Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026 de Johnson & Johnson. Todos los participantes estarán en modo de solo escucha hasta la sesión de preguntas y respuestas de la conferencia.

Esta llamada está siendo grabada. Si alguien tiene alguna objeción, puede desconectarse en este momento. Si experimenta cualquier dificultad técnica durante la conferencia, puede pulsar 0 para comunicarse con el operador. Ahora cederemos la conferencia de llamadas a Johnson & Johnson. Pueden comenzar.

Hola a todos. Soy Ryan Koors, Vicepresidente de Relaciones con Inversores de Johnson & Johnson. Bienvenidos a la revisión de los resultados de negocio de nuestra empresa para el tercer trimestre de 2026 y nuestras perspectivas financieras para el año completo. Primero, algunos detalles logísticos. Como recordatorio, la presentación de hoy y los cronogramas asociados están disponibles en la sección de Relaciones con Inversores del sitio web de Johnson & Johnson en investor.jnj.com.

Tengan en cuenta que esta presentación contiene declaraciones prospectivas sobre, entre otras cosas, el futuro desempeño operativo y financiero de la empresa, su posición en el mercado y su estrategia de negocio. Se les advierte que no confíen en estas declaraciones prospectivas, las cuales se basan en las expectativas actuales de eventos futuros utilizando la información disponible a la fecha de esta grabación. Están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres que pueden hacer que los resultados reales de la empresa difieran materialmente de los proyectados. La descripción de estos riesgos, incertidumbres y otros elementos puede encontrarse en nuestras presentaciones ante la SEC, incluyendo nuestro Formulario 10-K de 2025, que está disponible en investor.jnj.com y en el sitio web de la SEC. Además, varios de los productos y compuestos analizados hoy se están desarrollando en colaboración con socios estratégicos con licencias de otras empresas. Esta diapositiva reconoce esas relaciones.

Pasando a la agenda de hoy, Joaquin Duato, nuestro presidente y CEO, analizará nuestro desempeño comercial y los motores de crecimiento. Luego, revisaré las ventas del tercer trimestre y los resultados de pérdidas y ganancias. Joe Wolk, nuestro CFO, cerrará compartiendo una visión general de nuestras prioridades de asignación de capital y las previsiones actualizadas para 2026. Tom Cavanaugh, Vicepresidente Ejecutivo, Presidente Mundial de Innovative Medicine, John Reed, Vicepresidente Ejecutivo de Investigación y Desarrollo de Innovative Medicine y Timothy Schmid, Vicepresidente Ejecutivo, Presidente Mundial de MedTech, se unirán a nosotros para la sesión de preguntas y respuestas. Para asegurar que dediquemos tiempo suficiente para responder a sus preguntas, prevemos que la transmisión web durará aproximadamente 60 minutos. Con eso, cederé la llamada a Joaquin.

Gracias, Ryan, y buenos días a todos. Nuestro sólido desempeño en el tercer trimestre refuerza nuestra confianza en que 2026 será un año de crecimiento acelerado e impacto para Johnson & Johnson. En el tercer trimestre, informamos un crecimiento de las ventas operativas del 6%, por encima del consenso de los analistas. Y un mayor crecimiento secuencial en comparación con el segundo trimestre.

Con 6 áreas de enfoque estratégico —oncología, inmunología, neurociencia, cirugía cardiovascular—, estamos liderando en áreas de mayor necesidad médica donde la innovación puede marcar la mayor diferencia para los pacientes. Nuestra poderosa combinación de medicina innovadora y experiencia en tecnología médica fortalece nuestra competitividad. 29 de nuestros productos y plataformas generan ahora al menos $1 billion en ventas anuales.

Nuestra cartera comercializada sigue rindiendo bien. Nuestros lanzamientos están ganando una tracción significativa y estamos avanzando en nuestra nueva cartera de productos que sostendrá nuestro crecimiento durante la próxima década. Con ventas en el trimestre de más de $25 billion, estamos en camino a cumplir con nuestras previsiones y superar los $100 billion en ingresos anuales por primera vez en los 140 años de historia de nuestra empresa. A medida que avanzamos con nuestra cartera diferenciada y nuestra cartera de productos, tenemos un camino claro hacia un crecimiento de dos dígitos para finales de la década.

