Pero mis observaciones iniciales refuerzan mi tesis sobre Mondelez. Ya sabéis, solo llevo unas pocas semanas en el cargo. Pero la solidez de la cartera y la fortaleza del equipo destacan claramente. Tenemos un portafolio de marcas verdaderamente icónicas y me alienta mucho la sólida línea de innovación. Y creo que, como mencionó Doug, el impulso que estamos viendo con la innovación en todo el mundo.

También contamos con una plataforma de mercados emergentes con una posición muy ventajosa y un gran potencial de crecimiento. También ha sido fantástico ver el nivel de compromiso con la reinversión en el negocio para impulsar un rendimiento sostenido; como han podido observar este trimestre, y vamos a seguir impulsando esa tendencia durante el resto del año.

Creo que tenemos oportunidades de crecimiento muy atractivas. Al observar la oportunidad de penetración y distribución en los mercados emergentes, las nuevas ocasiones de consumo a las que nuestras marcas pueden acceder mediante la innovación y los canales en los que actualmente tenemos una presencia inferior a la media —y lo hemos visto este trimestre con el crecimiento de los canales de valor en los US—, vemos que existen oportunidades de crecimiento muy convincentes.

También veo oportunidades en el lado de la productividad. Ya sea en la cadena de suministro o en la eficiencia impulsada por la IA en todo el P&L. Y eso va a generar el combustible necesario para que podamos seguir reinvirtiendo en el crecimiento.

Así que han sido unas semanas intensas. Ya he pasado por una reunión del consejo de administración, revisiones operativas y ya estoy con mis primeros resultados. Obviamente, algunas cosas son nuevas para mí, pero otras me resultan familiares. Me refiero a que llevo más de tres décadas en el sector de CPG y más de dos décadas en las categorías de snacks y alimentación. Por tanto, las categorías, las marcas y la dinámica subyacente me resultan muy familiares. Tengo muchas ganas de profundizar en el negocio, conocer a los equipos y entrar de lleno en el mercado durante las próximas semanas y meses.

Sí. Nos sentimos optimistas respecto a los ingresos, y creo que han visto cómo hemos llevado los ingresos a un al menos +2%. Los mercados emergentes, con un crecimiento impulsado por un fuerte volumen, deberían continuar así. En North America, la mejora en la ejecución y, de nuevo, a pesar de un consumidor débil, esperamos seguir creciendo tanto en cuota de mercado como en ingresos en North America.

Y luego en Europa, estamos viendo signos de mejora a medida que la trayectoria del volumen mejora y a medida que empezamos a comparar con los niveles de precios del año pasado. Diría que la forma del crecimiento de los ingresos estará equilibrada entre los dos trimestres. Por tanto, esperaríamos ver niveles de crecimiento similares durante el resto del año, a través de los trimestres.

Desde el punto de vista del BPA, mantenemos nuestras perspectivas. Creo que, como bien saben, hemos sido constantes en que reinvertiremos cualquier beneficio adicional en las áreas donde estamos viendo impulso. También los mercados emergentes y parte de la innovación, como Biscoff, que está impulsando la distribución. Y, como saben, tenemos un coste incremental debido al conflicto en Oriente Medio, el cual hemos gestionado y estamos asimilando. Por lo tanto, esto también está incluido en las perspectivas.

Y luego, creo que desde el punto de vista de la estacionalidad, en el tercer y cuarto trimestre, ya sabe, habrá un mayor peso en el cuarto trimestre en las partidas de abajo de la línea, en los beneficios. Pero esto se deberá realmente a la estacionalidad del cocoa. Seguiremos viendo cierto efecto de estacionalidad en el cocoa en el tercer trimestre, que se revertirá en el cuarto. Además, estamos superando el efecto de algunos elementos de intereses e impuestos en el tercer trimestre. Por tanto, habrá un mayor peso en el cuarto trimestre, pero se trata de algo mayoritariamente mecánico.

Gracias. Pasamos ahora con Peter Galbo, de Bank of America. Su línea está abierta.

Dirk, esperaba poder intervenir sobre Europa. En tus comentarios preparados, hablas de signos de progreso allí. Y específicamente, creo que mencionaste que los volúmenes empezarían a mostrar una tendencia positiva al llegar la segunda mitad del año. ¿Podrías darnos algo de contexto sobre los plazos? En particular, dada la ola de calor que ha persistido hasta ahora durante el Q3, ¿cómo ves la evolución de esa mejora de volúmenes en Europa, concretamente en la segunda mitad del año?

