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Industrial · Estados Unidos
Prueba la IA para preguntar, resumir o analizar la última call completa de Kforce Inc., siempre con citas exactas.
Normal: Datos concretos, citas, cálculos y resúmenes ejecutivos breves.
Earnings Call Transcript
2026-07-27
Industrial
Damas y caballeros, gracias por acompañarnos y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Kforce. Ahora cedo la palabra a Joe Liberatore, Presidente y CEO. Adelante, señor.
Buenas tardes y gracias por su tiempo hoy. Esta llamada contiene ciertas declaraciones con carácter prospectivo, basadas en supuestos y expectativas actuales, y están sujetas a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales pueden variar materialmente respecto a los factores enumerados en las presentaciones públicas de Kforce y otros informes y presentaciones ante la SEC. No podemos asumir ningún deber de actualizar las declaraciones con carácter prospectivo. Pueden encontrar información adicional sobre nuestros resultados en nuestro comunicado de resultados y en las presentaciones ante la SEC. Además, hemos publicado nuestros comentarios preparados en la sección de Relaciones con Inversores de nuestro sitio web.
Estamos sumamente complacidos de haber presentado unos resultados en el segundo trimestre que, una vez más, han superado nuestras expectativas tanto en términos de ingresos como de rentabilidad. En general, los ingresos mostraron una inflexión positiva en el primer trimestre de 2026, se expandieron significativamente en el segundo trimestre y nuestras previsiones para el tercer trimestre contemplan una mejora secuencial continua. Como punto de reflexión, la tasa de crecimiento interanual en el Q2 para nuestro negocio de Technology alcanzó su nivel más alto desde finales de 2022, y nuestra mejora secuencial fue la mejor que hemos experimentado en 4 años.
Estoy increíblemente orgulloso de la determinación de nuestra gente y profundamente agradecido por la confianza que nuestros clientes de clase mundial continúan depositando en Kforce mientras les ayudamos a avanzar en compromisos más significativos y de alto valor. Nuestro enfoque de go-to-market, forjado por nuestros esfuerzos de estrategia integrada, está ganando tracción claramente. En toda la firma, nuestra gente está operando de manera más plena como One Kforce, poniendo a disposición toda la amplitud de nuestras capacidades en todas nuestras ofertas de servicios.
El punto de inflexión en los ingresos que hemos experimentado en nuestro negocio durante el primer semestre de 2026 es coherente con la mejora del entorno macroeconómico de la demanda de talento, como lo demuestran indicadores tales como el ISM Services PMI, el ASA Staffing Index y el indicador de contratación SIA/Bullhorn, que se han fortalecido en los últimos meses. Además, el crecimiento general del empleo en EE. UU. se ha moderado en los últimos meses, pero las ganancias recientes se han concentrado cada vez más en los servicios profesionales y empresariales, los cuales están mucho más alineados con los mercados finales de Kforce que los motores de crecimiento de los últimos dos años.
Nuestros resultados reflejan una ejecución disciplinada y un cambio significativo en el comportamiento de los clientes. Las organizaciones recurren cada vez más a modelos de talento flexible para avanzar en los cuantiosos volúmenes de iniciativas tecnológicas prioritarias, especialmente a medida que la IA acelera la transformación y los CEOs mantienen la cautela a la hora de aumentar la plantilla permanente. La incertidumbre generalizada, incluidas las tensiones geopolíticas y la volatilidad asociada en los mercados energéticos mundiales, ha reforzado aún más la necesidad de agilidad. Creemos que estas dinámicas resaltan el valor de las soluciones de fuerza laboral flexible a medida que los clientes se adaptan a la incertidumbre a corto plazo, mientras evalúan las implicaciones a largo plazo de las tecnologías emergentes en sus estrategias de negocio y de talento.
Como resultado, nos sentimos alentados por el hecho de que nuestras tendencias operativas y los consecutivos trimestres de mejora de ingresos sean consistentes con una recuperación de la demanda cíclica más típica. Kforce cuenta con una trayectoria operativa muy rica de 64 años. Y, como tal, ya hemos presenciado y participado en importantes cambios tecnológicos anteriormente, incluyendo la informática personal, el surgimiento de Internet, la revolución móvil y la transición a la computación en la nube. Cada uno de estos periodos afectó a los mercados laborales, pero con el tiempo, los trabajadores y, específicamente, los tecnólogos se adaptaron mediante la especialización y la formación continua a medida que la tecnología evolucionaba, lo que resultó en un aumento neto de los puestos de trabajo relacionados con la tecnología.
Desde la perspectiva de la IA, seguimos manteniendo un enfoque disciplinado, tanto interna como externamente. Internamente, estamos evaluando nuestros procesos de negocio principales y desplegando selectivamente soluciones habilitadas por IA donde vemos la mayor oportunidad para mejorar la productividad, optimizar la experiencia de los empleados y clientes, e impulsar el apalancamiento operativo. Externamente, continuamos educando y capacitando a nuestros asociados de ventas y líderes, al tiempo que incorporamos experiencia especializada en IA dentro de nuestras organizaciones de soluciones de consultoría.
Consideramos que la IA es uno de los cambios tecnológicos más significativos de las últimas décadas. Sin embargo, creemos que la adopción por parte de las empresas se encuentra aún en sus etapas iniciales y es probable que siga una progresión similar a la de ciclos tecnológicos transformadores anteriores. Si bien gran parte del enfoque actual sigue centrado en la tecnología subyacente, nuestra experiencia sugiere que la mayor creación de valor vendrá de integrar la IA de manera efectiva en los procesos de negocio y en los modelos operativos. Una adopción exitosa requerirá que las organizaciones alineen la estrategia, el talento, los datos, la gobernanza y las capacidades de gestión del cambio para traducir el potencial de la IA en resultados de negocio medibles.
Como resultado, creemos que la demanda continuará creciendo para profesionales altamente cualificados y equipos con talento que puedan ayudar a las organizaciones a diseñar, implementar y escalar iniciativas de IA, datos y transformación digital. A través de nuestras soluciones de talento tecnológico y capacidades de consultoría, creemos que Kforce está bien posicionada para ayudar a los clientes a navegar esta transformación, acelerar los esfuerzos de modernización y materializar el valor de sus inversiones tecnológicas, creando una ventaja competitiva. Independientemente de la rapidez con la que evolucione la tecnología subyacente, las organizaciones seguirán necesitando profesionales cualificados y equipos de personas que puedan cerrar la brecha entre la innovación y la ejecución. Creemos que esta dinámica respalda el entorno de demanda a largo plazo para el talento tecnológico y las soluciones de consultoría que son fundamentales para nuestra estrategia.
Nuestro modelo de negocio es intencionadamente sencillo, impulsado orgánicamente y con un enfoque intensivo. Al limitar el crecimiento inorgánico dentro de nuestras áreas de servicio actuales, protegemos a nuestros equipos de complejidades y distracciones innecesarias.