En Innovative Medicine, logramos un crecimiento de las ventas operativas del 7.9% con 8 marcas creciendo con dos dígitos. Comencemos con la oncología. Estamos progresando para redefinir la atención, pasando del tratamiento a la cura. En el tercer trimestre, nuestro negocio de oncología creció aproximadamente un 17%. Nuestra cartera y cartera de productos de mieloma múltiple no tienen rival, con el 80% de los pacientes recibiendo una terapia de Johnson & Johnson como parte de su proceso de tratamiento.

Continuamos fortaleciendo el cuerpo de evidencia que respalda nuestras terapias de mieloma múltiple y regímenes combinados lanzados recientemente. Los nuevos resultados de la Fase 3 anunciados en julio demostraron que la combinación de Gvali más Talvay redujo el riesgo de progresión de la enfermedad o muerte en un 89% ya en la segunda línea de tratamiento.

En tumores sólidos, las ventas de RYBREVANT aumentaron un 64%, lo que refleja su fortaleza en el cáncer de pulmón. Y para finales de año, esperamos recibir la aprobación de la FDA de EE. UU. para RYBREVANT Faspro en cáncer avanzado de cabeza y cuello, una enfermedad con necesidades médicas no cubiertas significativas.

En el cáncer de vejiga, INLEXZO ha surgido rápidamente como líder del mercado en cuota de nuevos pacientes, solo 1 año después de su lanzamiento. Casi 1 de cada 3 pacientes elegibles comenzó un régimen con INLEXZO en el tercer trimestre, demostrando su papel creciente en la transformación del cuidado en la enfermedad no invasiva no muscular de alto riesgo.

Durante el trimestre, también invertimos para reforzar nuestra cartera de oncología. Completamos nuestra adquisición de Firefly Bio, añadiendo una prometedora nueva plataforma de conjugados de anticuerpos degradadores que se dirige a los impulsores de cánceres difíciles de tratar, incluido KRAS. Nuestra ambición es convertirnos en la empresa de oncología número 1 para 2030, con ventas proyectadas que superarán los $50 billion

Pasando a la inmunología, estamos construyendo sobre nuestro legado de 25 años para impulsar una innovación líder en la industria para los pacientes.

Tremfya generó un crecimiento excepcional de ventas del 68% en el trimestre, reflejando un fuerte impulso en todas sus indicaciones. En EE. UU., es ahora el inhibidor de IL-23 número 1 en cuota de nuevos pacientes para la enfermedad de Crohn, la colitis ulcerosa y la artritis psoriásica. Y seguimos generando evidencia que refuerza la diferenciación clínica de Tremfya basada en el estudio fundamental STARS; Tremfya es el primer y único inhibidor de IL-23 en demostrar resultados positivos en ensayos clínicos de enfermedades axiales, incluyendo una mejora significativa en el dolor espinal, la rigidez y la inflamación en pacientes con artritis psoriásica. Este impulso refuerza nuestra convicción en Tremfya como una medicina fundamental en enfermedades inflamatorias intestinales y psoriásicas, y nuestra creencia en que puede convertirse en una franquicia de más de $10 billion.

ICOTYDE, nuestro primer péptido oral dirigido para la psoriasis en placas, sigue superando los lanzamientos recientes de la competencia. Más de 20 mil pacientes han iniciado la terapia a través de casi 9 mil prescriptores desde el lanzamiento de ICOTYDE en los U.S. Seguimos progresando con fuerza en el acceso comercial, ya que ICOTYDE está ahora cubierto ampliamente en todos los planes nacionales.

También este trimestre, IMDEE fue aprobado como el primer tratamiento avanzado específicamente para la anemia hemolítica autoinmune cálida, una enfermedad rara y potencialmente mortal que causa anemia grave y fatiga. Esta nueva indicación se basa en el impulso de IMDEE en la miastenia gravis generalizada. Y refleja su amplio potencial en las enfermedades por autoanticuerpos. Y seguimos buscando terapias de próxima generación; en julio, anunciamos una colaboración con Cell BioMedicines para avanzar en enfoques CAR T in vivo para enfermedades mediadas por el sistema inmunitario.