Sí. Hoy tenemos tres, así que voy a poner a Luca a trabajar un poco también y luego dejaré que responda a la pregunta sobre Europa.

Hola, Peter. Gracias por tu pregunta. Como hemos dicho, el negocio del chocolate en Europa sigue una trayectoria positiva en cuanto a mix de volumen. Y eso es precisamente lo que se va a observar en la segunda parte del año. Los volúmenes están creciendo, y prevemos que esto continúe durante el segundo semestre, especialmente a medida que empecemos a comparar con los niveles de precios del año anterior.

Es posible que hayan observado un ligero impacto negativo en el precio durante el segundo trimestre en Europa. Esto es el resultado de los ajustes de precios que ya realizamos en la segunda mitad del año pasado para corregir algunas brechas de precios específicas. Pero, en realidad, no hay de qué preocuparse. La cuota de mercado, en particular, se ha estado moviendo en la dirección correcta en los últimos meses, tanto en volumen como en valor.

Y lo más importante, tras la ola de calor, creo que veremos una mayor ejecución y activación, particularmente en torno a Biscoff. Además, tenemos otra marca, la línea cross-line de Milka, que está funcionando muy, muy bien. Por tanto, nos sentimos optimistas respecto a la mejora de la trayectoria en Europa durante la segunda mitad del año.

También nos estamos apoyando en nuevos canales para buscar un crecimiento incremental. Y, claramente, estamos invirtiendo mucho más en A&C. Así que el Q2 está un poco por debajo de lo que habríamos esperado, francamente, pero se debe principalmente a que mantuvimos el stock de Tray bajo control dada la ola de calor que se produjo e impactó especialmente en el consumo de chocolate.

Así pues, me siento optimista respecto a la segunda mitad del año en Europa. Creo que veréis una cifra de ventas mucho mejor. Estoy contento con las cifras de cuota de mercado. Y, lo que es más importante, también veréis un repunte de la rentabilidad. Y eso realmente sienta las bases para un crecimiento continuo, tanto en ingresos como en beneficios, en 2027.

Sí. Creo que, mire, en cuanto al cacao, a pesar de las subidas más recientes en los precios del cacao, el mercado se encuentra fundamentalmente en un lugar muy diferente a lo que impulsó la crisis, diría yo, en 2024. Por lo tanto, predominantemente, diría que la reacción actual en el precio de mercado del cacao se debe a 3 elementos. Es el recuento de vainas, que está un poco por debajo de la media. Francamente, eso es impulsado por lo que ocurrió con la cosecha de carne, que fue excepcionalmente buena. Hay un short squeeze, por lo que los especuladores están cubriendo sus posiciones, y eso impulsó de nuevo el soporte del precio, y claramente El Niño.

Aunque desde un punto de vista fundamental, creo que todos debemos darnos cuenta de que el excedente entre la demanda y la oferta de cacao está en máximos históricos. Creo que para este año vamos a tener al menos medio millón de toneladas métricas de excedente, lo que equivale al 10% de la demanda total de cacao. Por lo tanto, no es algo insignificante. La cobertura de la industria se sitúa en 10 meses, una situación muy diferente a lo que ocurrió en 2024, cuando la industria estuvo cubierta solo 7 meses.

Y luego, como he dicho, creo que los primeros recuentos de vainas sugieren que no va a ser una cosecha excelente. Sin embargo, todavía existe la oportunidad de que la cosecha se desarrolle y alcance los niveles históricos normales. Por último, el déficit de especulaciones es ahora, y lo digo entre comillas, de menos de 200 mil toneladas métricas. Por lo tanto, el mercado ya está descontando cierto riesgo de caída. Así que diría que, estructuralmente, el mercado se encuentra en una posición muy diferente.

Respecto a su pregunta sobre 2027, mire, no quiero centrarme necesariamente en qué tan bien o qué tan mal estamos cubiertos para 2027. La realidad es que, como hemos mencionado en varias ocasiones, se espera que los beneficios de 2027 sean sólidos. Y, francamente, nuestros beneficios están protegidos de la volatilidad de las materias primas, al menos en nuestro caso. Estamos utilizando múltiples palancas de cara a 2027 y seguimos creyendo que esta empresa puede ofrecer un mix de volumen positivo y un mix de volumen diferenciado en comparación con muchos otros.

