Saludos. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Kontoor Brands. [Instrucciones del operador]. Tengan en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. En este momento, cedo la palabra a Erinn Murphy, Vice President, Global Head of Finance and Operations, Helly Hansen y Corporate Investor Relations. Gracias. Puede comenzar.

Gracias, operador, y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Kontoor Brands. Los participantes en la llamada de hoy realizarán declaraciones prospectivas. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales y están sujetas a incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente. Estas incertidumbres se detallan en los documentos presentados ante la SEC. Les instamos a leer nuestros factores de riesgo, el lenguaje de advertencia y otras divulgaciones contenidas en estos informes.

Las cantidades mencionadas en la llamada de hoy se basarán en dólares ajustados, los cuales definimos claramente en el comunicado de prensa emitido esta mañana y que está disponible en nuestro sitio web kontoorbrands.com. Las conciliaciones de las medidas GAAP con los importes ajustados pueden consultarse en las tablas financieras complementarias incluidas en el comunicado de prensa de hoy. Estas tablas identifican y cuantifican los elementos excluidos y presentan la visión de la dirección sobre por qué esta información es útil para los inversores.

A menos que se indique lo contrario, las tasas de crecimiento de los ingresos mencionadas en esta llamada se expresarán en moneda constante, lo que excluye el impacto de la conversión de los cambios en los tipos de cambio de moneda extranjera; asimismo, los resultados reportados y nuestras perspectivas se presentan sobre la base de operaciones continuas, a menos que se indique lo contrario.

Me acompañan en la llamada de hoy el Consejero Delegado y Presidente de Kontoor Brands, Scott Baxter; y el Presidente y Director Financiero, Joe Alkire. Tras nuestras declaraciones preparadas, abriremos la llamada para sus preguntas. ¿Scott?

Gracias, Erinn, y gracias a todos por acompañarnos. Me complace compartir nuestros resultados del segundo trimestre y los progresos que hemos realizado en el avance de nuestras prioridades estratégicas. Durante la primera mitad del año, hemos elevado la calidad de la cartera, posicionado a la compañía para acelerar el crecimiento de los ingresos y los beneficios, y hemos aumentado nuestra capacidad de opción en la asignación de capital. Dicho de forma sencilla, hemos alcanzado un punto de inflexión en nuestro camino de creación de valor, impulsado por nuestras iniciativas principales: generar impulso en Wrangler desde una posición de fortaleza y con un enfoque más nítido tras la desinversión principal, integrar y acelerar Helly Hansen y concluir con éxito el Project Genius.

Para acelerar nuestras ambiciones, me complace comunicar que Joe ha sido nombrado para un cargo ampliado de President y CFO. Él conoce nuestro negocio y ha sido fundamental para impulsar nuestra transformación.

Empecemos con Helly Hansen. En junio, celebramos nuestro primer aniversario juntos. Cuando anunciamos la transacción, el objetivo era claro: impulsar un mayor valor para nuestros accionistas e incrementar estructuralmente nuestro potencial de TSR. Para asegurar que cumplimos con nuestro compromiso, establecimos un marco de creación de valor basado en cuatro pilares: acelerar el crecimiento de los ingresos, alcanzar un margen operativo de mediados de los dos dígitos, aumentar la opcionalidad en la asignación de capital y consolidar a Kontoor como un empleador de referencia.

¿Cómo nos va? En primer lugar, los ingresos están avanzando por delante de nuestro plan de adquisiciones, con resultados que han superado nuestras expectativas en cada trimestre desde que asumimos la propiedad. Esto ha continuado durante la primera mitad de '26, con los ingresos reportados pro forma creciendo a un ritmo de un dígito bajo de dos dígitos en comparación con nuestras previsiones de un dígito alto. Hemos tenido oportunidades para crecer más rápido, pero estamos comprometidos a hacerlo de la manera correcta, creando una base sólida que respalde años de crecimiento sostenible.

