Buenas tardes a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica de Jamieson Wellness para analizar los resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo 2025. [Instrucciones del operador] Se les informa de que no está permitida la reproducción total o parcial de esta llamada sin la autorización por escrito de la compañía. Les recordamos que la llamada de hoy está siendo grabada. En la llamada de hoy por parte de la dirección se encuentran Michael Pilato, Presidente y Chief Executive Officer, y Christopher Snowden, Chief Financial Officer.

Antes de ceder la palabra al Sr. Pilato, quisiera señalar que esta tarde se ha publicado un comunicado de prensa con los resultados financieros del cuarto trimestre de la compañía, y pueden encontrar una copia de dicho comunicado en la sección de Investor Relations del sitio web de la empresa.

Tenga en cuenta que las declaraciones preparadas que se leerán a continuación contienen declaraciones prospectivas, y la dirección podría realizar declaraciones prospectivas adicionales en respuesta a sus preguntas. Estas declaraciones no garantizan el rendimiento futuro y, por lo tanto, no se debe depositar una confianza indebida en ellas. Le remitimos a todos los factores de riesgo incluidos en el comunicado de prensa de Jamieson emitido esta tarde y en las presentaciones ante los Canadian Securities Administrators para un análisis más detallado de los factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de dichas proyecciones y de cualquier declaración prospectiva. La compañía no asume obligación alguna de corregir o actualizar públicamente las declaraciones prospectivas realizadas durante la presentación para reflejar eventos o circunstancias futuras, excepto en la medida en que sea requerido por las leyes de valores aplicables.

Por último, nos gustaría recordar a los oyentes que la compañía puede hacer referencia a ciertas medidas financieras no conformes con las NIIF durante esta teleconferencia. Se incluyó una conciliación de estas medidas financieras no conformes con las NIIF en el comunicado de prensa emitido por la compañía hoy mismo. Asimismo, tengan en cuenta que, a menos que se indique lo contrario, todas las cifras analizadas hoy están expresadas en dólares canadienses y, en ocasiones, se redondean al millón más cercano. Cedo ahora la palabra al Sr. Pilato para comenzar. Adelante, señor.

Gracias. Buenas tardes a todos y gracias por unirse a esta llamada para analizar nuestros resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025. 2025 fue otro año sólido para Jamieson Wellness, caracterizado por una ejecución constante en nuestros mercados principales y un crecimiento de casi el 16% en nuestro negocio de marcas propias. Los ingresos consolidados crecieron un 12%, respaldados por una expansión significativa del margen bruto y un mayor crecimiento de doble dígito en el EBITDA ajustado y en el flujo de caja operativo. Ese impulso continuó también durante el cuarto trimestre, liderado por un crecimiento del 17% en nuestro segmento Jamieson Brands.

Permítanme ahora abordar nuestros mercados clave. China volvió a ser un motor principal de crecimiento en 2025, con unos ingresos superiores al 56%, superando al mercado general de VMS en el país por un factor de 4. Ese rendimiento fue impulsado por un marketing de resultados altamente eficaz y por sólidos avances en las métricas de reconocimiento de marca y conversión de compra en todas las principales plataformas digitales. A lo largo del año, las tasas de conversión de reconocimiento de marca a prueba aumentaron un 57%, y las tasas de conversión de prueba a comprador habitual crecieron un 81%. El mensaje clave aquí es que nuestras inversiones están dando sus frutos, y lo estamos viendo reflejado en nuestras métricas de salud de marca y de tasa de repetición. Si bien lo digital sigue siendo el motor de crecimiento en China, también estamos viendo que la fortaleza de nuestra marca se traslada a las tiendas físicas, lo que demuestra la plataforma más amplia que estamos construyendo en ese importante mercado.

Youtheory registró un crecimiento de ingresos de dos dígitos en el ejercicio completo, impulsado por el éxito de nuestra nueva estrategia de comercialización de e-commerce y un fuerte consumo en los canales tradicionales. Observamos un sólido rendimiento gracias a la innovación en categorías de alto crecimiento, como el apoyo para el estrés y la energía, así como una mejora continua en la distribución en los principales minoristas. En conjunto, estos factores refuerzan la presencia y el posicionamiento de la marca en uno de nuestros mercados con mayor potencial.