Como hemos dicho muchas veces, estamos trabajando a toda marcha para mejorar la productividad, particularmente en la cadena de suministro, en lugares como Europa y los EE. UU. Tenemos programas interesantes en cuanto a eficiencias de IA que reducirán los gastos generales. Además, nuestra estrategia de cartera para convertirnos en una empresa menos dependiente del cacao, y por lo tanto, impulsar soluciones de cartera que sean menos intensivas en cacao, sigue avanzando a pasos agigantados.

Así que, incluso reconociendo la incertidumbre en torno al cacao en 2027, el recuento de vainas, El Niño, etcétera. Creo que el posicionamiento estructural en el cacao es mucho mejor que en 2024. Y nuestras ganancias de 2027 se centran en las palancas de ejecución que acabo de mencionar. Por lo tanto, me siento bastante bien respecto a 2027. Y, miren, a medida que cerramos el año con impulso, vamos a ver una continuación en 2027 tanto en la parte superior como en la inferior.

Gracias. Pasaremos ahora con Peter Galbo de UBS. Tiene la línea abierta.

Sí. La línea estaba algo silenciosa, pero he captado la idea de su pregunta, que creo que es sobre el margen bruto. Mire. Creo que hemos dejado de dar previsiones sobre el porcentaje de margen bruto. Estábamos muy satisfechos con un +3% en términos de dólares de beneficio bruto. Eso es lo que vimos en el Q2. Verán una aceleración en la cifra de dólares de beneficio bruto, particularmente en el Q3, pero también en el Q4.

El EBIT en términos de dólares absolutos va a aumentar tanto en el Q3 como en el Q4, más en el Q4, para ser francos, por una serie de razones. Pero nos sentimos muy bien con, ya sabe, la guidance que les dimos para el EPS del año completo, reconociendo que hay un par de partidas fuera de la línea en el Q3 que van a causar un pequeño hiato entre el EBIT y el EPS, pero realmente nada estructural, nada de qué preocuparse.

La facturación está en camino. El mix de volumen está en camino. El beneficio bruto en dólares está en camino. Y, a pesar de las inversiones significativas que vamos a realizar en A&C, verán un crecimiento del EBIT tanto en el Q3 como en el Q4. El EPS, como he dicho, está un poco presionado en el Q3.

Así que estamos satisfechos con el beneficio bruto en dólares. El del beneficio bruto en dólares es nuestra política de mantener los precios en chocolate, dado también el hecho de que el entorno es bastante racional en general; es el resultado del apalancamiento de la mezcla de volúmenes. Es el resultado del increíble trabajo que nuestra cadena de suministro, tanto en compras como en fabricación, está realizando en términos de productividad. Y como dije, con suerte, vamos a ver una combinación de estos factores a lo largo de 2027. Genial.

Me mantengo disciplinado y evito dar pautas sobre demasiadas variables. Lo que he dicho es que estamos satisfechos con el impulso del mix de volúmenes que vemos en los mercados emergentes; en cuanto a Norteamérica y Europa, creo que hubo presión, pero veréis una mejora secuencial a partir de ahora. No os daría necesariamente una guía sobre el mix de volúmenes para la segunda parte del año, pero será positivo.

En cuanto a la facturación, creo que lo que hemos comentado —al menos un 2%— refleja una mezcla de volúmenes positiva y una contribución modesta de los precios.

Gracias. Pasaremos ahora con Michael Lavery, de Piper Sandler. Tiene la línea abierta. Adelante, por favor.

Miren, creo que es, en realidad, bastante prematuro darles más detalles de lo que hemos dicho de manera constante, diría yo, en las últimas 3 earnings calls en cuanto a 2027. Dije en respuesta a una pregunta anterior que, de nuevo, se espera que los beneficios sean sólidos y que estén algo protegidos frente a la volatilidad de las materias primas.

Van a ver hacia 2027 un mix de volúmenes positivo y un impulso continuo en los mercados emergentes. Creo que verán una situación en Europa que se ha estabilizado. En Norteamérica, la tendencia continúa, particularmente en lo que respecta a nuestra búsqueda de oportunidades incrementales tanto en términos de canales, canales alternativos, innovación como en la solidez de nuestra marca. Creo que Dirk mencionó en varias ocasiones en una de las llamadas anteriores que vamos a tener un relanzamiento completo de Oreo y que, en mi opinión, eso nos hará destacar en Norteamérica en cuanto al mix de volúmenes.