Estamos realizando inversiones en talento y separando la organización comercial de deporte y de ropa de trabajo bajo el liderazgo de la Junta Directiva. Se trata de negocios distintos con su propio conjunto de oportunidades. En Norteamérica, vamos a crear dos puestos de GM para aumentar el enfoque. Replicaremos esto a nivel global con el tiempo. Esto es algo que el equipo de Helly Hansen ha debatido durante años y, bajo Kontoor, lo estamos haciendo realidad.

En segundo lugar, ampliar el margen operativo. Durante la primera mitad de '26, el margen operativo se expandió aproximadamente 600 puntos básicos hasta el 7%, impulsado por la expansión del margen bruto y las sinergias de gastos. Esta es nuestra plataforma multimarca en acción. Estamos aprovechando nuestras plataformas tecnológicas y de cadena de suministro para proporcionar mayores ventajas de escala para ambas organizaciones, al tiempo que impulsamos una mayor eficiencia en la parte operativa (back-end). Al mismo tiempo, una mejor gestión de inventarios está aumentando la proporción de ventas a precio completo en nuestra plataforma digital, lo que resulta en AURs más altos y una reducción de la actividad promocional. Esta es un área en la que tenemos una gran experiencia y ha sido un contribuyente significativo para la mejora de la rentabilidad. Mantenemos nuestro compromiso de ampliar el margen operativo al tiempo que aumentamos la capacidad de inversión.

Durante los últimos 12 meses, hemos hecho precisamente eso. A medida que avanzamos hacia la segunda mitad del año, desplegaremos estos recursos para impulsar un crecimiento acelerado. Tercero, una mayor opcionalidad en la asignación de capital. El año pasado, Helly Hansen generó $100 million en efectivo proveniente de las operaciones, impulsado por una mejor rentabilidad y el capital de trabajo neto. Estamos por delante de nuestra ruta de desapalancamiento prevista, lo que permite una mayor opcionalidad incluso antes de lo esperado.

En lo que va de año, hemos devuelto más de $130 millones a los accionistas, incluyendo $75 millones en recompras de acciones. Y, por último, consolidar a Kontoor como el empleador preferente de la industria. Atraer y retener al mejor talento garantizará el éxito a largo plazo. Seguimos estando impresionados por la organización de Helly Hansen. Hay profundidad en todos los niveles. Al mismo tiempo, estamos invirtiendo tanto en las partes existentes como en las nuevas de la organización para respaldar la aceleración del crecimiento.

Estamos muy optimistas con respecto al flujo de talento y recientemente hemos contratado a un GM de North America para liderar nuestro negocio deportivo. Esperamos presentarlo en nuestro Investor Day el próximo mes en Norway. Bajo cualquier medida, nuestro primer año juntos ha superado nuestras expectativas. Estamos en camino de completar la mayoría de las actividades de integración para finales de año, a excepción de la migración de sistemas, pero sabemos que los días más emocionantes aún están por llegar.

Pasando a Wrangler. Durante la primera mitad de '26, los ingresos globales aumentaron aproximadamente un 3% sobre una base reportada, en línea con nuestras expectativas. Todo empieza por aprovechar el impulso que hemos generado en nuestro negocio principal de bottoms. Tenemos oportunidades increíbles en las categorías femenina, direct-to-consumer y non-denim, pero no perderemos de vista la identidad de Wrangler. En el segundo trimestre, según las mediciones de Circana, logramos un aumento de cuota de mercado de más de 100 puntos básicos en nuestro negocio principal de bottoms.

Con la línea femenina, nuestro éxito continúa. Los ingresos del primer semestre crecieron un 20%, con una aceleración de las tendencias en el segundo trimestre. Nuestras inversiones en talento, desarrollo de productos, diseño y creación de demanda están dando resultados. Bespoke es el estilo femenino número uno en selectos minoristas especializados, y las nuevas colaboraciones y activaciones de marca están elevando la marca en el mercado. Y dentro de Western, los ingresos del primer semestre crecieron a un ritmo de poco más del doble dígito.