En Canadá, seguimos superando el ritmo del mercado con unos ingresos que han crecido casi un 6% este año, impulsados por un consumo aún más fuerte gracias a nuestra campaña de marketing centrada en la calidad. La innovación también ha contribuido de manera significativa, con nuevos productos y formatos que siguen marcando tendencia, resonando con los consumidores y reforzando nuestra posición de liderazgo en nuestro mercado local.

Nuestro negocio internacional ha vuelto a presentar un año sólido, con unos ingresos en 2025 que han crecido un 24%, un rendimiento especialmente notable en Oriente Medio, Europa y el Caribe. Nuestra campaña de calidad canadiense, lanzada a nivel mundial, junto con la innovación relevante a nivel local, sigue impulsando la prueba del producto, el crecimiento de la categoría y un compromiso más profundo del consumidor con la marca Jamieson.

En todos nuestros mercados clave, la innovación sigue siendo una parte importante de nuestro crecimiento. Nos centramos en estados de necesidad como la inmunidad, el sueño, el estrés y la energía, y estamos lanzando formatos e ingredientes que reflejan la dirección en la que se mueve el consumidor, aprovechando al mismo tiempo nuestra plataforma global para escalar rápidamente conceptos ganadores en distintas geografías. Esa capacidad de combinar el conocimiento del consumidor global con la ejecución local constituye una ventaja competitiva significativa para nosotros.

De cara a 2026, esperamos otro año de fuerte crecimiento de nuestras marcas, aprovechando el impulso que hemos generado. Vemos un margen de crecimiento significativo por delante en China a medida que nuestra base de consumidores continúa expandiéndose. En los U.S., nos centramos en acelerar el crecimiento digital y del e-commerce, así como en seguir innovando en categorías de alto potencial. En Canada, seguiremos apostando por nuestra estrategia basada en la calidad y la innovación para reforzar nuestro liderazgo en el mercado. Y a nivel internacional, vemos oportunidades continuas mediante mejoras en la distribución e innovación localmente relevante en nuestros mercados prioritarios. En conjunto, estos factores nos dan confianza en nuestra capacidad para ofrecer otro año de sólido crecimiento de ingresos y beneficios en 2026. Dicho esto, le cedo la palabra a Chris para que les detalle los datos financieros.

Gracias, Mike, y buenas tardes a todos. En el cuarto trimestre, los ingresos consolidados aumentaron un 13,4% hasta alcanzar los $277.7 million, impulsados por el fuerte crecimiento en nuestro segmento Jamieson Brands, compensado parcialmente por los descensos previstos en los socios estratégicos. Jamieson Brands creció un 17,1% hasta los $237.4 million, mientras que los ingresos de los socios estratégicos disminuyeron un 4,4%. Dentro de Jamieson Brands, logramos un crecimiento en cada uno de nuestros mercados clave. En China, los ingresos subieron un 43,9%, impulsados principalmente por el éxito del marketing de resultados, la innovación que genera crecimiento y la lealtad a la marca en todas nuestras principales plataformas digitales.

En EE. UU., youtheory creció un 20,2%, impulsado por la innovación, junto con un sólido y continuo consumo en el e-commerce y el crecimiento en nuestros canales tradicionales. En Canadá, los ingresos aumentaron un 5,5%, lo que refleja un fuerte consumo por parte de los consumidores impulsado por nuestras campañas de marketing centradas en la calidad y la innovación. Los ingresos internacionales aumentaron un 39,2%, reflejando un fuerte consumo y un crecimiento orgánico en todos los principales mercados, liderados por Oriente Medio. En Jamieson Brands, el beneficio bruto aumentó un 19,7% o 18,6 millones de dólares, y el margen bruto normalizado aumentó 90 puntos básicos hasta el 47,6%, reflejando el beneficio del mix de marcas y la escala en China.