Verán una productividad acelerada y ahorros de costes. Hemos mencionado varias veces el programa de la cadena de suministro en los EE. UU., pero también existen oportunidades de ahorro significativas en Europa. Y, desde el punto de vista de los gastos generales, estamos acelerando el ahorro de gastos generales e impulsando la eficiencia, particularmente a través de la IA.

Por lo tanto, al poner todos estos elementos en común, nos sentimos bastante seguros al decirles hoy que los beneficios para 2027 serán sólidos.

Sé que hay varios matices en esto. Sí. Así pues, una de las cosas que estamos haciendo es reducir nuestra cartera de innovación, apostando por apuestas más grandes pero menos numerosas, y asegurándonos de que estas se basen en plataformas que podamos demostrar. Por supuesto, ese tipo de innovación disruptiva tenemos que combinarla todavía con la renovación de sabores, PPA, productos estacionales, etcétera.

Y por eso, este año estamos viendo una tracción particularmente buena en algunas de esas innovaciones. Particularmente en, por ejemplo, salud y bienestar y en nuestra cartera de barritas de snacks funcionales impulsada por la tendencia de las proteínas, que por supuesto va bien. El "Gluten free" también nos está funcionando bien, al igual que el "Zero sugar". Vemos una buena tracción en pastelería y bollería con Give and Go y Evirth en China. Luego tenemos, particularmente, Ritz, como mencioné, como ejemplo en lo que respecta a lo salado. Y en la categoría premium e indulgente, tenemos Toblerone Pralines, y tenemos la gama Cadbury and more que estamos lanzando en todo el mundo. Y en EE. UU., Hu va bien. Así que muy bien en bienestar, pastelería y bollería, y chocolate premium e indulgente.

En lo que respecta a Biscoff, la colaboración con BISCOF tiene tres niveles. El primero es que estamos lanzando en nuestra gama de chocolate una gama especial de Biscoff. Básicamente, se trata de tabletas que, en primer lugar, están rellenas de diferentes formas de Biscoff; pueden ser virutas de Biscoff, crema de Biscoff o incluso una galleta Biscoff entera. Luego, trasladamos eso a otros formatos, como, por ejemplo, el huevo de Cadbury, y nos expandimos por todo el mundo. Acabamos de lanzar en Escandinavia, por ejemplo, donde esta nueva gama alcanzó una cuota de mercado del 7% solo en el primer mes de lanzamiento. En Australia, esa gama de chocolate aportó un crecimiento del 3% a la categoría de chocolate en base anual. Así que la reacción ha sido muy, muy sólida. Y estamos intensificando el ritmo; no es como si lanzáramos algo una sola vez. Seguimos aportando nuevas innovaciones cada 6 meses aproximadamente bajo esta gama BISCOF. Y creemos que tenemos margen para seguir haciéndolo durante varios años.

La segunda parte es que estamos empezando a representar con licencia BISCOF en ciertos mercados de todo el mundo. Hemos lanzado en India con gran éxito. De hecho, construimos 1 línea y agotamos esa línea desde el primer mes. Por eso, estamos acelerando la construcción de la 2ª línea, y vemos que Biscoff se está convirtiendo realmente en una marca de galletas importante en India. Estamos preparando un lanzamiento en Brasil, donde lanzaremos a principios del próximo año. Y así sucesivamente. Por lo tanto, será principalmente en mercados emergentes, pero la idea es seguir añadiendo mercados emergentes donde fortalezcamos la presencia de Biscoff como galleta.

Y la tercera parte de esta colaboración es, básicamente, que hemos desarrollado una gama de productos de helados para Biscoff, que también estamos representando para ellos. Estamos empezando a explorar una cuarta vertiente. Aún no hemos hecho nada, pero estamos pensando en nuestras otras categorías de productos. ¿Qué podemos hacer con Biscoff? Para que se hagan una idea, estamos empezando a pensar en la gama de 7 días, como cruasanes con relleno de Biscoff. Estamos pensando en el lanzamiento de un Oreo con crema de Biscoff en su interior y cosas por el estilo. Así que hay otra vertiente que estamos desarrollando.

Así que, si observa eso, esto alcanzará una magnitud que estará en los cientos de millones de dólares, y personalmente creo que si lo mira también desde su lado, porque están empezando a realizar una serie de innovaciones por su parte. Piense en el Biscoff, que tiene una capa de Cadbury o una capa de leche por encima. Pero eso lo va a vender Lotus Bakery. Si suma todo eso, creo que esta es una colaboración que en los próximos años valdrá entre 500 millones y 1.000 millones de dólares.