Ese enfoque permite que nuestro personal haga lo que mejor sabe hacer: construir relaciones profundas y colaborar con los clientes para resolver sus desafíos empresariales más críticos. Nuestra estrategia se ha refinado cuidadosamente con el tiempo, sin ser reformulada por completo porque ha demostrado ser duradera. Ese enfoque, combinado con una cultura unificada y resiliente, es un verdadero diferenciador para nosotros y fundamental para nuestro rendimiento superior y constante en el mercado.
Antes de pasarle la palabra a Dave, agradezco cada día la oportunidad de trabajar junto a colegas tan talentosos y dedicados. Su pasión, experiencia y compromiso continúan fortaleciendo nuestro negocio, impulsando nuestras iniciativas empresariales y posicionándonos bien para el futuro. Gracias a sus esfuerzos, sigo confiado en nuestra estrategia, en nuestro impulso y en las oportunidades que tenemos por delante.
Dave Kelly, nuestro Chief Operating Officer, nos dará ahora más detalles sobre nuestro rendimiento y las tendencias operativas recientes. Posteriormente, Jeff Hackman, Chief Financial Officer de Kforce, aportará información adicional sobre nuestros resultados financieros, así como nuestras expectativas financieras futuras. ¿Dave?
Gracias, Joe. Los ingresos totales de $349.3 millones representaron un crecimiento de ingresos general del 4.5% en términos interanuales y del 4.1% sobre una base de facturación secuencial por día, niveles que no se habían visto en casi 4 años. Ha habido mucha discusión sobre si nosotros y el sector en general podemos seguir generando crecimiento de ingresos dado el impacto negativo en la demanda, muy especulado, de las herramientas y tecnologías de IA. Es alentador que hayamos logrado tres trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos que han vuelto a las normas previas a la pandemia y, por lo tanto, previas al avance de la IA.
Este crecimiento se está observando tanto en nuestros ingresos por consultoría como en nuestro negocio tradicional de staff augmentation. La solidez de los ingresos por Direct Hire en nuestros sectores de tecnología y FA también fue un factor positivo para nosotros en el segundo trimestre, lo que señala nuevamente el deseo de las empresas de incorporar talento crítico a largo plazo. Nuestra cartera de clientes es excepcional. Nuestra dirección estratégica es clara y permanece sin cambios, y nuestra cultura no tiene comparación.
Reconocemos que todavía existe incertidumbre en el entorno geopolítico y macroeconómico. Si bien hemos tenido éxito en nuestra estrategia de go-to-market, aprovechando los avances logrados con nuestros esfuerzos de estrategia integrada, los clientes continúan adoptando un enfoque mesurado en el gasto tecnológico. Dicho esto, nuestros resultados y las tendencias operativas sugieren que están priorizando activamente iniciativas críticas en áreas como datos, lo digital y las plataformas que sustentan las estrategias de AI, entre otras áreas que podrían haberse pospuesto anteriormente y en las que estamos ganando cuota de mercado, tanto de clientes como del mercado en general.
Cabe destacar que la mejora de nuestro negocio ha sido de base amplia, con tendencias positivas evidenciadas en una gran variedad de industrias y perfiles profesionales dentro de nuestra cartera de clientes. Seguimos observando crecimiento en proyectos de datos, digitales, de la nube y relacionados con IA, al tiempo que experimentamos un aumento en la demanda de roles y proyectos de desarrollo de aplicaciones y plataformas. En general, la demanda tecnológica sigue siendo amplia, con 8 de nuestras 10 principales industrias mostrando un crecimiento secuencial y un rendimiento similar en términos interanuales.
Seguimos realizando inversiones orgánicas estratégicas para fortalecer la profundidad de la experiencia en nuestro negocio de soluciones de consultoría, con el fin de satisfacer la creciente demanda de los clientes de un acceso rentable a talento altamente cualificado. Nuestras ofertas centradas en la consultoría están contribuyendo positivamente al rendimiento de nuestro negocio de Technology, respaldadas por un volumen creciente de oportunidades. Nuestro modelo de ventas y ejecución totalmente integrado, que también aprovecha una combinación de talento onshore, nearshore y offshore de nuestro centro de entrega de Pune, responde a una necesidad creciente del mercado, ofreciendo a los clientes una experiencia fluida que abarca la consultoría, el trabajo basado en proyectos y las asignaciones de staffing más tradicionales, cubriendo múltiples tecnologías y conjuntos de habilidades.
Estamos observando señales claras de un entorno de demanda saludable en todo el espectro de nuestra oferta de servicios, ya que los clientes son cada vez más receptivos a las conversaciones sobre oportunidades potenciales, muchas de las cuales se centran fuera de la función del CIO, como lo demuestra una mejora significativa interanual en las visitas de los clientes. Los indicadores en nuestro negocio que respaldan esto y sugieren una continuación de una demanda sólida y sostenida, además de una expansión significativa del margen bruto, incluyen una mejora de aproximadamente el 18% interanual tanto en las órdenes de trabajo como en el inicio de nuevas asignaciones en el Q2.
Aunque junio y principios de julio suelen ser meses ligeramente más lentos para las actividades de front-end y los nuevos inicios debido al aumento de las vacaciones de los clientes, los niveles normales de actividad se han reanudado en las últimas dos semanas. Estos indicadores sugieren un entorno de demanda saludable que favorece el crecimiento secuencial continuo de los ingresos en el Q3, lo cual está contemplado en nuestras previsiones. En resumen, estamos obteniendo resultados desproporcionadamente mejores de lo que sugerirían los indicadores macroeconómicos del sector y el impulso futuro del negocio es positivo.
Hemos mantenido una tarifa media por hora estable de aproximadamente $90 durante los últimos 4 años, al tiempo que hemos seguido construyendo un flujo de ingresos de mayor calidad y con mayores márgenes. Esto refleja la creciente proporción de proyectos orientados a la consultoría, que exigen tarifas más altas y perfiles de margen más sólidos, así como una gestión disciplinada de la inflación salarial en las competencias tecnológicas principales. En conjunto, estos factores han compensado eficazmente la presión sobre las tarifas asociada a una mayor proporción de consultores ubicados fuera de los U.S. Francamente, prevemos que nuestra tarifa media por hora seguirá siendo estable, con la posibilidad de ligeras mejoras a medida que la mano de obra tecnológica continúe especializándose ante los avances en AI.
La demanda se mantiene sólida en las áreas de práctica principales, incluyendo datos e IA, ingeniería de plataformas digitales y cloud. El número de oportunidades en nuestra oferta de soluciones de consultoría continúa en expansión y será un motor principal para nuestro crecimiento secuencial en el Q3. Estas disciplinas son fundamentales para el desarrollo y despliegue de soluciones de IA, y creemos que las organizaciones requerirán cada vez más talento especializado para ejecutar sus estrategias. Esto genera oportunidades de crecimiento significativas y duraderas para nuestra firma.