A continuación, en neurociencia, aspiramos a transformar el futuro de la salud cerebral abordando trastornos complejos del sistema nervioso. Hoy, somos el líder definitivo en neuropsiquiatría. CAPLYTA alcanzó $1 billion en ventas en lo que va del año, convirtiéndola en nuestra plataforma número 29 de mil millones de dólares. Impulsado por una fuerte adopción como tratamiento adyuvante para el trastorno depresivo mayor, CAPLYTA es ahora la terapia oral de marca de más rápido crecimiento en este espacio. Y el mes pasado, presentamos datos fundamentales de la Fase 3 que mostraron que CAPLYTA mejoró de manera significativa y rápida los síntomas de la manía bipolar.

SPRAVATO también registró un crecimiento impresionante del 36% este trimestre, lo que refleja una fuerte demanda en la depresión resistente al tratamiento.

Ahora pasemos a medtech, donde logramos un crecimiento de las ventas operativas del 2.5% en el tercer trimestre. Aunque no cumplimos con nuestras expectativas para el segmento, nuestra convicción en nuestra dirección futura no ha cambiado. Comenzando con el área cardiovascular, seguimos invirtiendo en la recuperación cardíaca, la restauración circulatoria y los trastornos del ritmo cardíaco para abordar la principal causa de muerte a nivel mundial. Este fue otro trimestre sólido para Shockwave, nuestro negocio de restauración circulatoria, que creció un 17%. El lanzamiento global en curso de Shockwave C2 Aero continúa ampliando el alcance de nuestras plataformas de litotricia intravascular.

VARIPULSE, nuestra plataforma de ablación por campo pulsado, alcanzó un hito importante este trimestre con más de 100 mil pacientes con AFib tratados en todo el mundo. VARIPULSE Pro, que ofrece una velocidad de ablación 5 veces más rápida, ha sido muy bien recibida en Europa, donde está impulsando un crecimiento de dos dígitos. Y justo la semana pasada, recibimos la aprobación para VARIPULSE Pro en Japón.

Con la creciente experiencia clínica, estamos observando beneficios diferenciados de VARIPULSE. En un análisis retrospectivo reciente, VARIPULSE demostró un riesgo un 68% menor de eventos cardíacos adversos en comparación con una plataforma de ablación por campo pulsado de la competencia. Y en la recuperación cardíaca, aunque physician select siguió afectando el rendimiento de Abiomed, mantenemos la confianza en la tecnología y nos centramos en apoyar una selección adecuada de pacientes.

En cirugía, estamos preparados para dar forma a la próxima era de la atención a través de la robótica, la innovación digital y la instrumentación avanzada. En julio, la FDA de EE. UU. otorgó la autorización de novo para OCAVA, el primer sistema robótico de tejidos blandos estable e integrado del mundo. Esta es 1 de las innovaciones en tecnología médica más significativas que lanzaremos al mercado en esta década.

La arquitectura única de Ottava, sus funciones automatizadas y sus instrumentos robóticos de próxima generación ayudan a satisfacer las necesidades de los cirujanos en cuanto a espacio en el quirófano y mejores flujos de trabajo quirúrgicos. Su conexión con nuestro ecosistema digital abierto, Polyphonic, convierte los datos de los procedimientos en información procesable para los médicos. Ya hemos firmado nuestro primer cliente comercial para OTTAVA y estamos progresando en nuestro programa de desarrollo. Nuestro ensayo de exención de dispositivo de investigación ya está en marcha en la reparación de hernias inguinales, con planes futuros para la expansión de indicaciones en urología y ginecología.

Finalmente, en visión, estamos avanzando en la salud ocular de por vida para brindar una mejor vista a más de 40 million personas cada año. El reciente lanzamiento en EE. UU. de TECNIS PureSee fortaleció aún más nuestra cartera de lentes intraoculares. Durante el trimestre, TECNIS PureSee y Technis Odyssey superaron 1 million de implantes en todo el mundo, lo que refleja la continua adopción por parte de los cirujanos y nuestro liderazgo en soluciones de visión personalizadas. También recibimos el marcado CE para las lentes reutilizables de 2 semanas ACUVUE OASYS MAX, ampliando nuestra cartera ACUVUE en Europa.