Los ingresos en Strategic Partners reflejaron la disminución prevista del 4,4 % o 1,9 millones de dólares en el trimestre, afectada por una reducción de la actividad y el calendario de incorporación de nuevos clientes, así como por contratos relacionados con la incertidumbre sobre el comercio y los aranceles. El beneficio bruto de Strategic Partner disminuyó un 2,4 % en el trimestre, debido a menores volúmenes. El margen de beneficio bruto aumentó 30 puntos básicos, impulsado principalmente por la combinación de clientes y productos. En el trimestre, el beneficio bruto consolidado aumentó 18,5 millones de dólares hasta alcanzar los 118,7 millones de dólares, debido principalmente al aumento de los ingresos de marca y al incremento de los márgenes, compensado parcialmente por la disminución de los ingresos de los socios estratégicos.

El margen de beneficio bruto aumentó 180 puntos básicos debido a una mayor proporción de crecimiento en Jamieson Brands y a un mayor crecimiento en China, lo que afectó a la combinación geográfica. Los gastos de SG&A aumentaron un 20% o 9,8 millones de dólares en el trimestre. Este incremento refleja las inversiones en marketing de resultados, particularmente en China, la compensación variable y el gasto continuo para dar soporte a nuestra infraestructura global. Los costes específicos de 2,7 millones de dólares en el trimestre se compusieron principalmente de honorarios legales y profesionales relacionados con la diligencia debida para una posible adquisición que, en última instancia, no cumplió con nuestros muy altos estándares de inversión.

El beneficio operativo disminuyó un 0,02%, impulsado por el aumento de los ingresos y el beneficio bruto, compensado por las inversiones en marketing y los costes legales y otros costes no operativos relacionados con adquisiciones. Sobre una base normalizada, el beneficio operativo aumentó un 13,3% hasta alcanzar los $60.4 millones en el trimestre. El margen operativo normalizado fue del 21,8%, lo cual fue consistente con el Q4 2024. El EBITDA ajustado aumentó un 13,7% o $8.1 millones en el trimestre, y el margen de EBITDA ajustado fue consistente con el año anterior, situándose en el 24,3%. El beneficio neto fue de $37.6 millones y el beneficio neto ajustado aumentó $3.9 millones hasta los $38.5 millones.

El beneficio por acción diluido ajustado fue de $0.90, lo que supone un incremento respecto al año anterior. Pasando a nuestro balance y flujo de caja, generamos $31.9 millones en efectivo proveniente de las operaciones en el cuarto trimestre, frente a los $37.8 millones del año pasado. El efectivo de las operaciones antes del capital de trabajo fue $12.9 millones superior al del Q4 2024, lo que refleja unos beneficios subyacentes más sólidos. Esto se vio compensado por un aumento de $18.8 millones en la inversión en capital de trabajo, impulsado por niveles de inventario preliminarmente más altos para respaldar el crecimiento y mitigar los riesgos relacionados con los aranceles y la congestión portuaria.

Al cierre del ejercicio, disponíamos de 126.6 millones de dólares en efectivo y líneas de crédito operativas disponibles. Continuamos devolviendo capital a nuestros accionistas tanto en el trimestre como durante todo el año. En el cuarto trimestre, recompramos 53780 acciones ordinarias para su cancelación bajo nuestro programa NCIB por una contraprestación total de 18.1 millones de dólares y un precio medio de 34.05 dólares. Durante todo el año, recompramos casi 1.2 millones de acciones ordinarias por un total de 37.9 millones de dólares a un precio medio por acción de 32.39 dólares. Pagamos dividendos totales por un importe aproximado de 37.2 millones de dólares.

Hoy hemos anunciado un dividendo de $0.23 por acción ordinaria declarado el 26 de febrero de 2026, lo que supone un total agregado de $9.5 millones. El dividendo se pagará el 16 de marzo a los accionistas ordinarios registrados al 6 de marzo. Pasando a nuestras perspectivas para 2026, a nivel consolidado, esperamos unos ingresos de entre $895 millones y $935 millones, lo que representa un crecimiento de entre el 9% y casi el 14%. Con ello, prevemos que los ingresos de Jamieson Brands se sitúen entre $790 millones y $820 millones, lo que supone un crecimiento de aproximadamente el 9% al 13%.