De cara al tercer trimestre, prevemos que el ritmo de las actividades tecnológicas generales continúe mejorando en -- en línea con los niveles históricos previos a la pandemia, y que los ingresos mejoren en un dígito bajo de forma secuencial, lo que resultará en nuevas mejoras en nuestro rendimiento interanual. Durante los últimos años, hemos realizado ajustes responsables para alinear los niveles de plantilla con los niveles de ingresos y las expectativas de productividad.
Creemos que disponemos de capacidad suficiente para absorber las mejoras en la demanda a corto plazo sin requerir recursos incrementales significativos, especialmente a medida que seguimos impulsando una mayor eficiencia a través de soluciones habilitadas por IA. Al mismo tiempo, mantenemos nuestro compromiso de invertir en nuestro negocio de soluciones de consultoría y en otras iniciativas estratégicas que, a nuestro juicio, respaldarán el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad a largo plazo.
Seguimos entusiasmados por las oportunidades que tenemos por delante y confiamos en nuestra capacidad para mantener el impulso reciente, al tiempo que continuamos ofreciendo resultados sólidos que superan los promedios generales del mercado. Nuestro éxito se basa en la profunda confianza y las alianzas de larga duración que hemos construido con nuestros clientes, candidatos y consultores. Estas relaciones siguen siendo la base de nuestro crecimiento, innovación y éxito a largo plazo. Ahora cedo la palabra a Jeff Hackman, Chief Financial Officer de Kforce.
Gracias, Dave. Los ingresos del segundo trimestre de 349,3 millones de dólares aumentaron un 4,5% en términos interanuales, y el beneficio por acción de 0,73 dólares subió aproximadamente un 24% respecto al año anterior. Nuestros resultados del segundo trimestre no solo demuestran nuestra capacidad para impulsar el crecimiento de los ingresos ante las preocupaciones sobre el crecimiento secular, sino que también se vieron potenciados por unos márgenes brutos superiores a lo esperado y niveles de rentabilidad mejorados.
El margen bruto global fue del 28,5%, un aumento de 140 puntos básicos interanual, impulsado por la expansión de los márgenes de Flex y por unos ingresos de Direct Hire superiores a lo esperado. En términos secuenciales, el margen bruto aumentó 120 puntos básicos, lo que refleja una mejora en los diferenciales de Flex, una composición de Direct Hire más sólida de lo previsto y una recuperación estacional típica tras el ajuste de impuestos sobre la nómina del Q1. La mejora en el perfil del margen bruto ha sido un aspecto destacado para nosotros, especialmente a medida que los ingresos han mostrado una tendencia positiva. Este éxito refleja el valor que aportamos a nuestros clientes y nuestro enfoque en mejorar la calidad de nuestra mezcla de negocio. Como se mencionó anteriormente, los compromisos orientados a soluciones, junto con nuestro negocio offshore, suelen presentar márgenes más altos y el crecimiento en estas áreas ha sido un contribuyente importante a nuestra expansión de margen global.
De cara al tercer trimestre, esperamos que los márgenes de bill pay se mantengan estables respecto al trimestre anterior, lo que refleja los beneficios continuos de nuestra disciplina de precios y de nuestra estrategia de mix de negocio.
Los gastos de SG&A representaron el 22,7% de los ingresos en el trimestre, lo que supone un aumento de 50 puntos básicos interanuales. Este incremento se debió principalmente al aumento de la compensación basada en el rendimiento, que está repuntando desde niveles históricamente bajos, lo que refleja los sólidos resultados financieros que hemos obtenido en lo que va de 2026. Si bien la inflexión positiva inicial de los ingresos y la solidez del beneficio bruto están provocando un cierto desapalancamiento de los SG&A, no esperamos que esto se perpetúe con niveles de ingresos aún mayores. De hecho, a medida que los ingresos crezcan, la mejora de los niveles de productividad generará mejoras significativas en el apalancamiento operativo conforme el negocio escale. Estamos empezando a ver beneficios tangibles a través de la mejora de las métricas de productividad en toda la organización. A medida que estas iniciativas maduren, esperamos que las ganancias de eficiencia resultantes impulsen un mayor apalancamiento operativo con el tiempo.
Es probable que observemos algunos gastos por depreciación y amortización no monetarios elevados a principios de 2027 tras la puesta en marcha de nuestra implementación de Workday. En consonancia con nuestros comentarios anteriores, seguimos anticipando la obtención de beneficios más significativos hacia finales de 2027 y de forma más plena en 2028, lo que debería mejorar la eficacia operativa y respaldar la expansión de los márgenes a largo plazo.
Nuestro margen operativo fue del 5,4% y nuestra tasa impositiva efectiva en el segundo trimestre fue del 30,6%. En términos acumulados del año, hemos experimentado flujos de caja operativos negativos de $6,7 millones, lo cual es coherente con las tendencias históricas en periodos en los que los ingresos han tenido una inflexión positiva y significativa.
Prevemos retomar la generación de flujos de caja operativos positivos en el segundo semestre de 2026 a medida que moneticemos los niveles más altos de cuentas por cobrar. Seguimos manteniendo una cartera de cuentas por cobrar de muy alta calidad y los días de ventas pendientes se mantuvieron estables en comparación con los niveles del año anterior.
Durante el trimestre, continuamos devolviendo capital a los accionistas con una distribución de 9,6 millones de dólares a través de dividendos por 6,7 millones de dólares y recompra de acciones por aproximadamente 2,9 millones de dólares. Fuimos más agresivos con nuestra actividad de recompra en el primer trimestre de 2026, aprovechando la solidez de nuestro balance dada lo que se consideraba y ha resultado ser una desconexión entre nuestro rendimiento operativo y las tendencias de demanda frente a la valoración actual de nuestras acciones.
Como resultado, la deuda neta aumentó a 106,8 millones de dólares al cierre del trimestre, frente a los 90,2 millones del trimestre anterior. A pesar de este incremento, nuestro balance sigue siendo sólido con un apalancamiento de aproximadamente 1,4x el EBITDA de los últimos 12 meses, nivel que seguimos considerando conservador.
De cara al futuro, prevemos seguir equilibrando la devolución del exceso de efectivo generado más allá de nuestros requisitos de capital y compromisos de dividendos trimestrales a los accionistas mediante recompras de acciones y la amortización de deuda. Nuestro retorno sobre el capital propio se mantiene sólido en aproximadamente el 30%, lo que subraya la eficacia de nuestra estrategia de asignación de capital y nuestra capacidad para generar rendimientos atractivos mientras continuamos invirtiendo en iniciativas de crecimiento a largo plazo.
Pasando a nuestras previsiones. El tercer trimestre incluye 64 días de facturación, en consonancia con el segundo trimestre de 2026 y el tercer trimestre de 2025. Prevemos que los ingresos del tercer trimestre se sitúen en el rango de 349 millones a 357 millones de dólares y que el beneficio por acción esté entre 0,71 y 0,79 dólares. Nuestras previsiones asumen un tipo impositivo efectivo de aproximadamente el 30%. En el punto medio de las previsiones, se espera que los ingresos aumenten aproximadamente un 1,1% trimestralmente y un 6,1% interanual. Cabe destacar que el beneficio por acción en el punto medio de las previsiones representa un aumento del 19% en comparación con el año anterior. Nuestras previsiones asumen un entorno operativo estable y excluyen el impacto de cualquier elemento inusual o no recurrente.
