Buenos días y gracias por su espera. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del segundo trimestre de 2026 de Kadant. [Instrucciones del operador] Les informamos de que la conferencia de hoy está siendo grabada. Me gustaría ahora ceder la palabra al primer ponente de hoy, Michael McKenney, Vicepresidente Ejecutivo y CFO. Adelante, por favor.

Gracias, Loraine. Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026 de Kadant. Me acompaña hoy en la llamada Jeff Powell, nuestro Presidente y Chief Executive Officer. Antes de empezar, permítanme leer nuestra declaración de safe harbor.

Diversas observaciones que podamos realizar hoy sobre los planes y expectativas futuras de Kadant, así como sobre sus resultados financieros y operativos y sus perspectivas, son declaraciones prospectivas a efectos de las disposiciones de puerto seguro (safe harbor) en virtud de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres, tanto conocidos como desconocidos, que pueden causar que nuestros resultados reales difieran materialmente de dichas declaraciones prospectivas como consecuencia de diversos factores importantes, incluidos los detallados al principio de nuestra presentación de diapositivas y los analizados bajo el epígrafe Risk Factors en nuestro informe anual en el Formulario 10-K para el año fiscal finalizado el 3 de enero de 2026, y en las presentaciones posteriores ante la Securities and Exchange Commission. Además, cualquier declaración prospectiva que realicemos durante esta transmisión representa únicamente nuestras opiniones y estimaciones a fecha de hoy. Si bien podemos optar por actualizar las declaraciones prospectivas en algún momento en el futuro, renunciamos específicamente a cualquier obligación de hacerlo, incluso si nuestras opiniones o estimaciones cambian.

Durante esta transmisión, haremos referencia a algunas medidas financieras no GAAP. Estas medidas no GAAP no se han preparado de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La conciliación de las medidas financieras no GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables se incluye en nuestro comunicado de prensa de resultados del segundo trimestre y en las diapositivas presentadas en la transmisión y analizadas en la conferencia telefónica, las cuales están disponibles en la sección de Investors de nuestro sitio web en kadant.com. Por último, quiero señalar que cuando nos refiramos al beneficio por acción GAAP o EPS y al EPS ajustado en esta llamada, nos referimos a cada una de estas medidas calculadas sobre una base diluida.

Con esto, cedo la palabra a Jeff Powell, quien les ofrecerá una actualización sobre el negocio de Kadant y sus perspectivas futuras. Tras las palabras de Jeff, presentaré un resumen de nuestros resultados financieros del trimestre y, a continuación, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. ¿Jeff?

Gracias, Mike. Hola a todos. Gracias por acompañarnos esta mañana para revisar nuestros resultados del segundo trimestre y analizar nuestras perspectivas de negocio para la segunda mitad de 2026. Comenzaré revisando los aspectos más destacados del segundo trimestre. Obtuvimos resultados excelentes en el segundo trimestre a pesar de la continua debilidad en los mercados globales de bienes de equipo. En todos los segmentos operativos, la actividad comercial fue sólida, especialmente en nuestro negocio de aftermarket, incluso mientras nuestros clientes mantienen la cautela ante la evolución del entorno geopolítico.

A pesar de las incertidumbres, nuestro modelo de negocio sigue funcionando. Nuestra amplia base instalada genera ingresos recurrentes y rentables a través de actualizaciones de mantenimiento, piezas de posventa y una creciente demanda de servicios, a medida que nuestros clientes buscan maximizar la productividad y reducir los costes de producción. Esta dinámica fue evidente en todos los segmentos operativos durante el segundo trimestre y sigue siendo una fuente clave de estabilidad en los beneficios. Estamos observando una actividad de presupuestación y un compromiso comercial saludables, mientras que los principales vientos en contra siguen siendo los ciclos de aprobación de los clientes, el retraso en el lanzamiento de proyectos y la incertidumbre geopolítica.