Gracias. Pasaremos ahora con David Palmer de Evercore ISI. Tiene la línea abierta.

Sí. Mire. Creo que, de nuevo, pensamos en términos de dólares en la empresa, y puedo asegurarles que, incluso a pesar de los recortes que hicimos el año pasado que fueron, en su mayor parte, en los medios no operativos, si miran consistentemente los últimos años, A&C es, ya saben, la línea en el p y l que es la que realmente más está creciendo. Por lo tanto, hemos invertido de manera constante. Estamos invirtiendo en nuestras marcas. Y tenemos la firme convicción de que reinvertir en nuestras marcas es realmente lo mejor.

También diría que la calidad de nuestro gasto ha mejorado drásticamente. Proporcionamos directrices claras en cuanto a lo que esperamos que sean las inversiones en A&C por cada categoría principal. Por ejemplo, esperamos comunicación; esperamos una cierta cantidad de digital; esperamos una cierta cantidad de activación en el punto de venta mediante material que impulse el consumo, así como la calidad de la ejecución y el consumo de nuestras marcas y de la categoría en general. Por lo tanto, hemos ajustado considerablemente los controles en cuanto a las directrices.

Creo que ahora existe una frontera importante, que es lo que la IA puede hacer, especialmente en los medios creativos. Y creo que habrá pasos importantes en cuanto a la eficiencia con la que vamos a realizar el gasto.

Ahora mismo, mentiría si dijera que el A&C y la cantidad de dinero que invertimos son constantes y elevados en todos los ámbitos. Sabemos que hay situaciones en las que la calidad de los medios puede mejorar, y particularmente al dirigirse a cohortes específicos y buscar oportunidades incrementales. Por lo tanto, adaptar la comunicación a los diferentes cohortes de consumidores es algo que estamos intentando hacer cada vez más. Así que esperen una mejor inversión en el futuro, un gasto mayor, pero también una mejor ejecución en la forma en que destinamos el A&C.

Dicho esto, creo que deberíamos estar satisfechos con la cantidad de trabajo que los equipos de marketing han realizado en todo el mundo para asegurar que gastamos, y que gastamos bien, para dar soporte a nuestras marcas.

Adelante.

No, no, adelante. Sí. Creo que estamos entrando en un nivel de detalle excesivo si tenemos que desglosar cuánto estamos haciendo en innovación. Pero en un análisis típico de la innovación, creo que la empresa está rindiendo bien, y nosotros estamos en ese nivel, incluso ligeramente por debajo, con ese 10% de sus ingresos netos procedentes de innovaciones lanzadas en los últimos 3 años. Y nosotros estamos ahí, ligeramente por encima. Así que eso es, por lo general, lo que estamos buscando.

Nos gustaría ver que eso aumente de aquí en adelante. Potencialmente a algo más cercano al 15%, pero ese es más bien el punto de referencia que tenemos en mente. Teniendo en cuenta cómo están evolucionando las cosas este año, considero que la proporción que representa la innovación en nuestros ingresos netos seguirá aumentando. La segunda parte de la pregunta era sobre la distribución. Es difícil asignar una cifra exacta a nuestras ganancias globales y cuánto representan en nuestras ganancias de ingresos netos.

Pero en un mercado como India o China, independientemente de cuál sea nuestro crecimiento de ingresos netos, por lo general, el 50% corresponde al aumento en las ventas de las mismas tiendas y el otro 50% de ese crecimiento de ingresos netos proviene de las tiendas adicionales que abrimos. Continuamos al mismo ritmo. Como mencioné anteriormente, ahora estamos en el millón de tiendas en Brasil. Hemos añadido 100.000 tiendas en India. Vemos margen de crecimiento en la mayoría de los mercados emergentes para seguir haciéndolo.

Y al mismo tiempo, incluso en los mercados desarrollados, como explicaba en North America, la cadena de valor fuera de casa y la conveniencia siguen siendo canales donde podemos obtener una distribución significativa. Por tanto, ese margen de distribución que tenemos en casi todos los mercados del mundo es una de las razones por las que creemos que podemos tener un desempeño bastante bueno en el crecimiento de los ingresos.

Gracias. Gracias. Y pasaremos a nuestra última pregunta de hoy, de Chris Carey de Wells Fargo Securities. Su línea está abierta.