Mantenemos la confianza en nuestra posición estratégica y en nuestra capacidad para generar un crecimiento que supere al mercado en general. Los avances logrados en la mejora de la calidad de nuestro negocio, la ampliación de los márgenes y el aumento del apalancamiento operativo refuerzan nuestra confianza en la capacidad de generación de beneficios de la compañía a medida que las condiciones del mercado continúan mejorando.
También mantenemos la confianza en nuestra capacidad para generar un margen operativo de al menos el 8% cuando los ingresos anuales regresen a los $1.7 mil millones. La expectativa de un margen operativo anual del 8% representa una mejora de más de 100 puntos básicos en comparación con el perfil de margen que logramos la última vez que operamos en ese nivel de ingresos, en 2022. Como punto de referencia, el margen operativo del segundo trimestre del 5,4% es notablemente superior al margen operativo del 4,5% en el Q2 de 2020, cuando los ingresos se situaron en un nivel aproximadamente similar.
Creemos que esto demuestra los beneficios de nuestra ejecución disciplinada, la mejora en la composición del negocio, nuestra estrategia de precios y las inversiones en nuestras capacidades de ventas, soluciones y empresa.
En nombre de todo el equipo directivo, me gustaría agradecer a nuestros colaboradores su dedicación, su arduo trabajo y su compromiso continuo con el servicio a nuestros clientes. Sus esfuerzos han sido fundamentales para lograr nuestros sólidos resultados y posicionar a la compañía para alcanzar un éxito continuo en el futuro.
Ahora nos gustaría abrir la sesión de preguntas.
Su primera pregunta proviene de la línea de Mark Marcon con Baird.
Felicidades por el sólido progreso, especialmente en lo que respecta al margen, así como por la inflexión en términos de ingresos, que continúa y se está acelerando.
En cuanto al crecimiento de los ingresos, Joe o Dave, mencionaron que hubo un aumento del 18% en el número de pedidos en el Q2. ¿Cómo se compara eso con el incremento interanual que tuvieron en los pedidos en el Q1? ¿Y cuál es la tendencia a medida que entramos en el Q3? Además, ¿cómo deberíamos interpretar los fill rates?
Sí, Mark, agradezco la pregunta y los comentarios. Por lo tanto, diría que en los comentarios que hice, tanto en lo que respecta a los niveles generales de actividad y visitas como a la actividad de inicio, que había mencionado que se aproximaba a un 18% interanual en el segundo trimestre. Eso fue más o menos lo que hubo también en el primer trimestre. Así que hemos tenido una demanda constante y sólida.
Y al observar —y mencioné esto también en mis comentarios preparados—, parte de la actividad de visitas, hemos visto algunos buenos resultados. Creo que dije 2 semanas, pero en realidad han sido las últimas 3 semanas con niveles de actividad realmente sólidos también. Por lo tanto, nos sentimos bien no solo por lo que hemos visto en cuanto a consistencia, sino además por lo que proyectamos para el tercer trimestre. Así que hay un buen impulso.
Y les diría que, obviamente, hemos tenido cierta mejora en las tasas de crecimiento interanual en el Q2. Esperamos lo mismo: una mejora incremental adicional en el crecimiento de los ingresos por tecnología en el Q3. Creo que esto refleja básicamente un ratio de ocupación bastante constante. Así que, más o menos lo mismo, lo cual creo que sigue siendo muy positivo.
Eso es estupendo. Y luego pensé que los márgenes brutos fueron particularmente impresionantes. Y aunque la tarifa por hora está en un rango similar, sí tuvo un buen repunte secuencial.
Entonces, me pregunto si podemos profundizar un poco en lo que respecta a la distribución de ingresos que les permite generar estos márgenes brutos más elevados. Obviamente, su división offshore tiene márgenes brutos más altos. Su división de consultoría tiene márgenes brutos más altos.
Pero, ¿podría hablar un poco sobre la sostenibilidad en cuanto al aumento de esos márgenes brutos, o cómo deberíamos considerar el mix y cuál es su tendencia y hacia dónde podrían dirigirse los márgenes brutos?
Sí, Mark, soy Jeff. Quizás empiece yo y luego Dave Kelly pueda encargarse de la segunda parte. Anticipaba la pregunta, y es un gusto estar contigo de nuevo, Mark. Ciertamente, la historia de los márgenes para nosotros, además del cambio significativo que hemos tenido, sin duda en nuestras tendencias de ingresos, ha sido una parte muy positiva de la historia.
Creo que cuando se analizan nuestros márgenes de Technology Flex, estos mejoraron unos 120 puntos básicos interanuales en el segundo trimestre, y creo que subieron unos 80 puntos básicos interanuales en el primer trimestre. Por tanto, hay ciertamente una mejora secuencial en nuestros diferenciales de bill pay, lo cual es estupendo de ver. Si a eso le sumamos que los ingresos de Direct Hire aumentaron de forma bastante sólida en términos secuenciales, creo que subieron un 20% secuencialmente, eso nos ofrece una historia de márgenes muy potente en conjunto.
Probablemente ya hayamos hablado de esto, Mark, vaya, seguramente en las últimas 4 o 5 conferencias, de que hemos visto unas mejoras de margen realmente buenas. Y creo, francamente, que en el segundo trimestre no ha cambiado mucho. El éxito que estamos viendo no se debe únicamente al aumento de la demanda de algunos de los perfiles de talento más difíciles de encontrar. Hemos hablado en conferencias anteriores de que estamos muy centrados en esa área de competencias tecnológicas altamente cualificadas. Y creo que esto sigue augurando buenos resultados en cuanto a precios, pero también gracias a varias iniciativas estratégicas; hemos hablado de una mejor disciplina de precios para ayudar a garantizar que nuestras tarifas reflejen mejor el valor que aportamos a nuestros clientes.
Y creo que, ciertamente, la composición del negocio también ha ayudado. Usted mencionó dos de ellas. Nuestro negocio de soluciones de consultoría sigue manteniendo márgenes bastante más elevados. Seguimos mejorando la composición general de los ingresos en los proyectos de KCS. Y, además, nuestro negocio nearshore y offshore continúa expandiéndose de forma secuencial y anual. Por lo tanto, eso nos sigue beneficiando.
Y sería una omisión de mi parte, Mark, si no agradeciera a nuestra gente. Estoy realmente, muy orgulloso de lo que nuestro equipo ha logrado en los últimos 12 a 15 meses frente a un entorno macroeconómico no muy favorable. Así que, desde la perspectiva del margen, mencioné en mis comentarios preparados que esperamos estabilidad de Q2 a Q3; es un punto de reflexión para mí, cuando se mira nuestro margen de Technology Flex en el Q2 de 2022, el Flex GP fue del 26,9%. Y hoy estamos aquí en el 26,8%. Así que creo que hay mucho de qué estar orgullosos, y estoy muy agradecido con todos nuestros asociados y líderes por sus esfuerzos.