La demanda general se mantuvo sólida en el segundo trimestre, y nuestra ejecución operativa y disciplina de costes permitieron alcanzar o superar las expectativas de rentabilidad. En un contexto de continua incertidumbre en la política comercial y tensiones geopolíticas, nuestro desempeño en el segundo trimestre fue especialmente notable. Quiero felicitar a nuestros equipos de ventas y operaciones de todo el mundo por su ejecución excepcional y sus sólidos resultados.

Pasamos ahora a la diapositiva 6. Me gustaría revisar nuestro desempeño financiero del segundo trimestre. Las reservas en el segundo trimestre aumentaron un 16% hasta alcanzar los $312 millones, impulsadas por las contribuciones de nuestras adquisiciones recientes y la fuerte demanda de piezas de repuesto. A pesar de que se retrasaron los nuevos pedidos de grandes proyectos de capital, nos alienta el hecho de que múltiples proyectos de gran envergadura que aún no se han lanzado formalmente se encuentran en etapas avanzadas. Los ingresos aumentaron un 23% hasta alcanzar la cifra récord de $313 millones. Si bien nuestros ingresos se beneficiaron de nuestras adquisiciones recientes, me complace informar que los ingresos orgánicos aumentaron un 8%, con todos los segmentos operativos logrando un crecimiento sólido.

El EBITDA ajustado alcanzó un récord de $68 millones, un 30% más que en el mismo periodo del año anterior. Nuestro EPS ajustado alcanzó un récord de $3.42, un 26% más en comparación con nuestro desempeño en el segundo trimestre de 2025.

Un flujo de caja sólido sigue siendo una característica importante de nuestro modelo de negocio. Durante el segundo trimestre, el flujo de caja operativo aumentó un 32 % en comparación con el mismo periodo del año pasado, situándose en 54 millones de dólares. El flujo de caja libre también fue saludable, alcanzando los 43 millones de dólares, un 17 % más.

La actividad en proyectos de capital se ha mantenido débil durante un periodo prolongado, como señalé anteriormente, pero esperamos una mejora en las tendencias de gasto de capital en la segunda mitad de 2026 y al entrar en 2027. La automatización industrial, las inversiones en modernización, la energía y la defensa, entre otros, siguen siendo importantes motores de crecimiento para nuestros negocios.

Proporcionaré más detalles al respecto cuando analice nuestros segmentos operativos, y empezaré con nuestro Flow Control. Como pueden ver en la diapositiva 7, nuestro segmento Flow Control ofreció un trimestre sólido a pesar de un entorno económico europeo extremadamente difícil. Tuvimos reservas sólidas en el segundo trimestre de 2026, un 11% más en comparación con el mismo periodo del año pasado, y nos beneficiamos de una fuerte demanda de posventa, mientras que las reservas de proyectos de capital, particularmente en North America, fueron superiores a lo esperado.

Los ingresos en el segundo trimestre aumentaron un 5% hasta alcanzar los $100 million, a pesar de que la menor actividad manufacturera en Europa lastró nuestros resultados. Nuestros ingresos de posventa alcanzaron un récord de $76 million, lo que representó el 76% de los ingresos totales. Nuestro margen de EBITDA ajustado se mantuvo relativamente estable en el 27.7%, a pesar de las condiciones mixtas del mercado.

De cara a la segunda mitad de 2026, esperamos que la demanda se mantenga constante a medida que avance el año. Aunque Europa se enfrenta a fuertes vientos en contra económicos, este segmento sigue beneficiándose de su exposición diversificada al mercado, mientras que el entorno de inversión en North America y Asia continúa mostrando signos de optimismo.

Nuestro segmento de Industrial Processing presentó excelentes resultados trimestrales a pesar de la incertidumbre actual en los mercados globales de capitales. Nuestro posicionamiento competitivo es sólido y nuestras recientes adquisiciones impulsaron los nuevos pedidos hasta los $136 million, un 29% más en comparación con el mismo periodo del año pasado. Los ingresos aumentaron hasta un récord de $144 million, con sólidas contribuciones tanto de las piezas de repuesto (aftermarket) como de los envíos de equipos de capital. Si bien las adquisiciones lideraron este crecimiento, nuestro crecimiento orgánico del 13% fue excelente.