Por regiones, prevemos un crecimiento de los ingresos en China del 20% al 30%, un crecimiento de los ingresos en U.S. del 14% al 19% en dólares estadounidenses, un crecimiento de los ingresos en Canada del 4% al 6% y un crecimiento de los ingresos internacionales del 10% al 15% en dólares estadounidenses. También esperamos que los ingresos de Strategic Partner vuelvan a crecer en 2026, con un incremento de entre el 10% y el 20%. Desde una perspectiva de rentabilidad, para 2026, prevemos un EBITDA ajustado consolidado de entre $174 million y $181 million, lo que representa un crecimiento de entre el 9% y el 13.4%, manteniendo los márgenes de EBITDA ajustado en aproximadamente un 19.4%.

También esperamos un beneficio por acción diluido ajustado de entre $2.08 y $2.21, lo que refleja un crecimiento de entre el 12.5% y el 19.5%. Desde la perspectiva de la caja, esperamos generar entre $120 millones y $130 millones de flujo de caja operativo antes de variaciones en el capital circulante, lo que representa un crecimiento de entre el 9% y el 19%. Prevemos que el capital circulante aumente entre $25 millones y $35 millones, lo que refleja una menor inversión en 2025, el crecimiento organizacional y el impacto de los aranceles en nuestra cadena de suministro.

Se espera que los gastos de capital sean de aproximadamente $20 million para respaldar el mantenimiento de nuestras operaciones e impulsar la eficiencia, incluyendo inversiones alineadas con nuestros objetivos de sostenibilidad. En general, el cuarto trimestre culminó un año muy sólido para Jamieson Wellness. Logramos un desempeño financiero sólido y continuamos invirtiendo para el crecimiento, cerrando 2025 con un balance fuerte y una perspectiva clara para 2026. Dicho esto, le devuelvo la palabra a Mike.

Gracias, Chris. Al hacer una retrospectiva del año completo, lo que más destaca es la solidez y la resiliencia de la base que hemos construido, reforzada en 2025 por la implementación exitosa de nuestro nuevo sistema SAP, que da soporte a nuestra sede global en Canadian y a tres plantas de fabricación. En todos nuestros mercados, los consumidores eligen nuestras marcas con mayor frecuencia, vuelven a nosotros más a menudo y responden a la innovación que estamos impulsando con productos globalmente consistentes y localmente relevantes, respaldados por la confianza que hemos generado durante más de un siglo. Esto se puede observar en la consistencia de nuestra ejecución a lo largo de 2025 y en el impulso con el que nos dirigimos hacia 2026.

Las vitaminas, los minerales y los suplementos no son una categoría discrecional. Son un producto básico en la vida de las personas. La categoría ya estaba creciendo antes del COVID, creció durante el COVID y continuó creciendo durante uno de los periodos inflacionarios más difíciles de la generación. No hay ninguna categoría en CPG en la que prefiriera estar. Y, dentro de ella, estamos bien posicionados para seguir creciendo y operando de manera eficaz en cualquier entorno que se nos presente.

De cara al futuro, nos centramos en escalar lo que está funcionando, profundizar nuestras relaciones con los consumidores, asegurar que nuestra distribución refleje dónde quieren comprar, avanzar en nuestra línea de innovación en los principales estados de necesidad y presentarnos con la misma calidad y confianza que siempre ha diferenciado a nuestras marcas. Tenemos una estrategia clara, una fuerte demanda en nuestros mercados principales y un equipo que continúa ejecutando con disciplina.

En 2026, con una previsión de ingresos superior a los 900 millones de dólares, estamos dando el siguiente paso para alcanzar nuestro objetivo de superar los 1.000 millones de dólares en ventas. Nada de esto sería posible sin nuestra gente. Su compromiso con nuestro propósito de inspirar vidas mejores cada día es lo que impulsa este negocio. Estoy increíblemente orgulloso de su trabajo y agradecido por la pasión y la colaboración que aportan a nuestros consumidores y a nuestra empresa cada día. Gracias por acompañarnos esta tarde y por su continuo apoyo a Jamieson Wellness. Ahora abriremos la línea para preguntas.