Sí. Quizás añadir un par de cosas a los comentarios de Jeff. En primer lugar, creo —y hemos hablado mucho de esto, ¿verdad?— que tenemos un conjunto de habilidades bastante concentrado, habilidades de alto nivel que colocamos regularmente, muy concentradas en torno a lo que mencionamos como una tarifa de 90 $. Creo que esto es, francamente, también un reflejo de la demanda de ese talento escaso, ¿verdad? Continúa siendo un área donde hay escasez de talento. Nosotros cubrimos esas necesidades bien, quizás mejor que nadie en nuestro sector. Solo para recordarles un par de cosas que se suman al punto de Jeff.
Los márgenes en nuestro negocio de consultoría son, por lo general, de 400 a 600 puntos básicos superiores a los de nuestro negocio tradicional de staff augmentation. Has mencionado nuestras operaciones offshore. Como hemos comentado anteriormente, las hemos desarrollado principalmente para dar soporte a nuestro negocio de soluciones. Por lo tanto, eso contribuye a ese punto, Mark, a ese margen incremental.
Nos sentimos optimistas respecto al pipeline de esa unidad de negocio. Mencioné en mis comentarios preparados que el crecimiento que prevemos de forma secuencial en nuestro negocio de Technology va a estar impulsado predominantemente por el crecimiento en el negocio de solutions, el cual, repito, cuenta con márgenes muy sólidos. Los pipelines en ese negocio siguen siendo muy buenos.
No lo mencioné, pero lo haré. Creo que los pipelines para, en términos generales, ese perfil de negocio han subido un 30% interanual. Nos sentimos muy bien al respecto. Eso está distribuido de forma bastante amplia, ya sea en el espacio de la AI o en nuestro trabajo más tradicional de desarrollo de aplicaciones. Por lo tanto, nos sentimos muy bien con la trayectoria de ese negocio y, en consecuencia, muy bien con el perfil de margen actual y hacia dónde seguirá evolucionando.
Eso es estupendo. Solo me preguntaba si estaban siendo un poco conservadores con respecto a la guía del margen bruto de Flex, dado que las áreas con mayor margen son las que están creciendo más rápido al observar el tercer trimestre, ya que, obviamente, en términos secuenciales, obtuvieron ese beneficio por el tema estacional normal de impuestos. Pero parece que si esas áreas están creciendo más rápido que... ¿cuál sería el motivo por el cual los márgenes brutos de Flex no serían ligeramente más altos en el tercer trimestre en relación con el segundo trimestre?
Sí. Hay un poco, Mark. Creo que quizás en el punto medio, se esperaba que bajaran 10 puntos básicos. Así que creo que, en términos marginales, no es un cambio tan significativo.
Existe una ligera estacionalidad entre el Q2 y el Q3. Por lo general, hay un poco más de tiempo libre pagado (PTO) en algunos de nuestros clientes. Así que normalmente vemos eso un poco en el Q3, si recuerdas, Mark, en la historia reciente. El Q4, por supuesto, tiene una concentración de PTO mucho mayor, pero el Q3 sí tiene un poco. Por lo tanto, eso contribuye en parte a esa estacionalidad.
Muy bien. Genial. Y por último, antes de retirarme, el margen de contribución incremental del beneficio bruto a la línea operativa también fue bastante impresionante.
¿Cómo analiza lo que esto presagia con respecto a sus objetivos finales en relación con... ha hablado de alcanzar márgenes del 8% con 1.7 billion, pero parece que sus márgenes incrementales están siendo mucho más altos?
¿Se están acercando a reducir su exceso de capacidad? ¿O dónde situarían su exceso de capacidad en este momento? ¿Cuánto más ingreso podrían llegar a absorber antes de que tengan que aumentar significativamente sus SG&A?
Sí. Entonces, Jeff, si tienes algunos comentarios cuantitativos, yo diría un par de cosas, ¿vale? Hemos tenido unas mejoras de productividad muy buenas y, creo, que hacemos un trabajo excelente. Nuestra gente es muy sólida. Pero nosotros, como mencioné, confiamos en que tienen algo de capacidad incremental. Y así —y francamente, son apasionados—, y seguimos comprometidos con la gestión de este negocio y con la maximización de la productividad de nuestra gente y, por lo tanto, de los ingresos que generan también. Así que ciertamente creemos que hay más margen de mejora en ese aspecto.
Usted mencionó nuestra meta final... bueno, mencionó la cifra de 1.700 millones de dólares. Yo no diría que ese es nuestro objetivo final de margen operativo. Ciertamente, el 8% es un punto de referencia desde nuestra perspectiva. Pero cuando se suma a eso, algunas de las expectativas de crecimiento que veremos a largo plazo en el exterior, Jeff mencionó en sus comentarios la implementación en curso de nuestro sistema ERP y el hecho de que entraremos en funcionamiento a principios de 2027; el margen operativo incremental, creo que Jeff puede recordárnoslo, tiene un impacto positivo significativo en el margen operativo.
Así que hay una serie de palancas que estamos accionando. Las cosas van, francamente, según lo previsto en todos esos frentes. Por lo tanto, creemos que existe una oportunidad real en varios lugares diferentes. No sé si tiene algo que añadir...
Sí. Y Mark, lo único que añadiría a eso es que probablemente notaste el trimestre pasado que, en lo que respecta a los $1.7 billion -- y el 8% en $1.7 billion -- anteriormente nos referíamos a ello como aproximadamente un 8%. El trimestre pasado, lo cambiamos a al menos un 8%. Por lo tanto, el grado relativo de confianza de un trimestre a otro, dada la productividad y las inversiones que seguimos realizando en tecnología para impulsar la productividad, ha aumentado nuestra confianza en nuestros objetivos de rentabilidad.
Parte de esto, Mark, y la razón por la que incluí en mis comentarios preparados una pequeña reflexión sobre el Q2 de 2020, es que tuvimos niveles de ingresos relativamente similares a los que tuvimos en el Q2 de 2026, y tuvimos un margen operativo del 4,5% en el Q2 de 2020 y acabamos de alcanzar el 5,4%. Por lo tanto, estamos generando un mayor apalancamiento operativo porque, cuando se observa la línea de margen bruto en esos dos periodos, son en realidad muy cercanos. Así que creo que estamos en la senda que hemos descrito, pero con un poco más de confianza.
Nuestros esfuerzos de estrategia integrada han dado como resultado claramente la mejora del margen Flex que esperábamos. Y Dave también mencionó nuestra implementación de Workday. Esperábamos un beneficio de 100 puntos básicos en el margen operativo derivado de ello. Parte de eso, por supuesto, es que ya no estamos invirtiendo al ritmo que lo hacemos hoy. Y la otra parte son los beneficios asociados a la misma. Por lo tanto, seguimos muy firmes en la trayectoria prevista.