Western está en el corazón del ADN de Wrangler, y nunca hemos sido más fuertes. Para respaldar este impulso, seguiremos invirtiendo en nuestras plataformas de innovación de producto y creación de demanda para consolidar nuestra posición como la autoridad en la categoría. Pasando a Lee. La desinversión progresa adecuadamente. Hemos superado una serie de hitos importantes y estamos en vías de completar la transacción en el cuarto trimestre.

Nuestros equipos están trabajando bien juntos y el proceso con AVG ha sido fluido y eficiente. Quiero agradecer a la organización Lee y a AVG su profesionalidad y dedicación para apoyar a la marca durante esta importante transición.

Nuestra intención es utilizar la mayor parte de los ingresos netos de la desinversión para financiar un nuevo ASR de $400 millones, destinando el resto a la amortización voluntaria de deuda para fortalecer aún más nuestro balance. Este es un sello distintivo de nuestro modelo operativo y contribuirá a respaldar la obtención de rentabilidades sólidas para nuestros accionistas.

Por último, permítanme informarles sobre el estado del Project Genius. Aunque no podíamos haber previsto los desafíos que la industria enfrentaría en los últimos años, nos esforzamos por tomar la iniciativa de manera proactiva. Lanzamos el Project Genius para crear capacidad de inversión que permita acelerar el crecimiento y, al mismo tiempo, ampliar la rentabilidad. Nos encontramos en la recta final y estamos firmemente en camino de superar los $100 millones en ahorros brutos. Genius ha sido esencial para la agilidad operativa que hemos demostrado en los últimos años. Cabe destacar que ha consolidado una mentalidad de mejora continua dentro de nuestra cultura que generará beneficios en los años venideros.

Antes de cederle la palabra a Joe, permítanme subrayar la confianza que tengo en este equipo y en nuestra capacidad para cumplir nuestro plan de 2026. Entramos en la segunda mitad del año centrados en nuestras mayores prioridades: generar impulso en Wrangler desde una posición de fortaleza y con un enfoque más agudo tras la desinversión de Lee, integrar y acelerar Helly Hansen y finalizar con fuerza el Project Genius. Estas son las iniciativas que generarán resultados de cara al futuro y ofrecerán sólidas rentabilidades para nuestros accionistas.

A medida que avanzamos más allá de 2026, hemos adoptado una mentalidad de excelencia en costes constante que nos permitirá seguir financiando nuestras iniciativas de crecimiento mientras continuamos transformando nuestro negocio. Hemos tenido un comienzo sólido en 2026, y me gustaría agradecer a nuestros equipos globales su dedicación continua y su ejecución constante. ¿Joe?

Gracias, Scott, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Antes de empezar, permítanme decir lo honrado que me siento al asumir este rol de liderazgo ampliado como President y CFO de Kontoor. Me entusiasma la oportunidad que tenemos por delante y estoy profundamente agradecido con el talentoso equipo de toda la organización, cuyo compromiso con la excelencia ha posicionado a Kontoor para competir y ganar. Espero seguir colaborando estrechamente con Scott y el equipo de liderazgo ejecutivo mientras nos basamos en nuestros sólidos cimientos y perseguimos el próximo horizonte de crecimiento.

Desde finales del año pasado, nuestro equipo directivo ha estado desarrollando una estrategia integral centrada en el próximo capítulo de Kontoor, uno enfocado en un crecimiento acelerado y altamente rentable, una sólida generación de efectivo y un algoritmo de TSR mejorado. Nuestra agenda de crecimiento y transformación es audaz y se basa en nuestra sólida base de disciplina operativa, excelencia en la ejecución, rigor financiero y gestión del capital. Nuestra estrategia se verá impulsada por un conjunto más robusto de capacidades empresariales, que incluyen el conocimiento del consumidor, la excelencia en DTC, la innovación de productos, la creación de demanda y la tecnología, las cuales, junto con nuestro talentoso equipo y nuestra cultura ganadora, serán ingredientes clave para impulsar el éxito de nuestras ambiciones de crecimiento. Tenemos previsto dar a conocer más detalles sobre nuestra estrategia en una serie de próximos eventos, comenzando con el Helly Hansen Investor Day, el 2 de septiembre en Norway.