En general, los sólidos resultados de este trimestre demuestran el impacto de las decisiones que hemos tomado para construir una base para un crecimiento duradero. Hemos depurado nuestra cartera para centrarnos en la innovación con el mayor potencial para cambiar vidas. Hemos demostrado nuestra capacidad para crecer a pesar de una pérdida significativa de exclusividad. Nuestras inversiones estratégicas en áreas de alto crecimiento están dando resultados. Y nuestro motor de innovación continúa impulsando avances para los pacientes. Es por eso que tenemos la confianza para decir que terminaremos 2026 con fuerza y que 2027 será un año aún mejor para Johnson & Johnson. Ahora devolveré la llamada a Ryan.

Gracias, Joaquin. Pasando a nuestros resultados financieros. A menos que se indique lo contrario, los porcentajes citados representan los resultados operativos. Y, por lo tanto, excluyen el impacto de la conversión de divisas.

Empezando con los resultados de ventas del tercer trimestre de 2026. Las ventas mundiales fueron de $25.4 billion para el trimestre, con un aumento del 6%. El crecimiento en EE. UU. fue del 9.1%, y del 1.8% fuera de EE. UU. Las adquisiciones y desinversiones tuvieron un impacto neto negativo en el crecimiento mundial de 10 puntos básicos.

Pasando ahora a las ganancias. Para el trimestre, las ganancias netas fueron de $210 million y las ganancias por acción diluidas fueron de $0.09 frente a $2.12 hace un año. Los resultados del trimestre se vieron afectados por la propuesta de resolución del litigio sobre el talco, así como por los gastos asociados con la transacción de Firefly Bio y la colaboración con Cell BioMedicines, que ascienden a aproximadamente $7 billion.

Las ganancias netas ajustadas para el trimestre fueron de $6.3 billion y las ganancias por acción diluidas ajustadas fueron de $2.59, lo que representa una disminución del 6.8% y del 7.5% respectivamente en comparación con el tercer trimestre de 2025. Las ganancias ajustadas del trimestre también se vieron afectadas por los gastos asociados con la transacción de Firefly Bio y la colaboración con Cell BioMedicines.

Voy a comentar ahora los resultados de ventas del negocio en el trimestre. Centrándome en las 6 áreas clave donde la innovación significativa y una sólida ejecución comercial están impulsando nuestro rendimiento y alimentando el crecimiento a largo plazo.

Comenzando con la medicina innovadora, donde nuestros resultados financieros reflejan la profundidad de nuestra experiencia e innovación en áreas de gran necesidad insatisfecha en oncología, inmunología y neurociencia. Las ventas mundiales de $16.8 billion aumentaron un 7.9%, lo que subraya la fuerza continua de nuestras marcas clave y los nuevos lanzamientos. El crecimiento en EE. UU. fue del 11.1% y del 3% fuera de EE. UU. Las desinversiones tuvieron un impacto negativo de 10 puntos básicos en el crecimiento mundial.

En oncología, empezando por el mieloma múltiple, el crecimiento de DARZALEX fue del 15.6%, impulsado principalmente por sólidas ganancias de cuota de 5 puntos en todas las líneas de terapia, con 10 puntos en el entorno de primera línea. Así como por el crecimiento continuo del mercado. Parcialmente compensado por los vientos en contra de los precios en EE. UU. PRAVYCTI logró un crecimiento del 35.2%, impulsado por las ganancias de cuota en las líneas de terapia más tempranas y la continua expansión de los centros. El crecimiento de TECVAYLI fue del 77.3%, impulsado por la acogida del lanzamiento y las ganancias de cuota en las líneas de terapia más tempranas tras la aprobación en EE. UU. el trimestre pasado. El crecimiento de TALVEY plus DARZALEX FASPRO en EE. UU. fue superior al 100%. El crecimiento de TALVEY fue del 42.1%, impulsado por las ganancias de cuota debido al aumento de la profundidad de prescripción en el entorno comunitario.