Sí. Y un último punto, Mark, que compartiría con usted. Cuando analizamos 2021, 2022 y el rendimiento máximo de nuestros sales associates, observamos estas poblaciones en función de su antigüedad en la firma: las personas que llevan menos de un año, las personas que llevan de 2 a 4 años, las personas que llevan más de 4 años porque, como he articulado, durante muchos años es un efecto compuesto en lo que esas personas son capaces desde el punto de vista del rendimiento.
En todas esas categorías, las personas están significativamente lejos de donde se encontraban en aquel momento, lo que nos lleva a creer que tenemos capacidad de sobra, y de hecho, esperamos con interés ver a nuestro personal recuperar esos niveles máximos anteriores. Estos han sido 4 años agotadores para ellos también, y nada nos hace más felices que poder proporcionarles las plataformas, las herramientas y el entorno para tener éxito y aprovechar esas oportunidades, tanto en el frente de las soluciones como en el del talento, gracias a nuestro enfoque integrado, y para que puedan capitalizar y empezar a alcanzar sus metas y objetivos en cuanto a potencial de ganancias financieras. Estamos muy entusiasmados con eso. Lo sé, nuestros líderes lo están. Y creo que nuestra gente está viendo los beneficios de todo el arduo trabajo durante estos últimos 4 años.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Trevor Romeo con William Blair.
Es estupendo ver cómo mejoran la demanda y la cartera de proyectos. Tenía una pregunta específicamente sobre los proyectos relacionados con la IA y los datos. Creo que mencionó que realizarían algunas inversiones en el negocio de soluciones de consultoría, incluyendo la incorporación de expertos especializados en IA.
Así que, tal vez me preguntaba si podría darnos un poco más de luz sobre cuántos expertos tiene previsto incorporar y qué habilidades o conocimientos específicos poseen. Y, por otro lado, ¿qué tan difícil está siendo actualmente encontrar talento con las capacidades adecuadas en ese tipo de áreas?
Sí, Trevor, yo diría que incorporamos a la gente a ese equipo de forma incremental en función de las demandas que estamos observando. Así que hemos -- hemos hecho mucho trabajo para traer a personas individuales, y estamos contratando a esos individuos de todas las marcas reconocidas que se escucharían en el ámbito de la consultoría.
Se están incorporando principalmente en esas áreas de enfoque de las que hablamos constantemente y que son los pilares clave de nuestra estrategia de go-to-market, ya sea en app engineering, modernización, datos, cloud y, obviamente, en lo que respecta a la IA durante los últimos años.
Por lo tanto, estamos dimensionando nuestros equipos en función de la demanda que generamos a partir de nuestra base de clientes. Existe un largo periodo de espera debido a la naturaleza de este talento. Se trata de parte del talento más demandado.
Contamos con una excelente capacidad interna de reclutamiento, así como con una red de socios que también consultamos y, por supuesto, algunas de nuestras personas trabajan con individuos. Por lo tanto, disponemos de un programa interno de referidos. Esto es una prioridad absoluta. Una vez más, vuelvo a decir que una de nuestras competencias principales es el reclutamiento. Por eso estamos muy implicados en ello y vamos a seguir ajustando el tamaño del grupo a la medida adecuada en función de la demanda de nuestro pipeline.
Sí. Lo único más, solo como recordatorio, ¿verdad? Esa combinación de un talento excelente que trabaja a la perfección con nuestra organización de ventas y reclutamiento. Joe mencionó el reclutamiento como una competencia, nuestra estrategia integrada; seguimos creyendo que, cuando se combina eso con las relaciones que tenemos en una cartera fantástica de empresas, ha funcionado bastante bien, ¿verdad?
Mencioné, y creo que es importante reiterarlo, que el crecimiento que estamos viendo aquí proviene del negocio de soluciones de consultoría y del negocio de staff augmentation. Por lo tanto, la idea fundamental para nosotros es satisfacer las necesidades de nuestros clientes, de la manera en que ellos deseen que se satisfagan, ¿verdad? Los modelos de talento pueden cambiar. Esto no cambia a los equipos sobre el terreno que prestan estos servicios e identifican las oportunidades para los mismos. Así que creo que eso también —sigue siendo— un diferenciador significativo para nosotros.
Eso es estupendo. Y luego tuve una pregunta de seguimiento sobre el negocio de Direct Hire, que creo que Jeff había mencionado como un gran motor del margen —la expansión del margen bruto—. Así que creo que tuviste una buena aceleración este trimestre, y fue mejor de lo que esperabais en Direct Hire.
Al mismo tiempo, es bastante interesante. Mencionó en el discurso preparado que esto es lo que nosotros también estamos escuchando. Creo que los CEOs todavía se miden, en general, por la incorporación de personal permanente. Entonces, ¿qué nivel de confianza tiene en que Direct Hire continúe mejorando a partir de ahora?
Y si miramos a un periodo de tiempo más largo, creo que ese negocio representó más del 3% de los ingresos y un porcentaje de doble dígito de su GP en el pasado en sus momentos de mayor auge. Por lo tanto, ¿hay algo diferente en el negocio hoy que impida que eso... que le impida volver a esos niveles, supongo, a medida que este repunte continúa progresando aquí?
Sí, Trevor, sí, creo que, en primer lugar, es una parte importante de nuestro modelo. No es un área crítica para realizar inversiones significativas, ¿verdad? Cubriremos esas necesidades a medida que sea necesario realizar inversiones según veamos la demanda; lo haremos. Pero, de forma intencionada, esto representa un porcentaje pequeño de nuestra base de ingresos. Y no espero que sea significativamente diferente de lo que vemos como porcentaje de los ingresos totales porque, francamente, creemos que las oportunidades en el espacio de proyectos y en el espacio de staff augmentation son el lugar en el que deberíamos invertir, y eso es un flujo de ingresos mucho más predecible y sostenible para nosotros. Así que esa es una estrategia que hemos emprendido y en la que seguiremos comprometidos.
En cuanto a las expectativas, respecto al entorno de demanda para Direct Hire, en primer lugar, diré que nuestra expectativa secuencial es que Direct Hire baje. Se trata de un factor estacional; lo vemos todos los años. Nuestra proyección y nuestro guidance para el Q3 contemplan esto, tanto en la línea de ingresos como en la de margen.
Al pensar a largo plazo, creo que consideramos que —repito, estamos hablando de una fuente de talento escasa que los clientes necesitan tanto de forma flexible como permanente—. Creo que claramente existe a largo plazo un mercado para ese talento y para las necesidades en el espacio de Direct Hire. Por lo tanto, nos sentimos bien al respecto. Para nosotros, aprovecharemos las oportunidades para satisfacer las necesidades de nuestros clientes. Pero, de nuevo, no preveo que se acelere como porcentaje de los ingresos totales.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Kartik Mehta con Northcoast Research.