El apalancamiento operativo de nuestras adquisiciones recientes contribuyó a la mejora del margen en este segmento. El EBITDA ajustado representó el 26.1% de los ingresos y alcanzó la cifra récord de $38 millones en el segundo trimestre.

De cara a la segunda mitad de 2026, creemos que la demanda de nuestras piezas de repuesto se mantendrá estable y que la actual debilidad del mercado en el negocio de capital se debe, en gran medida, a una cuestión de tiempos. Nos alienta que nuestra cartera de proyectos de capital siga creciendo y creemos que estos proyectos se acelerarán una vez que mejore la confianza económica.

Pasamos ahora a nuestro segmento de Material Handling. Tuvimos un buen desempeño en todo nuestro negocio, incluso cuando los clientes se mantienen cautelosos con respecto a los grandes gastos de capital. Al igual que en nuestros otros segmentos, las piezas de repuesto y el servicio posventa funcionaron bien durante el trimestre y contribuyeron a nuestros pedidos de $73 million. Este crecimiento se debió en gran medida a la sólida demanda de nuestra línea de productos de enfardadoras de alto rendimiento.

El sólido volumen de ingresos y una ejecución impecable permitieron que el EBITDA ajustado aumentara un 7%, alcanzando los $15 million. La actividad empresarial sigue siendo fuerte, con varios proyectos de capital de mayor envergadura actualmente en fase de negociación.

Según nuestro análisis de mercado, creemos que nuestros mercados de manipulación de materiales son estables y se espera una recuperación de la demanda de equipos de capital en 2027. El segmento mantiene una buena posición para el crecimiento a medida que mejora la conversión de proyectos, mientras que la continua actividad de posventa y servicios respalda los beneficios.

Las oportunidades de crecimiento siguen vinculadas a la demanda en los sectores de infraestructuras, minería, procesamiento de alimentos y reciclaje. Al concluir mis observaciones preparadas, quiero destacar lo satisfecho que estoy con nuestros equipos operativos mientras ejecutan sus iniciativas estratégicas para crear y capturar más valor.

Nuestro negocio ha seguido captando nuevos pedidos y ofreciendo resultados excepcionales a pesar de las prolongadas incertidumbres geopolíticas. Aunque la cautela de los clientes y la prolongación de los ciclos de aprobación están afectando a los tiempos de los proyectos de capital, creemos que la demanda se está posponiendo en lugar de perderse.

De cara a la segunda mitad de 2026, creemos que la demanda se fortalecerá en comparación con la primera mitad del año y que la debilidad en el gasto de capital global comenzará a repuntar. La actividad comercial sigue siendo saludable. Nuestra cartera de pedidos está creciendo y nuestra capacidad de ejecución, junto con nuestra sólida disciplina de costes, se refleja en todos los segmentos operativos.

Con esto, le cedo la palabra a Mike para que revise nuestro desempeño financiero del Q2 y nuestras perspectivas de orientación para el resto del año. ¿Mike?

Gracias, Jeff. Comenzaré con algunas métricas financieras clave de nuestro segundo trimestre. Los ingresos récord del segundo trimestre de 312.9 millones de dólares incluyeron unos ingresos récord por piezas de repuesto de 214.2 millones de dólares. Los ingresos orgánicos aumentaron un 8% en comparación con el segundo trimestre de '25, incluyendo un aumento del 23% en los ingresos orgánicos de capital.

Los ingresos récord impulsaron un aumento del beneficio bruto en el segundo trimestre, aunque con un margen bruto comparativamente más bajo. El margen bruto fue del 43.8% en el segundo trimestre de '26, lo que supone una caída de 210 puntos básicos en comparación con el 45.9% del segundo trimestre de '25. Nuestra combinación de ingresos por piezas de repuesto de mayor margen disminuyó hasta el 68%, frente al 71% del segundo trimestre de '25. Nuestro margen bruto fue inferior como resultado de una mayor proporción de ventas de capital y de la combinación de productos tanto en la categoría de repuestos como en la de capital. En el segundo trimestre nos beneficiamos de las devoluciones de aranceles, pero esto se vio compensado en gran medida por el impacto negativo de la amortización del beneficio adquirido y del inventario y beneficio diferido asociados a nuestra adquisición de Kadant Profil, tal como detallé en nuestra última conferencia de resultados.