Partiendo de la sólida base que hemos establecido desde que salimos a bolsa, estamos incrementando nuestra inversión en nuestras mayores oportunidades de crecimiento y aportando mayor claridad sobre el papel que esperamos que desempeñe cada marca en nuestra cartera de cara al futuro. Wrangler es nuestro motor de crecimiento equilibrado. El mandato es claro: proteger y potenciar el negocio principal, al tiempo que aceleramos el crecimiento en el segmento femenino, en el canal DTC y en categorías adyacentes que no sean denim. Para respaldar este crecimiento acelerado, nos estamos centrando en la construcción de marca y otras inversiones que potencien el crecimiento, manteniendo al mismo tiempo una fuerte rentabilidad y una generación de caja duradera. Es imperativo que sigamos protegiendo e impulsando nuestro negocio principal de pantalones para hombre, que es fundamental para la marca y nuestro motor económico.

El mes pasado lanzamos TufLite, nuestra innovación de materiales más reciente para nuestro icónico jean Cowboy Cut. Los jeans Wrangler TufLite son hasta un 20% más ligeros sin sacrificar el rendimiento y están posicionados en un punto de precio premium. En el segmento femenino, nuestro negocio representa aproximadamente el 10% de los ingresos totales hoy en día, a pesar de que las mujeres comprenden más del 50% del mercado de denim en EE. UU. La oportunidad de crecimiento en el segmento femenino es masiva y capturar nuestra cuota de mercado requiere nuevas capacidades, inversión y un modelo operativo evolucionado. De ahora en adelante, hemos decidido operar el negocio femenino de forma separada al de hombres para impulsar intencionadamente el enfoque, la inversión y la oportunidad de crecimiento que vemos en este aspecto de nuestro negocio.

Y recientemente hemos nombrado a un GM dedicado para el negocio de mujer, y estamos invirtiendo en nuestro talento y potenciándolo en las áreas de desarrollo de producto, diseño, merchandising y marketing. Basándonos en el éxito de nuestra tienda de precio completo en los Stockyards de Fort Worth, Texas, estamos comenzando a desarrollar una flota minorista enfocada en el corazón de Wrangler Country. Durante el trimestre, aseguramos dos ubicaciones adicionales en Texas, ambas con previsto su apertura a principios de 2027.

Probaremos, aprenderemos y escalaremos nuestra oportunidad de DTC a precio completo a medida que establezcamos una verdadera experiencia de marca omnicanal para el consumidor de Wrangler, invirtiendo al mismo tiempo para potenciar nuestro negocio digital mediante la mejora de las capacidades en IA, la experiencia en el sitio y un programa de fidelización ampliado.

Pasando a Helly Hansen. Helly es nuestro motor de crecimiento y estamos acelerando el crecimiento tanto en los U.S. como en la región de los Alpes en Europa, al tiempo que nos expandimos para convertirnos en una marca de cuatro estaciones mediante el éxito en el sector outdoor y la disrupción del mercado de la ropa de trabajo, dos categorías con un importante espacio de oportunidad en comparación con nuestra situación actual. Dentro del sector deportivo, pretendemos acelerar la inversión en la expansión geográfica, de categorías y de canales.

Bajo el altamente capaz equipo de liderazgo de Helly, estamos reforzando la organización con inversiones más significativas en los equipos comerciales y de producto. Como mencionó Scott, recientemente hemos contratado a un GM para North America, un puesto de liderazgo crítico del que el negocio de Helly ha carecido durante años. En la segunda mitad de 2026, también hemos identificado oportunidades incrementales para invertir en la creación de demanda a medida que aumentamos el reconocimiento de marca, especialmente en los U.S., donde nuestro aided awareness es de alrededor del 30% y está muy por debajo de nuestros competidores.