Ha habido mucho debate, obviamente, sobre la IA, tanto en lo que respecta a impulsar los ingresos como a la posibilidad de reducir sus costes. Y me pregunto, al analizar la oportunidad que representa la IA, ¿cuál cree que es la mayor oportunidad? ¿Es una oportunidad de ingresos para la empresa durante los próximos 12 meses? ¿O es la oportunidad de ayudar a reducir sus costes?
Sí. Soy Joe. Yo diría que son ambas cosas, y por eso tenemos una estrategia interna de IA para alinearnos con la estrategia de nuestra firma. Y luego, obviamente, tenemos un enfoque externo de IA para el go-to-market. Así que lo estamos abordando desde ambos frentes. Por lo tanto, son completamente independientes entre sí.
Obviamente, obtenemos los beneficios de algunas cosas que aprendemos de clientes externos cuando trabajamos con ellos; si podemos aplicar algunas de esas cosas internamente, cerramos la brecha, lo cual es parte de la naturaleza de este tipo de tecnología. Por lo tanto, no es una cuestión de "o lo uno o lo otro", sino de ambas cosas.
Y luego, Joe, sé que mencionaste que junio fue algo lento por la estacionalidad y también la primera parte de julio, pero las últimas dos semanas de julio han repuntado y se han normalizado. Y cuando hablas de normalización, ¿nos referimos al tipo de crecimiento en las órdenes de trabajo que estabas viendo antes? ¿O es un poco diferente? Sé que son solo dos semanas, pero sería para tener un poco más de granularidad sobre cómo se están perfilando las cosas.
Sí. Kartik, en realidad, soy Dave. Fue mi comentario y me corregí a mí mismo. Solo quiero asegurarme. No, no te preocupes, Kartik, pero me corregiré. De hecho, había mencionado 2 semanas, pero en realidad son las últimas 3 semanas.
Y yo describiría esos niveles de actividad como algo que está mejorando precisamente desde donde se encontraban. Hemos tenido tres semanas muy buenas. Tres semanas no constituyen una tendencia a largo plazo, pero si podemos mantener eso, como hemos visto una mejora gradual, continuará la mejora gradual que estamos observando. Así que, de nuevo, creo que lo describiría como un impulso positivo continuo y un impulso de crecimiento de ingresos en nuestro negocio de tecnología, en particular.
Su próxima pregunta nos la hace Josh Chan, de UBS.
Enhorabuena por un buen trimestre. Me preguntaba si podría hablar sobre su margen Flex dentro de Technology. Ha mencionado muchos factores diferentes que han contribuido a la mejora, pero me gustaría saber si puede categorizarlos entre, supongo, mix, precio, costes... es decir, ¿qué es lo que tiene actualmente un mayor impacto en términos de impulsar este tipo de mejora en el margen?
Sí. Josh, gracias por tus comentarios. Es un placer estar con vosotros. Probablemente sea difícil desglosar con precisión cada uno de esos puntos. Pero, sin duda, los precios en general han sido un punto muy fuerte para nosotros en el mercado. Parte de ello se debe al mercado en el que operamos, pero también al esfuerzo de toda nuestra gente. Durante el último año hemos centrado mucha atención y energía en esto, y está muy claro que está dando sus frutos.
También se puede observar que la combinación de negocios ha mejorado con el tiempo. Si analizamos el último año, los aspectos de los que hablamos, como nuestra combinación de soluciones de consultoría, así como nuestro nearshore y offshore, no son partes de nuestro negocio en las que hayamos estado invirtiendo solo durante los últimos 12 meses. Por tanto, la combinación de negocios representa una oportunidad de mejora de márgenes mucho más orientada al largo plazo. Así pues, yo diría que se trata de la fijación de precios en general y de priorizar eso dentro de la firma. Y luego, por supuesto, la combinación de negocios también ha sido un viento de cola desde hace bastante tiempo.
Sí. Lo único que añadiría a los comentarios de Jeff es que nosotros analizamos el sector en su conjunto. Sinceramente, creo que nuestras mejoras en el margen han sido de primer nivel, ¿verdad? Simplemente lo han sido.
Pero creo que me gustaría reflexionar sobre ello: hay muchas empresas excelentes en este sector. Una de las cosas que hemos dicho muchas veces es que tenemos un modelo de negocio muy sencillo y centrado, que no ha cambiado a lo largo de los años. Nuestra gente es muy buena en lo que hace y se centra en solo un par de cosas; cumplir con las necesidades de nuestros clientes y hacerlo de manera tan enfocada es, creo yo, una razón significativa por la que los márgenes han mejorado. Es una razón significativa por la que nuestros ingresos, durante un periodo de tiempo prolongado, han sido mejores que los referentes del sector. Así que creo que también es una cuestión de ejecución.
Sí. Y voy a mencionar —porque Dave mencionó la ejecución, pero esto se remonta incluso más atrás—. Como operador de este negocio durante muchos años, todo esto se remonta al liderazgo, la formación, la educación, y no podría estar más orgulloso de nuestros equipos por los esfuerzos que han realizado en ese frente, de nuestro liderazgo de campo en la ejecución del plan y de nuestros socios corporativos por construir el plan de manera integrada.
Es decir, ahí es donde empieza todo, porque los márgenes no aparecen por arte de magia. Hay que tener todas las... hay que colocar todas las piezas adecuadas del rompecabezas, unir el rompecabezas y luego hay que ser capaz de ejecutarlo. Y nuestro equipo ha hecho un trabajo fenomenal.
Muy bien. Sí. Enhorabuena por los resultados que estamos viendo. Es impresionante. Y luego, supongo que mi pregunta de seguimiento sobre... creo que has estado haciendo referencia a esto cada vez más como una mejora cíclica.
Así que me preguntaba sobre el ciclo, ¿hubo algún catalizador mirando hacia atrás que explique por qué sus clientes están aumentando su demanda? ¿O fue simplemente un punto en el que los proyectos se pospusieron durante tanto tiempo que simplemente tenían que continuar? Supongo que mirando hacia atrás, ¿vieron algún cambio en los últimos 1 a 3 trimestres?
Sí. Quiero decir, creo que está empezando a salir a la luz parte de esta verdad en los medios de comunicación convencionales en este momento. Llevamos hablando de esto durante varios años. Estábamos en una recesión de empleo. Los puestos de trabajo que se estaban creando no eran los que impulsan el motor económico.
Además, hemos afirmado durante muchos años que la IA se estaba utilizando como chivo expiatorio para el recorte de personal y el ajuste de estructura. Era un beneficio estratégico decir que se está reduciendo la plantilla debido a las ganancias en productividad y eficiencia de la IA, en lugar de ser francos y honestos al decir que contratamos en exceso durante la pandemia y que necesitamos ajustar el tamaño de nuestra organización. Todo eso ya ha quedado, en cierta medida, atrás.