Para refrescar la información, Kadant Profil ha sido proveedor durante mucho tiempo de varias unidades de negocio de Kadant y una parte significativa de sus ingresos, aproximadamente el 50%, son ahora ingresos intercompañía bajo Kadant. El beneficio asociado generado por esta actividad intercompañía se reconoce en los resultados de Kadant, pero el momento de dicho reconocimiento depende de cuándo se venda el producto subyacente al cliente externo. Nuestras unidades de negocio de Kadant disponían de inventario a la fecha de adquisición que debe consumirse antes de que se pueda reconocer el beneficio relacionado con la actividad posterior a la adquisición. Estimamos que el resto del año será necesario para agotar el inventario restante de la fecha de adquisición.

Los gastos de SG&A se gestionaron adecuadamente y, como porcentaje de los ingresos, disminuyeron al 26,1% en el segundo trimestre de '26, frente al 29% del mismo periodo del año anterior. Los gastos de SG&A aumentaron 7,7 millones de dólares, o un 10%, hasta alcanzar los 81,6 millones de dólares en el segundo trimestre de '26, en comparación con los 73,9 millones de dólares del segundo trimestre de '25. Este incremento incluye un gasto de SG&A incremental de 7,9 millones de dólares relacionado con nuestras adquisiciones.

Nuestro BPA GAAP aumentó un 24% hasta los $2.75 en el segundo trimestre, y nuestro BPA ajustado aumentó un 26% hasta un récord de $3.42. Este crecimiento se atribuyó a mayores ingresos orgánicos y a un mejor desempeño de nuestras adquisiciones. El BPA ajustado del segundo trimestre de '26 superó el límite superior de nuestro rango de previsiones en $0.44, debido en gran medida a menores gastos operativos y a un rendimiento de las adquisiciones mejor de lo previsto.

Este sólido desempeño contribuyó a un EBITDA ajustado récord y a un fuerte flujo de caja durante el trimestre, lo cual analizaré con más detalle en la siguiente diapositiva. El EBITDA ajustado aumentó un 30% hasta alcanzar la cifra récord de $68.1 millones, en comparación con los $52.4 millones del segundo trimestre de '25, debido al sólido rendimiento de nuestro segmento Industrial Processing. Como porcentaje de los ingresos, el EBITDA ajustado fue del 21.8% frente al 20.5% del segundo trimestre de '25.

Tal como se muestra en el gráfico, nuestro flujo de caja de $53.5 million aumentó significativamente en comparación con el primer trimestre de '26 y creció un 32% respecto al segundo trimestre de '25. Nuestros gastos de capital aumentaron a $10.9 million en el segundo trimestre de '26, frente a los $4 million del periodo anterior, debido en parte a la compra de una planta de fabricación que anteriormente era alquilada. Tras excluir los gastos de capital, el flujo de caja libre aumentó un 17% hasta alcanzar los $42.6 million en comparación con el segundo trimestre de '25.

Permítanme pasar ahora a nuestros resultados de EPS del trimestre. Nuestro EPS ajustado aumentó 0,71 $, pasando de 2,71 $ en el segundo trimestre del '25 a 3,42 $ en el segundo trimestre del '26. Esto incluyó incrementos de 0,67 $ debido a mayores ingresos, 0,52 $ procedentes de nuestras adquisiciones, excluyendo los costes de endeudamiento asociados, y 0,01 $ debido a un menor gasto por intereses no controladores. Estos incrementos se vieron parcialmente compensados por 0,23 $ debido a un menor porcentaje de margen bruto, 0,12 $ debido a un mayor gasto por intereses, 0,08 $ por un mayor tipo impositivo efectivo y 0,06 $ por mayores gastos operativos. En conjunto, incluido en todas las categorías que acabo de mencionar, hubo un efecto favorable por la conversión de moneda extranjera de 0,05 $ en el segundo trimestre del '26 en comparación con el segundo trimestre del año pasado.