Ganar en la categoría de actividades al aire libre consiste en extender nuestra autoridad más allá del esquí y la vela para competir durante todo el año. Los consumidores ya reconocen a Helly Hansen por su equipamiento de alto rendimiento y protección, y creemos que podemos trasladar esta propuesta a la categoría de productos técnicos para el aire libre. Estamos elaborando la hoja de ruta de producto e innovación, ampliando la distribución de forma estratégica e invirtiendo en narrativa de marca para conquistar ese territorio.

La ropa de trabajo es una de las oportunidades de crecimiento más atractivas de toda la cartera de Helly Hansen. Hemos construido un negocio europeo amplio y rentable, y existe un margen de crecimiento significativo en los U.S. Los vientos de cola estructurales en el sector de la ropa de trabajo se ven impulsados por una mayor participación en oficios especializados, el aumento del coste de la educación superior y unos estándares de seguridad laboral más estrictos. Como mencionó Scott, hemos decidido separar el deporte de la ropa de trabajo en organizaciones distintas para lograr un mayor enfoque y alinear mejor los recursos ante esta oportunidad global.

Desde una perspectiva de rentabilidad, estamos comprometidos con la mejora del margen operativo de Helly hasta situarlo en el rango medio de los dos dígitos, mediante una combinación de expansión del margen bruto, apalancamiento de los gastos operativos y sinergias. Estamos aprovechando nuestra plataforma multimarca, así como el Project Genius, y como resultado estamos obteniendo una rentabilidad superior a la prevista.

En el segundo trimestre, el trimestre estacionalmente más pequeño de Helly's, observamos una notable mejora en los beneficios y obtuvimos un beneficio operativo positivo, muy por encima tanto de nuestras expectativas como de lo que la marca ha sido capaz de ofrecer históricamente. Como empresa, para financiar nuestro compromiso de impulsar la construcción de marca y las inversiones que permiten el crecimiento en toda nuestra cartera, hemos establecido un programa de excelencia de costes permanente ("always-on") para crear la capacidad necesaria para estos dólares de inversión en nuestra cuenta de resultados (P&L). Este programa se basa en el éxito de Project Genius y proporciona otra capa de capacidad de inversión y potencia de beneficios de cara al futuro. En pocas palabras, nuestra estrategia permitirá un crecimiento acelerado de los ingresos, financiará las inversiones necesarias, al tiempo que ampliará la rentabilidad y continuará impulsando una sólida generación de caja.

Pasando a la situación actual del proceso de desinversión de Lee. Estamos en vías de cerrar la transacción en el cuarto trimestre. Todos los flujos de trabajo progresan adecuadamente y tenemos una visión clara para compensar los aproximadamente $40 millones de costes aislados en un periodo de 12 a 18 meses. Tras el cierre de la transacción, esperamos suscribir un acuerdo de recompra acelerada de acciones por valor de $400 millones y prevemos utilizar el resto de los fondos para pagos voluntarios de deuda, mientras trabajamos para cerrar 2026 con un ratio de apalancamiento neto inferior a 1,5 veces. Estas sólidas herramientas de despliegue de capital reforzarán nuestra capacidad de generación de beneficios en 2027 y años posteriores, y ayudarán a compensar la dilución a corto plazo derivada de la pérdida de la contribución de beneficios de Lee. En un periodo de 12 a 18 meses, seguimos esperando que la desinversión de Lee sea inmaterial para el beneficio por acción. Esperamos obtener lo que creemos que será un gran resultado para ABG, el negocio de Lee y Kontoor.

Antes de revisar los detalles de nuestros resultados del segundo trimestre, quiero dedicar un momento a reflexionar sobre nuestro desempeño durante la primera mitad del año. Los ingresos de $1.2 billion se situaron en el extremo superior de nuestras previsiones para la primera mitad del año comunicadas anteriormente, lo que refleja un aumento del 31% en comparación con el año anterior. El margen bruto ajustado del 52.2% estuvo muy por encima del límite superior de nuestra previsión comunicada anteriormente del 50.5%, lo que supone un incremento de 590 puntos básicos respecto al año anterior. El EPS ajustado de $2.12 aumentó un 36% en comparación con el año anterior. Logramos estos resultados al tiempo que invertíamos más en nuestras marcas y prioridades estratégicas de lo que se contempló inicialmente en nuestro plan.