Y ahora estamos viendo lo que creemos que es más indicativo de una recuperación de ciclo normal tras un periodo de recesión, siendo esta vez una recesión del empleo en lugar de una recesión general por diversas razones. No voy a entrar en la economía de eso; esa no es mi especialidad. Pero desde el punto de vista de la fuerza laboral y el mundo del empleo, quiero decir, esa es simplemente la realidad de lo que ha sucedido aquí.
Y ahora también, se está desinflando el globo en cuanto a la destrucción de empleos por la IA. Han visto cómo los CEOs de los dos principales actores han matizado sus comentarios. La IA no va a ser un apocalipsis laboral en este momento. Ahora es —la IA va a impulsar la eficiencia de los individuos.
Así que todas estas piezas se están uniendo, lo que nos genera una gran ilusión por nuestra situación actual, teniendo en cuenta el panorama, las competencias que hemos desarrollado y la forma en que nuestros equipos están ejecutando.
Sí. Y lo único que añadiría a los comentarios de Joe, Josh, es que ya lo mencionamos, ¿verdad? Joe mencionó lo que podría estar pasando en el sector de la IA. Ciertamente, existe incertidumbre geopolítica en la economía, hay cierta incertidumbre al respecto.
¿Y qué hacen las empresas cuando necesitan sacar las cosas adelante? Buscan talento, talento flexible, ¿verdad? Así que se están viendo algunas de esas características reflejadas también.
Su próxima pregunta proviene de la línea de Tobey Sommer con Truist.
Quería hacer una pregunta sobre los márgenes brutos dentro de los servicios gestionados en el contexto del aumento de sus operaciones en la India. Dentro de esos, ¿son las operaciones en la India -- incluso son las operaciones en la India -- ¿son acreedoras incluso para la categoría más amplia o son consistentes con el diferencial de la categoría más amplia?
Creo, Tobey, creo que para asegurarme de haber entendido bien tu pregunta, ¿estás diciendo que... mencioné que nuestro negocio de soluciones de consultoría tiene márgenes de entre 400 y 600 puntos básicos superiores a nuestro negocio de staff augmentation? Lo que intentaba decir es que eso incluye lo que estamos viendo con nuestro negocio offshore. Por lo tanto, no es acretivo para ese segmento. Es generalmente acretivo para la firma en su conjunto. ¿Es eso lo que entendí correctamente de tu pregunta?
Sí. Sí, lo hicieron. Y luego, en la India, ¿se trata principalmente de servicios? ¿O son capaces de proporcionar recursos discretos desde una perspectiva de dotación de personal más tradicional? Y si hacen ambas cosas, ¿cuál es la naturaleza de la división ahora y a más largo plazo, si tienen una visión al respecto?
Sí. Yo diría, Tobey, que la gran mayoría del trabajo que estamos realizando en India es en apoyo a nuestro negocio de soluciones.
¿Podría haber oportunidades para impulsar nuestro negocio de staff augmentation? Sí. ¿Estamos analizando eso? ¿Y estamos realizando parte de ese negocio ahora mismo? Sí. Sin duda, estamos en una fase inicial en ese aspecto. Por lo tanto, creo que la historia aún está por escribirse. Tenemos esperanzas. Ciertamente, estamos realizando las inversiones adecuadas para poner a prueba la hipótesis de que podemos hacerlo. Pero, de nuevo, en este momento, el peso es muy significativamente mayor hacia el apoyo a nuestro negocio de solutions.
Agradezco eso. Y una más sobre este tema, si me permite. Desde la perspectiva del TAM, ¿el establecimiento de esa operación a escala aumentó su TAM o sus picos de GP? Me pregunto si hubo proyectos que puedan atenderse a través de este mecanismo y que ustedes, como empresa, quizás no estuvieran en posición de ejecutar hace un par de años.
Ese es definitivamente el caso, Tobey, ¿verdad? Quiero decir, y creo que ya lo hemos mencionado en llamadas anteriores. Está claro que los clientes buscan identificar el talento. Buscan identificarlo de una manera rentable. Buscan identificarlo de una forma eficiente para, quizás, ganarle al reloj, al ciclo de 24 horas, por cualquier número de razones.
Y hubo ocasiones en las que nuestra cartera de clientes nos presentó oportunidades a las que, históricamente, habríamos tenido que decir que no. Por tanto, esto se ha diseñado para respaldar ese negocio debido a las tendencias que nuestros clientes están demandando. Así pues, ciertamente estamos ampliando el mercado direccionable y estamos mostrando algunos signos positivos.
Así que sí, y creo que, francamente, sorprendería a todos los presentes en esta mesa si contar con esa capacidad no pasara a ser aún más significativa. A estas alturas, es simplemente algo imprescindible.
Agradezco eso. Y solo una pregunta sobre el efectivo y la asignación de capital. Entiendo el drenaje secuencial estacional de efectivo por las operaciones cuando se está creciendo en ingresos a este ritmo de forma secuencial. Para el año, basándose en la guía del 3Q, ¿qué tipo de generación de efectivo anticipan para la compañía, en un rango amplio?
Sí. Tobey, soy Jeff. Un gusto hablar contigo. Sí. Entonces, ciertamente, en lo que va del año, has reconocido un flujo de caja operativo negativo de aproximadamente $7 millones. Eso es, en gran medida, algo previsible dada la significativa inflexión que hemos visto desde el punto de vista de los ingresos.
Por supuesto, pagamos a nuestros consultores semanalmente. Nuestro DSO es de unos 58 días. Esa cifra se ha mantenido muy estable año tras año. Por lo tanto, sería de esperar un ligero aumento en el capital circulante en estas etapas iniciales.
Desde luego, en el Q3 y Q4 esperamos flujos de caja operativos significativos. Si echamos la vista atrás al año pasado, probablemente generábamos unos 20 millones de dólares en promedio en el segundo semestre del año. Por lo tanto, eso debería darles una idea razonable de las posibilidades existentes.
Por supuesto, Tobey, el apalancamiento que mantenemos actualmente de 1,4x tiene la buena noticia de que el denominador, que es el EBITDA de los últimos 12 meses, ha estado mejorando. Ha subido un 20% interanual. Por lo tanto, estamos muy cómodos con la flexibilidad del balance.
En cuanto a las recompras de acciones, si observan nuestro balance, hemos superado los mil millones de dólares en retorno total de capital. Por lo tanto, sí, nos sentimos muy bien con el balance, con la flexibilidad y con la trayectoria que estamos siguiendo desde la perspectiva de caja.
No hay más preguntas por el momento. Ahora devuelvo la palabra a Joe Liberatore para las palabras de clausura.
Bueno, gracias por su interés y apoyo a Kforce. Me gustaría expresar mi gratitud a cada Kforcer por sus esfuerzos, y a nuestros consultores y clientes por su confianza y fe al asociarse con Kforce y permitirnos el privilegio de servirles. Esperamos volver a hablar con ustedes después del tercer trimestre de 2026. Que tengan una buena noche.
Con esto concluye la llamada de hoy. Gracias por su asistencia. Ya pueden desconectarse.
Datos elaborados por La Dama del Dividendo a partir de múltiples fuentes financieras.