En cáncer de pulmón, RYBREVANT plus lazertinib generó un crecimiento del 63.5%. Con sólidas ganancias de cuota en la primera y segunda línea impulsadas por la continua acogida del lanzamiento en todas las regiones, junto con la rápida adopción de RYBREVANT FASPRO. En cáncer de próstata, ERLEADA generó un crecimiento del 9.4%, con ganancias continuas de cuota y crecimiento del mercado, parcialmente compensado por una mezcla de pacientes desfavorable.

Dentro de la inmunología, Tremfya logró un impresionante crecimiento del 68.2%, impulsado por el impulso continuo del lanzamiento de IBD con 4 puntos de crecimiento de cuota tanto en la colitis ulcerosa como en la enfermedad de Crohn, junto con el crecimiento continuo del mercado. STELARA disminuyó un 5.4%, lo que refleja las presiones competitivas continuas de los biosimilares y el cambio en curso hacia nuevas clases. El crecimiento en otras áreas de inmunología está impulsado por la acogida del lanzamiento de IMDEE e ICOTYDE en EE. UU.

En neurociencia, SPRAVATO creció un 36%, impulsado por las ganancias continuas de cuota que reflejan una sólida adopción por parte de los médicos y una mayor demanda de los pacientes. CAPLYTA mostró un crecimiento significativo del 66.1%, impulsado por el fuerte y continuo impulso de lanzamiento en el trastorno depresivo mayor adyuvante y los continuos aumentos de la demanda en el trastorno bipolar y la esquizofrenia.

Pasando ahora a tecnología médica. Las ventas mundiales de $8.6 billion aumentaron un 2.5% con un crecimiento del 4.8% en EE. UU. y del 0.1% fuera de EE. UU. En general, el área cardiovascular creció un 4.1%, incluyendo 20 puntos básicos relacionados con adquisiciones. Electrofisiología registró un crecimiento del 4.4%, impulsado por la expansión de procedimientos, la ejecución comercial y el rendimiento de los nuevos productos. Esto se vio parcialmente compensado por las presiones competitivas de PFA, que fueron más pronunciadas en Asia-Pacífico este trimestre, así como por la comparación con la dinámica de inventario en EE. UU. del año anterior.

Abiomed registró una disminución del 1.5% debido a un menor volumen de pacientes. Hay señales alentadoras en el rendimiento en EE. UU. con una mejora en el trimestre. Respaldado por el infarto de miocardio agudo, el choque cardiogénico y la continua adopción de Impella 5.5. Shockwave creció con dos dígitos al 17.2%, impulsado por la continua adopción de productos coronarios y periféricos, así como por los lanzamientos de nuevos productos y el reembolso en el entorno de laboratorio basado en consultorios dentro de EE. UU.

Cirugía registró una disminución del 1%, incluyendo un impacto negativo de aproximadamente 30 puntos básicos por las desinversiones. La disminución está impulsada notablemente por la expansión continua de VBP en China, los resultados del programa de transformación quirúrgica en toda la cartera y la interrupción en Oriente Medio, que afectó los plazos de licitación y los patrones de pedidos. La disminución se compensó parcialmente por la solidez de la cartera, impulsada por innovaciones recientes como Echelon 400 y Duo, así como por la ejecución comercial en biosujeriería.

El crecimiento de Vision fue del 5.1%, impulsado por la innovación premium, una sólida ejecución y el alcance global. Las lentes de contacto y otros productos crecieron un 4.3%, impulsados por el fuerte rendimiento de la familia de productos ACUVUE OASYS 1-Day, consolidando aún más nuestra posición de liderazgo, parcialmente compensado por la dinámica de inventario en EE. UU. La visión quirúrgica registró un crecimiento del 7.1%, impulsado por las innovaciones de nuevos productos, la robusta demanda de LIOs premium y una sólida ejecución comercial. Parcialmente compensado por factores específicos del mercado, como las interrupciones en Oriente Medio.

El crecimiento de Ortopedia para el trimestre fue del 3,4%, impulsado principalmente por el lanzamiento de nuevos productos como VOLT en Trauma y EMPHASYS en Caderas, incluyendo una sólida ejecución comercial en el flujo de Velis y rodillas.