La desinversión de Lee sigue su curso previsto. Los fundamentos de nuestro negocio son sólidos y estamos elevando nuestras perspectivas para todo el año basándonos en la fortaleza que hemos observado en nuestro negocio en lo que va de año, así como en nuestra confianza y visibilidad al entrar en la segunda mitad del ejercicio. Ahora, revisemos nuestros resultados del segundo trimestre con más detalle. Empezando por Wrangler, los ingresos globales aumentaron un 1%, impulsados por un crecimiento del 12% en DTC. En los U.S., los ingresos aumentaron un 1%, impulsados por un crecimiento del 9% en DTC, mientras que el canal wholesale se mantuvo relativamente estable. El crecimiento fue de base amplia, impulsado por un crecimiento de dos dígitos en las categorías female y Western.

Según las mediciones de Circana, ganamos cuota de mercado en nuestro negocio de prendas inferiores para hombres y mujeres, lo que supone nuestro 17.º trimestre consecutivo de incrementos de cuota. Cabe destacar que nuestro negocio de prendas inferiores se ha mantenido resiliente, con un POS al alza del 3% en lo que va de año hasta julio, a pesar de la volatilidad macroeconómica actual y de la gestión conservadora de inventarios por parte de nuestros principales socios minoristas. Nuestra tendencia general de POS sigue siendo coherente con lo que hemos observado en los últimos 12 a 24 meses.

Los ingresos de Wrangler International aumentaron un 8%, impulsados por un crecimiento del 27% en DTC y un 4% en wholesale. Wrangler está bien posicionada para ofrecer otro año de crecimiento generalizado en 2026, incluyendo un crecimiento de un solo dígito medio en la segunda mitad del año, ajustado por el impacto de la semana 53 en 2025.

Pasando a Helly Hansen. Los ingresos globales de $114 millones aumentaron un 6% en comparación con el año anterior sobre una base pro forma, superando nuestras expectativas. Durante el primer semestre, los ingresos globales aumentaron un 12% sobre una base pro forma reportada, con un crecimiento subyacente a tipo de cambio constante en el rango de un dígito medio.

Sport fue de $70 millones y el crecimiento fue más fuerte en EE. UU., los países nórdicos y la región de los Alpes en Europa. El crecimiento fue impulsado por una conversión saludable de la cartera de pedidos, una sólida demanda de compra inmediata y el comercio electrónico. Workwear fue de $37 millones con crecimiento en EE. UU. y la región de los Alpes en Europa. Aunque es pequeño hoy en día, nuestro negocio de e-commerce de Workwear fue particularmente robusto en el segundo trimestre.

Pasando a China. Como recordatorio, los resultados de ingresos de Helly Hansen excluyen la contribución directa de la joint venture en China con nuestro socio, Youngor, ya que los resultados no se consolidan bajo el método de participación. Los resultados del segundo trimestre fueron sólidos, con un aumento de los ingresos cercano al 70%, junto con una mayor mejora en la rentabilidad. Incluyendo los ingresos de la JV de China, los ingresos globales de Helly Hansen aumentaron a una tasa de mediados de los dos dígitos sobre una base pro forma. Aunque es pronto, la adquisición de Helly ha tenido un gran comienzo. Estamos impulsando fuertes beneficios como propietarios de una marca con mayor sinergia y esperamos que el negocio sea un contribuyente significativo al crecimiento de los ingresos y los beneficios en los próximos años. Pero hablaremos más sobre ello en nuestro Investor Day a principios de septiembre.