Observando nuestras métricas de liquidez en la diapositiva 15. Nuestros días de conversión de efectivo disminuyeron a 133 al cierre del segundo trimestre de '26, en comparación con los 147 al cierre del primer trimestre de '26. El capital de trabajo como porcentaje de los ingresos fue del 19.3% en el segundo trimestre de '26, frente al 17.7% en el segundo trimestre de '25, debido a la falta de un año completo de ingresos de nuestras adquisiciones más recientes. Si se excluye el impacto de la adquisición de este cálculo, sería del 17.4%, lo que se sitúa ligeramente por debajo del segundo trimestre de '25.

Nuestra deuda neta, es decir, la deuda menos el efectivo, fue de 373 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que supone un incremento secuencial de 129 millones de dólares. Endeudamos 181,8 millones de dólares para financiar nuestra reciente adquisición y reembolsamos 29,8 millones de dólares en el segundo trimestre. Nuestro ratio de apalancamiento, calculado de acuerdo con nuestro contrato de crédito, aumentó a 1,72 al cierre del segundo trimestre de '26, frente al 1,27 del trimestre anterior. Al cierre del segundo trimestre de '26, disponíamos de 249 millones de dólares de capacidad de endeudamiento bajo nuestra línea de crédito revolvente y otros 200 millones de dólares adicionales de capacidad de endeudamiento no comprometida.

A continuación, revisaré nuestras previsiones para '26. Nuestros ingresos récord en el segundo trimestre y los sólidos ingresos de capital orgánico han mejorado nuestras perspectivas. Como resultado, vamos a modificar nuestras previsiones para el año. Estamos elevando nuestra previsión de ingresos para todo el ejercicio de '26 a un rango de entre $1.190 billion y $1.210 billion, revisado desde nuestra previsión anterior de entre $1.178 billion y $1.203 billion. Esperamos un EPS ajustado de entre $12.43 y $12.68 en '26, revisado desde nuestra previsión anterior de entre $12.33 y $12.68. Nuestra previsión de EPS ajustado excluye $2.17 de gastos por amortización de intangibles y $0.48 de costes relacionados con adquisiciones. Mantenemos la cautela con nuestras perspectivas para el resto de '26.

Aunque la demanda de piezas de repuesto se mantiene sólida, seguimos observando incertidumbre en relación con los plazos de los proyectos de capital. Los conflictos geopolíticos y el impacto resultante en los costes de los insumos están provocando que nuestros clientes adopten un enfoque más cauteloso. La demanda de presupuestos por parte de los clientes sigue siendo saludable con muchos proyectos activos, pero el tiempo transcurrido entre la solicitud de presupuesto y el pedido es mayor.

Nuestra previsión de ingresos para el tercer trimestre de '26 es de entre 297 millones de dólares y 307 millones de dólares, y nuestra previsión de EPS ajustado para el tercer trimestre es de entre 2,90 dólares y 3 dólares, lo que excluye 0,55 dólares de gastos por amortización de intangibles y 0,07 dólares de costes relacionados con adquisiciones. La previsión para '26 incluye los siguientes supuestos: márgenes brutos del 44% al 44,5%, gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) como porcentaje de los ingresos del 27,2% al 27,7%, gastos por intereses netos de entre 19,5 millones de dólares y 20 millones de dólares, un tipo impositivo del 27,8% al 28,3%, gastos de depreciación de entre 28 millones de dólares y 28,5 millones de dólares y gastos por amortización de intangibles, que ahora sumamos de nuevo a nuestro cálculo de EPS ajustado, de aproximadamente 34 millones de dólares.

Con esto concluyo mi revisión de los estados financieros y ahora cedo la palabra de nuevo a la operadora para nuestra sesión de preguntas y respuestas. ¿Loraine?