Pasando ahora a nuestro estado de resultados consolidado para el tercer trimestre de 2026. Me gustaría destacar algunos puntos notables que han cambiado en comparación con el mismo trimestre del año pasado. El coste de ventas se desapalancó en 150 puntos básicos debido a una mezcla de ventas de productos desfavorable y al aumento del gasto por amortización de activos intangibles en el segmento de Innovative Medicine para intracelular, parcialmente compensado por el impacto de las recuperaciones arancelarias en el negocio de medtech.

Los gastos de venta, marketing y administración se mantuvieron estables como porcentaje de las ventas, reflejando inversiones comerciales constantes en el negocio de Innovative Medicine. Seguimos invirtiendo estratégicamente en investigación y desarrollo, destinando aproximadamente $4.7 billion o el 18,3% de las ventas, lo que incluye $1 billion relacionados con la adquisición de Firefly Bio. El deterioro de la investigación y desarrollo en curso de $339 million en el trimestre está relacionado con la baja de Precardia, un activo no principal adquirido como parte de la transacción más amplia de Abiomed.

Otros ingresos y gastos fueron un gasto neto de $5.8 billion en comparación con $478 million de ingresos en el tercer trimestre de 2025. El cambio se debió principalmente a la resolución propuesta del litigio por el talco y a los costes relacionados con la separación de ortopedia. La tasa impositiva fue un pequeño beneficio neto en el trimestre. Relacionado principalmente con el efecto fiscal positivo asociado a la provisión para la resolución propuesta del litigio por el talco. Se puede encontrar más información en nuestro próximo formulario 10 Q sobre los cambios en los impuestos.

Por último, dirigiré su atención a la sección del recuadro en la diapositiva donde también hemos proporcionado nuestros ingresos antes de impuestos, beneficios netos y beneficios por acción ajustados para excluir el impacto del gasto por amortización de intangibles y partidas especiales.

Ahora veamos el resultado ajustado antes de impuestos por segmento para el trimestre. El margen de Innovative Medicine disminuyó del 44.3% al 35.4%, principalmente debido a los gastos de investigación y desarrollo en curso adquiridos de aproximadamente $1 billion relacionados con la adquisición de Firefly Bio, los costes de transacción de Cell BioMedicines y la mezcla desfavorable de ventas de productos y el coste de los productos vendidos. El margen de MedTech aumentó del 21% al 22.9%, impulsado por el impacto de las recuperaciones arancelarias, parcialmente compensado por el aumento de las inversiones estratégicas en capacidades comerciales. Como resultado, el resultado ajustado antes de impuestos de la empresa como porcentaje de las ventas disminuyó del 35.2% al 30.2%. Con esto concluye la parte de ventas y beneficios de la llamada. Ahora pasaré la palabra a Joe.

Gracias, Ryan. Hola a todos, y gracias por acompañarnos hoy. Como han escuchado por Joaquin y Ryan, nuestros resultados del tercer trimestre fueron impulsados por la solidez de nuestro negocio de Innovative Medicine. Este rendimiento compensó con creces los vientos en contra en ciertas áreas de MedTech, permitiéndonos superar las expectativas tanto en la cifra de ventas como en la de beneficios, al tiempo que seguimos invirtiendo en nuestra cartera de productos y en el crecimiento futuro.

Tenemos claro en qué áreas el rendimiento de med tech necesita mejorar. Específicamente en cardiovascular y cirugía fuera de The U.S., y estamos tomando medidas para fortalecer los resultados. Aunque es decepcionante, los fundamentos subyacentes del negocio de med tech siguen siendo sólidos, lo que respalda nuestra confianza a largo plazo en ese negocio.

En todo Johnson & Johnson, los factores que sustentan nuestras perspectivas se mantienen firmes. Como resultado, estamos elevando nuestras previsiones para 2026 en comparación con nuestra actualización más reciente en julio. La profundidad de nuestra cartera, el impulso de los lanzamientos de nuevos productos y los próximos catalizadores de la cartera de productos refuerzan aún más nuestra convicción de lograr un crecimiento de dos dígitos para finales de esta década con un crecimiento sostenible más allá.