Pasamos al resto de la cuenta de resultados. El margen bruto ajustado aumentó 710 puntos básicos hasta el 53,8% en comparación con el año anterior, impulsado por los beneficios de Project Genius, una mayor contribución de Helly Hansen al margen bruto y el impacto favorable del mix de canales, el mix de productos y los precios. Los gastos de SG&A fueron de $221 millones, lo que representa el 37,8% de los ingresos. El aumento de los gastos de SG&A se debió al impacto de un trimestre completo de gastos de Helly Hansen en comparación con el año anterior, a una mayor inversión en la creación de demanda directa al consumidor y en tecnología, compensado parcialmente por los beneficios de Project Genius. El BPA ajustado fue de $1,06, un aumento del 13% respecto al año anterior. Esto incluye una pérdida de $0,06 por acción de Helly Hansen, muy por debajo de nuestras expectativas.

Pasando al balance de situación.

El inventario al cierre del segundo trimestre fue de $526 million, un 3% menos en comparación con el año anterior, impulsado principalmente por las reducciones de inventario en Helly Hansen. Seguimos estando satisfechos con la calidad y la composición de nuestro inventario.

Cerramos el trimestre con una deuda neta de $1.1 billion y $58 million en efectivo disponible. Nuestro crédito revolvente de $500 million permanece sin utilizar. Durante el trimestre, recompramos $50 million de acciones ordinarias. En lo que va de año, hemos recomprado $75 million de acciones ordinarias a un precio medio de $75 por acción. Terminamos el trimestre con $700 million disponibles bajo nuestra autorización de recompra de acciones vigente. Y, tal como se anunció anteriormente, nuestro Consejo declaró un dividendo trimestral ordinario en efectivo de $0.53 por acción.

Pasamos al tema de los aranceles. El entorno comercial global sigue siendo dinámico. Tras la sentencia del Tribunal Supremo de los EE. UU. que establece que la International Emergency Economic Powers Act no autoriza aranceles, el Tribunal de Comercio Internacional de los EE. UU. ordenó a la U.S. Customs and Border Protection que reembolsara los derechos de la IEPA pagados anteriormente. Como recordatorio, durante el primer trimestre de 2026, reconocimos una cuenta a cobrar neta de $54 millones por los aranceles de la IEPA pagados previamente. En julio de 2026, comenzamos a recibir los reembolsos de la IEPA y, hasta la fecha, hemos recibido efectivo por aproximadamente $23 millones en el tercer trimestre. Esperamos recibir el resto de los reembolsos de la IEPA para finales del año fiscal 2026.

En mayo de 2026, el Tribunal de Comercio Internacional de los EE. UU. dictaminó que los aranceles de la Sección 122 también eran inválidos, y estos aranceles expiraron en julio de 2026. En lo que va de año, nuestros resultados financieros incluyen los aranceles pagados y contabilizados como gastos anteriormente bajo la Sección 122. No hemos registrado un derecho de cobro relacionado con los aranceles de la Sección 122 y continuamos supervisando el litigio en curso relacionado con la posible recuperación de dichos aranceles.

A partir de julio de 2026, la Oficina del Representante Comercial de los Estados Unidos implementó nuevos tipos arancelarios de la Sección 301 de entre el 10% y el 12,5% sobre los productos importados de la mayoría de nuestros socios comerciales actuales. La mayoría de los países de los que abastecemos productos se mantienen en el nivel del 10%, con la excepción de China y Vietnam, que ahora se encuentran en el 12,5%. Como recordatorio, nuestras importaciones de México a los EE. UU. siguen exentas bajo el USMCA según la información disponible actualmente. Nuestras previsiones para 2026 siguen asumiendo un tipo arancelario recíproco del 15% para la segunda mitad de 2026. Sobre una base ajustada, la compañía ha excluido cualquier impacto de los aranceles IEPA relacionados con 2025 en sus previsiones para 2026.

Ahora revisemos nuestras previsiones actualizadas. Se espera que los ingresos se sitúen en el rango de $2.66 billion a $2.71 billion, en línea con nuestras previsiones anteriores. Para la segunda mitad de 2026, esperamos que los ingresos se encuentren en el rango de $1.46 billion a $1.51 billion, lo que refleja un crecimiento de un dígito medio tanto para Wrangler como para Helly Hansen, excluyendo el impacto de la semana 53 en 2025. Como recordatorio, la semana 53 en 2025 afectó al crecimiento de los ingresos de Wrangler en 8 puntos porcentuales en el cuarto trimestre.