Sí. Yo diría que, históricamente, estos canales no han sido una prioridad en el sentido de que, por ejemplo, el crecimiento que podíamos obtener en el canal de alimentación ya era bastante sustancial. Y como empresa, desde una perspectiva histórica, son los canales en los que siempre hemos sido fuertes. Yo diría que el canal de valor, sí, en teoría, el canal de valor en el pasado era un canal en el que no nos enfocábamos tanto debido a los márgenes. Pero ahora vemos que el consumidor realmente se está desplazando hacia allí. Por lo tanto, estamos desarrollando formatos de envasado especiales y trabajando en la estructura de márgenes en esos canales. Así que sentimos que podemos presionar mucho más; creo que todavía va a ser una trayectoria bastante amplia para nosotros.

El canal de conveniencia siempre ha sido una oportunidad para nosotros. Puede parecer muy lógico, pero en el sector de conveniencia es necesario contar con la gama de productos adecuada. Y aunque Oreo y nuestra gama de galletas son, por supuesto, muy exitosas, son un poco más de consumo doméstico, y los consumidores que entran en una tienda de conveniencia suelen optar más por una bebida, un café o un pastel y bollería; y eso no es algo obvio. Ahora, con productos recientes como Cliff y algunas de las otras barras que tenemos, creemos que existe una oportunidad. Históricamente, también hemos cubierto ese canal a través de brokers. Hemos empezado a hacerlo de forma más directa en varias ciudades donde estamos viendo un crecimiento significativo. Por lo tanto, creemos que todavía tenemos una buena tasa de crecimiento en el canal de conveniencia durante unos años.

Y fuera del hogar, la historia es un poco la misma. No era realmente algo en lo que estuviéramos centrados, porque sentíamos que teníamos que priorizar nuestro crecimiento en los otros canales. Pero ahora que vemos que el sector de alimentación no está creciendo necesariamente tan rápido, estamos empezando a enfocarnos cada vez más en el canal "away from home". Y creo que hay una gran oportunidad para nosotros. El sector "away from home" es bastante particular en el sentido de que a menudo necesitas desarrollar productos e innovaciones junto con el cliente. Pienso en McDonald's, por ejemplo, o en algunos de los otros QSRs, o en una gama para comedores de empresas y cosas por el estilo. Por lo tanto, es necesario poner en marcha una infraestructura para que eso sea posible. Ahora lo estamos haciendo a nivel global, y creo que la oportunidad para nosotros allí va a ser bastante sustancial en los próximos años. Así que me centraría un poco más en lo que podría representar primero, y en por qué aún no estamos tan desarrollados como deberíamos. Creo que, en esta etapa, realmente nos ofrece una oportunidad significativa de crecer más de lo que se esperaría con los canales normales.

No vemos ninguna preocupación importante. Claramente, ya les hemos dicho que la crisis en Oriente Medio nos está causando algunos problemas tanto en los costes como en los ingresos. Más en los ingresos, para ser francos, pero aun así perdimos una cantidad considerable de ingresos en el primer semestre. Por lo tanto, eso está contemplado en el primer semestre, lo estará, y está incluido en nuestras previsiones para la segunda parte del año.

Aparte de eso, diría que lo que comentamos sobre el impulso continuo en los mercados emergentes, el repunte en Norteamérica y Europa, especialmente en lo que respecta al mix de volumen, sigue siendo válido.

Pero es también por lo que decimos al menos un 2%. Y, miren, no queremos adelantarnos a nuestras estadísticas. Veamos cómo resulta el Q3. En el Q3, todavía hay un elemento en Europa relacionado con la ola de calor sin precedentes y vemos, ya saben, que algunos mercados, específicamente el del chocolate, se están viendo bastante afectados.

Y así, mire, creo que podría haber más potencial que ese 2%, pero por eso decimos al menos un 2%. Sin embargo, no llegaría a una cifra que sea necesariamente mucho más alta que el 2,5% en la segunda parte del año.

Gracias. Creo que eso es todo. Esa fue la última pregunta. Por lo tanto, quiero agradecerles por conectarse a la llamada.

Estamos muy satisfechos con nuestros resultados. Tenemos una buena perspectiva para el segundo semestre. Creemos que será un segundo semestre sólido para la compañía y, además, nos volveremos a ver o nos volveremos a escuchar durante la próxima conferencia de resultados. Gracias.

Gracias. Con esto llegamos al final de la reunión de hoy. Agradecemos su tiempo y participación. Ya pueden desconectarse.