Pasando a las métricas financieras y a nuestra posición de efectivo. Terminamos el tercer trimestre con aproximadamente $17 billion en efectivo y valores negociables y aproximadamente $45 billion en deuda, para una posición de deuda neta de aproximadamente $28 billion, generando más de $6 billion en flujo de caja libre en el tercer trimestre. Mantenemos nuestra confianza en nuestra previsión de flujo de caja libre para el año completo de $21 billion.

Durante el trimestre, completamos la adquisición de Firefly Bio por $1 billion, profundizando nuestras capacidades en oncología con ingeniería de anticuerpos de próxima generación para abordar la biología tumoral compleja. Como mencionó Joaquin anteriormente, también celebramos una colaboración con Cell BioMedicine para avanzar en terapias CAR T in vivo para enfermedades mediadas por el sistema inmunitario. Nuestro enfoque disciplinado en la asignación de capital se basa en priorizar las inversiones que apoyen los lanzamientos comerciales clave, aceleren la innovación futura, aumenten nuestro dividendo anual y fortalezcan nuestro pipeline a través de oportunidades inorgánicas estratégicas que generen valor.

En julio, anunciamos un acuerdo para la resolución del litigio por el talco ovárico por $5.5 billion, el cual se refleja en nuestros resultados GAAP del tercer trimestre. El acuerdo está condicionado a la participación expresa de al menos el 95% de los demandantes y al cumplimiento de un umbral del 95%.

Permítanme pasar ahora a las previsiones para el año completo 2026. Como siempre, nuestras perspectivas reflejan lo que sabemos hoy sobre los tipos de cambio, el entorno macroeconómico general y otros factores externos. Basándonos en nuestro rendimiento en lo que va del año y en las expectativas para el cuarto trimestre, estamos elevando el punto medio y estrechando el rango de nuestras previsiones de ventas operativas. Ahora prevemos un crecimiento de las ventas operativas para el año completo en el rango de 6.7% a 7.1%, lo que representa ventas operativas de $100.7 billion en el punto medio o un crecimiento del 6.9%. No especulamos sobre los movimientos futuros de las divisas.

A partir de la semana pasada, el tipo de cambio spot del euro frente al dólar estadounidense era de 1.12. Sin embargo, el tipo de cambio promedio para el año fiscal se sitúa en 1.15. Basándonos en ese tipo de cambio promedio, estimamos un crecimiento de las ventas reportadas de 7.2% a 7.6%, con un punto medio de $101.2 billion o 7.4%. Asumiendo que el tipo de cambio spot actual se mantenga el próximo año, podríamos esperar que la divisa sea un viento en contra.

Pasando ahora a otros elementos de la cuenta de resultados. En cuanto al margen operativo, ahora prevemos una disminución de aproximadamente 60 puntos básicos. Esto representa una mejora respecto a la disminución de 75 puntos básicos reflejada en nuestras previsiones actualizadas de julio, que incluían el impacto de las transacciones de Firefly Bio y Cell BioMedicines, las cuales tuvieron un impacto desfavorable de 150 puntos básicos. En ausencia de esos acuerdos, seguimos logrando una mejora en el margen base. Como recordatorio, nuestras previsiones de margen operativo ajustado antes de impuestos también reflejan el coste asociado con la semana 53 de operaciones y nuestro acuerdo previamente anunciado con el gobierno de EE. UU. para mejorar el acceso a los medicamentos.

En cuanto a los gastos por intereses netos, estamos reduciendo nuestra previsión de $150 million a $200 million. También estamos ajustando el rango de nuestra previsión de tasa impositiva efectiva. Basándonos en nuestros resultados acumulados en el año, ahora prevemos una tasa impositiva efectiva anual del 17.0% al 17.5%.

Dados esos cambios, ahora prevemos beneficios operativos ajustados por acción en el rango de $10.95 a $11.05, o un 2% en el punto medio. Prevemos beneficios ajustados por acción reportados de $11.05 a $11.15, con un punto medio de $11.10, o un crecimiento del 2.9%. Excluyendo el impacto de las transacciones de Firefly Bio y Cell BioMedicines de $0.64, el crecimiento del EPS reportado se acercaría al 9%. Como recordatorio para su modelización de 2027, prevemos que Firefly Bio y Cell BioMedicines tengan un impacto dilusivo combinado de $1.36 por acción en el beneficio ajustado por acción anual del próximo año. Proporcionaremos más detalles sobre nuestras perspectivas para 2027 a finales de este año en nuestra revisión del negocio corporativo.