Se espera que el margen bruto ajustado para todo el año se sitúe en un rango de entre el 49,8% y el 50%, lo que representa un aumento de entre 330 y 350 puntos básicos en comparación con el año anterior. Esto contrasta con el rango de previsiones anterior, de entre el 48,3% y el 48,5%. Nuestra actualización de las previsiones de margen bruto refleja unos resultados en lo que va de año superiores a lo esperado y una mayor contribución de Helly Hansen.

Se espera que los gastos de SG&A ajustados para todo el año aumenten aproximadamente un 23% en comparación con el año anterior. Esto incluye el impacto de un año completo de gastos de Helly Hansen. Nuestras perspectivas actualizadas también incluyen aproximadamente $25 millones de inversiones incrementales en construcción de marca y otras inversiones que permitan el crecimiento, en comparación con nuestras perspectivas anteriores.

Se espera que el beneficio operativo ajustado se sitúe ahora en un rango de entre $413 millones y $420 millones, incluyendo $25 millones de inversión incremental, lo que representa un aumento del 15% al 17% en comparación con el año anterior. Esto supone una mejora respecto a nuestro rango de previsiones anterior, de $411 millones a $418 millones.

Se espera que el BPA ajustado para todo el año se sitúe ahora en el rango de $5.25 a $5.35, lo que refleja un crecimiento de entre el 27% y el 29% en comparación con el año anterior. Nuestras previsiones actualizadas incluyen aproximadamente $0.36 de inversiones incrementales en comparación con nuestra previsión anterior de $5.15 a $5.25. Como recordatorio, nuestras previsiones incluyen el impacto de aproximadamente $0.55 de gastos no mitigados que anteriormente se asignaban al negocio de Lee.

Para el cierre del ejercicio, anticipamos un tipo impositivo efectivo de aproximadamente el 20%, lo que refleja los beneficios por sinergias fiscales a medida que integramos Helly Hansen en nuestra plataforma fiscal global. Prevemos que nuestro número medio de acciones diluidas sea de aproximadamente 55.5 millones. Nuestras perspectivas no incluyen el impacto de ninguna recompra de acciones futura, incluidas aquellas procedentes de los fondos previstos de la desinversión planificada de Lee.

Finalmente, seguimos esperando otro año de sólida generación de caja. Se espera que el efectivo total de las actividades de explotación se aproxime a los $450 millones, incluyendo la contribución prevista del negocio Lee, que ahora se reporta en operaciones discontinuadas. Nuestras perspectivas asumen pagos voluntarios de préstamos a plazo de $225 millones, excluyendo pagos voluntarios de deuda adicionales con una parte de los fondos previstos de la desinversión planificada de Lee. Estamos avanzando por delante de nuestro plan original de desapalancamiento y anticipamos volver a un apalancamiento neto inferior a 1,5 veces para finales de 2026. Para el año completo, incluyendo el uso de los fondos de la desinversión de Lee, esperamos devolver más de $900 millones de capital mediante una combinación de recompras de acciones, dividendos y pagos voluntarios de deuda.

Antes de abrir el turno de preguntas, unas breves palabras de cierre. De cara al futuro, estamos afinando el enfoque de nuestra cartera y la inversión en nuestras mayores oportunidades de crecimiento. El aumento en nuestras perspectivas para 2026 refleja la solidez que hemos demostrado en nuestro negocio en lo que va de año y la visibilidad que tenemos al entrar en la segunda mitad del ejercicio.

A medida que avanzamos más allá de 2026, confío en que estamos en el camino para desbloquear todo el potencial de Kontoor Brands y crear un valor significativo para nuestros accionistas en los próximos años. Con esto concluyo mis comentarios preparados, y ahora cedo la palabra nuevamente al operador.