Permítanme destacar ahora varios desarrollos próximos que refuerzan nuestras perspectivas de crecimiento y rendimiento para el resto del año. En oncología, prevemos varios resultados de datos importantes en el cuarto trimestre. Estos incluyen datos para pasaritomab, un anticuerpo bispecífico de primera clase en pacientes con cáncer de próstata avanzado que han progresado tras múltiples líneas de terapia. También prevemos datos para JNJ-6.11 thousand, una terapia oral de primera clase en investigación para administración una vez al día para el cáncer de próstata metastásico resistente a la castración. Seguimos viendo una fuerte adopción de INLEXZO con ventas acumuladas en el año de aproximadamente $200 million, y esperamos aprovechar ese impulso con la presentación de datos en cáncer de vejiga no músculo invasivo de alto riesgo a finales de este año. También prevemos la aprobación en EE. UU. de RYBREVANT FASPRO para el cáncer avanzado de cabeza y cuello. En inmunología, como mencionó Joaquín anteriormente, ICOTYDE ha tenido un inicio sólido y esperamos presentar datos en artritis psoriásica a finales de este año.

En MedTech, prevemos la aprobación en EE. UU. de VARIPULSE Pro en el cuarto trimestre, complementando aún más la aprobación en Japón de la semana pasada. En recuperación cardíaca, estamos tomando medidas correctivas para mejorar el rendimiento de Abiomed. Seguimos invirtiendo en evidencia clínica y prevemos resultados del ensayo HR PCI PROTECT IV en 2027. El ensayo contará con 1.25 thousand pacientes, 4 veces más que el estudio SHOCK-III. Este estudio a gran escala evaluará la seguridad y eficacia de la bomba Impella CP de Abiomed durante la intervención coronaria percutánea de alto riesgo.

En cirugía, estamos centrados en la comercialización de OTTAVA tras su reciente autorización de novo por la FDA. Prevemos que la adopción y la contribución de ingresos aumenten con el tiempo con el objetivo de establecer a Ottava como un pilar significativo de nuestra cartera de cirugía para finales de la década.

En cuanto a ortopedia, seguimos en camino para la separación prevista de DePuy Synthes a mediados de 2027. Estoy muy orgulloso del equipo que trabaja para evaluar todos los vehículos de separación y todas las opciones están mejor posicionadas hoy que cuando anunciamos nuestras intenciones con este negocio. Dado el rendimiento de DePuy Synthes y el impulso que Nimesh Nana y su equipo están generando, nos inclinamos por un spin-off como la mejor opción para crear valor a largo plazo para los accionistas de Johnson & Johnson. Ese ha sido siempre nuestro plan base y confiamos en que puede ejecutarse con éxito. Proporcionaremos actualizaciones adicionales según corresponda y cuando haya más información que compartir.

Finalmente, tengo muchas ganas de que nos acompañen en la revisión del negocio de la empresa el 8 de diciembre. En ese evento, proporcionaremos una perspectiva adicional sobre nuestras previsiones para 2027 y los impulsores clave que refuerzan nuestra convicción de lograr un crecimiento de dos dígitos para finales de la década. Quizás más importante aún, destacaremos nuestra cartera en etapas tempranas y cómo representa la próxima ola de crecimiento para la siguiente década. Los asistentes también tendrán la oportunidad de experimentar en primera mano algunas de nuestras últimas innovaciones, como Ottava.

2026 va por buen camino para ser otro año exitoso, superando las expectativas establecidas a principios de año. Esperamos cerrar 2026 con fuerza y preparar 2027 para un éxito continuo. Gracias a nuestros colegas cuya dedicación y compromiso continúan impulsando la innovación, mejorando los resultados de los pacientes y creando valor a largo plazo para los accionistas. Con eso, estamos listos para responder a sus preguntas. Kevin, ¿puedes abrir la llamada para la sesión de preguntas y respuestas?